سعر البيتكوين يتأرجح بين 100,000 و 110,000 دولار، بينما تقترب التقلبات الضمنية من أدنى مستوياتها خلال عام، وقد سجلت التقلبات الفعلية أدنى مستوى تاريخي. يبدو أن السوق مثل بركة راكدة، حيث تباطأت تدفقات الأموال من ETF، واستمر انخفاض حجم العقود الآجلة، مما أدى إلى انزلاق مشاعر المستثمرين إلى وضع "الاستلقاء". حتى أن بعض المتداولين يسخرون من أنفسهم: "الآن شراء الخيارات يشبه المراهنة على توقعات الطقس، حيث تأجلت آمال يوليو بشكل قسري إلى سبتمبر."
وراء هذه "المياه الراكدة" يكمن قلق عميق من السوق تجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. استمرار الاحتياطي الفيدرالي في تقليص الميزانية، وعدم زوال توقعات رفع الفائدة، يؤدي إلى تضييق السيولة في الأسواق المالية التقليدية، ولا يمكن لسفينة "المغامر" المشفرة أن تنجو من الاضطرابات. لكن كلما كانت اللحظات أكثر ظلمة، كان من الضروري التفكير بهدوء: إذا لم يخفف الاحتياطي الفيدرالي من قيود السيولة، هل حقًا ستعاني العملات البديلة للبقاء؟ هل لا يزال هناك أمل في سوق صاعدة في 2025؟
الفيدرالي الأمريكي "قطع المياه"، مصير العملات البديلة
سياسة التشديد من الاحتياطي الفيدرالي تشبه سيف ذو حدين:
1. تراجع السيولة، والرموز البديلة في مقدمة الأضرار
البنك الاحتياطي الفيدرالي يقوم بتقليص الميزانية بشكل مباشر مما يؤدي إلى سحب الأموال من السوق، وتصبح العملات البديلة عالية المخاطر، التي تفتقر إلى الدعم المؤسسي، منطقة الكوارث بسبب عمليات البيع. تظهر البيانات أن أكثر من 70% من العملات البديلة التي تحتل المراكز المئة الأولى من حيث القيمة السوقية قد انخفضت إلى أدنى مستوياتها هذا العام.
2 تتركز الأموال نحو البيتكوين
ارتفعت مشاعر التحوط لدى المستثمرين، مما أدى إلى "هجرة" الأموال من العملات البديلة إلى البيتكوين. عادت نسبة القيمة السوقية للبيتكوين إلى 55%، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2024، مما زاد من الضغط على مساحة بقاء العملات البديلة.
لكن هناك فرصة للحياة حتى في أقسى الظروف:
ترقية تقنية عكسية
بعض العملات المشفرة المقلدة قامت ب突破 تقنيات مثل الحوكمة على السلسلة والتواصل عبر السلاسل، مما جذب مجتمع المطورين ورؤوس الأموال طويلة الأجل (مثل انفجار نظام إيثيريوم Layer2).
كسر السيناريو التطبيقي
في مجالات مثل DeFi و NFT، تمكنت بعض العملات البديلة من العثور على طلب حقيقي في مجالات الدفع والألعاب بفضل تمييزها (مثل الأداء العالي لـ Solana، وهيكل الشبكة الفرعية لـ Avalanche).
تحول السوق الصاعدة: ثلاثة عوامل محفزة في الطريق
1. التحول الهامشي في سياسة الاحتياطي الفيدرالي
على الرغم من أن موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي متشدد، إلا أن بيانات الاقتصاد قد أظهرت علامات ضعف: انخفض مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في مايو إلى 3.2%، وانخفض مؤشر مديري المشتريات الصناعي دون خط النمو. يتوقع السوق أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ دورة خفض الفائدة في الربع الرابع من 2025، وقد تجدد توقعات تخفيف السيولة الاهتمام بالأصول ذات المخاطر. تظهر التجارب التاريخية أن البيتكوين عادة ما يشهد انفجارًا في بداية دورة خفض الفائدة (مثل الزيادة التي تجاوزت 300% بعد مارس 2020).
2. تأثير التأخير بعد تقليل مكافأة البيتكوين
أحداث نصف البيتكوين في أبريل 2024 قد وضعت أساسًا للسوق. تظهر الأنماط التاريخية أن ذروة الأسعار عادة ما تتأخر 12-18 شهرًا بعد النصف (أي من منتصف عام 2025 حتى نهاية العام). قد يكون التذبذب الحالي "هدوء ما قبل العاصفة"، وبمجرد كسر مستوى المقاومة الحاسم البالغ 110,000 دولار، قد يفتح مجال الارتفاع بالكامل.
3. التوجه المزدوج للجهات التنظيمية ورأس المال المؤسسي
ضوء أخضر للسياسة
وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق تداول البيتكوين الفوري، وقامت إدارة ترامب بدفع تشريعات صديقة للعملات الرقمية، مما يمهد الطريق لدخول المؤسسات.
تجميع الأموال
تستمر حصة صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من عمالقة مثل بلاك روك وفيديليتي في النمو، بينما تقوم صناديق الثروة السيادية في أبوظبي وغيرها من "الفرق الوطنية" بالتحضير بهدوء، ومن المتوقع أن تتدفق أموال إضافية تصل إلى 70 مليار دولار في نهاية العام.
استراتيجيات المستثمرين: الاستلقاء أم الشراء عند القاع؟
في مواجهة فترة الضبابية في السوق، ثلاث استراتيجيات تستحق الانتباه:
1. "استراتيجية انكماش السلحفاة"
تقلبات قصيرة الأجل يصعب توقعها، يمكن تقليل عمليات الرافعة المالية، الاحتفاظ بأصول رئيسية مثل BTC/ETH، انتظار وضوح الاتجاه.
2. “طرق جانبية潜力赛道”
AI+ blockchain، RWA (الأصول الحقيقية في العالم)، Bitcoin Layer2 وغيرها من المجالات الناشئة، قد تكون ساحة المعركة الرئيسية للجولة التالية من السوق الصاعدة.
3. "تركيز على الإشارات الكلية"
ستكون قرارات سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية، وصافي التدفقات الأسبوعية لصندوق ETF للبيتكوين من المؤشرات الرئيسية التي ستساعد في كسر طرق جانبية.
أحلك اللحظات، بقاء المؤمنين
سوق العملات المشفرة لا يفتقر أبدًا إلى الدرامية. في سوق الدب في عام 2018، انخفضت بيتكوين من 20000 دولار إلى 3000 دولار، لكن الثابتين في السوق حصلوا في النهاية على عائدات تصل إلى عشرة أضعاف في عام 2021. ربما تكون الطرق الجانبية الحالية اختبار ضغط آخر للمستثمرين على المدى الطويل.
تذكر: يولد السوق الصاعد في التشاؤم، وينمو في الشك، ويموت في الحماس. قد يكون "الصنبور" الخاص بالفيدرالي مغلقًا مؤقتًا، لكن الابتكار التكنولوجي، ودخول المؤسسات، وقوانين الدورة لا تزال تستعد للسوق الصاعد في عام 2025.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يجمل النقاط، هل ستكون نهاية العملات البديلة أم ولادة جديدة؟
طرق جانبية僵局中的“冰与火”
سعر البيتكوين يتأرجح بين 100,000 و 110,000 دولار، بينما تقترب التقلبات الضمنية من أدنى مستوياتها خلال عام، وقد سجلت التقلبات الفعلية أدنى مستوى تاريخي. يبدو أن السوق مثل بركة راكدة، حيث تباطأت تدفقات الأموال من ETF، واستمر انخفاض حجم العقود الآجلة، مما أدى إلى انزلاق مشاعر المستثمرين إلى وضع "الاستلقاء". حتى أن بعض المتداولين يسخرون من أنفسهم: "الآن شراء الخيارات يشبه المراهنة على توقعات الطقس، حيث تأجلت آمال يوليو بشكل قسري إلى سبتمبر."
وراء هذه "المياه الراكدة" يكمن قلق عميق من السوق تجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. استمرار الاحتياطي الفيدرالي في تقليص الميزانية، وعدم زوال توقعات رفع الفائدة، يؤدي إلى تضييق السيولة في الأسواق المالية التقليدية، ولا يمكن لسفينة "المغامر" المشفرة أن تنجو من الاضطرابات. لكن كلما كانت اللحظات أكثر ظلمة، كان من الضروري التفكير بهدوء: إذا لم يخفف الاحتياطي الفيدرالي من قيود السيولة، هل حقًا ستعاني العملات البديلة للبقاء؟ هل لا يزال هناك أمل في سوق صاعدة في 2025؟
الفيدرالي الأمريكي "قطع المياه"، مصير العملات البديلة
سياسة التشديد من الاحتياطي الفيدرالي تشبه سيف ذو حدين:
1. تراجع السيولة، والرموز البديلة في مقدمة الأضرار
البنك الاحتياطي الفيدرالي يقوم بتقليص الميزانية بشكل مباشر مما يؤدي إلى سحب الأموال من السوق، وتصبح العملات البديلة عالية المخاطر، التي تفتقر إلى الدعم المؤسسي، منطقة الكوارث بسبب عمليات البيع. تظهر البيانات أن أكثر من 70% من العملات البديلة التي تحتل المراكز المئة الأولى من حيث القيمة السوقية قد انخفضت إلى أدنى مستوياتها هذا العام.
2 تتركز الأموال نحو البيتكوين
ارتفعت مشاعر التحوط لدى المستثمرين، مما أدى إلى "هجرة" الأموال من العملات البديلة إلى البيتكوين. عادت نسبة القيمة السوقية للبيتكوين إلى 55%، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2024، مما زاد من الضغط على مساحة بقاء العملات البديلة.
لكن هناك فرصة للحياة حتى في أقسى الظروف:
بعض العملات المشفرة المقلدة قامت ب突破 تقنيات مثل الحوكمة على السلسلة والتواصل عبر السلاسل، مما جذب مجتمع المطورين ورؤوس الأموال طويلة الأجل (مثل انفجار نظام إيثيريوم Layer2).
في مجالات مثل DeFi و NFT، تمكنت بعض العملات البديلة من العثور على طلب حقيقي في مجالات الدفع والألعاب بفضل تمييزها (مثل الأداء العالي لـ Solana، وهيكل الشبكة الفرعية لـ Avalanche).
تحول السوق الصاعدة: ثلاثة عوامل محفزة في الطريق
1. التحول الهامشي في سياسة الاحتياطي الفيدرالي على الرغم من أن موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي متشدد، إلا أن بيانات الاقتصاد قد أظهرت علامات ضعف: انخفض مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في مايو إلى 3.2%، وانخفض مؤشر مديري المشتريات الصناعي دون خط النمو. يتوقع السوق أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ دورة خفض الفائدة في الربع الرابع من 2025، وقد تجدد توقعات تخفيف السيولة الاهتمام بالأصول ذات المخاطر. تظهر التجارب التاريخية أن البيتكوين عادة ما يشهد انفجارًا في بداية دورة خفض الفائدة (مثل الزيادة التي تجاوزت 300% بعد مارس 2020).
2. تأثير التأخير بعد تقليل مكافأة البيتكوين أحداث نصف البيتكوين في أبريل 2024 قد وضعت أساسًا للسوق. تظهر الأنماط التاريخية أن ذروة الأسعار عادة ما تتأخر 12-18 شهرًا بعد النصف (أي من منتصف عام 2025 حتى نهاية العام). قد يكون التذبذب الحالي "هدوء ما قبل العاصفة"، وبمجرد كسر مستوى المقاومة الحاسم البالغ 110,000 دولار، قد يفتح مجال الارتفاع بالكامل.
3. التوجه المزدوج للجهات التنظيمية ورأس المال المؤسسي
وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق تداول البيتكوين الفوري، وقامت إدارة ترامب بدفع تشريعات صديقة للعملات الرقمية، مما يمهد الطريق لدخول المؤسسات.
تستمر حصة صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من عمالقة مثل بلاك روك وفيديليتي في النمو، بينما تقوم صناديق الثروة السيادية في أبوظبي وغيرها من "الفرق الوطنية" بالتحضير بهدوء، ومن المتوقع أن تتدفق أموال إضافية تصل إلى 70 مليار دولار في نهاية العام.
استراتيجيات المستثمرين: الاستلقاء أم الشراء عند القاع؟
في مواجهة فترة الضبابية في السوق، ثلاث استراتيجيات تستحق الانتباه:
1. "استراتيجية انكماش السلحفاة"
تقلبات قصيرة الأجل يصعب توقعها، يمكن تقليل عمليات الرافعة المالية، الاحتفاظ بأصول رئيسية مثل BTC/ETH، انتظار وضوح الاتجاه.
2. “طرق جانبية潜力赛道”
AI+ blockchain، RWA (الأصول الحقيقية في العالم)، Bitcoin Layer2 وغيرها من المجالات الناشئة، قد تكون ساحة المعركة الرئيسية للجولة التالية من السوق الصاعدة.
3. "تركيز على الإشارات الكلية"
ستكون قرارات سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية، وصافي التدفقات الأسبوعية لصندوق ETF للبيتكوين من المؤشرات الرئيسية التي ستساعد في كسر طرق جانبية.
أحلك اللحظات، بقاء المؤمنين
سوق العملات المشفرة لا يفتقر أبدًا إلى الدرامية. في سوق الدب في عام 2018، انخفضت بيتكوين من 20000 دولار إلى 3000 دولار، لكن الثابتين في السوق حصلوا في النهاية على عائدات تصل إلى عشرة أضعاف في عام 2021. ربما تكون الطرق الجانبية الحالية اختبار ضغط آخر للمستثمرين على المدى الطويل.
تذكر: يولد السوق الصاعد في التشاؤم، وينمو في الشك، ويموت في الحماس. قد يكون "الصنبور" الخاص بالفيدرالي مغلقًا مؤقتًا، لكن الابتكار التكنولوجي، ودخول المؤسسات، وقوانين الدورة لا تزال تستعد للسوق الصاعد في عام 2025.