Nota del editor: En el protocolo DeFi de Pendle, el Yield Token (YT) representa el "derecho a los futuros ingresos" de un activo de ingresos, y el precio de mercado actual de csUSDL-YT está siendo severamente subestimado. Este artículo, a través de la valoración actuarial del potencial de valor del airdrop de puntos de Coinshift, señala: aunque superficialmente los ingresos de YT no son tan estables como los de PT, en realidad su esencia de "puntos como capital" determina su potencial de apalancamiento extremadamente alto y el valor de arbitraje del airdrop, siendo una de las oportunidades de juego más rentables en el mercado actual.
A continuación se presenta el contenido original (para facilitar la comprensión de la lectura, el contenido original ha sido reorganizado).
¿Puedes imaginar obtener un retorno de inversión del 260% en menos de dos meses utilizando una stablecoin? Ahora, hay una oportunidad desalineada justo frente a nosotros: comprar YT-csUSDL en Pendle.
¿Qué es YT?
YT es Yield Token (token de rendimiento), uno de los mecanismos centrales de Pendle. Puedes usarlo para comerciar los derechos de los futuros ingresos de un activo de rendimiento específico.
Cuando csUSDL (stablecoin respaldado por bonos del gobierno de Paxos) se tokeniza como SY, se dividirá en dos partes:
1.PT (Token Principal): representa ingresos fijos, riesgo bajo;
2.YT (Token de Rendimiento): representa el derecho a futuros ingresos, tiene una gran volatilidad, pero a menudo es subestimado por el mercado.
Lo especial es que, además de las ganancias, YT también puede obtener una gran cantidad de puntos de airdrop (Points), pero estas ganancias a menudo no son valoradas correctamente por el mercado.
Oportunidad de arbitraje actual: YT-csUSDL
Supongamos que inviertes $1,000, comprando csUSDL YT que vencerá el 31 de julio de 2025:
APY básico (csUSDL): aproximadamente 4%
APY implícito de mercado: aproximadamente 10%
Precio actual de YT: aproximadamente 0.0143 dólares
Unidad de compra: aproximadamente 70,130
Pendle puntos multiplicadores: 1x
Puntos Coinshift diarios: 30
¿Parece que estás pagando un alto precio por un bajo rendimiento? Pero en realidad, el mayor valor radica en que las ganancias por puntos han sido ignoradas por el mercado, y al mismo tiempo, el problema central es evidente: ¿por qué aceptar un retorno del 4% si se puede bloquear un 10% de rendimiento? La respuesta radica en que: los puntos son capital (Points = Capital).
¿Por qué es viable esta operación?
A pesar de que la mayoría de los usuarios ignoran los tokens de rendimiento (YT) debido a la diferencia en los rendimientos superficiales (4% frente a 10% del activo subyacente), la mala valoración de su valor proviene de la incapacidad para valorar la capitalización de puntos (Points as Capital): un diferencial implícito del 6% en la tasa de rendimiento refleja la subestimación sistemática del valor de los puntos en el mercado. Poseer YT genera diariamente 30 puntos SHIFT, y si se mantiene hasta el vencimiento de 55 días, se acumularán 115,715,017 puntos; en este momento, es necesario responder a la cuestión central: ¿cómo implementar una valoración precisa de este capital oculto?
Cálculo del valor del airdrop
Tiempo de posesión: 55 días
Total de puntos ganados:
70,130 × 30 × 55 = 115,715,017 puntos
Supongamos:
Cantidad total de puntos actuales: 76 mil millones
Crecimiento diario: 300 millones
Tiempo de airdrop: 55 días después
Puntuación total de airdrop estimada: 24.1 mil millones
Proporción de airdrop: 5%
Valoración de la salida del token (TGE FDV): 150 millones de dólares
Según la estimación anterior, cada punto tiene un valor de aproximadamente 0.0000311 dólares.
Entonces el valor total de tus puntos = 115,715,017 × 0.0000311 = 3,601.09 dólares
Además de los ingresos básicos de 6 dólares
El retorno total es de aproximadamente 3,607.09 dólares
¡Es decir, se logró un ROI del 260.7% en menos de dos meses!
estimación conservadora
Incluso si se reduce el FDV a 75 millones de dólares, aún se puede lograr un retorno de aproximadamente el 80%; teniendo en cuenta que la valoración de la última financiación de Coinshift es de 150 millones de dólares, si los inversores desean obtener ganancias, la capitalización de mercado futura probablemente será aún más alta, por lo que esta valoración tiene razonabilidad y valor de referencia.
Nota: La fórmula de cálculo de FDV (Valoración Totalmente Dilutada) es: Valoración Totalmente Dilutada = Suministro Máximo * Precio Actual.
Estrategia de apalancamiento: 68 veces el rendimiento de puntos apalancados
YT es un activo de alto apalancamiento, solo necesitas pagar el 1.5% de csUSDL para comprar sus futuros ingresos,
Esto significa:
Cualquier aumento en los rendimientos será amplificado por el apalancamiento;
Al mismo tiempo, también obtienes un alto retorno de puntos de recompensa (Shift Points);
Se puede vender en cualquier momento o establecer una orden de venta limitada, lo que permite una salida flexible.
¿Por qué el mercado actual es favorable para ti?
La mayoría de los usuarios de DeFi están compitiendo por el rendimiento estable bloqueado de PT; esto ha hecho que la tasa de rendimiento implícita de YT disminuya, volviéndose más barata; para aquellos que entienden cómo analizar las oportunidades de precios incorrectos; cuanto más barato es YT, mayor es el retorno potencial. Además: puedes vender YT en cualquier momento, o colocar una orden de venta; incluso si sales antes, puedes conservar los puntos que ya has obtenido.
resumen
Apueste en el aire de Coinshift con la stablecoin csUSDL y obtenga hasta un 260% de retorno controlado en menos de 2 meses, con la opción de salir en cualquier momento, ideal para inversores que buscan oportunidades de altas probabilidades.
YT no es adecuado para aquellos que solo quieren un "rendimento estable" del 6%, es una herramienta para los asignadores de capital que están dispuestos a asumir riesgos razonables y buscan oportunidades asimétricas. Si entiendes el mecanismo de Pendle y tienes confianza en Coinshift, entonces esta es una de las oportunidades de arbitraje más limpias y efectivas en el mercado DeFi en este momento.
Por supuesto, recuerda: DYOR, haz tu propia simulación de riesgos y asigna adecuadamente tu posición. Una vez que el mercado descubra esta operación, el precio de YT no volverá a ser bajo.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Análisis profundo de las oportunidades de arbitraje desfasadas en Pendle
Autor: hoeem
Compilado por: johyyn, BlockBeats
Nota del editor: En el protocolo DeFi de Pendle, el Yield Token (YT) representa el "derecho a los futuros ingresos" de un activo de ingresos, y el precio de mercado actual de csUSDL-YT está siendo severamente subestimado. Este artículo, a través de la valoración actuarial del potencial de valor del airdrop de puntos de Coinshift, señala: aunque superficialmente los ingresos de YT no son tan estables como los de PT, en realidad su esencia de "puntos como capital" determina su potencial de apalancamiento extremadamente alto y el valor de arbitraje del airdrop, siendo una de las oportunidades de juego más rentables en el mercado actual.
A continuación se presenta el contenido original (para facilitar la comprensión de la lectura, el contenido original ha sido reorganizado).
¿Puedes imaginar obtener un retorno de inversión del 260% en menos de dos meses utilizando una stablecoin? Ahora, hay una oportunidad desalineada justo frente a nosotros: comprar YT-csUSDL en Pendle.
¿Qué es YT?
YT es Yield Token (token de rendimiento), uno de los mecanismos centrales de Pendle. Puedes usarlo para comerciar los derechos de los futuros ingresos de un activo de rendimiento específico.
Cuando csUSDL (stablecoin respaldado por bonos del gobierno de Paxos) se tokeniza como SY, se dividirá en dos partes:
1.PT (Token Principal): representa ingresos fijos, riesgo bajo;
2.YT (Token de Rendimiento): representa el derecho a futuros ingresos, tiene una gran volatilidad, pero a menudo es subestimado por el mercado.
Lo especial es que, además de las ganancias, YT también puede obtener una gran cantidad de puntos de airdrop (Points), pero estas ganancias a menudo no son valoradas correctamente por el mercado.
Oportunidad de arbitraje actual: YT-csUSDL
Supongamos que inviertes $1,000, comprando csUSDL YT que vencerá el 31 de julio de 2025:
¿Parece que estás pagando un alto precio por un bajo rendimiento? Pero en realidad, el mayor valor radica en que las ganancias por puntos han sido ignoradas por el mercado, y al mismo tiempo, el problema central es evidente: ¿por qué aceptar un retorno del 4% si se puede bloquear un 10% de rendimiento? La respuesta radica en que: los puntos son capital (Points = Capital).
¿Por qué es viable esta operación?
A pesar de que la mayoría de los usuarios ignoran los tokens de rendimiento (YT) debido a la diferencia en los rendimientos superficiales (4% frente a 10% del activo subyacente), la mala valoración de su valor proviene de la incapacidad para valorar la capitalización de puntos (Points as Capital): un diferencial implícito del 6% en la tasa de rendimiento refleja la subestimación sistemática del valor de los puntos en el mercado. Poseer YT genera diariamente 30 puntos SHIFT, y si se mantiene hasta el vencimiento de 55 días, se acumularán 115,715,017 puntos; en este momento, es necesario responder a la cuestión central: ¿cómo implementar una valoración precisa de este capital oculto?
Cálculo del valor del airdrop
Tiempo de posesión: 55 días
Total de puntos ganados:
70,130 × 30 × 55 = 115,715,017 puntos
Supongamos:
Cantidad total de puntos actuales: 76 mil millones
Crecimiento diario: 300 millones
Tiempo de airdrop: 55 días después
Puntuación total de airdrop estimada: 24.1 mil millones
Proporción de airdrop: 5%
Valoración de la salida del token (TGE FDV): 150 millones de dólares
Según la estimación anterior, cada punto tiene un valor de aproximadamente 0.0000311 dólares.
Entonces el valor total de tus puntos = 115,715,017 × 0.0000311 = 3,601.09 dólares
Además de los ingresos básicos de 6 dólares
El retorno total es de aproximadamente 3,607.09 dólares
¡Es decir, se logró un ROI del 260.7% en menos de dos meses!
estimación conservadora
Incluso si se reduce el FDV a 75 millones de dólares, aún se puede lograr un retorno de aproximadamente el 80%; teniendo en cuenta que la valoración de la última financiación de Coinshift es de 150 millones de dólares, si los inversores desean obtener ganancias, la capitalización de mercado futura probablemente será aún más alta, por lo que esta valoración tiene razonabilidad y valor de referencia.
Nota: La fórmula de cálculo de FDV (Valoración Totalmente Dilutada) es: Valoración Totalmente Dilutada = Suministro Máximo * Precio Actual.
Estrategia de apalancamiento: 68 veces el rendimiento de puntos apalancados
YT es un activo de alto apalancamiento, solo necesitas pagar el 1.5% de csUSDL para comprar sus futuros ingresos,
Esto significa:
Cualquier aumento en los rendimientos será amplificado por el apalancamiento;
Al mismo tiempo, también obtienes un alto retorno de puntos de recompensa (Shift Points);
Se puede vender en cualquier momento o establecer una orden de venta limitada, lo que permite una salida flexible.
¿Por qué el mercado actual es favorable para ti?
La mayoría de los usuarios de DeFi están compitiendo por el rendimiento estable bloqueado de PT; esto ha hecho que la tasa de rendimiento implícita de YT disminuya, volviéndose más barata; para aquellos que entienden cómo analizar las oportunidades de precios incorrectos; cuanto más barato es YT, mayor es el retorno potencial. Además: puedes vender YT en cualquier momento, o colocar una orden de venta; incluso si sales antes, puedes conservar los puntos que ya has obtenido.
resumen
Apueste en el aire de Coinshift con la stablecoin csUSDL y obtenga hasta un 260% de retorno controlado en menos de 2 meses, con la opción de salir en cualquier momento, ideal para inversores que buscan oportunidades de altas probabilidades.
YT no es adecuado para aquellos que solo quieren un "rendimento estable" del 6%, es una herramienta para los asignadores de capital que están dispuestos a asumir riesgos razonables y buscan oportunidades asimétricas. Si entiendes el mecanismo de Pendle y tienes confianza en Coinshift, entonces esta es una de las oportunidades de arbitraje más limpias y efectivas en el mercado DeFi en este momento.
Por supuesto, recuerda: DYOR, haz tu propia simulación de riesgos y asigna adecuadamente tu posición. Una vez que el mercado descubra esta operación, el precio de YT no volverá a ser bajo.