مع إطلاق رسمي جاء فوق التوقعات، تمر Labubu من مضاعفة الأسعار عدة مرات إلى أن انخفضت الأسعار في السوق الثانوية بين عشية وضحاها، وتحولت مشاعر السوق تجاه باوبوما إلى البيع بعد أن كانت تتجه نحو التأييد الحماسي.
قبل أسبوع فقط، كان Labubu "صعب الحصول عليه"، حيث احتكر الوسطاء المصادر باستخدام برامج الطلب السريع، وحققوا أرباحًا تتراوح بين 10 إلى 30 ضعفًا ولا يزال هناك مشترون. لكن من 18 إلى 19 يونيو، حدثت انقلاب دراماتيكي في الوضع.
في مساء 18 يونيو، قامت خدمة البث المباشر الخاصة بـ Pop Mart بإعادة تخزين سلسلة Labubu "تنبيه: طاقة عالية" بقوة غير مسبوقة، وفتحت لأول مرة قناة البيع المسبق على الإنترنت.
!
فجأة، أطلق "كرم" الرسمي صدمة في سوق السلع المستعملة، وفقًا لبيانات منصة تبادل السلع المستعملة، انخفضت أسعار سلسلة Labubu بشكل عام بنحو 50%.
بدأ السوق أيضًا في التشكيك في استدامة شعبية هذا IP، حيث يعتقد بعض المستثمرين أن Labubu ستكرر تجربة الدب العنيف، ونتيجة لذلك، انخفض سعر سهم Bubble Mart اليوم بأكثر من 5%!
مرة واحدة من "إعادة التزويد الروتينية" جعلت المحتالين ينتقلون من الأرباح الضخمة إلى الخسارة
في 18 يونيو، أثار "إعادة التوريد الروتينية" لشركة بابل مارت زلزالًا في سوق السلع المستعملة.
تظهر البيانات أن هذه الشحنة الجديدة أدت إلى انهيار أسعار السوق الثانوية: وفقًا لبيانات منصة تداول الألعاب العصرية المستعملة، انخفضت أسعار سلسلة Labubu بشكل عام بنحو 50%. كانت الأسعار قد ارتفعت سابقًا إلى 1500 يوان وحتى 2800 يوان لصندوق كامل (6 صناديق عمياء)، لكن انخفضت بشكل حاد إلى نطاق 650-800 يوان. حتى النسخة النادرة المخفية "الذات"، انخفض سعرها من 4600 يوان إلى حوالي 2800 يوان، بانخفاض يتجاوز 38%.
!
على منصات التواصل الاجتماعي، بدأ المستهلكون الذين كانوا يتوسلون دون جدوى في السابق بمشاركة لقطات شاشة لنجاحهم في الطلب، حيث قال أحد المستهلكين: "أشعر أن كمية وعدد عمليات إعادة التخزين هذه المرة تفوق المعتاد، يبدو أن الشركة حقًا تريد أن تجعل المعجبين يشترون."
في وسط حشود المحتكرين التي كانت مشتعلة في السابق، انخفضت الأجواء إلى نقطة التجمد. لم يسأل أحد عن طلبات البيع المسبقة التي تبلغ 1200 يوان، بل تم استبدالها بنداءات منخفضة السعر "700 يوان يمكن استلامها".
!
تعرض بعض المضاربين لخسائر تصل إلى عشرات الآلاف من اليوان في يوم واحد بسبب انهيار الأسعار، وقد جعلت هذه التحولات الدراماتيكية المستخدمين على الإنترنت يشعرون بالفرح: رؤية المضاربين يتكبدون خسائر، أسعدني أكثر من تحقيق الأرباح.
!
هذا "الجن" الذي جعل نجوم العالم مثل ريهانا وبيكهام مجانين به، يمر الآن بأول انهيار سعري منذ ولادته - وقد يكون هذا مجرد بداية اختبار أسطورة قيمة 350 مليار دولار هونغ كونغي لبابل مارت.
السوق النقاش: "هل بلغ القمة" أم "انتعاش سريع"؟
تواجه Labubu تساؤلات ليس فقط بسبب تقلبات الأسعار، ولكن أيضًا بسبب الشك الأساسي في استمرارية شعبية IP. بدأ المستثمرون في مقارنتها مع ظواهر IP التاريخية، بحثًا عن علامات على الانحدار.
أشارت المقالات السابقة إلى أنه من خلال بيانات حرارة الإنترنت، فإن هذه المخاوف ليست مجرد قلق بلا سبب. لقد استمرت حرارة الدب العنيف من 2020 إلى 2022، واستمرت لمدة عامين؛ بينما استمرت حرارة لعبة "أسطورة الظلام: وكونغ" التي كانت مشهورة العام الماضي أقل من 3 أشهر؛ واستمر أيضًا ذروة شخصية "نيزا" خلال فترة عيد الربيع حوالي 3 أشهر فقط.
تشير التحليلات إلى أن هناك أربعة مؤشرات شائعة تشير إلى أن أربعة أنواع من الشباب قد وصلوا إلى ذروة تداول الأصول. الأول هو أن وسائل الإعلام ومعدل البحث قد بلغوا الذروة أولاً، الثاني هو أن المنتجين يستغلون الأسعار العالية ويقومون بإطلاق كميات كبيرة، الثالث هو أن الفجوة السعرية بين "المرتفع الثابت - والانهيار في المتوسط" تتسع، والرابع هو الركود التضخمي في السيولة. من المحتمل أن تعيد LABUBU تكرار مسارات مثل AJ والدب العنيف خلال 6 إلى 12 شهرًا القادمة، بعد أن يتم تقييم الأسعار بشكل مبالغ فيه بسبب المشاعر، مع حدوث تراجع بنسبة ≥50%، واحتمال حدوث ذلك حوالي 95% (±10 نقاط مئوية).
لكن المؤيدين قدموا إطاراً مرجعياً مختلفاً، حيث قارنوا باي باي مارت بشركة أخرى تعتمد أيضاً على قاعدة جماهيرية أساسية ونظام IP البيئي - نينتندو.
تحليل مقارنة بين بابل مارت وعملاق الألعاب نينتندو: عدد المستخدمين النشطين سنويًا لدى نينتندو هو 106 مليون، والقيمة السوقية حوالي 850 مليار رينمينبي، والإيرادات 78 مليار، ونسبة السعر إلى الأرباح 61 مرة؛ بينما تمتلك بابل مارت 46.08 مليون عضو مسجل، ومعدل إعادة شراء الأعضاء 49.4%، ومن المتوقع أن تكون نسبة السعر إلى الأرباح في عام 2025 56 مرة، ومن المتوقع أن ينمو الربح بأكثر من 100%.
تعتبر هذه التحليل أن Labubu، مثل الألعاب، لا يحتاج إلى "أن يحبه الجميع". إن أساس عمله التجاري يعتمد على مجموعة من المعجبين ذات حجم كبير وولاء وارتفاع معدل الشراء المتكرر. إن معدل إعادة الشراء لأعضاء بوبو مارت يقارب 50%، وهو ما يمثل "خندق" نموذج أعماله.
!
من هذه الزاوية، يبدو أن تقييم بابلو مارت ليس مبالغاً فيه. المفتاح هو ما إذا كان Labubu يمكن أن يصبح IP كلاسيكي يتجاوز العصور مثل سوبر ماريو، بدلاً من أن يكون مجرد منتج شهير مؤقت.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
Labubu بدأ في الهبوط! ثور استرداد السعر 50% تراجع
كتابة: تشاو يينغ
المصدر: وول ستريت جورنال
مع إطلاق رسمي جاء فوق التوقعات، تمر Labubu من مضاعفة الأسعار عدة مرات إلى أن انخفضت الأسعار في السوق الثانوية بين عشية وضحاها، وتحولت مشاعر السوق تجاه باوبوما إلى البيع بعد أن كانت تتجه نحو التأييد الحماسي.
قبل أسبوع فقط، كان Labubu "صعب الحصول عليه"، حيث احتكر الوسطاء المصادر باستخدام برامج الطلب السريع، وحققوا أرباحًا تتراوح بين 10 إلى 30 ضعفًا ولا يزال هناك مشترون. لكن من 18 إلى 19 يونيو، حدثت انقلاب دراماتيكي في الوضع.
في مساء 18 يونيو، قامت خدمة البث المباشر الخاصة بـ Pop Mart بإعادة تخزين سلسلة Labubu "تنبيه: طاقة عالية" بقوة غير مسبوقة، وفتحت لأول مرة قناة البيع المسبق على الإنترنت.
!
فجأة، أطلق "كرم" الرسمي صدمة في سوق السلع المستعملة، وفقًا لبيانات منصة تبادل السلع المستعملة، انخفضت أسعار سلسلة Labubu بشكل عام بنحو 50%.
بدأ السوق أيضًا في التشكيك في استدامة شعبية هذا IP، حيث يعتقد بعض المستثمرين أن Labubu ستكرر تجربة الدب العنيف، ونتيجة لذلك، انخفض سعر سهم Bubble Mart اليوم بأكثر من 5%!
مرة واحدة من "إعادة التزويد الروتينية" جعلت المحتالين ينتقلون من الأرباح الضخمة إلى الخسارة
في 18 يونيو، أثار "إعادة التوريد الروتينية" لشركة بابل مارت زلزالًا في سوق السلع المستعملة.
تظهر البيانات أن هذه الشحنة الجديدة أدت إلى انهيار أسعار السوق الثانوية: وفقًا لبيانات منصة تداول الألعاب العصرية المستعملة، انخفضت أسعار سلسلة Labubu بشكل عام بنحو 50%. كانت الأسعار قد ارتفعت سابقًا إلى 1500 يوان وحتى 2800 يوان لصندوق كامل (6 صناديق عمياء)، لكن انخفضت بشكل حاد إلى نطاق 650-800 يوان. حتى النسخة النادرة المخفية "الذات"، انخفض سعرها من 4600 يوان إلى حوالي 2800 يوان، بانخفاض يتجاوز 38%.
!
على منصات التواصل الاجتماعي، بدأ المستهلكون الذين كانوا يتوسلون دون جدوى في السابق بمشاركة لقطات شاشة لنجاحهم في الطلب، حيث قال أحد المستهلكين: "أشعر أن كمية وعدد عمليات إعادة التخزين هذه المرة تفوق المعتاد، يبدو أن الشركة حقًا تريد أن تجعل المعجبين يشترون."
في وسط حشود المحتكرين التي كانت مشتعلة في السابق، انخفضت الأجواء إلى نقطة التجمد. لم يسأل أحد عن طلبات البيع المسبقة التي تبلغ 1200 يوان، بل تم استبدالها بنداءات منخفضة السعر "700 يوان يمكن استلامها".
!
تعرض بعض المضاربين لخسائر تصل إلى عشرات الآلاف من اليوان في يوم واحد بسبب انهيار الأسعار، وقد جعلت هذه التحولات الدراماتيكية المستخدمين على الإنترنت يشعرون بالفرح: رؤية المضاربين يتكبدون خسائر، أسعدني أكثر من تحقيق الأرباح.
!
هذا "الجن" الذي جعل نجوم العالم مثل ريهانا وبيكهام مجانين به، يمر الآن بأول انهيار سعري منذ ولادته - وقد يكون هذا مجرد بداية اختبار أسطورة قيمة 350 مليار دولار هونغ كونغي لبابل مارت.
السوق النقاش: "هل بلغ القمة" أم "انتعاش سريع"؟
تواجه Labubu تساؤلات ليس فقط بسبب تقلبات الأسعار، ولكن أيضًا بسبب الشك الأساسي في استمرارية شعبية IP. بدأ المستثمرون في مقارنتها مع ظواهر IP التاريخية، بحثًا عن علامات على الانحدار.
أشارت المقالات السابقة إلى أنه من خلال بيانات حرارة الإنترنت، فإن هذه المخاوف ليست مجرد قلق بلا سبب. لقد استمرت حرارة الدب العنيف من 2020 إلى 2022، واستمرت لمدة عامين؛ بينما استمرت حرارة لعبة "أسطورة الظلام: وكونغ" التي كانت مشهورة العام الماضي أقل من 3 أشهر؛ واستمر أيضًا ذروة شخصية "نيزا" خلال فترة عيد الربيع حوالي 3 أشهر فقط.
تشير التحليلات إلى أن هناك أربعة مؤشرات شائعة تشير إلى أن أربعة أنواع من الشباب قد وصلوا إلى ذروة تداول الأصول. الأول هو أن وسائل الإعلام ومعدل البحث قد بلغوا الذروة أولاً، الثاني هو أن المنتجين يستغلون الأسعار العالية ويقومون بإطلاق كميات كبيرة، الثالث هو أن الفجوة السعرية بين "المرتفع الثابت - والانهيار في المتوسط" تتسع، والرابع هو الركود التضخمي في السيولة. من المحتمل أن تعيد LABUBU تكرار مسارات مثل AJ والدب العنيف خلال 6 إلى 12 شهرًا القادمة، بعد أن يتم تقييم الأسعار بشكل مبالغ فيه بسبب المشاعر، مع حدوث تراجع بنسبة ≥50%، واحتمال حدوث ذلك حوالي 95% (±10 نقاط مئوية).
لكن المؤيدين قدموا إطاراً مرجعياً مختلفاً، حيث قارنوا باي باي مارت بشركة أخرى تعتمد أيضاً على قاعدة جماهيرية أساسية ونظام IP البيئي - نينتندو.
تحليل مقارنة بين بابل مارت وعملاق الألعاب نينتندو: عدد المستخدمين النشطين سنويًا لدى نينتندو هو 106 مليون، والقيمة السوقية حوالي 850 مليار رينمينبي، والإيرادات 78 مليار، ونسبة السعر إلى الأرباح 61 مرة؛ بينما تمتلك بابل مارت 46.08 مليون عضو مسجل، ومعدل إعادة شراء الأعضاء 49.4%، ومن المتوقع أن تكون نسبة السعر إلى الأرباح في عام 2025 56 مرة، ومن المتوقع أن ينمو الربح بأكثر من 100%.
تعتبر هذه التحليل أن Labubu، مثل الألعاب، لا يحتاج إلى "أن يحبه الجميع". إن أساس عمله التجاري يعتمد على مجموعة من المعجبين ذات حجم كبير وولاء وارتفاع معدل الشراء المتكرر. إن معدل إعادة الشراء لأعضاء بوبو مارت يقارب 50%، وهو ما يمثل "خندق" نموذج أعماله.
!
من هذه الزاوية، يبدو أن تقييم بابلو مارت ليس مبالغاً فيه. المفتاح هو ما إذا كان Labubu يمكن أن يصبح IP كلاسيكي يتجاوز العصور مثل سوبر ماريو، بدلاً من أن يكون مجرد منتج شهير مؤقت.