Los tres principales candidatos para el "presidente de la Reserva Federal en la sombra" han salido a la luz: el ex miembro de la Junta de la Reserva Federal, Walsh, el director del Consejo Económico, Hassett, y el actual miembro, Waller.
Escrito por: Long Yue
Fuente: Wall Street Journal
Trump está planeando una estrategia anticipada, aparece el "presidente de la Reserva Federal en la sombra".
Según informes de la plataforma de comercio Chase Wind, el último informe de Deutsche Bank muestra que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, al responder preguntas sobre el próximo candidato a la presidencia de la Reserva Federal, indicó que la información relevante podría «anunciarse pronto». Aunque el mandato de Powell como presidente no expira hasta mayo de 2026, el puesto en la junta se extiende hasta 2028. Sin embargo, Trump podría aprovechar la vacante del puesto de la directora de la Reserva Federal, Adriana Kugler, en enero de 2026, para adelantarse en la elección de su sucesor.
Deutsche Bank señala que Trump podría apoyar el concepto de "presidente de la Reserva Federal en la sombra" propuesto inicialmente por el Secretario del Tesoro Bessent (Bessent), es decir, nombrar al próximo presidente con mucha antelación. Esta estrategia refleja la importancia que el gobierno otorga al discurso sobre la política monetaria.
Dado que se espera que la Ley Big Pretty de la administración Trump se apruebe a mediados de julio, y que la política comercial se aclare en los próximos meses, la atención se centrará en el próximo presidente de la Fed.
Los tres principales candidatos tienen características distintas, y la inclinación política es clave
El informe de Deutsche Bank analiza a tres posibles candidatos que han sido mencionados frecuentemente por los medios estadounidenses recientemente:
Kevin Warsh (Kevin Warsh): Se desempeñó como miembro de la Junta de la Reserva Federal de 2006 a 2011 y actualmente es investigador en el Instituto Hoover. El mercado de apuestas lo considera un líder, pero históricamente ha adoptado una postura hawkish, criticando la política de expansión cuantitativa de la Reserva Federal y cuestionando la reducción de 50 puntos básicos en septiembre pasado y el tamaño del balance de la Reserva Federal.
Kevin Hassett (Kevin Hassett): Actual Director del Consejo Económico Nacional de Trump, pero su inclinación en política monetaria aún no está clara.
Chris Waller (Chris Waller): Actual miembro de la Junta de la Reserva Federal, que recientemente ha mostrado una postura más dovish, considerando que la Reserva Federal puede ignorar la inflación impulsada por los aranceles y reducir las tasas de interés.
El secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, también se vio inesperadamente envuelto en la "guerra". Deutsche Bank mencionó que sus clientes institucionales preguntaron varias veces si Bessent tiene la posibilidad de asumir el control de la Junta de la Reserva Federal.
Deutsche Bank ve con buenos ojos las probabilidades de Waller
El informe de Deutsche Bank señala que Trump, al llamar a "recortes de tasas de interés de 100 puntos básicos para inyectar combustible cohete a la economía", sin duda se inclinará por candidatos dovish.
Según el análisis de la herramienta de IA de Deutsche Bank, Waller es el segundo funcionario más dovish desde 2024, solo detrás del presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee (Goolsbee). Recientemente, Waller ha abogado públicamente por "ignorar la inflación de aranceles y priorizar la reducción de tasas", atacando directamente las demandas de Trump.
Pero el análisis de esta institución considera que solo tener una tendencia dovish no es suficiente. Aunque los candidatos que el gobierno está considerando pueden prometer recortes en las tasas de interés, implementar políticas de flexibilización es el verdadero desafío.
El informe señala que el nuevo presidente de la Reserva Federal necesita convencer a sus colegas para que adopten un camino de política diferente. La política de la Reserva Federal debe ser aprobada por la mayoría del FOMC, y Waller, como actual miembro de la Junta de la Reserva Federal, ha establecido una base de alianzas de voto, lo que facilita un cambio de política en comparación con candidatos externos.
Al mismo tiempo, los candidatos externos a la Junta de la Reserva Federal, especialmente si han criticado a la Reserva Federal (como Walsh) o han apoyado políticas económicas que podrían generar dudas sobre la independencia de la Reserva Federal (como Bessen o Hassett), podrían enfrentar mayores obstáculos.
Si Besant se convierte en presidente de la Reserva Federal, enfrentará acusaciones de ser "árbitro y jugador"—tendrá que evaluar la efectividad de las políticas fiscales implementadas durante su mandato, al mismo tiempo que deberá negar la intervención política en la toma de decisiones monetarias.
En comparación, Deutsche Bank considera que el actual miembro de la Junta de la Reserva Federal, Waller, tiene más posibilidades.
El nuevo presidente enfrentará una prueba de independencia
Deutsche Bank advierte que, independientemente de quién sea finalmente elegido, el mercado podría poner a prueba la independencia del próximo presidente de la Reserva Federal (FED) y la credibilidad de su compromiso para lograr el objetivo de inflación. Si el candidato proviene del gobierno, este desafío podría ser aún más severo.
En el contexto actual, esta prueba puede ser aún más severa: Trump amenaza con despedir a Powell y, en un entorno de fuerte resiliencia económica y con los aranceles impulsando la inflación al alza, pide a la Reserva Federal (FED) que reduzca drásticamente las tasas de interés para proporcionar "combustible a reacción" a la economía estadounidense.
La resiliencia de la economía estadounidense, junto con la presión inflacionaria causada por los aranceles, podría hacer que las expectativas de inflación en el mercado se calienten antes de tiempo. El nuevo presidente de la Reserva Federal debe decidir si quiere mantener la difícil credibilidad de la FED en su lucha contra la inflación.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
El próximo foco del mercado: ¿quién es el "presidente de la Reserva Federal en la sombra"?
Escrito por: Long Yue
Fuente: Wall Street Journal
Trump está planeando una estrategia anticipada, aparece el "presidente de la Reserva Federal en la sombra".
Según informes de la plataforma de comercio Chase Wind, el último informe de Deutsche Bank muestra que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, al responder preguntas sobre el próximo candidato a la presidencia de la Reserva Federal, indicó que la información relevante podría «anunciarse pronto». Aunque el mandato de Powell como presidente no expira hasta mayo de 2026, el puesto en la junta se extiende hasta 2028. Sin embargo, Trump podría aprovechar la vacante del puesto de la directora de la Reserva Federal, Adriana Kugler, en enero de 2026, para adelantarse en la elección de su sucesor.
Deutsche Bank señala que Trump podría apoyar el concepto de "presidente de la Reserva Federal en la sombra" propuesto inicialmente por el Secretario del Tesoro Bessent (Bessent), es decir, nombrar al próximo presidente con mucha antelación. Esta estrategia refleja la importancia que el gobierno otorga al discurso sobre la política monetaria.
Dado que se espera que la Ley Big Pretty de la administración Trump se apruebe a mediados de julio, y que la política comercial se aclare en los próximos meses, la atención se centrará en el próximo presidente de la Fed.
Los tres principales candidatos tienen características distintas, y la inclinación política es clave
El informe de Deutsche Bank analiza a tres posibles candidatos que han sido mencionados frecuentemente por los medios estadounidenses recientemente:
Kevin Warsh (Kevin Warsh): Se desempeñó como miembro de la Junta de la Reserva Federal de 2006 a 2011 y actualmente es investigador en el Instituto Hoover. El mercado de apuestas lo considera un líder, pero históricamente ha adoptado una postura hawkish, criticando la política de expansión cuantitativa de la Reserva Federal y cuestionando la reducción de 50 puntos básicos en septiembre pasado y el tamaño del balance de la Reserva Federal.
Kevin Hassett (Kevin Hassett): Actual Director del Consejo Económico Nacional de Trump, pero su inclinación en política monetaria aún no está clara.
Chris Waller (Chris Waller): Actual miembro de la Junta de la Reserva Federal, que recientemente ha mostrado una postura más dovish, considerando que la Reserva Federal puede ignorar la inflación impulsada por los aranceles y reducir las tasas de interés.
El secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, también se vio inesperadamente envuelto en la "guerra". Deutsche Bank mencionó que sus clientes institucionales preguntaron varias veces si Bessent tiene la posibilidad de asumir el control de la Junta de la Reserva Federal.
Deutsche Bank ve con buenos ojos las probabilidades de Waller
El informe de Deutsche Bank señala que Trump, al llamar a "recortes de tasas de interés de 100 puntos básicos para inyectar combustible cohete a la economía", sin duda se inclinará por candidatos dovish.
Según el análisis de la herramienta de IA de Deutsche Bank, Waller es el segundo funcionario más dovish desde 2024, solo detrás del presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee (Goolsbee). Recientemente, Waller ha abogado públicamente por "ignorar la inflación de aranceles y priorizar la reducción de tasas", atacando directamente las demandas de Trump.
Pero el análisis de esta institución considera que solo tener una tendencia dovish no es suficiente. Aunque los candidatos que el gobierno está considerando pueden prometer recortes en las tasas de interés, implementar políticas de flexibilización es el verdadero desafío.
El informe señala que el nuevo presidente de la Reserva Federal necesita convencer a sus colegas para que adopten un camino de política diferente. La política de la Reserva Federal debe ser aprobada por la mayoría del FOMC, y Waller, como actual miembro de la Junta de la Reserva Federal, ha establecido una base de alianzas de voto, lo que facilita un cambio de política en comparación con candidatos externos.
Al mismo tiempo, los candidatos externos a la Junta de la Reserva Federal, especialmente si han criticado a la Reserva Federal (como Walsh) o han apoyado políticas económicas que podrían generar dudas sobre la independencia de la Reserva Federal (como Bessen o Hassett), podrían enfrentar mayores obstáculos.
Si Besant se convierte en presidente de la Reserva Federal, enfrentará acusaciones de ser "árbitro y jugador"—tendrá que evaluar la efectividad de las políticas fiscales implementadas durante su mandato, al mismo tiempo que deberá negar la intervención política en la toma de decisiones monetarias.
En comparación, Deutsche Bank considera que el actual miembro de la Junta de la Reserva Federal, Waller, tiene más posibilidades.
El nuevo presidente enfrentará una prueba de independencia
Deutsche Bank advierte que, independientemente de quién sea finalmente elegido, el mercado podría poner a prueba la independencia del próximo presidente de la Reserva Federal (FED) y la credibilidad de su compromiso para lograr el objetivo de inflación. Si el candidato proviene del gobierno, este desafío podría ser aún más severo.
En el contexto actual, esta prueba puede ser aún más severa: Trump amenaza con despedir a Powell y, en un entorno de fuerte resiliencia económica y con los aranceles impulsando la inflación al alza, pide a la Reserva Federal (FED) que reduzca drásticamente las tasas de interés para proporcionar "combustible a reacción" a la economía estadounidense.
La resiliencia de la economía estadounidense, junto con la presión inflacionaria causada por los aranceles, podría hacer que las expectativas de inflación en el mercado se calienten antes de tiempo. El nuevo presidente de la Reserva Federal debe decidir si quiere mantener la difícil credibilidad de la FED en su lucha contra la inflación.