لا تعمل في المشتقات، ولكن يجب أن تفهم المشتقات

"قلم واحد وسيف واحد للحياة، تحمل شهرة مجنونة لمدة خمسة عشر عامًا."

لقد عملت في بنك استثماري لمدة خمسة عشر عامًا كاملة، حيث ركزت في السنوات العشر الأولى على التداول الخوارزمي في الأسواق النقدية. إذا بدأنا من عام 2006، يمكن القول إنني كنت واحدًا من رواد التداول الخوارزمي في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. خلال السنوات الخمس الأخيرة، بدأت في التوسع إلى تداول المقايضات، واحتاجت مجالات التمويل، والحفظ، والمخزون أيضًا إلى التطرق إليها. في السنوات الأخيرة، تم إدراج تداول العقود الآجلة، والخيارات، والمنتجات المشتقة الأخرى ضمن الفريق الذي كنت أقوده، لكنني كنت قد تجاوزت بالفعل سن إعادة التعلم، لذا سلمت عمليات العقود الآجلة للمتداولين الأصغر سنًا في الفريق للتعامل معها. بعبارة أخرى، لم أتعامل حقًا مع المنتجات المشتقة خلال مسيرتي في البنك الاستثماري (حيث تعتبر منتجات المقايضة من المقايضات الخطية، ومن الناحية الصارمة لا تُعتبر منتجات مشتقة).

عدم العمل في المشتقات في مكان العمل لا يعني أنني أنكر أهميتها.

عندما كنت شابًا، كنت دائمًا أعتقد أن التداول الفوري هو الطريق الملكي. لماذا؟ في طوابق التداول في البنوك الاستثمارية، يكون الصوت الأعلى والصورة الأكثر جذبًا للانتباه دائمًا هي لتجار التداول الفوري. في الأفلام، أولئك الذين يصرخون أمام ستة أو ثمانية شاشات هم أيضًا تجار التداول الفوري. ولكن فيما بعد، بدأت أدرك ببطء أن المنافسة في التداول الفوري شديدة للغاية، والعمولات مستمرة في الانخفاض، والأرباح الهامشية تتقلص أكثر فأكثر. في المقابل، فإن الأعمال المرتبطة بالتمويل والإقراض، يمكن للوسيط الذي يمتلك موارد نادرة أن يرفع الأسعار، ولا يعاني أيضًا من نقص في طلب العملاء. عمولات تداول العقود الآجلة والخيارات أقل، لكن المشتقات تفوز بالحجم، حيث يمكن أن يكون حجم التداول 10 إلى 15 مرة من حجم التداول الفوري. والأهم من ذلك، عندما تستطيع دمج التداول الفوري، والمبادلات، والمشتقات معًا، بالإضافة إلى خدمات البحث، وأنظمة الحفظ، وإجراءات التسوية، فإن ذلك يشكل أساس نموذج الوسيط الرئيسي (Prime Brokerage).

قد لا يكون هناك مفهوم واضح لـ "الوسيط الرئيسي" في عالم المستثمرين الأفراد، ولكن الزيادة في الكفاءة الأساسية هي نفسها: يتم الاحتفاظ بالأصول مركزيًا على نفس المنصة، من جهة يكسبون عائدات سلبية من خلال منتجات الإيداع، ومن جهة أخرى يستخدمون المراكز كضمان للتكيف بمرونة في سوق المشتقات؛ بالإضافة إلى فرص مثل التوزيعات المجانية وشراء العملات الجديدة، يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة كبيرة في كفاءة استخدام الأموال.

تعتبر Gate، كم exchange بدأت في تداول السلع، واحدة من أفضل خمس منصات في العالم من حيث حجم التداول النقدي في الفترة المبكرة. ولكن بعد أن واجه تداول السلع نموًا محددًا، قال المؤسس الدكتور هان بوضوح - لم يتزايد حجم تداول منتجات العقود لدينا بنفس النمط. على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية، ركز الفريق على تطوير منتجات العقود، وزيادة السيولة، وتحسين معالجة الانزلاق في نقاط البيع وغيرها من النقاط الرئيسية. على الرغم من أننا لا زلنا بعيدين عن هدفنا الحقيقي، إلا أن تقييم Coindesk لمنتجات العقود في Gate في مايو الماضي بلغ 82.6، مما وضعها في المرتبة الثالثة عالميًا، وكان معدل زيادة حصتها في السوق هو الأعلى بين جميع المنصات. جهود الفريق كانت لا تقدر بثمن.

كما هو الحال دائمًا، هذه مجرد بداية جيدة. في المستقبل، سنواصل تطوير ميزات جديدة، وتوسيع أزواج التداول، وتعزيز عمق السوق وتجربة المستخدم. سواء في التمويل التقليدي أو عالم Web3، يظل الهدف المتمحور حول المستخدم ثابتًا؛ سواء كان ذلك في التداول الفوري أو المشتقات، تظل المنطق الأساسي ثابتًا.

!

‍#GateSqure# #Gate4Life#