ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية: فرصة جديدة محتملة في سوق العملات الرقمية

في الآونة الأخيرة، أشار التنفيذيون في منصة تداول العملات الرقمية إلى أنهم يفكرون في ترميز أسهم شركاتهم، من أجل تمكين تداول الأسهم الأمريكية على البلوكشين. قد يجلب هذا التحرك حيوية جديدة إلى سوق العملات الرقمية الذي يعاني من نقص الابتكار في الوقت الحالي.

إذا سارت هذه الخطة بسلاسة، فمن المحتمل أن تصبح الأسهم الأمريكية ثالث أكبر فئة من الأصول المادية بعد العملات المستقرة والسندات الحكومية (RWA). في ظل وجود إطار تنظيمي واضح يمنح حرية كافية، قد تتجاوز أصول الأسهم الأمريكية المرمزة بسرعة حجم السندات الحكومية المرمزة حاليًا، لأنها توفر لمستخدمي التشفير تقلبًا أكبر وطابعًا مضاربيًا.

القيمة المقترحة لأسواق الأسهم الأمريكية على سلسلة الكتل

بالمقارنة مع الروايات الأخرى التي ظهرت في هذه الدورة، فإن قيمة الأسهم الأمريكية على السلسلة أكثر وضوحًا، واحتياجات الجانبين العرض والطلب واضحة جدًا:

1. توسيع حجم سوق التداول: توفير مكان للتداول على مدار الساعة، بدون حدود، وبدون إذن.
2. قابلية تجميع متفوقة: يمكن استخدام أصول الأسهم الأمريكية كضمانات أو كأموال مضمونة لبناء مؤشرات ومنتجات صناديق، مما يؤدي إلى ابتكار طرق جديدة متعددة.

بالنسبة للشركات المساهمة، فإن هذا يوفر فرصة للوصول إلى المستثمرين المحتملين على مستوى العالم. بالنسبة للمستثمرين، فإن الأشخاص الذين لم يتمكنوا من تداول الأسهم الأمريكية مباشرة لأسباب مختلفة في الماضي يمكنهم الآن المشاركة مباشرة من خلال blockchain.

الخلفية التاريخية

لم تكن فكرة إدراج الأسهم الأمريكية على سلسلة الكتل جديدة. في عام 2020، حاولت منصة تداول معينة إدراجها من خلال إصدار عملات رمزية من نوع الأوراق المالية، ولكن تم تأجيلها بسبب عقبات تنظيمية. خلال الجولة الأخيرة من حمى التمويل اللامركزي، ظهرت أيضًا أصول مركبة من الأسهم الأمريكية، لكنها تراجعت تدريجياً بسبب الضغوط التنظيمية.

في وقت سابق من عام 2017، كانت هناك مشاريع تروج لمفهوم إصدار العملات الرقمية القابلة للتداول (STO)، أي أن الشركات تصدر عملات تمثل حقوق السندات باستخدام تقنية البلوكشين. اليوم، الدافع الرئيسي لإعادة ظهور مفهوم STO يأتي من التحول الجوهري في موقف الجهات التنظيمية، من مواجهة تنظيمية صارمة إلى دعم الابتكار ضمن إطار متوافق.

المشاريع ذات الصلة

في المشاريع الرسمية لمفهوم STO التي أصدرت عملات وتم إدراجها في البورصات الرئيسية، يوجد مشروع بلوكتشين يستحق الانتباه تأسس في عام 2017. لقد طور هذا المشروع بلوكتشين عام مرخص مصمم للأصول المتوافقة، ويتميز بوظائف مثل التحقق من الهوية، وفحص الالتزام، وحماية الخصوصية.

بالإضافة إلى ذلك، قد تقوم بعض المشاريع المفاهيمية التي تركز على إصدار الأصول المرمزة في مجال السندات الحكومية، بتعديل المنتجات وفقًا لمتطلبات الامتثال، لخدمة سيناريوهات ترميز الأسهم. ومن المقرر أن تستفيد إحدى مزودي حلول الأوراق المالية البارزين، بصفتها حلقة وصل مهمة بين المؤسسات المالية التقليدية و blockchain، من هذا الاتجاه بشكل نظري.

تحذير المخاطر

على الرغم من أن الهيئات التنظيمية قد أصبحت أكثر تسامحًا مؤخرًا تجاه عمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية (STO)، إلا أن موعد إصدار إطار الامتثال الواضح الذي يوجه هذا النوع من الطرح لا يزال غير معروف. وهذا سيؤثر بشكل مباشر على سرعة تقدم الشركات المعنية. ومن الجدير بالذكر أن الاجتماع الطاولة المستديرة لمجموعة العمل حول العملات الرقمية الذي عقدته الهيئات التنظيمية هذا الشهر كان أحد مواضيعه هو تصميم مسار الامتثال.

إذا كانت سرعة إصدار إطار الامتثال المتعلق بـ STO بطيئة للغاية، فقد يتأخر أو يتلاشى الزخم السردي الحالي. لذلك، يجب على المستثمرين متابعة الاتجاهات التنظيمية عن كثب وتقييم المخاطر ذات الصلة بحذر.