Investigación de la industria de cadenas de bloques públicas en febrero de 2025: Desafíos e innovaciones en un mercado en ajuste

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste significativo, ejerciendo presión tanto sobre las redes maduras como sobre las nuevas cadenas públicas. Bitcoin mostró un desempeño relativamente estable, consolidando aún más su posición dominante, mientras que la mayoría de las cadenas, incluidas Solana, Avalanche y Ethereum, experimentaron caídas significativas. A pesar de esto, la actividad de desarrollo en el ámbito de las cadenas públicas sigue siendo activa: el lanzamiento de la mainnet de Berachain, la actualización de la infraestructura de Base y el lanzamiento de Layer 2 por parte de Uniswap fueron los puntos destacados de este mes.

Visión general del mercado

El mercado de febrero experimentó una clara corrección: el bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, con una caída del 14.8%, mientras que ethereum tuvo una caída aún mayor, pasando de 3,065 dólares a 2,216 dólares, una disminución del 27.7%. En la última semana del mes, con el aumento de las preocupaciones de seguridad, la presión de venta se intensificó aún más.

Este retroceso sigue a la tendencia alcista de enero, pero las señales del mercado son complejas, y los inversores oscilan entre el optimismo y las preocupaciones provocadas por las vulnerabilidades de seguridad. El sentimiento del mercado se ha deteriorado, la aversión al riesgo ha aumentado, especialmente en áreas especulativas como Memecoin. A nivel mundial, el mercado norteamericano muestra un optimismo cauteloso debido a cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico ha sentido más intensamente el impacto de los ataques de hackers.

Regulación y cambios de políticas

La orden ejecutiva sobre criptomonedas del gobierno de Trump se centra en el desarrollo de la auto-custodia y las stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, el incidente de hackeo en una plataforma de intercambio que ocurrió el 21 de febrero resultó en una pérdida de 1.500 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico de pérdidas en criptomonedas y generando nuevas preocupaciones de seguridad, lo que llevó a un cambio rápido en el sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, la actitud de la SEC ha suavizado, suspendiendo las investigaciones sobre varias empresas y abandonando la apelación sobre las "reglas de comerciantes". El proyecto de ley bipartidista GENIUS (Ley de Innovación y Establecimiento de Stablecoins de Estados Unidos) refuerza aún más el marco regulatorio de las stablecoins, mostrando una tendencia amigable en el entorno regulatorio de EE. UU.

El comportamiento de los inversores refleja esta turbulencia. La ola de Memecoin impulsada por el token relacionado con el presidente argentino Milei se enfrió rápidamente debido a noticias negativas relacionadas, lo que provocó una caída drástica en la valoración y una disminución significativa en el volumen de transacciones. Este cambio sugiere que el mercado se está retirando de los activos de alto riesgo.

Capa 1

Las cadenas de capa 1 están bajo presión generalizada, con un descenso del 20.8% en la capitalización de mercado total, que se sitúa en 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la cuota de Ethereum ha disminuido del 14.0% al 11.9%. La cuota de la cadena BNB ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero Solana, tras una caída de precio del 36.3%, ha visto su cuota descender del 4.0% al 3.3%.

Litecoin se ha movido en contra de la tendencia, subiendo un 1.0% a 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros han tenido un rendimiento inferior.

El TVL de DeFi ha disminuido un 20.0% hasta 82,900 millones de dólares, de los cuales Ethereum representa 44,900 millones de dólares (una disminución del 21.7%) y Solana 8,600 millones de dólares (una disminución del 34.1%).

Berachain ha surgido rápidamente, alcanzando el sexto lugar tras el lanzamiento de su mainnet el 6 de febrero, con un TVL de 3.2 mil millones de dólares. Esta cadena ha emitido 80 millones de tokens BERA, utilizando un modelo de "prueba de liquidez" - una forma innovadora de staking que convierte la liquidez en seguridad de la red. Después de una financiación de 100 millones de dólares en 2024, el airdrop y los incentivos de derechos de gobernanza de este mes han avivado el entusiasmo del mercado. A diferencia de la prueba de participación tradicional, este enfoque podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, haciendo de Berachain un proyecto digno de atención.

La fiebre de los Memecoins de Solana ha disminuido notablemente. Casos de fracaso altamente publicitados, como el token relacionado con el presidente argentino Milei, han dañado la confianza del mercado, lo que ha llevado a una caída significativa en el volumen de transacciones de una plataforma DEX. Aunque los Memecoins no desaparecerán y pueden ser vistos como tarjetas de colección digitales, su pico de fervor puede haber pasado, y los traders comienzan a centrarse más en los fundamentos que en la especulación.

Bitcoin Capa 2 & cadenas laterales

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales se redujo un 24.5% de 2.7 mil millones de dólares a 2.1 mil millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una disminución del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB tuvo un rendimiento destacado, cayendo solo un 7.9% a 220 millones de dólares.

En plataformas medianas, Merlin tuvo un buen desempeño, con un descenso leve del 9.3% en TVL a 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas enfrentan una mayor presión, con SatoshiVM cayendo un 31.5%, MAP Protocol un 29.6% y Interlay un 27.4%.

El estancamiento en este campo coincide con la opinión de Muneeb Ali, cofundador de Stacks, en Consensus 2025: "A medida que la emoción inicial se desvanece, más de dos tercios de los proyectos de Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerán en tres años." Él predice que el mercado enfrentará desafíos severos, y el estancamiento en febrero indica que la consolidación puede haber comenzado. Mirando hacia el futuro, aquellas plataformas que puedan demostrar utilidad práctica podrían tener más durabilidad que los proyectos que solo se sostienen por inercia.

Ethereum Capa 2

El TVL de Ethereum L2 ha caído un 23.4% a 14 mil millones de dólares. Una plataforma de intercambio mantiene su posición líder con un TVL de 4.5 mil millones de dólares (una caída del 33.4%), mientras que Base ha escalado al segundo lugar con un TVL de 4.2 mil millones de dólares (una caída del 10.6%), desplazando a Optimism (2.1 mil millones de dólares) al tercer lugar. Polygon zkEVM ha aumentado un 104.1% a 300 millones de dólares, convirtiéndose en el raro destello de este mes.

Base lanzó Flashblocks (confirmaciones de transacciones más rápidas), Appchains (L3 personalizadas) y subcuentas de billetera inteligente, con el objetivo de mantener la lealtad de los usuarios. Unichain lanzó su red principal el 16 de febrero, habiendo procesado previamente 95 millones de transacciones en su red de pruebas, posicionándose como un cambiante de reglas en el rendimiento de escalabilidad, con varias instituciones de renombre que se han unido. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como una innovación de juego Layer 3, mostró el futuro del diseño modular.

Mientras tanto, Sonic EVM, aunque no es una capa 2 de Ethereum, atrajo mucha atención con su lanzamiento en la mainnet de Mobius el 27 de febrero como la primera cadena de extensión SVM de Solana, logrando 10,000 TPS y aportando 47.6 millones de dólares a Aave en pocos días. Estas iniciativas indican que los proyectos de capa 2 están invirtiendo más en tecnología y no solo en marketing.

Vitalik Buterin comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita definir su posición en medio de una competencia cada vez más intensa. Promovió que Layer 2 desempeñe un papel de liderazgo en la escalabilidad (como un aumento de 17 veces en las transacciones) y la interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "firmas múltiples avanzadas" a una red poderosa. Aunque no comentó directamente sobre Sonic EVM, su compatibilidad con EVM y velocidad resuenan con su visión de una conexión fluida en el "universo Ethereum". Sin embargo, también expresó su descontento con la inclinación de la ecosistema hacia un comportamiento similar al de los casinos, instando a enfocarse en el valor real en lugar de burbujas especulativas.

Situación de financiamiento

La actividad de financiación se ha desacelerado, completando un total de 6 transacciones en febrero, por un monto de 32.4 millones de dólares. Mango Network recaudó 13.5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento en el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8 millones de dólares en financiamiento para desarrollar una capa 2 de múltiples máquinas virtuales que conecte Ethereum y Solana.

El contenido de este artículo es solo para fines de investigación y comunicación de la industria, y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado conlleva riesgos, las inversiones deben hacerse con precaución.