بناء محفظة استثمارية تحمي رأس المال في ظل المخاطر الشديدة

في عالم المال المتغير بسرعة، كيف يمكن بناء محفظة استثمارية قادرة على حماية رأس المال في ظل الأحداث المتطرفة؟ هذه مسألة مهمة يجب على كل مستثمر التفكير فيها.

مارك سبينتاجل هو مدير صندوق معروف يركز على "تحوط مخاطر الذيل". يتناول هذا الموضوع بعمق في كتابه "ملاذ آمن: الاستثمار في العواصف المالية"، مما يتيح لنا رؤى قيمة.

هل نحن على حافة الأزمة المالية التالية؟

تشير الأوضاع الاقتصادية العالمية والجغرافية السياسية الحالية إلى بعض الخصائص التي تستحق الحذر:

• سجلت الأسهم الأمريكية مستويات قياسية جديدة، لكن عائدات السندات الحكومية طويلة الأجل ظلت عند مستويات مرتفعة.
• قوة الدولار، لكن الاستهلاك ضعيف
• أثارت تقنيات الذكاء الاصطناعي جنون رأس المال، لكن عملية العولمة تعرضت للعرقلة، وتصاعدت الصراعات الجيوسياسية.
• الأوضاع في الشرق الأوسط مضطربة، الحدود بين الهند وباكستان متوترة، والصراع بين روسيا وأوكرانيا مستمر
• قد تحدث تغييرات كبيرة في الساحة السياسية الأمريكية

تبدو هذه العلامات وكأنها تشير إلى أننا قد نكون في ليلة العاصفة المالية التالية.

جوهر الثروة في أوقات الفوضى: القدرة على البقاء تتفوق على العوائد القصيرة الأجل

يعتقد سبينتسناجل أنه في الأوقات المضطربة، فإن الهدف الأساسي للاستثمار ليس السعي لتحقيق أعلى العوائد، بل ضمان القدرة على تحمل الصدمات. ويؤكد: "الشيء الذي يحدد حقًا مصير ثروتك ليس متوسط العائد، بل ما إذا كنت تستطيع تجنب لحظة "الصفري".

حتى لو كانت المحفظة تحقق عوائد بنسبة 15% كل عام، فإن التعرض لحدث متطرف بنسبة -80% مرة واحدة فقط يمكن أن يؤدي إلى خسائر فادحة. لذلك، من الضروري بناء هيكل استثماري قادر على البقاء في العواصف.

خمسة مبادئ رئيسية للاستثمار في الملاذ الآمن

قدم سبينتسناجل خمس استراتيجيات رئيسية للتحوط في كتابه:

1. الأصول الآمنة لا تعادل الأصول ذات التقلبات المنخفضة. يجب أن تكون الأصول الحقيقية الملاذ الآمن قادرة على تحقيق نمو عكسي في حالة الانهيار النظامي.

2. في الأحداث القصوى، قد يؤثر "أثر الفائدة المركبة" سلبًا على المستثمرين. قد تؤدي الانخفاضات الكبيرة إلى تعويض العوائد المتراكمة على مدى سنوات.

3. بدلاً من توقع المستقبل، من الأفضل الاستعداد "لأسوأ الحالات". بناء هيكل استثماري قادر على التعامل مع مختلف الحالات القصوى.

4. السعي وراء "هيكل العائد المقلوب". أي تحقيق خسائر طفيفة أو البقاء مستقراً في الأوقات العادية، ولكن يمكن أن تحقق أصولاً نمواً مضاعفاً في الأحداث القصوى.

5. من المهم جدًا تنويع جغرافية الأصول وتنوع الحفظ. لا تضع كل البيض في سلة واحدة.

هيكل "محفظة الاستثمار الآمن" المثالي

هيكل المحفظة الذي اقترحه سبينتسناجل هو كما يلي:

• 90-95%: أصول منخفضة المخاطر وعوائد مستقرة مثل السندات الحكومية قصيرة الأجل، النقد، والأسهم ذات العوائد العالية (
• 5-10%: أصول "تحوط المخاطر الذيلية ذات الرفع العالي" ) مثل عقود VIX الطويلة، الخيارات بعيدة المدى، المعادن الثمينة، إلخ (

هذا الهيكل يظهر أداءً عادياً في الأوقات الطبيعية، لكنه يمكن أن يلعب دوراً كبيراً في الأحداث المتطرفة.

الاستعداد للمستقبل: استراتيجيات تخصيص الأصول متعددة المستويات

بالنظر إلى بيئة المخاطر الحالية، يمكننا اعتبار استراتيجيات تخصيص الأصول متعددة الطبقات التالية:

الطبقة 0: جسم صحي ومهارات عملية

• الحفاظ على الصحة البدنية، وتنمية مهارات عملية متعددة

الطبقة 1: الأصول المقاومة لمخاطر النظام )5-10%(

• المعادن الثمينة الملموسة
• تخزين محفظة باردة للعملات المشفرة ) (
• الأصول / الهوية الخارجية

الطبقة 2: أصول التحوط من مخاطر الذيل )-7%(

• خيارات البيع العميقة لمؤشرات الأسهم
• VIX الثيران
• خيارات الشراء للمعادن الثمينة

الطبقة 3: السيولة ونمو الأصول ) 70-80% (

• سندات الخزانة قصيرة الأجل / صناديق سوق المال
• الأسهم ذات العائد المرتفع المتنوعة عالميًا
• استثمار متعدد الأوجه في العقارات

الخاتمة

في هذا العالم المليء بعدم اليقين، لا يمكن لأحد أن يتنبأ بدقة بالمستقبل. ولكن من خلال تخصيص الأصول وإدارة المخاطر بشكل معقول، يمكننا بناء محفظة استثمارية أكثر مرونة لمواجهة جميع الظروف القصوى المحتملة. كما قال سبينتاجل: "في الاستثمار، الدفاع الجيد يمكن أن يؤدي إلى هجوم جيد."