مراجعة النصف الأول من عام 2025: سوق العملات الرقمية يظهر المرونة، والطاقة الجديدة تتشكل في النصف الثاني
في النصف الأول من عام 2025، تواجه الاقتصاد العالمي تحديات مزدوجة تتمثل في تأخير خفض أسعار الفائدة وعدم الاستقرار الجيوسياسي، مما أدى إلى تقلبات شديدة في معظم أسواق الأصول. ومع ذلك، أظهر البيتكوين وقطاع العملات الرقمية بأكمله قدرة قوية على مقاومة الضغوط، وحققوا انتعاشًا جميلًا في وجه التحديات. مع اقتراب النصف الثاني من العام، ما هي العوامل الرئيسية التي تتشكل في السوق؟
كان من المتوقع على نطاق واسع أن يشهد الاقتصاد الأمريكي انخفاضًا حادًا في بداية العام، لكن الوضع الفعلي يظهر اتجاه "الهبوط الناعم" مع تباطؤ مستقر. يبقى سوق العمل مستقرًا نسبيًا، حيث أضافت الولايات المتحدة 139,000 وظيفة غير زراعية في مايو، وبلغ معدل البطالة 4.2%، وارتفعت الأجور بنسبة 3.9% على أساس سنوي. تشير هذه البيانات إلى أن سوق العمل قد شهد تباطؤًا طفيفًا، لكنه لا يزال صحيًا بشكل عام. في الوقت نفسه، كانت بيانات التضخم أقل من المتوقع، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.7% في يونيو على أساس سنوي، مما يمثل تراجعًا عن القيمة السابقة. يتوقع السوق عمومًا أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في سبتمبر بدلاً من يوليو.
ومع ذلك، فإن مخاطر الركود التضخمي التي تواجه الاقتصاد تتزايد. قامت إحدى البنوك الاستثمارية الكبرى بخفض توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2025 من 2% إلى 1.3%، وحذرت من أن سياسة التعريفات قد ترفع التضخم وتعيق النمو الاقتصادي، مما يجعل الاقتصاد يقع في مأزق "ركود تضخمي". هناك انقسام واضح داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار خفض أسعار الفائدة، حيث أكد الرئيس "عدم الاستعجال في تخفيف السياسة"، بينما دعا بعض المسؤولين إلى خفض أسعار الفائدة مبكراً لتفادي مخاطر التراجع الاقتصادي. تعكس هذه اللعبة السياسة التناقض بين التضخم والنمو: قد يؤدي خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جداً إلى تفاقم التضخم، بينما قد يؤدي التأخير إلى تسريع الركود الاقتصادي.
أصبح تأثير تأخر سياسة التعريفات عاملاً رئيسياً. أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن تأثير التعريفات على الأسعار قد يظهر في الأشهر القادمة، وقد تظهر بيانات التضخم من يونيو إلى أغسطس "ارتفاعاً كبيراً". أحد التفسيرات المحتملة هو أن الشركات قد خففت من الصدمة قصيرة المدى من خلال التخزين المسبق، ولكن مع استهلاك المخزون، ستؤدي ارتفاع تكاليف الاستيراد تدريجياً إلى زيادة الأسعار النهائية. إذا انتعش التضخم، قد يُضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى تأخير خفض سعر الفائدة، بل وحتى تعليق دورة التيسير، مما يعزز توقعات الركود التضخمي.
مع النظر إلى النصف الثاني من العام، لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين في مسار السياسات. ستصبح بيانات التوظيف غير الزراعي ومؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو بمثابة أساسيات حاسمة للقرارات. إذا أكدت البيانات أن ضغوط التضخم تحت السيطرة، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة كما هو مخطط في سبتمبر؛ وإذا تجاوز التضخم التوقعات، قد يواجه السوق صدمة "التأخير المتشدد"، بل وقد تتكرر أزمة الركود التضخمي كما في السبعينيات. في هذه اللعبة بين خفض أسعار الفائدة والركود التضخمي، سيكون لكل خطوة يتخذها الاحتياطي الفيدرالي تأثير عميق على اتجاه الأسواق العالمية.
! [في نهاية النصف الأول من عام 2025 ، ما هي الخطوط الرئيسية التي ستحقق "محرك التشفير الجديد" في النصف الثاني من العام؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b556b7c60cf82d86bdd6be05bb71265.webp)
على الرغم من ضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية، لا يزال السوق يركز على توقعات تخفيف السياسة. توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في يونيو 2025، و اختراق تنظيم العملات المستقرة، وانتعاش الأسهم التكنولوجية، دفعت السوق الأمريكية لتظهر اتجاهًا متذبذبًا صعوديًا: ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 4.96% خلال الشهر، و ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 5.93%، مع تسجيل عدة مرات لقمم تاريخية جديدة خلال هذه الفترة.
من الجدير بالذكر أن الأسهم المتعلقة بالتشفير، والتي تمثلها شركات العملات المستقرة، حققت أداءً ممتازًا: بعد أن تم إدراج شركة عملات مستقرة في بورصة نيويورك في 5 يونيو، قفز سعر السهم بأكثر من 600%، ليصبح واحدًا من أبرز الاكتتابات العامة في مجال التكنولوجيا المالية لعام 2025؛ كما بلغت نسبة ارتفاع أسهم بورصة العملات الرقمية الشهيرة الأخرى 43% خلال الشهر.
يعود هذا الارتفاع إلى مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة الفيدرالي الأول الذي أقره مجلس الشيوخ الأمريكي في 17 يونيو، والذي ينشئ إطارًا تنظيميًا فدراليًا للعملات المستقرة. ينص القانون لأول مرة على ضرورة أن تدعم الجهات المصدرة احتياطياتها بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي أو بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويحظر العملات المستقرة المعتمدة على الخوارزميات والعملات المستقرة المدفوعة الفائدة. إن الميزة التوافقية للعملة المستقرة العالمية الثانية (بم capital 61 مليار دولار) تجعلها الخيار المفضل للمؤسسات، ويعكس الارتفاع الكبير في قيمتها بعد الإدراج التوقعات القوية للسوق بشأن "عائدات التنظيم".
اتجاه "إصدار الأسهم لشراء العملات" من جانب الشركات يعزز بشكل أكبر من منطق ارتباط العملات بالأسهم. وفقًا لتقرير معين، حتى أبريل 2025، تمتلك 228 شركة مدرجة في جميع أنحاء العالم ما مجموعه 820,000 بيتكوين، حيث تمتلك إحدى الشركات حوالي 600,000 بيتكوين (تشكل 2.5% من إجمالي المعروض من البيتكوين)، بمتوسط تكلفة يبلغ حوالي 68,000 دولار، مع أرباح غير محققة تتجاوز 200%.
قامت العديد من شركات التكنولوجيا العملاقة بزيادة حيازاتها من البيتكوين من خلال تمويل السندات القابلة للتحويل، مما أدخل الأصول الرقمية ضمن هيكل الميزانية العمومية، ليشكل نموذجًا جديدًا لرأس المال يسمى "إصدار الأسهم لشراء العملات". هذه الخطوة من الشركات تمثل تحولًا من "التوزيع الاستراتيجي" إلى "القبول المؤسسي"، مما دعم أسعار البيتكوين (ارتفاع بنسبة 10.6% في النصف الأول من عام 2025) وزاد من شرعية الأصول الرقمية واعتراف السوق بها. تُظهر بيانات بنك معين أن حجم التسويات بالعملات المستقرة بلغ 28 تريليون دولار في عام 2024، متجاوزًا مجموع شركتي بطاقات الائتمان الرئيسيتين، مما يؤكد إمكانيات الأعمال للجهات المعنية ويكشف عن قدرة دفع التشفير على إعادة تشكيل نظام التسويات العالمي.
مع اقتراب النصف الثاني من العام، إذا تم تمرير مشروع قانون العملات المستقرة في مجلس النواب وحصل على توقيع الرئيس، سيبدأ عصر جديد من تنظيم العملات المستقرة. ستسرع الامتثال في تدفق الأموال المؤسسية، وستصبح الحدود بين سوق الأسهم التقليدية وعالم العملات الرقمية أكثر ضبابية، مما يعزز "رابط العملات والأسهم"، وقد تستمر الأسهم المرتبطة بالتشفير في قوتها لتصبح المحرك الأساسي للاتجاه الهيكلي في سوق الأسهم الأمريكية.
في يونيو، أظهر سعر البيتكوين مرونة في وضع معقد: عندما تصاعدت النزاعات في منطقة الشرق الأوسط بشكل مفاجئ في منتصف يونيو، انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة دون مستوى 100,000 دولار، لكنه سرعان ما انتعش وعاد فوق 100,000 دولار، مما أظهر حركة مستقلة وفصل تدريجي عن الأصول التقليدية ذات المخاطر. تُظهر الأبحاث الأخيرة التي أجرتها إحدى البورصات مع مؤسسة تحليل على السلسلة أن المستثمرين المؤسسيين يواصلون زيادة حصصهم من خلال قنوات مثل ETFs، وأن التغيرات الهيكلية في السوق تعيد تشكيل خصائص تقلباته.
في مراجعة النصف الأول من عام 2025، على الرغم من أن الأسعار على المدى القصير تأثرت بتوافر الأموال والصراعات الجيوسياسية، إلا أن السوق العملات الرقمية قد يكون في طور تجربة أعمق تحول نموذجي منذ نشأته. لم يعد يمكن تعريف مسار تطوره ببساطة من خلال مشاعر السوق أو المؤشرات الفنية، بل يظهر حياة جديدة تحت تأثير أربعة عوامل: التقنية، والتمويل، والتنظيم، والإيكولوجيا. يكشف أداء السوق في يونيو بوضوح عن أن هذه الصناعة تتحول تدريجياً إلى بنية تحتية ناضجة للأصول الرقمية.
وصلت موجة المؤسسية إلى ذروتها الجديدة في يونيو، حيث تجاوزت أحجام صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية العالمية عتبة 1.1 تريليون دولار، حيث استقطب صندوق بيتكوين ETF التابع لشركة إدارة أصول معينة 4.9 مليار دولار من التدفقات الداخلة في شهر واحد فقط. وما يثير الاهتمام أكثر هو أن مستوى مشاركة المؤسسات المالية التقليدية يشهد تحولًا نوعيًا، على سبيل المثال، بدأت إحدى بنوك الاستثمار في تقديم خدمات قروض مضمونة بالبيتكوين بالتعاون مع بورصات العملات الرقمية، وهذه المشاركة تتجاوز بكثير الترتيبات الاستكشافية لولستريت خلال فترة السوق الصاعدة في عام 2021. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يؤدي تحول السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي إلى إدخال متغيرات جديدة في السوق، تشير البيانات التاريخية إلى أن دورات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي عادة ما تصاحبها زيادات ملحوظة في سعر البيتكوين.
فيما يتعلق بالرقابة، فإن تمرير قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة وإنشاء نظام تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ، يشيران إلى أن المراكز المالية الرئيسية قد أنشأت إطار عمل أولي للامتثال للأصول الرقمية، وهذه اليقين السياسي يجذب المزيد من رأس المال التقليدي للدخول.
بالإضافة إلى ذلك، كشف كبار المسؤولين في الحكومة الأمريكية أنهم يعملون على بناء البنية التحتية الاحتياطية الاستراتيجية لبيتكوين. لم يُجبر الأمر التنفيذي الذي أصدره الرئيس الحالي في مارس من هذا العام وزارة المالية على الكشف عن وضع الحكومة في حيازة بيتكوين، ويمكننا أن نتوقع أن تُعلن الحكومة عن المعلومات ذات الصلة بنشاط في النصف الثاني من العام. "تميل" الحكومة "بشدة" إلى زيادة حيازتها من بيتكوين بطريقة محايدة للميزانية، مما يعني أنها ستوفر الدعم المالي لشراء بيتكوين من خلال إعادة هيكلة الأموال الداخلية أو توفير النفقات، دون زيادة العجز المالي أو تحميل دافعي الضرائب عبءًا إضافيًا.
بإيجاز، عند النظر إلى الوراء من نقطة منتصف عام 2025، فإن مسار تطور سوق العملات الرقمية قد اختلف جوهريًا عن المرحلة المبكرة المدفوعة بالكامل بالمضاربة.
تنبأ رئيس قسم الأصول الرقمية في أحد البنوك بأن السعر المستهدف لبيتكوين في نهاية عام 2025 سيكون 200 ألف دولار، وقد تحول السرد المسيطر خلف هذه الجولة من السوق من الارتباط بالأصول ذات المخاطر إلى الدفع من خلال تدفق الأموال، حيث تتدفق الأموال بأشكال متعددة. أصبح بيتكوين أداة لتوزيع الأموال التي تخرج من الأصول الأمريكية، مما يظهر أن هذه الزيادة ليست مجرد تقلب في الأسعار، بل هي انعكاس لتوزيع رأس المال العالمي والاتجاهات الاقتصادية الكلية. في هذا المعنى، من المحتمل أن تكون النصف الثاني من عام 2025 نقطة تحول تاريخية لتحقيق تكامل عميق بين النظام المالي التقليدي وبيئة العملات الرقمية.
سعر BTC الحالي مستقر في نطاق عالٍ بين 100,000 و 120,000 دولار أمريكي. مع توقعات النصف الثاني من العام، وبفضل مجموعة من العوامل الإيجابية مثل إمكانية تخفيض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وزيادة اعتماد الشركات على التشفير، وتوضيح السياسات التنظيمية، من المتوقع أن يشهد السوق فترة جديدة من النمو المستقر.
! [في نهاية النصف الأول من عام 2025 ، ما هي الخطوط الرئيسية التي ستحقق "محرك التشفير الجديد" في النصف الثاني من العام؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d14fca4ec019bb944f8485a68f9ed5de.webp)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
4
مشاركة
تعليق
0/400
AirdropHarvester
· 07-30 00:51
خداع الناس لتحقيق الربح خداع الناس لتحقيق الربح خداع الناس لتحقيق الربح هو القيام
في النصف الأول من عام 2025 ، ارتفع سوق العملات الرقمية عكس الاتجاه ومن المحتمل أن يشهد العديد من المعلومات المفضلة في النصف الثاني.
مراجعة النصف الأول من عام 2025: سوق العملات الرقمية يظهر المرونة، والطاقة الجديدة تتشكل في النصف الثاني
في النصف الأول من عام 2025، تواجه الاقتصاد العالمي تحديات مزدوجة تتمثل في تأخير خفض أسعار الفائدة وعدم الاستقرار الجيوسياسي، مما أدى إلى تقلبات شديدة في معظم أسواق الأصول. ومع ذلك، أظهر البيتكوين وقطاع العملات الرقمية بأكمله قدرة قوية على مقاومة الضغوط، وحققوا انتعاشًا جميلًا في وجه التحديات. مع اقتراب النصف الثاني من العام، ما هي العوامل الرئيسية التي تتشكل في السوق؟
كان من المتوقع على نطاق واسع أن يشهد الاقتصاد الأمريكي انخفاضًا حادًا في بداية العام، لكن الوضع الفعلي يظهر اتجاه "الهبوط الناعم" مع تباطؤ مستقر. يبقى سوق العمل مستقرًا نسبيًا، حيث أضافت الولايات المتحدة 139,000 وظيفة غير زراعية في مايو، وبلغ معدل البطالة 4.2%، وارتفعت الأجور بنسبة 3.9% على أساس سنوي. تشير هذه البيانات إلى أن سوق العمل قد شهد تباطؤًا طفيفًا، لكنه لا يزال صحيًا بشكل عام. في الوقت نفسه، كانت بيانات التضخم أقل من المتوقع، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.7% في يونيو على أساس سنوي، مما يمثل تراجعًا عن القيمة السابقة. يتوقع السوق عمومًا أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في سبتمبر بدلاً من يوليو.
ومع ذلك، فإن مخاطر الركود التضخمي التي تواجه الاقتصاد تتزايد. قامت إحدى البنوك الاستثمارية الكبرى بخفض توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2025 من 2% إلى 1.3%، وحذرت من أن سياسة التعريفات قد ترفع التضخم وتعيق النمو الاقتصادي، مما يجعل الاقتصاد يقع في مأزق "ركود تضخمي". هناك انقسام واضح داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار خفض أسعار الفائدة، حيث أكد الرئيس "عدم الاستعجال في تخفيف السياسة"، بينما دعا بعض المسؤولين إلى خفض أسعار الفائدة مبكراً لتفادي مخاطر التراجع الاقتصادي. تعكس هذه اللعبة السياسة التناقض بين التضخم والنمو: قد يؤدي خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جداً إلى تفاقم التضخم، بينما قد يؤدي التأخير إلى تسريع الركود الاقتصادي.
أصبح تأثير تأخر سياسة التعريفات عاملاً رئيسياً. أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن تأثير التعريفات على الأسعار قد يظهر في الأشهر القادمة، وقد تظهر بيانات التضخم من يونيو إلى أغسطس "ارتفاعاً كبيراً". أحد التفسيرات المحتملة هو أن الشركات قد خففت من الصدمة قصيرة المدى من خلال التخزين المسبق، ولكن مع استهلاك المخزون، ستؤدي ارتفاع تكاليف الاستيراد تدريجياً إلى زيادة الأسعار النهائية. إذا انتعش التضخم، قد يُضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى تأخير خفض سعر الفائدة، بل وحتى تعليق دورة التيسير، مما يعزز توقعات الركود التضخمي.
مع النظر إلى النصف الثاني من العام، لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين في مسار السياسات. ستصبح بيانات التوظيف غير الزراعي ومؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو بمثابة أساسيات حاسمة للقرارات. إذا أكدت البيانات أن ضغوط التضخم تحت السيطرة، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة كما هو مخطط في سبتمبر؛ وإذا تجاوز التضخم التوقعات، قد يواجه السوق صدمة "التأخير المتشدد"، بل وقد تتكرر أزمة الركود التضخمي كما في السبعينيات. في هذه اللعبة بين خفض أسعار الفائدة والركود التضخمي، سيكون لكل خطوة يتخذها الاحتياطي الفيدرالي تأثير عميق على اتجاه الأسواق العالمية.
! [في نهاية النصف الأول من عام 2025 ، ما هي الخطوط الرئيسية التي ستحقق "محرك التشفير الجديد" في النصف الثاني من العام؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b556b7c60cf82d86bdd6be05bb71265.webp)
على الرغم من ضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية، لا يزال السوق يركز على توقعات تخفيف السياسة. توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في يونيو 2025، و اختراق تنظيم العملات المستقرة، وانتعاش الأسهم التكنولوجية، دفعت السوق الأمريكية لتظهر اتجاهًا متذبذبًا صعوديًا: ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 4.96% خلال الشهر، و ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 5.93%، مع تسجيل عدة مرات لقمم تاريخية جديدة خلال هذه الفترة.
من الجدير بالذكر أن الأسهم المتعلقة بالتشفير، والتي تمثلها شركات العملات المستقرة، حققت أداءً ممتازًا: بعد أن تم إدراج شركة عملات مستقرة في بورصة نيويورك في 5 يونيو، قفز سعر السهم بأكثر من 600%، ليصبح واحدًا من أبرز الاكتتابات العامة في مجال التكنولوجيا المالية لعام 2025؛ كما بلغت نسبة ارتفاع أسهم بورصة العملات الرقمية الشهيرة الأخرى 43% خلال الشهر.
يعود هذا الارتفاع إلى مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة الفيدرالي الأول الذي أقره مجلس الشيوخ الأمريكي في 17 يونيو، والذي ينشئ إطارًا تنظيميًا فدراليًا للعملات المستقرة. ينص القانون لأول مرة على ضرورة أن تدعم الجهات المصدرة احتياطياتها بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي أو بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويحظر العملات المستقرة المعتمدة على الخوارزميات والعملات المستقرة المدفوعة الفائدة. إن الميزة التوافقية للعملة المستقرة العالمية الثانية (بم capital 61 مليار دولار) تجعلها الخيار المفضل للمؤسسات، ويعكس الارتفاع الكبير في قيمتها بعد الإدراج التوقعات القوية للسوق بشأن "عائدات التنظيم".
اتجاه "إصدار الأسهم لشراء العملات" من جانب الشركات يعزز بشكل أكبر من منطق ارتباط العملات بالأسهم. وفقًا لتقرير معين، حتى أبريل 2025، تمتلك 228 شركة مدرجة في جميع أنحاء العالم ما مجموعه 820,000 بيتكوين، حيث تمتلك إحدى الشركات حوالي 600,000 بيتكوين (تشكل 2.5% من إجمالي المعروض من البيتكوين)، بمتوسط تكلفة يبلغ حوالي 68,000 دولار، مع أرباح غير محققة تتجاوز 200%.
قامت العديد من شركات التكنولوجيا العملاقة بزيادة حيازاتها من البيتكوين من خلال تمويل السندات القابلة للتحويل، مما أدخل الأصول الرقمية ضمن هيكل الميزانية العمومية، ليشكل نموذجًا جديدًا لرأس المال يسمى "إصدار الأسهم لشراء العملات". هذه الخطوة من الشركات تمثل تحولًا من "التوزيع الاستراتيجي" إلى "القبول المؤسسي"، مما دعم أسعار البيتكوين (ارتفاع بنسبة 10.6% في النصف الأول من عام 2025) وزاد من شرعية الأصول الرقمية واعتراف السوق بها. تُظهر بيانات بنك معين أن حجم التسويات بالعملات المستقرة بلغ 28 تريليون دولار في عام 2024، متجاوزًا مجموع شركتي بطاقات الائتمان الرئيسيتين، مما يؤكد إمكانيات الأعمال للجهات المعنية ويكشف عن قدرة دفع التشفير على إعادة تشكيل نظام التسويات العالمي.
مع اقتراب النصف الثاني من العام، إذا تم تمرير مشروع قانون العملات المستقرة في مجلس النواب وحصل على توقيع الرئيس، سيبدأ عصر جديد من تنظيم العملات المستقرة. ستسرع الامتثال في تدفق الأموال المؤسسية، وستصبح الحدود بين سوق الأسهم التقليدية وعالم العملات الرقمية أكثر ضبابية، مما يعزز "رابط العملات والأسهم"، وقد تستمر الأسهم المرتبطة بالتشفير في قوتها لتصبح المحرك الأساسي للاتجاه الهيكلي في سوق الأسهم الأمريكية.
في يونيو، أظهر سعر البيتكوين مرونة في وضع معقد: عندما تصاعدت النزاعات في منطقة الشرق الأوسط بشكل مفاجئ في منتصف يونيو، انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة دون مستوى 100,000 دولار، لكنه سرعان ما انتعش وعاد فوق 100,000 دولار، مما أظهر حركة مستقلة وفصل تدريجي عن الأصول التقليدية ذات المخاطر. تُظهر الأبحاث الأخيرة التي أجرتها إحدى البورصات مع مؤسسة تحليل على السلسلة أن المستثمرين المؤسسيين يواصلون زيادة حصصهم من خلال قنوات مثل ETFs، وأن التغيرات الهيكلية في السوق تعيد تشكيل خصائص تقلباته.
في مراجعة النصف الأول من عام 2025، على الرغم من أن الأسعار على المدى القصير تأثرت بتوافر الأموال والصراعات الجيوسياسية، إلا أن السوق العملات الرقمية قد يكون في طور تجربة أعمق تحول نموذجي منذ نشأته. لم يعد يمكن تعريف مسار تطوره ببساطة من خلال مشاعر السوق أو المؤشرات الفنية، بل يظهر حياة جديدة تحت تأثير أربعة عوامل: التقنية، والتمويل، والتنظيم، والإيكولوجيا. يكشف أداء السوق في يونيو بوضوح عن أن هذه الصناعة تتحول تدريجياً إلى بنية تحتية ناضجة للأصول الرقمية.
وصلت موجة المؤسسية إلى ذروتها الجديدة في يونيو، حيث تجاوزت أحجام صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية العالمية عتبة 1.1 تريليون دولار، حيث استقطب صندوق بيتكوين ETF التابع لشركة إدارة أصول معينة 4.9 مليار دولار من التدفقات الداخلة في شهر واحد فقط. وما يثير الاهتمام أكثر هو أن مستوى مشاركة المؤسسات المالية التقليدية يشهد تحولًا نوعيًا، على سبيل المثال، بدأت إحدى بنوك الاستثمار في تقديم خدمات قروض مضمونة بالبيتكوين بالتعاون مع بورصات العملات الرقمية، وهذه المشاركة تتجاوز بكثير الترتيبات الاستكشافية لولستريت خلال فترة السوق الصاعدة في عام 2021. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يؤدي تحول السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي إلى إدخال متغيرات جديدة في السوق، تشير البيانات التاريخية إلى أن دورات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي عادة ما تصاحبها زيادات ملحوظة في سعر البيتكوين.
فيما يتعلق بالرقابة، فإن تمرير قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة وإنشاء نظام تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ، يشيران إلى أن المراكز المالية الرئيسية قد أنشأت إطار عمل أولي للامتثال للأصول الرقمية، وهذه اليقين السياسي يجذب المزيد من رأس المال التقليدي للدخول.
بالإضافة إلى ذلك، كشف كبار المسؤولين في الحكومة الأمريكية أنهم يعملون على بناء البنية التحتية الاحتياطية الاستراتيجية لبيتكوين. لم يُجبر الأمر التنفيذي الذي أصدره الرئيس الحالي في مارس من هذا العام وزارة المالية على الكشف عن وضع الحكومة في حيازة بيتكوين، ويمكننا أن نتوقع أن تُعلن الحكومة عن المعلومات ذات الصلة بنشاط في النصف الثاني من العام. "تميل" الحكومة "بشدة" إلى زيادة حيازتها من بيتكوين بطريقة محايدة للميزانية، مما يعني أنها ستوفر الدعم المالي لشراء بيتكوين من خلال إعادة هيكلة الأموال الداخلية أو توفير النفقات، دون زيادة العجز المالي أو تحميل دافعي الضرائب عبءًا إضافيًا.
بإيجاز، عند النظر إلى الوراء من نقطة منتصف عام 2025، فإن مسار تطور سوق العملات الرقمية قد اختلف جوهريًا عن المرحلة المبكرة المدفوعة بالكامل بالمضاربة.
تنبأ رئيس قسم الأصول الرقمية في أحد البنوك بأن السعر المستهدف لبيتكوين في نهاية عام 2025 سيكون 200 ألف دولار، وقد تحول السرد المسيطر خلف هذه الجولة من السوق من الارتباط بالأصول ذات المخاطر إلى الدفع من خلال تدفق الأموال، حيث تتدفق الأموال بأشكال متعددة. أصبح بيتكوين أداة لتوزيع الأموال التي تخرج من الأصول الأمريكية، مما يظهر أن هذه الزيادة ليست مجرد تقلب في الأسعار، بل هي انعكاس لتوزيع رأس المال العالمي والاتجاهات الاقتصادية الكلية. في هذا المعنى، من المحتمل أن تكون النصف الثاني من عام 2025 نقطة تحول تاريخية لتحقيق تكامل عميق بين النظام المالي التقليدي وبيئة العملات الرقمية.
سعر BTC الحالي مستقر في نطاق عالٍ بين 100,000 و 120,000 دولار أمريكي. مع توقعات النصف الثاني من العام، وبفضل مجموعة من العوامل الإيجابية مثل إمكانية تخفيض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وزيادة اعتماد الشركات على التشفير، وتوضيح السياسات التنظيمية، من المتوقع أن يشهد السوق فترة جديدة من النمو المستقر.
! [في نهاية النصف الأول من عام 2025 ، ما هي الخطوط الرئيسية التي ستحقق "محرك التشفير الجديد" في النصف الثاني من العام؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d14fca4ec019bb944f8485a68f9ed5de.webp)