Febrero 2025 Análisis de la industria de la cadena pública: desafíos e innovaciones en el ajuste del mercado

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste significativo, lo que causó diferentes niveles de impacto en varias redes de cadenas públicas. Bitcoin mostró una fuerte capacidad de resistencia a la caída, consolidando aún más su posición dominante en el mercado, mientras que la mayoría de las cadenas públicas, incluidos Solana, Avalanche y Ethereum, enfrentaron caídas significativas. A pesar de esto, la actividad de desarrollo en el campo de las cadenas públicas se mantuvo activa, con el lanzamiento de la red principal de Berachain, la actualización de la infraestructura de Base y el lanzamiento de soluciones Layer 2 por parte de Uniswap, que se convirtieron en los puntos destacados de este mes.

Visión general del mercado

Hubo una corrección significativa en el mercado en febrero: el bitcoin cayó de 98.768 dólares a 84.177 dólares, un descenso del 14,8%; Ethereum cayó aún más, cayendo un 27,7% de 3.065 dólares a 2.216 dólares. En la última semana del mes, la presión de venta se intensificó aún más debido a la propagación del pánico causado por los peligros de seguridad.

Este ajuste sigue de cerca el mercado alcista de enero, pero las señales del mercado son complejas, y los inversores oscilan entre expectativas optimistas y preocupaciones provocadas por vulnerabilidades de seguridad. El sentimiento del mercado se ha deteriorado, y la aversión al riesgo ha disminuido, especialmente en áreas más especulativas como los Memecoins. A nivel global, el mercado norteamericano muestra una actitud cautelosamente optimista debido a cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico ha sentido más profundamente el impacto de los ataques de hackers.

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Cambios en políticas y regulaciones

El decreto ejecutivo del gobierno de los Estados Unidos se centra en el desarrollo de billeteras autogestionadas y stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, el evento de hackeo de una plataforma de intercambio que ocurrió el 21 de febrero provocó pérdidas de 1,5 mil millones de dólares, estableciendo un récord de la mayor pérdida única en la historia de las criptomonedas, lo que generó una nueva ola de preocupaciones de seguridad y el sentimiento del mercado cambió rápidamente. Al mismo tiempo, la actitud de la SEC se ha suavizado, suspendiendo la investigación de varias empresas principales de criptomonedas y abandonando la apelación de las "reglas para comerciantes". El proyecto de ley bipartidista GENIUS (Ley de Innovación y Establecimiento de Stablecoins en EE. UU.) mejora aún más el marco regulatorio para las stablecoins, lo que muestra que el entorno regulatorio en EE. UU. se está volviendo más amigable.

El comportamiento de los inversores refleja esta situación de agitación. El auge de las Memecoins impulsado por el token relacionado con el presidente argentino Milei se ha enfriado rápidamente debido a noticias negativas, con una drástica disminución en la valoración y una clara reducción en el volumen de transacciones. Este cambio sugiere que el mercado está retirándose de los activos de alto riesgo.

Rendimiento de la cadena pública de capa 1

Las cadenas de bloques de Capa 1 enfrentan presiones generales, con un descenso del 20.8% en la capitalización de mercado total, alcanzando 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin aumentó del 71.3% al 74.2%, mientras que la participación de Ethereum se redujo del 14.0% al 11.9%. La participación de una plataforma de intercambio aumentó ligeramente al 3.7%, pero Solana, después de una caída de precio del 36.3%, vio su participación caer del 4.0% al 3.3%.

Litecoin subió ligeramente un 1.0% hasta 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros tuvieron un desempeño deficiente.

El valor total bloqueado en DeFi (TVL) ha disminuido un 20.0% hasta 82,900 millones de dólares, de los cuales Ethereum representa 44,900 millones de dólares (una disminución del 21.7%) y Solana 8,600 millones de dólares (una disminución del 34.1%).

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Berachain ha surgido rápidamente, ocupando el sexto lugar tras el lanzamiento de su mainnet el 6 de febrero, con un TVL de 3.2 mil millones de dólares. Esta cadena ha emitido 80 millones de tokens BERA y adopta un modelo de "prueba de liquidez" - una forma innovadora de staking que convierte la liquidez en seguridad de la red. Tras obtener 100 millones de dólares en financiamiento en 2024, el airdrop de tokens y los incentivos de derechos de gobernanza de este mes han entusiasmado al mercado. A diferencia de la prueba de participación tradicional, este enfoque podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, haciendo de Berachain un proyecto digno de atención.

La fiebre de los Memecoins de Solana ha disminuido claramente. Casos de fracaso muy publicitados, como el token relacionado con el presidente argentino Milei, han dañado la confianza del mercado, lo que ha llevado a una caída significativa en el volumen de operaciones en ciertas plataformas de intercambio descentralizadas. Aunque los Memecoins no desaparecerán por completo y se pueden considerar como tarjetas coleccionables digitales, su pico de entusiasmo podría haber pasado, y los traders comienzan a prestar más atención a los fundamentos en lugar de a la pura especulación.

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Bitcoin Layer 2 y cadenas laterales

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales se redujo un 24.5% de 2,700 millones de dólares a 2,100 millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una caída del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB tuvo un rendimiento destacado, con una caída de solo el 7.9% a 220 millones de dólares.

En plataformas medianas, Merlin se desempeñó mejor, con una disminución leve del TVL del 9.3% a 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas enfrentan una mayor presión, SatoshiVM cayó un 31.5%, MAP Protocol cayó un 29.6%, e Interlay cayó un 27.4%.

La desaceleración en este campo es consistente con la opinión de Muneeb Ali, cofundador de Stacks, en Consensus 2025: "A medida que la emoción inicial se desvanece, más de dos tercios de los proyectos existentes de Bitcoin Layer 2 desaparecerán en tres años." Él predice que el mercado enfrentará desafíos severos, y la desaceleración de febrero en la industria indica que la consolidación podría haber comenzado. De cara al futuro, aquellas plataformas que puedan demostrar utilidad real pueden ser más duraderas que los proyectos que solo se mantienen por impulso.

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Desarrollo de Ethereum Layer 2

El TVL L2 de Ethereum cayó un 23.4% a USD 14 mil millones. Una plataforma de trading mantuvo su liderazgo con un TVL de 4.500 millones de dólares (un 33.4% menos), mientras que Base subió al segundo lugar con un TVL de 4.200 millones de dólares (un 10.6% menos), desplazando a otra plataforma importante (2.100 millones de dólares) al tercer lugar. Polygon zkEVM se resistió a la tendencia y subió un 104.1% a USD 300 millones, convirtiéndose en un raro punto brillante este mes.

Base ha lanzado Flashblocks (confirmación de transacciones más rápida), Appchains (L3 personalizada) y subcuentas de billetera inteligente para mejorar la adherencia del usuario. El lanzamiento de la red principal de Unichain el 16 de febrero sigue a un acumulado de 95 millones de transacciones en su red de prueba, lo que la posiciona como un cambio de juego para escalar el rendimiento, con varios pesos pesados ya a bordo. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como innovación de juegos de capa 3, demuestra el potencial futuro del diseño modular.

Al mismo tiempo, aunque Sonic EVM no es un Layer 2 de Ethereum, su lanzamiento en la mainnet de Mobius el 27 de febrero como la primera cadena SVM de Solana atrajo una gran atención, logrando 10,000 TPS y generando 47.6 millones de dólares en fondos para una plataforma DeFi en pocos días. Estas iniciativas indican que los proyectos de Layer 2 están aumentando su inversión en tecnología, en lugar de quedarse solo en el plano conceptual.

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El fundador de Ethereum comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita definir su posición en medio de la creciente competencia. Promovió que Layer 2 desempeñe un papel de liderazgo en cuanto a escalabilidad (como la mejora de 17 veces en las transacciones) y interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "multifirma avanzada" a una red poderosa. Aunque no comentó directamente sobre Sonic EVM, su compatibilidad con EVM y velocidad resuenan con su visión de una conexión fluida en el "universo de Ethereum". Sin embargo, también expresó su descontento con la tendencia similar a un casino en el ecosistema, haciendo un llamado a enfocarse en el valor real en lugar de en burbujas especulativas.

Situación de financiamiento

La actividad financiera se desaceleró, con seis transacciones por un total de 32,4 millones de dólares completadas en febrero. Mango Network ha recaudado 13,5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, cuyo lanzamiento está previsto para el primer trimestre de 2025. Fluent Labs ha recaudado 8 millones de dólares en fondos para desarrollar una máquina multivirtual de capa 2 que conecta Ethereum y Solana.