Acta de la reunión de la Reserva Federal (FED): mayor incertidumbre sugiere un enfoque cauteloso para las rebajas de tasas de interés, casi todos mencionaron el riesgo de inflación, reafirmando que puede haber "duras elecciones".
"Nueva Agencia de Noticias de la Reserva Federal": La FED insinúa preocupación por los aranceles que impulsan la inflación, y dada la creciente incertidumbre en la política arancelaria, la FED reitera la necesidad de adoptar una "actitud cautelosa".
Escrito por: Li Dan
Fuente: Wall Street Journal
Las actas de la reunión muestran que, en la reunión de principios de este mes, los responsables de la toma de decisiones de la Reserva Federal (FED) coincidieron en que la incertidumbre económica es mayor que antes, y que es apropiado mantener una postura cautelosa respecto a una posible reducción de tasas, esperando que los efectos de las políticas arancelarias del gobierno de Trump sean más claros antes de considerar cualquier acción.
Además, en el acta de esta vez, casi todos los responsables de la Reserva Federal expresaron su preocupación por el aumento a largo plazo de la inflación debido a los aranceles. Tras el acta de la reunión anterior de abril, en esta acta, los funcionarios de la Reserva Federal advierten nuevamente que el Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal (FOMC) podría tener que hacer "dificultosas concesiones" entre la lucha contra la inflación y la preservación del empleo.
El periodista Nick Timiraos, conocido como "la nueva agencia de noticias de la Reserva Federal", señaló que en el acta de esta reunión, los responsables de la Reserva Federal sugirieron que les preocupa que un aumento significativo de los aranceles impulse los precios y pueda estimular la inflación al alza. Dada la creciente incertidumbre sobre la política arancelaria, los funcionarios de la Reserva Federal reiteraron la necesidad de adoptar una "actitud cautelosa".
Timiraos dijo que las actas muestran que prácticamente todos los responsables de las decisiones de la Reserva Federal (FED) consideran que la incertidumbre económica ha aumentado y que los riesgos de desempleo e inflación también han aumentado. Esto les impide cambiar su postura de espera en la política.
Reiterar que estamos completamente capacitados para actuar una vez que las perspectivas económicas y de inflación sean más claras.
En la reunión de política monetaria celebrada hace tres semanas, La Reserva Federal (FED) decidió continuar con la pausa en la reducción de tasas de interés, advirtiendo sobre el riesgo de estanflación, afirmando que ha aumentado el riesgo de un incremento en la tasa de desempleo y en la inflación, y reiterando el aumento de la "incertidumbre" en las perspectivas económicas. El acta de la reunión publicada el miércoles 28 de mayo, hora del este de EE. UU., indicó que se discutió el horizonte de la política monetaria,
Los participantes coincidieron en que, dado que el crecimiento económico y el mercado laboral siguen siendo robustos, y que las restricciones de la política monetaria actual son moderadas, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) tiene plena capacidad para esperar a que las perspectivas de inflación y actividad económica sean más claras.
Los participantes coincidieron en que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha aumentado aún más, por lo que es apropiado adoptar una actitud cautelosa hasta que los efectos netos de una serie de ajustes en las políticas gubernamentales sean más claros.
Los participantes señalaron que la política monetaria se verá afectada por una serie de datos que se publicarán próximamente, las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos.
En comparación con el contenido de la discusión sobre las perspectivas de la política monetaria en el acta de la última reunión, el acta de esta vez ha añadido principalmente un lenguaje que sugiere una actitud cautelosa debido al aumento de la incertidumbre en las perspectivas económicas. Se ha enfatizado que la política monetaria está influenciada por datos, la economía futura y el equilibrio de riesgos, reiterando que hay plena capacidad para actuar una vez que las perspectivas económicas e inflacionarias sean más claras.
"Casi todos" mencionan el riesgo de inflación más persistente y reafirman que podrían enfrentar un difícil dilema entre inflación y economía
En las actas anteriores, al discutir las consideraciones de gestión de riesgos que podrían afectar las perspectivas de política monetaria, algunos participantes señalaron que si se demuestra que la inflación persiste, mientras que las perspectivas de crecimiento y empleo se debilitan, el FOMC podría enfrentar "difíciles dilemas". En las actas de esta ocasión, también se discutieron consideraciones de gestión de riesgos.
"Los participantes coincidieron en que el riesgo de que la inflación y la tasa de desempleo aumenten ha aumentado. Casi todos los participantes comentaron sobre el riesgo de que la inflación podría ser más persistente de lo esperado."
Los participantes destacaron la importancia de garantizar que las expectativas de inflación a largo plazo se mantengan bien estabilizadas, y algunos señalaron que las expectativas de inflación pueden ser especialmente sensibles, ya que la inflación está por encima del objetivo del FOMC durante mucho tiempo. Inmediatamente después, el acta vuelve a referirse a la "difícil disyuntiva":
"Los participantes señalaron que si se demuestra que la inflación es más persistente, pero las perspectivas de crecimiento económico y empleo se debilitan, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) podría enfrentar decisiones difíciles."
Los participantes señalaron que la magnitud final de los ajustes de política de la administración Trump y su impacto en la economía son inciertos. Un pequeño número de participantes también señaló que una mayor incertidumbre podría frenar la demanda de las empresas y los consumidores, y podría amortiguar la presión al alza sobre la inflación si se materializan los riesgos a la baja para la actividad económica o el mercado laboral.
19 menciones a la incertidumbre indican que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas es "anormalmente alta"
Al igual que en el acta de la reunión anterior, "incertidumbre" sigue siendo la palabra clave en esta acta. Wall Street Journal notó que en el acta anterior se mencionó "incertidumbre" 21 veces, mientras que en esta acta se menciona 19 veces. De estas 19 veces, ya sea se menciona que la incertidumbre es alta, se habla de una gran cantidad de incertidumbre, o se indica que la incertidumbre ha aumentado.
El acta decía que, al comentar sobre la situación actual y las perspectivas económicas,
Los participantes consideran que "el aumento y el alcance de los aranceles anunciados hasta ahora superan con creces sus expectativas anteriores."
Los cambios en la política fiscal, regulatoria y de inmigración, así como su impacto económico, también presentan una gran incertidumbre. En general, los participantes consideran que la incertidumbre sobre sus perspectivas económicas es excepcionalmente alta (unusually elevated).
Algunas personas creen que los aranceles pueden impulsar la inflación de manera continua. Muchos mencionan que esto podría aliviar los factores inflacionarios.
Las actas de la reunión muestran que, al discutir el impacto de la inflación en la reunión de este mes, algunos participantes de La Reserva Federal (FED) evaluaron que la imposición de aranceles sobre los productos intermedios podría contribuir a un aumento sostenido de la inflación. Un pequeño número de participantes señaló que las interrupciones en la cadena de suministro causadas por los aranceles también podrían seguir afectando la inflación, evocando efectos similares a los experimentados durante la pandemia de COVID-19.
Varios participantes enfatizaron algunos factores que podrían ayudar a aliviar la magnitud y la persistencia de la posible subida de la inflación, como las negociaciones comerciales en curso que reducirían la magnitud de los aumentos arancelarios, la disminución de la tolerancia de las familias estadounidenses a los aumentos de precios, la debilidad económica, la reducción de la inmigración que alivia la presión inflacionaria en la vivienda, o algunas empresas que desean aumentar su cuota de mercado en lugar de subir los precios de los productos no afectados por los aranceles.
Las expectativas de crecimiento del PIB de los empleados de la Reserva Federal para este y el próximo año son inferiores a las previsiones de marzo, se espera que el mercado laboral esté "significativamente débil".
Las minutas revelaron que las expectativas del personal de la Fed sobre el crecimiento del PIB real de EE.UU. este mes y el próximo fueron más bajas que en marzo, ya que la política comercial anunciada significó que la política fue un lastre mayor para la actividad económica real de lo que el personal había pronosticado anteriormente. También se espera que las políticas comerciales provoquen una desaceleración del crecimiento de la productividad, lo que reducirá el crecimiento potencial del PIB en los próximos años.
Los trabajadores esperan que el mercado laboral se debilite sustancialmente, y que a finales de este año, la tasa de desempleo supere la tasa natural de desempleo estimada por los trabajadores, manteniéndose por encima de este nivel hasta 2027.
Algunas personas señalan que el patrón de correlación de precios de activos en abril ha cambiado. Si esta transformación es persistente, podría tener un impacto a largo plazo.
El mes pasado, los mercados financieros de EE. UU. experimentaron una triple caída en acciones, bonos y divisas, y los activos estadounidenses fueron vendidos en masa. En este resumen, al discutir la estabilidad financiera, los responsables de la Reserva Federal (FED) consideran que la vulnerabilidad del sistema financiero merece ser monitoreada, y también discutieron el problema de la volatilidad del mercado en abril.
El acta menciona que algunos participantes discutieron la intensificación de la serie de fluctuaciones en los mercados de activos a principios de abril, y señalaron que, "a pesar de la disminución de los indicadores de liquidez, el mercado sigue funcionando y puede soportar un aumento en los volúmenes de transacciones." Varios participantes señalaron que la resiliencia del mercado de bonos del gobierno de EE. UU. es especialmente importante, lo cual ha sido un foco de atención durante años. A continuación, el acta menciona:
"Algunos participantes señalaron que el patrón típico de correlación de precios de activos cambió en la primera quincena de abril, con la caída de los precios de las acciones y otros activos de riesgo, mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo aumentaron y el dólar se devaluó."
Estos participantes señalaron que el cambio duradero en esta correlación o la disminución del estatus de refugio de activos estadounidenses podría tener un impacto a largo plazo en la economía.
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WaterFillsJinshan
· 05-29 01:34
Ve a la mierda, La Reserva Federal (FED), ya que no hay expectativas de recortes de tasas, mejor cállate.
Acta de la reunión de la Reserva Federal (FED): mayor incertidumbre sugiere un enfoque cauteloso para las rebajas de tasas de interés, casi todos mencionaron el riesgo de inflación, reafirmando que puede haber "duras elecciones".
Escrito por: Li Dan
Fuente: Wall Street Journal
Las actas de la reunión muestran que, en la reunión de principios de este mes, los responsables de la toma de decisiones de la Reserva Federal (FED) coincidieron en que la incertidumbre económica es mayor que antes, y que es apropiado mantener una postura cautelosa respecto a una posible reducción de tasas, esperando que los efectos de las políticas arancelarias del gobierno de Trump sean más claros antes de considerar cualquier acción.
Además, en el acta de esta vez, casi todos los responsables de la Reserva Federal expresaron su preocupación por el aumento a largo plazo de la inflación debido a los aranceles. Tras el acta de la reunión anterior de abril, en esta acta, los funcionarios de la Reserva Federal advierten nuevamente que el Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal (FOMC) podría tener que hacer "dificultosas concesiones" entre la lucha contra la inflación y la preservación del empleo.
El periodista Nick Timiraos, conocido como "la nueva agencia de noticias de la Reserva Federal", señaló que en el acta de esta reunión, los responsables de la Reserva Federal sugirieron que les preocupa que un aumento significativo de los aranceles impulse los precios y pueda estimular la inflación al alza. Dada la creciente incertidumbre sobre la política arancelaria, los funcionarios de la Reserva Federal reiteraron la necesidad de adoptar una "actitud cautelosa".
Timiraos dijo que las actas muestran que prácticamente todos los responsables de las decisiones de la Reserva Federal (FED) consideran que la incertidumbre económica ha aumentado y que los riesgos de desempleo e inflación también han aumentado. Esto les impide cambiar su postura de espera en la política.
Reiterar que estamos completamente capacitados para actuar una vez que las perspectivas económicas y de inflación sean más claras.
En la reunión de política monetaria celebrada hace tres semanas, La Reserva Federal (FED) decidió continuar con la pausa en la reducción de tasas de interés, advirtiendo sobre el riesgo de estanflación, afirmando que ha aumentado el riesgo de un incremento en la tasa de desempleo y en la inflación, y reiterando el aumento de la "incertidumbre" en las perspectivas económicas. El acta de la reunión publicada el miércoles 28 de mayo, hora del este de EE. UU., indicó que se discutió el horizonte de la política monetaria,
Los participantes coincidieron en que, dado que el crecimiento económico y el mercado laboral siguen siendo robustos, y que las restricciones de la política monetaria actual son moderadas, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) tiene plena capacidad para esperar a que las perspectivas de inflación y actividad económica sean más claras.
Los participantes coincidieron en que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha aumentado aún más, por lo que es apropiado adoptar una actitud cautelosa hasta que los efectos netos de una serie de ajustes en las políticas gubernamentales sean más claros.
Los participantes señalaron que la política monetaria se verá afectada por una serie de datos que se publicarán próximamente, las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos.
En comparación con el contenido de la discusión sobre las perspectivas de la política monetaria en el acta de la última reunión, el acta de esta vez ha añadido principalmente un lenguaje que sugiere una actitud cautelosa debido al aumento de la incertidumbre en las perspectivas económicas. Se ha enfatizado que la política monetaria está influenciada por datos, la economía futura y el equilibrio de riesgos, reiterando que hay plena capacidad para actuar una vez que las perspectivas económicas e inflacionarias sean más claras.
"Casi todos" mencionan el riesgo de inflación más persistente y reafirman que podrían enfrentar un difícil dilema entre inflación y economía
En las actas anteriores, al discutir las consideraciones de gestión de riesgos que podrían afectar las perspectivas de política monetaria, algunos participantes señalaron que si se demuestra que la inflación persiste, mientras que las perspectivas de crecimiento y empleo se debilitan, el FOMC podría enfrentar "difíciles dilemas". En las actas de esta ocasión, también se discutieron consideraciones de gestión de riesgos.
"Los participantes coincidieron en que el riesgo de que la inflación y la tasa de desempleo aumenten ha aumentado. Casi todos los participantes comentaron sobre el riesgo de que la inflación podría ser más persistente de lo esperado."
Los participantes destacaron la importancia de garantizar que las expectativas de inflación a largo plazo se mantengan bien estabilizadas, y algunos señalaron que las expectativas de inflación pueden ser especialmente sensibles, ya que la inflación está por encima del objetivo del FOMC durante mucho tiempo. Inmediatamente después, el acta vuelve a referirse a la "difícil disyuntiva":
"Los participantes señalaron que si se demuestra que la inflación es más persistente, pero las perspectivas de crecimiento económico y empleo se debilitan, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) podría enfrentar decisiones difíciles."
Los participantes señalaron que la magnitud final de los ajustes de política de la administración Trump y su impacto en la economía son inciertos. Un pequeño número de participantes también señaló que una mayor incertidumbre podría frenar la demanda de las empresas y los consumidores, y podría amortiguar la presión al alza sobre la inflación si se materializan los riesgos a la baja para la actividad económica o el mercado laboral.
19 menciones a la incertidumbre indican que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas es "anormalmente alta"
Al igual que en el acta de la reunión anterior, "incertidumbre" sigue siendo la palabra clave en esta acta. Wall Street Journal notó que en el acta anterior se mencionó "incertidumbre" 21 veces, mientras que en esta acta se menciona 19 veces. De estas 19 veces, ya sea se menciona que la incertidumbre es alta, se habla de una gran cantidad de incertidumbre, o se indica que la incertidumbre ha aumentado.
El acta decía que, al comentar sobre la situación actual y las perspectivas económicas,
Los participantes consideran que "el aumento y el alcance de los aranceles anunciados hasta ahora superan con creces sus expectativas anteriores."
Los cambios en la política fiscal, regulatoria y de inmigración, así como su impacto económico, también presentan una gran incertidumbre. En general, los participantes consideran que la incertidumbre sobre sus perspectivas económicas es excepcionalmente alta (unusually elevated).
Algunas personas creen que los aranceles pueden impulsar la inflación de manera continua. Muchos mencionan que esto podría aliviar los factores inflacionarios.
Las actas de la reunión muestran que, al discutir el impacto de la inflación en la reunión de este mes, algunos participantes de La Reserva Federal (FED) evaluaron que la imposición de aranceles sobre los productos intermedios podría contribuir a un aumento sostenido de la inflación. Un pequeño número de participantes señaló que las interrupciones en la cadena de suministro causadas por los aranceles también podrían seguir afectando la inflación, evocando efectos similares a los experimentados durante la pandemia de COVID-19.
Varios participantes enfatizaron algunos factores que podrían ayudar a aliviar la magnitud y la persistencia de la posible subida de la inflación, como las negociaciones comerciales en curso que reducirían la magnitud de los aumentos arancelarios, la disminución de la tolerancia de las familias estadounidenses a los aumentos de precios, la debilidad económica, la reducción de la inmigración que alivia la presión inflacionaria en la vivienda, o algunas empresas que desean aumentar su cuota de mercado en lugar de subir los precios de los productos no afectados por los aranceles.
Las expectativas de crecimiento del PIB de los empleados de la Reserva Federal para este y el próximo año son inferiores a las previsiones de marzo, se espera que el mercado laboral esté "significativamente débil".
Las minutas revelaron que las expectativas del personal de la Fed sobre el crecimiento del PIB real de EE.UU. este mes y el próximo fueron más bajas que en marzo, ya que la política comercial anunciada significó que la política fue un lastre mayor para la actividad económica real de lo que el personal había pronosticado anteriormente. También se espera que las políticas comerciales provoquen una desaceleración del crecimiento de la productividad, lo que reducirá el crecimiento potencial del PIB en los próximos años.
Los trabajadores esperan que el mercado laboral se debilite sustancialmente, y que a finales de este año, la tasa de desempleo supere la tasa natural de desempleo estimada por los trabajadores, manteniéndose por encima de este nivel hasta 2027.
Algunas personas señalan que el patrón de correlación de precios de activos en abril ha cambiado. Si esta transformación es persistente, podría tener un impacto a largo plazo.
El mes pasado, los mercados financieros de EE. UU. experimentaron una triple caída en acciones, bonos y divisas, y los activos estadounidenses fueron vendidos en masa. En este resumen, al discutir la estabilidad financiera, los responsables de la Reserva Federal (FED) consideran que la vulnerabilidad del sistema financiero merece ser monitoreada, y también discutieron el problema de la volatilidad del mercado en abril.
El acta menciona que algunos participantes discutieron la intensificación de la serie de fluctuaciones en los mercados de activos a principios de abril, y señalaron que, "a pesar de la disminución de los indicadores de liquidez, el mercado sigue funcionando y puede soportar un aumento en los volúmenes de transacciones." Varios participantes señalaron que la resiliencia del mercado de bonos del gobierno de EE. UU. es especialmente importante, lo cual ha sido un foco de atención durante años. A continuación, el acta menciona:
"Algunos participantes señalaron que el patrón típico de correlación de precios de activos cambió en la primera quincena de abril, con la caída de los precios de las acciones y otros activos de riesgo, mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo aumentaron y el dólar se devaluó."
Estos participantes señalaron que el cambio duradero en esta correlación o la disminución del estatus de refugio de activos estadounidenses podría tener un impacto a largo plazo en la economía.