#美股代币化# ¿Los alts están en camino a la marginalización?

A medida que activos tradicionales de alta calidad como las acciones de EE. UU. se están convirtiendo gradualmente en "on-chain", el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas está cambiando silenciosamente.
Parte de las opiniones del mercado consideran que los activos tradicionales de calidad tokenizados, gracias a un modelo de negocio claro, un marco regulatorio legal y conforme, así como un soporte de ingresos reales estables, se están convirtiendo en la nueva favorita de los fondos en la cadena, y están formando un efecto de succión en el mercado de alts. Especialmente aquellos tokens que carecen de un modelo de ingresos reales, cuyos productos aún no están maduros y que solo se sostienen por narrativas, están enfrentando una escasez de liquidez y presión de supervivencia.
Por ejemplo, el KOL de cripto BITWU.ETH planteó una pregunta aguda: "Cuando los activos tradicionales de calidad se tokenizan y se vuelven negociables en la cadena, ¿tienen los activos nativos de cripto aún valor de existencia? Los inversores pueden comprar directamente en la cadena activos como Apple, Tesla, que son altamente líquidos, con estabilidad de volatilidad y lógica de valoración clara, ¿por qué necesitarían apostar por un "posible" altcoin que podría construir un producto? Él cree que la diferenciación estructural de los alts ha comenzado oficialmente, y hay cada vez más activos reales de calidad en la cadena, los alts narrativos podrían ser directamente marginados y luego extinguirse.
Por supuesto, esta tendencia también marca el final de la era en la que el mercado de criptomonedas se guía únicamente por narrativas, y se dirige hacia un camino de desarrollo más racional y orientado al valor real. El analista de criptomonedas Crypto_Painter señala que los alts no necesariamente desaparecerán, solo que será cada vez más difícil para ellos sobrevivir. En el mercado de criptomonedas, cada nuevo activo de calidad es un golpe a aquellos activos cuyo precio se mantiene por el consenso. El único camino para los alts en el futuro es generar un valor de aplicación real, y debe ser un valor que pueda generar ingresos reales. Todos los tokens que no se pueden implementar y que sobreviven únicamente por la narrativa entrarán gradualmente en un ciclo de muerte. Puede que aún haya temporadas de alts, pero el fenómeno de que mil monedas suban al mismo tiempo ya no volverá a ocurrir; el modelo simple debería haber quedado en el pasado.
Sin embargo, según Qiao Wang de Alliance Dao, la tokenización de acciones no matará a los alts, sino que lo harán los contratos perpetuos de acciones. Porque poseen una narrativa nueva constante + alta volatilidad ajustada al apalancamiento.
Colin Wu, el editor de blockchain, también expresó una opinión similar. Señaló que si solo se trata de comprar al contado, parece no tener mucho sentido; los contratos perpetuos de tokens de acciones podrían ser la verdadera arma secreta. Los CEX tradicionales podrían tener algunas dificultades, como plataformas descentralizadas como Hypeliquid para ofrecer contratos perpetuos de acciones, lo cual probablemente funcione bien. Las dificultades, además de la regulación, radican en que las personas que comercian con monedas y acciones tendrán que intercambiar esta especie híbrida, lo que requerirá un proceso educativo relativamente largo.