Análisis de la moneda estable: valor, mecanismo y regulación
En el ámbito de las criptomonedas, las monedas estables se han convertido en un elemento clave indispensable. Su valor único no solo se refleja en la función de medio para el comercio de activos criptográficos, sino que también muestra un potencial revolucionario en escenarios financieros tradicionales como los pagos y liquidaciones transfronterizos. Los últimos datos indican que la capitalización de mercado de las monedas estables en circulación a nivel mundial ha alcanzado los 236,700 millones de dólares. Instituciones de gestión de activos de primer nivel, así como economías soberanas como la Unión Europea y Singapur, están acelerando su entrada en el sector de las monedas estables. Recientemente, un emisor de monedas estables también ha presentado oficialmente su prospecto a la SEC de EE. UU., con una valoración esperada de 5,000 a 7,000 millones de dólares, convirtiéndose en un reflejo del floreciente desarrollo de la industria.
Uno, definición y escenarios de aplicación de las monedas estables
Una moneda estable es un tipo de criptomoneda que, en teoría, puede mantener a largo plazo un precio específico. Su característica central radica en mantener la estabilidad relativa del valor de la moneda a través de mecanismos específicos. Es importante distinguir que las monedas digitales emitidas por las autoridades monetarias de los países soberanos no pertenecen a la categoría de monedas estables.
La aparición de las monedas estables resuelve principalmente el problema del almacenamiento de valor en el mundo de las criptomonedas. Los inversores pueden utilizar monedas estables para comprar las criptomonedas en las que desean invertir, y después de obtener ganancias o pérdidas en la inversión, pueden cambiar las criptomonedas correspondientes de nuevo a monedas estables, asegurando así sus ganancias o pérdidas.
Además del mercado de criptomonedas, las monedas estables se utilizan ampliamente en DeFi( finanzas descentralizadas), pagos y liquidaciones transfronterizas, entre otros campos. En el ámbito tradicional de pagos transfronterizos, la circulación de fondos aún depende en gran medida del sistema bancario, enfrentando problemas como procesos engorrosos, costos elevados y largos tiempos de liquidación. La aparición de las monedas estables está remodelando el panorama y el ecosistema de la industria de pagos transfronterizos, mostrando ventajas significativas en eficiencia y costos.
En el ámbito de las finanzas descentralizadas ( DeFi ), la moneda estable se ha convertido en el activo fundamental para el funcionamiento de su ecosistema. Como un importante medio de valor en los protocolos de DeFi, la moneda estable proporciona un soporte de liquidez estable y abundante a diversas plataformas descentralizadas, y a través de su característica de baja volatilidad, optimiza aún más el modelo económico de transacciones y préstamos en las plataformas DeFi.
Dos, análisis de monedas estables principales
Las monedas estables más populares en el mercado actual se pueden clasificar según las categorías de activos físicos que respaldan su colateral: monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria, monedas estables respaldadas por criptomonedas, monedas estables respaldadas por activos físicos y monedas estables basadas en algoritmos.
( una moneda estable vinculada a una moneda fiduciaria )
USDC
El emisor y operador es una cierta empresa, con un valor de mercado circulante de aproximadamente 60 mil millones de dólares.
A través de reservas excesivas de efectivo en dólares y activos como bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, se apoya la estabilidad del valor de la moneda.
Instituciones de remesas con licencia reguladas por las leyes estatales de EE. UU., que poseen licencias de remesas en varios estados.
Obtener la licencia de emisión de la Ley MiCA de la UE
USDT
El emisor y el operador son una determinada empresa, y la capitalización de mercado circulante es de aproximadamente 60 mil millones de dólares.
Mantener la estabilidad del valor de la moneda a través de reservas en efectivo 1:1 y activos no monetarios como bonos del gobierno de EE. UU. y pagarés comerciales.
La conformidad a menudo es cuestionada, y anteriormente fue multada por las autoridades reguladoras debido a la falta de transparencia en las reservas.
No se ha obtenido la autorización de emisión de la MiCA de la UE, enfrentando el riesgo de ser retirado de los intercambios en Europa.
A pesar de que USDT tiene deficiencias en términos de cumplimiento y transparencia de auditoría, aún mantiene una alta capitalización de mercado en circulación, gracias principalmente a su ecosistema completo y efecto de red construido en el sistema criptográfico. La capacidad de penetración dual de USDT en escenarios de transacción legales y aplicaciones no tradicionales, así como la lealtad de los usuarios derivada de su ventaja de ser el primero, hacen que sea difícil de reemplazar fácilmente en la actualidad.
( dos ) moneda estable vinculada a activos criptográficos
DAI
Emitido por una organización autónoma descentralizada, con un valor de mercado circulante de aproximadamente 31 mil millones de dólares.
Lograr la estabilidad del valor de la moneda a través del mecanismo de sobrecolateralización de activos criptográficos
Basado en un diseño descentralizado, carece de un sujeto legal claro, su conformidad es difícil de evaluar a través del marco regulatorio financiero tradicional.
( tres ) moneda estable vinculada a activos reales
PAXG
Una moneda estable de oro emitida por una empresa, con un valor de mercado de aproximadamente 18.7 millones de dólares.
A través del respaldo de reservas de oro físico, un token PAXG equivale a una onza troy de lingote de oro de entrega estándar de Londres.
Aprobado y regulado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York
Además, el token BUIDL emitido por una gran empresa de gestión de activos también es una nueva moneda estable vinculada a activos físicos, cuyos activos subyacentes incluyen bonos del Tesoro de EE. UU., bonos y otros valores a corto plazo.
(cuatro)basado en algoritmos moneda estable
Las monedas estables algorítmicas mantienen su valor vinculado a monedas de referencia a través de complejos algoritmos de contratos inteligentes. Debido a que su estabilidad depende en gran medida del diseño algorítmico y de las condiciones del mercado, pueden perder fácilmente su anclaje de valor en situaciones extremas. El colapso de una moneda estable algorítmica ocurrido en mayo de 2022 expuso los defectos fatales de este tipo de monedas estables, lo que llevó a la desintegración de la base de confianza del mercado en las monedas estables algorítmicas.
Tres, riesgos y perspectivas de la moneda estable
El valor de la moneda estable se basa en un doble soporte: primero, activos físicos o digitales anclados como garantía subyacente; segundo, la liquidez y el mecanismo de confianza impulsados por el consenso del mercado. El consenso determina el alcance y la liquidez de uso de la moneda estable, mientras que la suficiencia de los activos de reserva está directamente relacionada con su capacidad de resistencia a riesgos.
Sin embargo, la propiedad de "estabilidad" de la moneda estable no es absoluta. Cuando surgen fisuras en el consenso del mercado o los activos de reserva enfrentan riesgos sistémicos, la moneda estable puede enfrentar la volatilidad de su precio e incluso el riesgo de perder su anclaje. Para hacer frente a los riesgos extremos que pueden surgir y proteger los derechos e intereses legales de los titulares de la moneda estable, el marco regulatorio y los mecanismos de garantía técnica relacionados aún necesitan desarrollarse y perfeccionarse.
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Análisis de la moneda estable: valor, mecanismo y riesgos. La capitalización de mercado mundial supera los 230 mil millones de dólares.
Análisis de la moneda estable: valor, mecanismo y regulación
En el ámbito de las criptomonedas, las monedas estables se han convertido en un elemento clave indispensable. Su valor único no solo se refleja en la función de medio para el comercio de activos criptográficos, sino que también muestra un potencial revolucionario en escenarios financieros tradicionales como los pagos y liquidaciones transfronterizos. Los últimos datos indican que la capitalización de mercado de las monedas estables en circulación a nivel mundial ha alcanzado los 236,700 millones de dólares. Instituciones de gestión de activos de primer nivel, así como economías soberanas como la Unión Europea y Singapur, están acelerando su entrada en el sector de las monedas estables. Recientemente, un emisor de monedas estables también ha presentado oficialmente su prospecto a la SEC de EE. UU., con una valoración esperada de 5,000 a 7,000 millones de dólares, convirtiéndose en un reflejo del floreciente desarrollo de la industria.
Uno, definición y escenarios de aplicación de las monedas estables
Una moneda estable es un tipo de criptomoneda que, en teoría, puede mantener a largo plazo un precio específico. Su característica central radica en mantener la estabilidad relativa del valor de la moneda a través de mecanismos específicos. Es importante distinguir que las monedas digitales emitidas por las autoridades monetarias de los países soberanos no pertenecen a la categoría de monedas estables.
La aparición de las monedas estables resuelve principalmente el problema del almacenamiento de valor en el mundo de las criptomonedas. Los inversores pueden utilizar monedas estables para comprar las criptomonedas en las que desean invertir, y después de obtener ganancias o pérdidas en la inversión, pueden cambiar las criptomonedas correspondientes de nuevo a monedas estables, asegurando así sus ganancias o pérdidas.
Además del mercado de criptomonedas, las monedas estables se utilizan ampliamente en DeFi( finanzas descentralizadas), pagos y liquidaciones transfronterizas, entre otros campos. En el ámbito tradicional de pagos transfronterizos, la circulación de fondos aún depende en gran medida del sistema bancario, enfrentando problemas como procesos engorrosos, costos elevados y largos tiempos de liquidación. La aparición de las monedas estables está remodelando el panorama y el ecosistema de la industria de pagos transfronterizos, mostrando ventajas significativas en eficiencia y costos.
En el ámbito de las finanzas descentralizadas ( DeFi ), la moneda estable se ha convertido en el activo fundamental para el funcionamiento de su ecosistema. Como un importante medio de valor en los protocolos de DeFi, la moneda estable proporciona un soporte de liquidez estable y abundante a diversas plataformas descentralizadas, y a través de su característica de baja volatilidad, optimiza aún más el modelo económico de transacciones y préstamos en las plataformas DeFi.
Dos, análisis de monedas estables principales
Las monedas estables más populares en el mercado actual se pueden clasificar según las categorías de activos físicos que respaldan su colateral: monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria, monedas estables respaldadas por criptomonedas, monedas estables respaldadas por activos físicos y monedas estables basadas en algoritmos.
( una moneda estable vinculada a una moneda fiduciaria )
USDC
USDT
A pesar de que USDT tiene deficiencias en términos de cumplimiento y transparencia de auditoría, aún mantiene una alta capitalización de mercado en circulación, gracias principalmente a su ecosistema completo y efecto de red construido en el sistema criptográfico. La capacidad de penetración dual de USDT en escenarios de transacción legales y aplicaciones no tradicionales, así como la lealtad de los usuarios derivada de su ventaja de ser el primero, hacen que sea difícil de reemplazar fácilmente en la actualidad.
( dos ) moneda estable vinculada a activos criptográficos
( tres ) moneda estable vinculada a activos reales
Además, el token BUIDL emitido por una gran empresa de gestión de activos también es una nueva moneda estable vinculada a activos físicos, cuyos activos subyacentes incluyen bonos del Tesoro de EE. UU., bonos y otros valores a corto plazo.
(cuatro)basado en algoritmos moneda estable
Las monedas estables algorítmicas mantienen su valor vinculado a monedas de referencia a través de complejos algoritmos de contratos inteligentes. Debido a que su estabilidad depende en gran medida del diseño algorítmico y de las condiciones del mercado, pueden perder fácilmente su anclaje de valor en situaciones extremas. El colapso de una moneda estable algorítmica ocurrido en mayo de 2022 expuso los defectos fatales de este tipo de monedas estables, lo que llevó a la desintegración de la base de confianza del mercado en las monedas estables algorítmicas.
Tres, riesgos y perspectivas de la moneda estable
El valor de la moneda estable se basa en un doble soporte: primero, activos físicos o digitales anclados como garantía subyacente; segundo, la liquidez y el mecanismo de confianza impulsados por el consenso del mercado. El consenso determina el alcance y la liquidez de uso de la moneda estable, mientras que la suficiencia de los activos de reserva está directamente relacionada con su capacidad de resistencia a riesgos.
Sin embargo, la propiedad de "estabilidad" de la moneda estable no es absoluta. Cuando surgen fisuras en el consenso del mercado o los activos de reserva enfrentan riesgos sistémicos, la moneda estable puede enfrentar la volatilidad de su precio e incluso el riesgo de perder su anclaje. Para hacer frente a los riesgos extremos que pueden surgir y proteger los derechos e intereses legales de los titulares de la moneda estable, el marco regulatorio y los mecanismos de garantía técnica relacionados aún necesitan desarrollarse y perfeccionarse.