Activos Cripto: de la utopía política a un torbellino político
Editorial: Los Activos Cripto se han convertido en una herramienta típica de intereses políticos
El idealismo inicial ha sido reemplazado por el egoísmo.
Cuando el gobierno de Catar propuso reemplazar el Air Force One con un Boeing 747, el presidente Donald Trump respondió: "¿Por qué no? Solo los tontos rechazarían el dinero gratis." Sin embargo, el conflicto de intereses más controvertido en la política estadounidense no ocurre en el aire, sino en la cadena de bloques: el hábitat de billones de dólares en Activos Cripto.
En los últimos seis meses, los Activos Cripto han desempeñado un papel sin precedentes en la vida pública de Estados Unidos. Funcionarios del gabinete han invertido grandes sumas en activos digitales, los partidarios de las Activos Cripto participan en la gestión de los organismos reguladores, y los gigantes de la industria se han convertido en la principal fuente de financiación para las campañas electorales. Las plataformas de intercambio y los emisores han invertido cientos de millones de dólares apoyando a legisladores afines y combatiendo a los opositores. La familia del presidente promueve sus inversiones en Activos Cripto a nivel mundial, y un gran inversor de un meme ha obtenido la oportunidad de cenar con el presidente. Los activos encriptados que posee la primera familia están valorados en decenas de miles de millones de dólares, y podrían haberse convertido en la mayor fuente única de su fortuna.
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Este fenómeno contrasta marcadamente con el origen de los Activos Cripto. Cuando Bitcoin nació en 2009, se veía como un movimiento utópico de antiautoritarismo. Los primeros adoptantes, con ideales elevados, esperaban reformar completamente el sistema financiero, protegiendo a las personas de la depredación de activos y de la inflación, trasladando el poder de las grandes instituciones financieras a los pequeños inversionistas. No se trataba solo de un activo, sino de un movimiento de liberación tecnológica.
Hoy en día, estos ideales han sido olvidados. Los Activos Cripto no solo han dado lugar a un fraude masivo, lavado de dinero y otros delitos financieros, sino que la industria también ha establecido una relación poco saludable con el gobierno de EE. UU., más allá de Wall Street o cualquier otra industria. Los Activos Cripto se han convertido en una herramienta típica de intereses políticos.
Esto contrasta marcadamente con la situación fuera de los Estados Unidos. En los últimos años, regiones como la Unión Europea, Japón, Singapur, Suiza y los Emiratos Árabes Unidos han logrado establecer un marco regulatorio transparente para los activos digitales, sin experimentar conflictos de intereses tan graves como los de Estados Unidos. En los países en desarrollo, la expropiación por parte del gobierno es común, la inflación es alta y el riesgo de devaluación de la moneda es severo; los activos cripto siguen desempeñando el papel que los idealistas tempranos esperaban.
Al mismo tiempo, la tecnología subyacente de los activos digitales está madurando gradualmente. Las empresas financieras y tecnológicas de renombre han comenzado a prestar atención a los Activos Cripto. En los últimos 18 meses, la cantidad de activos del mundo real, incluidos los créditos privados, los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas, que han sido "tokenizados" y comercializados en la cadena de bloques ha aumentado casi el doble. Las instituciones financieras tradicionales se están convirtiendo en los principales emisores de fondos de mercado de monedas tokenizadas, y las empresas de Activos Cripto también están participando en la emisión de tokens vinculados a activos como el oro.
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El campo de los pagos puede ser el escenario de aplicación más prometedor. Algunas empresas están adoptando monedas estables (tokens digitales respaldados por activos tradicionales). Recientemente, Mastercard anunció que permitirá a clientes y comerciantes utilizar monedas estables para pagos y liquidaciones, la empresa de tecnología financiera Stripe ha lanzado cuentas financieras de monedas estables en 101 países y ha adquirido la plataforma de monedas estables Bridge. Tres años después de abandonar el proyecto Diem, Meta podría regresar a este campo.
Esta es una oportunidad que las empresas de criptomonedas deben aprovechar. Los defensores argumentan que, bajo la administración Biden, no tienen más remedio que hacer todo lo posible para impulsar la industria en Estados Unidos. Bajo el liderazgo de Gary Gensler, la SEC adoptó una visión negativa de la industria, involucrando a muchas empresas de alto perfil en acciones de cumplimiento y batallas legales. Como resultado, los bancos tienen miedo de prestar servicios a las empresas de criptomonedas y de involucrarse en el espacio de las criptomonedas, especialmente en las stablecoins. Hasta cierto punto, las quejas de la industria están justificadas. No es eficiente ni siempre justo aclarar el estatus legal de las criptomonedas a través de los tribunales, no del Congreso. Ahora ha habido un cambio significativo en la actitud regulatoria, y la mayoría de los casos contra las empresas de criptomonedas se han retirado.
El resultado es que la industria de Activos Cripto en Estados Unidos necesita autoconservación. Aún es necesario establecer nuevas reglas para garantizar que los riesgos no se filtren en el sistema financiero. Si los políticos no pueden regular adecuadamente la encriptación debido al miedo a la influencia electoral de la industria, las consecuencias a largo plazo serán muy perjudiciales. El peligro de medidas de protección inadecuadas no es solo teórico. Los tres bancos más grandes que colapsaron en 2023 —SilverGate, Signature y el banco de Silicon Valley— tenían una gran exposición a los depósitos volátiles de la industria de Activos Cripto. Las monedas estables son susceptibles a corridas y deberían ser reguladas de la misma manera que los bancos.
Si no se realizan las reformas necesarias, los líderes de Activos Cripto eventualmente lamentarán el acuerdo alcanzado en Washington. La industria en su mayoría ha guardado silencio sobre los conflictos de interés provocados por las inversiones en Activos Cripto de la familia presidencial. La industria necesita una legislación que aclare su estatus y ofrezca un marco regulatorio más racional. La intersección de los intereses comerciales del presidente con los asuntos gubernamentales complica aún más esto. Recientemente, un proyecto de ley sobre Activos Cripto no logró ser aprobado en la votación procesal del Senado, ya que varios senadores retiraron su apoyo.
Elección egoísta
Cualquier industria estrechamente relacionada con un partido político específico no puede escapar de la influencia de las fluctuaciones en el sentimiento de los votantes estadounidenses. La industria encriptación ve a Trump como un salvador y se ha convertido en un "activo político" muy apreciado, lo que indica que ha tomado partido. Los Activos Cripto desempeñan un nuevo papel en la formulación de políticas, pero hoy en día, la reputación y el destino de esta industria están íntimamente relacionados con el auge y la caída de sus respaldos políticos. Los Activos Cripto son beneficiosos para la familia Trump, pero al final, los beneficios de este intercambio solo serán unidireccionales.
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Activos Cripto行业跃居美国政治中心舞台
Las inversiones de la familia Trump, los reguladores amigables y las generosas donaciones políticas impulsaron este cambio.
A finales de abril, Fr8Tech, una empresa de logística con sede en Texas con una capitalización de mercado de sólo 3 millones de dólares, anunció planes de pedir prestados hasta 20 millones de dólares para comprar TRUMP Meme, una criptomoneda lanzada tres días antes de que Trump asumiera el cargo. (Una vez hizo un llamado en las redes sociales: "Únete a mi comunidad muy especial de Trump"). Consigue tus monedas $TRUMP ahora. La empresa que gestiona la criptomoneda acaba de anunciar que los mayores inversores serán invitados a cenar con el presidente. Javier Sergas, CEO de Fr8Tech, dijo que la compra del token era una "forma efectiva" de "abogar" por la política comercial que quería la compañía.
En la misma semana, en Lahore, Pakistán, el cielo nocturno fue iluminado por fuegos artificiales de celebración. El Comité de Criptoactivos de Pakistán, establecido en marzo, está celebrando su colaboración con la compañía de finanzas libres del mundo (WLF). WLF es una empresa en posesión de Trump y su familia. La compañía se comprometió a ayudar a Pakistán a desarrollar productos de blockchain, convertir activos físicos en tokens digitales y proporcionar consultoría en la industria de encriptación. Los detalles de la transacción, incluidos los términos financieros, no se han divulgado. Los medios de comunicación indios interpretaron esto como un esfuerzo de Pakistán por complacer a Trump; dos semanas después, cuando Trump atribuyó el cese del conflicto militar entre India y Pakistán a sí mismo, esta interpretación resultó especialmente incómoda, ya que muchos indios consideran que este alto el fuego es demasiado beneficioso para Pakistán.
Estos acontecimientos muestran que se está produciendo un cambio en Washington. La industria de las criptomonedas está en auge. El presidente, la primera dama y sus hijos lo están promoviendo en el país y en el extranjero. Los reguladores designados por Trump han adoptado un enfoque más indulgente con la industria. Los inversores han acudido a raudales, y han surgido grandes lobbies políticos para apoyar a los candidatos políticos pro-cripto y tomar medidas enérgicas contra los detractores. Los inversores y seguidores, incluidos los gobiernos extranjeros, han descubierto que esto les proporciona acceso a personas influyentes. Esta floreciente industria se encontró de repente en el corazón de la vida pública estadounidense. Pero sus estrechos vínculos con la familia Trump también lo han convertido en una especie de causa partidista. El entusiasmo de Trump por las criptomonedas podría, en última instancia, hacer más daño que bien a la industria.
A lo largo de la historia, muchas industrias han estado estrechamente relacionadas con las capas de poder político. Los bancos, los fabricantes de armas y las compañías farmacéuticas han mantenido durante mucho tiempo influencia en los pasillos del poder. A finales del siglo XIX, las compañías ferroviarias ejercieron una enorme influencia en la política nacional y local, obteniendo regulaciones favorables, impulsando la prosperidad y, en última instancia, provocando una desastrosa depresión.
Pero ninguna otra industria ha pasado de ser marginal a ser la favorita oficial con una velocidad tan asombrosa como la criptomoneda. Al comienzo del primer mandato de Trump, el valor total de todas las criptomonedas en el mundo era de menos de 20 mil millones de dólares, y hoy es de más de 3 billones de dólares. Cuando Jay Clayton fue nominado para la presidencia de la SEC en 2017, las criptomonedas no se mencionaron en absoluto en las audiencias de confirmación del Senado. En 2021, Trump desdeñaba los activos digitales: "Bitcoin parece una estafa", "No me gusta porque es otra moneda que compite con el dólar". Al año siguiente, cuando los precios de los activos digitales se desplomaron, se produjeron fraudes por USD 8 mil millones en los principales exchanges de criptomonedas y la industria entró en una recesión conocida como el "criptoinvierno", su argumento pareció confirmarse.
Los reguladores también tienen una actitud negativa hacia muchos Activos Cripto. Gary Gensler, el presidente de la SEC nombrado por Biden, insiste en que muchas monedas encriptación son en realidad valores, por lo que solo deben ser negociados en intercambios regulados por la SEC. La agencia posteriormente demandó a varias grandes plataformas de intercambio de Activos Cripto y otras compañías de activos digitales.
Sin embargo, desde que Trump regresó a la Casa Blanca, las agencias de regulación financiera que intentaron frenar los Activos Cripto durante el mandato de Biden han cambiado repentinamente de actitud, debido a que Trump nombró a partidarios firmes de la industria para ocupar cargos de liderazgo. El nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, fue co-presidente de una organización del sector de la encriptación durante ocho años. El presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, Brian Quintenz, nominado por Trump, fue anteriormente el responsable de políticas de encriptación de la conocida firma de capital de riesgo a16z.
El cambio en el liderazgo de la SEC ha llevado a un cambio importante en la política. Actualmente existe una definición más restringida de qué criptoactivos entran en el ámbito de los valores sujetos a regulación. Hearst Pearce, quien está a cargo del recién formado Crypto Task Force, es conocida cariñosamente en la industria como "Crypto Mom". Desde la toma de posesión de Trump, se han detenido más de una docena de acciones de aplicación contra las empresas de criptomonedas, incluidas las dirigidas a los principales exchanges, los principales emisores de criptomonedas y la primera empresa de criptomonedas en recibir una licencia bancaria estatal. Todo esto, naturalmente, impulsó la confianza de la industria: los fondos de capital riesgo invirtieron casi USD 5 mil millones en empresas de criptomonedas en el primer trimestre de 2025, el más alto en casi tres años.
Cuando un nuevo presidente asume el cargo y nombra a funcionarios afines, no es raro un cambio significativo en las políticas regulatorias. Cuando un gobierno republicano reemplaza a un gobierno demócrata, la noción de regulación a menudo cambia de intervención a laissez-faire. Sin embargo, lo inusual es que el presidente y su familia estén profundamente involucrados en las industrias que se benefician de la desregulación.
Hace unos meses, el negocio apenas comenzaba, y las inversiones de la familia presidencial en el campo de los Activos Cripto están expandiéndose rápidamente. La empresa WLF, en la que la familia Trump posee el 60% de las acciones, se fundó en septiembre de 2024 y lanzó en marzo de 2025 una nueva moneda estable llamada USD1 (una moneda encriptación vinculada al dólar). Esta moneda tiene un valor de mercado que ha superado los 2,000 millones de dólares, lo que la convierte en uno de los Activos Cripto más grandes vinculados al dólar en el mundo.
El principal asesor de política exterior de Trump, Steve Witkoff, es el "cofundador honorario" de WLF; su hijo Zach Witkoff es "cofundador". Trump mismo es el "principal defensor de la encriptación", y sus hijos también están en el "equipo". Una nota al pie en el sitio web advierte: "Cualquier mención o cita sobre Donald Trump o miembros de su familia no debe interpretarse como un respaldo." Un portavoz de la empresa afirmó que WLF es una empresa privada, sin antecedentes políticos, y que nadie de la administración Trump ocupa un cargo en su dirección.
Además de WLF, Trump también posee otros activos cripto. El TRUMP Meme moneda, lanzada el 17 de enero, vio su valor dispararse, alcanzando un pico de aproximadamente 15 mil millones de dólares en capitalización de mercado, y luego cayó drásticamente. Las empresas relacionadas con la familia Trump poseen el 80% de estos tokens. La primera dama Melania Trump lanzó otra moneda Meme el 19 de enero, la cual también experimentó un proceso de explosión de valor seguido de un colapso.
El presidente también tiene un interés financiero directo en el espacio de las criptomonedas a través de Trump Media & Technology Group, una empresa de redes sociales en la que posee el 52%. En abril, la compañía anunció una asociación con una importante plataforma de negociación para vender fondos cotizados en bolsa (ETF) que involucran activos digitales y otros valores. Trump Media & Technology Group dijo que estaba considerando lanzar su propia billetera y moneda de criptomonedas.
La volatilidad de estos activos y la incertidumbre en cuanto a la propiedad dificultan la estimación precisa de la riqueza de la familia Trump relacionada con estas inversiones. Los Activos Cripto ahora pueden representar la mayor línea de negocio individual de la familia. Solo el TRUMP Meme moneda que posee la familia tiene un valor de casi 2 mil millones de dólares, lo que no difiere mucho del valor total de todas sus propiedades, campos de golf y clubes.
No solo la familia Trump ha ayudado a la resurrección de los Activos Cripto. El gran comité de acción política (PAC) ha estado invirtiendo fuertemente para promover los intereses de la industria. Redes de super PAC asociadas como Protect Progress, Fairshake y Defend American Jobs gastaron más de 130 millones de dólares en la víspera de las elecciones del año pasado, convirtiéndose en uno de los grupos con mayor gasto en la campaña. Estas organizaciones se establecieron después de las últimas elecciones presidenciales. Fairshake, que recaudó 260 millones de dólares en el último ciclo electoral, no solo es el PAC más grande que aboga por sectores específicos, sino también el super PAC bipartidista más grande de todos los tipos. En comparación, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios solo recaudó alrededor de 20 millones de dólares.
En lugar de enfatizar la postura de un candidato sobre las criptomonedas, Fairshake publica anuncios en torno a cualquier tema que pueda impulsar a un político al que apoya u obstaculizar a un político al que se opone. Ayudó a una congresista demócrata de California a perder las primarias del Senado, al tiempo que apoyó la postura de línea dura contra el crimen de un congresista del estado de Nueva York. "Muchas industrias lo han intentado. La diferencia está en su enfoque singular, y eso es lo que realmente cambia el juego", dijo un portavoz de Fairshake. "La estrategia fundacional sigue siendo la misma: apoyar a los partidarios, oponerse a los detractores".
"Esta es la exhibición más desnuda de dinero y poder que he visto en una institución legislativa," dijo un ejecutivo de una organización de defensa de la regulación financiera. Fairshake tiene 116 millones de dólares en efectivo, listos para usar en las elecciones de mitad de período de 2026.
El "fondo de guerra" de la industria de la encriptación espera ayudar a convencer al Congreso de adoptar políticas preferidas. Lo más importante es que espera que el Congreso aclare el estatus legal de los Activos Cripto, para evitar que la actitud regulatoria cambie nuevamente en las futuras elecciones. Después de todo, el presidente y sus funcionarios designados van y vienen, mientras que la legislación tiende a ser más duradera.
La industria de la encriptación espera clasificar la mayoría de los Activos Cripto como mercancías, siendo regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en lugar de la Comisión de Valores (SEC). La CFTC es responsable de regular la mayoría de las transacciones de derivados financieros y es la más pequeña de las dos agencias reguladoras. Para este año fiscal, el presupuesto solicitado por la CFTC es de 399 millones de dólares, con 725 empleados a tiempo completo, mientras que el presupuesto de la SEC es de 2.6 mil millones de dólares, con 5073 empleados. La industria de la encriptación ve a la CFTC como una opción de regulación más flexible.
El proyecto de ley que designa a la CFTC como el principal regulador de Activos Cripto se estancó en el Congreso el año pasado. Sin embargo, los republicanos, que favorecen una regulación financiera ligera, han controlado ambas cámaras del Congreso desde principios de este año. Más importante aún, muchos demócratas también reconocen la necesidad de colocar los activos encriptados bajo un marco legal más claro. Sin embargo, la pasión de la familia Trump por Activos Cripto está dificultando que la industria obtenga el apoyo suficiente en el Congreso.
El aparente conflicto de intereses de Trump ha provocado críticas de los legisladores demócratas. Argumentan que muchos inversores hacen negocios con la familia Trump o compran criptoactivos relacionados simplemente para ganarse el favor del presidente, que en la práctica está acusando a Trump de traficar poder. Por ejemplo, tras el anuncio de una cena con Trump para grandes inversores, el precio de la moneda TRUMP Meme se disparó. En otro caso controvertido, una empresa de inversión del gobierno de Abu Dhabi decidió utilizar 1 dólar de WLF como vehículo para invertir 2.000 millones de dólares en una plataforma de negociación. El uso de criptomonedas para financiar inversiones a gran escala es inherentemente inusual, y la justificación comercial para usar criptomonedas nuevas y no probadas es aún menos clara. Pero WLF se benefició enormemente: el acuerdo catapultó a USD1 de la oscuridad para convertirse en la séptima stablecoin más grande del mundo.
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El 8 de mayo, un proyecto de ley bipartidista para crear un marco regulatorio claro para las stablecoins no fue aprobado por el Senado. Los defensores del proyecto de ley habían confiado previamente en su aprobación, pero los demócratas, que habían sido positivos, comenzaron a preocuparse de que pudiera alimentar el tráfico de influencias del presidente. Dos senadores demócratas han presentado un proyecto de ley que prohibiría al presidente, a los miembros del Congreso y a los altos funcionarios de la Casa Blanca emitir, patrocinar o respaldar criptoactivos. Incluso la senadora republicana Cynthia Lomis, que ha sido una defensora de una regulación clara de las criptomonedas y es copatrocinadora del proyecto de ley, dijo que la cena de memes de Trump "me hizo dudar".
Las preocupaciones sobre la regulación de las criptomonedas no se limitan a los vínculos del presidente con la industria. Steven Kelly, del Programa de Estabilidad Financiera de Yale, sostiene que una industria de criptomonedas de rápido crecimiento, supervisada por instituciones pequeñas y no intervencionistas, podría suponer un riesgo para la estabilidad financiera. Señaló que las criptomonedas son un factor central en la crisis bancaria de Estados Unidos en 2023. Los bancos que inicialmente se vieron afectados por la crisis se vieron muy afectados por el criptoinvierno porque tenían muchos tratos comerciales con empresas e inversores de criptomonedas. Cuando los temores de sus pérdidas se convirtieron en una corrida, el pánico se extendió rápidamente al sistema financiero en general. Los críticos argumentan que normalizar el uso de criptoactivos volátiles inevitablemente inyectará un mayor riesgo en el sistema financiero.
Públicamente, los partidarios de las criptomonedas siguen siendo optimistas de que la industria recibirá una legislación de apoyo. Sin embargo, en privado, algunos líderes de la industria han criticado las aventuras criptográficas del presidente. Temen que la imagen de la industria como una herramienta para que el presidente trafique influencias dificulte que los legisladores apoyen leyes favorables. Nick Carter, un destacado inversor en la industria de las criptomonedas y partidario de Trump, es uno de los pocos que está dispuesto a decir públicamente que los intereses financieros de la familia del presidente en la industria de las criptomonedas están dificultando el avance de la legislación. Dijo que el gobierno reaccionó negativamente a tales críticas: "Cuando hablé de ello, la gente del gobierno se puso en contacto conmigo para expresar su descontento. "Sin embargo, tratar de evitar que la gente diga lo obvio no va a funcionar". Los conflictos de intereses existen", dijo Carter, "y nadie puede negarlo". "
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Activos Cripto de la periferia al núcleo: la compleja relación política entre la familia Trump y la industria.
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Cuando el gobierno de Catar propuso reemplazar el Air Force One con un Boeing 747, el presidente Donald Trump respondió: "¿Por qué no? Solo los tontos rechazarían el dinero gratis." Sin embargo, el conflicto de intereses más controvertido en la política estadounidense no ocurre en el aire, sino en la cadena de bloques: el hábitat de billones de dólares en Activos Cripto.
En los últimos seis meses, los Activos Cripto han desempeñado un papel sin precedentes en la vida pública de Estados Unidos. Funcionarios del gabinete han invertido grandes sumas en activos digitales, los partidarios de las Activos Cripto participan en la gestión de los organismos reguladores, y los gigantes de la industria se han convertido en la principal fuente de financiación para las campañas electorales. Las plataformas de intercambio y los emisores han invertido cientos de millones de dólares apoyando a legisladores afines y combatiendo a los opositores. La familia del presidente promueve sus inversiones en Activos Cripto a nivel mundial, y un gran inversor de un meme ha obtenido la oportunidad de cenar con el presidente. Los activos encriptados que posee la primera familia están valorados en decenas de miles de millones de dólares, y podrían haberse convertido en la mayor fuente única de su fortuna.
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Este fenómeno contrasta marcadamente con el origen de los Activos Cripto. Cuando Bitcoin nació en 2009, se veía como un movimiento utópico de antiautoritarismo. Los primeros adoptantes, con ideales elevados, esperaban reformar completamente el sistema financiero, protegiendo a las personas de la depredación de activos y de la inflación, trasladando el poder de las grandes instituciones financieras a los pequeños inversionistas. No se trataba solo de un activo, sino de un movimiento de liberación tecnológica.
Hoy en día, estos ideales han sido olvidados. Los Activos Cripto no solo han dado lugar a un fraude masivo, lavado de dinero y otros delitos financieros, sino que la industria también ha establecido una relación poco saludable con el gobierno de EE. UU., más allá de Wall Street o cualquier otra industria. Los Activos Cripto se han convertido en una herramienta típica de intereses políticos.
Esto contrasta marcadamente con la situación fuera de los Estados Unidos. En los últimos años, regiones como la Unión Europea, Japón, Singapur, Suiza y los Emiratos Árabes Unidos han logrado establecer un marco regulatorio transparente para los activos digitales, sin experimentar conflictos de intereses tan graves como los de Estados Unidos. En los países en desarrollo, la expropiación por parte del gobierno es común, la inflación es alta y el riesgo de devaluación de la moneda es severo; los activos cripto siguen desempeñando el papel que los idealistas tempranos esperaban.
Al mismo tiempo, la tecnología subyacente de los activos digitales está madurando gradualmente. Las empresas financieras y tecnológicas de renombre han comenzado a prestar atención a los Activos Cripto. En los últimos 18 meses, la cantidad de activos del mundo real, incluidos los créditos privados, los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas, que han sido "tokenizados" y comercializados en la cadena de bloques ha aumentado casi el doble. Las instituciones financieras tradicionales se están convirtiendo en los principales emisores de fondos de mercado de monedas tokenizadas, y las empresas de Activos Cripto también están participando en la emisión de tokens vinculados a activos como el oro.
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El campo de los pagos puede ser el escenario de aplicación más prometedor. Algunas empresas están adoptando monedas estables (tokens digitales respaldados por activos tradicionales). Recientemente, Mastercard anunció que permitirá a clientes y comerciantes utilizar monedas estables para pagos y liquidaciones, la empresa de tecnología financiera Stripe ha lanzado cuentas financieras de monedas estables en 101 países y ha adquirido la plataforma de monedas estables Bridge. Tres años después de abandonar el proyecto Diem, Meta podría regresar a este campo.
Esta es una oportunidad que las empresas de criptomonedas deben aprovechar. Los defensores argumentan que, bajo la administración Biden, no tienen más remedio que hacer todo lo posible para impulsar la industria en Estados Unidos. Bajo el liderazgo de Gary Gensler, la SEC adoptó una visión negativa de la industria, involucrando a muchas empresas de alto perfil en acciones de cumplimiento y batallas legales. Como resultado, los bancos tienen miedo de prestar servicios a las empresas de criptomonedas y de involucrarse en el espacio de las criptomonedas, especialmente en las stablecoins. Hasta cierto punto, las quejas de la industria están justificadas. No es eficiente ni siempre justo aclarar el estatus legal de las criptomonedas a través de los tribunales, no del Congreso. Ahora ha habido un cambio significativo en la actitud regulatoria, y la mayoría de los casos contra las empresas de criptomonedas se han retirado.
El resultado es que la industria de Activos Cripto en Estados Unidos necesita autoconservación. Aún es necesario establecer nuevas reglas para garantizar que los riesgos no se filtren en el sistema financiero. Si los políticos no pueden regular adecuadamente la encriptación debido al miedo a la influencia electoral de la industria, las consecuencias a largo plazo serán muy perjudiciales. El peligro de medidas de protección inadecuadas no es solo teórico. Los tres bancos más grandes que colapsaron en 2023 —SilverGate, Signature y el banco de Silicon Valley— tenían una gran exposición a los depósitos volátiles de la industria de Activos Cripto. Las monedas estables son susceptibles a corridas y deberían ser reguladas de la misma manera que los bancos.
Si no se realizan las reformas necesarias, los líderes de Activos Cripto eventualmente lamentarán el acuerdo alcanzado en Washington. La industria en su mayoría ha guardado silencio sobre los conflictos de interés provocados por las inversiones en Activos Cripto de la familia presidencial. La industria necesita una legislación que aclare su estatus y ofrezca un marco regulatorio más racional. La intersección de los intereses comerciales del presidente con los asuntos gubernamentales complica aún más esto. Recientemente, un proyecto de ley sobre Activos Cripto no logró ser aprobado en la votación procesal del Senado, ya que varios senadores retiraron su apoyo.
Elección egoísta
Cualquier industria estrechamente relacionada con un partido político específico no puede escapar de la influencia de las fluctuaciones en el sentimiento de los votantes estadounidenses. La industria encriptación ve a Trump como un salvador y se ha convertido en un "activo político" muy apreciado, lo que indica que ha tomado partido. Los Activos Cripto desempeñan un nuevo papel en la formulación de políticas, pero hoy en día, la reputación y el destino de esta industria están íntimamente relacionados con el auge y la caída de sus respaldos políticos. Los Activos Cripto son beneficiosos para la familia Trump, pero al final, los beneficios de este intercambio solo serán unidireccionales.
!7371387
Activos Cripto行业跃居美国政治中心舞台
Las inversiones de la familia Trump, los reguladores amigables y las generosas donaciones políticas impulsaron este cambio.
A finales de abril, Fr8Tech, una empresa de logística con sede en Texas con una capitalización de mercado de sólo 3 millones de dólares, anunció planes de pedir prestados hasta 20 millones de dólares para comprar TRUMP Meme, una criptomoneda lanzada tres días antes de que Trump asumiera el cargo. (Una vez hizo un llamado en las redes sociales: "Únete a mi comunidad muy especial de Trump"). Consigue tus monedas $TRUMP ahora. La empresa que gestiona la criptomoneda acaba de anunciar que los mayores inversores serán invitados a cenar con el presidente. Javier Sergas, CEO de Fr8Tech, dijo que la compra del token era una "forma efectiva" de "abogar" por la política comercial que quería la compañía.
En la misma semana, en Lahore, Pakistán, el cielo nocturno fue iluminado por fuegos artificiales de celebración. El Comité de Criptoactivos de Pakistán, establecido en marzo, está celebrando su colaboración con la compañía de finanzas libres del mundo (WLF). WLF es una empresa en posesión de Trump y su familia. La compañía se comprometió a ayudar a Pakistán a desarrollar productos de blockchain, convertir activos físicos en tokens digitales y proporcionar consultoría en la industria de encriptación. Los detalles de la transacción, incluidos los términos financieros, no se han divulgado. Los medios de comunicación indios interpretaron esto como un esfuerzo de Pakistán por complacer a Trump; dos semanas después, cuando Trump atribuyó el cese del conflicto militar entre India y Pakistán a sí mismo, esta interpretación resultó especialmente incómoda, ya que muchos indios consideran que este alto el fuego es demasiado beneficioso para Pakistán.
Estos acontecimientos muestran que se está produciendo un cambio en Washington. La industria de las criptomonedas está en auge. El presidente, la primera dama y sus hijos lo están promoviendo en el país y en el extranjero. Los reguladores designados por Trump han adoptado un enfoque más indulgente con la industria. Los inversores han acudido a raudales, y han surgido grandes lobbies políticos para apoyar a los candidatos políticos pro-cripto y tomar medidas enérgicas contra los detractores. Los inversores y seguidores, incluidos los gobiernos extranjeros, han descubierto que esto les proporciona acceso a personas influyentes. Esta floreciente industria se encontró de repente en el corazón de la vida pública estadounidense. Pero sus estrechos vínculos con la familia Trump también lo han convertido en una especie de causa partidista. El entusiasmo de Trump por las criptomonedas podría, en última instancia, hacer más daño que bien a la industria.
A lo largo de la historia, muchas industrias han estado estrechamente relacionadas con las capas de poder político. Los bancos, los fabricantes de armas y las compañías farmacéuticas han mantenido durante mucho tiempo influencia en los pasillos del poder. A finales del siglo XIX, las compañías ferroviarias ejercieron una enorme influencia en la política nacional y local, obteniendo regulaciones favorables, impulsando la prosperidad y, en última instancia, provocando una desastrosa depresión.
Pero ninguna otra industria ha pasado de ser marginal a ser la favorita oficial con una velocidad tan asombrosa como la criptomoneda. Al comienzo del primer mandato de Trump, el valor total de todas las criptomonedas en el mundo era de menos de 20 mil millones de dólares, y hoy es de más de 3 billones de dólares. Cuando Jay Clayton fue nominado para la presidencia de la SEC en 2017, las criptomonedas no se mencionaron en absoluto en las audiencias de confirmación del Senado. En 2021, Trump desdeñaba los activos digitales: "Bitcoin parece una estafa", "No me gusta porque es otra moneda que compite con el dólar". Al año siguiente, cuando los precios de los activos digitales se desplomaron, se produjeron fraudes por USD 8 mil millones en los principales exchanges de criptomonedas y la industria entró en una recesión conocida como el "criptoinvierno", su argumento pareció confirmarse.
Los reguladores también tienen una actitud negativa hacia muchos Activos Cripto. Gary Gensler, el presidente de la SEC nombrado por Biden, insiste en que muchas monedas encriptación son en realidad valores, por lo que solo deben ser negociados en intercambios regulados por la SEC. La agencia posteriormente demandó a varias grandes plataformas de intercambio de Activos Cripto y otras compañías de activos digitales.
Sin embargo, desde que Trump regresó a la Casa Blanca, las agencias de regulación financiera que intentaron frenar los Activos Cripto durante el mandato de Biden han cambiado repentinamente de actitud, debido a que Trump nombró a partidarios firmes de la industria para ocupar cargos de liderazgo. El nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, fue co-presidente de una organización del sector de la encriptación durante ocho años. El presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, Brian Quintenz, nominado por Trump, fue anteriormente el responsable de políticas de encriptación de la conocida firma de capital de riesgo a16z.
El cambio en el liderazgo de la SEC ha llevado a un cambio importante en la política. Actualmente existe una definición más restringida de qué criptoactivos entran en el ámbito de los valores sujetos a regulación. Hearst Pearce, quien está a cargo del recién formado Crypto Task Force, es conocida cariñosamente en la industria como "Crypto Mom". Desde la toma de posesión de Trump, se han detenido más de una docena de acciones de aplicación contra las empresas de criptomonedas, incluidas las dirigidas a los principales exchanges, los principales emisores de criptomonedas y la primera empresa de criptomonedas en recibir una licencia bancaria estatal. Todo esto, naturalmente, impulsó la confianza de la industria: los fondos de capital riesgo invirtieron casi USD 5 mil millones en empresas de criptomonedas en el primer trimestre de 2025, el más alto en casi tres años.
Cuando un nuevo presidente asume el cargo y nombra a funcionarios afines, no es raro un cambio significativo en las políticas regulatorias. Cuando un gobierno republicano reemplaza a un gobierno demócrata, la noción de regulación a menudo cambia de intervención a laissez-faire. Sin embargo, lo inusual es que el presidente y su familia estén profundamente involucrados en las industrias que se benefician de la desregulación.
Hace unos meses, el negocio apenas comenzaba, y las inversiones de la familia presidencial en el campo de los Activos Cripto están expandiéndose rápidamente. La empresa WLF, en la que la familia Trump posee el 60% de las acciones, se fundó en septiembre de 2024 y lanzó en marzo de 2025 una nueva moneda estable llamada USD1 (una moneda encriptación vinculada al dólar). Esta moneda tiene un valor de mercado que ha superado los 2,000 millones de dólares, lo que la convierte en uno de los Activos Cripto más grandes vinculados al dólar en el mundo.
El principal asesor de política exterior de Trump, Steve Witkoff, es el "cofundador honorario" de WLF; su hijo Zach Witkoff es "cofundador". Trump mismo es el "principal defensor de la encriptación", y sus hijos también están en el "equipo". Una nota al pie en el sitio web advierte: "Cualquier mención o cita sobre Donald Trump o miembros de su familia no debe interpretarse como un respaldo." Un portavoz de la empresa afirmó que WLF es una empresa privada, sin antecedentes políticos, y que nadie de la administración Trump ocupa un cargo en su dirección.
Además de WLF, Trump también posee otros activos cripto. El TRUMP Meme moneda, lanzada el 17 de enero, vio su valor dispararse, alcanzando un pico de aproximadamente 15 mil millones de dólares en capitalización de mercado, y luego cayó drásticamente. Las empresas relacionadas con la familia Trump poseen el 80% de estos tokens. La primera dama Melania Trump lanzó otra moneda Meme el 19 de enero, la cual también experimentó un proceso de explosión de valor seguido de un colapso.
El presidente también tiene un interés financiero directo en el espacio de las criptomonedas a través de Trump Media & Technology Group, una empresa de redes sociales en la que posee el 52%. En abril, la compañía anunció una asociación con una importante plataforma de negociación para vender fondos cotizados en bolsa (ETF) que involucran activos digitales y otros valores. Trump Media & Technology Group dijo que estaba considerando lanzar su propia billetera y moneda de criptomonedas.
La volatilidad de estos activos y la incertidumbre en cuanto a la propiedad dificultan la estimación precisa de la riqueza de la familia Trump relacionada con estas inversiones. Los Activos Cripto ahora pueden representar la mayor línea de negocio individual de la familia. Solo el TRUMP Meme moneda que posee la familia tiene un valor de casi 2 mil millones de dólares, lo que no difiere mucho del valor total de todas sus propiedades, campos de golf y clubes.
No solo la familia Trump ha ayudado a la resurrección de los Activos Cripto. El gran comité de acción política (PAC) ha estado invirtiendo fuertemente para promover los intereses de la industria. Redes de super PAC asociadas como Protect Progress, Fairshake y Defend American Jobs gastaron más de 130 millones de dólares en la víspera de las elecciones del año pasado, convirtiéndose en uno de los grupos con mayor gasto en la campaña. Estas organizaciones se establecieron después de las últimas elecciones presidenciales. Fairshake, que recaudó 260 millones de dólares en el último ciclo electoral, no solo es el PAC más grande que aboga por sectores específicos, sino también el super PAC bipartidista más grande de todos los tipos. En comparación, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios solo recaudó alrededor de 20 millones de dólares.
En lugar de enfatizar la postura de un candidato sobre las criptomonedas, Fairshake publica anuncios en torno a cualquier tema que pueda impulsar a un político al que apoya u obstaculizar a un político al que se opone. Ayudó a una congresista demócrata de California a perder las primarias del Senado, al tiempo que apoyó la postura de línea dura contra el crimen de un congresista del estado de Nueva York. "Muchas industrias lo han intentado. La diferencia está en su enfoque singular, y eso es lo que realmente cambia el juego", dijo un portavoz de Fairshake. "La estrategia fundacional sigue siendo la misma: apoyar a los partidarios, oponerse a los detractores".
"Esta es la exhibición más desnuda de dinero y poder que he visto en una institución legislativa," dijo un ejecutivo de una organización de defensa de la regulación financiera. Fairshake tiene 116 millones de dólares en efectivo, listos para usar en las elecciones de mitad de período de 2026.
El "fondo de guerra" de la industria de la encriptación espera ayudar a convencer al Congreso de adoptar políticas preferidas. Lo más importante es que espera que el Congreso aclare el estatus legal de los Activos Cripto, para evitar que la actitud regulatoria cambie nuevamente en las futuras elecciones. Después de todo, el presidente y sus funcionarios designados van y vienen, mientras que la legislación tiende a ser más duradera.
La industria de la encriptación espera clasificar la mayoría de los Activos Cripto como mercancías, siendo regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en lugar de la Comisión de Valores (SEC). La CFTC es responsable de regular la mayoría de las transacciones de derivados financieros y es la más pequeña de las dos agencias reguladoras. Para este año fiscal, el presupuesto solicitado por la CFTC es de 399 millones de dólares, con 725 empleados a tiempo completo, mientras que el presupuesto de la SEC es de 2.6 mil millones de dólares, con 5073 empleados. La industria de la encriptación ve a la CFTC como una opción de regulación más flexible.
El proyecto de ley que designa a la CFTC como el principal regulador de Activos Cripto se estancó en el Congreso el año pasado. Sin embargo, los republicanos, que favorecen una regulación financiera ligera, han controlado ambas cámaras del Congreso desde principios de este año. Más importante aún, muchos demócratas también reconocen la necesidad de colocar los activos encriptados bajo un marco legal más claro. Sin embargo, la pasión de la familia Trump por Activos Cripto está dificultando que la industria obtenga el apoyo suficiente en el Congreso.
El aparente conflicto de intereses de Trump ha provocado críticas de los legisladores demócratas. Argumentan que muchos inversores hacen negocios con la familia Trump o compran criptoactivos relacionados simplemente para ganarse el favor del presidente, que en la práctica está acusando a Trump de traficar poder. Por ejemplo, tras el anuncio de una cena con Trump para grandes inversores, el precio de la moneda TRUMP Meme se disparó. En otro caso controvertido, una empresa de inversión del gobierno de Abu Dhabi decidió utilizar 1 dólar de WLF como vehículo para invertir 2.000 millones de dólares en una plataforma de negociación. El uso de criptomonedas para financiar inversiones a gran escala es inherentemente inusual, y la justificación comercial para usar criptomonedas nuevas y no probadas es aún menos clara. Pero WLF se benefició enormemente: el acuerdo catapultó a USD1 de la oscuridad para convertirse en la séptima stablecoin más grande del mundo.
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El 8 de mayo, un proyecto de ley bipartidista para crear un marco regulatorio claro para las stablecoins no fue aprobado por el Senado. Los defensores del proyecto de ley habían confiado previamente en su aprobación, pero los demócratas, que habían sido positivos, comenzaron a preocuparse de que pudiera alimentar el tráfico de influencias del presidente. Dos senadores demócratas han presentado un proyecto de ley que prohibiría al presidente, a los miembros del Congreso y a los altos funcionarios de la Casa Blanca emitir, patrocinar o respaldar criptoactivos. Incluso la senadora republicana Cynthia Lomis, que ha sido una defensora de una regulación clara de las criptomonedas y es copatrocinadora del proyecto de ley, dijo que la cena de memes de Trump "me hizo dudar".
Las preocupaciones sobre la regulación de las criptomonedas no se limitan a los vínculos del presidente con la industria. Steven Kelly, del Programa de Estabilidad Financiera de Yale, sostiene que una industria de criptomonedas de rápido crecimiento, supervisada por instituciones pequeñas y no intervencionistas, podría suponer un riesgo para la estabilidad financiera. Señaló que las criptomonedas son un factor central en la crisis bancaria de Estados Unidos en 2023. Los bancos que inicialmente se vieron afectados por la crisis se vieron muy afectados por el criptoinvierno porque tenían muchos tratos comerciales con empresas e inversores de criptomonedas. Cuando los temores de sus pérdidas se convirtieron en una corrida, el pánico se extendió rápidamente al sistema financiero en general. Los críticos argumentan que normalizar el uso de criptoactivos volátiles inevitablemente inyectará un mayor riesgo en el sistema financiero.
Públicamente, los partidarios de las criptomonedas siguen siendo optimistas de que la industria recibirá una legislación de apoyo. Sin embargo, en privado, algunos líderes de la industria han criticado las aventuras criptográficas del presidente. Temen que la imagen de la industria como una herramienta para que el presidente trafique influencias dificulte que los legisladores apoyen leyes favorables. Nick Carter, un destacado inversor en la industria de las criptomonedas y partidario de Trump, es uno de los pocos que está dispuesto a decir públicamente que los intereses financieros de la familia del presidente en la industria de las criptomonedas están dificultando el avance de la legislación. Dijo que el gobierno reaccionó negativamente a tales críticas: "Cuando hablé de ello, la gente del gobierno se puso en contacto conmigo para expresar su descontento. "Sin embargo, tratar de evitar que la gente diga lo obvio no va a funcionar". Los conflictos de intereses existen", dijo Carter, "y nadie puede negarlo". "