العملات المستقرة هي واحدة من أكثر أنظمة الدفع كفاءة في التاريخ، ولكن للأسف، هي بمثابة شبكة مراقبة، حيث أن كل صفقة تجارية هي بيانات علنية.
** الكلمات: ريشاب جوبتا **
** المترجم: كتلة يونيكورن **
المقدمة
في ديسمبر 2024، قام ثلاثة أساتذة في التسويق من ألمانيا بعمل ينبغي أن يشعر به كل عمل يتلقى مدفوعات بالعملة المشفرة بالخوف. لقد قاموا بفك تشفير 22,700,000 عملية تحويل عملة مستقرة من الأفراد، وإعادة بناء معلومات كاملة عن العملاء لثمانية علامات تجارية مباشرة إلى المستهلك (D2C) - بما في ذلك حصة المحفظة، وتكرار الطلبات، ومتوسط قيمة الطلب، وأوقات ذروة المبيعات، وكل المعلومات الأخرى.
!
لا حاجة إلى مهارات القرصنة. لا حاجة إلى أذونات داخلية. فقط بيانات بلوكتشين العامة وعدد قليل من أسطر البرمجة بلغة بايثون.
هذا هو تناقض خصوصية العملة المستقرة لعام 2025.
عملة مستقرة تحقق نجاحاً كبيراً. هذه البيانات مذهلة: استخدام العملة المستقرة على Base لم يعد تجربة نادرة. تظهر تحليلات Token Terminal أنه في الربع الأول من عام 2025، بلغ إجمالي حجم المعاملات على L2 حوالي 3.81 تريليون دولار - وهو رقم قياسي تاريخي، متجاوزاً منحنى النمو المبكر لشبكات بطاقات الائتمان الرئيسية.
!
حجم تداول العملات المستقرة على السلسلة الرئيسية
حتى بعد خصم التحويلات الداخلية، لا يزال هذا الرقم يصل إلى تريليونات الدولارات. 65% من إجمالي القيمة المقفلة في إيثريوم - حوالي 130 مليار دولار - الآن مركزة على العملات المستقرة. تحتفظ Tether بسندات الخزانة الأمريكية بقيمة تقارب 120 مليار دولار، وتصل الأرباح الفصلية إلى مليار دولار. الشركات التي تستخدم عملة مستقرة للدفع عبر Stripe تغطي عدد الدول التي تبيع فيها ضعف عدد الدول التي لا تستخدم عملة مستقرة للدفع.
من جميع المؤشرات المهمة، لقد حققت العملة المستقرة توافقًا بين المنتج والسوق، وحجمها كبير بما يكفي ليدفع شركات التكنولوجيا المالية التقليدية إلى أخذها على محمل الجد.
إذن، لماذا يجب أن أكتب مقالة عن الخصوصية لصناعة حققت أرباحًا ضخمة بالفعل؟
لأن نجاح العملة المستقرة جعلها واحدة من أخطر طرق الدفع في العالم. ليس من الخطر على المستخدمين، بل هو خطر على الشركات.
كل صفقة تقوم بها هي نقطة بيانات لتحليل منافسيك. كل راتب تدفعه يتحول إلى معلومات عن سوق العمل. كل فاتورة تسويها تكشف عن سلسلة التوريد الخاصة بك. كل مرة يدفع فيها العميل تكشف عن نموذج عملك. في خضم الحماس لاعتماد العملات المستقرة، أنشأنا نظام مراقبة مالية عالمي، حيث يمكنك الحصول على معلوماتك التجارية فقط من خلال البحث على Etherscan.
من المثير للسخرية أننا أنشأنا أكثر أنظمة الدفع عبر الحدود كفاءة في التاريخ، ولكنها تبث استراتيجيتك المالية لأي شخص مهتم بالاطلاع عليها.
هذا ليس حول الأيديولوجيات أو أحلام السايبربانك. هذه هي الحقيقة القاسية: قد يعرف منافسوك تكلفة اكتساب العملاء الخاصة بك أفضل من مدير التسويق لديك.
مع توقع أن تصل مدفوعات العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، ستصبح هذه المشكلة أكثر حدة.
!
نحن نتجه نحو 5 تريليون دولار. لماذا هذا مخيف؟
عملة مستقرة كسرت كل سجل نمو في مجال التشفير. 65% من إجمالي قيمة الإيثيريوم المقفلة - حوالي 130 مليار دولار - هي الآن عملة مستقرة، حيث تتدفق أموال المؤسسات بسرعة غير مسبوقة، ونحن نشهد تحولاً جذرياً في المدفوعات العالمية.
الالتزام حقيقي: معاملات عبر الحدود في الوقت الفعلي، أقل الرسوم، تشغيل على مدار الساعة. ليس من العجب أن عدد الدول التي تُباع فيها منتجات الشركات التي تستخدم عملة مستقرة قد تضاعف الآن.
لكن نادراً ما يذكر أحد: أن كل هذه الفوائد تأتي مع تكلفة خفية - الشفافية المالية الكاملة.
كوابيس الخصوصية الحالية
فخ مقارنة الرواتب
أليس، مؤسسة حصلت للتو على تمويل قدره 500000 دولار، منها 200000 دولار هي عملة مشفرة. لقد استأجرت ثلاثة مطورين من الهند وفيتنام والأرجنتين، حيث تم تحديد الرواتب وفقًا لمستوى السوق المحلي. يفضل كل واحد منهم الدفع بالعملة المشفرة - لأنها أسرع وأرخص، ولا توجد متاعب من الإجراءات المصرفية.
ثم جاء الواقع. اكتشف كل مطور على السلسلة رواتب الآخرين. بدأ الأشخاص الذين لديهم رواتب أقل في الإيحاء بزيادة الرواتب. أرادت أليس المساعدة، لكن الميزانية محدودة. على الرغم من أن كل راتب تنافسي محليًا، إلا أن الشفافية أثارت الاستياء. أثبتت أبحاث "ضريبة الغيرة" أن هذه ليست حالة فردية - بل هي ظاهرة قابلة للقياس. يجب على الشركة إما دفع رواتب أعلى للأداء العالي، أو قبول واقع تدمير معنويات الفريق.
هذا ليس نظرية. يحدث هذا في العديد من الشركات الناشئة الأصلية في مجال التشفير (وكذلك في أسواق رأس المال على الإنترنت الحالية، غير الأصلية في التشفير).
!
كابوس الخصوصية
بوب مطور بلوكشين يعمل في بروتوكول L2 مشهور، ويتقاضى راتبًا شهريًا قدره 1.2 ألف دولار. يقوم بإيداع راتبه في محفظة الأجهزة - آمنة ومحترفة. لكنه الآن يحتاج لشراء الطعام، ودفع الإيجار، والعيش.
إذا كان ينفق مباشرة من حساب الراتب الخاص به، فإن مالك العقار لديه، أو السابقون، أو المنافسون يمكنهم معرفة دخله وأصوله بدقة. لذلك، قام Bob بما يفعله الآلاف: لقد "خلط" الأموال من خلال منصات التداول المركزية، أو قام بتشويش مسار أمواله من خلال 3 - 4 معاملات جسر والعديد من عمليات الصرف.
من المضحك أننا نبني التمويل اللامركزي (DeFi) للتخلص من الوسطاء، لكن مشكلة الخصوصية تجبر المستخدمين على العودة إلى الخدمات المركزية - والآن زادت التكاليف وتعقيد الضرائب ومخاطر الامتثال.
!
معلومات تنافسية كارثية
تدير تشارلي (Charlie) صيدلية إلكترونية ناجحة في الأرجنتين، تقبل الدفع بعملة USDC. لاحظ منافسه دون (Don) نمو تشارلي، وقرر إجراء تحقيق. من خلال عدة ساعات من التحليل على السلسلة، اكتشف دون أن 80% من معاملات تشارلي تتركز في فترة زمنية معينة. وكشف التنقيب الإضافي استراتيجية اكتساب العملاء الكاملة لتشارلي - الجمهور المستهدف، المناطق، قنوات التسويق الفعالة.
تلقى تانغ معلومات تجارية قيمة جمعها تشارلي دون الحاجة إلى أنشطة تجسس الشركات. فقط يحتاج إلى Etherscan.
قنبلة مؤقتة للجهات
هذه مجرد مشاكل على المستوى التجزئة. أما التأثيرات على المستوى المؤسسي فهي مسألة حياة أو موت.
عندما تكون كل حركة مالية مرئية، وعندما تكون كل صفقة استراتيجية علنية، وعندما يمكن لمنافسيك تتبع تدفقك النقدي في الوقت الفعلي - كيف يمكنك المنافسة؟ كيف يمكنك التفاوض؟ كيف يمكنك الحفاظ على الميزة الاستراتيجية؟
الواقع المالي للشركات: تخيل شركة متعددة الجنسيات من بين 500 شركة في قائمة فورتشن تفكر في إعادة توازن 2 مليار دولار من الأموال بين فروعها في آسيا. القنوات التقليدية: تسوية خلال 3 أيام، تكلفة 50,000 دولار، صفر من الشفافية. عملة مستقرة شفافة: تسوية فورية، تكلفة 100 دولار، لكن الاستراتيجية مكشوفة تمامًا.
تظهر بعض إعادة التوازن المالي أداء المنطقة. كل دفعة للمورد تكشف عن علاقات سلسلة التوريد والتسعير. كل تحويل داخلي بين الاختصاصات يشير إلى الأسواق التي تحظى بالأولوية والأسواق التي تؤدي بشكل سيئ. قد تكشف أنماط توقيت الدفع عن خطط الشركة أو استراتيجيات دخول السوق قبل عدة أشهر.
استخدام عملة مستقرة، الكفاءة ترتفع بشكل كبير. لكن تكلفة الخصوصية قاتلة.
تدعي المؤسسات أن الخصوصية هي النقطة الأكثر أهمية بالنسبة لها، لكنها تبني على سلسلة شفافة. هذا الانفصال بين الطلبات المحددة والبنية التحتية الفعلية هو كارثة.
لكن المشكلة هي: ليس لديهم خيار آخر. تحدث معظم الأنشطة على السلسلة العامة. حيث تهيمن السيولة. 90% من بروتوكولات DeFi تعمل هناك. عملة مستقرة يتم تسويتها هناك. قابلية التركيب مع البنية التحتية الحالية لا يمكن التنازل عنها للعديد من المشاركين. على سبيل المثال، كانت باي بال أول من أطلق عملتها المستقرة على سولانا.
لقد ذكرت لي إحدى البنوك المركزية المشفرة التي تحدثت معها أن "الحل" الحالي هو معالجة تنفيذ الطلبات بشكل مقسم، حيث يدير فريق معلومات المراكز بينما يتعامل فريق آخر مع التنفيذ - وذلك لضمان عدم امتلاك أي شخص للصورة الكاملة.
!
حتى أكبر مؤيدي البيتكوين، مايكل سايلور، يدرك هذه المخاطر. وقد حذر بشدة من الكشف عن عناوين المحفظة، قائلاً "لا يوجد محلل أمان مؤسسي أو شركات يعتقد أن الكشف عن جميع عناوين المحفظة القابلة للتتبع هو فكرة جيدة."
ومع ذلك، على الرغم من أن سايلر اتخذ موقفًا حذرًا، لا تزال منصة تحليل blockchain Arkham Intelligence تتعقب تدريجيًا حيازة MicroStrategy من البيتكوين. في فبراير 2024، أعلنوا عن تحديد 98% من حيازة MicroStrategy من البيتكوين، وبحلول مايو 2025، اكتشفوا 70,816 BTC إضافية، ليصل الإجمالي إلى 525,047 BTC (حوالي 54.5 مليار دولار) - وهو ما يمثل 87.5% من إجمالي حيازات الشركة.
!
الخطر لا يقتصر على الأمور المالية. في فرنسا، حاول أربعة رجال ملثمون مؤخراً اختطاف ابنة وحفيد الرئيس التنفيذي لشركة Paymium، بيير نويزا، في وضح النهار في وسط باريس. أصبحت هذه العائلة هدفاً بسبب الشفافية التي توفرها تقنية البلوكشين، مما أتاح للجريمة فرصة للوصول إلى ثروتهم.
هذه ليست حادثة معزولة. يحتفظ جيمسون لوبي بقاعدة بيانات شاملة تسجل مئات الهجمات الجسدية على حاملي العملات المشفرة. النمط واضح: الشفافية في blockchain تؤدي إلى العنف في العالم الحقيقي.
هناك حالات جديدة كل عام:
اقتحام منزل، تم تعذيب الضحية لإجبارها على تسليم المفتاح الخاص
حادثة اختطاف، تطلب فدية عملة مشفرة
السطو المستهدف في الاجتماعات والتجمعات
الهجوم على أفراد الأسرة لإجبارهم على الطاعة
عندما يكون عنوان محفظتك علنيًا، فإنك لا تعرض فقط استراتيجياتك المالية. لقد أصبحت أنت وعائلتك هدفًا. لم يعد "هجوم مفتاح بقيمة 5 دولارات" مسألة نظرية - بل أصبح نمطًا متزايدًا له مئات من حالات التحقق.
!
كارثة على نطاق واسع
الشيء المرعب حقًا هو: هذه المشكلات تتضاعف مع زيادة حجم الاعتماد.
1000 مليار دولار: مزعج ولكنه قابل للإدارة
1 تريليون دولار: عيب تنافسي خطير
5 تريليون دولار: انهيار كامل للأسرار التجارية
نحن نبني نظامًا ماليًا عالميًا حيث يمكن للجميع رؤية بطاقات بعضهم البعض. هذه ليست ميزة - هذه ثغرة كارثية.
مع توقعات أن تصل مدفوعات العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، فإن ما نتحدث عنه ليس مسألة مستقبلية. نحن بالفعل نشهد ذلك. مع كل يوم يتأخر، تتسرب المزيد من معلومات الأعمال، وتُفصح المزيد من بيانات الرواتب، مما يؤدي إلى تبخر المزيد من المزايا التنافسية.
المشكلة ليست في ما إذا كانت العملة المستقرة بحاجة إلى الخصوصية، بل هي ما إذا كنا سننفذ حماية الخصوصية قبل أن تصبح الضرائب الشفافة باهظة الثمن.
لماذا فشلت جميع "الحلول" (حتى الآن)
لقد كانت صناعة التشفير تحاول على مدى سنوات عديدة حل مشاكل الخصوصية. مليارات من رأس المال الاستثماري، وآلاف الساعات من وقت المطورين.
ومع ذلك، بحلول عام 2025، لا يزال يتعين على بوب إجراء أربع عمليات جسر لدفع الإيجار بشكل خاص.
دعونا نواجه بصراحة لماذا لم تتمكن جميع الحلول (بخلاف الخلاطات) من تحقيق التوسع.
سلسلة الخصوصية
"سنبني الخصوصية من الصفر!" هذا ما التزمت به عشرات من سلاسل L1 و L2.
فحص الواقع:
تأخير الجسر: 20 دقيقة للأموال الواردة و 20 دقيقة أخرى للتحويل
إعداد المحفظة الجديدة: تنزيل برنامج خاص، إنشاء مفتاح جديد، تعلم الواجهة الجديدة
مشكلة تزامن السلسلة: «لماذا يظهر رصيدي صفراً؟ أوه، لا يزال يتزامن...»
صحراء السيولة: تريد التبادل؟ أتمنى لك حظاً سعيداً في مواجهة 15% من الانزلاق
مشكلة المدينة الشبح: تعتبر المعاملات الخاصة فعالة فقط في ظل تأثير الشبكة
لماذا الفشل: يتطلب من المستخدمين مغادرة سلسلة الكتل الحالية من أجل الخصوصية، تمامًا كما يتطلب منهم الانتقال إلى دولة أخرى من أجل قوانين خصوصية أفضل. هذا الاحتكاك يقتل التطبيق قبل أن يبدأ.
أدوات الخصوصية الإضافية
بعض البروتوكولات جربت طرقًا مختلفة: توفير الخصوصية على السلسلة الحالية. لكن هناك أيضًا عيوب:
تجربة المستخدم:
تحتاج إلى تنزيل برنامج جديد (نأمل ألا يكون برنامج ضار)
تحتاج إلى إنشاء إثباتات المعرفة الصفرية (ZK proofs)
تحتاج إلى دفع 10 أضعاف رسوم الغاز للمعاملات الخاصة
يجب أن تثق في أن المستخدمين الآخرين ملتزمون (غالبًا ما لا يكونون ملتزمين)
أدعو أن لا يحتوي العقد الذكي على ثغرات (قد تكون موجودة)
بورصة مركزية (CEX) خلط العملات
الواقع هو أن: الناس يستخدمون العملات مثل بينانس أو غيرها من CEX كأداة للخصوصية. يتم إيداع من عنوان وسحب إلى عنوان آخر. يحتاج خلط العملات المركزية إلى خطوات إضافية.
سؤال:
KYC (التحقق من الهوية) يتعارض مع الهدف الأساسي
قد تقوم البورصة بتجميد أموالك
كابوس ضريبي للعديد من المستخدمين
غير متوفر في العديد من السلطات القضائية
تراجع كبير في تجربة المستخدم
لماذا "فعال" : لأنه متاح بسهولة. وهذا يوضح حالة أدوات الخصوصية.
هل توجد مخاوف تنظيمية بشأن إدخال ميزات الخصوصية في العملة المستقرة؟
يرجى ملاحظة أن الهيئات التنظيمية لا تعارض السرية نفسها - بل تعارض الخصوصية التي تسهل الأفعال الخبيثة، مما يجعل من الصعب على وكالات إنفاذ القانون اتخاذ إجراءات.
以下 هي الإجراءات التي نعتبرها ضرورية:
عرض صلاحيات الوصول للمفتاح: يجب أن يكون هناك قائمة تحكم وصول مناسبة تسمح لبعض الأشخاص بعرض المفاتيح للتحقق عند اكتشاف المشكلات.
الشفافية حسب الحاجة: المبلغ وطرف الصفقة مشفران بشكل افتراضي، ولكن يمكن فتح سجل المعاملة الكامل بأمر من المحكمة - دون الحاجة إلى تفرع، ودون الحاجة إلى إعادة إصدار العملة.
فحص مكافحة غسيل الأموال / تمويل الإرهاب في الوقت الفعلي - يجب إجراء فحص في كل مرة يتم فيها إدخال السيولة في بروتوكول الخصوصية لضمان أن مصدرها قانوني، أو ما إذا كان العنوان قد تفاعل مع عناوين عالية المخاطر، أو أنه هو نفسه عنوان عالي المخاطر. هذا لا يقتصر على العقوبات، بل يشمل تمويل الإرهاب، الاتجار بالبشر وغيرها من الثغرات الكبيرة.
حاجز مكافحة غسيل الأموال: يجب ألا تكون الأموال غير قابلة للتتبع تمامًا.
مفتاح التجميد العاجل: يمكن قفل العملة على الفور من خلال التوقيع المتعدد، ولكن يجب اتباع الإجراءات السليمة.
في حين تقديم إمكانية الوصول إلى مستوى الاستدعاء الذي يتطابق مع ما هو اليوم للهيئات التنظيمية، يجب تجنب جعل العالم يرى بشكل دائم رواتب كل شخص وفواتيرهم واستراتيجياتهم التجارية.
ماذا بعد؟
عملة مستقرة هي واحدة من أكثر أنظمة الدفع كفاءة على مر التاريخ، ولكن للأسف، فهي تشبه شبكة مراقبة، حيث كل معاملة تجارية هي بيانات عامة. حجم تداول عملة مستقرة قريب من 5 تريليون دولار، وكل دولار يُبث استراتيجيتك للمنافسين. هذه ليست خطة مستدامة على المدى الطويل. من الواضح أن الحل ليس التخلي عن عملة مستقرة - بل إضافة حماية للخصوصية تتوافق مع البنية التحتية الحالية ومتطلبات التنظيم.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
لماذا تحتاج العملات المستقرة إلى الخصوصية
** الكلمات: ريشاب جوبتا **
** المترجم: كتلة يونيكورن **
المقدمة
في ديسمبر 2024، قام ثلاثة أساتذة في التسويق من ألمانيا بعمل ينبغي أن يشعر به كل عمل يتلقى مدفوعات بالعملة المشفرة بالخوف. لقد قاموا بفك تشفير 22,700,000 عملية تحويل عملة مستقرة من الأفراد، وإعادة بناء معلومات كاملة عن العملاء لثمانية علامات تجارية مباشرة إلى المستهلك (D2C) - بما في ذلك حصة المحفظة، وتكرار الطلبات، ومتوسط قيمة الطلب، وأوقات ذروة المبيعات، وكل المعلومات الأخرى.
!
لا حاجة إلى مهارات القرصنة. لا حاجة إلى أذونات داخلية. فقط بيانات بلوكتشين العامة وعدد قليل من أسطر البرمجة بلغة بايثون.
هذا هو تناقض خصوصية العملة المستقرة لعام 2025.
عملة مستقرة تحقق نجاحاً كبيراً. هذه البيانات مذهلة: استخدام العملة المستقرة على Base لم يعد تجربة نادرة. تظهر تحليلات Token Terminal أنه في الربع الأول من عام 2025، بلغ إجمالي حجم المعاملات على L2 حوالي 3.81 تريليون دولار - وهو رقم قياسي تاريخي، متجاوزاً منحنى النمو المبكر لشبكات بطاقات الائتمان الرئيسية.
!
حجم تداول العملات المستقرة على السلسلة الرئيسية
حتى بعد خصم التحويلات الداخلية، لا يزال هذا الرقم يصل إلى تريليونات الدولارات. 65% من إجمالي القيمة المقفلة في إيثريوم - حوالي 130 مليار دولار - الآن مركزة على العملات المستقرة. تحتفظ Tether بسندات الخزانة الأمريكية بقيمة تقارب 120 مليار دولار، وتصل الأرباح الفصلية إلى مليار دولار. الشركات التي تستخدم عملة مستقرة للدفع عبر Stripe تغطي عدد الدول التي تبيع فيها ضعف عدد الدول التي لا تستخدم عملة مستقرة للدفع.
من جميع المؤشرات المهمة، لقد حققت العملة المستقرة توافقًا بين المنتج والسوق، وحجمها كبير بما يكفي ليدفع شركات التكنولوجيا المالية التقليدية إلى أخذها على محمل الجد.
إذن، لماذا يجب أن أكتب مقالة عن الخصوصية لصناعة حققت أرباحًا ضخمة بالفعل؟
لأن نجاح العملة المستقرة جعلها واحدة من أخطر طرق الدفع في العالم. ليس من الخطر على المستخدمين، بل هو خطر على الشركات.
كل صفقة تقوم بها هي نقطة بيانات لتحليل منافسيك. كل راتب تدفعه يتحول إلى معلومات عن سوق العمل. كل فاتورة تسويها تكشف عن سلسلة التوريد الخاصة بك. كل مرة يدفع فيها العميل تكشف عن نموذج عملك. في خضم الحماس لاعتماد العملات المستقرة، أنشأنا نظام مراقبة مالية عالمي، حيث يمكنك الحصول على معلوماتك التجارية فقط من خلال البحث على Etherscan.
من المثير للسخرية أننا أنشأنا أكثر أنظمة الدفع عبر الحدود كفاءة في التاريخ، ولكنها تبث استراتيجيتك المالية لأي شخص مهتم بالاطلاع عليها.
هذا ليس حول الأيديولوجيات أو أحلام السايبربانك. هذه هي الحقيقة القاسية: قد يعرف منافسوك تكلفة اكتساب العملاء الخاصة بك أفضل من مدير التسويق لديك.
مع توقع أن تصل مدفوعات العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، ستصبح هذه المشكلة أكثر حدة.
!
نحن نتجه نحو 5 تريليون دولار. لماذا هذا مخيف؟
عملة مستقرة كسرت كل سجل نمو في مجال التشفير. 65% من إجمالي قيمة الإيثيريوم المقفلة - حوالي 130 مليار دولار - هي الآن عملة مستقرة، حيث تتدفق أموال المؤسسات بسرعة غير مسبوقة، ونحن نشهد تحولاً جذرياً في المدفوعات العالمية.
الالتزام حقيقي: معاملات عبر الحدود في الوقت الفعلي، أقل الرسوم، تشغيل على مدار الساعة. ليس من العجب أن عدد الدول التي تُباع فيها منتجات الشركات التي تستخدم عملة مستقرة قد تضاعف الآن.
لكن نادراً ما يذكر أحد: أن كل هذه الفوائد تأتي مع تكلفة خفية - الشفافية المالية الكاملة.
كوابيس الخصوصية الحالية
فخ مقارنة الرواتب
أليس، مؤسسة حصلت للتو على تمويل قدره 500000 دولار، منها 200000 دولار هي عملة مشفرة. لقد استأجرت ثلاثة مطورين من الهند وفيتنام والأرجنتين، حيث تم تحديد الرواتب وفقًا لمستوى السوق المحلي. يفضل كل واحد منهم الدفع بالعملة المشفرة - لأنها أسرع وأرخص، ولا توجد متاعب من الإجراءات المصرفية.
ثم جاء الواقع. اكتشف كل مطور على السلسلة رواتب الآخرين. بدأ الأشخاص الذين لديهم رواتب أقل في الإيحاء بزيادة الرواتب. أرادت أليس المساعدة، لكن الميزانية محدودة. على الرغم من أن كل راتب تنافسي محليًا، إلا أن الشفافية أثارت الاستياء. أثبتت أبحاث "ضريبة الغيرة" أن هذه ليست حالة فردية - بل هي ظاهرة قابلة للقياس. يجب على الشركة إما دفع رواتب أعلى للأداء العالي، أو قبول واقع تدمير معنويات الفريق.
هذا ليس نظرية. يحدث هذا في العديد من الشركات الناشئة الأصلية في مجال التشفير (وكذلك في أسواق رأس المال على الإنترنت الحالية، غير الأصلية في التشفير).
!
كابوس الخصوصية
بوب مطور بلوكشين يعمل في بروتوكول L2 مشهور، ويتقاضى راتبًا شهريًا قدره 1.2 ألف دولار. يقوم بإيداع راتبه في محفظة الأجهزة - آمنة ومحترفة. لكنه الآن يحتاج لشراء الطعام، ودفع الإيجار، والعيش.
إذا كان ينفق مباشرة من حساب الراتب الخاص به، فإن مالك العقار لديه، أو السابقون، أو المنافسون يمكنهم معرفة دخله وأصوله بدقة. لذلك، قام Bob بما يفعله الآلاف: لقد "خلط" الأموال من خلال منصات التداول المركزية، أو قام بتشويش مسار أمواله من خلال 3 - 4 معاملات جسر والعديد من عمليات الصرف.
من المضحك أننا نبني التمويل اللامركزي (DeFi) للتخلص من الوسطاء، لكن مشكلة الخصوصية تجبر المستخدمين على العودة إلى الخدمات المركزية - والآن زادت التكاليف وتعقيد الضرائب ومخاطر الامتثال.
!
معلومات تنافسية كارثية
تدير تشارلي (Charlie) صيدلية إلكترونية ناجحة في الأرجنتين، تقبل الدفع بعملة USDC. لاحظ منافسه دون (Don) نمو تشارلي، وقرر إجراء تحقيق. من خلال عدة ساعات من التحليل على السلسلة، اكتشف دون أن 80% من معاملات تشارلي تتركز في فترة زمنية معينة. وكشف التنقيب الإضافي استراتيجية اكتساب العملاء الكاملة لتشارلي - الجمهور المستهدف، المناطق، قنوات التسويق الفعالة.
تلقى تانغ معلومات تجارية قيمة جمعها تشارلي دون الحاجة إلى أنشطة تجسس الشركات. فقط يحتاج إلى Etherscan.
قنبلة مؤقتة للجهات
هذه مجرد مشاكل على المستوى التجزئة. أما التأثيرات على المستوى المؤسسي فهي مسألة حياة أو موت.
عندما تكون كل حركة مالية مرئية، وعندما تكون كل صفقة استراتيجية علنية، وعندما يمكن لمنافسيك تتبع تدفقك النقدي في الوقت الفعلي - كيف يمكنك المنافسة؟ كيف يمكنك التفاوض؟ كيف يمكنك الحفاظ على الميزة الاستراتيجية؟
الواقع المالي للشركات: تخيل شركة متعددة الجنسيات من بين 500 شركة في قائمة فورتشن تفكر في إعادة توازن 2 مليار دولار من الأموال بين فروعها في آسيا. القنوات التقليدية: تسوية خلال 3 أيام، تكلفة 50,000 دولار، صفر من الشفافية. عملة مستقرة شفافة: تسوية فورية، تكلفة 100 دولار، لكن الاستراتيجية مكشوفة تمامًا.
تظهر بعض إعادة التوازن المالي أداء المنطقة. كل دفعة للمورد تكشف عن علاقات سلسلة التوريد والتسعير. كل تحويل داخلي بين الاختصاصات يشير إلى الأسواق التي تحظى بالأولوية والأسواق التي تؤدي بشكل سيئ. قد تكشف أنماط توقيت الدفع عن خطط الشركة أو استراتيجيات دخول السوق قبل عدة أشهر.
استخدام عملة مستقرة، الكفاءة ترتفع بشكل كبير. لكن تكلفة الخصوصية قاتلة.
تدعي المؤسسات أن الخصوصية هي النقطة الأكثر أهمية بالنسبة لها، لكنها تبني على سلسلة شفافة. هذا الانفصال بين الطلبات المحددة والبنية التحتية الفعلية هو كارثة.
لكن المشكلة هي: ليس لديهم خيار آخر. تحدث معظم الأنشطة على السلسلة العامة. حيث تهيمن السيولة. 90% من بروتوكولات DeFi تعمل هناك. عملة مستقرة يتم تسويتها هناك. قابلية التركيب مع البنية التحتية الحالية لا يمكن التنازل عنها للعديد من المشاركين. على سبيل المثال، كانت باي بال أول من أطلق عملتها المستقرة على سولانا.
لقد ذكرت لي إحدى البنوك المركزية المشفرة التي تحدثت معها أن "الحل" الحالي هو معالجة تنفيذ الطلبات بشكل مقسم، حيث يدير فريق معلومات المراكز بينما يتعامل فريق آخر مع التنفيذ - وذلك لضمان عدم امتلاك أي شخص للصورة الكاملة.
!
حتى أكبر مؤيدي البيتكوين، مايكل سايلور، يدرك هذه المخاطر. وقد حذر بشدة من الكشف عن عناوين المحفظة، قائلاً "لا يوجد محلل أمان مؤسسي أو شركات يعتقد أن الكشف عن جميع عناوين المحفظة القابلة للتتبع هو فكرة جيدة."
ومع ذلك، على الرغم من أن سايلر اتخذ موقفًا حذرًا، لا تزال منصة تحليل blockchain Arkham Intelligence تتعقب تدريجيًا حيازة MicroStrategy من البيتكوين. في فبراير 2024، أعلنوا عن تحديد 98% من حيازة MicroStrategy من البيتكوين، وبحلول مايو 2025، اكتشفوا 70,816 BTC إضافية، ليصل الإجمالي إلى 525,047 BTC (حوالي 54.5 مليار دولار) - وهو ما يمثل 87.5% من إجمالي حيازات الشركة.
!
الخطر لا يقتصر على الأمور المالية. في فرنسا، حاول أربعة رجال ملثمون مؤخراً اختطاف ابنة وحفيد الرئيس التنفيذي لشركة Paymium، بيير نويزا، في وضح النهار في وسط باريس. أصبحت هذه العائلة هدفاً بسبب الشفافية التي توفرها تقنية البلوكشين، مما أتاح للجريمة فرصة للوصول إلى ثروتهم.
هذه ليست حادثة معزولة. يحتفظ جيمسون لوبي بقاعدة بيانات شاملة تسجل مئات الهجمات الجسدية على حاملي العملات المشفرة. النمط واضح: الشفافية في blockchain تؤدي إلى العنف في العالم الحقيقي.
هناك حالات جديدة كل عام:
اقتحام منزل، تم تعذيب الضحية لإجبارها على تسليم المفتاح الخاص
حادثة اختطاف، تطلب فدية عملة مشفرة
السطو المستهدف في الاجتماعات والتجمعات
الهجوم على أفراد الأسرة لإجبارهم على الطاعة
عندما يكون عنوان محفظتك علنيًا، فإنك لا تعرض فقط استراتيجياتك المالية. لقد أصبحت أنت وعائلتك هدفًا. لم يعد "هجوم مفتاح بقيمة 5 دولارات" مسألة نظرية - بل أصبح نمطًا متزايدًا له مئات من حالات التحقق.
!
كارثة على نطاق واسع
الشيء المرعب حقًا هو: هذه المشكلات تتضاعف مع زيادة حجم الاعتماد.
نحن نبني نظامًا ماليًا عالميًا حيث يمكن للجميع رؤية بطاقات بعضهم البعض. هذه ليست ميزة - هذه ثغرة كارثية.
مع توقعات أن تصل مدفوعات العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، فإن ما نتحدث عنه ليس مسألة مستقبلية. نحن بالفعل نشهد ذلك. مع كل يوم يتأخر، تتسرب المزيد من معلومات الأعمال، وتُفصح المزيد من بيانات الرواتب، مما يؤدي إلى تبخر المزيد من المزايا التنافسية.
المشكلة ليست في ما إذا كانت العملة المستقرة بحاجة إلى الخصوصية، بل هي ما إذا كنا سننفذ حماية الخصوصية قبل أن تصبح الضرائب الشفافة باهظة الثمن.
لماذا فشلت جميع "الحلول" (حتى الآن)
لقد كانت صناعة التشفير تحاول على مدى سنوات عديدة حل مشاكل الخصوصية. مليارات من رأس المال الاستثماري، وآلاف الساعات من وقت المطورين.
ومع ذلك، بحلول عام 2025، لا يزال يتعين على بوب إجراء أربع عمليات جسر لدفع الإيجار بشكل خاص.
دعونا نواجه بصراحة لماذا لم تتمكن جميع الحلول (بخلاف الخلاطات) من تحقيق التوسع.
سلسلة الخصوصية
"سنبني الخصوصية من الصفر!" هذا ما التزمت به عشرات من سلاسل L1 و L2.
فحص الواقع:
لماذا الفشل: يتطلب من المستخدمين مغادرة سلسلة الكتل الحالية من أجل الخصوصية، تمامًا كما يتطلب منهم الانتقال إلى دولة أخرى من أجل قوانين خصوصية أفضل. هذا الاحتكاك يقتل التطبيق قبل أن يبدأ.
أدوات الخصوصية الإضافية
بعض البروتوكولات جربت طرقًا مختلفة: توفير الخصوصية على السلسلة الحالية. لكن هناك أيضًا عيوب:
تجربة المستخدم:
بورصة مركزية (CEX) خلط العملات
الواقع هو أن: الناس يستخدمون العملات مثل بينانس أو غيرها من CEX كأداة للخصوصية. يتم إيداع من عنوان وسحب إلى عنوان آخر. يحتاج خلط العملات المركزية إلى خطوات إضافية.
سؤال:
لماذا "فعال" : لأنه متاح بسهولة. وهذا يوضح حالة أدوات الخصوصية.
هل توجد مخاوف تنظيمية بشأن إدخال ميزات الخصوصية في العملة المستقرة؟
يرجى ملاحظة أن الهيئات التنظيمية لا تعارض السرية نفسها - بل تعارض الخصوصية التي تسهل الأفعال الخبيثة، مما يجعل من الصعب على وكالات إنفاذ القانون اتخاذ إجراءات.
以下 هي الإجراءات التي نعتبرها ضرورية:
في حين تقديم إمكانية الوصول إلى مستوى الاستدعاء الذي يتطابق مع ما هو اليوم للهيئات التنظيمية، يجب تجنب جعل العالم يرى بشكل دائم رواتب كل شخص وفواتيرهم واستراتيجياتهم التجارية.
ماذا بعد؟
عملة مستقرة هي واحدة من أكثر أنظمة الدفع كفاءة على مر التاريخ، ولكن للأسف، فهي تشبه شبكة مراقبة، حيث كل معاملة تجارية هي بيانات عامة. حجم تداول عملة مستقرة قريب من 5 تريليون دولار، وكل دولار يُبث استراتيجيتك للمنافسين. هذه ليست خطة مستدامة على المدى الطويل. من الواضح أن الحل ليس التخلي عن عملة مستقرة - بل إضافة حماية للخصوصية تتوافق مع البنية التحتية الحالية ومتطلبات التنظيم.