Análisis exhaustivo del rendimiento de la lista de ETF de Ethereum

Desde el EthereumEl primer ETF spot llegó al mercado de valores de EE. UU. en julio de 2024, el rendimiento de este instrumento financiero siempre ha sido una preocupación en el mercado de criptomonedas. A mayo de 2025, el panorama del mercado de ETF de ETH ha mostrado características de diferenciación intensificada, juegos regulatorios y actualizaciones tecnológicas. Este artículo analizará el rendimiento en la lista y las tendencias futuras de ETF de ETH desde cuatro dimensiones: flujos de fondos, dinámica regulatoria, soporte tecnológico y expectativas del mercado.

¿Cómo está funcionando el ETF de Ethereum?

Los ETF de contado son débiles

Si bien el ETF de Ethereum spot proporciona un canal conforme para inversores tradicionales, su atractivo de fondos es muy inferior al de BitcoinETF. Los datos muestran que hasta mayo de 2025, los activos totales bajo administración (AUM) del ETF de Ethereum spot son aproximadamente $8.5 mil millones, solo el 7.5% del ETF de Bitcoin en el mismo período (aproximadamente $113 mil millones). Las razones principales incluyen:

• Falta de ingresos por participación: El ETH retenido por el ETF no puede participar en la participación de Ethereum, lo que hace que los inversores tengan que soportar una tarifa de gestión adicional del 0,25%-2,5%, perdiendo unos ingresos por participación anualizados del 3%-5%.
• Riesgo de volatilidad ecológica: Ethereum combina los atributos de una ‘plataforma de contratos inteligentes’ y un ‘activo digital’, con su precio influenciado significativamente por aplicaciones ecológicas como DeFi y Layer2. Para el 2025, las tarifas de Gas de la mainnet disminuirán un 95% desde el pico, y las actividades on-chain se desviarán hacia competidores como Solana, lo que suprimirá aún más la confianza del mercado.

El ETF apalancado inverso se convierte en un ‘caballo oscuro’

En marcado contraste con los ETF al contado, los ETF apalancados 2x cortos de Ethereum se han convertido en los productos financieros con mejor rendimiento en 2025. El ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) y el T Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF (ETQ) han subido un 247% y un 219% respectivamente, reflejando las expectativas pesimistas del mercado sobre la tendencia a corto plazo de ETH. Este fenómeno está en línea con precio de Ethereum La debilidad técnica que cayó un 54% en el año resonó, especialmente cuando el par de trading ETH/BTC rompió niveles clave de soporte varias veces, cayendo a alrededor de 0.017 en abril de este año, cerca de un mínimo histórico.

A nivel macro, la dirección política de la administración Trump puede inyectar variables en el ETF de Ethereum. Por un lado, su plan promocionado de ‘reserva estratégica de activos digitales’ puede incluir ETH como activo de reserva, beneficiando la demanda a largo plazo; por otro lado, la escalada de la volatilidad del mercado debido a las políticas arancelarias y los riesgos de guerra comercial ha llevado a los fondos institucionales a buscar refugio. Además, instituciones como BlackRock están presionando a la SEC para aprobar ETFs spot con funciones de garantía. Si tienen éxito, esto podría mejorar significativamente la atracción del producto.

¿Puede la actualización de Ethereum Pectra revertir la caída?

El 7 de mayo de 2025, Ethereum completó la actualización Pectra, la iteración técnica más importante desde Dencun, que abarca 11 propuestas de mejora, centrándose en optimizar la eficiencia del staking y la escalabilidad de la Capa2:

• Aumento de incentivos para validadores: EIP-7251 permite el staking de un solo nodo de más de 32 ETH, atrayendo una mayor participación institucional;
• Innovación en la experiencia del usuario: EIP-3074 admite lotes de transacciones y delegación de tarifas de gas, reduciendo las barreras del usuario;
• Avance en la interoperabilidad entre cadenas: Estandarización de la intención de interoperabilidad entre cadenas con ERC-7683, impulsando la agregación de liquidez de la Capa2.

Aunque la actualización aún no se ha reflejado en el precio a corto plazo, se espera con gran anticipación su impulso a largo plazo al ecosistema. Si la actividad de la cadena Layer2 se reactiva y se retroalimenta en los ingresos de la red principal, la llegada de fondos al ETF de ETH puede alcanzar un punto de inflexión.

Perspectivas futuras del ETF de ETH

Riesgos y oportunidades a corto plazo coexisten

• Presión técnica: si el patrón de bandera bajista del par de operaciones ETH/BTC rompe el nivel de soporte, puede desencadenar una mayor venta.
• Potencial de entrada de capital: CME planea lanzarXRPfuturos ETF el 19 de mayo. Si estimula la recuperación general del mercado de ETF de criptomonedas, ETH puede beneficiarse indirectamente.

Reevaluando el valor ecológico a largo plazo

La competitividad central de Ethereum todavía radica en su ecosistema de desarrolladores y la profunda cooperación institucional. La disposición de Layer2 de gigantes tradicionales como Sony y Deutsche Bank, así como las reservas de ETH del proyecto DeFi de la familia Trump, proporcionan un soporte de valor a largo plazo. Si la actualización de Pectra impulsa el número de DApps a superar los 100,000 y TVL vuelve al nivel de miles de millones de dólares, el valor del ETF de ETH puede ser revaluado.

La regulación y la innovación de productos resuenan

Si la SEC aprueba el ETF al contado y permite la función de garantía en la segunda mitad de 2025, podría replicar el efecto de sifonar fondos del ETF de Bitcoin. Ethereum de iShares de BlackRockCon una baja comisión de gestión del 0,25% y la ventaja de custodia de una plataforma de negociación conforme, Trust (ETHA) está preparado para ser un líder.

El rendimiento de la lista de ETH ETF refleja el dolor de la transformación del mercado de criptomonedas de la ‘especulación conceptual’ al ‘valor del ecosistema’. A corto plazo, la incertidumbre regulatoria, la efectividad de la actualización tecnológica y las fluctuaciones macroeconómicas seguirán dominando. Tendencia de precios A largo plazo, la irremplazabilidad de Ethereum en el Web3campo de infraestructura, así como la continua innovación de productos financieros de calidad institucional, pueden inyectar nueva vitalidad en su mercado de ETF.

Aunque el retorno de los ETF de Ethereum ha sido negativo hasta ahora este año, los flujos netos de miles de millones de dólares y la atención sostenida del mercado indican que los inversores siguen confiando en la disposición a largo plazo. Con la aprobación de más variedades de ETF, la liberación de la demanda institucional y las actualizaciones de la red de Ethereum que promueven la eficiencia ecológica, se espera que los ETF de ETH atraigan una adopción más amplia y estructuras comerciales más maduras en los próximos años. Los inversores deberían seguir prestando atención a los cambios en las políticas macroeconómicas, los ajustes de tarifas y la innovación de productos para optimizar su asignación en esta clase de activos emergente.