El 25Q2 coincidió con la celebración de varias reuniones de Crypto en América del Norte, y el día 19, el Senado de EE. UU. aprobó la Ley GENIUS con 66 votos a favor y 32 votos en contra ( guiar y establecer la ) de la Ley Nacional de Innovación para las Stablecoins de EE. UU. En menos de una semana, todo tipo de instituciones financieras y de criptomonedas están iterando rápidamente unas sobre otras y, en palabras de un amigo, todo el mercado está agitado.
La particularidad de este proyecto de ley es que tendrá un gran impacto en la economía financiera mundial a corto y largo plazo, y habrá muchas capas desde lo superficial hasta lo profundo, muy parecido a un gran terremoto muy cerca de la superficie. Si el proyecto de ley GENIUS se implementa con éxito, resolverá hábilmente el impacto de las criptomonedas en el estado financiero y económico existente del dólar estadounidense y los bonos estadounidenses, y en su lugar hará que el dólar estadounidense se vincule al crecimiento del valor y la liquidez del mercado de criptomonedas.
En combinación con las discusiones de la conferencia en Nueva York la semana pasada, se han resumido preliminarmente las siguientes cuestiones relacionadas:
1 La causa esencial de la disminución del control del dólar tradicional
2 Reconocer las decisiones y las concesiones en el contexto de la tendencia de transformación del sistema monetario global impulsada por las criptomonedas, así como la estrategia de retroceder para avanzar.
3. GENIUSPropósito nominal y propósito sustantivo del proyecto de ley
4. DeFi RestakingLecciones para el mundo fiat y el multiplicador monetario de las monedas sombra
5 oro, dólares, y stablecoins de Crypto
6 Retroalimentación del mercado global y cambios drásticos en las transacciones financieras y activos tras la entrada en vigor de la ley
1La causa fundamental de la disminución del control del dólar tradicional
La disminución del control de la influencia del dólar en la economía global tiene diversas dimensiones. Desde una perspectiva de largo plazo, los diversos dividendos de recursos desde la era de los grandes descubrimientos hasta la Segunda Guerra Mundial se han agotado. A corto plazo, la capacidad de regulación de las políticas económicas está perdiendo efectividad. Sin embargo, los principales factores que han llevado a la situación actual son los siguientes cuatro puntos:
i) La economía global y el rápido surgimiento de las potencias nacionales han reducido la necesidad de utilizar el dólar como única moneda para la liquidación comercial y financiera global; más países y regiones están estableciendo sus propios sistemas de comercio y liquidación monetaria independientes del dólar.
Durante el período ii) COVID19, (2020-2022) Estados Unidos emitió en exceso más del 44% del volumen en dólares, M2 pasó de 15,2 billones de dólares a 21,9 billones de dólares (Federal datos ) provocado un proceso irreversible de disminución del crédito en dólares tras la pandemia;
iii) El sistema interno de los Estados Unidos, Federal, tiene métodos de control sobre la política monetaria y fiscal que son rígidos y generan un aumento de entropía, la eficiencia del capital y la distribución de la riqueza son gravemente asimétricas, no se adaptan a las necesidades del nuevo paradigma digital y de IA para impulsar el crecimiento económico;
iv) El sistema financiero descentralizado de criptomonedas está surgiendo rápidamente, y en adición a este contexto ambiental, está destruyendo de manera disruptiva el sistema económico financiero tradicional basado en el crédito nacional global desde la caída de los Acuerdos de Bretton Woods.
Vale la pena mencionar que los veteranos empresarios financieros representados por Ray Dalio y algunos políticos han hecho una inercia dogmática en su comprensión de la trampa de Tucídides frente al entorno anterior. Durante la última década, muchos han argumentado que la trampa de Tucídides todavía existe o está a punto de suceder entre China y Estados Unidos, e incluso han utilizado este tema como base para estrategias de cabildeo o inversión. De hecho, los problemas a los que se enfrentan China y Estados Unidos son completamente los mismos, y deberían pertenecer al mismo lado de la trampa de Tucídides, mientras que el otro lado es el sistema financiero Crypto y las relaciones de producción de la gobernanza descentralizada en la era digital encriptada. Obviamente, la Ley GENIUS da en el clavo esta vez.
2ReconocerCryptolas decisiones entre sacrificio y avance bajo la tendencia de transformación del sistema monetario global
Sobre la base de lo anterior, la toma de decisiones de la Ley GENIUS es esencialmente una compensación y compensación, rompiendo la tetera y avanzando: marca que Federal ha comenzado a aceptar la realidad de que el dólar tradicional ha reducido su control bajo el sistema financiero original, y toma la iniciativa de descentralizar aún más los derechos de emisión y liquidación de la moneda dólar estadounidense ( Nota: La mayoría de los dólares estadounidenses offshore en la moneda fiduciaria también provienen de la expansión del crédito bancario offshore fuera de balance de Federal, que es una moneda en la sombra, Ante la tendencia inevitable del desarrollo de las criptofinanzas, la autenticidad de la emisión y la compensación se controla en función del sistema de acceso y la red de cumplimiento, y está respaldada por el banco central de nivel soberano y el ) de filtrado de reembolso. modelo de moneda sombra on-chain**", que amplifica aún más el efecto multiplicador de la moneda del dólar estadounidense en circulación.
La siguiente tabla muestra una comparación de las características del dólar y diversas monedas sombra del dólar en diferentes niveles y atributos:
Esta decisión y medida de la Ley GENIUS ayudará efectivamente al dólar estadounidense a desempeñar el papel de "anclaje" en gran medida, lo que no solo puede restaurar la confianza de los tenedores de bonos estadounidenses y activos en dólares estadounidenses, sino que también permitirá que el dólar estadounidense fuera de balance se expanda rápidamente con el crecimiento del mercado de criptomonedas, lo que tendrá el efecto de salvar el día y matar dos pájaros de un tiro.
3. GENIUS****El objetivo nominal y el objetivo sustantivo del proyecto de ley
El propósito nominal y el propósito sustantivo del proyecto de ley GENIUS son claramente diferentes; en términos simples: internamente se presenta como regulación de cumplimiento, mientras que externamente es en realidad una promoción. Proporciona un modelo de política a las autoridades de gestión financiera de otros países y regiones, y utiliza el mercado estadounidense como ejemplo para ofrecer un modelo de ejecución a las instituciones financieras de otros países y regiones, con el fin de que el mundo adopte más rápidamente las stablecoins ancladas al dólar estadounidense en el mercado de criptomonedas.
A corto e interno plazo, por supuesto, es el propósito directo de la gestión del cumplimiento, garantizar la estabilidad del período de transición en el proceso de rápido desarrollo del mercado de criptomonedas que impacta en el mercado financiero tradicional, que es el funcionamiento regular del sistema legal financiero de los EE. UU. A largo plazo, esta vez ha logrado un efecto publicitario de prueba absoluto, maximizando el uso de las ventajas esenciales del dólar estadounidense como ancla de precios en el sistema financiero tradicional, y combinado con el punto débil de extraer el ancla de precios de ninguna otra stablemoneda en el mercado de criptomonedas, excepto el dólar estadounidense, inteligentemente a través de una forma semi-compatible y semi-abierta, mencionando específicamente la restricción de los emisores extranjeros en el proyecto de ley: los emisores extranjeros de stablecoins sin la aprobación de los reguladores estadounidenses no pueden operar en el mercado estadounidense, lo que en realidad equivale a indicar que pueden operar en el mercado estadounidense fuera de los Estados Unidos. Con el fin de estimular y confirmar una mayor dependencia y uso de las stablecoins en dólares estadounidenses en el proceso de actualización de las finanzas criptográficas.
El 21 de mayo, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó <稳定币条例草案>la política, y se cree que la Agencia de Servicios Financieros de Japón JSA, la MAS de Singapur y la DFSA de Dubai también responderán pronto. Debido a la especial importancia del nicho de las stablecoins y a los rápidos cambios iterativos provocados por la Ley GENIUS, este es un gran desafío para los países y regiones del proyecto de ley preexistente, y es muy importante equilibrar los límites y la flexibilización. Demasiado suelto causará caos en el mercado y dificultad de gestión, demasiado ajustado será rápidamente desechado por el mercado de criptomonedas y perderá la ventaja competitiva en la siguiente etapa de finanzas, pagos y gestión de activos, además del punto de que la formulación de lo bueno y lo malo determina directamente el grado de vinculación con la stablecoin en dólares estadounidenses en la siguiente etapa, y una paridad demasiado profunda perderá rápidamente la independencia de su propio mercado financiero de stablecoin ( Nota: debido a Crypto Con las características de la globalización, la alta liquidez y la alta interactividad del mercado, la independencia de otras monedas estables en moneda fiduciaria de las monedas estables en dólares estadounidenses puede ser más difícil de formar, y los PEG pueden ser más rígidos y ). Además, la situación de los países con facturas atrasadas no será mejor, y también se encontrarán con el dilema del caos y el atraso del mercado y la pérdida de competitividad debido a cambios de paradigma demasiado rápidos.
4. DeFi Restaking** Lecciones para el mundo fiat y el multiplicador monetario de las monedas sombra**
Un socio de activos me dijo la semana pasada que la próxima etapa de las finanzas globales es muy desafiante y requiere una cognición dual y una comprensión cruzada de las finanzas tradicionales y las criptomonedas, de lo contrario, pronto será eliminada por el mercado. De hecho, en los últimos dos ciclos de desarrollo de DeFi, Crypto Market ha desarrollado de forma independiente un conjunto de sistemas de ciencia económica profesional basados en protocolos digitales, desde la lógica de protocolos, Tokenomics y los métodos y herramientas de análisis financiero, hasta que la complejidad del modelo de negocio ha superado con creces la del sistema financiero tradicional. Aunque CryptoDeFi es diferente de las finanzas tradicionales, todavía necesita el sistema empírico de las finanzas tradicionales para su corrección y comparación en su desarrollo. Los dos aprenden el uno del otro, se desarrollan rápidamente y continúan emparejándose, formando un nuevo sistema financiero.
La propuesta de esta ley GENIUS tiene una alta similitud con el Staking, Restaking y LSD de DeFi en ciclos pasados, o se podría decir que es una nueva extensión de la misma metodología en el mundo de las monedas fiduciarias.
Un ejemplo en DeFi: usar ETH para obtener stETH rebase a través de Lido, luego apostar el stETH en AAVE para obtener USDC equivalente al 70% del valor apostado, y luego usar el USDC obtenido para entrar al mercado y continuar comprando ETH. El modelo ideal de este proceso repetido es una serie geométrica cíclica con un q=0.7, que finalmente resultará en un multiplicador monetario de 3.3.
El proceso anterior puede implementarse sobre la base de la stablecoin franco-belga en virtud de la Ley GENIUS en un futuro próximo: supongamos que una institución financiera japonesa fuera de los Estados Unidos compromete bonos estadounidenses en función de las condiciones de cumplimiento para emitir USDJ, obtiene JPY a través de la rampa de salida y los intercambios para obtener USD, y luego compra bonos estadounidenses para formar un ciclo. Hay varios multiplicadores hipotéticos en las operaciones repetidas de este proceso, uno es que la tasa de compromiso puede estar ( llena, o puede estar descontada o por encima del ), el segundo es la rampa de entrada/salida y el desgaste cambiario, y el tercero es la tasa de abandono orientada al mercado. (1-q) Este múltiplo es la condición ideal que la Ley GENIUS y los países posteriores pueden obtener en respuesta a la factura de la stablecoin en el dólar estadounidense.
Por supuesto, esto no incluye la emisión excesiva por parte de algunas instituciones no reguladas, así como los otros tipos de activos sombra obtenidos a través del restaking de los tokens de activos después de que los stablecoins se invierten en activos. La flexibilidad de los stablecoins superará con creces la del mercado de derivados del mundo fiat, y "los activos en capas de stablecoins" seguramente causarán un impacto inimaginable en el mercado financiero tradicional.
5oro, dólares, yCrypto stablecoins
En el <trump胜选后的格局剧变>artículo anterior, se mencionó que hay tres generaciones de anclas en el sistema financiero, y las tres generaciones ancladas de objetos financieros son: el oro, el dólar y Bitcoin, que es desde una perspectiva macro. Desde el nivel micro, las tres generaciones de finanzas necesitan tener en sus manos una unidad de liquidación diaria, que solía ser un lingote de oro y un billete de dólar, ¿cuál será el futuro?
Como se mencionó anteriormente, además del dólar estadounidense ( las monedas estables ) no existe ( moneda o activo nativo Crypto) en el mercado de criptomonedas que pueda usarse como ancla de precio para las monedas estables, y la razón es: el precio es muy importante. En el comercio del mundo real, para una materia prima, un servicio, debe haber una cantidad relativamente estable como un precio de referencia intuitivo, no un vaso de American ayer es 0.000038BTC, hoy es 0.000032BTC, lo que hará que los consumidores y comerciantes pierdan la capacidad de juzgar el valor, la característica más importante de las stablecoins es la estabilidad, en el camino del precio para ayudar a los consumidores y comerciantes a juzgar y comprender el valor. Entonces, el precio en torno a la fluctuación de precios es un regulador dinámico, que satisface el equilibrio entre el poder de consumo y el desarrollo económico.
¿Por qué es el dólar ( una stablecoin )?
En primer lugar, el dólar estadounidense ha establecido una relativa universalidad en el mundo fiduciario. En segundo lugar, es difícil volver a una mejor definición de consenso. Por supuesto, también he discutido este tema con algunos amigos: las stablecoins, la moneda del mundo. Suponiendo que su emisión sea un mecanismo de fijación de precios más razonable basado en el PIB histórico mundial total y el aumento anual del PIB, incluso si tiene una eficiencia económica y financiera más optimizada que el dólar estadounidense actual, es difícil lograr un consenso en materia de desarrollo social para reemplazar la posición de la stablecoin en dólares estadounidenses. Esto es como la invención del esperanto hace 140 años, incluso si el algoritmo ha realizado la mayor optimización integral, es difícil reemplazar la ventaja de participación de mercado líder del inglés en el mundo, muchos países con idiomas nativos finalmente han elegido el inglés como idioma oficial en el desarrollo posterior, como India, Singapur, Filipinas, aunque usan el inglés, pero el estándar ha sido independiente durante mucho tiempo de las pautas del inglés británico, se puede decir que estos "inglés en la sombra" son completamente independientes. El control de influencia indirecta extendido por la actual descentralización de la emisión de stablecoins en USD después de la Ley GENIUS es muy similar a este ejemplo en inglés.
La propuesta de la Ley GENIUS es un diseño inteligente e innovador que maximiza el uso de las ventajas históricas para aprovechar las ventajas futuras en el futuro en forma de stablecoins en dólares estadounidenses. En esencia, la propuesta de pignorar dólares estadounidenses y bonos estadounidenses para emitir stablecoins en dólares estadounidenses es en realidad un intento audaz de mejorar y transformar los bonos estadounidenses en dólares estadounidenses en oro de segundo orden.
6Retroalimentación del mercado global tras la entrada en vigor de la legislación y la transformación de las transacciones financieras y los activos
La implementación de la ley GENIUS aún necesita un tiempo, al igual que las leyes de stablecoins en otros países y regiones. Algunos mercados han comenzado a responder a las emociones a corto plazo con algunos comentarios preliminares sobre los precios de los activos.
A corto plazo, la introducción del proyecto de ley de stablecoin desencadenará cambios drásticos en los activos de las instituciones financieras, RWA y criptoactivos, con oportunidades acompañadas de reestructuraciones, caos y expectativas de desarrollo, y la incertidumbre del ajuste de las finanzas tradicionales aumentará aún más, lo que resultará en una corrección en el precio de algunos activos es normal. La confianza del ancla de bonos de EE. UU. agregará y respaldará inversamente el mercado actual, y la ventaja de toma de decisiones abiertas conducirá al desarrollo de la segunda curva de crecimiento del activo en dólares estadounidenses más Crypto, formando la segunda curva perteneciente a los propios activos en dólares estadounidenses, y la expectativa resultante también compensará algunos de los pánicos de reestructuración a corto plazo, formando un entorno superpuesto más complejo.
Desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, sin duda esta es una excelente ventana para abrir una mayor gestión de activos e innovación financiera. RWAFi tendrá más canales de implementación y formas de activos, lo que beneficiará a todos los proyectos de largo plazo como CICADA Finance que se dedican a la gestión de activos de rendimiento real, facilitando la rápida transición y desarrollo en las industrias de DeFi, PayFi y RWAFi.
Ver originales
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
GENIUS ley y moneda sombra on-chain
Autor: Yang Ge Gary
El 25Q2 coincidió con la celebración de varias reuniones de Crypto en América del Norte, y el día 19, el Senado de EE. UU. aprobó la Ley GENIUS con 66 votos a favor y 32 votos en contra ( guiar y establecer la ) de la Ley Nacional de Innovación para las Stablecoins de EE. UU. En menos de una semana, todo tipo de instituciones financieras y de criptomonedas están iterando rápidamente unas sobre otras y, en palabras de un amigo, todo el mercado está agitado.
La particularidad de este proyecto de ley es que tendrá un gran impacto en la economía financiera mundial a corto y largo plazo, y habrá muchas capas desde lo superficial hasta lo profundo, muy parecido a un gran terremoto muy cerca de la superficie. Si el proyecto de ley GENIUS se implementa con éxito, resolverá hábilmente el impacto de las criptomonedas en el estado financiero y económico existente del dólar estadounidense y los bonos estadounidenses, y en su lugar hará que el dólar estadounidense se vincule al crecimiento del valor y la liquidez del mercado de criptomonedas.
En combinación con las discusiones de la conferencia en Nueva York la semana pasada, se han resumido preliminarmente las siguientes cuestiones relacionadas:
1 La causa esencial de la disminución del control del dólar tradicional
2 Reconocer las decisiones y las concesiones en el contexto de la tendencia de transformación del sistema monetario global impulsada por las criptomonedas, así como la estrategia de retroceder para avanzar.
3. GENIUSPropósito nominal y propósito sustantivo del proyecto de ley
4. DeFi RestakingLecciones para el mundo fiat y el multiplicador monetario de las monedas sombra
5 oro, dólares, y stablecoins de Crypto
6 Retroalimentación del mercado global y cambios drásticos en las transacciones financieras y activos tras la entrada en vigor de la ley
1 La causa fundamental de la disminución del control del dólar tradicional
La disminución del control de la influencia del dólar en la economía global tiene diversas dimensiones. Desde una perspectiva de largo plazo, los diversos dividendos de recursos desde la era de los grandes descubrimientos hasta la Segunda Guerra Mundial se han agotado. A corto plazo, la capacidad de regulación de las políticas económicas está perdiendo efectividad. Sin embargo, los principales factores que han llevado a la situación actual son los siguientes cuatro puntos:
i) La economía global y el rápido surgimiento de las potencias nacionales han reducido la necesidad de utilizar el dólar como única moneda para la liquidación comercial y financiera global; más países y regiones están estableciendo sus propios sistemas de comercio y liquidación monetaria independientes del dólar.
Durante el período ii) COVID19, (2020-2022) Estados Unidos emitió en exceso más del 44% del volumen en dólares, M2 pasó de 15,2 billones de dólares a 21,9 billones de dólares (Federal datos ) provocado un proceso irreversible de disminución del crédito en dólares tras la pandemia;
iii) El sistema interno de los Estados Unidos, Federal, tiene métodos de control sobre la política monetaria y fiscal que son rígidos y generan un aumento de entropía, la eficiencia del capital y la distribución de la riqueza son gravemente asimétricas, no se adaptan a las necesidades del nuevo paradigma digital y de IA para impulsar el crecimiento económico;
iv) El sistema financiero descentralizado de criptomonedas está surgiendo rápidamente, y en adición a este contexto ambiental, está destruyendo de manera disruptiva el sistema económico financiero tradicional basado en el crédito nacional global desde la caída de los Acuerdos de Bretton Woods.
Vale la pena mencionar que los veteranos empresarios financieros representados por Ray Dalio y algunos políticos han hecho una inercia dogmática en su comprensión de la trampa de Tucídides frente al entorno anterior. Durante la última década, muchos han argumentado que la trampa de Tucídides todavía existe o está a punto de suceder entre China y Estados Unidos, e incluso han utilizado este tema como base para estrategias de cabildeo o inversión. De hecho, los problemas a los que se enfrentan China y Estados Unidos son completamente los mismos, y deberían pertenecer al mismo lado de la trampa de Tucídides, mientras que el otro lado es el sistema financiero Crypto y las relaciones de producción de la gobernanza descentralizada en la era digital encriptada. Obviamente, la Ley GENIUS da en el clavo esta vez.
2 Reconocer Crypto las decisiones entre sacrificio y avance bajo la tendencia de transformación del sistema monetario global
Sobre la base de lo anterior, la toma de decisiones de la Ley GENIUS es esencialmente una compensación y compensación, rompiendo la tetera y avanzando: marca que Federal ha comenzado a aceptar la realidad de que el dólar tradicional ha reducido su control bajo el sistema financiero original, y toma la iniciativa de descentralizar aún más los derechos de emisión y liquidación de la moneda dólar estadounidense ( Nota: La mayoría de los dólares estadounidenses offshore en la moneda fiduciaria también provienen de la expansión del crédito bancario offshore fuera de balance de Federal, que es una moneda en la sombra, Ante la tendencia inevitable del desarrollo de las criptofinanzas, la autenticidad de la emisión y la compensación se controla en función del sistema de acceso y la red de cumplimiento, y está respaldada por el banco central de nivel soberano y el ) de filtrado de reembolso. modelo de moneda sombra on-chain**", que amplifica aún más el efecto multiplicador de la moneda del dólar estadounidense en circulación.
La siguiente tabla muestra una comparación de las características del dólar y diversas monedas sombra del dólar en diferentes niveles y atributos:
Esta decisión y medida de la Ley GENIUS ayudará efectivamente al dólar estadounidense a desempeñar el papel de "anclaje" en gran medida, lo que no solo puede restaurar la confianza de los tenedores de bonos estadounidenses y activos en dólares estadounidenses, sino que también permitirá que el dólar estadounidense fuera de balance se expanda rápidamente con el crecimiento del mercado de criptomonedas, lo que tendrá el efecto de salvar el día y matar dos pájaros de un tiro.
3. GENIUS****El objetivo nominal y el objetivo sustantivo del proyecto de ley
El propósito nominal y el propósito sustantivo del proyecto de ley GENIUS son claramente diferentes; en términos simples: internamente se presenta como regulación de cumplimiento, mientras que externamente es en realidad una promoción. Proporciona un modelo de política a las autoridades de gestión financiera de otros países y regiones, y utiliza el mercado estadounidense como ejemplo para ofrecer un modelo de ejecución a las instituciones financieras de otros países y regiones, con el fin de que el mundo adopte más rápidamente las stablecoins ancladas al dólar estadounidense en el mercado de criptomonedas.
A corto e interno plazo, por supuesto, es el propósito directo de la gestión del cumplimiento, garantizar la estabilidad del período de transición en el proceso de rápido desarrollo del mercado de criptomonedas que impacta en el mercado financiero tradicional, que es el funcionamiento regular del sistema legal financiero de los EE. UU. A largo plazo, esta vez ha logrado un efecto publicitario de prueba absoluto, maximizando el uso de las ventajas esenciales del dólar estadounidense como ancla de precios en el sistema financiero tradicional, y combinado con el punto débil de extraer el ancla de precios de ninguna otra stablemoneda en el mercado de criptomonedas, excepto el dólar estadounidense, inteligentemente a través de una forma semi-compatible y semi-abierta, mencionando específicamente la restricción de los emisores extranjeros en el proyecto de ley: los emisores extranjeros de stablecoins sin la aprobación de los reguladores estadounidenses no pueden operar en el mercado estadounidense, lo que en realidad equivale a indicar que pueden operar en el mercado estadounidense fuera de los Estados Unidos. Con el fin de estimular y confirmar una mayor dependencia y uso de las stablecoins en dólares estadounidenses en el proceso de actualización de las finanzas criptográficas.
El 21 de mayo, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó <稳定币条例草案>la política, y se cree que la Agencia de Servicios Financieros de Japón JSA, la MAS de Singapur y la DFSA de Dubai también responderán pronto. Debido a la especial importancia del nicho de las stablecoins y a los rápidos cambios iterativos provocados por la Ley GENIUS, este es un gran desafío para los países y regiones del proyecto de ley preexistente, y es muy importante equilibrar los límites y la flexibilización. Demasiado suelto causará caos en el mercado y dificultad de gestión, demasiado ajustado será rápidamente desechado por el mercado de criptomonedas y perderá la ventaja competitiva en la siguiente etapa de finanzas, pagos y gestión de activos, además del punto de que la formulación de lo bueno y lo malo determina directamente el grado de vinculación con la stablecoin en dólares estadounidenses en la siguiente etapa, y una paridad demasiado profunda perderá rápidamente la independencia de su propio mercado financiero de stablecoin ( Nota: debido a Crypto Con las características de la globalización, la alta liquidez y la alta interactividad del mercado, la independencia de otras monedas estables en moneda fiduciaria de las monedas estables en dólares estadounidenses puede ser más difícil de formar, y los PEG pueden ser más rígidos y ). Además, la situación de los países con facturas atrasadas no será mejor, y también se encontrarán con el dilema del caos y el atraso del mercado y la pérdida de competitividad debido a cambios de paradigma demasiado rápidos.
4. DeFi Restaking** Lecciones para el mundo fiat y el multiplicador monetario de las monedas sombra**
Un socio de activos me dijo la semana pasada que la próxima etapa de las finanzas globales es muy desafiante y requiere una cognición dual y una comprensión cruzada de las finanzas tradicionales y las criptomonedas, de lo contrario, pronto será eliminada por el mercado. De hecho, en los últimos dos ciclos de desarrollo de DeFi, Crypto Market ha desarrollado de forma independiente un conjunto de sistemas de ciencia económica profesional basados en protocolos digitales, desde la lógica de protocolos, Tokenomics y los métodos y herramientas de análisis financiero, hasta que la complejidad del modelo de negocio ha superado con creces la del sistema financiero tradicional. Aunque CryptoDeFi es diferente de las finanzas tradicionales, todavía necesita el sistema empírico de las finanzas tradicionales para su corrección y comparación en su desarrollo. Los dos aprenden el uno del otro, se desarrollan rápidamente y continúan emparejándose, formando un nuevo sistema financiero.
La propuesta de esta ley GENIUS tiene una alta similitud con el Staking, Restaking y LSD de DeFi en ciclos pasados, o se podría decir que es una nueva extensión de la misma metodología en el mundo de las monedas fiduciarias.
Un ejemplo en DeFi: usar ETH para obtener stETH rebase a través de Lido, luego apostar el stETH en AAVE para obtener USDC equivalente al 70% del valor apostado, y luego usar el USDC obtenido para entrar al mercado y continuar comprando ETH. El modelo ideal de este proceso repetido es una serie geométrica cíclica con un q=0.7, que finalmente resultará en un multiplicador monetario de 3.3.
El proceso anterior puede implementarse sobre la base de la stablecoin franco-belga en virtud de la Ley GENIUS en un futuro próximo: supongamos que una institución financiera japonesa fuera de los Estados Unidos compromete bonos estadounidenses en función de las condiciones de cumplimiento para emitir USDJ, obtiene JPY a través de la rampa de salida y los intercambios para obtener USD, y luego compra bonos estadounidenses para formar un ciclo. Hay varios multiplicadores hipotéticos en las operaciones repetidas de este proceso, uno es que la tasa de compromiso puede estar ( llena, o puede estar descontada o por encima del ), el segundo es la rampa de entrada/salida y el desgaste cambiario, y el tercero es la tasa de abandono orientada al mercado. (1-q) Este múltiplo es la condición ideal que la Ley GENIUS y los países posteriores pueden obtener en respuesta a la factura de la stablecoin en el dólar estadounidense.
Por supuesto, esto no incluye la emisión excesiva por parte de algunas instituciones no reguladas, así como los otros tipos de activos sombra obtenidos a través del restaking de los tokens de activos después de que los stablecoins se invierten en activos. La flexibilidad de los stablecoins superará con creces la del mercado de derivados del mundo fiat, y "los activos en capas de stablecoins" seguramente causarán un impacto inimaginable en el mercado financiero tradicional.
5 oro, dólares, yCrypto stablecoins
En el <trump胜选后的格局剧变>artículo anterior, se mencionó que hay tres generaciones de anclas en el sistema financiero, y las tres generaciones ancladas de objetos financieros son: el oro, el dólar y Bitcoin, que es desde una perspectiva macro. Desde el nivel micro, las tres generaciones de finanzas necesitan tener en sus manos una unidad de liquidación diaria, que solía ser un lingote de oro y un billete de dólar, ¿cuál será el futuro?
Como se mencionó anteriormente, además del dólar estadounidense ( las monedas estables ) no existe ( moneda o activo nativo Crypto) en el mercado de criptomonedas que pueda usarse como ancla de precio para las monedas estables, y la razón es: el precio es muy importante. En el comercio del mundo real, para una materia prima, un servicio, debe haber una cantidad relativamente estable como un precio de referencia intuitivo, no un vaso de American ayer es 0.000038BTC, hoy es 0.000032BTC, lo que hará que los consumidores y comerciantes pierdan la capacidad de juzgar el valor, la característica más importante de las stablecoins es la estabilidad, en el camino del precio para ayudar a los consumidores y comerciantes a juzgar y comprender el valor. Entonces, el precio en torno a la fluctuación de precios es un regulador dinámico, que satisface el equilibrio entre el poder de consumo y el desarrollo económico.
¿Por qué es el dólar ( una stablecoin )?
En primer lugar, el dólar estadounidense ha establecido una relativa universalidad en el mundo fiduciario. En segundo lugar, es difícil volver a una mejor definición de consenso. Por supuesto, también he discutido este tema con algunos amigos: las stablecoins, la moneda del mundo. Suponiendo que su emisión sea un mecanismo de fijación de precios más razonable basado en el PIB histórico mundial total y el aumento anual del PIB, incluso si tiene una eficiencia económica y financiera más optimizada que el dólar estadounidense actual, es difícil lograr un consenso en materia de desarrollo social para reemplazar la posición de la stablecoin en dólares estadounidenses. Esto es como la invención del esperanto hace 140 años, incluso si el algoritmo ha realizado la mayor optimización integral, es difícil reemplazar la ventaja de participación de mercado líder del inglés en el mundo, muchos países con idiomas nativos finalmente han elegido el inglés como idioma oficial en el desarrollo posterior, como India, Singapur, Filipinas, aunque usan el inglés, pero el estándar ha sido independiente durante mucho tiempo de las pautas del inglés británico, se puede decir que estos "inglés en la sombra" son completamente independientes. El control de influencia indirecta extendido por la actual descentralización de la emisión de stablecoins en USD después de la Ley GENIUS es muy similar a este ejemplo en inglés.
La propuesta de la Ley GENIUS es un diseño inteligente e innovador que maximiza el uso de las ventajas históricas para aprovechar las ventajas futuras en el futuro en forma de stablecoins en dólares estadounidenses. En esencia, la propuesta de pignorar dólares estadounidenses y bonos estadounidenses para emitir stablecoins en dólares estadounidenses es en realidad un intento audaz de mejorar y transformar los bonos estadounidenses en dólares estadounidenses en oro de segundo orden.
6 Retroalimentación del mercado global tras la entrada en vigor de la legislación y la transformación de las transacciones financieras y los activos
La implementación de la ley GENIUS aún necesita un tiempo, al igual que las leyes de stablecoins en otros países y regiones. Algunos mercados han comenzado a responder a las emociones a corto plazo con algunos comentarios preliminares sobre los precios de los activos.
A corto plazo, la introducción del proyecto de ley de stablecoin desencadenará cambios drásticos en los activos de las instituciones financieras, RWA y criptoactivos, con oportunidades acompañadas de reestructuraciones, caos y expectativas de desarrollo, y la incertidumbre del ajuste de las finanzas tradicionales aumentará aún más, lo que resultará en una corrección en el precio de algunos activos es normal. La confianza del ancla de bonos de EE. UU. agregará y respaldará inversamente el mercado actual, y la ventaja de toma de decisiones abiertas conducirá al desarrollo de la segunda curva de crecimiento del activo en dólares estadounidenses más Crypto, formando la segunda curva perteneciente a los propios activos en dólares estadounidenses, y la expectativa resultante también compensará algunos de los pánicos de reestructuración a corto plazo, formando un entorno superpuesto más complejo.
Desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, sin duda esta es una excelente ventana para abrir una mayor gestión de activos e innovación financiera. RWAFi tendrá más canales de implementación y formas de activos, lo que beneficiará a todos los proyectos de largo plazo como CICADA Finance que se dedican a la gestión de activos de rendimiento real, facilitando la rápida transición y desarrollo en las industrias de DeFi, PayFi y RWAFi.