El "escenario de 110,000 dólares del Bitcoin": una visión panorámica de las corrientes subterráneas del mercado, las ambiciones institucionales y los variables macroeconómicas en la batalla entre toros y osos
Uno, estancamiento de precios: un doble juego entre el análisis técnico y el sentimiento del mercado.
(1) El "hechizo psicológico" de 110,000 dólares: desajuste entre el pico histórico y las expectativas del mercado
Bitcoin inició un nuevo ciclo alcista después de superar los 100,000 dólares en abril de 2025, alcanzando un máximo histórico de 111,957 dólares a mediados de mayo. Sin embargo, desde entonces, el precio ha oscilado entre los 105,000 y 112,000 dólares, sin lograr una ruptura efectiva. Este fenómeno contrasta marcadamente con la rápida subida del mercado cuando superó los 100,000 dólares en diciembre de 2024, reflejando las complejas contradicciones del mercado actual.
Desde el punto de vista técnico, el indicador RSI de Bitcoin a nivel semanal ha entrado en la zona de sobrecompra, y las barras de momentum de MACD continúan estrechándose, lo que indica que la fuerza de subida a corto plazo está disminuyendo. Mientras tanto, los datos en cadena muestran que la proporción de tenedores a largo plazo (LTH) ha disminuido del 76% a principios de año al 72%, y algunos «mineros veteranos» y primeros inversionistas han comenzado a tomar ganancias, lo que ha llevado a un aumento en el flujo neto hacia los intercambios. Este fenómeno de aflojamiento de las posiciones es similar a las características observadas al final del mercado alcista de 2021.
Pero, por otro lado, el mercado de derivados está revelando señales muy diferentes. Al 26 de mayo, la tasa base anualizada para los futuros de Bitcoin se mantuvo en el 8%, muy por debajo del nivel extremo del 20% cuando superó los USD 100,000 en diciembre de 2024, lo que sugiere que los alcistas apalancados no son demasiado agresivos. Mientras tanto, el índice Delta skew del mercado de opciones (-6%) muestra que las opciones de venta cotizan con descuento, una característica estructural típica del mercado alcista que contrasta con el sesgo del +15% durante el mercado bajista de 2024.
Imagen 1: Tasa de base anualizada de futuros de Bitcoin a 2 meses.
(2) La "dualidad de hielo y fuego" en el sentimiento del mercado: la afluencia de instituciones y la cautela de los minoristas.
El flujo continuo de fondos institucionales se ha convertido en la fuerza central que sostiene el mercado. Los datos muestran que, en la semana del 19 al 25 de mayo, la entrada neta de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. alcanzó los 2,750 millones de dólares, marcando un nuevo máximo semanal desde la victoria de Trump en diciembre de 2024. Los dos principales ETF, BlackRock IBIT y Fidelity FBTC, representan el 80% de la cuota, lo que indica que los gigantes de gestión de activos tradicionales están convirtiéndose en los dominantes en la fijación del precio del Bitcoin.
Es importante destacar que JPMorgan anunció el 19 de mayo que permitirá a los clientes comprar ETFs de Bitcoin al contado a través de cuentas de corretaje. Aunque esta medida no involucra directamente servicios de custodia, se ha abierto un potencial canal de entrada para los depósitos de clientes por valor de 6 billones de dólares, lo que podría desencadenar un "efecto de pez gato": instituciones como Goldman Sachs y Citigroup podrían verse obligadas a seguir el ejemplo para mantener su competitividad.
En contraste con esto, está la actitud cautelosa de los inversores minoristas. El índice de miedo y avaricia de las criptomonedas ha caído de 78 (extrema avaricia) a 65 (avaricia) desde principios de mayo, mientras que el interés de búsqueda en Google de la palabra clave "burbuja de Bitcoin" ha aumentado un 320% en comparación interanual. Esta discrepancia refleja la ansiedad de los inversores comunes ante la volatilidad en niveles altos, en marcado contraste con la estrategia de "comprar más a medida que baja" de las instituciones.
II. Variables macroeconómicas: el trío de la política de Trump, el giro de la Reserva Federal y la vinculación con las acciones tecnológicas.
(1) El "juego de aranceles" de Trump: cómo la geopolítica está remodelando la lógica de precios del mercado de criptomonedas
El 26 de mayo, Trump anunció que retrasaría la imposición de un arancel del 50% a los productos importados de la UE hasta el 9 de julio. Esta decisión aparentemente alivia el riesgo de escalada en la guerra comercial, pero en realidad implica una lucha política. Los datos históricos muestran que la política arancelaria de Trump durante su mandato ha sido altamente volátil: en febrero de 2025, anunció de repente un arancel del 25% a los automóviles de la UE, lo que provocó una caída del 12% en el precio de Bitcoin en un solo día.
El mercado actual está más centrado en el progreso de su plan de reservas estratégicas de criptomonedas. A pesar de que en la cumbre de la Casa Blanca de marzo solo se presentó un marco legislativo para las stablecoins, el borrador de la "Ley de Reserva Nacional de Bitcoin" propuesto por la senadora Lummis ha entrado en el proceso legislativo. Esta ley exige al Departamento del Tesoro de EE. UU. que compre el 5% de la circulación de Bitcoin (alrededor de 1,05 millones de monedas) en los próximos 5 años, lo que, de implementarse, generaría directamente una demanda de casi 100 mil millones de dólares.
(2) El "enigma de la inflación" de la Reserva Federal: los datos del PCE podrían ser un catalizador clave para la ruptura.
El mercado es muy sensible a los datos de inflación PCE publicados el 30 de mayo. Los futuros actuales de los tipos de interés de CME muestran que los operadores apuestan por una probabilidad del 68% de un recorte de tipos de la Fed de 25 puntos básicos en junio, pero un crecimiento del PCE subyacente de más del 2,9% interanual (2,8% anterior) podría revertir las expectativas de relajación. Vale la pena señalar que el coeficiente de correlación de 90 días de Bitcoin con el índice Nasdaq ha caído a 0.32 desde 0.75 a principios de año, lo que indica que se está alejando del marco tradicional de activos de riesgo y acercándose a la narrativa del "oro digital".
(3) El "efecto mariposa" del informe financiero de Nvidia: la revolución del poder de cálculo en IA y la conexión secreta con el mercado de criptomonedas
NVIDIA publicará su informe trimestral el 28 de mayo, y su desempeño podría afectar a Bitcoin de dos maneras:
Competencia de poder de cálculo: Si la demanda de nuevos chips de IA supera las expectativas, podría aumentar el precio de las GPU, lo que indirectamente incrementaría el costo de actualización de las máquinas mineras de Bitcoin y presionaría los márgenes de ganancia de los mineros.
Desvío de fondos: Si las acciones tecnológicas suben debido a reportes financieros positivos, podrían atraer parte de los fondos del mercado cripto hacia el mercado de acciones tradicional, aumentando la volatilidad a corto plazo de Bitcoin;
Tres, la guerra oculta institucional: la "economía de acumulación de criptomonedas" de MicroStrategy y la teoría de la evolución del ecosistema ETF.
(1) La "operación extrema" de MicroStrategy: la ambición estratégica detrás de la reestructuración del balance.
MicroStrategy de Michael Saylor aumentó su participación en 4,018 bitcoins a un precio promedio de 106,237 dólares del 19 al 25 de mayo, llevando su tenencia total a 324,000 monedas (por un valor de aproximadamente 34.5 mil millones de dólares). Es interesante notar que la tasa de interés nominal de los bonos convertibles que la compañía emitió ha aumentado del 0.625% en 2024 al 6.25%, lo que muestra que el mercado de capitales está cambiando la evaluación de riesgos de su agresiva estrategia.
Este modelo de "acumulación de moneda impulsada por deudas" está comenzando a generar un efecto demostrativo. Los datos muestran que, hasta mayo, 17 empresas que forman parte del S&P 500 han declarado públicamente que poseen Bitcoin, con un total de 48,7 mil millones de dólares. Empresas como Tesla y Block incluso han comenzado a explorar el uso de Bitcoin para pagar los costos de la cadena de suministro, promoviendo su evolución de un activo de reserva a un medio de intercambio.
(2) El "efecto Mateo" del ecosistema ETF: reestructuración del mercado bajo el dúo gigante de BlackRock y Fidelity
Desde su aprobación en enero de 2024, el ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. ha superado los USD 120 mil millones en activos totales bajo administración (AUM). Entre ellas, BlackRock IBIT (48.600 millones) y Fidelity FBTC (39.200 millones) ocupan el 72% de la cuota, formando un monopolio absoluto. Esta tendencia a la concentración puede plantear preocupaciones regulatorias: la SEC está considerando si proponer una nueva regla de "transparencia de activos de reserva" para los emisores de ETF, que exija la divulgación de las direcciones de custodia y los mecanismos de verificación en la cadena.
El impacto más profundo radica en que los ETF están cambiando las características de volatilidad de Bitcoin. A través de los datos de flujos netos diarios, se ha calculado que la capacidad explicativa de los flujos de fondos de los ETF sobre las variaciones del precio de Bitcoin ha alcanzado el 38%, lo que significa que el horario de apertura del mercado financiero tradicional (hora del este de EE. UU. 9:30-16:00) se está convirtiendo en el principal campo de batalla para la volatilidad del precio de Bitcoin, formando una paradoja con la característica "descentralizada" de las operaciones continuas de 7×24 horas de principios.
Figura 3: El precio de Bitcoin cae a medida que fluyen fondos fuera del ETF de Bitcoin al contado
Cuatro, revolución tecnológica: explosión del ecosistema Layer2 y el experimento de viabilidad del "patrón Bitcoin"
(1) Lightning Network 2.0: el "momento singular" en el ámbito de los pagos
La versión mejorada de la solución de escalado Layer 2 de Bitcoin, la Lightning Network (LN2.0), logró un avance significativo en mayo:
La capacidad del canal superó los 8000 BTC, un aumento del 320% en comparación con el año anterior;
Soporte para pagos multipath atómicos (AMP), capacidad de procesamiento por transacción aumentada a 0.1 BTC;
Colaboración con Visa para probar remesas transfronterizas, con tarifas reducidas a menos del 0.3%.
Estos avances están cambiando los límites de utilidad de Bitcoin. El gobierno de El Salvador ha anunciado que el 20% de los salarios de los funcionarios públicos se pagará a través de la red Lightning, mientras que Amazon México ha comenzado a aceptar pagos con Bitcoin Lightning. Si esta doble función de "pagos pequeños y frecuentes + almacenamiento de valor" se consolida, Bitcoin podría realmente desafiar a gigantes de pagos tradicionales como Visa y PayPal.
(2) El "escape de contratos inteligentes" del protocolo RGB: la guerra secreta que desafía a Ethereum
El protocolo RGB basado en el modelo UTXO de Bitcoin se actualizó a v0.5 en mayo, realizando por primera vez funciones de contrato inteligente completas de Turing. Aunque la escala del ecosistema aún es pequeña (el monto total del bloqueo es de solo USD 120 millones), adopta la arquitectura de verificación del lado del cliente y computación fuera de la cadena, lo que muestra ventajas únicas en privacidad y escalabilidad. Vale la pena señalar que Rune Christensen, el fundador de MakerDAO, ha anunciado que explorará la transferencia de parte de las reservas de DAI al protocolo RGB, lo que puede convertirse en un evento histórico para que los fondos DeFi fluyan de regreso al ecosistema de Bitcoin.
Cinco, proyección de escenarios futuros: el destino del bitcoin bajo tres caminos.
(1) Escenario de mercado alcista (Objetivo a finales de 2025: 180,000 - 250,000 dólares)
Condición de activación:
Los datos de inflación PCE de EE. UU. son inferiores al 2.6%, la Reserva Federal inicia el ciclo de reducción de tasas en junio;
Se aprueba la ley de reservas de Bitcoin del país, el Ministerio de Finanzas inicia un plan de compra mensual de monedas;
El volumen de activos bloqueados en el ecosistema Layer2 de Bitcoin supera los 10 mil millones de dólares, con más de 50 millones de usuarios en escenarios de pago 37.
Forma técnica: en el nivel semanal se formará una "forma de taza con asa", acelerando el aumento después de superar los 112,000 dólares, replicando el efecto de impulso cuando se rompieron los 100,000 dólares en diciembre de 2024.
(2) Escenario de oscilación (rango de precios: 100,000 - 140,000 dólares)
Variable clave:
Los resultados financieros de Nvidia muestran una débil demanda de chips de IA, mientras que la corrección de las acciones tecnológicas arrastra a los activos de riesgo.
La política de aranceles de Trump ha provocado repetidamente sentimientos de aversión al riesgo en el mercado;
La velocidad de entrada de fondos en ETFs ha caído a menos de 1.000 millones de dólares a la semana.
Características del mercado: Aumento de la presión de venta de los mineros, extensión del ciclo de ajuste de dificultad de hash, las tasas de financiación de los derivados permanecen en niveles bajos.
(3) Escenario de mercado bajista (Objetivo de retroceso: 74,000 - 85,000 dólares)
Catalizador de riesgo:
La SEC de EE. UU. lleva a cabo una investigación sorpresa sobre la custodia de los fondos de reserva de ETF, lo que provoca una crisis de confianza;
El aumento de los conflictos geopolíticos en el Medio Oriente eleva los precios del petróleo y revierte las expectativas de inflación global;
Los avances en la computación cuántica generan preocupaciones sobre la seguridad del algoritmo de cifrado de Bitcoin 89.
Señales en cadena: el flujo neto de entradas en los intercambios ha superado los 50,000 BTC durante tres semanas consecutivas, y el porcentaje de tenencias de los titulares a largo plazo ha caído por debajo del 70%.
Conclusión: buscar certeza en la incertidumbre
El tira y afloja de USD 110,000 de Bitcoin es esencialmente un micro-mapeo de la colisión del viejo y el nuevo orden financiero. Desde el juego de tarifas de Trump hasta la revolución del balance de MicroStrategy, desde la infiltración de pagos de Lightning Network hasta la institucionalización de los ETF, múltiples fuerzas están remodelando la economía de este experimento. La experiencia histórica muestra que cada vez que el "obituario de la muerte" de Bitcoin inunda los medios de comunicación, a menudo es una buena oportunidad para que los inversores a largo plazo reviertan su posición. Cuando el mercado se pierde en el ajetreo y el bullicio, tal vez sea mejor volver a la visión original del libro blanco de Satoshi Nakamoto: "un sistema de efectivo electrónico puro entre pares". En este sentido, las fluctuaciones de precios de 2025 son solo una nota a pie de página de este gran experimento social, y la verdadera revolución ha estado creciendo silenciosamente en código y consenso durante mucho tiempo.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
El "escenario de 110,000 dólares del Bitcoin": una visión panorámica de las corrientes subterráneas del mercado, las ambiciones institucionales y los variables macroeconómicas en la batalla entre toros y osos
Escrito por: White55, Mars Finance
Uno, estancamiento de precios: un doble juego entre el análisis técnico y el sentimiento del mercado.
(1) El "hechizo psicológico" de 110,000 dólares: desajuste entre el pico histórico y las expectativas del mercado
Bitcoin inició un nuevo ciclo alcista después de superar los 100,000 dólares en abril de 2025, alcanzando un máximo histórico de 111,957 dólares a mediados de mayo. Sin embargo, desde entonces, el precio ha oscilado entre los 105,000 y 112,000 dólares, sin lograr una ruptura efectiva. Este fenómeno contrasta marcadamente con la rápida subida del mercado cuando superó los 100,000 dólares en diciembre de 2024, reflejando las complejas contradicciones del mercado actual.
Desde el punto de vista técnico, el indicador RSI de Bitcoin a nivel semanal ha entrado en la zona de sobrecompra, y las barras de momentum de MACD continúan estrechándose, lo que indica que la fuerza de subida a corto plazo está disminuyendo. Mientras tanto, los datos en cadena muestran que la proporción de tenedores a largo plazo (LTH) ha disminuido del 76% a principios de año al 72%, y algunos «mineros veteranos» y primeros inversionistas han comenzado a tomar ganancias, lo que ha llevado a un aumento en el flujo neto hacia los intercambios. Este fenómeno de aflojamiento de las posiciones es similar a las características observadas al final del mercado alcista de 2021.
Pero, por otro lado, el mercado de derivados está revelando señales muy diferentes. Al 26 de mayo, la tasa base anualizada para los futuros de Bitcoin se mantuvo en el 8%, muy por debajo del nivel extremo del 20% cuando superó los USD 100,000 en diciembre de 2024, lo que sugiere que los alcistas apalancados no son demasiado agresivos. Mientras tanto, el índice Delta skew del mercado de opciones (-6%) muestra que las opciones de venta cotizan con descuento, una característica estructural típica del mercado alcista que contrasta con el sesgo del +15% durante el mercado bajista de 2024.
Imagen 1: Tasa de base anualizada de futuros de Bitcoin a 2 meses.
(2) La "dualidad de hielo y fuego" en el sentimiento del mercado: la afluencia de instituciones y la cautela de los minoristas.
El flujo continuo de fondos institucionales se ha convertido en la fuerza central que sostiene el mercado. Los datos muestran que, en la semana del 19 al 25 de mayo, la entrada neta de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. alcanzó los 2,750 millones de dólares, marcando un nuevo máximo semanal desde la victoria de Trump en diciembre de 2024. Los dos principales ETF, BlackRock IBIT y Fidelity FBTC, representan el 80% de la cuota, lo que indica que los gigantes de gestión de activos tradicionales están convirtiéndose en los dominantes en la fijación del precio del Bitcoin.
Es importante destacar que JPMorgan anunció el 19 de mayo que permitirá a los clientes comprar ETFs de Bitcoin al contado a través de cuentas de corretaje. Aunque esta medida no involucra directamente servicios de custodia, se ha abierto un potencial canal de entrada para los depósitos de clientes por valor de 6 billones de dólares, lo que podría desencadenar un "efecto de pez gato": instituciones como Goldman Sachs y Citigroup podrían verse obligadas a seguir el ejemplo para mantener su competitividad.
En contraste con esto, está la actitud cautelosa de los inversores minoristas. El índice de miedo y avaricia de las criptomonedas ha caído de 78 (extrema avaricia) a 65 (avaricia) desde principios de mayo, mientras que el interés de búsqueda en Google de la palabra clave "burbuja de Bitcoin" ha aumentado un 320% en comparación interanual. Esta discrepancia refleja la ansiedad de los inversores comunes ante la volatilidad en niveles altos, en marcado contraste con la estrategia de "comprar más a medida que baja" de las instituciones.
II. Variables macroeconómicas: el trío de la política de Trump, el giro de la Reserva Federal y la vinculación con las acciones tecnológicas.
(1) El "juego de aranceles" de Trump: cómo la geopolítica está remodelando la lógica de precios del mercado de criptomonedas
El 26 de mayo, Trump anunció que retrasaría la imposición de un arancel del 50% a los productos importados de la UE hasta el 9 de julio. Esta decisión aparentemente alivia el riesgo de escalada en la guerra comercial, pero en realidad implica una lucha política. Los datos históricos muestran que la política arancelaria de Trump durante su mandato ha sido altamente volátil: en febrero de 2025, anunció de repente un arancel del 25% a los automóviles de la UE, lo que provocó una caída del 12% en el precio de Bitcoin en un solo día.
El mercado actual está más centrado en el progreso de su plan de reservas estratégicas de criptomonedas. A pesar de que en la cumbre de la Casa Blanca de marzo solo se presentó un marco legislativo para las stablecoins, el borrador de la "Ley de Reserva Nacional de Bitcoin" propuesto por la senadora Lummis ha entrado en el proceso legislativo. Esta ley exige al Departamento del Tesoro de EE. UU. que compre el 5% de la circulación de Bitcoin (alrededor de 1,05 millones de monedas) en los próximos 5 años, lo que, de implementarse, generaría directamente una demanda de casi 100 mil millones de dólares.
(2) El "enigma de la inflación" de la Reserva Federal: los datos del PCE podrían ser un catalizador clave para la ruptura.
El mercado es muy sensible a los datos de inflación PCE publicados el 30 de mayo. Los futuros actuales de los tipos de interés de CME muestran que los operadores apuestan por una probabilidad del 68% de un recorte de tipos de la Fed de 25 puntos básicos en junio, pero un crecimiento del PCE subyacente de más del 2,9% interanual (2,8% anterior) podría revertir las expectativas de relajación. Vale la pena señalar que el coeficiente de correlación de 90 días de Bitcoin con el índice Nasdaq ha caído a 0.32 desde 0.75 a principios de año, lo que indica que se está alejando del marco tradicional de activos de riesgo y acercándose a la narrativa del "oro digital".
(3) El "efecto mariposa" del informe financiero de Nvidia: la revolución del poder de cálculo en IA y la conexión secreta con el mercado de criptomonedas
NVIDIA publicará su informe trimestral el 28 de mayo, y su desempeño podría afectar a Bitcoin de dos maneras:
Competencia de poder de cálculo: Si la demanda de nuevos chips de IA supera las expectativas, podría aumentar el precio de las GPU, lo que indirectamente incrementaría el costo de actualización de las máquinas mineras de Bitcoin y presionaría los márgenes de ganancia de los mineros.
Desvío de fondos: Si las acciones tecnológicas suben debido a reportes financieros positivos, podrían atraer parte de los fondos del mercado cripto hacia el mercado de acciones tradicional, aumentando la volatilidad a corto plazo de Bitcoin;
Tres, la guerra oculta institucional: la "economía de acumulación de criptomonedas" de MicroStrategy y la teoría de la evolución del ecosistema ETF.
(1) La "operación extrema" de MicroStrategy: la ambición estratégica detrás de la reestructuración del balance.
MicroStrategy de Michael Saylor aumentó su participación en 4,018 bitcoins a un precio promedio de 106,237 dólares del 19 al 25 de mayo, llevando su tenencia total a 324,000 monedas (por un valor de aproximadamente 34.5 mil millones de dólares). Es interesante notar que la tasa de interés nominal de los bonos convertibles que la compañía emitió ha aumentado del 0.625% en 2024 al 6.25%, lo que muestra que el mercado de capitales está cambiando la evaluación de riesgos de su agresiva estrategia.
Este modelo de "acumulación de moneda impulsada por deudas" está comenzando a generar un efecto demostrativo. Los datos muestran que, hasta mayo, 17 empresas que forman parte del S&P 500 han declarado públicamente que poseen Bitcoin, con un total de 48,7 mil millones de dólares. Empresas como Tesla y Block incluso han comenzado a explorar el uso de Bitcoin para pagar los costos de la cadena de suministro, promoviendo su evolución de un activo de reserva a un medio de intercambio.
(2) El "efecto Mateo" del ecosistema ETF: reestructuración del mercado bajo el dúo gigante de BlackRock y Fidelity
Desde su aprobación en enero de 2024, el ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. ha superado los USD 120 mil millones en activos totales bajo administración (AUM). Entre ellas, BlackRock IBIT (48.600 millones) y Fidelity FBTC (39.200 millones) ocupan el 72% de la cuota, formando un monopolio absoluto. Esta tendencia a la concentración puede plantear preocupaciones regulatorias: la SEC está considerando si proponer una nueva regla de "transparencia de activos de reserva" para los emisores de ETF, que exija la divulgación de las direcciones de custodia y los mecanismos de verificación en la cadena.
El impacto más profundo radica en que los ETF están cambiando las características de volatilidad de Bitcoin. A través de los datos de flujos netos diarios, se ha calculado que la capacidad explicativa de los flujos de fondos de los ETF sobre las variaciones del precio de Bitcoin ha alcanzado el 38%, lo que significa que el horario de apertura del mercado financiero tradicional (hora del este de EE. UU. 9:30-16:00) se está convirtiendo en el principal campo de batalla para la volatilidad del precio de Bitcoin, formando una paradoja con la característica "descentralizada" de las operaciones continuas de 7×24 horas de principios.
Figura 3: El precio de Bitcoin cae a medida que fluyen fondos fuera del ETF de Bitcoin al contado
Cuatro, revolución tecnológica: explosión del ecosistema Layer2 y el experimento de viabilidad del "patrón Bitcoin"
(1) Lightning Network 2.0: el "momento singular" en el ámbito de los pagos
La versión mejorada de la solución de escalado Layer 2 de Bitcoin, la Lightning Network (LN2.0), logró un avance significativo en mayo:
La capacidad del canal superó los 8000 BTC, un aumento del 320% en comparación con el año anterior;
Soporte para pagos multipath atómicos (AMP), capacidad de procesamiento por transacción aumentada a 0.1 BTC;
Colaboración con Visa para probar remesas transfronterizas, con tarifas reducidas a menos del 0.3%.
Estos avances están cambiando los límites de utilidad de Bitcoin. El gobierno de El Salvador ha anunciado que el 20% de los salarios de los funcionarios públicos se pagará a través de la red Lightning, mientras que Amazon México ha comenzado a aceptar pagos con Bitcoin Lightning. Si esta doble función de "pagos pequeños y frecuentes + almacenamiento de valor" se consolida, Bitcoin podría realmente desafiar a gigantes de pagos tradicionales como Visa y PayPal.
(2) El "escape de contratos inteligentes" del protocolo RGB: la guerra secreta que desafía a Ethereum
El protocolo RGB basado en el modelo UTXO de Bitcoin se actualizó a v0.5 en mayo, realizando por primera vez funciones de contrato inteligente completas de Turing. Aunque la escala del ecosistema aún es pequeña (el monto total del bloqueo es de solo USD 120 millones), adopta la arquitectura de verificación del lado del cliente y computación fuera de la cadena, lo que muestra ventajas únicas en privacidad y escalabilidad. Vale la pena señalar que Rune Christensen, el fundador de MakerDAO, ha anunciado que explorará la transferencia de parte de las reservas de DAI al protocolo RGB, lo que puede convertirse en un evento histórico para que los fondos DeFi fluyan de regreso al ecosistema de Bitcoin.
Cinco, proyección de escenarios futuros: el destino del bitcoin bajo tres caminos.
(1) Escenario de mercado alcista (Objetivo a finales de 2025: 180,000 - 250,000 dólares)
Condición de activación:
Los datos de inflación PCE de EE. UU. son inferiores al 2.6%, la Reserva Federal inicia el ciclo de reducción de tasas en junio;
Se aprueba la ley de reservas de Bitcoin del país, el Ministerio de Finanzas inicia un plan de compra mensual de monedas;
El volumen de activos bloqueados en el ecosistema Layer2 de Bitcoin supera los 10 mil millones de dólares, con más de 50 millones de usuarios en escenarios de pago 37.
Forma técnica: en el nivel semanal se formará una "forma de taza con asa", acelerando el aumento después de superar los 112,000 dólares, replicando el efecto de impulso cuando se rompieron los 100,000 dólares en diciembre de 2024.
(2) Escenario de oscilación (rango de precios: 100,000 - 140,000 dólares)
Variable clave:
Los resultados financieros de Nvidia muestran una débil demanda de chips de IA, mientras que la corrección de las acciones tecnológicas arrastra a los activos de riesgo.
La política de aranceles de Trump ha provocado repetidamente sentimientos de aversión al riesgo en el mercado;
La velocidad de entrada de fondos en ETFs ha caído a menos de 1.000 millones de dólares a la semana.
Características del mercado: Aumento de la presión de venta de los mineros, extensión del ciclo de ajuste de dificultad de hash, las tasas de financiación de los derivados permanecen en niveles bajos.
(3) Escenario de mercado bajista (Objetivo de retroceso: 74,000 - 85,000 dólares)
Catalizador de riesgo:
La SEC de EE. UU. lleva a cabo una investigación sorpresa sobre la custodia de los fondos de reserva de ETF, lo que provoca una crisis de confianza;
El aumento de los conflictos geopolíticos en el Medio Oriente eleva los precios del petróleo y revierte las expectativas de inflación global;
Los avances en la computación cuántica generan preocupaciones sobre la seguridad del algoritmo de cifrado de Bitcoin 89.
Señales en cadena: el flujo neto de entradas en los intercambios ha superado los 50,000 BTC durante tres semanas consecutivas, y el porcentaje de tenencias de los titulares a largo plazo ha caído por debajo del 70%.
Conclusión: buscar certeza en la incertidumbre
El tira y afloja de USD 110,000 de Bitcoin es esencialmente un micro-mapeo de la colisión del viejo y el nuevo orden financiero. Desde el juego de tarifas de Trump hasta la revolución del balance de MicroStrategy, desde la infiltración de pagos de Lightning Network hasta la institucionalización de los ETF, múltiples fuerzas están remodelando la economía de este experimento. La experiencia histórica muestra que cada vez que el "obituario de la muerte" de Bitcoin inunda los medios de comunicación, a menudo es una buena oportunidad para que los inversores a largo plazo reviertan su posición. Cuando el mercado se pierde en el ajetreo y el bullicio, tal vez sea mejor volver a la visión original del libro blanco de Satoshi Nakamoto: "un sistema de efectivo electrónico puro entre pares". En este sentido, las fluctuaciones de precios de 2025 son solo una nota a pie de página de este gran experimento social, y la verdadera revolución ha estado creciendo silenciosamente en código y consenso durante mucho tiempo.