تحليل الوضع الاقتصادي الكلي وتوقعاته بعد اجتماع FOMC
1. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
أداء أصول المخاطر المختلفة هذا الأسبوع كان متفاوتًا قليلاً:
ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف، لكن لا تزال في اتجاه هبوطي بشكل عام. نشاط التداول ليس مرتفعًا، ونسبة خيارات البيع إلى الشراء في سوق الخيارات قد انخفضت، مما يدل على أن بعض الأموال بدأت في شراء القاع.
في سوق السلع، واصل الذهب الارتفاع بعد突破 3000 دولار / أونصة، وزادت أسعار النحاس بنسبة 0.8%، وارتفعت بنسبة تزيد عن 11% على مدى الأشهر الثلاثة الماضية. واستقرت أسعار النفط حوالي 68 دولارًا / برميل، بينما انخفضت أسعار الغاز الطبيعي.
سوق العملات الرقمية يشهد تراجعًا عامًا في التداول، حيث يتذبذب سعر البيتكوين حول 84,000 دولار أمريكي، ويفتقر إلى القوة الدافعة للارتفاع، وتتحرك العملات الرقمية الأخرى مع تقلبات البيتكوين.
2. تحليل اجتماع FOMC
قام الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تعديلات على المستويين الاستراتيجي والتكتيكي:
الجانب الاستراتيجي: الالتزام بمبدأ "الاعتماد على البيانات"، وتجنب الالتزام بوقت محدد لخفض أسعار الفائدة، والحفاظ على مرونة السياسة لمواجهة عدم اليقين.
التدابير الثلاثة الرئيسية على المستوى التكتيكي:
إدارة توقعات التضخم: التأكيد على بيانات توقعات التضخم على مدى 5 سنوات من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وتخفيف تأثير مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميتشيغان، لتقليل الضوضاء في السوق.
إعادة التأكيد على "التضخم المؤقت": تخفيف تأثير الرسوم الجمركية على التضخم على المدى الطويل، وتوفير مساحة سياسية لخفض أسعار الفائدة، ومنع السوق من الوقوع في فزع الركود.
تعديل جدول الانكماش ( QT ) الإيقاع: على الرغم من وفرة السيولة، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي يبطئ QT للتخفيف من تأثير أزمة السيولة التي قد تنتج عن مشكلة حد الدين.
3. تغييرات سوق السيولة ومعدل الفائدة
ارتفاع السيولة: بلغت السيولة العامة هذا الأسبوع 6.1 تريليون، تدفق الأموال من حساب TGA يدفع لتحسين السيولة، وانخفاض استخدام نافذة الخصم من الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على تخفيف ضغوط التمويل في السوق.
سوق الفائدة: توقعات خفض الفائدة مستقرة، احتمال خفض الفائدة في يونيو 67%، ومن المتوقع خفض الفائدة 3 مرات خلال العام.
سوق السندات: تنخفض أسعار الفائدة في الطرف القصير بسرعة أكبر من الطرف الطويل، مما يؤدي إلى انحدار منحنى العائد، مما يعكس زيادة اليقين في خفض أسعار الفائدة في السوق، ولكن لا تزال هناك مخاوف بشأن انتعاش التضخم.
سوق الائتمان: اتساع فروق الائتمان من درجة الاستثمار، وزيادة طفيفة في مخاطر الائتمان، وانخفاض في الميل نحو المخاطر في السوق، ولكن لم تظهر بعد إشارات خطر نظامية.
٢. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
1. أصبحت التعريفات الجمركية المتساوية محور اهتمام السوق
الرسوم الجمركية المتبادلة التي تدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل هي محور اهتمام السوق:
قوة التعريفات: ستؤثر معدلات الضرائب ودرجة التغطية على أسعار السلع، وبالتالي تؤثر على التضخم وأرباح الشركات. إذا كانت أعلى من المتوقع، فقد ترفع تكاليف الواردات، مما يضغط على أرباح الشركات، ويؤثر سلبًا على سوق الأسهم وسوق السندات.
التوترات التجارية العالمية: إذا أدت إلى ردود فعل انتقامية من دول أخرى، فإنها ستزيد من توتر سلسلة الإمداد، وترفع التضخم، وتهدد نمو الاقتصاد العالمي، وقد تؤدي إلى عمليات بيع جماعي في السوق، مما يعزز منطق "صفقة الركود التضخمي".
2. السوق لا يزال في وضع حذر
انخفض VIX ولكن إشارات خطر سوق الائتمان تعززت، ولا يزال السوق غير قادر على الخروج من وضع الذعر، حيث يميل المستثمرون إلى تقليل تعرضهم للمخاطر وزيادة الأصول الآمنة مثل الذهب والسندات الحكومية.
اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي: إذا أدت التعريفات إلى ارتفاع التضخم، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة مبكرًا، مما يؤدي إلى تقليص السيولة في السوق وزيادة التقلبات؛ إذا كان التضخم قابلاً للتحكم، فقد يستمر الاحتياطي الفيدرالي في موقفه المتساهل، مما يوفر缓冲 للسوق.
( 3. اقتراحات استراتيجية
لا يزال السوق في مرحلة عدم اليقين في تسعير السياسة والمخاطر، يجب أن تكون الاستراتيجية القصيرة الأجل قائمة على "الدفاع + الهجوم المرن" في الوقت الذي يتم فيه تجنب مخاطر الذيل، مع التقاط الفرص المرحلية في السوق.
![【التقرير الأسبوعي الكلي┃4 Alpha】بعد اجتماع FOMC، قبل تطبيق التعريفات المتساوية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4cac6b7b9f8edd7051af99b5feed0f2c.webp###
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
4
مشاركة
تعليق
0/400
AirdropHunterXM
· 07-31 11:05
هل سأستمر في خسارة المال؟ لقد اعتدت على ذلك.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AltcoinAnalyst
· 07-31 11:03
من داخل السلسلة، لا يزال الوقت مبكرًا للتفاؤل، يُنصح بالاستمرار في المراقبة.
بعد FOMC، السوق حذر، وقد تؤثر سياسة التعريفات الجمركية على قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED)
تحليل الوضع الاقتصادي الكلي وتوقعاته بعد اجتماع FOMC
1. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
أداء أصول المخاطر المختلفة هذا الأسبوع كان متفاوتًا قليلاً:
ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف، لكن لا تزال في اتجاه هبوطي بشكل عام. نشاط التداول ليس مرتفعًا، ونسبة خيارات البيع إلى الشراء في سوق الخيارات قد انخفضت، مما يدل على أن بعض الأموال بدأت في شراء القاع.
في سوق السلع، واصل الذهب الارتفاع بعد突破 3000 دولار / أونصة، وزادت أسعار النحاس بنسبة 0.8%، وارتفعت بنسبة تزيد عن 11% على مدى الأشهر الثلاثة الماضية. واستقرت أسعار النفط حوالي 68 دولارًا / برميل، بينما انخفضت أسعار الغاز الطبيعي.
سوق العملات الرقمية يشهد تراجعًا عامًا في التداول، حيث يتذبذب سعر البيتكوين حول 84,000 دولار أمريكي، ويفتقر إلى القوة الدافعة للارتفاع، وتتحرك العملات الرقمية الأخرى مع تقلبات البيتكوين.
2. تحليل اجتماع FOMC
قام الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تعديلات على المستويين الاستراتيجي والتكتيكي:
الجانب الاستراتيجي: الالتزام بمبدأ "الاعتماد على البيانات"، وتجنب الالتزام بوقت محدد لخفض أسعار الفائدة، والحفاظ على مرونة السياسة لمواجهة عدم اليقين.
التدابير الثلاثة الرئيسية على المستوى التكتيكي:
إدارة توقعات التضخم: التأكيد على بيانات توقعات التضخم على مدى 5 سنوات من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وتخفيف تأثير مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميتشيغان، لتقليل الضوضاء في السوق.
إعادة التأكيد على "التضخم المؤقت": تخفيف تأثير الرسوم الجمركية على التضخم على المدى الطويل، وتوفير مساحة سياسية لخفض أسعار الفائدة، ومنع السوق من الوقوع في فزع الركود.
تعديل جدول الانكماش ( QT ) الإيقاع: على الرغم من وفرة السيولة، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي يبطئ QT للتخفيف من تأثير أزمة السيولة التي قد تنتج عن مشكلة حد الدين.
3. تغييرات سوق السيولة ومعدل الفائدة
ارتفاع السيولة: بلغت السيولة العامة هذا الأسبوع 6.1 تريليون، تدفق الأموال من حساب TGA يدفع لتحسين السيولة، وانخفاض استخدام نافذة الخصم من الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على تخفيف ضغوط التمويل في السوق.
سوق الفائدة: توقعات خفض الفائدة مستقرة، احتمال خفض الفائدة في يونيو 67%، ومن المتوقع خفض الفائدة 3 مرات خلال العام.
سوق السندات: تنخفض أسعار الفائدة في الطرف القصير بسرعة أكبر من الطرف الطويل، مما يؤدي إلى انحدار منحنى العائد، مما يعكس زيادة اليقين في خفض أسعار الفائدة في السوق، ولكن لا تزال هناك مخاوف بشأن انتعاش التضخم.
سوق الائتمان: اتساع فروق الائتمان من درجة الاستثمار، وزيادة طفيفة في مخاطر الائتمان، وانخفاض في الميل نحو المخاطر في السوق، ولكن لم تظهر بعد إشارات خطر نظامية.
٢. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
1. أصبحت التعريفات الجمركية المتساوية محور اهتمام السوق
الرسوم الجمركية المتبادلة التي تدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل هي محور اهتمام السوق:
قوة التعريفات: ستؤثر معدلات الضرائب ودرجة التغطية على أسعار السلع، وبالتالي تؤثر على التضخم وأرباح الشركات. إذا كانت أعلى من المتوقع، فقد ترفع تكاليف الواردات، مما يضغط على أرباح الشركات، ويؤثر سلبًا على سوق الأسهم وسوق السندات.
التوترات التجارية العالمية: إذا أدت إلى ردود فعل انتقامية من دول أخرى، فإنها ستزيد من توتر سلسلة الإمداد، وترفع التضخم، وتهدد نمو الاقتصاد العالمي، وقد تؤدي إلى عمليات بيع جماعي في السوق، مما يعزز منطق "صفقة الركود التضخمي".
2. السوق لا يزال في وضع حذر
انخفض VIX ولكن إشارات خطر سوق الائتمان تعززت، ولا يزال السوق غير قادر على الخروج من وضع الذعر، حيث يميل المستثمرون إلى تقليل تعرضهم للمخاطر وزيادة الأصول الآمنة مثل الذهب والسندات الحكومية.
اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي: إذا أدت التعريفات إلى ارتفاع التضخم، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة مبكرًا، مما يؤدي إلى تقليص السيولة في السوق وزيادة التقلبات؛ إذا كان التضخم قابلاً للتحكم، فقد يستمر الاحتياطي الفيدرالي في موقفه المتساهل، مما يوفر缓冲 للسوق.
( 3. اقتراحات استراتيجية
لا يزال السوق في مرحلة عدم اليقين في تسعير السياسة والمخاطر، يجب أن تكون الاستراتيجية القصيرة الأجل قائمة على "الدفاع + الهجوم المرن" في الوقت الذي يتم فيه تجنب مخاطر الذيل، مع التقاط الفرص المرحلية في السوق.
![【التقرير الأسبوعي الكلي┃4 Alpha】بعد اجتماع FOMC، قبل تطبيق التعريفات المتساوية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4cac6b7b9f8edd7051af99b5feed0f2c.webp###