في عصر DeFi 2.0، يُعتبر RWA (الأصول الحقيقية) المفتاح لفتح فصل جديد. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين العاديين، يبدو أن RWA لا يزال مجالاً بعيد المنال. فالمشاركة في منتجات RWA تتطلب عادةً إكمال إجراءات KYC وتلبية متطلبات أصول مرتفعة، مما يشكل عائقًا كبيرًا أمام معظم المستثمرين الأفراد.
إذن، في حين أن مسار RWA لم ينفجر بالكامل بعد، كيف يمكننا الاستفادة من الفرصة؟ هناك طريقتان رئيسيتان: الأولى هي استثمار رموز مشاريع RWA؛ والثانية هي اختيار منتجات RWA ذات العوائق الأقل.
بالنسبة للطريقة الأولى، يحتاج المستثمرون إلى فهم عميق للأسس الأساسية للمشروع وتصميم المنتج وآليات التحكم في المخاطر. تتطلب معظم منتجات RWA استخدام SPV (كيان خاص) لتحقيق التحكم في الأموال وعزل المخاطر، لذلك يجب على المستثمرين أيضًا الانتباه إلى ما إذا كانت هذه الكيانات تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية لتجنب المخاطر المحتملة للمشروع. شراء الرموز عادة ما يكون الطريقة الرئيسية للاستثمار في العملات المشفرة، ويمكن أن يؤدي أيضًا إلى عوائد مرتفعة.
الطريقة الثانية هي المشاركة مباشرة في منتجات RWA. عادةً ما تقوم هذه المنتجات بتوكنة الأصول الحقيقية مثل الدولار وسندات الخزانة الأمريكية. بالنسبة للمستثمرين المؤهلين، يمكن أن توفر هذه الطريقة عوائد مستقرة نسبيًا، كما أن المخاطر منخفضة. ومع ذلك، فإن الخيارات المتاحة حاليًا للمشاركة في منتجات RWA محدودة، ومعظم متطلبات KYC والأصول لا تناسب المستثمرين العاديين في مجال التشفير.
في هذا السياق، أصبحت Ondo Finance مشروعًا يستحق الانتباه في مجال RWA. بعد ذلك، سنستكشف بالتفصيل مسار تطور Ondo Finance، وخطوط منتجاتها، وحالة الرموز الخاصة بها، لتقديم خيار استثماري محتمَل في RWA للقراء.
أوندوا فاينانس: طريق التحول لمدة عام
تأسست أوندو فاينانس في عام 2021، وركزت في البداية على قطاع خدمات السيولة (Laas). ومع ذلك، مع دخول السوق في حالة هبوط، انخفضت القيمة السوقية للـ DeFi والسيولة على السلسلة بشكل كبير، مما أدى إلى مواجهة المشروع لحدود في النمو. لذلك، قامت أوندو فاينانس بتحول حاسم في يناير 2023، ودخلت قطاع الأصول الحقيقية (RWA). بعد جهد دام عامًا، وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، تحتل أوندو فاينانس حاليًا المرتبة الثالثة في قطاع RWA من حيث TVL، حيث وصلت إلى 183 مليون دولار.
تتمكن أوندور فنانس من الارتقاء إلى مقدمة مسار RWA في وقت قصير، وذلك بفضل تصميم منتجاتها الفريد. الجوهر في منتجات RWA هو كيفية الربط بين الأصول الواقعية والعالم الافتراضي بشكل آمن وفعال، مع ضمان أن تكون عملية شراء واسترداد أصول RWA للمستثمرين آمنة ومنظمة.
حالياً، أطلقت Ondo Finance ثلاثة منتجات رئيسية من RWA: OUSG و USDY و OMMF.
OUSG (سندات الخزانة الأمريكية)
OUSG هو المنتج الرئيسي لشركة Ondo Finance، حيث بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 1.17 مليار دولار أمريكي. الأصول الأساسية لـ OUSG تأتي بشكل رئيسي من صندوق ETF لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل تابع لشركة إدارة أصول كبيرة، بالإضافة إلى كمية صغيرة من USDC وUSD كاحتياطي سيولة.
تم إنشاء هذا ETF في عام 2007، ويستثمر بشكل رئيسي في سندات الخزانة قصيرة الأجل التي تقل مدتها عن سنة واحدة، ويتتبع مؤشر معين لسندات الخزانة قصيرة الأجل الأمريكية. وفقًا للبيانات، فإن سعر الافتتاح الحالي لهذا ETF هو 110.42 دولار، وأصوله الإجمالية حوالي 18.4 مليار دولار، ومعدل العائد السنوي هو 5.17%، والتصنيف هو AA.
سعر OUSG الحالي هو 104.66 دولار، وعائد سنوي يبلغ 4.69٪، ويدعم الشراء عبر شبكات إيثيريوم وPolygon وSolana المتعددة. من الجدير بالذكر أن Ondo I LP كمدير للصندوق، مسؤول عن إدارة حصص ETF الخاصة بـ OUSG التي يشتريها المستثمرون. Ondo I LP كـ SPV لـ OUSG هي شركة مسجلة في الولايات المتحدة، مما يفيد عزل مخاطر المستثمرين ويضمن حقوق استرداد المستخدمين في الحالات القصوى.
فيما يتعلق بالتكاليف، تتقاضى OUSG رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15%، بحد أقصى 0.15% لتغطية تكاليف مقدمي الخدمات مثل مديري الصناديق والمراجعين، بالإضافة إلى ذلك، يتقاضى مصدر ETF أيضًا رسوم إدارة ETF بنسبة 0.15%.
ومع ذلك، فإن عتبة OUSG مرتفعة، حيث يتعين على المستثمرين إتمام تحقق KYC، بالإضافة إلى تلبية متطلبات "المستثمر المؤهل"، أي أن المستثمر يجب أن يمتلك محفظة استثمارية لا تقل عن 5 ملايين دولار أمريكي، والحد الأدنى لمبلغ شراء OUSG هو 100,000 USDT.
ومع ذلك، في بيئة السوق الهابطة، تظل صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية قصيرة الأجل ذات العائد السنوي بنسبة حوالي 5% من منتجات RWA خيارًا جيدًا. وهذا يفسر أيضًا لماذا شهد OUSG نموًا سريعًا في TVL على مدار العام الماضي، ليصبح المنتج الرئيسي في Ondo Finance.
USDY（معدل الفائدة بالدولار الأمريكي）
USDY هو نوع من السندات المضمونة من خلال سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية الجارية. مقارنةً بـ OUSG، فإن الحد الأدنى للاستثمار في USDY أقل، حيث يستهدف المستثمرين العاديين، مع حد أدنى للشراء يبلغ 500 دولار. يمكن للمستثمرين صك وتحويله على السلسلة بعد 40-50 يومًا من الشراء. حاليًا، سعر USDY هو 1.02 دولار، وعائد سنوي يبلغ 5.10%، وTVL هو 66.2 مليون دولار.
بالمقارنة مع العملات المستقرة الشائعة في عالم العملات المشفرة مثل USDT و USDC، فإن USDY يبدو أكثر كأنه عملة مستقرة ذات فائدة، ويمكن تصنيفه ضمن فئة العملات المستقرة ذات العائد. على عكس العملات المستقرة الأخرى ذات العائد، فإن الدعم وراء USDY يأتي من البنوك التقليدية، وحسب ما تم الكشف عنه رسميًا، فإن USDY يتوافق مع المتطلبات التنظيمية ذات الصلة في الولايات المتحدة.
نظرًا لأن USDY يمكن صكه وتداوله على السلسلة بعد فترة معينة، فإنه يلعب فعليًا دور العملة المستقرة، ولذلك فإن تصميم هيكله وإجراءات التحكم في المخاطر هي في غاية الأهمية. فيما يلي بعض النقاط الرئيسية في تصميم USDY وطرق التنظيم:
تصميم الهيكل: يتم إصدار USDY من قبل SPV مستقل، ويدار بشكل منفصل عن أصول الطرف المشروع، مما يضمن عزل أصول الضمان USDY عن المخاطر المالية المحتملة للطرف المشروع.
الاقتراض الزائد: يستخدم USDY آلية الاقتراض الزائد، حيث يتم تخصيص 3% كحد أدنى من موقع الخسارة الأولية لتخفيف تقلبات سعر السندات الحكومية الأمريكية على المدى القصير. حاليًا، تبلغ نسبة خسارة USDY الأولية 4.64%.
الأولوية الأولى: يتمتع مستثمرو USDY بـ "الأولوية الأولى" على الودائع المصرفية الأساسية والسندات الحكومية. تتولى شركة الثقة المعينة دور وكيل الضمان، وتشرف على مصالح حاملي USDY بشكل آمن.
تقرير الشفافية اليومي: تقدم الهيئات المعتمدة تقرير شفافية يومي يوضح تفاصيل حيازة الأصول لضمان الشفافية والمساءلة.
تخصيص الأصول: تتبنى USDY استراتيجية استثمار حذرة، حيث تستهدف تخصيص 65% للإيداعات البنكية و35% لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، للحفاظ على أمان السيولة.
الحفظ الأصول: يدعم USDY سندات الخزانة الأمريكية المخزنة في حساب "الحفظ النقدي" في مؤسسات مالية معروفة، لضمان أمان الأصول. لن يتم إعادة رهن هذه الأصول.
من خلال التصميم المذكور أعلاه، حقق منتج USDY عزل الأصول عن المشاريع المشفرة، مما يقلل من مخاطر المشروع؛ ويستخدم آلية ضمان مفرط، لتخفيف مخاطر خفض أسعار الفائدة على السندات الحكومية؛ ويستعين بهيئات الرقابة الخارجية، لضمان أمان أموال المستثمرين وعوائدهم؛ وتُخزن الضمانات في حسابات الودائع النقدية في البنوك التقليدية، لضمان عدم إساءة استخدام الأموال.
تعتبر عتبة الاستثمار في USDY منخفضة نسبياً، بالإضافة إلى إمكانية الاكتتاب عبر استخدام USDC على السلسلة، فإنه يدعم أيضاً المشاركة عن طريق التحويلات البنكية. من ناحية ما، يتمتع USDY بقدر من القوة القانونية، مقارنةً بالعملات المستقرة الأخرى، كما أنه يوفر ميزة كسب الفوائد. ومع ذلك، لا تزال نسبة استخدام USDY منخفضة نسبياً.
OMMF (صندوق سوق المال الحكومي الأمريكي)
OMMF هو رمز RWA المستند إلى صناديق السوق النقدي (MMF) التابعة للحكومة الأمريكية، وهذا المنتج لم يتم إصداره رسميًا بعد.
Flux Finance (منصة الإقراض)
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance منصة الإقراض Flux Finance. تم بناء هذه المنصة على أساس Compound V2، ووفقًا للبيانات الرسمية، فإن معدل استخدام الأموال الحالي يتجاوز 85٪.
يقدم Flux Finance كأحد قنوات استرداد منتجات RWA الثلاثة المقدمة من المشروع، حلاً جديدًا للسيولة لمشكلة تكلفة الوقت لاسترداد القناة الرسمية. وذلك لأن الاسترداد من القناة الرسمية لا يمكن إتمامه مباشرة على السلسلة، ويجب الانتظار حتى يقوم SPV لمنتجات RWA ببيع المنتج قبل أن يتم الاسترداد، وعادةً ما تستغرق هذه العملية من 1 إلى 5 أيام.
حاليًا، يدعم Flux Finance الإقراض لمنتج OUSG. أما بالنسبة لـ USDY، فإنه نظرًا لأنه يمكن نقله عبر DEX على السلسلة بعد سكّه، فإنه لا يدعم الإقراض في الوقت الحالي.
آفاق الرموز: المراهنة على نجاح مسار RWA، لكن الاستخدامات المستقبلية لا تزال غير واضحة
أصدرت Ondo Finance رمز ONDO قبل التحول، وأجرت طرحاً عاماً على منصة معينة. بعد شراء الرمز، هناك فترة قفل مدتها سنة، وبعد ذلك يتم تحريره شهرياً. يمكن استخدام رمز ONDO في تصويت الحوكمة لـ Flux Finance.
بعد التصويت في المجتمع عبر السلسلة، تم فتح تداول توكن ONDO في 18 يناير من هذا العام. السعر الحالي لتوكن ONDO هو 0.27 USDT، بزيادة تقارب 2.5 مرة منذ الفتح.
من الجدير بالذكر أن إحدى البورصات الكبرى قد أضافت Ondo Finance (ONDO) إلى خارطة طريق الأصول الخاصة بها. هذه البورصة ليست فقط مستثمرًا في Ondo Finance، بل هي أيضًا القناة الوحيدة لتحويل USDC إلى دولارات في منتجات RWA الخاصة بها.
ومع ذلك، تم ملاحظة أن عنوان المشروع قد قام عدة مرات بتحويل رموز ONDO إلى البورصات، وقد يكون ذلك من أجل السوق أو التصريف، يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر.
وفقًا للمقال الرسمي، يُعتبر رمز ONDO رمز الحوكمة لكل من Ondo DAO وFlux Finance. حاليًا، العلاقة الدقيقة بين رمز ONDO ومنتجات RWA غير واضحة، ولا يمكن استبعاد استخدامه كوسيلة تحفيزية لمنتجات RWA التابعة مثل USDY في المستقبل. من الجدير بالذكر أنه من إجمالي عدد الرموز المعلن عنها، يشكل الجزء المخصص للمستثمرين والبيع العام فقط 16%، بينما لا يزال توزيع 84% المتبقية من الرموز غير واضح.
إذا كانت رموز ONDO يمكن أن تتكامل بشكل عضوي مع منتجات RWA، باستخدام Flux Finance كمنصة، فإن استخدام رموز ONDO كحافز للتدفق على سلسلة منتجات RWA، بلا شك، سيدفع منتجات RWA لتصبح أكثر وضوحًا للمستثمرين العاديين في مجال العملات المشفرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أوند فينانس: روّاد التحول من Laas إلى RWA
نجم جديد في مجال RWA: رحلة تحول Ondo Finance
في عصر DeFi 2.0، يُعتبر RWA (الأصول الحقيقية) المفتاح لفتح فصل جديد. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين العاديين، يبدو أن RWA لا يزال مجالاً بعيد المنال. فالمشاركة في منتجات RWA تتطلب عادةً إكمال إجراءات KYC وتلبية متطلبات أصول مرتفعة، مما يشكل عائقًا كبيرًا أمام معظم المستثمرين الأفراد.
إذن، في حين أن مسار RWA لم ينفجر بالكامل بعد، كيف يمكننا الاستفادة من الفرصة؟ هناك طريقتان رئيسيتان: الأولى هي استثمار رموز مشاريع RWA؛ والثانية هي اختيار منتجات RWA ذات العوائق الأقل.
بالنسبة للطريقة الأولى، يحتاج المستثمرون إلى فهم عميق للأسس الأساسية للمشروع وتصميم المنتج وآليات التحكم في المخاطر. تتطلب معظم منتجات RWA استخدام SPV (كيان خاص) لتحقيق التحكم في الأموال وعزل المخاطر، لذلك يجب على المستثمرين أيضًا الانتباه إلى ما إذا كانت هذه الكيانات تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية لتجنب المخاطر المحتملة للمشروع. شراء الرموز عادة ما يكون الطريقة الرئيسية للاستثمار في العملات المشفرة، ويمكن أن يؤدي أيضًا إلى عوائد مرتفعة.
الطريقة الثانية هي المشاركة مباشرة في منتجات RWA. عادةً ما تقوم هذه المنتجات بتوكنة الأصول الحقيقية مثل الدولار وسندات الخزانة الأمريكية. بالنسبة للمستثمرين المؤهلين، يمكن أن توفر هذه الطريقة عوائد مستقرة نسبيًا، كما أن المخاطر منخفضة. ومع ذلك، فإن الخيارات المتاحة حاليًا للمشاركة في منتجات RWA محدودة، ومعظم متطلبات KYC والأصول لا تناسب المستثمرين العاديين في مجال التشفير.
في هذا السياق، أصبحت Ondo Finance مشروعًا يستحق الانتباه في مجال RWA. بعد ذلك، سنستكشف بالتفصيل مسار تطور Ondo Finance، وخطوط منتجاتها، وحالة الرموز الخاصة بها، لتقديم خيار استثماري محتمَل في RWA للقراء.
أوندوا فاينانس: طريق التحول لمدة عام
تأسست أوندو فاينانس في عام 2021، وركزت في البداية على قطاع خدمات السيولة (Laas). ومع ذلك، مع دخول السوق في حالة هبوط، انخفضت القيمة السوقية للـ DeFi والسيولة على السلسلة بشكل كبير، مما أدى إلى مواجهة المشروع لحدود في النمو. لذلك، قامت أوندو فاينانس بتحول حاسم في يناير 2023، ودخلت قطاع الأصول الحقيقية (RWA). بعد جهد دام عامًا، وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، تحتل أوندو فاينانس حاليًا المرتبة الثالثة في قطاع RWA من حيث TVL، حيث وصلت إلى 183 مليون دولار.
تتمكن أوندور فنانس من الارتقاء إلى مقدمة مسار RWA في وقت قصير، وذلك بفضل تصميم منتجاتها الفريد. الجوهر في منتجات RWA هو كيفية الربط بين الأصول الواقعية والعالم الافتراضي بشكل آمن وفعال، مع ضمان أن تكون عملية شراء واسترداد أصول RWA للمستثمرين آمنة ومنظمة.
حالياً، أطلقت Ondo Finance ثلاثة منتجات رئيسية من RWA: OUSG و USDY و OMMF.
OUSG (سندات الخزانة الأمريكية)
OUSG هو المنتج الرئيسي لشركة Ondo Finance، حيث بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 1.17 مليار دولار أمريكي. الأصول الأساسية لـ OUSG تأتي بشكل رئيسي من صندوق ETF لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل تابع لشركة إدارة أصول كبيرة، بالإضافة إلى كمية صغيرة من USDC وUSD كاحتياطي سيولة.
تم إنشاء هذا ETF في عام 2007، ويستثمر بشكل رئيسي في سندات الخزانة قصيرة الأجل التي تقل مدتها عن سنة واحدة، ويتتبع مؤشر معين لسندات الخزانة قصيرة الأجل الأمريكية. وفقًا للبيانات، فإن سعر الافتتاح الحالي لهذا ETF هو 110.42 دولار، وأصوله الإجمالية حوالي 18.4 مليار دولار، ومعدل العائد السنوي هو 5.17%، والتصنيف هو AA.
سعر OUSG الحالي هو 104.66 دولار، وعائد سنوي يبلغ 4.69٪، ويدعم الشراء عبر شبكات إيثيريوم وPolygon وSolana المتعددة. من الجدير بالذكر أن Ondo I LP كمدير للصندوق، مسؤول عن إدارة حصص ETF الخاصة بـ OUSG التي يشتريها المستثمرون. Ondo I LP كـ SPV لـ OUSG هي شركة مسجلة في الولايات المتحدة، مما يفيد عزل مخاطر المستثمرين ويضمن حقوق استرداد المستخدمين في الحالات القصوى.
فيما يتعلق بالتكاليف، تتقاضى OUSG رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15%، بحد أقصى 0.15% لتغطية تكاليف مقدمي الخدمات مثل مديري الصناديق والمراجعين، بالإضافة إلى ذلك، يتقاضى مصدر ETF أيضًا رسوم إدارة ETF بنسبة 0.15%.
ومع ذلك، فإن عتبة OUSG مرتفعة، حيث يتعين على المستثمرين إتمام تحقق KYC، بالإضافة إلى تلبية متطلبات "المستثمر المؤهل"، أي أن المستثمر يجب أن يمتلك محفظة استثمارية لا تقل عن 5 ملايين دولار أمريكي، والحد الأدنى لمبلغ شراء OUSG هو 100,000 USDT.
ومع ذلك، في بيئة السوق الهابطة، تظل صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية قصيرة الأجل ذات العائد السنوي بنسبة حوالي 5% من منتجات RWA خيارًا جيدًا. وهذا يفسر أيضًا لماذا شهد OUSG نموًا سريعًا في TVL على مدار العام الماضي، ليصبح المنتج الرئيسي في Ondo Finance.
USDY（معدل الفائدة بالدولار الأمريكي）
USDY هو نوع من السندات المضمونة من خلال سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية الجارية. مقارنةً بـ OUSG، فإن الحد الأدنى للاستثمار في USDY أقل، حيث يستهدف المستثمرين العاديين، مع حد أدنى للشراء يبلغ 500 دولار. يمكن للمستثمرين صك وتحويله على السلسلة بعد 40-50 يومًا من الشراء. حاليًا، سعر USDY هو 1.02 دولار، وعائد سنوي يبلغ 5.10%، وTVL هو 66.2 مليون دولار.
بالمقارنة مع العملات المستقرة الشائعة في عالم العملات المشفرة مثل USDT و USDC، فإن USDY يبدو أكثر كأنه عملة مستقرة ذات فائدة، ويمكن تصنيفه ضمن فئة العملات المستقرة ذات العائد. على عكس العملات المستقرة الأخرى ذات العائد، فإن الدعم وراء USDY يأتي من البنوك التقليدية، وحسب ما تم الكشف عنه رسميًا، فإن USDY يتوافق مع المتطلبات التنظيمية ذات الصلة في الولايات المتحدة.
نظرًا لأن USDY يمكن صكه وتداوله على السلسلة بعد فترة معينة، فإنه يلعب فعليًا دور العملة المستقرة، ولذلك فإن تصميم هيكله وإجراءات التحكم في المخاطر هي في غاية الأهمية. فيما يلي بعض النقاط الرئيسية في تصميم USDY وطرق التنظيم:
تصميم الهيكل: يتم إصدار USDY من قبل SPV مستقل، ويدار بشكل منفصل عن أصول الطرف المشروع، مما يضمن عزل أصول الضمان USDY عن المخاطر المالية المحتملة للطرف المشروع.
الاقتراض الزائد: يستخدم USDY آلية الاقتراض الزائد، حيث يتم تخصيص 3% كحد أدنى من موقع الخسارة الأولية لتخفيف تقلبات سعر السندات الحكومية الأمريكية على المدى القصير. حاليًا، تبلغ نسبة خسارة USDY الأولية 4.64%.
الأولوية الأولى: يتمتع مستثمرو USDY بـ "الأولوية الأولى" على الودائع المصرفية الأساسية والسندات الحكومية. تتولى شركة الثقة المعينة دور وكيل الضمان، وتشرف على مصالح حاملي USDY بشكل آمن.
تقرير الشفافية اليومي: تقدم الهيئات المعتمدة تقرير شفافية يومي يوضح تفاصيل حيازة الأصول لضمان الشفافية والمساءلة.
تخصيص الأصول: تتبنى USDY استراتيجية استثمار حذرة، حيث تستهدف تخصيص 65% للإيداعات البنكية و35% لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، للحفاظ على أمان السيولة.
الحفظ الأصول: يدعم USDY سندات الخزانة الأمريكية المخزنة في حساب "الحفظ النقدي" في مؤسسات مالية معروفة، لضمان أمان الأصول. لن يتم إعادة رهن هذه الأصول.
من خلال التصميم المذكور أعلاه، حقق منتج USDY عزل الأصول عن المشاريع المشفرة، مما يقلل من مخاطر المشروع؛ ويستخدم آلية ضمان مفرط، لتخفيف مخاطر خفض أسعار الفائدة على السندات الحكومية؛ ويستعين بهيئات الرقابة الخارجية، لضمان أمان أموال المستثمرين وعوائدهم؛ وتُخزن الضمانات في حسابات الودائع النقدية في البنوك التقليدية، لضمان عدم إساءة استخدام الأموال.
تعتبر عتبة الاستثمار في USDY منخفضة نسبياً، بالإضافة إلى إمكانية الاكتتاب عبر استخدام USDC على السلسلة، فإنه يدعم أيضاً المشاركة عن طريق التحويلات البنكية. من ناحية ما، يتمتع USDY بقدر من القوة القانونية، مقارنةً بالعملات المستقرة الأخرى، كما أنه يوفر ميزة كسب الفوائد. ومع ذلك، لا تزال نسبة استخدام USDY منخفضة نسبياً.
OMMF (صندوق سوق المال الحكومي الأمريكي)
OMMF هو رمز RWA المستند إلى صناديق السوق النقدي (MMF) التابعة للحكومة الأمريكية، وهذا المنتج لم يتم إصداره رسميًا بعد.
Flux Finance (منصة الإقراض)
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance منصة الإقراض Flux Finance. تم بناء هذه المنصة على أساس Compound V2، ووفقًا للبيانات الرسمية، فإن معدل استخدام الأموال الحالي يتجاوز 85٪.
يقدم Flux Finance كأحد قنوات استرداد منتجات RWA الثلاثة المقدمة من المشروع، حلاً جديدًا للسيولة لمشكلة تكلفة الوقت لاسترداد القناة الرسمية. وذلك لأن الاسترداد من القناة الرسمية لا يمكن إتمامه مباشرة على السلسلة، ويجب الانتظار حتى يقوم SPV لمنتجات RWA ببيع المنتج قبل أن يتم الاسترداد، وعادةً ما تستغرق هذه العملية من 1 إلى 5 أيام.
حاليًا، يدعم Flux Finance الإقراض لمنتج OUSG. أما بالنسبة لـ USDY، فإنه نظرًا لأنه يمكن نقله عبر DEX على السلسلة بعد سكّه، فإنه لا يدعم الإقراض في الوقت الحالي.
آفاق الرموز: المراهنة على نجاح مسار RWA، لكن الاستخدامات المستقبلية لا تزال غير واضحة
أصدرت Ondo Finance رمز ONDO قبل التحول، وأجرت طرحاً عاماً على منصة معينة. بعد شراء الرمز، هناك فترة قفل مدتها سنة، وبعد ذلك يتم تحريره شهرياً. يمكن استخدام رمز ONDO في تصويت الحوكمة لـ Flux Finance.
بعد التصويت في المجتمع عبر السلسلة، تم فتح تداول توكن ONDO في 18 يناير من هذا العام. السعر الحالي لتوكن ONDO هو 0.27 USDT، بزيادة تقارب 2.5 مرة منذ الفتح.
من الجدير بالذكر أن إحدى البورصات الكبرى قد أضافت Ondo Finance (ONDO) إلى خارطة طريق الأصول الخاصة بها. هذه البورصة ليست فقط مستثمرًا في Ondo Finance، بل هي أيضًا القناة الوحيدة لتحويل USDC إلى دولارات في منتجات RWA الخاصة بها.
ومع ذلك، تم ملاحظة أن عنوان المشروع قد قام عدة مرات بتحويل رموز ONDO إلى البورصات، وقد يكون ذلك من أجل السوق أو التصريف، يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر.
وفقًا للمقال الرسمي، يُعتبر رمز ONDO رمز الحوكمة لكل من Ondo DAO وFlux Finance. حاليًا، العلاقة الدقيقة بين رمز ONDO ومنتجات RWA غير واضحة، ولا يمكن استبعاد استخدامه كوسيلة تحفيزية لمنتجات RWA التابعة مثل USDY في المستقبل. من الجدير بالذكر أنه من إجمالي عدد الرموز المعلن عنها، يشكل الجزء المخصص للمستثمرين والبيع العام فقط 16%، بينما لا يزال توزيع 84% المتبقية من الرموز غير واضح.
إذا كانت رموز ONDO يمكن أن تتكامل بشكل عضوي مع منتجات RWA، باستخدام Flux Finance كمنصة، فإن استخدام رموز ONDO كحافز للتدفق على سلسلة منتجات RWA، بلا شك، سيدفع منتجات RWA لتصبح أكثر وضوحًا للمستثمرين العاديين في مجال العملات المشفرة.