Was ist RWA? Wie kann RWA die nächste Finanzrevolution auslösen?

„Die Finanzierungsstelle hat sich von Unternehmen zu hochwertigen Vermögenswerten verschoben“, sagte Zhao Wenbiao, CEO des digitalen Technologiearms der Ant Group, und fasste den wesentlichen Unterschied der Tokenisierung von RWA (Real World Assets) zusammen. Er verglich diese Innovation mit einem „Mini-IPO“, das die Regeln des traditionellen Finanzierungsspiels vollständig verändert hat.

Langxin Technology hat 100 Millionen RWA durch über 9.000 neue Energie-Ladestationen als verankerte Vermögenswerte auf der Blockchain ausgegeben; ein Weinberg in Jiading, Shanghai, hat erfolgreich 10 Millionen RWA-Token ausgegeben und wurde von internationalen Investoren gezeichnet, wobei der gesamte Prozess vom Pflanzen bis zur Ernte auf der Blockchain aufgezeichnet wurde. Diese Fälle definieren unser Verständnis von Vermögensliquidität neu.

Die neue Welle der On-Chain-Vermögenswerte: RWA im Detail

RWA bezieht sich im Wesentlichen auf die digitale Migration von Vermögensrechten. Es transformiert greifbare oder immaterielle Vermögenswerte in der realen Welt – wie Immobilien, Rohstoffe, Anleihen, Kunstwerke und sogar zukünftige Einnahmerechte aus Ladestationen und Weinbergen – in On-Chain-Digitale Token durch Blockchain-Technologie.

Dieser Prozess wird als “Tokenisierung” bezeichnet, die Vermögenswerte in der physischen Welt mit den Eigenschaften von Teilbarkeit, Programmierbarkeit und digitaler weltweiter Handelbarkeit ausstattet.

Die grundlegenden Unterschiede zwischen traditioneller Finanzierung und RWA-Finanzierung sind erheblich. Die traditionelle Finanzwirtschaft verlässt sich stark auf die Kreditwürdigkeit des Unternehmens (wie Unternehmensratings), Banken verlangen starke Garantien oder sogar Gegengarantien für Kredite, was zu hohen Schwellenwerten und langen Prozessen führt.

RWA wendet sich dann dem Kredit des Vermögenswerts selbst zu: Solange das Projekt von hoher Qualität ist und stabile Einnahmeerwartungen hat, können Token on-chain ausgegeben werden, um Mittel von globalen Investoren zu beschaffen. Wang Wei, CTO von Ant Group, wies darauf hin: „Ähnlich wie bei der Unternehmensfinanzierung ist eine Due Diligence erforderlich, und die Finanzierung physischer Vermögenswerte muss ebenfalls glaubwürdige Ermittlungen durchführen, und Web3 Die Technologie hat das Vertrauensproblem physischer Vermögenswerte gelöst.

Warum sind RWA notwendig? Wert und Risiko coexistieren

Die Explosion von RWA resultiert aus seiner Fähigkeit, die Schmerzpunkte der traditionellen Finanzen anzugehen. Die Boston Consulting Group (BCG) prognostiziert, dass die globale RWA-Markgröße bis 2030 16 Billionen Dollar erreichen könnte, was 10 % des globalen BIP entspricht. Citigroup schätzt, dass die Tokenisierung von Vermögenswerten privater, nicht öffentlicher Unternehmen bis 2030 um mehr als 80 Mal wachsen wird und etwa 4 Billionen Dollar erreichen könnte. Die Kernvorteile spiegeln sich in fünf Dimensionen wider:

• Die Senkung der Schwelle: Immobilien im Wert von Millionen oder Massengüter können in kleine Token (z.B. 100 $ pro Aktie) aufgeteilt werden, was Einzelinvestoren die Teilnahme ermöglicht.
• Liquidität verbessern: Illiquide Vermögenswerte (wie Immobilien und Forderungen) können On-Chain gehandelt werden24⁄7, Verkürzung des Umwandlungszyklus.
• Geografische Barrieren überwinden: Die globale Interoperabilität von Blockchain macht grenzüberschreitende Investitionen bequemer.
• Transparenz und Sicherheit erhöhen: Transaktionsdaten sind unveränderlich auf der Blockchain, und Smart Contracts führen die Gewinnverteilung automatisch aus, wodurch das Risiko menschlicher Eingriffe verringert wird.
• Kosten senken: Disintermediation beseitigt hohe Gebühren von Banken, Anwälten und anderen.

Die Risiken dürfen nicht ignoriert werden:

• Regulatorische Unklarheit: Viele Länder haben den rechtlichen Rahmen für RWA noch nicht klargestellt, was die grenzüberschreitende Compliance kompliziert macht.
• Vertrauensrisiko: Die Authentizität von Vermögenswerten hängt vom Emittenten und von Drittprüfungen ab. Wenn der Verwahrer Betrug begeht, verlieren die On-Chain-Token ihre Unterstützung.
• Technische Verwundbarkeit: Wenn es Mängel im Smart Contract gibt, kann er anfällig für Hacking sein.
• Vermögensvolatilität: Der innere Wert kann an Wert verlieren (z. B. sinken die Immobilienpreise um 15 %), was eine dynamische Bewertung erfordert.

Überblick über bekannte RWA-Projekte

Das RWA-Ökosystem hat eine vielfältige Spur gebildet, mit den folgenden repräsentativen Projekten:

Gold Tokens: Die „Harte Währung“ physischer Vermögenswerte

• PAX Gold (PAXG): Ausgegeben von Paxos, ist jeder Token an 1 Feinunze physisches Gold gebunden, das in London gelagert ist, und die Einlösung wird unterstützt.

• Tether Gold (XAUT): Von Tether eingeführt, durch in Schweizer Tresoren gelagertes Gold gedeckt, steht es neben PAXG als ein gängiger Gold-Token.

Bond Token: „Demokratisierung“ der US-Staatsanleihenrenditen

• Ondo Finance (OUSG): Tokenisierte kurzfristige US-Staatsanleihen mit einer annualisierten Rendite von etwa 5,1 % und einer Mindestinvestitionsgrenze von 500 $.

• Franklin FOBXX: Tokenisierter Geldmarktfonds der Regierung, wobei 99,5 % der Vermögenswerte in U.S. Treasury-Anleihen und Bargeld investiert sind, verfügbar zur Zeichnung zu 20 $.

Innovation in physischen Vermögenswerten: Durchbruch für Mikrofinanzierung

• Langxin Technology Charging Pile RWA: Angekoppelt an die zukünftigen Einkommensrechte von über 9.000 Ladestationen, wurden 100 Millionen Yuan durch Ant Chain-Technologie in Hongkong finanziert, was die Tokenisierung inländischer neuer Energieanlagen vorantreibt.
• RealT Property Token: Teilt unabhängiges Eigentum an Immobilien auf, sodass Tokeninhaber anteilig Mieteinnahmen erhalten und das Modell “fragmentierter Vermieter” verwirklicht wird.

Alternative Vermögensausweitung: Landwirtschaft und Kohlenstoffgutschriften

• Shanghai Jiading Vineyard: Der gesamte Traubenpflanzprozess ist on-chain, es werden 10 Millionen RWA-Finanzierungen für die Expansion ausgegeben.
• Tokenisierung von Kohlenstoffgutschriften: Xiao Gang erwähnte, dass Kohlenstoffgutschriften als immaterielle Vermögenswerte Wert durch RWA freisetzen können.

Hongkong Sandbox und der Compliance-Weg, der zukünftige Ankerpunkt von RWA

Hongkong wird zu einem Testfeld für die Compliance von RWA. Die Hongkonger Währungsbehörde hat das Ensemble-Projekt-Sandbox ins Leben gerufen, wobei der Fall von Longshine Technology als eines der ersten Projekte ausgewählt wurde, um eine “zwei Ketten und eine Brücke”-Architektur zu konstruieren:

• Asset Chain (Festland): Physische Vermögenswerte werden in handelbare digitale Produkte tokenisiert.
• Trading Chain (Hongkong): Fiat-Währung wird tokenisiert, um grenzüberschreitende Transaktionen innerhalb der Sandbox abzuschließen.

Dieses Design bietet ein Modell für den grenzüberschreitenden Fluss von RWA. Xiao Gang betonte, dass der regulatorische Fokus auf “Vermögensauthentizität, Compliance und Volatilität” liegen sollte und dass Risiken streng off-chain kontrolliert werden müssen, während Spekulationen on-chain eingedämmt werden sollten.

RWA Zukunftsausblick

Goldman Sachs, HSBC und UBS haben um den Eintritt in den Markt konkurriert, indem sie den Besitz von Gold und die Tokenisierung von Anleihen auf die Blockchain gebracht haben. Yan Ying, Chief Scientist von Ant Chain, betonte, dass „ultimative Leistung und Sicherheit die ewigen Bestrebungen von Web3 Technologie.”

Mit der Reife der Blockchain-Architektur, die Hunderttausende von TPS-Leistungen und PB-Level-Datenverarbeitung bietet, werden die zukünftigen Einnahmen von Ladestationen, Weinbergen und sogar einem Wald in fließenden Code auf der Kette transformiert.

Wenn der Wert der realen Welt neu programmiert wird, halten wir keine kalten Tickets mehr, sondern echte verifizierbare Vermögensfragmente – das ist die finanzielle Gleichheit, die von RWA versprochen wird.