El precio de Bitcoin (BTC) subió rápidamente, de $40,000 a $75,000 cuando se aprobaron los fondos ETF al contado, y luego superó los $100,000 bajo un régimen regulatorio favorable a las criptomonedas en los Estados Unidos.
Sin embargo, el CEO de Bitwise, Hunter Horsley, advierte que el precio de Bitcoin podría enfrentar dos obstáculos estructurales antes de continuar su trayectoria de crecimiento.
Señaló la intensa competencia de las alternativas de alta rentabilidad y el debilitamiento del "oro digital" entre las instituciones.
En el segundo trimestre, los fondos ETF vinculados a Bitcoin pasaron de 3.3 mil millones de USD en flujos de capital salientes a casi 10 mil millones de USD en flujos de capital entrantes. En cambio, la demanda de fondos ETF de oro disminuyó un 40%, de 30 mil millones de USD a aproximadamente 15 mil millones de USD en el mismo período.
Esta divergencia refuerza el rendimiento superior del 34% de Bitcoin en comparación con el oro desde abril, aunque el precio del oro ha reducido la brecha en un 10% respecto a BTC desde mediados de mayo.
El flujo de capital de ETF es un indicador importante porque redirige los USD de las instituciones de inversión hacia instrumentos líquidos y gestionados. Horsley dijo que "la demanda institucional sigue siendo sólida", pero advirtió que el flujo de dinero podría cambiar si otros activos ofrecen rendimientos, ajustados al riesgo, en niveles más atractivos.
El CEO de Bitwise revela las principales barreras para Bitcoin
La primera preocupación de Horsley es que los inversores en busca de grandes beneficios pueden mirar más allá de Bitcoin. Señala que el universo en expansión de proyectos de finanzas descentralizadas, tokens de capa 2 y nuevas blockchains promete un crecimiento exponencial. Esta competencia podría fragmentar el capital, llevándolo hacia tokens más pequeños y más volátiles.
“La mayoría de los inversores y asignadores están muy ocupados. Están continuamente buscando oportunidades, incluyendo aquellos tipos de activos que pueden crecer decenas de veces”.
Los tokens de préstamos DeFi, los tokens de plataformas NFT y los proyectos de Ethereum layer-2 han generado ganancias superiores al 200% en los últimos trimestres, superando el aumento del 58% interanual de Bitcoin.
La segunda barrera es la historia sobre el "almacenamiento de valor" de Bitcoin que está siendo erosionada. Los primeros defensores comparaban el BTC con el oro digital, una medida de protección contra la inflación no vinculada a ningún gobierno. Pero Horsley argumenta que esa narrativa está desvaneciéndose gradualmente.
Él predice que el verdadero competidor de Bitcoin serán los bonos del gobierno y los billetes del tesoro, lo que él llama "el almacén de valor político supremo". El rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años de EE. UU., que alcanzó un máximo cercano al 4,5% en el segundo trimestre, ahora ofrece alternativas seguras y rentables para las instituciones de inversión.
"Los competidores de Bitcoin no son el oro, sino que serán los bonos del Tesoro de EE. UU. y los bonos de otros gobiernos, por ejemplo: los bonos del gobierno británico... Los mayores rendimientos nominales de los bonos pueden atraer dinero de un tipo de activo que no genera rendimiento, como Bitcoin."
BTC en comparación con el oro y las acciones
A pesar de los desafíos, Bitcoin ha superado tanto al oro como a las acciones de EE. UU. en el último año. En un marco de tiempo de 12 meses, BTC ha aumentado aproximadamente un 58%, en comparación con el 46% del oro y el 11% del S&P500.
La tasa BTC/oro necesita alcanzar 40 para restablecer la posición de liderazgo de BTC en comparación con el oro, un punto que algunos analistas consideran como el objetivo de crecimiento principal.
Solo en esta semana, la tasa BTC/oro aumentó un 1,5%, lo que muestra un rendimiento relativamente estable incluso en el contexto de tensiones geopolíticas en el Medio Oriente. La fortaleza de la tenencia de Bitcoin contrasta con los movimientos más volátiles del oro en medio de los riesgos regionales.
Horsley cree que estas dos tendencias: las altcoins con alta rentabilidad y la competencia de los bonos, no son una amenaza urgente en la actualidad, pero podrían surgir como vientos en contra en el próximo trimestre. Los inversores y traders deben seguir los cambios en el patrón de flujo de capital del ETF y la curva de rendimiento.
Actualmente, la era de los fondos Bitcoin ETF al contado parece estar firmemente establecida. Pero si los tokens DeFi continúan disparándose o los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen siendo altos, Bitcoin podría enfrentar una competencia más feroz para atraer más capital nuevo.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
CEO de Bitwise: Bitcoin podría enfrentar dos barreras principales
El precio de Bitcoin (BTC) subió rápidamente, de $40,000 a $75,000 cuando se aprobaron los fondos ETF al contado, y luego superó los $100,000 bajo un régimen regulatorio favorable a las criptomonedas en los Estados Unidos.
Sin embargo, el CEO de Bitwise, Hunter Horsley, advierte que el precio de Bitcoin podría enfrentar dos obstáculos estructurales antes de continuar su trayectoria de crecimiento.
Señaló la intensa competencia de las alternativas de alta rentabilidad y el debilitamiento del "oro digital" entre las instituciones.
En el segundo trimestre, los fondos ETF vinculados a Bitcoin pasaron de 3.3 mil millones de USD en flujos de capital salientes a casi 10 mil millones de USD en flujos de capital entrantes. En cambio, la demanda de fondos ETF de oro disminuyó un 40%, de 30 mil millones de USD a aproximadamente 15 mil millones de USD en el mismo período.
Esta divergencia refuerza el rendimiento superior del 34% de Bitcoin en comparación con el oro desde abril, aunque el precio del oro ha reducido la brecha en un 10% respecto a BTC desde mediados de mayo.
El flujo de capital de ETF es un indicador importante porque redirige los USD de las instituciones de inversión hacia instrumentos líquidos y gestionados. Horsley dijo que "la demanda institucional sigue siendo sólida", pero advirtió que el flujo de dinero podría cambiar si otros activos ofrecen rendimientos, ajustados al riesgo, en niveles más atractivos.
El CEO de Bitwise revela las principales barreras para Bitcoin
La primera preocupación de Horsley es que los inversores en busca de grandes beneficios pueden mirar más allá de Bitcoin. Señala que el universo en expansión de proyectos de finanzas descentralizadas, tokens de capa 2 y nuevas blockchains promete un crecimiento exponencial. Esta competencia podría fragmentar el capital, llevándolo hacia tokens más pequeños y más volátiles.
“La mayoría de los inversores y asignadores están muy ocupados. Están continuamente buscando oportunidades, incluyendo aquellos tipos de activos que pueden crecer decenas de veces”.
Los tokens de préstamos DeFi, los tokens de plataformas NFT y los proyectos de Ethereum layer-2 han generado ganancias superiores al 200% en los últimos trimestres, superando el aumento del 58% interanual de Bitcoin.
La segunda barrera es la historia sobre el "almacenamiento de valor" de Bitcoin que está siendo erosionada. Los primeros defensores comparaban el BTC con el oro digital, una medida de protección contra la inflación no vinculada a ningún gobierno. Pero Horsley argumenta que esa narrativa está desvaneciéndose gradualmente.
Él predice que el verdadero competidor de Bitcoin serán los bonos del gobierno y los billetes del tesoro, lo que él llama "el almacén de valor político supremo". El rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años de EE. UU., que alcanzó un máximo cercano al 4,5% en el segundo trimestre, ahora ofrece alternativas seguras y rentables para las instituciones de inversión.
"Los competidores de Bitcoin no son el oro, sino que serán los bonos del Tesoro de EE. UU. y los bonos de otros gobiernos, por ejemplo: los bonos del gobierno británico... Los mayores rendimientos nominales de los bonos pueden atraer dinero de un tipo de activo que no genera rendimiento, como Bitcoin."
BTC en comparación con el oro y las acciones
A pesar de los desafíos, Bitcoin ha superado tanto al oro como a las acciones de EE. UU. en el último año. En un marco de tiempo de 12 meses, BTC ha aumentado aproximadamente un 58%, en comparación con el 46% del oro y el 11% del S&P500.
La tasa BTC/oro necesita alcanzar 40 para restablecer la posición de liderazgo de BTC en comparación con el oro, un punto que algunos analistas consideran como el objetivo de crecimiento principal.
Solo en esta semana, la tasa BTC/oro aumentó un 1,5%, lo que muestra un rendimiento relativamente estable incluso en el contexto de tensiones geopolíticas en el Medio Oriente. La fortaleza de la tenencia de Bitcoin contrasta con los movimientos más volátiles del oro en medio de los riesgos regionales.
Horsley cree que estas dos tendencias: las altcoins con alta rentabilidad y la competencia de los bonos, no son una amenaza urgente en la actualidad, pero podrían surgir como vientos en contra en el próximo trimestre. Los inversores y traders deben seguir los cambios en el patrón de flujo de capital del ETF y la curva de rendimiento.
Actualmente, la era de los fondos Bitcoin ETF al contado parece estar firmemente establecida. Pero si los tokens DeFi continúan disparándose o los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen siendo altos, Bitcoin podría enfrentar una competencia más feroz para atraer más capital nuevo.
Vincent