En la etapa clave de la transición del mercado de criptomonedas de "conceptos" a "realidades", las stablecoins serán un eslabón clave que conecta el mundo financiero en la cadena con el mundo financiero fuera de la cadena.
El informe del equipo de Artemis "The Future of Stablecoins" nos proporciona una profunda perspectiva al sistematizar la evolución de los stablecoins, su estado actual de aplicación y las perspectivas futuras.
Este informe se centra en la transformación del ecosistema de las stablecoins: de un enfoque inicial en la emisión (issuance), a la distribución (distribution) y el uso práctico (usage) en la actualidad.
El uso de las stablecoins es más importante que la oferta: El informe enfatiza que entender los escenarios de aplicación real de las stablecoins es más importante que simplemente centrarse en su suministro total. Las stablecoins han pasado de ser una herramienta de transacción única a tener un uso diversificado en pagos, ahorros, remesas transfronterizas, como colateral en DeFi, entre otros.
El poder cambia de los emisores a los distribuidores: A medida que se reduce la barrera de entrada para la emisión de stablecoins, los distribuidores (por ejemplo, billeteras, exchanges, plataformas fintech) se están convirtiendo gradualmente en la fuerza dominante en la captura de valor. No solo integran stablecoins, sino que también dominan la influencia del mercado a través de las relaciones con los usuarios y la configuración de la experiencia.
El auge de la nueva infraestructura: Para adaptarse a una variedad de casos de uso, se está desarrollando una nueva infraestructura que apoya la programabilidad, la conformidad y el intercambio de valor. Las monedas estables ya no son simples activos digitales, sino que son primitivos financieros dinámicos capaces de adaptarse a las necesidades de diferentes escenarios.
Análisis de Datos: El informe proporciona un análisis de datos detallado que muestra que la oferta y el volumen de transacciones de stablecoins están principalmente concentrados en intercambios centralizados (CEX), protocolos DeFi y la infraestructura de Valor Extraído Máximo (MEV). Las carteras no atribuidas (unattributed wallets) también representan una parte considerable, lo que indica el potencial de crecimiento de usuarios de base y nuevos casos de uso.
Declaración especial: todos los artículos de DePINone Labs son solo para fines informativos y de conocimiento, y no constituyen ningún consejo de inversión.
Este informe ha sido preparado por DePINone Labs, por favor contáctenos para reimprimir.
——A continuación se muestra el texto original del informe——
Resumen Ejecutivo
La cuestión ya no es si las stablecoins remodelarán las finanzas globales, sino cómo lo harán.
En los primeros tiempos, el crecimiento de las stablecoins se medía por su oferta total. El desafío clave era la confianza: ¿qué emisores son confiables, cumplen con la normativa y tienen capacidad de escalabilidad? Esta cuestión ha sido respondida. Los emisores líderes de hoy demuestran resistencia operativa, y los nuevos entrantes también cuentan con apoyo institucional y están preparados para la regulación.
A medida que la emisión se convierte en una mercancía, el poder se está desplazando de la acuñación a la distribución.
Los días de increíbles ganancias a nivel de los emisores son cada vez menos; los distribuidores comienzan a darse cuenta de su influencia y a obtener su parte del valor que les corresponde.
Dada esta transformación, se vuelve cada vez más importante entender qué aplicaciones, protocolos y plataformas están logrando un crecimiento real. ¿Están las stablecoins impulsando pagos reales? ¿Flujos de fondos transfronterizos? ¿Finanzas institucionales?
En un mercado de stablecoins altamente competitivo, los distribuidores necesitan capturar el valor que crean para sobrevivir. Cada banco digital, billetera o empresa de tecnología financiera que mueva stablecoins está generando ingresos; la única pregunta es quién se queda con ellos.
Los constructores que reconocen esto están pasando de opciones predeterminadas a opciones que ofrecen programabilidad, carriles financieros integrados e infraestructura modular.
Así como la innovación temprana fue definida por la calidad de las reservas y la seguridad de los protocolos, la próxima era será definida por el diseño de productos y las estrategias de distribución.
Las personas que hacen lo correcto definirán el futuro de las finanzas.
Sobre este informe
Este informe tiene como objetivo redefinir nuestra comprensión del crecimiento de las stablecoins: desde la emisión hasta la implementación.
Este es el primer artículo de una serie de informes que examinan la evolución del paisaje de casos de uso de las stablecoins, mapeando la distribución de aplicaciones clave y estimando los ingresos basados en reservas relacionados con las principales categorías.
A través del análisis de la evolución de los patrones de uso a lo largo del tiempo, hemos revelado la evolución de los casos de uso — así como los lugares donde realmente se crea valor. Aunque los datos en este informe destacan a muchos de los principales participantes, no se han capturado todas las entidades debido a limitaciones de atribución.
Nuestro objetivo es apoyar diálogos, desarrollos e inversiones más inteligentes, abarcando casos de uso emergentes y establecidos.
Perspectivas de la industria
Estamos en medio de una gran transformación: un cambio de perspectiva, las stablecoins ya no se ven como "criptomonedas", sino como "infraestructura global"; un cambio de utilidad, los constructores financieros están trabajando activamente para remodelar sus productos para aprovechar estas nuevas vías. La arena está cambiando; prepárate. - Ran Goldi, Vicepresidente Senior de Pagos y Redes en Fireblocks
El crecimiento de las stablecoins ha alcanzado la velocidad de escape, y la claridad regulatoria está abriendo puertas para las instituciones. La próxima frontera no se trata solo de quién tiene escala hoy, sino de los modelos de negocio de todos los participantes en la cadena de suministro de stablecoins, desde emisores, distribuidores hasta tenedores. En los próximos 12-24 meses, sin duda veremos cambios en la cadena de valor y acumulación de valor con los desafiantes. - Martin Carrica, Vicepresidente de Stablecoins en Anchorage Digital
Las stablecoins son el primer primitive de la nueva pila financiera. Todo lo que sabemos sobre las finanzas se reconstruye sobre las stablecoins. ¿Y los ganadores? Ellos controlarán la distribución. - Simon Taylor, Jefe de Estrategia y Contenidos en Sardine
Las stablecoins han pasado de ser experimentales a ser indispensables en solo unos años, y su adecuación al mercado de productos es indiscutible. Pero ahora hemos entrado en una nueva era, donde la emisión y la liquidez por sí solas no son suficientes para impulsar un crecimiento sostenido. La próxima fase de adopción de las stablecoins implicará nuevos factores, incluidos la compartición de beneficios económicos con socios, la conveniencia de la integración en cadena y fuera de ella, y el grado en que se aprovechan las funcionalidades programables. - Jelena Djuric, cofundadora y CEO de Noble
Las stablecoins han demostrado ser extremadamente rentables, ya sea a través de los rendimientos excesivos de Tether, la adquisición de Bridge por Stripe, o el volumen de liquidación de 100 billones de dólares anuales, consolidando así su posición como la base de la infraestructura financiera global. - Stefan Cohen, Socio de Bain Capital Crypto
Índice
Paisaje de stablecoins
De la acuñación al mercado
Análisis de casos de uso
Mercado total
Intercambios centralizados (CEXs)
Finanzas descentralizadas (DeFi)
Valor Máximo de Extracción (MEV)
Carteras No Atribuidas Unattributed Wallets
Conclusión
Descripción de las Stablecoins
Superar la capitalización de mercado
Las stablecoins se han convertido en uno de los productos más utilizados en las criptomonedas. Con un suministro superior a los 240 mil millones de dólares y un volumen de transacciones en cadena anual que supera los 7 billones de dólares, pueden competir en escala con las redes de pago tradicionales. Pero estos números cuentan una historia incompleta.
La oferta (Supply) refleja la cantidad existente de una stablecoin, y no su uso, flujo o propósito. Al mismo tiempo, el volumen (Volume) refleja una mezcla de actividades humanas en la cadena y programas de robots, pero no puede capturar datos fuera de la cadena.
El uso (Usage) es una nueva tendencia
No todas las stablecoins son iguales en términos de liquidez. Algunas están en estado de hibernación. Otras son factores clave en la actividad económica real a través de plataformas, usuarios y regiones.
Como se observa en el informe "Estado de los stablecoins 2025", hay diferencias notables entre los ecosistemas. Los stablecoins en Ethereum tienden a usarse como colateral en DeFi y para la liquidez comercial, mientras que los stablecoins en Tron se utilizan más comúnmente para remesas y pagos en mercados emergentes. USDC tiene una alta participación en el flujo institucional, mientras que USDT prospera gracias a su cobertura y accesibilidad.
Estos patrones de uso no solo reflejan la dirección del flujo de valor; también brindan a los constructores la oportunidad de apuntar a mercados de nicho con escasez de servicios o alto crecimiento.
Entender los lugares de implementación de las stablecoins y las funciones que realizan es ahora la señal más clara para juzgar la autenticidad de su adopción y la próxima ola de innovación que surgirá.
De la emisión institucional a la distribución en el mercado
Valor histórico del emisor
En la era temprana de las stablecoins, la captura de valor estaba concentrada en el emisor. Mantener un anclaje de 1:1 a gran escala es un desafío, y pocas personas han logrado resolverlo bien.
Tether y Circle dominan no solo porque fueron de los primeros en ingresar al mercado, sino también porque son de los pocos emisores capaces de gestionar continuamente la emisión y el rescate, la gestión de reservas, la integración de socios bancarios y sobrevivir a la presión del mercado.
Monetizar a través de ingresos de reservas (principalmente bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y equivalentes de efectivo), incluso tasas de interés moderadas se traducen en ingresos enormes. El éxito inicial se duplicó: los intercambios, las billeteras y los protocolos DeFi se construyeron en torno a USDT y USDC, reforzando los efectos de red de distribución y liquidez.
Distribución como capa de valor
La custodia, la liquidez y el rescate confiables ya no son factores diferenciadores; son expectativas. A medida que más emisores ingresan al mercado con habilidades similares, la importancia del emisor en sí disminuye. Lo importante es lo que los usuarios pueden hacer con las stablecoins.
Como resultado, el poder se desplaza del emisor al distribuidor. Las billeteras, los exchanges y las aplicaciones que integran stablecoins en casos de uso del mundo real ahora tienen el alcance y el apalancamiento. Son dueños de las relaciones con los usuarios, dan forma a la experiencia y determinan cada vez más qué stablecoins ganan tracción.
Y están monetizando esta posición. Los documentos de la OPI de Circle recientes muestran que pagó casi 900 millones de dólares a socios como Coinbase en 2023, más de la mitad de sus ingresos totales, para integrar y promover el USDC.
La situación actual es que el emisor paga a los distribuidores, y no al revés.
Muchos distribuidores están avanzando aún más. PayPal ha lanzado PYUSD. Telegram colabora con Ethena. Meta está explorando nuevamente la ruta de las stablecoins. Plataformas fintech como Stripe, Robinhood y Revolut están integrando stablecoins directamente en las funciones de pago, ahorro y comercio.
Los emisores no se han estancado. Tether está construyendo wallets y vías de pago. Circle está creciendo de manera integral a través de API de pagos, herramientas para desarrolladores y adquisiciones de infraestructura. Pero la dinámica es clara: la distribución es ahora un punto estratégico clave.
Construido para la programabilidad y precisión
Con la expansión de la adopción de las stablecoins, está surgiendo una nueva infraestructura, construida para la programabilidad, la conformidad y el intercambio de valor. La mera emisión ya no es suficiente para hacer frente a la competencia. Las stablecoins deben adaptarse a las demandas de las plataformas que impulsan su uso.
Las stablecoins de próxima generación incluyen funciones programables, como ganchos, reglas de cumplimiento y transferencias condicionales. Estas funciones convierten a las stablecoins en activos percibidos por aplicaciones, dirigiendo automáticamente el valor a comerciantes, desarrolladores, proveedores de liquidez o partes relacionadas, sin necesidad de protocolos fuera de la cadena.
Cada caso de uso tiene un contexto único. Las remesas priorizan la velocidad y la conversión, DeFi exige combinabilidad y flexibilidad de colaterales, la integración de fintech requiere cumplimiento y capacidad de auditoría. La pila de infraestructura emergente está diseñada para satisfacer estas diversas necesidades, permitiendo que la capa de stablecoins se adapte dinámicamente a su contexto, en lugar de ofrecer una solución única para todos.
Es crucial que esta transformación de la infraestructura haga que la captura de valor sea más precisa. Los flujos programables significan que el valor puede compartirse en toda la pila, no solo acumulado por los emisores. Las stablecoins están convirtiéndose en un primitivo financiero dinámico, impulsado y moldeado por el ecosistema en movimiento.
Casos de uso
A medida que la captura de valor de las stablecoins se desplaza hacia abajo, son los distribuidores los que definen su uso real. Las billeteras, los exchanges, las aplicaciones fintech, las plataformas de pago y los protocolos DeFi determinan qué stablecoins pueden ver los usuarios, cómo interactúan con ellas y dónde crean utilidad. Estas plataformas dan forma a la experiencia del usuario y controlan el lado de la demanda de la economía de las stablecoins.
Analizar el uso práctico de las stablecoins en áreas como pagos, ahorros, comercio, DeFi y remesas puede revelar quién está creando valor, dónde están los puntos de fricción y qué canales de distribución son efectivos. Al rastrear el flujo de stablecoins en billeteras y plataformas, podemos obtener una comprensión más profunda de la infraestructura y los mecanismos de incentivos que afectan su aplicación.
Análisis de casos de uso
Este informe se centra en los casos de uso de stablecoins relacionados con la actividad en cadena de las billeteras de atribución: estas direcciones se han identificado como pertenecientes a entidades específicas, como intercambios centralizados, protocolos de DeFi o participantes institucionales.
Entre estos participantes conocidos (también llamados "tokens" o "etiquetas"), el uso de las stablecoins se concentra actualmente en tres entornos principales:
Intercambio centralizado
Protocolo DeFi
Infraestructura MEV
La tabla a continuación muestra la participación de suministro y volumen de transacciones por categoría en abril de 2025:
Estas tres categorías representan el 38% del suministro total de stablecoins y el 63% del volumen total de transacciones de stablecoins.
Las direcciones no etiquetadas constituyen la mayor parte de la oferta restante y el volumen de transacciones. Estas son carteras que no están directamente vinculadas a instituciones, intercambios o contratos inteligentes conocidos. Exploraremos las tendencias de las direcciones no etiquetadas más adelante en este informe.
Para estimar los ingresos del negocio de suministro, utilizamos el capital flotante actual y calculamos una tasa de rendimiento anual del 4.33% en función de la tasa de fondos federales efectiva actual de EE. UU. En realidad, muchos emisores tendrán rendimientos más altos, pero esto es solo un estándar de referencia aproximado para estimar un valor esperado de los ingresos.
Visión General del Mercado Total (Total Market Overview)
Suministro total de stablecoins: 240 mil millones de dólares
Volumen total de transacciones de stablecoins: 3.1 billones de dólares (últimos 30 días)
Ingresos de reserva: 10 mil millones de dólares (suponiendo un rendimiento anual fijo y variable)
Suministro total de stablecoins dividido por casos de uso
La distribución del suministro de stablecoins revela qué plataformas y casos de uso son lo suficientemente atractivos y retentivos para la volatilidad.
El suministro total ha ido aumentando de manera constante desde el verano de 2023, alcanzando un máximo histórico este año, con un alto crecimiento en CEX, DeFi y billeteras no etiquetadas.
Las 10 principales entidades de suministro de stablecoins
La mayor parte del suministro de stablecoins se concentra en los intercambios centralizados, donde Binance ocupa una posición de liderazgo bastante significativa. Los protocolos DeFi y los emisores también ocupan una parte considerable.
Volumen total de transacciones de stablecoins por caso de uso
Desde el verano de 2023, el volumen total de transacciones de stablecoins ha ido en aumento constante, especialmente durante los períodos de alta actividad en el mercado, donde se observa un crecimiento significativo. El aumento del volumen de transacciones en DeFi es el más alto, mientras que el volumen de transacciones de MEV y billeteras no etiquetadas es alto, pero variable.
Las 10 principales entidades por volumen de transacciones de stablecoins
Las entidades con el mayor volumen de transacciones de stablecoins suelen ser los intercambios centralizados, seguidos por DeFi y las instituciones emisoras.
El volumen de operaciones de CEX no refleja las transacciones en la plataforma de CEX, ya que la mayoría de las transacciones ocurren fuera de la cadena. En cambio, refleja las recargas y retiros de los usuarios, las transferencias entre intercambios y las actividades operativas internas.
Análisis profundo según el caso de uso
Los intercambios centralizados continúan anclando el suministro de stablecoins, ocupando una gran parte del volumen circulante en varios ecosistemas.
En términos de volumen de transacciones, los protocolos DeFi y los participantes impulsados por MEV son actualmente los más activos, lo que destaca el papel cada vez más importante de las aplicaciones en cadena y la infraestructura compuesta. Esta sección explorará en profundidad estas categorías para analizar a los actores clave, las tendencias emergentes y las oportunidades de ingresos.
Participación del volumen de transacciones de stablecoin: 11% (últimos 30 días)
Ingresos de reserva: 3 mil millones de dólares (suponiendo un rendimiento anual fijo y variable)
Las 5 principales CEX por cantidad de stablecoins
Desde el mínimo parcial de 2023, la oferta de los principales intercambios centralizados (CEX) casi se ha duplicado. La oferta de Coinbase, Binance y Bybit tiende a fluctuar con el mercado, mientras que la oferta de Kraken y OkX ha crecido de manera más estable.
Los 5 principales CEX por volumen de transferencias de stablecoins
Debido a que la mayoría de las actividades ocurren fuera de la cadena, es difícil obtener datos específicos sobre cómo utilizan las stablecoins los intercambios centralizados (CEX). Los fondos suelen estar concentrados, y se revelan pocos detalles sobre su uso específico. Esta falta de transparencia hace que sea muy difícil evaluar la integralidad del uso de stablecoins dentro de los intercambios centralizados (CEX).
El volumen de operaciones de stablecoins atribuible a los exchanges centralizados (CEX) refleja la actividad en la cadena relacionada con depósitos, retiros, transferencias entre exchanges y operaciones de liquidez, en lugar de operaciones internas, staking de márgenes o liquidación de tarifas. Por lo tanto, es mejor pensar en él como un indicador de la interacción del usuario con el exchange, en lugar de una medida de la actividad comercial total.
DeFi
Participación en la oferta de stablecoins: 11%
Participación en el volumen de transacciones de stablecoins: 21% (últimos 30 días)
Ingresos de reserva: 11 mil millones de dólares (suponiendo ingresos anuales fijos y variables)
Categorías principales de tenencia de stablecoins DeFi
El suministro de stablecoins DeFi proviene de colaterales, proveedores de liquidez (LP) activos y del mercado de préstamos, intercambios descentralizados (DEX) y la capa de liquidación de protocolos de derivados. En los últimos 6 meses, el suministro de CDP, préstamos, contratos perpetuos y staking casi se ha duplicado.
La participación de suministro de DEX ha disminuido drásticamente, no debido a una disminución en la tasa de uso de DEX, sino porque la eficiencia del capital de DEX es mayor.
Con la creciente popularidad de Hyperliquid, la cantidad de suministro bloqueada en los contratos perpetuos ha aumentado significativamente recientemente.
Categorías principales del volumen de transacciones de stablecoins DeFi
En los últimos 6 meses, el volumen de transacciones mensuales de stablecoins en DeFi ha crecido de aproximadamente 100 mil millones de dólares a más de 600 mil millones de dólares, impulsado principalmente por un enorme crecimiento en DEX, préstamos y CDP.
En el ámbito de DeFi, las stablecoins se despliegan en los siguientes campos clave:
DEX pool
Mercado de préstamos
Posición de deuda colateralizada
Otros (incluidos los bonos perpetuos, bonos puente y pignoración)
Estos nichos de mercado utilizan las stablecoins de diferentes maneras—ya sea como liquidez, colateral o pagos—moldeando el comportamiento del usuario y la economía a nivel de protocolo.
Los principales DEX clasificados por TVL de stablecoin
La liquidez concentrada y la DEX enfocada en monedas estables, junto con la combinabilidad entre protocolos, reducen la necesidad de que la DEX mantenga una alta volatilidad de las monedas estables.
Participación de DEX en el total de stablecoins
El volumen de transacciones de stablecoins en DeFi proviene principalmente de los DEX. La proporción de DEX en el volumen total de transacciones fluctúa con el sentimiento del mercado y las tendencias de negociación. Recientemente, el volumen de transacciones de memecoins se disparó a más de 500 mil millones de dólares, representando el 12% del volumen total de transacciones.
Mercados de préstamos principales clasificados por TVL de stablecoins
A pesar de que el negocio de préstamos ha caído desde su pico, Aave ha mostrado un fuerte impulso de recuperación, mientras que protocolos más nuevos como Morpho, Spark y Euler también han ganado atención.
Posiciones de deuda colateral (CDP) principales clasificadas por TVL de stablecoins
MakerDAO continúa gestionando uno de los mayores tesoros de stablecoins en el ámbito DeFi, con altas tasas de ahorro que impulsan continuamente la tasa de adopción de DAI. Poseen miles de millones de dólares en stablecoins, que juegan un papel clave en mantener el vínculo de DAI con el dólar.
Otros principales protocolos DeFi clasificados por TVL en stablecoins
Las stablecoins siguen desempeñando un papel clave en los derivados, activos sintéticos, contratos perpetuos y protocolos de negociación en DeFi.
La oferta se rota entre varios protocolos de contratos perpetuos a lo largo del tiempo, y actualmente se concentra principalmente en Hyperliquid, Jupiter y Ethereal.
MEV
Participación en la oferta de stablecoins: < 1 %
Participación en el volumen de transacciones de stablecoins: 31% (últimos 30 días)
Ingresos de reserva: No aplicable (suponiendo un rendimiento anual fijo y variable)
Volumen de transacciones MEV y no MEV
Los bots MEV obtienen valor al reordenar transacciones. Su comportamiento de alta frecuencia resulta en una proporción excesiva de volumen de transacciones en la cadena, y a menudo reutilizan los mismos fondos.
La imagen anterior distingue las actividades impulsadas por MEV para diferenciar el volumen de transacciones de robots y el volumen de transacciones humanas. El volumen de transacciones de MEV aumenta drásticamente durante los picos de volumen de transacciones y fluctúa a medida que la blockchain y las aplicaciones intentan contrarrestar las estrategias de MEV.
Predecir ingresos de casos de uso de alto volumen de transacciones y baja volatilidad como MEV no es tan simple como predecir casos de uso de alta volatilidad. La predicción de la tasa de rendimiento de los fondos de reserva no es muy aplicable aquí, pero estos casos de uso pueden adoptar diversas estrategias de monetización, como tarifas de transacción, captura de márgenes, servicios financieros integrados y monetización de aplicaciones específicas.
Bolsillos no atribuidos (Unattributed Wallets)
Participación del suministro de stablecoins: 54%
Participación en el volumen de transacciones de stablecoins: 35% (últimos 30 días)
Ingresos de reserva: 56 mil millones de dólares (suponiendo ingresos anuales fijos y variables)
La actividad de las stablecoins en billeteras no etiquetadas es más difícil de explicar, ya que la intención detrás de las transacciones debe inferirse o confirmarse a través de datos privados. Aun así, estas billeteras representan la gran mayoría del suministro de stablecoins y suelen concentrar la mayor parte del volumen de transacciones.
La composición de la billetera no etiquetada incluye:
Inversor minorista
Instituciones no identificadas
Startups y pequeñas y medianas empresas
Titulares inactivos o pasivos
Contratos inteligentes no clasificados
Aunque el modelo de atribución no es perfecto, la categoría de billeteras de "espacio gris" representa una parte cada vez mayor de los procesos de pago, ahorro y operación en el mundo real, muchos de los cuales no se pueden mapear completamente a los marcos tradicionales de DeFi o trading.
Algunos de los casos de uso más prometedores están surgiendo aquí, incluyendo:
Remesas P2P
Bóveda de startups
Ahorros en dólares de individuos en economías inflacionarias
Pagos B2B transfronterizos
Comercio electrónico y liquidación de comerciantes
Economía del juego
A medida que aumenta la transparencia regulatoria y la infraestructura centrada en pagos continúa atrayendo capital, se espera que estos nuevos casos de uso se expandan rápidamente, especialmente en áreas con servicios bancarios tradicionales insuficientes.
En la segunda parte de esta serie, exploraremos en detalle el contenido de esta sección. Por ahora, echemos un vistazo a algunas tendencias generales:
Número de titulares clasificados por cantidad de tenencia
A pesar de la enorme cantidad de carteras no etiquetadas, que supera los 150 millones, la gran mayoría de los saldos son insignificantes. Más del 60% de las carteras no atribuidas tienen menos de 1 dólar en stablecoins, y hay menos de 20,000 carteras que tienen un saldo en stablecoins de más de 1 millón de dólares.
Cantidad total de stablecoins por tamaño de billetera
Cuando centramos nuestra atención en el tamaño de la billetera correspondiente a cada rango de saldo, la situación se invierte por completo.
Menos de 20,000 billeteras no atribuidas con un saldo superior a 1 millón de dólares poseen más de 76 mil millones de dólares, lo que representa el 32% del suministro total de stablecoins.
Al mismo tiempo, las billeteras con un saldo inferior a 10,000 dólares, que representan más del 99% de las billeteras no etiquetadas, poseen un total de 9 mil millones de dólares, menos del 4% del suministro total de stablecoins.
La mayoría de las billeteras son de pequeño tamaño, pero la mayor parte del suministro de stablecoins no etiquetadas está en manos de un pequeño grupo de alto valor. Esta distribución refleja la doble naturaleza del uso de stablecoins: por un lado, un acceso masivo de base, y por el otro, una concentración significativa en instituciones o grandes tenedores.
Conclusión
El ecosistema de stablecoins ha entrado en una nueva fase, donde el valor fluirá cada vez más hacia los desarrolladores que construyen aplicaciones e infraestructuras.
Esto marca la madurez clave del mercado; su enfoque pasará de la moneda misma a los sistemas programables que hacen que la moneda funcione.
Con la mejora del marco regulatorio y el aumento de aplicaciones amigables para el usuario, las stablecoins experimentarán un crecimiento exponencial. Combinan la estabilidad de las monedas fiduciarias con la programabilidad de la blockchain, convirtiéndose en la piedra angular para construir el futuro financiero global.
El futuro de las stablecoins pertenece a los desarrolladores que crean aplicaciones, infraestructuras y experiencias, y liberan todo su potencial. A medida que se acelera esta transformación, podemos esperar más innovaciones en la forma en que se crea, distribuye y adquiere valor en todo el ecosistema.
El futuro no estará definido solo por las stablecoins, sino por el ecosistema que se forme en torno a ellas.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
El futuro de la moneda estable
Editor’s note
En la etapa clave de la transición del mercado de criptomonedas de "conceptos" a "realidades", las stablecoins serán un eslabón clave que conecta el mundo financiero en la cadena con el mundo financiero fuera de la cadena.
El informe del equipo de Artemis "The Future of Stablecoins" nos proporciona una profunda perspectiva al sistematizar la evolución de los stablecoins, su estado actual de aplicación y las perspectivas futuras.
Este informe se centra en la transformación del ecosistema de las stablecoins: de un enfoque inicial en la emisión (issuance), a la distribución (distribution) y el uso práctico (usage) en la actualidad.
——A continuación se muestra el texto original del informe——
Resumen Ejecutivo
La cuestión ya no es si las stablecoins remodelarán las finanzas globales, sino cómo lo harán.
En los primeros tiempos, el crecimiento de las stablecoins se medía por su oferta total. El desafío clave era la confianza: ¿qué emisores son confiables, cumplen con la normativa y tienen capacidad de escalabilidad? Esta cuestión ha sido respondida. Los emisores líderes de hoy demuestran resistencia operativa, y los nuevos entrantes también cuentan con apoyo institucional y están preparados para la regulación.
A medida que la emisión se convierte en una mercancía, el poder se está desplazando de la acuñación a la distribución.
Los días de increíbles ganancias a nivel de los emisores son cada vez menos; los distribuidores comienzan a darse cuenta de su influencia y a obtener su parte del valor que les corresponde.
Dada esta transformación, se vuelve cada vez más importante entender qué aplicaciones, protocolos y plataformas están logrando un crecimiento real. ¿Están las stablecoins impulsando pagos reales? ¿Flujos de fondos transfronterizos? ¿Finanzas institucionales?
En un mercado de stablecoins altamente competitivo, los distribuidores necesitan capturar el valor que crean para sobrevivir. Cada banco digital, billetera o empresa de tecnología financiera que mueva stablecoins está generando ingresos; la única pregunta es quién se queda con ellos.
Los constructores que reconocen esto están pasando de opciones predeterminadas a opciones que ofrecen programabilidad, carriles financieros integrados e infraestructura modular.
Así como la innovación temprana fue definida por la calidad de las reservas y la seguridad de los protocolos, la próxima era será definida por el diseño de productos y las estrategias de distribución.
Las personas que hacen lo correcto definirán el futuro de las finanzas.
Sobre este informe
Este informe tiene como objetivo redefinir nuestra comprensión del crecimiento de las stablecoins: desde la emisión hasta la implementación.
Este es el primer artículo de una serie de informes que examinan la evolución del paisaje de casos de uso de las stablecoins, mapeando la distribución de aplicaciones clave y estimando los ingresos basados en reservas relacionados con las principales categorías.
A través del análisis de la evolución de los patrones de uso a lo largo del tiempo, hemos revelado la evolución de los casos de uso — así como los lugares donde realmente se crea valor. Aunque los datos en este informe destacan a muchos de los principales participantes, no se han capturado todas las entidades debido a limitaciones de atribución.
Nuestro objetivo es apoyar diálogos, desarrollos e inversiones más inteligentes, abarcando casos de uso emergentes y establecidos.
Perspectivas de la industria
Estamos en medio de una gran transformación: un cambio de perspectiva, las stablecoins ya no se ven como "criptomonedas", sino como "infraestructura global"; un cambio de utilidad, los constructores financieros están trabajando activamente para remodelar sus productos para aprovechar estas nuevas vías. La arena está cambiando; prepárate. - Ran Goldi, Vicepresidente Senior de Pagos y Redes en Fireblocks
El crecimiento de las stablecoins ha alcanzado la velocidad de escape, y la claridad regulatoria está abriendo puertas para las instituciones. La próxima frontera no se trata solo de quién tiene escala hoy, sino de los modelos de negocio de todos los participantes en la cadena de suministro de stablecoins, desde emisores, distribuidores hasta tenedores. En los próximos 12-24 meses, sin duda veremos cambios en la cadena de valor y acumulación de valor con los desafiantes. - Martin Carrica, Vicepresidente de Stablecoins en Anchorage Digital
Las stablecoins son el primer primitive de la nueva pila financiera. Todo lo que sabemos sobre las finanzas se reconstruye sobre las stablecoins. ¿Y los ganadores? Ellos controlarán la distribución. - Simon Taylor, Jefe de Estrategia y Contenidos en Sardine
Las stablecoins han pasado de ser experimentales a ser indispensables en solo unos años, y su adecuación al mercado de productos es indiscutible. Pero ahora hemos entrado en una nueva era, donde la emisión y la liquidez por sí solas no son suficientes para impulsar un crecimiento sostenido. La próxima fase de adopción de las stablecoins implicará nuevos factores, incluidos la compartición de beneficios económicos con socios, la conveniencia de la integración en cadena y fuera de ella, y el grado en que se aprovechan las funcionalidades programables. - Jelena Djuric, cofundadora y CEO de Noble
Las stablecoins han demostrado ser extremadamente rentables, ya sea a través de los rendimientos excesivos de Tether, la adquisición de Bridge por Stripe, o el volumen de liquidación de 100 billones de dólares anuales, consolidando así su posición como la base de la infraestructura financiera global. - Stefan Cohen, Socio de Bain Capital Crypto
Índice
Descripción de las Stablecoins
Superar la capitalización de mercado
Las stablecoins se han convertido en uno de los productos más utilizados en las criptomonedas. Con un suministro superior a los 240 mil millones de dólares y un volumen de transacciones en cadena anual que supera los 7 billones de dólares, pueden competir en escala con las redes de pago tradicionales. Pero estos números cuentan una historia incompleta.
La oferta (Supply) refleja la cantidad existente de una stablecoin, y no su uso, flujo o propósito. Al mismo tiempo, el volumen (Volume) refleja una mezcla de actividades humanas en la cadena y programas de robots, pero no puede capturar datos fuera de la cadena.
El uso (Usage) es una nueva tendencia
No todas las stablecoins son iguales en términos de liquidez. Algunas están en estado de hibernación. Otras son factores clave en la actividad económica real a través de plataformas, usuarios y regiones.
Como se observa en el informe "Estado de los stablecoins 2025", hay diferencias notables entre los ecosistemas. Los stablecoins en Ethereum tienden a usarse como colateral en DeFi y para la liquidez comercial, mientras que los stablecoins en Tron se utilizan más comúnmente para remesas y pagos en mercados emergentes. USDC tiene una alta participación en el flujo institucional, mientras que USDT prospera gracias a su cobertura y accesibilidad.
Estos patrones de uso no solo reflejan la dirección del flujo de valor; también brindan a los constructores la oportunidad de apuntar a mercados de nicho con escasez de servicios o alto crecimiento.
Entender los lugares de implementación de las stablecoins y las funciones que realizan es ahora la señal más clara para juzgar la autenticidad de su adopción y la próxima ola de innovación que surgirá.
De la emisión institucional a la distribución en el mercado
Valor histórico del emisor
En la era temprana de las stablecoins, la captura de valor estaba concentrada en el emisor. Mantener un anclaje de 1:1 a gran escala es un desafío, y pocas personas han logrado resolverlo bien.
Tether y Circle dominan no solo porque fueron de los primeros en ingresar al mercado, sino también porque son de los pocos emisores capaces de gestionar continuamente la emisión y el rescate, la gestión de reservas, la integración de socios bancarios y sobrevivir a la presión del mercado.
Monetizar a través de ingresos de reservas (principalmente bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y equivalentes de efectivo), incluso tasas de interés moderadas se traducen en ingresos enormes. El éxito inicial se duplicó: los intercambios, las billeteras y los protocolos DeFi se construyeron en torno a USDT y USDC, reforzando los efectos de red de distribución y liquidez.
Distribución como capa de valor
La custodia, la liquidez y el rescate confiables ya no son factores diferenciadores; son expectativas. A medida que más emisores ingresan al mercado con habilidades similares, la importancia del emisor en sí disminuye. Lo importante es lo que los usuarios pueden hacer con las stablecoins.
Como resultado, el poder se desplaza del emisor al distribuidor. Las billeteras, los exchanges y las aplicaciones que integran stablecoins en casos de uso del mundo real ahora tienen el alcance y el apalancamiento. Son dueños de las relaciones con los usuarios, dan forma a la experiencia y determinan cada vez más qué stablecoins ganan tracción.
Y están monetizando esta posición. Los documentos de la OPI de Circle recientes muestran que pagó casi 900 millones de dólares a socios como Coinbase en 2023, más de la mitad de sus ingresos totales, para integrar y promover el USDC.
La situación actual es que el emisor paga a los distribuidores, y no al revés.
Muchos distribuidores están avanzando aún más. PayPal ha lanzado PYUSD. Telegram colabora con Ethena. Meta está explorando nuevamente la ruta de las stablecoins. Plataformas fintech como Stripe, Robinhood y Revolut están integrando stablecoins directamente en las funciones de pago, ahorro y comercio.
Los emisores no se han estancado. Tether está construyendo wallets y vías de pago. Circle está creciendo de manera integral a través de API de pagos, herramientas para desarrolladores y adquisiciones de infraestructura. Pero la dinámica es clara: la distribución es ahora un punto estratégico clave.
Construido para la programabilidad y precisión
Con la expansión de la adopción de las stablecoins, está surgiendo una nueva infraestructura, construida para la programabilidad, la conformidad y el intercambio de valor. La mera emisión ya no es suficiente para hacer frente a la competencia. Las stablecoins deben adaptarse a las demandas de las plataformas que impulsan su uso.
Las stablecoins de próxima generación incluyen funciones programables, como ganchos, reglas de cumplimiento y transferencias condicionales. Estas funciones convierten a las stablecoins en activos percibidos por aplicaciones, dirigiendo automáticamente el valor a comerciantes, desarrolladores, proveedores de liquidez o partes relacionadas, sin necesidad de protocolos fuera de la cadena.
Cada caso de uso tiene un contexto único. Las remesas priorizan la velocidad y la conversión, DeFi exige combinabilidad y flexibilidad de colaterales, la integración de fintech requiere cumplimiento y capacidad de auditoría. La pila de infraestructura emergente está diseñada para satisfacer estas diversas necesidades, permitiendo que la capa de stablecoins se adapte dinámicamente a su contexto, en lugar de ofrecer una solución única para todos.
Es crucial que esta transformación de la infraestructura haga que la captura de valor sea más precisa. Los flujos programables significan que el valor puede compartirse en toda la pila, no solo acumulado por los emisores. Las stablecoins están convirtiéndose en un primitivo financiero dinámico, impulsado y moldeado por el ecosistema en movimiento.
Casos de uso
A medida que la captura de valor de las stablecoins se desplaza hacia abajo, son los distribuidores los que definen su uso real. Las billeteras, los exchanges, las aplicaciones fintech, las plataformas de pago y los protocolos DeFi determinan qué stablecoins pueden ver los usuarios, cómo interactúan con ellas y dónde crean utilidad. Estas plataformas dan forma a la experiencia del usuario y controlan el lado de la demanda de la economía de las stablecoins.
Analizar el uso práctico de las stablecoins en áreas como pagos, ahorros, comercio, DeFi y remesas puede revelar quién está creando valor, dónde están los puntos de fricción y qué canales de distribución son efectivos. Al rastrear el flujo de stablecoins en billeteras y plataformas, podemos obtener una comprensión más profunda de la infraestructura y los mecanismos de incentivos que afectan su aplicación.
Análisis de casos de uso
Este informe se centra en los casos de uso de stablecoins relacionados con la actividad en cadena de las billeteras de atribución: estas direcciones se han identificado como pertenecientes a entidades específicas, como intercambios centralizados, protocolos de DeFi o participantes institucionales.
Entre estos participantes conocidos (también llamados "tokens" o "etiquetas"), el uso de las stablecoins se concentra actualmente en tres entornos principales:
La tabla a continuación muestra la participación de suministro y volumen de transacciones por categoría en abril de 2025:
! El futuro de las stablecoins
Estas tres categorías representan el 38% del suministro total de stablecoins y el 63% del volumen total de transacciones de stablecoins.
Las direcciones no etiquetadas constituyen la mayor parte de la oferta restante y el volumen de transacciones. Estas son carteras que no están directamente vinculadas a instituciones, intercambios o contratos inteligentes conocidos. Exploraremos las tendencias de las direcciones no etiquetadas más adelante en este informe.
Para estimar los ingresos del negocio de suministro, utilizamos el capital flotante actual y calculamos una tasa de rendimiento anual del 4.33% en función de la tasa de fondos federales efectiva actual de EE. UU. En realidad, muchos emisores tendrán rendimientos más altos, pero esto es solo un estándar de referencia aproximado para estimar un valor esperado de los ingresos.
Visión General del Mercado Total (Total Market Overview)
Suministro total de stablecoins dividido por casos de uso
! El futuro de las stablecoins
La distribución del suministro de stablecoins revela qué plataformas y casos de uso son lo suficientemente atractivos y retentivos para la volatilidad.
El suministro total ha ido aumentando de manera constante desde el verano de 2023, alcanzando un máximo histórico este año, con un alto crecimiento en CEX, DeFi y billeteras no etiquetadas.
Las 10 principales entidades de suministro de stablecoins
La mayor parte del suministro de stablecoins se concentra en los intercambios centralizados, donde Binance ocupa una posición de liderazgo bastante significativa. Los protocolos DeFi y los emisores también ocupan una parte considerable.
Volumen total de transacciones de stablecoins por caso de uso
Desde el verano de 2023, el volumen total de transacciones de stablecoins ha ido en aumento constante, especialmente durante los períodos de alta actividad en el mercado, donde se observa un crecimiento significativo. El aumento del volumen de transacciones en DeFi es el más alto, mientras que el volumen de transacciones de MEV y billeteras no etiquetadas es alto, pero variable.
Las 10 principales entidades por volumen de transacciones de stablecoins
Las entidades con el mayor volumen de transacciones de stablecoins suelen ser los intercambios centralizados, seguidos por DeFi y las instituciones emisoras.
El volumen de operaciones de CEX no refleja las transacciones en la plataforma de CEX, ya que la mayoría de las transacciones ocurren fuera de la cadena. En cambio, refleja las recargas y retiros de los usuarios, las transferencias entre intercambios y las actividades operativas internas.
Análisis profundo según el caso de uso
Los intercambios centralizados continúan anclando el suministro de stablecoins, ocupando una gran parte del volumen circulante en varios ecosistemas.
En términos de volumen de transacciones, los protocolos DeFi y los participantes impulsados por MEV son actualmente los más activos, lo que destaca el papel cada vez más importante de las aplicaciones en cadena y la infraestructura compuesta. Esta sección explorará en profundidad estas categorías para analizar a los actores clave, las tendencias emergentes y las oportunidades de ingresos.
Intercambios Centralizados (Centralized Exchanges)
Las 5 principales CEX por cantidad de stablecoins
Desde el mínimo parcial de 2023, la oferta de los principales intercambios centralizados (CEX) casi se ha duplicado. La oferta de Coinbase, Binance y Bybit tiende a fluctuar con el mercado, mientras que la oferta de Kraken y OkX ha crecido de manera más estable.
Los 5 principales CEX por volumen de transferencias de stablecoins
Debido a que la mayoría de las actividades ocurren fuera de la cadena, es difícil obtener datos específicos sobre cómo utilizan las stablecoins los intercambios centralizados (CEX). Los fondos suelen estar concentrados, y se revelan pocos detalles sobre su uso específico. Esta falta de transparencia hace que sea muy difícil evaluar la integralidad del uso de stablecoins dentro de los intercambios centralizados (CEX).
El volumen de operaciones de stablecoins atribuible a los exchanges centralizados (CEX) refleja la actividad en la cadena relacionada con depósitos, retiros, transferencias entre exchanges y operaciones de liquidez, en lugar de operaciones internas, staking de márgenes o liquidación de tarifas. Por lo tanto, es mejor pensar en él como un indicador de la interacción del usuario con el exchange, en lugar de una medida de la actividad comercial total.
DeFi
Categorías principales de tenencia de stablecoins DeFi
El suministro de stablecoins DeFi proviene de colaterales, proveedores de liquidez (LP) activos y del mercado de préstamos, intercambios descentralizados (DEX) y la capa de liquidación de protocolos de derivados. En los últimos 6 meses, el suministro de CDP, préstamos, contratos perpetuos y staking casi se ha duplicado.
La participación de suministro de DEX ha disminuido drásticamente, no debido a una disminución en la tasa de uso de DEX, sino porque la eficiencia del capital de DEX es mayor.
Con la creciente popularidad de Hyperliquid, la cantidad de suministro bloqueada en los contratos perpetuos ha aumentado significativamente recientemente.
Categorías principales del volumen de transacciones de stablecoins DeFi
En los últimos 6 meses, el volumen de transacciones mensuales de stablecoins en DeFi ha crecido de aproximadamente 100 mil millones de dólares a más de 600 mil millones de dólares, impulsado principalmente por un enorme crecimiento en DEX, préstamos y CDP.
En el ámbito de DeFi, las stablecoins se despliegan en los siguientes campos clave:
Estos nichos de mercado utilizan las stablecoins de diferentes maneras—ya sea como liquidez, colateral o pagos—moldeando el comportamiento del usuario y la economía a nivel de protocolo.
Los principales DEX clasificados por TVL de stablecoin
La liquidez concentrada y la DEX enfocada en monedas estables, junto con la combinabilidad entre protocolos, reducen la necesidad de que la DEX mantenga una alta volatilidad de las monedas estables.
Participación de DEX en el total de stablecoins
El volumen de transacciones de stablecoins en DeFi proviene principalmente de los DEX. La proporción de DEX en el volumen total de transacciones fluctúa con el sentimiento del mercado y las tendencias de negociación. Recientemente, el volumen de transacciones de memecoins se disparó a más de 500 mil millones de dólares, representando el 12% del volumen total de transacciones.
Mercados de préstamos principales clasificados por TVL de stablecoins
A pesar de que el negocio de préstamos ha caído desde su pico, Aave ha mostrado un fuerte impulso de recuperación, mientras que protocolos más nuevos como Morpho, Spark y Euler también han ganado atención.
Posiciones de deuda colateral (CDP) principales clasificadas por TVL de stablecoins
MakerDAO continúa gestionando uno de los mayores tesoros de stablecoins en el ámbito DeFi, con altas tasas de ahorro que impulsan continuamente la tasa de adopción de DAI. Poseen miles de millones de dólares en stablecoins, que juegan un papel clave en mantener el vínculo de DAI con el dólar.
Otros principales protocolos DeFi clasificados por TVL en stablecoins
Las stablecoins siguen desempeñando un papel clave en los derivados, activos sintéticos, contratos perpetuos y protocolos de negociación en DeFi.
La oferta se rota entre varios protocolos de contratos perpetuos a lo largo del tiempo, y actualmente se concentra principalmente en Hyperliquid, Jupiter y Ethereal.
MEV
Volumen de transacciones MEV y no MEV
Los bots MEV obtienen valor al reordenar transacciones. Su comportamiento de alta frecuencia resulta en una proporción excesiva de volumen de transacciones en la cadena, y a menudo reutilizan los mismos fondos.
La imagen anterior distingue las actividades impulsadas por MEV para diferenciar el volumen de transacciones de robots y el volumen de transacciones humanas. El volumen de transacciones de MEV aumenta drásticamente durante los picos de volumen de transacciones y fluctúa a medida que la blockchain y las aplicaciones intentan contrarrestar las estrategias de MEV.
Predecir ingresos de casos de uso de alto volumen de transacciones y baja volatilidad como MEV no es tan simple como predecir casos de uso de alta volatilidad. La predicción de la tasa de rendimiento de los fondos de reserva no es muy aplicable aquí, pero estos casos de uso pueden adoptar diversas estrategias de monetización, como tarifas de transacción, captura de márgenes, servicios financieros integrados y monetización de aplicaciones específicas.
Bolsillos no atribuidos (Unattributed Wallets)
La actividad de las stablecoins en billeteras no etiquetadas es más difícil de explicar, ya que la intención detrás de las transacciones debe inferirse o confirmarse a través de datos privados. Aun así, estas billeteras representan la gran mayoría del suministro de stablecoins y suelen concentrar la mayor parte del volumen de transacciones.
La composición de la billetera no etiquetada incluye:
Aunque el modelo de atribución no es perfecto, la categoría de billeteras de "espacio gris" representa una parte cada vez mayor de los procesos de pago, ahorro y operación en el mundo real, muchos de los cuales no se pueden mapear completamente a los marcos tradicionales de DeFi o trading.
Algunos de los casos de uso más prometedores están surgiendo aquí, incluyendo:
A medida que aumenta la transparencia regulatoria y la infraestructura centrada en pagos continúa atrayendo capital, se espera que estos nuevos casos de uso se expandan rápidamente, especialmente en áreas con servicios bancarios tradicionales insuficientes.
En la segunda parte de esta serie, exploraremos en detalle el contenido de esta sección. Por ahora, echemos un vistazo a algunas tendencias generales:
Número de titulares clasificados por cantidad de tenencia
A pesar de la enorme cantidad de carteras no etiquetadas, que supera los 150 millones, la gran mayoría de los saldos son insignificantes. Más del 60% de las carteras no atribuidas tienen menos de 1 dólar en stablecoins, y hay menos de 20,000 carteras que tienen un saldo en stablecoins de más de 1 millón de dólares.
Cantidad total de stablecoins por tamaño de billetera
Cuando centramos nuestra atención en el tamaño de la billetera correspondiente a cada rango de saldo, la situación se invierte por completo.
Menos de 20,000 billeteras no atribuidas con un saldo superior a 1 millón de dólares poseen más de 76 mil millones de dólares, lo que representa el 32% del suministro total de stablecoins.
Al mismo tiempo, las billeteras con un saldo inferior a 10,000 dólares, que representan más del 99% de las billeteras no etiquetadas, poseen un total de 9 mil millones de dólares, menos del 4% del suministro total de stablecoins.
La mayoría de las billeteras son de pequeño tamaño, pero la mayor parte del suministro de stablecoins no etiquetadas está en manos de un pequeño grupo de alto valor. Esta distribución refleja la doble naturaleza del uso de stablecoins: por un lado, un acceso masivo de base, y por el otro, una concentración significativa en instituciones o grandes tenedores.
Conclusión
El ecosistema de stablecoins ha entrado en una nueva fase, donde el valor fluirá cada vez más hacia los desarrolladores que construyen aplicaciones e infraestructuras.
Esto marca la madurez clave del mercado; su enfoque pasará de la moneda misma a los sistemas programables que hacen que la moneda funcione.
Con la mejora del marco regulatorio y el aumento de aplicaciones amigables para el usuario, las stablecoins experimentarán un crecimiento exponencial. Combinan la estabilidad de las monedas fiduciarias con la programabilidad de la blockchain, convirtiéndose en la piedra angular para construir el futuro financiero global.
El futuro de las stablecoins pertenece a los desarrolladores que crean aplicaciones, infraestructuras y experiencias, y liberan todo su potencial. A medida que se acelera esta transformación, podemos esperar más innovaciones en la forma en que se crea, distribuye y adquiere valor en todo el ecosistema.
El futuro no estará definido solo por las stablecoins, sino por el ecosistema que se forme en torno a ellas.