شهد إجمالي إصدار USDe ارتفاعًا ملحوظًا خلال الشهر الماضي، حيث ارتفع من 2.4 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار، مع زيادة شهرية تتجاوز 58%. يرتبط هذا الاتجاه في النمو ارتباطًا وثيقًا بارتفاع سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة. مع ارتفاع المعنويات في السوق، أدت زيادة معدل التمويل إلى دفع عائدات استثمار USDe، مما حفز بدوره نمو USDe. على الرغم من تراجعها مقارنة بالفترات السابقة، لا يزال APY في 26 نوفمبر وفقًا لإحدى منصات البيانات عند مستوى مرتفع يبلغ حوالي 25%.
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c.webp)
في الوقت نفسه، أصبحت MakerDAO أيضًا من المستفيدين من هذه الجولة من الارتفاع. حاليًا، زادت الإيرادات اليومية لمؤسسة Maker بأكثر من 200% مقارنة بالشهر الماضي، محققة أعلى مستوى تاريخي. يرتبط هذا النمو ارتباطًا وثيقًا بتطور Ethena. فإن APY المرتفع للإيداع في USDe قد أحدث طلبًا كبيرًا على الإقراض لأصول sUSDe و PT. في إحدى منصات الإقراض، بلغ إجمالي حجم الاقتراض باستخدام sUSDe و PT كضمان حوالي 570 مليون دولار، وبلغت نسبة استخدام القرض أكثر من 80%، وبلغ APY للإيداع 12%. في الشهر الماضي، تجاوز إجمالي زيادة القروض التي تم إصدارها من خلال وحدة Maker D3M عبر هذه المنصة 300 مليون دولار.
بخلاف المسار المباشر، فإن الطلب على الاقتراض من sUSDe و PT قد زاد بشكل غير مباشر من استخدام DAI عبر قنوات أخرى. وصلت معدلات الفائدة على ودائع DAI في منصة اقتراض معينة إلى 8.5%. تُظهر الميزانية العمومية لـ MakerDAO أن إجمالي قروض DAI الممنوحة عبر وحدة D3M إلى منصتين رئيسيتين للاقراض بلغ حوالي 2 مليار دولار، وهو ما يقرب من 40% من جانب الأصول في Maker. لقد حققت هاتان العنصران فقط لمؤسسة Maker عائدات سنوية تبلغ 203 مليون دولار، مما يعادل 550,000 دولار يوميًا لمؤسسة MakerDAO، وهو ما يمثل 54% من إجمالي العائدات السنوية لمؤسسة MakerDAO.
في هذه الحلقة المتزايدة، يستفيد تقريبًا كل مشارك. يمكن لمعدني USDe والمقرضين تحقيق عوائد مرتفعة ولكن متقلبة من خلال الرافعة المالية، بينما يحصل مستخدمو ودائع DAI على عوائد مرتفعة ومستقرة نسبيًا. يحقق المضاربون منخفضو المخاطر أرباحًا من خلال رهن البيتكوين، وإصدار LST الإيثيريوم أو اقتراض DAI وكسب الفارق، بينما يحصل اللاعبون المتقدمون على عوائد زائدة من خلال مجموعة من بروتوكولات التمويل اللامركزي. في الوقت نفسه، تحقق البروتوكولات أيضًا زيادة في TVL والإيرادات وأسعار العملات.
ومع ذلك، فإن استمرار هذا الاتجاه في النمو يعتمد على ما إذا كانت الفجوة بين USDe و DAI ستظل قائمة على المدى الطويل. بالنظر إلى أن DAI تقدم سياسة نقدية يمكن التنبؤ بها نسبيًا، فإن التركيز ينصب بشكل رئيسي على USDe. تشمل العوامل المؤثرة: ما إذا كان يمكن أن تستمر المشاعر الصاعدة في السوق الصاعدة، وما إذا كانت Ethena يمكنها تحقيق كفاءة توزيع أعلى لـ APY من خلال تحسين نموذجها الاقتصادي وزيادة حصتها في السوق، بالإضافة إلى المنافسة من استراتيجيات العملات المستقرة المدرة للفائدة التي تقدمها منصات التداول الأخرى.
من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن تشغيل وحدة D3M لن يؤدي مباشرة إلى جعل DAI عملة مستقرة غير مدعومة بالكامل، إلا أنه يأتي مع بعض المخاطر المحتملة. تشمل هذه المخاطر إمكانية أن تصبح DAI مرة أخرى "عملة مستقرة ظلية"، ومخاطر التشغيل في Ethena، ومخاطر العقود، ومخاطر الحفظ التي قد تنتقل إلى DAI، بالإضافة إلى إمكانية انخفاض نسبة LTV الكلية لـ DAI.
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845.webp)
بشكل عام، أدى النمو السريع لـ USDe إلى جلب حيوية جديدة لنظام DeFi، كما أثار أيضًا تفكيرًا عميقًا في إدارة مخاطر العملات المستقرة في السوق. بينما يستمتع المشاركون بالعوائد العالية، يجب عليهم أيضًا أن يكونوا حذرين من المخاطر النظامية المحتملة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
6
مشاركة
تعليق
0/400
ChainChef
· منذ 15 س
mmm هذا النمو المستخدم يبدو كصلصة تقليل مطبوخة بشكل مثالي... مطبخ صانعها أخيرًا يطبخ بغاز حقًا حقًا
USDe ارتفع 58% Maker收入创新高 التمويل اللامركزي 生态迎来新活力
Ethena-USDe ارتفع势头强劲، التمويل اللامركزي 生态受益明显
شهد إجمالي إصدار USDe ارتفاعًا ملحوظًا خلال الشهر الماضي، حيث ارتفع من 2.4 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار، مع زيادة شهرية تتجاوز 58%. يرتبط هذا الاتجاه في النمو ارتباطًا وثيقًا بارتفاع سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة. مع ارتفاع المعنويات في السوق، أدت زيادة معدل التمويل إلى دفع عائدات استثمار USDe، مما حفز بدوره نمو USDe. على الرغم من تراجعها مقارنة بالفترات السابقة، لا يزال APY في 26 نوفمبر وفقًا لإحدى منصات البيانات عند مستوى مرتفع يبلغ حوالي 25%.
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c.webp)
في الوقت نفسه، أصبحت MakerDAO أيضًا من المستفيدين من هذه الجولة من الارتفاع. حاليًا، زادت الإيرادات اليومية لمؤسسة Maker بأكثر من 200% مقارنة بالشهر الماضي، محققة أعلى مستوى تاريخي. يرتبط هذا النمو ارتباطًا وثيقًا بتطور Ethena. فإن APY المرتفع للإيداع في USDe قد أحدث طلبًا كبيرًا على الإقراض لأصول sUSDe و PT. في إحدى منصات الإقراض، بلغ إجمالي حجم الاقتراض باستخدام sUSDe و PT كضمان حوالي 570 مليون دولار، وبلغت نسبة استخدام القرض أكثر من 80%، وبلغ APY للإيداع 12%. في الشهر الماضي، تجاوز إجمالي زيادة القروض التي تم إصدارها من خلال وحدة Maker D3M عبر هذه المنصة 300 مليون دولار.
بخلاف المسار المباشر، فإن الطلب على الاقتراض من sUSDe و PT قد زاد بشكل غير مباشر من استخدام DAI عبر قنوات أخرى. وصلت معدلات الفائدة على ودائع DAI في منصة اقتراض معينة إلى 8.5%. تُظهر الميزانية العمومية لـ MakerDAO أن إجمالي قروض DAI الممنوحة عبر وحدة D3M إلى منصتين رئيسيتين للاقراض بلغ حوالي 2 مليار دولار، وهو ما يقرب من 40% من جانب الأصول في Maker. لقد حققت هاتان العنصران فقط لمؤسسة Maker عائدات سنوية تبلغ 203 مليون دولار، مما يعادل 550,000 دولار يوميًا لمؤسسة MakerDAO، وهو ما يمثل 54% من إجمالي العائدات السنوية لمؤسسة MakerDAO.
في هذه الحلقة المتزايدة، يستفيد تقريبًا كل مشارك. يمكن لمعدني USDe والمقرضين تحقيق عوائد مرتفعة ولكن متقلبة من خلال الرافعة المالية، بينما يحصل مستخدمو ودائع DAI على عوائد مرتفعة ومستقرة نسبيًا. يحقق المضاربون منخفضو المخاطر أرباحًا من خلال رهن البيتكوين، وإصدار LST الإيثيريوم أو اقتراض DAI وكسب الفارق، بينما يحصل اللاعبون المتقدمون على عوائد زائدة من خلال مجموعة من بروتوكولات التمويل اللامركزي. في الوقت نفسه، تحقق البروتوكولات أيضًا زيادة في TVL والإيرادات وأسعار العملات.
ومع ذلك، فإن استمرار هذا الاتجاه في النمو يعتمد على ما إذا كانت الفجوة بين USDe و DAI ستظل قائمة على المدى الطويل. بالنظر إلى أن DAI تقدم سياسة نقدية يمكن التنبؤ بها نسبيًا، فإن التركيز ينصب بشكل رئيسي على USDe. تشمل العوامل المؤثرة: ما إذا كان يمكن أن تستمر المشاعر الصاعدة في السوق الصاعدة، وما إذا كانت Ethena يمكنها تحقيق كفاءة توزيع أعلى لـ APY من خلال تحسين نموذجها الاقتصادي وزيادة حصتها في السوق، بالإضافة إلى المنافسة من استراتيجيات العملات المستقرة المدرة للفائدة التي تقدمها منصات التداول الأخرى.
من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن تشغيل وحدة D3M لن يؤدي مباشرة إلى جعل DAI عملة مستقرة غير مدعومة بالكامل، إلا أنه يأتي مع بعض المخاطر المحتملة. تشمل هذه المخاطر إمكانية أن تصبح DAI مرة أخرى "عملة مستقرة ظلية"، ومخاطر التشغيل في Ethena، ومخاطر العقود، ومخاطر الحفظ التي قد تنتقل إلى DAI، بالإضافة إلى إمكانية انخفاض نسبة LTV الكلية لـ DAI.
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845.webp)
بشكل عام، أدى النمو السريع لـ USDe إلى جلب حيوية جديدة لنظام DeFi، كما أثار أيضًا تفكيرًا عميقًا في إدارة مخاطر العملات المستقرة في السوق. بينما يستمتع المشاركون بالعوائد العالية، يجب عليهم أيضًا أن يكونوا حذرين من المخاطر النظامية المحتملة.