Autor: Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise; compilado por: 0xjs@Jinse Finance
Las personas a menudo cometen un error al evaluar Bitcoin, lo que lleva a una subestimación grave de su potencial.
La semana pasada, durante la cena, un asesor financiero me hizo una gran pregunta:
¿El bitcoin tiene que subir a 200,000 dólares para que el dólar colapse?
Esta es una gran pregunta, porque revela la lógica confusa que muchas personas utilizan cuando hablan de Bitcoin. Según mi experiencia, a menudo dicen lo siguiente:
Bitcoin es el oro digital, mientras que Estados Unidos está abusando del dólar; por lo tanto, Bitcoin tiene valor.
Estas palabras no están equivocadas—vaya, probablemente he dicho algo similar en CNBC. Pero esta forma de expresarlo es bastante perezosa. En concreto, han confundido dos argumentos diferentes.
Esta confusión es perjudicial porque hace que las personas subestimen enormemente todo el potencial de Bitcoin y la posibilidad de su éxito. Si se consideran estos argumentos por separado, podrás comprender mejor Bitcoin.
Punto 1: Bitcoin tendrá éxito
Cuando compras Bitcoin, la primera apuesta que haces es que tendrá éxito. Para mí, esto significa que algún día podrá estar a la par con el oro, convirtiéndose en un medio de almacenamiento de valor establecido y conocido, poseído por diversos inversores.
En los últimos 15 años, Bitcoin ha logrado un gran progreso hacia este objetivo. Ha pasado de la nada a convertirse en un activo con un valor superior a un billón de dólares, siendo poseído por el 60% de los grandes fondos de cobertura del mundo, muchas grandes empresas de gestión de activos e incluso algunos países. Ha experimentado mercados alcistas y bajistas, escándalos y avances, y ha sobrevivido a varios sistemas regulatorios. Ahora, la mayoría de la gente admite que seguirá existiendo.
Pero aún no está maduro. Hoy en día, la mayoría de los inversores institucionales todavía no poseen bitcoin. Muchas instituciones financieras aún prohíben poseerlo. Los medios de comunicación todavía no confían en él. Y muchas personas aún no lo comprenden. Para el oro, no solemos escuchar situaciones así.
Una visión simplificada y de suma cero de este argumento es que Bitcoin desplazará al oro en el mercado. Pero creo que es más probable que Bitcoin amplíe gradualmente el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor".
En cuanto a nuestro propósito, esto en realidad no es importante. La capitalización de mercado de Bitcoin es de 1.3 billones de dólares, solo el 7% de la capitalización de mercado del oro de 18 billones de dólares. No sé si la capitalización de mercado madura de Bitcoin será la mitad del oro, igual al oro, o el doble que el oro, o si atraerá a nuevos grupos de inversión. Pero estoy seguro de que no será solo el 7%.
Por lo tanto, invertir en Bitcoin es apostar a que continuará desarrollándose en la trayectoria actual que va de un pequeño mercado de nicho hacia el mercado mainstream. Este también ha sido el principal motor de su asombroso rendimiento en los últimos 15 años. Creo que todavía tiene un gran potencial de desarrollo.
(Por cierto: si la capitalización de mercado de Bitcoin crece hasta ser comparable con la del oro, entonces el valor de cada Bitcoin será de aproximadamente 900,000 dólares.)
Punto 2: Los gobiernos de los países continuarán devaluando las monedas fiduciarias
Cuando compras Bitcoin, tu segunda apuesta es que el gobierno de Estados Unidos y otros países continuarán imprimiendo dinero y acumulando deuda, lo que devaluará la moneda fiduciaria. Siguiendo esta lógica, esto aumentará el valor de activos como Bitcoin y oro, que son considerados "almacenes de valor", y también incentivará a más inversores a asignar tales activos, lo que ampliará aún más el tamaño del mercado.
En Estados Unidos, ahora tenemos 36 billones de dólares en deuda federal, y cada 100 días se suma un billón de dólares más. Este año, vamos a gastar 900 mil millones de dólares para pagar esta deuda, y los gastos por intereses se han convertido en uno de los mayores rubros del presupuesto federal. La Oficina de Presupuesto del Congreso de EE. UU. estima que para 2054, la deuda alcanzará los 142 billones de dólares.
En mi opinión, la magnitud de la deuda y la impresión de dinero ampliará enormemente el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor", ya que los inversores buscarán refugio en esta loca situación. ¿Es posible que el mercado actual de 20 billones de dólares se convierta en 50 billones de dólares en 10 años? ¿O en 100 billones de dólares?
Quiero decir algo obvio: si el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor" se triplica en los próximos 10 años, y Bitcoin solo mantiene su participación del 7% en ese mercado, entonces el precio de Bitcoin también crecerá tres veces.
(Es importante señalar que muchas personas en la comunidad de Bitcoin, incluyéndome a mí, creen que Bitcoin tiene otros usos además de su función tradicional como "almacenamiento de valor". Por ejemplo, creo que algún día Bitcoin se utilizará como una alternativa a las monedas nacionales para liquidar pagos internacionales. Cualquier otro argumento sobre casos de uso como este se considera un beneficio adicional.)
Conclusión: ¿Por qué es poderoso este marco de análisis?
La importancia de estos argumentos radica en que son acumulativos y al mismo tiempo independientes entre sí.
Lo que quiero decir con independencia mutua es que, como inversor, solo necesitas que uno de los argumentos sea válido para tener éxito.
Imagina que la capitalización de mercado de Bitcoin crezca al 25% de la actual del mercado del oro, sin que nada más cambie. Sin expansión del mercado, sin nuevos casos de uso y sin preocupaciones sobre la espiral de deuda. ¡Genial! En este escenario, el precio de Bitcoin alcanzaría los 214,000 dólares, aproximadamente cuatro veces su nivel actual.
O imagina que la cuota de mercado de Bitcoin no ha crecido, pero el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor" se ha triplicado. ¡También es muy bueno! Entonces, el precio de Bitcoin también crecería tres veces.
Si ambas cosas suceden (y sería aún mejor si esas oportunidades adicionales también se concretan), sería realmente genial. La buena noticia es que creo que esta es la situación más probable.
Por lo tanto, la respuesta a la pregunta de mi amigo asesor es: no, para que Bitcoin alcance los 200,000 dólares, no es necesario que el dólar colapse. Solo necesita obtener una pequeña parte del mercado existente del oro para alcanzar ese precio.
Pero a medida que los gobiernos de todo el mundo continúan abusando de sus monedas, Bitcoin también sigue madurando, podría no solo alcanzar este nivel de precio, sino superarlo con creces.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Bitwise: Bitcoin puede subir a 200,000 dólares gracias a dos motores.
Autor: Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise; compilado por: 0xjs@Jinse Finance
Las personas a menudo cometen un error al evaluar Bitcoin, lo que lleva a una subestimación grave de su potencial.
La semana pasada, durante la cena, un asesor financiero me hizo una gran pregunta:
¿El bitcoin tiene que subir a 200,000 dólares para que el dólar colapse?
Esta es una gran pregunta, porque revela la lógica confusa que muchas personas utilizan cuando hablan de Bitcoin. Según mi experiencia, a menudo dicen lo siguiente:
Bitcoin es el oro digital, mientras que Estados Unidos está abusando del dólar; por lo tanto, Bitcoin tiene valor.
Estas palabras no están equivocadas—vaya, probablemente he dicho algo similar en CNBC. Pero esta forma de expresarlo es bastante perezosa. En concreto, han confundido dos argumentos diferentes.
Esta confusión es perjudicial porque hace que las personas subestimen enormemente todo el potencial de Bitcoin y la posibilidad de su éxito. Si se consideran estos argumentos por separado, podrás comprender mejor Bitcoin.
Punto 1: Bitcoin tendrá éxito
Cuando compras Bitcoin, la primera apuesta que haces es que tendrá éxito. Para mí, esto significa que algún día podrá estar a la par con el oro, convirtiéndose en un medio de almacenamiento de valor establecido y conocido, poseído por diversos inversores.
En los últimos 15 años, Bitcoin ha logrado un gran progreso hacia este objetivo. Ha pasado de la nada a convertirse en un activo con un valor superior a un billón de dólares, siendo poseído por el 60% de los grandes fondos de cobertura del mundo, muchas grandes empresas de gestión de activos e incluso algunos países. Ha experimentado mercados alcistas y bajistas, escándalos y avances, y ha sobrevivido a varios sistemas regulatorios. Ahora, la mayoría de la gente admite que seguirá existiendo.
Pero aún no está maduro. Hoy en día, la mayoría de los inversores institucionales todavía no poseen bitcoin. Muchas instituciones financieras aún prohíben poseerlo. Los medios de comunicación todavía no confían en él. Y muchas personas aún no lo comprenden. Para el oro, no solemos escuchar situaciones así.
Una visión simplificada y de suma cero de este argumento es que Bitcoin desplazará al oro en el mercado. Pero creo que es más probable que Bitcoin amplíe gradualmente el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor".
En cuanto a nuestro propósito, esto en realidad no es importante. La capitalización de mercado de Bitcoin es de 1.3 billones de dólares, solo el 7% de la capitalización de mercado del oro de 18 billones de dólares. No sé si la capitalización de mercado madura de Bitcoin será la mitad del oro, igual al oro, o el doble que el oro, o si atraerá a nuevos grupos de inversión. Pero estoy seguro de que no será solo el 7%.
Por lo tanto, invertir en Bitcoin es apostar a que continuará desarrollándose en la trayectoria actual que va de un pequeño mercado de nicho hacia el mercado mainstream. Este también ha sido el principal motor de su asombroso rendimiento en los últimos 15 años. Creo que todavía tiene un gran potencial de desarrollo.
(Por cierto: si la capitalización de mercado de Bitcoin crece hasta ser comparable con la del oro, entonces el valor de cada Bitcoin será de aproximadamente 900,000 dólares.)
Punto 2: Los gobiernos de los países continuarán devaluando las monedas fiduciarias
Cuando compras Bitcoin, tu segunda apuesta es que el gobierno de Estados Unidos y otros países continuarán imprimiendo dinero y acumulando deuda, lo que devaluará la moneda fiduciaria. Siguiendo esta lógica, esto aumentará el valor de activos como Bitcoin y oro, que son considerados "almacenes de valor", y también incentivará a más inversores a asignar tales activos, lo que ampliará aún más el tamaño del mercado.
En Estados Unidos, ahora tenemos 36 billones de dólares en deuda federal, y cada 100 días se suma un billón de dólares más. Este año, vamos a gastar 900 mil millones de dólares para pagar esta deuda, y los gastos por intereses se han convertido en uno de los mayores rubros del presupuesto federal. La Oficina de Presupuesto del Congreso de EE. UU. estima que para 2054, la deuda alcanzará los 142 billones de dólares.
En mi opinión, la magnitud de la deuda y la impresión de dinero ampliará enormemente el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor", ya que los inversores buscarán refugio en esta loca situación. ¿Es posible que el mercado actual de 20 billones de dólares se convierta en 50 billones de dólares en 10 años? ¿O en 100 billones de dólares?
Quiero decir algo obvio: si el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor" se triplica en los próximos 10 años, y Bitcoin solo mantiene su participación del 7% en ese mercado, entonces el precio de Bitcoin también crecerá tres veces.
(Es importante señalar que muchas personas en la comunidad de Bitcoin, incluyéndome a mí, creen que Bitcoin tiene otros usos además de su función tradicional como "almacenamiento de valor". Por ejemplo, creo que algún día Bitcoin se utilizará como una alternativa a las monedas nacionales para liquidar pagos internacionales. Cualquier otro argumento sobre casos de uso como este se considera un beneficio adicional.)
Conclusión: ¿Por qué es poderoso este marco de análisis?
La importancia de estos argumentos radica en que son acumulativos y al mismo tiempo independientes entre sí.
Lo que quiero decir con independencia mutua es que, como inversor, solo necesitas que uno de los argumentos sea válido para tener éxito.
Imagina que la capitalización de mercado de Bitcoin crezca al 25% de la actual del mercado del oro, sin que nada más cambie. Sin expansión del mercado, sin nuevos casos de uso y sin preocupaciones sobre la espiral de deuda. ¡Genial! En este escenario, el precio de Bitcoin alcanzaría los 214,000 dólares, aproximadamente cuatro veces su nivel actual.
O imagina que la cuota de mercado de Bitcoin no ha crecido, pero el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor" se ha triplicado. ¡También es muy bueno! Entonces, el precio de Bitcoin también crecería tres veces.
Si ambas cosas suceden (y sería aún mejor si esas oportunidades adicionales también se concretan), sería realmente genial. La buena noticia es que creo que esta es la situación más probable.
Por lo tanto, la respuesta a la pregunta de mi amigo asesor es: no, para que Bitcoin alcance los 200,000 dólares, no es necesario que el dólar colapse. Solo necesita obtener una pequeña parte del mercado existente del oro para alcanzar ese precio.
Pero a medida que los gobiernos de todo el mundo continúan abusando de sus monedas, Bitcoin también sigue madurando, podría no solo alcanzar este nivel de precio, sino superarlo con creces.