Hacer grande de nuevo el ecosistema de Ethereum, las cuatro principales narrativas del nuevo ciclo merecen atención
[TL;DR]
La actualización de Cancún es responsable de la reducción de costos, mientras que la actualización de Praga es responsable de la mejora de la eficiencia. Ethereum se espera que este año se realice una actualización de Praga, lo que permitirá que el ecosistema de Ethereum pueda soportar aplicaciones a gran escala.
Si nos basamos en patrones históricos, es evidente que el período actual está en una fase de volatilidad de ETH/BTC. Sin embargo, queda por ver si los cambios estructurales en la circulación de fondos frenarán la fuerte subida de ETH.
Las cuatro principales narrativas de ETFs al contado, escalabilidad y actualización, reposo y modularidad se convertirán en las principales fuerzas impulsoras del ecosistema de Ethereum.
Introducción
El rápido desarrollo de BTC y Solana los ecosistemas en tiempos recientes han suscitado preocupaciones sobre el ecosistema de ETH, ya que puede superponerse con el ecosistema de Ethereum. Además, la reciente actualización de Cancún de Ethereum ha sido opacada por muchas otras áreas de noticias positivas, reflejando la debilidad continua de Ethereum en comparación con Bitcoin en términos de rendimiento de precio.
Sin embargo, debe señalarse que la fuerte subida de otros ecosistemas representa la prosperidad general del mercado de criptomonedas, que no es un juego de suma cero, por lo que no necesariamente debilitará a Ethereum, ya que Ethereum también tiene manifestaciones de valor únicas. Este artículo profundizará en esto en profundidad.
Actualización de Cancún y Actualización de Praga
En primer lugar, es necesario presentar la reciente actualización de Cancún y la próxima actualización de Praga de Ethereum.
Previo a esto, hemos escrito varios artículos para explorar el significado de fondo de la actualización de Cancún, y aquí describiremos brevemente de nuevo para que la escritura sea lógicamente coherente.
Ya a finales de abril del año pasado, la Fundación Ethereum identificó el siguiente cambio importante como la actualización Cancún. En la llamada 160 de la Conferencia de Desarrolladores Principales, se señaló que se esperaba que el plan se lanzara oficialmente en noviembre de ese año, y la actualización de Cancún se logró finalmente a mediados de marzo de este año.
¿Por qué es importante la actualización de Cancún? Porque desempeñará un papel crucial en la expansión de Ethereum, incluida la reducción de costos de Capa 2 y la mejora de la eficiencia, lo que mejorará enormemente la competitividad de Ethereum en Capa 2.
Entre las cinco propuestas de mejora de Ethereum (EIP) involucradas, las propuestas que recibieron más atención incluyen el núcleo EIP-4844, así como EIP-1153 y EIP-4788.
EIP-4844, como propuesta central para la actualización, es clave para lograr la escalabilidad de Ethereum. En pocas palabras, los desarrolladores intentan proporcionar un espacio más escalable para blockchain mediante la introducción de un nuevo tipo de transacción llamado Blob, reduciendo así los costos de transacción de la cadena de bloques de capa 2.
Basado en el costo de cada L2 después de la actualización, es más barato, lo que mejorará aún más la competitividad del ecosistema de Ethereum.
Fuente: Vitalik Buterin
Lo que esperamos a continuación es la actualización de Praga.
Según el contenido actualmente revelado que se discutirá, se espera que la actualización de Praga se implemente en la red de prueba de Ethereum en el tercer trimestre de 2024 y se complete en la red principal para finales de año. El objetivo es promover el desarrollo y la optimización continuos de la red de Ethereum y mejorar la escalabilidad, seguridad y rendimiento de la red.
Se espera que la actualización de Praga incluya cuatro propuestas de mejora de Ethereum, a saber, EIP-2537, EIP-6110, EIP-7002 y EIP-7549. Esta actualización involucra múltiples EIP relacionados con el staking (Protocolo de Mejora de la Red de Ethereum), como EIP-7002, que admiten el re-staking y los pools de staking sin confianza, así como otros cambios individuales en la Máquina Virtual Ethereum (EVM).
En esta actualización, el equipo de Paradigm propuso una comprensión de los EIP importantes incluidos en la bifurcación de Praga, y acordaron que se debería dar prioridad a EIP-7002, 6110 y 2537. Al mismo tiempo, apoyan el Formato de Objeto Ethereum (EOF) descrito en la especificación y esperan determinar rápidamente el alcance y crear un meta-EIP dedicado a ese alcance.
Sin embargo, el tenedor de Praga también enfrenta algunos desafíos y problemas que requieren una investigación en profundidad, como problemas como Verkle Tries y DAS en CL.
En general, después de la actualización y reducción de costos de Cancún, se espera que la próxima actualización de Praga logre una mayor eficiencia y permita al ecosistema de Ethereum llevar aplicaciones a mayor escala, lo que traerá impactos positivos.
¿Dónde es débil Ethereum?
Aunque Ethereum está experimentando actualizaciones y optimizaciones continuas según los planes establecidos, el rendimiento de su precio de la moneda ha sido lento.
Como se muestra en la figura, desde el mercado bajista a finales de 2021, la tasa de cambio ETH/BTC ha disminuido, cayendo desde el máximo de 0.088352 a alrededor de 0.050339.
Fuente: Gate.io
Especialmente desde agosto de 2022, la tasa de cambio ETH/BTC ha seguido debilitándose y disminuyendo, sin signos aparentes de recuperación o rebote. Según el análisis técnico, una vez que caiga por debajo del nivel de soporte actual, es muy probable que caiga a alrededor de 0.041 para buscar soporte.
Desde que el ecosistema de Bitcoin L2 e Inion se volvió popular el año pasado, el ecosistema de Ethereum ha parecido relativamente tranquilo. ETH, que solía ser un referente líder para los productos de Altcoin, ha visto recientemente un fuerte aumento en tokens de Altcoin como SOL, NEAR, FANTOM, y algunos MEME, RWA, DePIN y AI. Especialmente en el contexto de la actualización de Cancún en marzo, ya sea que ETH siga pasivamente el aumento de BTC o un grupo de tokens L2 se eleve apresuradamente y complete rápidamente las expectativas de especulación, todo esto muestra la naturaleza poco brillante del ecosistema de Ethereum.
Incluso el autor ha visto que algunos observadores del mercado usan SOL o BNB como referencia para Altcoins en lugar de ETH.
Si miramos hacia atrás en la historia, parecemos ser capaces de encontrar pistas.
En la ola alcista iniciada por el verano DeFi en 2020, ETH/BTC continuó subiendo, pero después de septiembre de ese año, ETH se debilitó rápidamente. Hasta el final del año, BTC alcanzó un máximo histórico, y ETH finalmente tuvo un año de fuerte resistencia sostenida con BTC, conocido comúnmente como la Temporada de Altcoins.
Si nos basamos en patrones históricos, es obvio que el período actual está en un período de inversión de ETH/BTC. Sin embargo, hay que tener en cuenta que en este mercado alcista, el ETF de Bitcoin ha atraído una enorme cantidad de fondos exclusivamente pertenecientes a Bitcoin, mientras que el ETF de Ethereum todavía está lejos.
Entonces, ya sea que los cambios estructurales en el actual Flujo La transferencia de fondos ralentizará el fuerte aumento de Ethereum, lo cual aún debe ser observado con mayor detalle.
Narrativa Nueva y Valiosa del Ecosistema ETH que Vale la Pena Centrarse
El fortalecimiento del precio de ETH depende de su innovación en el ecosistema, y hemos encontrado algunas nuevas palabras clave sobre Ethereum.
Spot ETF
El 17 de febrero, VanEck y ARK/21Shares presentaron los documentos de solicitud y aplicación para el ETF de Ethereum. Anteriormente, múltiples instituciones también han presentado solicitudes relevantes.
La persona a cargo de Grayscale predice que la probabilidad de que Ethereum Trust se convierta en un ETF spot en mayo de este año es del 50%.
Según un informe de investigación del banco de inversión estadounidense Bernstein, Ethereum está listo para ser adoptado por las instituciones principales debido a sus ingresos por participación, diseño ambiental y practicidad institucional.
Sin embargo, parece que Ethereum ha sido reconocido por la SEC como tener características de valores, lo cual entra en conflicto con la conclusión de la CFTC de que es una mercancía. La promoción de los ETF de Ethereum al contado será una lucha de poder.
Actualización EIP
En la actualización de Cancún de Ethereum, EIP4844 reduce los costos para el usuario almacenando temporalmente y recuperando datos fuera de la cadena, mejorando aún más la escalabilidad y eficiencia de Ethereum, sentando las bases para aplicaciones a gran escala. La próxima actualización de Praga también seguirá mejorando la eficiencia de ejecución de L2 desde la cadena principal.
Esto se ha enfatizado en el texto anterior y no se discutirá más aquí.
Modularidad
La cadena de bloques modular es el último concepto relacionado con la escalabilidad, que descompone las funciones de la cadena de bloques en diferentes niveles, como la capa de liquidación, la capa de retransmisión, la capa de ejecución, la capa de consenso, etc., permitiendo el procesamiento especializado de diferentes funciones, reduciendo el costo del acceso del usuario al espacio de la cadena de bloques y brindando mejores productos y garantías de seguridad.
El enfoque dominante actual es utilizar cadenas de bloques como Ethereum como capa de liquidación, mientras que otros proyectos como Celestia pueden servir como capa de datos + consenso para lograr un procesamiento especializado de diferentes funciones.
Fuente: información pública
El auge de la blockchain modular traerá un cambio de paradigma en la tecnología blockchain y Web 3.0, proporcionando nuevas posibilidades para construir redes blockchain más eficientes, seguras y especializadas.
Restaking
Restacking es una forma de producto compleja que surgió después del desarrollo profundo de DeFi, y también es una nueva pista de DeFi que surgió después de que el mecanismo de consenso de Ethereum se convirtió en PoS.
La razón por la que Ethereum se ha convertido en la cadena de bloques de primera capa más reconocida después de Bitcoin, atrayendo una gran cantidad de volumen de transacciones y liquidez, se atribuye en gran medida a su excelente seguridad. EigenLayer se conecta con la seguridad y la liquidez de Ethereum a través de su Servicio de Verificación Activa (AVS), y la verificación de seguridad de su modelo de token es manejada directamente por los nodos de Ethereum, un proceso conocido como re-staking.
A fecha de escritura, el TVL en Eigenlayer ha alcanzado los $11.8B, siendo el segundo solo después de Lido.
Fuente: DefilLama
A través de este método de anidación tipo volante, el protocolo de seguimiento de EigenLayer e incluso Ether.fi ha inyectado nueva vitalidad en todo el ecosistema de Ethereum.
En resumen
Con el aterrizaje oficial de los ETF de Bitcoin spot, se espera que el ecosistema de Ethereum experimente un importante rebote en 2024. En este proceso, las cuatro principales narrativas se convertirán en las principales fuerzas impulsoras del ecosistema de Ethereum: en primer lugar, las actualizaciones de Cancún y Praga, que beneficiarán directamente al ecosistema L2, mejorando significativamente la eficiencia, escalabilidad y seguridad de la cadena de bloques; en segundo lugar, el ecosistema de reposición de EigenLayer, que proporcionará a los inversores más oportunidades de participar y obtener beneficios. Por último, las instalaciones modulares permitirán proyectos Web3 a mayor escala para aplicaciones masivas, como juegos y pagos, lo que impulsará la aplicación de Ethereum en un rango más amplio de escenarios.
Por lo tanto, tenemos razones para creer que la importante tendencia al alza de ETH no solo marca la recuperación del mercado, sino también el comienzo de nuevas oportunidades de desarrollo para el ecosistema de Ethereum.
