Activos Cripto volverán a ser parte de la macroeconomía, ya no estarán independientes de la Fluctuación de los mercados tradicionales.
Escrito por: Musol
Introducción: Aún recuerdo cuando Bitcoin comenzó a hacerse popular, fue una época que hacía que la adrenalina subiera, donde todos en el círculo hablaban de la "revolución de la descentralización", como si tuvieran la llave del futuro. Pero ahora, ¿cómo es? Abre cualquier comunidad de Activos Cripto y la pantalla está llena de "¿Cuántos puntos de aumento de tasas de la Reserva Federal?" y "¿Cómo superó los datos del CPI las expectativas?".
¿Cómo es que el mercado de encriptación que alguna vez anhelamos ha caído de una utopía tecnológica a ser un eco de la macroeconomía?
Una clase de activos que se auto-proclama como la que va a derrocar el viejo mundo, ahora parece ser un seguidor sin agallas, mirando todos los días la boca de Powell para ganarse la vida, es realmente triste y ridículo.
Pt.1.¿De dónde proviene el color macro del mercado de Activos Cripto?
Todos somos conscientes de que el desarrollo del mercado de las criptomonedas, como fuerza emergente en el sector financiero, está estrechamente vinculado a los cambios en las políticas macroeconómicas. En el contexto de la integración económica mundial, las políticas macroeconómicas pueden desencadenar olas turbulentas en el mercado de las criptomonedas. Bitcoin, como líder del mercado de criptomonedas, a menudo se considera un barómetro para el mercado, y sus fluctuaciones están estrechamente relacionadas con el ajuste de las políticas macroeconómicas. La política monetaria de la Reserva Federal, la política fiscal de varios gobiernos y los cambios en la situación política internacional afectan el flujo de fondos, el sentimiento y las expectativas del mercado en el mercado en diversos grados.
2023 - 2024: Reducción de tasas de interés de la Reserva Federal y Fluctuación del mercado
Utilizando el ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin como referencia temporal, originalmente se esperaba que el ciclo de recorte de tipos de la Fed comenzara en el cuarto trimestre de 23. Sin embargo, la administración Biden ha recurrido a una serie de medidas no convencionales con el fin de mantener la apariencia de prosperidad de la economía. Al liberalizar el empleo de inmigrantes ilegales, se ha incrementado la oferta del mercado laboral, lo que hace que los datos de empleo parezcan más impresionantes; Al mismo tiempo, se ha ampliado el tamaño de los empleados públicos, lo que distorsiona aún más los datos de las nóminas no agrícolas. Estas medidas hicieron que la Fed se resistiera obstinadamente a no recortar los tipos de interés en el 4T'23, intentando crear la ilusión de un crecimiento económico estable.
Pero el Departamento del Tesoro de EE. UU., para financiar las políticas keynesianas de Biden, necesita emitir una gran cantidad de bonos del Tesoro. Esto ha llevado a una caída pronunciada en la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años. Este cambio ha traído oportunidades inesperadas al mercado de Activos Cripto, creando un mercado alcista estacional que abarca el cuarto trimestre de 2023 y el primer trimestre de 2024. Durante este tiempo, la actividad de capital en el mercado de Activos Cripto ha aumentado significativamente, y los precios de las monedas encriptadas principales como Bitcoin también han subido. Los inversores han afluido al mercado, esperando obtener ganancias en este mercado alcista.
Al entrar en el Q24, la situación del mercado se invirtió. A medida que el ritmo de emisión de bonos por parte del Ministerio de Finanzas se ha desacelerado, la oferta de fondos del mercado ha disminuido. Al mismo tiempo, el brote de riesgos sistémicos en países no estadounidenses de todo el mundo, como la inestabilidad del mercado inmobiliario de Todai y las turbulencias en el mercado de bonos japonés, ha provocado un fuerte aumento de la demanda de refugio seguro de los inversores. En este contexto, el dólar estadounidense, los bonos del Tesoro de EE.UU. y el oro se han convertido en los artículos más codiciados a los ojos de los inversores, con una gran cantidad de dinero que fluye fuera del mercado de criptomonedas en busca de un refugio más seguro. Junto con la tradición histórica de mercados riesgosos en el segundo trimestre, todo el mercado de criptomonedas entró en un período de depresión, con la caída de los precios, la reducción de los volúmenes de negociación y la confianza de los inversores se vio seriamente afectada.
2024 - 2025: Elecciones, reducción de tasas y contradicciones del mercado
Para el tercer trimestre de 24, para salvar la elección Biden/Harris, la Fed tuvo que iniciar el proceso de recorte de las tasas de interés. Sin embargo, hay un fenómeno extraño en el mercado, donde el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años no solo no ha caído a la par del recorte de tasas, sino que ha aumentado fuertemente en la dirección opuesta, con las tasas de interés nominales bajando mientras las tasas de interés reales se acercan a máximos históricos. Esta anomalía complica la dinámica del mercado de las criptomonedas. El mercado en el cuarto trimestre del 24 no fue impulsado por el dinero caliente externo, sino por el "acuerdo Trump" y la inquietud otoñal. Desde la elección de Trump como presidente de los Estados Unidos, el sentimiento del mercado se ha movilizado enormemente y han surgido varias monedas conceptuales relacionadas con Trump una tras otra. Y cuando Trump emitió la moneda meme del mismo nombre, vació la liquidez en la cadena, lo que hizo que el mercado se estrechara y la volatilidad de los precios se intensificara.
Cuando llegó el primer trimestre del 25, la principal contradicción del mercado había sufrido un cambio fundamental. Ya no se trata de una contradicción entre datos como las nóminas no agrícolas y el IPC y la gestión de expectativas de la Fed, sino de una contradicción entre la Casa Blanca, el Departamento de Eficiencia Gubernamental y la Fed. El impacto de esta contradicción es extremadamente severo, y el pinchazo de DeepSeek a la hegemonía de la IA de EE. UU. ha generado preocupaciones sobre el poder tecnológico y las perspectivas económicas de EE. UU. Este pánico llevó a un gran número de inversores a vender bonos del Tesoro de EE.UU., y los bonos del Tesoro de EE.UU. sufrieron una ola de ventas rápidas. Sin embargo, la caída de los tipos de interés reales, provocada por el pánico, no contribuyó al mercado de primavera como de costumbre, sino que provocó salidas masivas de capitales. Los inversores están asustados por la incertidumbre en el mercado y han retirado sus fondos en busca de canales de inversión más seguros.
Ya sea ahora o en el futuro, somos tanto testigos como precursores, el mercado de Activos Cripto ya no es una isla de una categoría de activos. Nuevamente se entrelazan profundamente con las fuerzas macroeconómicas y los cambios regulatorios en un nuevo tablero, en el futuro, lo que dominará el mercado de monedas encriptadas será la regulación y la economía macro, y no la economía micro o el desarrollo de la industria.
Pt.2. ¿Por qué el mercado de Activos Cripto reacciona a los aranceles?
Pánico y evasión de riesgos provocados por la guerra comercial
「El miedo a la guerra comercial provocada por los aranceles suele disiparse rápidamente, pero durante este tiempo, los inversores se cubren con oro, bonos del gobierno y dólares.」
La amenaza de la guerra comercial global ha llevado a los inversores a huir de los activos de riesgo. Los inversores financieros tradicionales consideran el bitcoin como un activo de alto riesgo, por lo que se están volcando hacia activos más seguros, como el oro, los bonos y el dólar. Se está llevando a cabo un típico comercio de aversión al riesgo, y los Activos Cripto se han clasificado naturalmente en esta categoría.
La inflación y las tasas de interés vuelven a ser el centro de atención
Los aranceles han aumentado el costo de los productos importados, lo que podría llevar a un aumento de la inflación. Si la inflación se mantiene alta, la Reserva Federal podría retrasar o cancelar los recortes de tasas esperados, reduciendo así la liquidez en los mercados financieros. Dado que el Bitcoin no genera rendimientos, las tasas de interés más altas lo hacen menos atractivo en comparación con los bonos del Tesoro estadounidense e incluso los depósitos en efectivo.
Esta dinámica contrasta marcadamente con el entorno de bajas tasas de interés y liquidez impulsada de 2020-2021, cuando los Activos Cripto florecieron. Por lo tanto, las tendencias macroeconómicas se han convertido nuevamente en los principales factores que afectan el rendimiento de las Activos Cripto.
El papel de la regulación y las finanzas tradicionales
Si bien los aranceles y la inflación dominan las perspectivas a corto plazo, los cambios regulatorios son igualmente cruciales. Los reguladores de todo el mundo están intensificando el escrutinio del mercado, y la SEC y la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos) han tomado recientemente algunas medidas favorables a la industria,** más o menos insinuando la actitud regulatoria de los Estados Unidos. Al mismo tiempo, las instituciones financieras tradicionales han acelerado su adopción de las criptomonedas y están reconociendo su potencial como una clase de activos diversificada.
"Los mercados no temen a las medidas arancelarias extremas, sino que se están adaptando a la estrategia negociadora de Trump". **
Esto significa que, aunque la fluctuación sea alta a corto plazo, los inversores a largo plazo pueden continuar acumulando Bitcoin y otros Activos Cripto cuando los precios bajen.
Pt.3. Sobre el Futuro
Activos Cripto volverán a ser parte de la economía macro, ya no estarán independientes de la Fluctuación de los mercados tradicionales. Las políticas económicas, las decisiones de los bancos centrales y los eventos geopolíticos afectan directamente el rendimiento de los activos digitales.
A medida que la inflación, las tasas de interés y las políticas comerciales dominan la dinámica de los mercados financieros, los activos digitales ya no están desconectados del entorno económico más amplio. Los fondos institucionales ahora ven las principales monedas encriptadas como parte del ámbito financiero tradicional, lo que significa que los cambios regulatorios y las tendencias económicas globales darán forma a la trayectoria de las monedas encriptadas.
Durante los próximos 3-6 meses, se espera que el mercado continúe enfrentándose a la volatilidad a medida que digiere las actualizaciones de tarifas, las decisiones de política de la Fed y las próximas medidas regulatorias. La cuestión no es si las criptomonedas se desacoplarán de la macroeconomía, sino cómo responderán a esta nueva realidad. Lo que realmente importa en este momento son los eventos macroeconómicos y lo que Trump tiene que decir en el lado regulatorio. Los mercados están reaccionando violentamente a la política comercial, las expectativas de tipos de interés y las decisiones regulatorias, que podrían moldear la trayectoria de la industria en los próximos meses.
Pt.4. Algunas Reflexiones
La raíz de la degeneración de nuestra utopía tecnológica ideal es, en esencia, la invasión del capital. En los primeros días, el mercado de las criptomonedas era una utopía de nicho, donde los jugadores no eran más que tecnófilos y libertarios con cantidades lamentables de dinero y sin intención del mundo exterior de involucrarse. En ese momento, Bitcoin todavía era una isla, confiando en el frenesí de la comunidad. Pero desde que su capitalización bursátil superó el billón, los buitres de Wall Street han olido sangre. El dinero institucional llegó como un maremoto, surgieron las solicitudes de ETF y los fondos de cobertura entraron con apalancamiento, convirtiendo este pequeño estanque en un coto de caza para el capital.
¿Cuál es el resultado?
Tan pronto como la Fed agitó la mano, la poca dignidad que quedaba en el mercado fue inútil. En el ciclo de subidas de tipos de interés de 2022, Bitcoin cayó de 60.000 a 20.000, como un hombre al que le sacaron de la espalda, y todo el círculo monetario estaba sangrando. Tan pronto como la expectativa de un recorte de tasas en 2023 levantó la cabeza, los precios comenzaron a repuntar nuevamente y los inversores minoristas vitorearon, como si hubieran olvidado que solo eran peones en el tablero de ajedrez. ¿Qué pasa con el "dinero gratis"? Está claro que es un esclavo que ha sido encadenado por el sistema financiero global, y cada uno de sus movimientos depende del rostro de su amo. **
Lo que es aún más frustrante es que el mercado de encriptación reacciona de manera especialmente "baja" a las señales macroeconómicas. Cuando las acciones de EE. UU. caen un 5%, puede caer un 15%, como un conejo asustado corriendo descontroladamente; cuando la Reserva Federal emite un indicio dovish, las monedas alternativas duplican su valor en un día, como apostadores estimulados.
Este "efecto lupa" expone su esencia: un mercado que no ha crecido, que sigue siendo un juguete de operaciones emocionales. La alta sensibilidad a la liquidez es una de las razones: el dinero entra y sale rápidamente, se juega con un alto apalancamiento, y ante el más mínimo movimiento se desata el caos.
Pero la cuestión más profunda es que no tiene raíces en absoluto. Sin una narrativa tecnológica, sin valor independiente, solo queda la codicia y el miedo de los especuladores.
Mirando a esos KOL, gritando órdenes todos los días en X, los minoristas siguen la tendencia más rápido que nadie, ¿y cuál es el resultado?
Las instituciones han cosechado una ola de monedas, mientras que los minoristas todavía están lamiéndose las heridas gritando "fe".
¿Dónde está esta lupa?, es claramente el espejo de un especulador jaja, ** iluminando claramente el lado más feo de la naturaleza humana. **
¿Acaso alguien todavía argumenta ingenuamente: esto significa que la encriptación ha sido aceptada por el mainstream, convirtiéndose en una categoría de activos, ¡qué bien!
¿Es gracioso o no?
Esta "aceptación" no es más que la domesticación del capital, la encriptación se ha convertido de rebelde en cómplice del sistema. Incluso si en el futuro logramos sobrevivir al invierno y encontrar nuestro propio ritmo, no es más que un sueño de locos. Mientras la política monetaria de la Reserva Federal siga siendo el bastón de mando de la economía global, el mercado de encriptación solo podrá seguir siendo una lupa, amplificando el pánico, amplificando la codicia, pero no puede amplificar su ideal de antaño.
Ya no es ese joven que te hacía latir el corazón, sino un fracasado golpeado por la realidad que busca sus dientes por todas partes.
Ver originales
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
mercado de criptomonedas——una utopía invadida por la macroeconomía
Escrito por: Musol
Introducción: Aún recuerdo cuando Bitcoin comenzó a hacerse popular, fue una época que hacía que la adrenalina subiera, donde todos en el círculo hablaban de la "revolución de la descentralización", como si tuvieran la llave del futuro. Pero ahora, ¿cómo es? Abre cualquier comunidad de Activos Cripto y la pantalla está llena de "¿Cuántos puntos de aumento de tasas de la Reserva Federal?" y "¿Cómo superó los datos del CPI las expectativas?".
¿Cómo es que el mercado de encriptación que alguna vez anhelamos ha caído de una utopía tecnológica a ser un eco de la macroeconomía?
Una clase de activos que se auto-proclama como la que va a derrocar el viejo mundo, ahora parece ser un seguidor sin agallas, mirando todos los días la boca de Powell para ganarse la vida, es realmente triste y ridículo.
Pt.1.¿De dónde proviene el color macro del mercado de Activos Cripto?
Todos somos conscientes de que el desarrollo del mercado de las criptomonedas, como fuerza emergente en el sector financiero, está estrechamente vinculado a los cambios en las políticas macroeconómicas. En el contexto de la integración económica mundial, las políticas macroeconómicas pueden desencadenar olas turbulentas en el mercado de las criptomonedas. Bitcoin, como líder del mercado de criptomonedas, a menudo se considera un barómetro para el mercado, y sus fluctuaciones están estrechamente relacionadas con el ajuste de las políticas macroeconómicas. La política monetaria de la Reserva Federal, la política fiscal de varios gobiernos y los cambios en la situación política internacional afectan el flujo de fondos, el sentimiento y las expectativas del mercado en el mercado en diversos grados.
2023 - 2024: Reducción de tasas de interés de la Reserva Federal y Fluctuación del mercado
Utilizando el ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin como referencia temporal, originalmente se esperaba que el ciclo de recorte de tipos de la Fed comenzara en el cuarto trimestre de 23. Sin embargo, la administración Biden ha recurrido a una serie de medidas no convencionales con el fin de mantener la apariencia de prosperidad de la economía. Al liberalizar el empleo de inmigrantes ilegales, se ha incrementado la oferta del mercado laboral, lo que hace que los datos de empleo parezcan más impresionantes; Al mismo tiempo, se ha ampliado el tamaño de los empleados públicos, lo que distorsiona aún más los datos de las nóminas no agrícolas. Estas medidas hicieron que la Fed se resistiera obstinadamente a no recortar los tipos de interés en el 4T'23, intentando crear la ilusión de un crecimiento económico estable.
Pero el Departamento del Tesoro de EE. UU., para financiar las políticas keynesianas de Biden, necesita emitir una gran cantidad de bonos del Tesoro. Esto ha llevado a una caída pronunciada en la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años. Este cambio ha traído oportunidades inesperadas al mercado de Activos Cripto, creando un mercado alcista estacional que abarca el cuarto trimestre de 2023 y el primer trimestre de 2024. Durante este tiempo, la actividad de capital en el mercado de Activos Cripto ha aumentado significativamente, y los precios de las monedas encriptadas principales como Bitcoin también han subido. Los inversores han afluido al mercado, esperando obtener ganancias en este mercado alcista.
Al entrar en el Q24, la situación del mercado se invirtió. A medida que el ritmo de emisión de bonos por parte del Ministerio de Finanzas se ha desacelerado, la oferta de fondos del mercado ha disminuido. Al mismo tiempo, el brote de riesgos sistémicos en países no estadounidenses de todo el mundo, como la inestabilidad del mercado inmobiliario de Todai y las turbulencias en el mercado de bonos japonés, ha provocado un fuerte aumento de la demanda de refugio seguro de los inversores. En este contexto, el dólar estadounidense, los bonos del Tesoro de EE.UU. y el oro se han convertido en los artículos más codiciados a los ojos de los inversores, con una gran cantidad de dinero que fluye fuera del mercado de criptomonedas en busca de un refugio más seguro. Junto con la tradición histórica de mercados riesgosos en el segundo trimestre, todo el mercado de criptomonedas entró en un período de depresión, con la caída de los precios, la reducción de los volúmenes de negociación y la confianza de los inversores se vio seriamente afectada.
2024 - 2025: Elecciones, reducción de tasas y contradicciones del mercado
Para el tercer trimestre de 24, para salvar la elección Biden/Harris, la Fed tuvo que iniciar el proceso de recorte de las tasas de interés. Sin embargo, hay un fenómeno extraño en el mercado, donde el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años no solo no ha caído a la par del recorte de tasas, sino que ha aumentado fuertemente en la dirección opuesta, con las tasas de interés nominales bajando mientras las tasas de interés reales se acercan a máximos históricos. Esta anomalía complica la dinámica del mercado de las criptomonedas. El mercado en el cuarto trimestre del 24 no fue impulsado por el dinero caliente externo, sino por el "acuerdo Trump" y la inquietud otoñal. Desde la elección de Trump como presidente de los Estados Unidos, el sentimiento del mercado se ha movilizado enormemente y han surgido varias monedas conceptuales relacionadas con Trump una tras otra. Y cuando Trump emitió la moneda meme del mismo nombre, vació la liquidez en la cadena, lo que hizo que el mercado se estrechara y la volatilidad de los precios se intensificara.
Cuando llegó el primer trimestre del 25, la principal contradicción del mercado había sufrido un cambio fundamental. Ya no se trata de una contradicción entre datos como las nóminas no agrícolas y el IPC y la gestión de expectativas de la Fed, sino de una contradicción entre la Casa Blanca, el Departamento de Eficiencia Gubernamental y la Fed. El impacto de esta contradicción es extremadamente severo, y el pinchazo de DeepSeek a la hegemonía de la IA de EE. UU. ha generado preocupaciones sobre el poder tecnológico y las perspectivas económicas de EE. UU. Este pánico llevó a un gran número de inversores a vender bonos del Tesoro de EE.UU., y los bonos del Tesoro de EE.UU. sufrieron una ola de ventas rápidas. Sin embargo, la caída de los tipos de interés reales, provocada por el pánico, no contribuyó al mercado de primavera como de costumbre, sino que provocó salidas masivas de capitales. Los inversores están asustados por la incertidumbre en el mercado y han retirado sus fondos en busca de canales de inversión más seguros.
Ya sea ahora o en el futuro, somos tanto testigos como precursores, el mercado de Activos Cripto ya no es una isla de una categoría de activos. Nuevamente se entrelazan profundamente con las fuerzas macroeconómicas y los cambios regulatorios en un nuevo tablero, en el futuro, lo que dominará el mercado de monedas encriptadas será la regulación y la economía macro, y no la economía micro o el desarrollo de la industria.
Pt.2. ¿Por qué el mercado de Activos Cripto reacciona a los aranceles?
Pánico y evasión de riesgos provocados por la guerra comercial
「El miedo a la guerra comercial provocada por los aranceles suele disiparse rápidamente, pero durante este tiempo, los inversores se cubren con oro, bonos del gobierno y dólares.」
La amenaza de la guerra comercial global ha llevado a los inversores a huir de los activos de riesgo. Los inversores financieros tradicionales consideran el bitcoin como un activo de alto riesgo, por lo que se están volcando hacia activos más seguros, como el oro, los bonos y el dólar. Se está llevando a cabo un típico comercio de aversión al riesgo, y los Activos Cripto se han clasificado naturalmente en esta categoría.
La inflación y las tasas de interés vuelven a ser el centro de atención
Los aranceles han aumentado el costo de los productos importados, lo que podría llevar a un aumento de la inflación. Si la inflación se mantiene alta, la Reserva Federal podría retrasar o cancelar los recortes de tasas esperados, reduciendo así la liquidez en los mercados financieros. Dado que el Bitcoin no genera rendimientos, las tasas de interés más altas lo hacen menos atractivo en comparación con los bonos del Tesoro estadounidense e incluso los depósitos en efectivo.
Esta dinámica contrasta marcadamente con el entorno de bajas tasas de interés y liquidez impulsada de 2020-2021, cuando los Activos Cripto florecieron. Por lo tanto, las tendencias macroeconómicas se han convertido nuevamente en los principales factores que afectan el rendimiento de las Activos Cripto.
El papel de la regulación y las finanzas tradicionales
Si bien los aranceles y la inflación dominan las perspectivas a corto plazo, los cambios regulatorios son igualmente cruciales. Los reguladores de todo el mundo están intensificando el escrutinio del mercado, y la SEC y la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos) han tomado recientemente algunas medidas favorables a la industria,** más o menos insinuando la actitud regulatoria de los Estados Unidos. Al mismo tiempo, las instituciones financieras tradicionales han acelerado su adopción de las criptomonedas y están reconociendo su potencial como una clase de activos diversificada.
"Los mercados no temen a las medidas arancelarias extremas, sino que se están adaptando a la estrategia negociadora de Trump". **
Esto significa que, aunque la fluctuación sea alta a corto plazo, los inversores a largo plazo pueden continuar acumulando Bitcoin y otros Activos Cripto cuando los precios bajen.
Pt.3. Sobre el Futuro
Activos Cripto volverán a ser parte de la economía macro, ya no estarán independientes de la Fluctuación de los mercados tradicionales. Las políticas económicas, las decisiones de los bancos centrales y los eventos geopolíticos afectan directamente el rendimiento de los activos digitales.
A medida que la inflación, las tasas de interés y las políticas comerciales dominan la dinámica de los mercados financieros, los activos digitales ya no están desconectados del entorno económico más amplio. Los fondos institucionales ahora ven las principales monedas encriptadas como parte del ámbito financiero tradicional, lo que significa que los cambios regulatorios y las tendencias económicas globales darán forma a la trayectoria de las monedas encriptadas.
Durante los próximos 3-6 meses, se espera que el mercado continúe enfrentándose a la volatilidad a medida que digiere las actualizaciones de tarifas, las decisiones de política de la Fed y las próximas medidas regulatorias. La cuestión no es si las criptomonedas se desacoplarán de la macroeconomía, sino cómo responderán a esta nueva realidad. Lo que realmente importa en este momento son los eventos macroeconómicos y lo que Trump tiene que decir en el lado regulatorio. Los mercados están reaccionando violentamente a la política comercial, las expectativas de tipos de interés y las decisiones regulatorias, que podrían moldear la trayectoria de la industria en los próximos meses.
Pt.4. Algunas Reflexiones
La raíz de la degeneración de nuestra utopía tecnológica ideal es, en esencia, la invasión del capital. En los primeros días, el mercado de las criptomonedas era una utopía de nicho, donde los jugadores no eran más que tecnófilos y libertarios con cantidades lamentables de dinero y sin intención del mundo exterior de involucrarse. En ese momento, Bitcoin todavía era una isla, confiando en el frenesí de la comunidad. Pero desde que su capitalización bursátil superó el billón, los buitres de Wall Street han olido sangre. El dinero institucional llegó como un maremoto, surgieron las solicitudes de ETF y los fondos de cobertura entraron con apalancamiento, convirtiendo este pequeño estanque en un coto de caza para el capital.
¿Cuál es el resultado?
Tan pronto como la Fed agitó la mano, la poca dignidad que quedaba en el mercado fue inútil. En el ciclo de subidas de tipos de interés de 2022, Bitcoin cayó de 60.000 a 20.000, como un hombre al que le sacaron de la espalda, y todo el círculo monetario estaba sangrando. Tan pronto como la expectativa de un recorte de tasas en 2023 levantó la cabeza, los precios comenzaron a repuntar nuevamente y los inversores minoristas vitorearon, como si hubieran olvidado que solo eran peones en el tablero de ajedrez. ¿Qué pasa con el "dinero gratis"? Está claro que es un esclavo que ha sido encadenado por el sistema financiero global, y cada uno de sus movimientos depende del rostro de su amo. **
Lo que es aún más frustrante es que el mercado de encriptación reacciona de manera especialmente "baja" a las señales macroeconómicas. Cuando las acciones de EE. UU. caen un 5%, puede caer un 15%, como un conejo asustado corriendo descontroladamente; cuando la Reserva Federal emite un indicio dovish, las monedas alternativas duplican su valor en un día, como apostadores estimulados.
Este "efecto lupa" expone su esencia: un mercado que no ha crecido, que sigue siendo un juguete de operaciones emocionales. La alta sensibilidad a la liquidez es una de las razones: el dinero entra y sale rápidamente, se juega con un alto apalancamiento, y ante el más mínimo movimiento se desata el caos.
Pero la cuestión más profunda es que no tiene raíces en absoluto. Sin una narrativa tecnológica, sin valor independiente, solo queda la codicia y el miedo de los especuladores.
Mirando a esos KOL, gritando órdenes todos los días en X, los minoristas siguen la tendencia más rápido que nadie, ¿y cuál es el resultado?
Las instituciones han cosechado una ola de monedas, mientras que los minoristas todavía están lamiéndose las heridas gritando "fe".
¿Dónde está esta lupa?, es claramente el espejo de un especulador jaja, ** iluminando claramente el lado más feo de la naturaleza humana. **
¿Acaso alguien todavía argumenta ingenuamente: esto significa que la encriptación ha sido aceptada por el mainstream, convirtiéndose en una categoría de activos, ¡qué bien!
¿Es gracioso o no?
Esta "aceptación" no es más que la domesticación del capital, la encriptación se ha convertido de rebelde en cómplice del sistema. Incluso si en el futuro logramos sobrevivir al invierno y encontrar nuestro propio ritmo, no es más que un sueño de locos. Mientras la política monetaria de la Reserva Federal siga siendo el bastón de mando de la economía global, el mercado de encriptación solo podrá seguir siendo una lupa, amplificando el pánico, amplificando la codicia, pero no puede amplificar su ideal de antaño.
Ya no es ese joven que te hacía latir el corazón, sino un fracasado golpeado por la realidad que busca sus dientes por todas partes.