El secreto del éxito de las mayores posiciones en largo de Bitcoin: Arbitraje
En los últimos 5 años, una empresa ha gastado 40,8 mil millones de dólares, equivalente al producto interno bruto de Islandia, para adquirir más de 580,000 Bitcoins. Esto representa el 2,9% de la oferta de Bitcoin o casi el 10% de los Bitcoins activos.
Las acciones de la compañía han aumentado un 1600% en los últimos tres años, superando con creces el aumento de aproximadamente el 420% de Bitcoin en el mismo período. Este crecimiento significativo ha llevado a que la valoración de la compañía supere los 100 mil millones de dólares y sea incluida en el índice Nasdaq 100.
Tal crecimiento tan grande también ha suscitado dudas. Algunos predicen que la empresa se convertirá en una empresa de un billón de dólares, mientras que otros son más cautelosos y cuestionan si la empresa se verá obligada a vender su Bitcoin, lo que podría desencadenar un pánico en el mercado que podría bajar el precio de Bitcoin durante años.
A pesar de que estas preocupaciones no son completamente infundadas, la mayoría de las personas carecen de un entendimiento básico sobre el funcionamiento de la empresa. Este artículo explorará en detalle el modelo operativo de la empresa, así como si realmente representa un riesgo significativo para el mercado de Bitcoin o si representa un modelo de negocio revolucionario.
¿Cómo compra la empresa tantos Bitcoin?
La empresa obtiene fondos para comprar Bitcoin principalmente a través de tres métodos: los ingresos de su operación comercial, la venta de acciones/equidad y la financiación de deuda. De estos tres métodos, la financiación de deuda es, sin duda, el más destacado. Sin embargo, en realidad, la mayor parte de los fondos que la empresa utiliza para comprar Bitcoin proviene de la emisión de acciones, es decir, la venta de acciones al público y el uso de los ingresos para comprar Bitcoin.
Esto puede parecer un poco contraintuitivo, ¿por qué la gente compraría acciones de la empresa en lugar de comprar Bitcoin directamente? La respuesta es en realidad muy simple, se trata del modelo de negocio más común en el campo de las criptomonedas: Arbitraje.
¿Por qué los inversionistas eligen comprar acciones de la empresa en lugar de comprar Bitcoin directamente?
Muchas instituciones, fondos y entidades reguladas están sujetas a restricciones de "autorización de inversión". Estas autorizaciones especifican los tipos de activos que las empresas pueden y no pueden comprar. Por ejemplo, los fondos de crédito solo pueden comprar instrumentos de crédito, los fondos de acciones solo pueden comprar acciones, y los fondos que solo toman posiciones en largo nunca pueden vender en corto, etc.
Estas autorizaciones permiten a los inversores tener la certeza de que un tipo específico de fondo no se desviará de su estrategia de inversión establecida. Obliga a los gestores de fondos y a las entidades reguladas (como bancos y compañías de seguros) a ser más responsables, asumiendo solo tipos específicos de riesgo en lugar de asumir cualquier tipo de riesgo al azar.
Debido a que estas autorizaciones son altamente conservadoras, muchos fondos están "bloqueados" y no pueden entrar en industrias emergentes o áreas de oportunidad, incluyendo las criptomonedas, especialmente no pueden acceder directamente a Bitcoin, incluso si los gerentes de estos fondos y las personas relacionadas desean participar de alguna manera en la inversión en Bitcoin.
El fundador de la compañía vio la diferencia entre la esperanza de estos entidades de obtener exposición a activos y el riesgo real que pueden asumir, y aprovechó esto. Antes de la aparición del ETF de Bitcoin, las acciones de la compañía eran una de las pocas formas confiables para que estas entidades que solo podían comprar acciones obtuvieran exposición a Bitcoin. Esto significa que las acciones de la compañía a menudo se negocian con una prima, ya que la demanda de sus acciones supera la oferta. La compañía continúa aprovechando esta prima, es decir, la diferencia entre el valor de las acciones y el valor de Bitcoin que contiene por acción, para comprar más Bitcoin, mientras aumenta la cantidad de Bitcoin contenida por acción.
En los últimos dos años, si se poseían acciones de la empresa, los "rendimientos" en términos de Bitcoin alcanzaron el 134%, lo que representa el retorno de inversión en Bitcoin más alto del mercado. Los productos de la empresa satisfacen directamente las necesidades de aquellos entidades que generalmente no tienen acceso a Bitcoin.
Este es un caso típico de "Arbitraje autorizado". Creer que esta estrategia ya no es efectiva incluso después del lanzamiento del ETF de Bitcoin es completamente erróneo, ya que muchos fondos aún tienen prohibido invertir en ETFs, incluidos la mayoría de los fondos mutuos que gestionan 25 billones de dólares en activos.
Cláusulas de deuda: son vinculantes para otras empresas, pero son un impulso para esta empresa
Además de la situación de suministro positiva, la empresa también tiene ciertas ventajas en relación con la deuda que asume. No todas las deudas son iguales. Las deudas de tarjetas de crédito, los préstamos hipotecarios y los préstamos de margen son tipos de deuda completamente diferentes.
Los préstamos empresariales a veces pueden funcionar de manera similar a las hipotecas, es decir, se pagan intereses durante un período de tiempo determinado, y el capital del préstamo solo se debe reembolsar al final de ese período. Normalmente, mientras se paguen puntualmente los intereses, los tenedores de deuda no tienen derecho a vender los activos de la empresa.
Esta flexibilidad permite a la empresa hacer frente más fácilmente a las fluctuaciones del mercado, lo que también convierte las acciones de la empresa en una forma de "trampa" para cosechar la volatilidad del mercado de criptomonedas. Sin embargo, esto no significa que el riesgo se haya eliminado por completo.
Conclusión
La empresa no está en el negocio de apalancamiento, sino en el negocio de Arbitraje.
A pesar de que actualmente tiene cierto nivel de deuda, el precio de Bitcoin necesita caer a aproximadamente 15,000 dólares por moneda en los próximos cinco años para representar un riesgo serio para la empresa. A medida que más empresas adopten estrategias de acumulación de Bitcoin similares, este se convertirá en otro tema digno de atención.
Sin embargo, si estas empresas dejan de cobrar una prima para competir entre sí y comienzan a asumir deudas excesivas, la situación cambiará y podría tener graves consecuencias.
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Whale_Whisperer
· hace19h
Ballena玩法高端
Ver originalesResponder0
MetaMaximalist
· hace19h
Los grandes hermanos del arbitraje realmente tienen dinero.
Revelando el modelo de arbitraje de ballenas de Bitcoin: el arbitraje autorizado ayuda a las empresas a superar BTC 1600%
El secreto del éxito de las mayores posiciones en largo de Bitcoin: Arbitraje
En los últimos 5 años, una empresa ha gastado 40,8 mil millones de dólares, equivalente al producto interno bruto de Islandia, para adquirir más de 580,000 Bitcoins. Esto representa el 2,9% de la oferta de Bitcoin o casi el 10% de los Bitcoins activos.
Las acciones de la compañía han aumentado un 1600% en los últimos tres años, superando con creces el aumento de aproximadamente el 420% de Bitcoin en el mismo período. Este crecimiento significativo ha llevado a que la valoración de la compañía supere los 100 mil millones de dólares y sea incluida en el índice Nasdaq 100.
Tal crecimiento tan grande también ha suscitado dudas. Algunos predicen que la empresa se convertirá en una empresa de un billón de dólares, mientras que otros son más cautelosos y cuestionan si la empresa se verá obligada a vender su Bitcoin, lo que podría desencadenar un pánico en el mercado que podría bajar el precio de Bitcoin durante años.
A pesar de que estas preocupaciones no son completamente infundadas, la mayoría de las personas carecen de un entendimiento básico sobre el funcionamiento de la empresa. Este artículo explorará en detalle el modelo operativo de la empresa, así como si realmente representa un riesgo significativo para el mercado de Bitcoin o si representa un modelo de negocio revolucionario.
¿Cómo compra la empresa tantos Bitcoin?
La empresa obtiene fondos para comprar Bitcoin principalmente a través de tres métodos: los ingresos de su operación comercial, la venta de acciones/equidad y la financiación de deuda. De estos tres métodos, la financiación de deuda es, sin duda, el más destacado. Sin embargo, en realidad, la mayor parte de los fondos que la empresa utiliza para comprar Bitcoin proviene de la emisión de acciones, es decir, la venta de acciones al público y el uso de los ingresos para comprar Bitcoin.
Esto puede parecer un poco contraintuitivo, ¿por qué la gente compraría acciones de la empresa en lugar de comprar Bitcoin directamente? La respuesta es en realidad muy simple, se trata del modelo de negocio más común en el campo de las criptomonedas: Arbitraje.
¿Por qué los inversionistas eligen comprar acciones de la empresa en lugar de comprar Bitcoin directamente?
Muchas instituciones, fondos y entidades reguladas están sujetas a restricciones de "autorización de inversión". Estas autorizaciones especifican los tipos de activos que las empresas pueden y no pueden comprar. Por ejemplo, los fondos de crédito solo pueden comprar instrumentos de crédito, los fondos de acciones solo pueden comprar acciones, y los fondos que solo toman posiciones en largo nunca pueden vender en corto, etc.
Estas autorizaciones permiten a los inversores tener la certeza de que un tipo específico de fondo no se desviará de su estrategia de inversión establecida. Obliga a los gestores de fondos y a las entidades reguladas (como bancos y compañías de seguros) a ser más responsables, asumiendo solo tipos específicos de riesgo en lugar de asumir cualquier tipo de riesgo al azar.
Debido a que estas autorizaciones son altamente conservadoras, muchos fondos están "bloqueados" y no pueden entrar en industrias emergentes o áreas de oportunidad, incluyendo las criptomonedas, especialmente no pueden acceder directamente a Bitcoin, incluso si los gerentes de estos fondos y las personas relacionadas desean participar de alguna manera en la inversión en Bitcoin.
El fundador de la compañía vio la diferencia entre la esperanza de estos entidades de obtener exposición a activos y el riesgo real que pueden asumir, y aprovechó esto. Antes de la aparición del ETF de Bitcoin, las acciones de la compañía eran una de las pocas formas confiables para que estas entidades que solo podían comprar acciones obtuvieran exposición a Bitcoin. Esto significa que las acciones de la compañía a menudo se negocian con una prima, ya que la demanda de sus acciones supera la oferta. La compañía continúa aprovechando esta prima, es decir, la diferencia entre el valor de las acciones y el valor de Bitcoin que contiene por acción, para comprar más Bitcoin, mientras aumenta la cantidad de Bitcoin contenida por acción.
En los últimos dos años, si se poseían acciones de la empresa, los "rendimientos" en términos de Bitcoin alcanzaron el 134%, lo que representa el retorno de inversión en Bitcoin más alto del mercado. Los productos de la empresa satisfacen directamente las necesidades de aquellos entidades que generalmente no tienen acceso a Bitcoin.
Este es un caso típico de "Arbitraje autorizado". Creer que esta estrategia ya no es efectiva incluso después del lanzamiento del ETF de Bitcoin es completamente erróneo, ya que muchos fondos aún tienen prohibido invertir en ETFs, incluidos la mayoría de los fondos mutuos que gestionan 25 billones de dólares en activos.
Cláusulas de deuda: son vinculantes para otras empresas, pero son un impulso para esta empresa
Además de la situación de suministro positiva, la empresa también tiene ciertas ventajas en relación con la deuda que asume. No todas las deudas son iguales. Las deudas de tarjetas de crédito, los préstamos hipotecarios y los préstamos de margen son tipos de deuda completamente diferentes.
Los préstamos empresariales a veces pueden funcionar de manera similar a las hipotecas, es decir, se pagan intereses durante un período de tiempo determinado, y el capital del préstamo solo se debe reembolsar al final de ese período. Normalmente, mientras se paguen puntualmente los intereses, los tenedores de deuda no tienen derecho a vender los activos de la empresa.
Esta flexibilidad permite a la empresa hacer frente más fácilmente a las fluctuaciones del mercado, lo que también convierte las acciones de la empresa en una forma de "trampa" para cosechar la volatilidad del mercado de criptomonedas. Sin embargo, esto no significa que el riesgo se haya eliminado por completo.
Conclusión
La empresa no está en el negocio de apalancamiento, sino en el negocio de Arbitraje.
A pesar de que actualmente tiene cierto nivel de deuda, el precio de Bitcoin necesita caer a aproximadamente 15,000 dólares por moneda en los próximos cinco años para representar un riesgo serio para la empresa. A medida que más empresas adopten estrategias de acumulación de Bitcoin similares, este se convertirá en otro tema digno de atención.
Sin embargo, si estas empresas dejan de cobrar una prima para competir entre sí y comienzan a asumir deudas excesivas, la situación cambiará y podría tener graves consecuencias.