Introducción: El misterio de la resiliencia de los activos digitales en tiempos de agitación
En junio de 2025, los mercados financieros globales están llevando a cabo una prueba de estrés épica: drones ucranianos destruyen 41 bombarderos nucleares, desencadenando el pánico por la proliferación nuclear, la guerra arancelaria entre China y Estados Unidos resurge, y misiles en Oriente Medio atraviesan la noche... Los activos tradicionales de refugio seguro, como el oro, superan los 3450 dólares / onza, acercándose a un nuevo máximo, mientras que el bitcoin muestra una sorprendente estabilidad en torno a los 105,000 dólares. Este comportamiento "desensibilizado" frente a la crisis geopolítica refleja profundos cambios en la lógica subyacente del mercado de criptomonedas. Este artículo decodificará las leyes de supervivencia del bitcoin en medio de las turbulencias macroeconómicas desde tres dimensiones: la estructura del mercado, el ciclo macroeconómico y la reconstrucción del orden monetario.
Uno, la falla del mecanismo de transmisión de choques geoestratégicos: de amplificador de pánico a aislante de riesgos.
Efecto de "atenuación" del impacto del conflicto
El 13 de junio, durante el ataque aéreo de Israel a las instalaciones nucleares de Irán, el Bitcoin cayó un 2% en 2 horas y luego se estabilizó rápidamente, en contraste con la caída del 10% en un solo día durante el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022. Este aumento en la capacidad de resistencia se debe a una transformación cualitativa en la estructura del mercado: los datos de Glassnode muestran que la proporción de tenedores a largo plazo (LTH) superó el 70% en 2025, mientras que la proporción de posiciones especulativas cayó al nivel más bajo en cinco años. Los inversores institucionales han establecido un sistema de cobertura a través del mercado de derivados, lo que ha amortiguado eficazmente el impacto instantáneo de eventos inesperados.
Cambio de paradigma en la lógica de mitigación de riesgos
La propiedad de "oro digital" de Bitcoin, según la percepción tradicional, está siendo redefinida. Con la expectativa del inicio del ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal, la correlación negativa entre Bitcoin y el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años (-0.72) se ha fortalecido significativamente, acercándolo a ser un "herramienta de cobertura de liquidez" en lugar de un simple activo refugio. Cuando la subasta de bonos del Tesoro del 1 de junio se enfrío, lo que provocó un aumento drástico en las tasas reales, el aumento inverso de Bitcoin validó esta nueva propiedad.
La «absorción dirigida» del premio geopolítico
La crisis de la cadena de suministro de energía provocada por el conflicto en Oriente Medio ha acelerado objetivamente el proceso de desdolarización. La proporción de las exportaciones de petróleo de Irán que se liquidan en Bitcoin ya supera el 15%, y esta penetración en la economía real ha hecho que parte del riesgo geopolítico se traduzca en una demanda inelástica de Bitcoin. La firma de análisis de blockchain Chainalysis ha monitorizado que el volumen de transacciones en cadena de las direcciones de billetera en las zonas de conflicto se disparó un 300% tras el evento.
II. Juego anidado de ciclos macroeconómicos: el doble impulso de las expectativas de recortes de tasas de interés y la mitigación de la inflación
El dividendo de certeza del cambio en la política monetaria
La herramienta de observación de la Reserva Federal del CME muestra que la probabilidad de una reducción de tasas en el tercer trimestre ha alcanzado el 68%, lo que se refleja directamente en la acentuación de la estructura de plazos de Bitcoin: la prima anualizada del contrato de futuros con fecha del 15 de junio ha subido al 23%, alcanzando un nuevo máximo desde la reducción a la mitad de 2024. Los datos históricos muestran que, en los 3 meses previos al inicio de un ciclo de reducción de tasas, el aumento promedio de Bitcoin es del 37%, superando con creces el 12% del oro.
La descomposición estructural de la rigidez inflacionaria
El índice de precios PCE subyacente de mayo cayó interanualmente al 2.8%, y el índice de presión de la cadena de suministro (GSCPI) retrocedió a niveles previos a la pandemia. Esto debilitó la narrativa de Bitcoin como un activo resistente a la inflación, pero liberó inesperadamente su atributo de «activo sensible al crecimiento». El último informe financiero de MicroStrategy muestra que el tratamiento contable de Bitcoin por parte de la empresa ha cambiado de «activo intangible» a «reserva estratégica», lo que marca el inicio de la inclusión de este activo en el marco de valoración de acciones de crecimiento por parte de las instituciones.
Espacio de arbitraje de la divergencia de políticas entre China y Estados Unidos
El banco central de China ha aumentado sus reservas de oro durante 6 meses consecutivos hasta 30,000 onzas, mientras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha impulsado la caída del índice del dólar en un 12% en lo que va del año a través de una estrategia de "devaluación controlada". Esta divergencia en la política monetaria ha creado un canal gris para la arbitraje de capitales transfronterizos a través de Bitcoin. Chainalysis ha monitoreado que el volumen de transacciones OTC de Bitcoin en el corredor comercial entre China y EE. UU. creció un 470% durante el conflicto arancelario.
Tres, la profunda transformación de la estructura del mercado: del entusiasmo minorista a la fijación de precios institucional.
La «desapalancamiento» de la estructura de posiciones
En los contratos de futuros no liquidados de 2025, la proporción de posiciones de cobertura ha superado por primera vez el 60%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene estable por debajo del 0.01% diario. Este cambio ha llevado a que el mercado ya no dependa de los fondos apalancados, y el fenómeno común de "explosiones en ambas direcciones" de 2021 ha desaparecido en gran medida. El tamaño del ETF de Bitcoin de BlackRock ha superado los 130 mil millones de dólares, y su volumen neto diario de suscripciones muestra una notable correlación negativa con el índice de volatilidad del S&P 500 (VIX).
Estructura de liquidez de "refuerzo por capas"
El saldo de las cuentas de custodia institucional de Coinbase superó los 4 millones de bitcoins, lo que representa aproximadamente el 21% de la oferta en circulación. Este tipo de "almacenamiento en frío" forma un estabilizador natural de precios, lo que dificulta que la presión de venta a corto plazo rompa los niveles de soporte clave. Cuando el ataque con misiles de Irán del 14 de junio provocó una venta masiva por pánico, surgieron más de 3 mil millones de dólares en compras en el umbral de los 100,000 dólares, de las cuales el 90% provino de mostradores OTC institucionales.
El "fusion tradicional" del sistema de valoración
La correlación de 90 días entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 cayó de 0.85 en 2021 a 0.32, mientras que la correlación con las acciones de pequeña capitalización Russell 2000 aumentó a 0.61. Este cambio refleja que el mercado está reconstruyendo la lógica de valoración utilizando modelos de precios de activos tradicionales: la volatilidad de Bitcoin (anualizada en 45%) se ha acercado al nivel de las acciones de crecimiento tecnológico, muy por debajo del 128% de 2021.
Cuatro, análisis de precios a corto plazo
El Bitcoin encontró soporte el viernes en la media móvil simple de 50 días (103,604 dólares), pero los toros tuvieron dificultades para llevar el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días (106,028 dólares). Esto indica una falta de compras en los niveles altos.
Gráfico diario BTC/USDT. Fuente de datos: TradingView
Según el gráfico diario del par BTC/USDT, la EMA de 20 días se está aplanando y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) está cerca del punto medio, lo que no da a los alcistas ni a los bajistas una ventaja clara. Si los compradores empujan el precio por encima de la EMA de 20 días, el par BTC/USDT podría subir hasta el rango de USD 110,530 a USD 111,980. Se espera que los vendedores defiendan resueltamente esta zona superior, pero si los alcistas ganan la partida, el par podría dispararse hasta los USD 130,000.
En el lado de la baja, romper la media móvil de 50 días (SMA) podría desafiar el umbral psicológico clave de 100,000 dólares. Si se rompe este umbral, el par de divisas podría caer a 93,000 dólares.
Gráfico de 4 horas de BTC/USDT. Fuente: TradingView
El vendedor está tratando de detener el rebote del precio en la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en el gráfico de 4 horas. Si el precio cae bruscamente y rompe los 104,000 dólares, la ventaja a corto plazo se trasladará a los bajistas. El par de divisas podría caer a 102,664 dólares y luego a 100,000 dólares. Se espera que los compradores defiendan firmemente el nivel de 100,000 dólares.
Los toros deben empujar el precio por encima de la media móvil de 50 días (SMA) para obtener el control. Después, el par de divisas podría dispararse a 110,530 dólares.
V. Proyección de caminos futuros: letargo de verano y ofensiva de otoño
De junio a agosto: período de consolidación y oscilación
El vacío de políticas de la Reserva Federal podría hacer que el Bitcoin fluctúe en el rango de 98,000 a 112,000 dólares. El punto clave a observar es si la reunión del FOMC de julio emitirá señales claras de recortes de tasas. Desde el punto de vista técnico, la media móvil de 200 días (actualmente en 96,500 dólares) actuará como un fuerte soporte. Los efectos pulsantes de los conflictos geopolíticos aún persisten, pero los indicadores de profundidad del mercado muestran que la cantidad de capital requerida para cada 1% de fluctuación de precios se ha triplicado desde 2022.
9-11 meses: Inicio de la tendencia alcista
La estacionalidad histórica muestra un aumento promedio del 21.89% en octubre, y con el posible primer recorte de tasas de interés de la Fed, Bitcoin puede comenzar su viaje para alcanzar los USD 150,000. En ese momento, el vencimiento máximo de los bonos del Tesoro de EE.UU. (6,5 billones de dólares) puede obligar a la Fed a ampliar su balance, y la liberación secundaria de liquidez en dólares estadounidenses será el mejor catalizador. El mercado de opciones ha visto una acumulación masiva de opciones de compra de USD 140,000 que vencen en diciembre.
Alerta de riesgo: rinoceronte gris regulatorio
La acción de cumplimiento de la SEC contra el emisor de stablecoins Paxos puede provocar volatilidad a corto plazo, pero a largo plazo, la normalización de la aprobación de ETF al contado atraerá más de 200 mil millones de dólares en fondos de gestión de activos tradicionales. Los inversores deben estar atentos al "ajuste navideño" después del aumento de noviembre, ya que los datos históricos muestran que en esta fase del ciclo alcista, la corrección promedio alcanza el 18%.
Conclusión: La posición del Bitcoin en el nuevo orden monetario
Cuando el oro está a punto de superar los 3500 dólares, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sigue invertida y la proporción de liquidación transfronteriza en yuanes supera a la del dólar, estamos presenciando la revolución monetaria más profunda desde la disolución del sistema de Bretton Woods. Bitcoin desempeña un doble papel en esta transformación: es tanto el beneficiario del colapso de la confianza en el antiguo sistema como el constructor de la infraestructura del nuevo orden. Su estabilidad de precios ya no proviene de la reducción de la volatilidad, sino de la reconstrucción del soporte de valor subyacente — evolucionando de un símbolo especulativo a un puente de liquidez que conecta la economía real. Quizás, como dice Ray Dalio de Bridgewater: "En el largo invierno de la reestructuración del orden monetario, Bitcoin está demostrando ser la plántula más resistente al frío."
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿El mercado de criptomonedas ya ha digerido el impacto negativo del conflicto entre Israel e Irán?
Escrito por: White55
Introducción: El misterio de la resiliencia de los activos digitales en tiempos de agitación
En junio de 2025, los mercados financieros globales están llevando a cabo una prueba de estrés épica: drones ucranianos destruyen 41 bombarderos nucleares, desencadenando el pánico por la proliferación nuclear, la guerra arancelaria entre China y Estados Unidos resurge, y misiles en Oriente Medio atraviesan la noche... Los activos tradicionales de refugio seguro, como el oro, superan los 3450 dólares / onza, acercándose a un nuevo máximo, mientras que el bitcoin muestra una sorprendente estabilidad en torno a los 105,000 dólares. Este comportamiento "desensibilizado" frente a la crisis geopolítica refleja profundos cambios en la lógica subyacente del mercado de criptomonedas. Este artículo decodificará las leyes de supervivencia del bitcoin en medio de las turbulencias macroeconómicas desde tres dimensiones: la estructura del mercado, el ciclo macroeconómico y la reconstrucción del orden monetario.
Uno, la falla del mecanismo de transmisión de choques geoestratégicos: de amplificador de pánico a aislante de riesgos.
El 13 de junio, durante el ataque aéreo de Israel a las instalaciones nucleares de Irán, el Bitcoin cayó un 2% en 2 horas y luego se estabilizó rápidamente, en contraste con la caída del 10% en un solo día durante el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022. Este aumento en la capacidad de resistencia se debe a una transformación cualitativa en la estructura del mercado: los datos de Glassnode muestran que la proporción de tenedores a largo plazo (LTH) superó el 70% en 2025, mientras que la proporción de posiciones especulativas cayó al nivel más bajo en cinco años. Los inversores institucionales han establecido un sistema de cobertura a través del mercado de derivados, lo que ha amortiguado eficazmente el impacto instantáneo de eventos inesperados.
La propiedad de "oro digital" de Bitcoin, según la percepción tradicional, está siendo redefinida. Con la expectativa del inicio del ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal, la correlación negativa entre Bitcoin y el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años (-0.72) se ha fortalecido significativamente, acercándolo a ser un "herramienta de cobertura de liquidez" en lugar de un simple activo refugio. Cuando la subasta de bonos del Tesoro del 1 de junio se enfrío, lo que provocó un aumento drástico en las tasas reales, el aumento inverso de Bitcoin validó esta nueva propiedad.
La crisis de la cadena de suministro de energía provocada por el conflicto en Oriente Medio ha acelerado objetivamente el proceso de desdolarización. La proporción de las exportaciones de petróleo de Irán que se liquidan en Bitcoin ya supera el 15%, y esta penetración en la economía real ha hecho que parte del riesgo geopolítico se traduzca en una demanda inelástica de Bitcoin. La firma de análisis de blockchain Chainalysis ha monitorizado que el volumen de transacciones en cadena de las direcciones de billetera en las zonas de conflicto se disparó un 300% tras el evento.
II. Juego anidado de ciclos macroeconómicos: el doble impulso de las expectativas de recortes de tasas de interés y la mitigación de la inflación
La herramienta de observación de la Reserva Federal del CME muestra que la probabilidad de una reducción de tasas en el tercer trimestre ha alcanzado el 68%, lo que se refleja directamente en la acentuación de la estructura de plazos de Bitcoin: la prima anualizada del contrato de futuros con fecha del 15 de junio ha subido al 23%, alcanzando un nuevo máximo desde la reducción a la mitad de 2024. Los datos históricos muestran que, en los 3 meses previos al inicio de un ciclo de reducción de tasas, el aumento promedio de Bitcoin es del 37%, superando con creces el 12% del oro.
El índice de precios PCE subyacente de mayo cayó interanualmente al 2.8%, y el índice de presión de la cadena de suministro (GSCPI) retrocedió a niveles previos a la pandemia. Esto debilitó la narrativa de Bitcoin como un activo resistente a la inflación, pero liberó inesperadamente su atributo de «activo sensible al crecimiento». El último informe financiero de MicroStrategy muestra que el tratamiento contable de Bitcoin por parte de la empresa ha cambiado de «activo intangible» a «reserva estratégica», lo que marca el inicio de la inclusión de este activo en el marco de valoración de acciones de crecimiento por parte de las instituciones.
El banco central de China ha aumentado sus reservas de oro durante 6 meses consecutivos hasta 30,000 onzas, mientras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha impulsado la caída del índice del dólar en un 12% en lo que va del año a través de una estrategia de "devaluación controlada". Esta divergencia en la política monetaria ha creado un canal gris para la arbitraje de capitales transfronterizos a través de Bitcoin. Chainalysis ha monitoreado que el volumen de transacciones OTC de Bitcoin en el corredor comercial entre China y EE. UU. creció un 470% durante el conflicto arancelario.
Tres, la profunda transformación de la estructura del mercado: del entusiasmo minorista a la fijación de precios institucional.
En los contratos de futuros no liquidados de 2025, la proporción de posiciones de cobertura ha superado por primera vez el 60%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene estable por debajo del 0.01% diario. Este cambio ha llevado a que el mercado ya no dependa de los fondos apalancados, y el fenómeno común de "explosiones en ambas direcciones" de 2021 ha desaparecido en gran medida. El tamaño del ETF de Bitcoin de BlackRock ha superado los 130 mil millones de dólares, y su volumen neto diario de suscripciones muestra una notable correlación negativa con el índice de volatilidad del S&P 500 (VIX).
El saldo de las cuentas de custodia institucional de Coinbase superó los 4 millones de bitcoins, lo que representa aproximadamente el 21% de la oferta en circulación. Este tipo de "almacenamiento en frío" forma un estabilizador natural de precios, lo que dificulta que la presión de venta a corto plazo rompa los niveles de soporte clave. Cuando el ataque con misiles de Irán del 14 de junio provocó una venta masiva por pánico, surgieron más de 3 mil millones de dólares en compras en el umbral de los 100,000 dólares, de las cuales el 90% provino de mostradores OTC institucionales.
La correlación de 90 días entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 cayó de 0.85 en 2021 a 0.32, mientras que la correlación con las acciones de pequeña capitalización Russell 2000 aumentó a 0.61. Este cambio refleja que el mercado está reconstruyendo la lógica de valoración utilizando modelos de precios de activos tradicionales: la volatilidad de Bitcoin (anualizada en 45%) se ha acercado al nivel de las acciones de crecimiento tecnológico, muy por debajo del 128% de 2021.
Cuatro, análisis de precios a corto plazo
El Bitcoin encontró soporte el viernes en la media móvil simple de 50 días (103,604 dólares), pero los toros tuvieron dificultades para llevar el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días (106,028 dólares). Esto indica una falta de compras en los niveles altos.
Gráfico diario BTC/USDT. Fuente de datos: TradingView
Según el gráfico diario del par BTC/USDT, la EMA de 20 días se está aplanando y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) está cerca del punto medio, lo que no da a los alcistas ni a los bajistas una ventaja clara. Si los compradores empujan el precio por encima de la EMA de 20 días, el par BTC/USDT podría subir hasta el rango de USD 110,530 a USD 111,980. Se espera que los vendedores defiendan resueltamente esta zona superior, pero si los alcistas ganan la partida, el par podría dispararse hasta los USD 130,000.
En el lado de la baja, romper la media móvil de 50 días (SMA) podría desafiar el umbral psicológico clave de 100,000 dólares. Si se rompe este umbral, el par de divisas podría caer a 93,000 dólares.
Gráfico de 4 horas de BTC/USDT. Fuente: TradingView
El vendedor está tratando de detener el rebote del precio en la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en el gráfico de 4 horas. Si el precio cae bruscamente y rompe los 104,000 dólares, la ventaja a corto plazo se trasladará a los bajistas. El par de divisas podría caer a 102,664 dólares y luego a 100,000 dólares. Se espera que los compradores defiendan firmemente el nivel de 100,000 dólares.
Los toros deben empujar el precio por encima de la media móvil de 50 días (SMA) para obtener el control. Después, el par de divisas podría dispararse a 110,530 dólares.
V. Proyección de caminos futuros: letargo de verano y ofensiva de otoño
El vacío de políticas de la Reserva Federal podría hacer que el Bitcoin fluctúe en el rango de 98,000 a 112,000 dólares. El punto clave a observar es si la reunión del FOMC de julio emitirá señales claras de recortes de tasas. Desde el punto de vista técnico, la media móvil de 200 días (actualmente en 96,500 dólares) actuará como un fuerte soporte. Los efectos pulsantes de los conflictos geopolíticos aún persisten, pero los indicadores de profundidad del mercado muestran que la cantidad de capital requerida para cada 1% de fluctuación de precios se ha triplicado desde 2022.
La estacionalidad histórica muestra un aumento promedio del 21.89% en octubre, y con el posible primer recorte de tasas de interés de la Fed, Bitcoin puede comenzar su viaje para alcanzar los USD 150,000. En ese momento, el vencimiento máximo de los bonos del Tesoro de EE.UU. (6,5 billones de dólares) puede obligar a la Fed a ampliar su balance, y la liberación secundaria de liquidez en dólares estadounidenses será el mejor catalizador. El mercado de opciones ha visto una acumulación masiva de opciones de compra de USD 140,000 que vencen en diciembre.
La acción de cumplimiento de la SEC contra el emisor de stablecoins Paxos puede provocar volatilidad a corto plazo, pero a largo plazo, la normalización de la aprobación de ETF al contado atraerá más de 200 mil millones de dólares en fondos de gestión de activos tradicionales. Los inversores deben estar atentos al "ajuste navideño" después del aumento de noviembre, ya que los datos históricos muestran que en esta fase del ciclo alcista, la corrección promedio alcanza el 18%.
Conclusión: La posición del Bitcoin en el nuevo orden monetario
Cuando el oro está a punto de superar los 3500 dólares, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sigue invertida y la proporción de liquidación transfronteriza en yuanes supera a la del dólar, estamos presenciando la revolución monetaria más profunda desde la disolución del sistema de Bretton Woods. Bitcoin desempeña un doble papel en esta transformación: es tanto el beneficiario del colapso de la confianza en el antiguo sistema como el constructor de la infraestructura del nuevo orden. Su estabilidad de precios ya no proviene de la reducción de la volatilidad, sino de la reconstrucción del soporte de valor subyacente — evolucionando de un símbolo especulativo a un puente de liquidez que conecta la economía real. Quizás, como dice Ray Dalio de Bridgewater: "En el largo invierno de la reestructuración del orden monetario, Bitcoin está demostrando ser la plántula más resistente al frío."