Esta noche, el informe de empleo no agrícola decidirá el destino de la reducción de tasas en septiembre; datos débiles podrían desatar el pánico en el mercado.
Los operadores del mercado de bonos se están preparando para el informe de nóminas no agrícolas de mayo del viernes por la noche, y cualquier señal de debilidad en el mercado laboral podría alterar sus expectativas sobre el momento de los recortes de tasas de la Fed.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo subieron inesperadamente a un máximo de ocho meses el jueves, empujando los rendimientos de los bonos del Tesoro a un mínimo de casi un mes en un momento dado, y los operadores apostaron de inmediato por el primer recorte de tasas en septiembre, en lugar de octubre como se esperaba anteriormente. Si bien el mercado aún espera que la Fed se mantenga a la espera este mes, cualquier sorpresa en los datos de nóminas no agrícolas podría desencadenar un ajuste importante en las expectativas de las tasas de interés.
El economista jefe de SGH Macro Advisors, Tim Duy, señaló: "La Reserva Federal necesita ver un deterioro significativo en el mercado laboral antes de recortar las tasas este verano. Pero los últimos datos solo muestran un enfriamiento moderado y no un colapso: el informe de empleo no agrícola de mayo del viernes podría cambiar este juicio."
Los funcionarios de la Reserva Federal han enfatizado que, ante el doble riesgo de alta inflación y desaceleración económica, se necesita más datos para respaldar un cambio en la política. En particular, mencionaron que evaluar el impacto económico de los ajustes en la política comercial masiva del gobierno de Trump podría requerir varios meses.
Los últimos precios del mercado de swaps de tasas de interés muestran: probabilidad de recorte de tasas en julio del 25% (se espera que la reunión de junio mantenga el rango de tasas del 4.25%-4.5%), la probabilidad de recorte de tasas en septiembre se dispara cerca del 90%, y la reducción acumulada de 50 puntos básicos en el año ya ha sido completamente digerida.
A la sombra de la guerra arancelaria de Trump, los datos de empleo de EE.UU. publicados esta semana están divididos: el número de ofertas de empleo en abril aumentó inesperadamente, mientras que el número de ofertas de empleo aumentó inesperadamente en abril.
Los economistas predicen que el número de empleos no agrícolas en mayo crecerá en 125,000 (valor anterior 177,000), y la tasa de desempleo se mantendrá en 4.2%.
El gerente de cartera de Brandywine Global, Jack McIntyre (que actualmente está en largo en bonos), advirtió: "La economía ha mostrado signos de debilidad. Si se vende en corto bonos y se enfrenta a datos débiles, se caerá en una posición pasiva: los datos fuertes pueden atribuirse al ruido, pero los datos débiles generarán pánico."
Los operadores de bonos continúan apostando por la "acentuación de la curva de rendimiento" (es decir, los bonos a corto plazo se desempeñan mejor que los de largo plazo), su lógica radica en que: la reducción de tasas de interés de la Reserva Federal presionará a la baja los rendimientos a corto plazo, y la reforma fiscal de Trump podría agravar el déficit fiscal y aumentar los rendimientos a largo plazo.
Kelsey Berro, gerente de renta fija de J.P. Morgan Asset Management, señaló: "Un mayor empinamiento de la curva requerirá un aumento en las facturas a corto plazo, dependiendo de si hay más evidencia de una desaceleración en el mercado laboral". ”
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Esta noche, el informe de empleo no agrícola decidirá el destino de la reducción de tasas en septiembre; datos débiles podrían desatar el pánico en el mercado.
Autor: Jin10
Los operadores del mercado de bonos se están preparando para el informe de nóminas no agrícolas de mayo del viernes por la noche, y cualquier señal de debilidad en el mercado laboral podría alterar sus expectativas sobre el momento de los recortes de tasas de la Fed.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo subieron inesperadamente a un máximo de ocho meses el jueves, empujando los rendimientos de los bonos del Tesoro a un mínimo de casi un mes en un momento dado, y los operadores apostaron de inmediato por el primer recorte de tasas en septiembre, en lugar de octubre como se esperaba anteriormente. Si bien el mercado aún espera que la Fed se mantenga a la espera este mes, cualquier sorpresa en los datos de nóminas no agrícolas podría desencadenar un ajuste importante en las expectativas de las tasas de interés.
El economista jefe de SGH Macro Advisors, Tim Duy, señaló: "La Reserva Federal necesita ver un deterioro significativo en el mercado laboral antes de recortar las tasas este verano. Pero los últimos datos solo muestran un enfriamiento moderado y no un colapso: el informe de empleo no agrícola de mayo del viernes podría cambiar este juicio."
Los funcionarios de la Reserva Federal han enfatizado que, ante el doble riesgo de alta inflación y desaceleración económica, se necesita más datos para respaldar un cambio en la política. En particular, mencionaron que evaluar el impacto económico de los ajustes en la política comercial masiva del gobierno de Trump podría requerir varios meses.
Los últimos precios del mercado de swaps de tasas de interés muestran: probabilidad de recorte de tasas en julio del 25% (se espera que la reunión de junio mantenga el rango de tasas del 4.25%-4.5%), la probabilidad de recorte de tasas en septiembre se dispara cerca del 90%, y la reducción acumulada de 50 puntos básicos en el año ya ha sido completamente digerida.
A la sombra de la guerra arancelaria de Trump, los datos de empleo de EE.UU. publicados esta semana están divididos: el número de ofertas de empleo en abril aumentó inesperadamente, mientras que el número de ofertas de empleo aumentó inesperadamente en abril.
Los economistas predicen que el número de empleos no agrícolas en mayo crecerá en 125,000 (valor anterior 177,000), y la tasa de desempleo se mantendrá en 4.2%.
El gerente de cartera de Brandywine Global, Jack McIntyre (que actualmente está en largo en bonos), advirtió: "La economía ha mostrado signos de debilidad. Si se vende en corto bonos y se enfrenta a datos débiles, se caerá en una posición pasiva: los datos fuertes pueden atribuirse al ruido, pero los datos débiles generarán pánico."
Los operadores de bonos continúan apostando por la "acentuación de la curva de rendimiento" (es decir, los bonos a corto plazo se desempeñan mejor que los de largo plazo), su lógica radica en que: la reducción de tasas de interés de la Reserva Federal presionará a la baja los rendimientos a corto plazo, y la reforma fiscal de Trump podría agravar el déficit fiscal y aumentar los rendimientos a largo plazo.
Kelsey Berro, gerente de renta fija de J.P. Morgan Asset Management, señaló: "Un mayor empinamiento de la curva requerirá un aumento en las facturas a corto plazo, dependiendo de si hay más evidencia de una desaceleración en el mercado laboral". ”