استكشاف منحنى الربط: مقارنة بين صانعي السوق الآليين من المستوى الأول والثاني

تعتبر منحنيات الربط كأداة رياضية تلعب دورًا مهمًا في نظام Web3 البيئي. ستتناول هذه المقالة تطبيقين رئيسيين لمنحنيات الربط في نظام الرموز البيئي: صانع السوق الآلي من الدرجة الأولى ( PAMMs ) وصانع السوق الآلي من الدرجة الثانية ( SAMMs )، وستحلل أوجه التشابه والاختلاف بينهما والمزايا المحتملة.

نظرة عامة على منحنى الربط

منحنى الربط هو في جوهره دالة رياضية، تُستخدم لترميز العلاقة بين اثنين أو أكثر من الأصول المرمزة. يتم تحقيقه من خلال العقود الذكية، ويحدد سعر الصرف بين الأصول. المعادلة الأكثر شيوعًا لمنحنى الربط هي "X * Y = K"، حيث K هو ثابت، يحدد سعر الصرف بين الرموز X و Y. يصف هذا "المنحنى" كيف تتكيف الأسعار مع أي تغيير في كمية المعروض من الرموز.

يمكن تطبيق منحنى الربط في مجموعة متنوعة من السيناريوهات، حيث يوفر البنية التحتية الأساسية لمشاريع الاقتصاد الرمزي. على الرغم من أن طريقة عمله لا تزال لغزًا لمعظم المستخدمين، إلا أن منحنى الربط له دور لا يستهان به في دفع تطور النظام البيئي للعملات المشفرة.

استخدام منحنى الترابط في تصميم السوق

SAMMs - آلية اكتشاف الأسعار في السوق الثانوية

تُستخدم SAMMs بشكل رئيسي في بعض منصات التداول، من خلال "حمام السائل" لتعزيز تبادل الرموز الحالية. إنها تعمل كوسيط في تداول السوق الثانوي، مما يوفر سيولة للتداول للرموز التي تم إصدارها. لقد حسنت ظهور SAMMs بشكل كبير من بيئة تداول الرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة، حيث قدمت اكتشاف الأسعار ودعم السيولة لمعظم الرموز.

PAMMs - آلية اكتشاف العرض في السوق الأولية

تتحمل PAMMs مسؤولية الإصدار المباشر للرموز ( الصك ) والاسترداد ( والتدمير ). يمكنها تحقيق نظام بيئي للرموز ذات العرض الديناميكي، كآلية "اكتشاف العرض". تعالج PAMMs بعض التحديات الرئيسية التي تواجه تصميم الرموز التقليدية، مثل الحاجة إلى تقدير الطلب على الرموز على المدى الطويل. من خلال السماح بتعديل العرض الرمزي ديناميكيًا وفقًا لطلب السوق، تبسط PAMMs عملية اتخاذ القرار في المراحل المبكرة، ويمكن أن تعمل أيضًا كأداة لجمع الأموال المستمرة، وتوفر السيولة للمشاريع ذات الإمكانات.

التأثير التراكمي لـ PAMMs و SAMMs

عندما تتواجد PAMMs و SAMMs في نفس النظام البيئي، قد تظهر بعض التأثيرات المثيرة للاهتمام:

1. فرص التحكيم: عندما تظهر اختلافات في الأسعار بين السوق الأول والسوق الثاني، يمكن للمتداولين الاستفادة من خلال إجراء معاملات بين السوقين، مما يساعد أيضًا في تحقيق توازن الأسعار.

2. استقرار الأسعار: تساعد أنشطة التحكيم في ضبط العرض والطلب، مما يجعل أسعار السوق الأولية والثانوية تتماشى مع بعضها البعض، وبالتالي تقليل تقلبات الأسعار.

3. تعديل العرض الديناميكي: عند زيادة الطلب، يمكن زيادة عرض الرموز من خلال PAMMs؛ وعند انخفاض الطلب، يمكن تقليل العرض لتحقيق توازن أكثر مرونة بين العرض والطلب.

هذا الجمع يمكن أن يؤثر على أسعار الرموز بشكل "تثبيت التذبذب"، مما يساعد في خلق بيئة اقتصادية رمزية أكثر استقرارًا.

الخاتمة

لقد أصبحت منحنيات الربط جزءًا لا يتجزأ من مجال Web3، وستستمر أهميتها في النمو. لقد أظهرت PAMMs و SAMMs قيمتها العملية في اقتصادات مختلفة الأحجام. سواء كان ذلك لإطلاق نظام بيئي للرموز في مراحله المبكرة أو لتعزيز تداول نظام بيئي ناضج، ستستمر منحنيات الربط في لعب دور حاسم في الاقتصاد الرقمي.

على الرغم من أن SAMMs قد تم بحثها وتطبيقها بشكل كبير، إلا أن PAMMs لا تزال شابة نسبيًا ولم يتم استكشافها بشكل كاف. في المستقبل، ستوفر الدراسات المتعمقة حول Bonding Curve أفكارًا وحلولًا مبتكرة أكثر لتصميم الاقتصاد الرمزي.