العنوان الأصلي: الجيل Z من الأثرياء الجدد في عالم التشفير Christian يتحدث بتفصيل عن تجربته الشخصية: تأسيس Infini، واستثمار كبير في GBTC و Coinbase وتحقيق أرباح ضخمة
هذا المحتوى مأخوذ من مقابلة مع كريستيان ، وهو مستثمر ورجل أعمال في مجال التشفير بعد القرن العشرين بواسطة Turtle Talk ، و Wu Shuo مخول بالتحرير وإعادة الطباعة. ينظر كريستيان ، أحد رواد الأعمال الصينيين الأكثر تحدثا في الدورة ، إلى رحلته من الجامعة إلى تأسيس Infini ، وهو مشروع دفع تشفير. غطت المقابلة ثلاثة قطاعات أساسية: أولا ، تحويل مسار استثماره الشخصي ، من التخصيص اللامركزي إلى "المنطق + المقتنيات المركزية". والثاني هو الحكم على هيكل السوق الحالي والمعنويات ، بما في ذلك إدراك دورة الصعود والهبوط ، ورأس المال الرئيسي وجوهر المشروع. في الوقت نفسه ، شارك كريستيان أفكاره حول مكاسب وخسائر Cheems و GMX و Coinbase وغيرها من حالات المراكز الثقيلة ، وأشار إلى أن منطق اختيار العملة الحالي يجب أن يركز على المعايير الرئيسية الثلاثة "هيكل الفريق ، وهيكل الرمز المميز ، وتركيز الإجماع".
لا تمثل محتويات هذه المقالة آراء وو، بل هي مجرد مشاركة للضيوف حول تجاربهم الشخصية في الاستثمار. لا تقوم وو بالترويج أو التأييد لأي سلوك استثماري، يرجى من القراء الالتزام الصارم بالقوانين واللوائح المحلية وعدم المشاركة في الأنشطة المالية غير القانونية. يرجى البحث عن الصوت في قناة وو على شياو يوزو وقناة يوتيوب.
مقدمة عن الخلفية الشخصية لكريستيان
كريستيان: الآن هويتي هي مؤسس إنفيني، نحن أطلقنا هذا المشروع رسميًا في أغسطس أو سبتمبر من العام الماضي. جوهر إنفيني هو بنك جديد، نأمل أن نقدم خدمات التوفير، وإدارة الأموال، والدفع، وفي المستقبل قد نوسع إلى التحويلات والمزيد من الأعمال على مستوى البنوك، إنه مشروع أصلي في عالم الكريبتو.
لأنني لست كبيرًا في السن، كانت خلفيتي في السابق أساسًا في المدرسة، حيث كنت أدرس وأقوم بالاستثمار في نفس الوقت. بعد ذلك انضممت إلى مجال Crypto وركزت بشكل رئيسي على الاستثمار، كما أنني أسست مع زميلين لي صندوقًا يسمى NextGen Digital Ventures، وقد تم تأسيسه قبل حوالي عامين. تم إغلاق صندوقنا الأول في بداية هذا العام، لذا الآن أخصص معظم وقتي للتركيز على منتجات Infini والتسويق.
لقد بدأت في التعرف على كريبتو عندما كنت في السنة الأولى أو الثانية من الجامعة، وكان ذلك عندما كانت NFTs تحظى بشعبية كبيرة، وكان هناك الكثير من الأصدقاء من حولي يتحدثون عن محتوى يتعلق بالفنون. كنت أحب تاريخ الفن أيضًا، لذا شعرت أن هذا المجال يستحق الاهتمام. في البداية، أذكر أنني تعرفت على فنون مثل Art Blocks، وهو نوع من الفن التوليدي، أي شكل من أشكال الفن المستند إلى الكود، مما جعلني أشعر بأنه جديد جدًا.
بعد الانضمام إلى Crypto ، كنت أركز في البداية على NFT و GameFi. في عام 2021 ، كان هناك العديد من المشاريع ذات التصميمات الهرمية المميزة ، مثل مشاريع العملات المستقرة Terra و Luna ، وكمبتدئ ومضاربة شاركت في كل ذلك. تدريجياً اكتشفت أنني مهتم أكثر بـ DeFi ، وفعلاً يوجد في هذا المجال العديد من السيناريوهات الحقيقية والعوائد الحقيقية. لذلك قضيت معظم وقتي في هذا المجال ، حتى قمت لاحقاً بتأسيس Infini ، واستثمرت أيضاً قبل ذلك في العديد من المشاريع المتعلقة بـ DeFi ، لذا يمكن القول إنني قمت بجولة كاملة في هذا المسار ، وفي النهاية قررت القيام بما تفعله Infini الآن.
في ذلك الوقت قررنا القيام بمشروع Infini لسببين رئيسيين. الأول هو أن فريقنا كان متفائلاً جداً تجاه اتجاه إدارة الأصول، لأننا اكتشفنا أن التحكيم في Crypto هو نوع مثير للاهتمام بشكل خاص، حيث لا توجد في التمويل التقليدي الكثير من "استراتيجيات محايدة" أو ما يسمى "عوائد خالية من المخاطر". على الرغم من أن هناك مخاطر محتملة من عقود ذكية أو مخاطر سرقة، إلا أن المنطق الاستثماري العام والعوائد الزائدة التي يمكن أن يحصل عليها التحكيم جعلتني أشعر أنه اتجاه يستحق التعمق ويحتاج إلى مستوى معين من المعرفة.
وعندما تتواصل مع أشخاص خارج الدائرة، حتى لو كانوا مدراء صناديق أو ممارسين من خلفية التمويل التقليدي، فإنهم غالبًا ما لا يفهمون هذا المجال، مما يؤدي إلى تحيز. لكن الجميع يعرف أيضًا أن ليست كل مشاريع Crypto عبارة عن احتيال أو Rug Pull، فمشاريع مثل الإيثيريوم لا تزال حتى اليوم قوية جدًا، ويمكنها تحقيق عوائد تفوق بكثير عوائد الأصول التقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية.
لذا كان هدفنا في ذلك الوقت هو إنشاء "تطبيق خارق" - تطبيق مالي حقيقي. لأن معظم مشاريع DeFi لا تزال مدفوعة بالبروتوكولات، وتستهدف فقط المستخدمين على البلوكتشين، مما يجعلها أكثر تخصصًا. كنا نأمل في تقديم هذه الفرص الربحية لمجموعة أوسع من المستخدمين من خلال تجربة مستخدم أكثر سلاسة وسهولة.
السبب الثاني هو أننا اكتشفنا، خاصة في موضوع "بطاقة التشفير"، أنه سواء بالنسبة لنا أو للمشاريع الأخرى في الصناعة، لم يقم أي منّا بعمل جيد. لكننا رأينا أن المستخدمين لديهم بالفعل هذا الطلب، من الفكرة الأولية، إلى الاختبار الداخلي، والإطلاق، وصولاً إلى اليوم، كان حماس المستخدمين عالياً جداً، كما ساعدهم ذلك في حل العديد من المشاكل العملية. وهذا أيضاً هو السبب المهم الذي جعلنا نقرر تأسيس إنفيني معاً.
أعتقد أن إدارة الأموال والدفع يكملان بعضهما البعض، على الرغم من وجود بعض الفروقات. تختلف أهداف المستخدمين عند استخدام المنتجات، قد يهتم بعض الأشخاص أكثر بإدارة الأموال وعائدات الاستثمار، بينما يحتاج البعض الآخر إلى سهولة الدفع.
مع تقدم مشروعنا، لاحظنا بالفعل أن هناك العديد من البلدان حول العالم تعاني من تخلف في البنية التحتية المالية، أو أنظمة البنوك أو تطوير التكنولوجيا المالية، حيث لا توجد لديها منتجات جيدة. و Crypto لديها ميزة طبيعية، وهي القدرة على التوسع السريع في الأسواق العالمية، وكذلك القدرة على اكتشاف بسرعة المناطق التي يهتم فيها المستخدمون بالمنتجات. هذا النوع من التغذية الراجعة الإيجابية زود فريقنا بمزيد من الثقة والدافع.
في الحقيقة، أنا شخصياً أشعر بالغيرة من أولئك الذين يتداولون في الكلاب الأرضية بشكل قوي، أو الذين يكونون حساسون جداً تجاه Alpha ويمكنهم تحقيق عوائد كبيرة. لديهم بالفعل موهبتهم الخاصة ونقاط قوتهم.
لكن من وجهة نظري، أعتقد أن ما ساعدني أكثر حتى الآن هو نقطتان. النقطة الأولى هي أنني كنت دائمًا مهتمًا بالأشياء الجديدة، ومستعدًا للبحث فيها. حتى إذا كنت شخصًا بارعًا في تداول العملات، أو من أعضاء ما يسمى "مجموعة المؤامرة" الذين يطلقون العملات يوميًا ويعملون على المشاريع، فإنهم في جوهرهم يمتلكون مجموعة من القواعد، ثم يقومون بدراسة هذه القواعد بعمق ويستخدمونها بشكل أكثر احترافية. مثل جيمس الذي أصبح شائعًا مؤخرًا، هو في سن صغيرة، لكنني أعتقد أنه فهم هذه المجموعة، ويعرف كيف يلعب في هذا المسار. لذلك في مجالات ومسارات مختلفة، أستطيع بسرعة العثور على الاتجاه والتعمق فيه.
النقطة الثانية، التي أعتبرها مهمة جداً الآن، هي الاستقرار وعدم القلق، والرغبة في التركيز على شيء واحد لفترة طويلة. في الواقع، هذا أمر صعب جداً، خاصة في بيئة تداول العملات المشفرة. يميل الجميع إلى السعي وراء الفرص التي تضاعف الأرباح في فترة قصيرة، ويتوقون لكسب 100 ضعف في يومين. لكن في الحقيقة، الأشخاص الذين يرغبون في الاحتفاظ بالبيتكوين لفترة طويلة، والذين يتمسكون بشيء واحد، هم في الواقع قلة، وخاصة بين الشباب.
بالطبع، تختلف ظروف كل شخص، فبعض الناس لديهم أموال كثيرة، مما يمكنهم من الاستثمار على المدى الطويل؛ بينما البعض الآخر يبدأ بدون الكثير من المال، وبالتالي يأملون أكثر في العثور على مشروع يحقق ألف ضعف. كل ذلك يمكن فهمه. لكن المفتاح هو أنك يجب أن تعرف نفسك، وأن تعرف ما الذي تجيده، وأي نوع من أسلوب الاستثمار يناسبك، وأن تلتزم به.
على مدى العامين الماضيين، رأيت الكثير من الناس لديهم منطق أو اتجاه معين، ولكن بعد ذلك بسبب تغير في العقلية، أو تأثراً بالأشخاص من حولهم، أصبحت عملياتهم مشوهة. أعتقد أنه سواء كنت تستثمر أو تبدأ مشروعاً، فإن الجوهر هو نفسه. يجب أن تحافظ على هدوئك، وتكون واضحاً بشأن إيقاعك واتجاهك وأسلوبك، وتتمسك بإيقاعك للمضي قدماً.
كيف تحكم على سوق الثور والدب
كريستيان: في الواقع، لست متخصصًا جدًا في مؤشرات الكمية. لقد استخدم صندوقنا بالفعل العديد من المؤشرات المتعلقة بالبيانات عند اتخاذ القرارات في السابق، لكننا اكتشفنا لاحقًا أن هذه المؤشرات ليست فعالة بشكل دائم ولا يمكن تطبيقها عبر جميع الفترات.
لذلك أنا شخصياً أقيّم الأمور من منظور عاطفي، بما في ذلك حتى الآن لم أبع العملات التي أملكها تقريباً. أعتقد أن السبب الرئيسي هو أنني أشعر أن هذه الدورة من السوق الصاعدة لم تصل بعد إلى المرحلة الأكثر جنوناً، ولا تزال هناك فجوة واضحة مقارنة بدورات 2021 و2022. لذلك فإن حكمي الحالي على السوق هو: أنا مستعد للاستمرار في الانتظار.
بالطبع الشرط هو أن تكلفة البناء عند بدء هذه الجولة كانت منخفضة نسبياً، لذلك حتى لو كان هناك تراجع في الأرباح، فلا يزال بإمكاني قبول ذلك. لهذا السبب أفضّل الاستمرار في الاحتفاظ، وأتطلع إلى تطور السوق في المستقبل.
فيما يتعلق بالفروقات الإدراكية الكبيرة، أعتقد أن الكثير من الناس يشعرون الآن بمشاعر مماثلة، وهي أن سوق العملات البديلة الكبيرة قد يكون من الصعب أن يعود. من ناحية، فقد حدثت تغييرات كبيرة في السيولة ومنطق السرد على الأساسيات، وأصبح الجميع أكثر ذكاءً، ولم يعودوا يتأثرون بسهولة بتلك السرديات المملة والمتكررة.
من ناحية أخرى، يمكننا أن نرى من استراتيجية إدراج العملات في البورصات الحالية أن السيولة لا تزال موزعة بشكل كبير. لذلك، أميل أكثر للاعتقاد أنه إذا كان هناك حقًا موجة من العملات البديلة، فقد تتركز فقط على عدد قليل من المشاريع الرائدة، تلك التي يمكن أن تشكل توافقًا في مسارها، ولديها كبار المستثمرين والمؤسسات التي تدفعها.
لذا من وجهة نظر استثماري، سأركز الآن فقط على هاتين الفئتين من الأصول.
إذا طُلب مني تقديم توقع غير مسؤول، فأنا ما زلت أؤمن بنقطتين.
النقطة الأولى هي أن استقرار سعر البيتكوين يعود إلى حد كبير لدعم عدد كبير من المؤسسات الخارجية. هذه هي حقيقة موضوعية: حتى لو كان اللاعبون القدامى الذين يمتلكون العملات قد قاموا بتصفيتها، فإن القوة الشرائية للهيئات المتوافقة لا تزال قوية للغاية. الآن، بدأ بعض الناس في الإشارة إلى أن هذه المؤسسات قد تختار تدريجياً بعض المشاريع التي تتماشى مع "ذوقها" كأهداف استثمارية جديدة، مثل المشاريع القديمة من جيل DeFi، أو بعض المشاريع الناشئة مثل PENDLE و Ether.fi التي ظهرت في هذه الدورة.
أعتقد أن هذه المشاريع قائمة في إطار المنطق المؤسسي. النقطة الأساسية هي أنه إذا كانت هذه المؤسسات في الأسواق الثانوية ترغب حقًا في البحث عن أهداف خارج البيتكوين في المستقبل، فما هي المشاريع التي ستجعلهم يرغبون في الدخول؟ بالتأكيد ليست عملات الميم، فهذا هو المنطق السردي.
النقطة الثانية التي أعتقد أنها مهمة هي أنه عند اختيار المشاريع، يجب البحث عن العملات التي لديها دعم واضح من القوى الرئيسية. قد يكون "القوة الرئيسية" لمشروع صغير شخصًا معينًا، أو مؤسسة، أو مجموعة من المستثمرين الذين توصلوا إلى توافق. عند النظر بشكل أوسع، على سبيل المثال بعض العملات المشفرة الشهيرة مثل Memecoin، قد تكون "القوة الرئيسية" لها عبارة عن توافق قوي من مجتمع المستثمرين الأفراد. ولكن بغض النظر عن المستوى، فإن الأمر الأساسي هو ما إذا كانت هذه القوة الرئيسية لا تزال ترغب في دعم، ودفع سعر هذه العملة.
الآن يوجد في السوق حلقة مفرغة مثيرة للاهتمام. العديد من مشاريع أو ما يسمى بالمتلاعبين في السوق، بسبب سوء حالة السوق، حتى وإن تم إدراجهم في البورصات الرائدة، يصعب عليهم تحويل الأموال بسلاسة. ناهيك عن الحاجة للحفاظ على سعر العملة، واستمرار دفع تطوير المشروع، فالتكاليف والتحديات في هذا الأمر كبيرة جداً. لذا فإن العديد من المشاريع تتحول إلى إنتاج خطي في المصانع، دون أي جدية أو تخطيط طويل الأمد.
لذا من وجهة نظري، سأحاول الآن تجنب المشاريع التي تم التخلي عنها بالفعل من قبل القوى الرئيسية. أنا أميل أكثر للبحث عن العملات التي لا تزال تمتلك قوى رئيسية، ولديها دافع. هذه هي عقلية الاستثمار الحالية لدي.
فرصة سرد جديدة: الأسهم الأمريكية والعقود المشتقة على البلوكتشين
كريستيان: في الآونة الأخيرة ، كنت أفكر في اتجاه أن مسار مثل Hyperliquid قد يتم نسخه. فكرة Hyperliquid تقليدية جدًا في الواقع ، ولكن من خلال تجربة منتج قوية للغاية وتحكم عالي ، نجحوا في تكرار فرصة. أعتقد أن هذا النوع من النماذج مثير للاهتمام. بصراحة ، من حيث حلبة المنتجات والأساسيات في هذه الجولة ، لا يوجد شيء خاص يلفت الانتباه ، لذلك أنا أكثر استعدادًا لقضاء الوقت في متابعة مشاريع فئة المشتقات.
موضوع آخر تم مناقشته كثيرًا هو "أسهم السوق الأمريكية على البلوكتشين". أعتقد أن النقطة الأساسية تكمن في أنه بعد تغيير الحكومة الأمريكية، فإن قوة إنفاذ القانون من قبل SEC قد انخفضت قليلاً، وهذا في الواقع شجع على تطوير المشاريع مثل RWA، الأصول المشتقة للأسهم الأمريكية، والمشتقات - - مع تراجع التنظيم، اتسعت المساحة.
حاليًا أرى أن هناك مسارين رئيسيين لتحقيق ذلك في السوق. أحدهما هو استخدام L2 (الطبقة الثانية) لربط الأصول التركيبية من الأسهم الأمريكية على البلوكتشين، مما يسمح للمستخدمين بتداول هذه الأصول بشكل مباشر؛ والآخر هو Perpetual DEX (بورصة العقود الآجلة اللامركزية). في الواقع، تم تنفيذ هذين المسارين منذ الدورة السابقة بواسطة SNX (Synthetix).
في هذه الجولة، أعتقد أنه في ظل الخلفية العامة الأكثر ليونة من حيث التنظيم، قد يكون هناك بعض المشاريع التي تكون أكثر جرأة، وأكثر ابتكارًا، لتجربة تصاميم "مبهرجة" أو حتى "مغرية"، أو إدخال آليات سيولة جديدة للتداول بهذه المفاهيم. أعتقد أن هذا الاتجاه هو ما لاحظت أن العديد من الناس يحاولون القيام به حاليًا.
في جوانب أخرى مثل المدفوعات DeFi، على سبيل المثال ما نقوم به مع Infini، هو في الواقع أكثر من كونه منتجًا يتحقق على الأرض ويحل مشاكل المستخدمين بشكل فعلي. ليس الأمر متعلقًا بنموذج الاقتصاد للعملة للترويج، ولا يعتمد على السرد لدفع الطلب. يمكنك أيضًا أن تشعر بأنه حتى الآن، على الرغم من أن بعض المشاريع تطلق مع سرد جديد، إلا أنها لا تستطيع حقًا جعل الجميع يشتري. الناس يهتمون أكثر بما إذا كان يمكن أن يكون عمليًا.
لذا أعتقد أن اتجاه هذه الدورة الصاعدة قد يكون مختلفًا بعض الشيء. الروايات الجديدة يقودها بشكل متزايد الفرق التي تعمل على تطوير المنتجات، والبنية التحتية، وتلبية الاحتياجات الفعلية. والمعلومات التي تجمعها هذه المشاريع تدريجيًا قد تخلق فرصًا أكثر استدامة. وهذا هو السبب في أننا اخترنا الاستمرار في القيام بمثل هذه الأمور.
إذا كنت تصنع منتجا لائقا ، فلا يمكنني التفكير في أي سبب يجعل مشروع تشفير جديد يتنافس مع هذه المنصات التقليدية في هذا المسار. منتجاتهم وخدماتهم وعملياتهم ناضجة جدا بالفعل.
لذلك بالنسبة لمشاريع ريادة الأعمال في Crypto، فإن المخرج الوحيد هو القيام بالأشياء التي لا تجرؤ هذه المنصات التقليدية على القيام بها، مثل بعض تصاميم المشتقات الأكثر براعة التي ذكرتها قبل قليل، والابتكارات الهيكلية، مثل "نموذج الثلاثة لوحات"، وهو هيكل معقد من نوع بونزي. في النهاية، ما يريده الجميع هو شيئين: الأول هو ما إذا كانت الأصول نفسها جديدة بما فيه الكفاية، بينما في الوقت الحالي، لا يوجد الكثير من العملات الجديدة في السوق؛ والثاني هو ما إذا كانت هذه الابتكارات قادرة على تحفيز حماس التداول على مستوى عالمي.
على سبيل المثال، فإن الأصول المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية على السلسلة تعتبر جديدة نسبيًا لمستخدمي العملات الرقمية، وإذا تم دمج ذلك مع تصميم هيكلي معقد ولكنه جذاب، أعتقد أن هذه قد تكون الطريقة الوحيدة التي لا تزال عملية. إذا كان الأمر مجرد إنشاء سوق تداول عادي، بحيث يأتي الناس لشراء الأسهم الأمريكية على السلسلة، فإنني أرى أن مثل هذا المشروع ليس له معنى.
تطور استراتيجيات الاستثمار وتحديد الدخول والخروج
كريستيان: أنا الآن في الحقيقة أكثر عفوية. في البداية، تقريباً منذ عامين، كنت أستثمر بطريقة أكثر تقليدية، مثل تقسيم الأموال إلى عدة أجزاء: استثمار 10% في هذا المسار و20% في ذاك، وما إلى ذلك. أتذكر أنني كنت في البداية "ساذجاً جداً"، حيث تأثرت بشدة بمعلمي سو زو وبعض الشخصيات المؤثرة الأخرى. كانت تلك الدورة الزمنية تتزامن تماماً مع انفجار مختلف سلاسل الكتل "قتلة الإيثيريوم"، مثل NEAR وCosmos وHarmony وما إلى ذلك.
لذلك في ذلك الوقت كنت جادًا حقًا في تخصيص الأموال وفقًا للنسب، وسأقوم بتوزيعها بناءً على مجالات مختلفة، والرواد وغير الرواد في نفس المجال، وكذلك العلاقة بين التكلفة والفائدة بينهم. لكن بعد ذلك اكتشفت أن هذه الطريقة، بصراحة، كانت "مثل الجزر"، كانت ميكانيكية جدًا.
الآن استثماراتي في السوق الثانوية قلّت كثيرًا، أساسًا أحتفظ باستقرار في البيتكوين، الإيثيريوم، سولانا، وبعض العملات الرئيسية الأخرى. أحيانًا أخصص بعض الحصص الأخرى، مثل Curve. لم أبيع Curve في الحقيقة بسبب صدفة: حينها حدثت بعض الأحداث المتعلقة بـ Curve، وصادف أن صديقي عرّفني على مايكل، فاشتريت بعضًا منها واستمررت في الاحتفاظ بها حتى الآن.
إذا سمح لي باختيار مشروع مرة أخرى، سأكون ميالًا إلى هذا المنطق — — على سبيل المثال، إذا اكتشفت أن مشروعًا ما قد انخفض سعره بسبب حدث ما، بالقرب من أسوأ مرحلة تاريخية له، فقد أعود للنظر في تلك المشاريع DeFi، أو بعض Memecoin.
أعتقد أن المشاريع مثل Memecoin التي تتمتع باتفاق قوي، من السهل جداً أن تعود للانتعاش عندما تتحسن مشاعر السوق. وقد رأى الجميع أن هذه العملات قد أدت بشكل سيء في الأشهر القليلة الماضية، ولكن منذ بداية الشهر الماضي، بدأت الأمور تتحسن قليلاً، وأسرع انتعاش كان بالفعل من تلك المشاريع التي تعرضت لأكبر الخسائر. لذا فإن استراتيجيتي الآن هي: تخصيص الجزء الرئيسي في المشاريع الكبيرة، ووضع بعض الأموال الصغيرة في Memecoin أو العملات ذات الفرص، ومراقبة أداء السوق.
بالنسبة لي، عندما اشتريت في البداية، لم يكن ذلك لأغراض التداول القصير الأجل. لست بارعًا في اتخاذ القرارات بناءً على الشائعات أو القيل والقال، على الرغم من أنني أحيانًا أستمع إلى بعض الأخبار من الأصدقاء وأشتري بناءً عليها من حين لآخر، لكنني واجهت أيضًا حالات حيث اشتريت ووقعت في فخ، وفي النهاية كان عليّ أن أبيع بخسارة. لذا، أسلوبي العام هو أنه إذا وصلت إلى نقطة أو فترة محددة حددتها، سأختار تصفية كل شيء دفعة واحدة، ولن أبيع أجزاء بشكل متكرر.
بشكل محدد، سأحدد لنفسي نطاق سعر تقريبي، مثل البدء من 120,000 دولار لبيتكوين، وسأبدأ ببيع كميات بشكل تدريجي. إيثريوم الآن حوالي 2600 دولار، إذا استطاع أن يرتفع إلى 4800 أو حتى يتجاوز 5000 ليحقق مستويات عالية جديدة، سيكون ذلك بالنسبة لي مستوى مرتفعًا جدًا، وفي ذلك الوقت قد أبيع معظم مراكزي.
لا أمتلك حقًا قدرة قوية على تحديد القمم، ولا أجيد التداول على الموجات. الدافع الرئيسي لي هو سيولة السوق والمشاعر العامة. إذا كان السوق حارًا جدًا في ذلك الوقت، وكانت السيولة جيدة جدًا، فهذا بالنسبة لي إشارة للخروج. على الرغم من أن الأمر يبدو بسيطًا عند قوله، إلا أن التنفيذ الفعلي لا يعتمد على المؤشرات التقنية، بل هو أكثر شعورًا.
من الصعب حقًا البيع بدقة عند القمة. على سبيل المثال، لقد اشتريت الكثير في Coinbase من قبل، وفي هذه الجولة، ارتفعت Coinbase إلى أكثر من ثلاثمائة دولار بعد تولي ترامب منصبه، حينها بعت حوالي ثلث موقعي، ويمكن اعتباره بيعًا عند نقطة مرتفعة نسبيًا، وبعد ذلك انخفضت مرة أخرى إلى النصف.
كانت المشاعر في ذلك الوقت واضحة جدًا بشأن الارتفاع الرئيسي، لذلك قررت البيع بشكل حاسم. أما بالنسبة للإيثيريوم في هذه الجولة، فلم أبع، وبالطبع، كان من الجيد أن السوق كان مستقرًا مؤخرًا. بالإضافة إلى ذلك، لأنني الآن أركز بشكل أساسي على ريادة الأعمال، فهذا يسمح لي بالتركيز أكثر على العمل ولا أحتاج إلى مراقبة السوق طوال اليوم للبحث عن نقاط الشراء والبيع.
تقييم استثمار تشيمز: من الخطأ إلى الارتباط طويل الأمد
كريستيان: في الحقيقة، كانت قضية Cheems بالنسبة لي دائماً حالة "صدفة خاصة". في ذلك الوقت، لم أكن أفهم Memecoin على الإطلاق، ولم أدرك أنني قد أكون لدي بعض التأثير. بصراحة، في ذلك الوقت، لم يكن لدينا جميعاً فهم واضح لمفهوم "السيولة"، وكنت أنا كذلك مبتدئاً، وكان الكثير من الناس في البداية ينظرون إلى المشاريع ويركزون على القيمة السوقية، متجاهلين السيولة، وهذا في الحقيقة منطق مبتدئ نموذجي.
Cheems هو مثال نموذجي هكذا. في ذلك الوقت، كان السوق في فترة انتعاش من سوق الدب، أطلقوا ZK، ثم أوصاني صديقي بالمشاركة، فاشتريت بشكل عابر. وكانت النتيجة أنني اشتريت كمية كبيرة، ثم تم قيدي. بما أنني تم قيدي، لم يكن أمامي خيار سوى الاستمرار في بناء هذا المشروع، وفيما بعد اشتريت الكثير أيضًا، وفي النهاية أصبح ارتباطي طويل الأمد.
في ذلك الوقت، لم يكن هناك تقريبًا أي سيولة، وكانت النتيجة هي أنك يجب أن ترتبط بالمشروع. إذا لم تدفع بنفسك، سيكون من الصعب أيضًا أن ينهض. حتى العام الماضي، عندما أعيد إطلاق Cheems على شبكة BNB، كنت لا أزال أشارك بجد في الترويج، وجذب الناس، ونشر المعلومات، وبناء المجتمع. لقد شاهدت طوال الطريق كيف انتقل من الإطلاق، إلى إغلاق التخزين، ثم في وقت لاحق إلى الانضمام الحقيقي إلى نظام BNB البيئي، كانت العملية حقًا شاقة.
بالطبع لم أخرج بعد من الموقف، ولن أبيع. لذا بالنسبة لي، ليست مجرد استثمار، بل هي مشاركة في عملية. أواسي نفسي بالقول إن معنى هذا الأمر لم يعد مرتبطًا بجني المال، بل بتجربة المشاركة الكاملة في هذه الرحلة.
إذا كنت تشتري فقط في مواقع منخفضة، وتطلق صرخات التداول الخاصة بك، ثم تدفع السعر للأعلى لتفريغ الشحنات، فإن هذه العملية في الواقع فارغة جداً. ولكنني مستعد لتجربة ما إذا كان يمكنني المشاركة من خلال استثمار طويل الأمد عبر فترات زمنية مختلفة، مما يجعل هذا المشروع يحقق مزيداً من النجاح.
أنا ما زلت أؤمن بهذا المنطق. خاصة أن العديد من الناس أدركوا مؤخرًا أن نظام BNB هو في الواقع واحد من الأكثر هيمنة في الصناعة بأكملها. مثلما تم إطلاق Binance Alpha مؤخرًا، وكان Cheems هو أول أداة يتم إطلاقها، وكان قد تعرض لانتقادات شديدة في ذلك الوقت، لم أعتقد أنه سيصبح "ابتكارًا عظيمًا". لكن الآن، كما ترى، أصبح الحصول على النقاط وتحقيق المكاسب أمرًا سائدًا.
هذا يعني أنه إذا كانت Binance ترغب حقًا في دفع شيء ما، فإن لديها القدرة على إنجازه. نجاح BNB Chain هو مجرد مسألة وقت،方向 استراتيجيتهم واضح.
لذا من هذا المنظور، يمكن لـ Cheems أن يحتل موقعًا رئيسيًا على شبكة BNB، حيث يمتلك تاريخًا معينًا من التراكم واستقرارًا في حركة K، وهذا في الحقيقة يمهد الطريق لانفجاره في سوق الثور.
بالطبع، هذا يختلف عن إيقاع بعض العملات الميمية على سولانا التي تشهد انفجارات قصيرة الأجل. أسلوبي لا يناسب تلك الأنماط التجارية التي تتطلب سرعة عالية وتقلبات قوية. أنا أكثر اعتيادًا على ربط المنطق طويل الأجل، وبناء الأمور ببطء. لذا، هذه هي العلاقة بيني وبين Cheems.
قرارات دورة المشاعر الخاصة بـ Coinbase و GBTC
كريستيان: إذا كان لا بد من القول إنني استثمرت بكثافة، فمن المؤكد أن هناك هدفين يعرفهما الكثيرون: أحدهما هو GBTC والآخر هو Coinbase. في ذلك الوقت، سواء كان صندوقنا أو أنا شخصياً، كنا نستثمر بشكل كبير في هذين الهدفين. كانت تلك الفترة هي فترة انهيار FTX، وكانت مشاعر السوق في قاعها، وكانت أيضاً المرحلة التي قضيت فيها أكبر قدر من الوقت في الاستثمار والتداول على مدار تلك السنوات.
فيما بعد، فهمت منطقًا أساسيًا: يجب اختيار الأصول الكبيرة قدر الإمكان. في ذلك الوقت، لم أتعامل كثيرًا مع العملات البديلة، وعندما أنظر إلى الوراء، أعتبر أن هذا كان قرارًا حكيمًا. لأنني أعتقد أن السيولة من المؤسسات في السوق الأمريكية أفضل، بالإضافة إلى أن هذين الأصلين قد شهدا تراجعًا واضحًا.
على سبيل المثال، انخفض سعر Coinbase في ذلك الوقت بنسبة 90%، وظهرت أيضًا خصومات ضخمة على GBTC. نحن نعتقد أن هذا كان في الواقع قتل غير عقلاني مدفوع بالعواطف، وليس نتيجة لمشكلات أساسية. لذلك قمنا بالاستثمار بكثافة في أن كلاهما يمكن أن يتفوق على البيتكوين. وعند النظر إلى الوراء، كانت هذه واحدة من القرارات القليلة الصحيحة التي اتخذناها.
ثم هناك بعض الأمثلة النموذجية. أحدها هو Curve، وقد ذكرت ذلك للتو. وذلك لأن انخفاض Curve كان شديدًا للغاية في ذلك الوقت، لكننا اعتقدنا أنه كان بسبب تقلبات السيولة وتأثير الأحداث قصيرة الأجل، وليس بسبب مشاكل في الأساسيات. مثل GBTC، كانت أصوله الأساسية - البيتكوين لا تزال موجودة ولم تتغير، ومن الواضح أن فارق السعر الكبير كان غير معقول.
كان معدل السعر إلى القيمة الدفترية لشركة Coinbase منخفضًا جدًا في ذلك الوقت، على الرغم من أن الشركة كانت في حالة خسارة، ولم يكن من الممكن النظر إلى نسبة السعر إلى الأرباح، ولكن كان لديها أكثر من خمسة مليارات دولار نقدًا على الدفاتر، واستثمرت في العديد من المشاريع، وكانت تقييمات تلك الأصول تظهر أيضًا في الأرقام. وكانت القيمة السوقية للشركة قد انخفضت إلى أقل من سبعة مليارات دولار، وهو مثال واضح على أن السوق قد أساء تقديرها بسبب المشاعر.
منطق Curve مشابه أيضًا، حيث كانت مكانته وتطبيقاته وحالة مجتمع الحائزين عليه في ذلك الوقت تعتبر مستقرة نسبيًا. نعتقد أن السوق قد قلل من قيمته.
بالطبع، هناك حالتان معاكستان أيضًا - - العملة الأصلية لـ Arbitrum و GMX. هذان هما المشروعان اللذان تكبدت فيهما أكبر خسائر في استثماراتي، ويمكن القول إنهما من بين القلائل الذين تكبدت فيهما خسائر فعلية وغير قليلة حتى الآن.
عند النظر إلى الوراء، أعتقد أن منطق الاستثمار في ARB كان خاطئًا بشكل واضح. في ذلك الوقت، شعرت أيضًا بالذعر، لأن تقييمات العديد من سلاسل الكتل كانت مرتفعة، واعتقدت أن Arbitrum، باعتباره مشروعًا مركزيًا ضمن Layer 2، يجب أن يكون لديه مساحة كبيرة للنمو، بالإضافة إلى أن Solana كانت تحظى بشعبية في ذلك الوقت، مما جعلني أعتقد أن Layer 2 سيكون هو الاتجاه الساخن التالي. لكنني اكتشفت لاحقًا أن هذا النوع من الحكم القائم على الإجماع السطحي والعواطف السوقية غير موثوق به تمامًا. ما يحدد الاتجاه الطويل الأجل لمشروع ما هو عمليات ترتيبات السيولة الفعلية، وليس كيفية إدراك الناس له.
GMX هو أيضًا مثال متطرف. شعرت حينها أن GMX جذاب للغاية من حيث ابتكار المنتج ونموذج التقييم. خاصة خلال فترة السوق الهابطة، كان تدفقه النقدي نادرًا في السوق بأكمله. في ذلك الوقت، شعرت حقًا أنني وجدت ما يسمى بفجوة القيمة. لكن النتيجة اللاحقة كانت مدمرة. كون المنتج جيدًا لا يعني أنه سيمكن أن ينمو على المدى الطويل. النمو المستدام يتطلب قدرة قوية على الدخول إلى السوق، بالإضافة إلى التشغيل المستمر والتكرار.
على الرغم من أن عدد مستخدمي GMX وحجم التداول الآن أعلى حتى من السنوات السابقة، إلا أن سعر العملة لا يزال يتراجع. بعد ذلك أدركت أن الأساسيات للمنتج ليست مشكلة، لكن الأسباب وراء الأداء السيئ في السوق قد تكون اثنين: الأول هو أن نموذج الأعمال الخاص به لا يمكنه التوسع بشكل مستدام، مثل هيكل رسوم التمويل الخاص به يعتبر أكثر تكلفة بالنسبة للتجار مقارنةً بـ Hyperliquid؛ والثاني هو مشاكل في الفريق نفسه.
عندما أنظر إلى الوراء الآن، أرى أن نجاح المشروع أو فشله يعتمد بشكل كبير على روح الفريق والمؤسسين. من الواضح أن فريق مؤسسي GMX لم يكن لديه نية لإنشاء مشروع طويل الأمد، حيث إن سرعة التطوير وقدرتهم على التشغيل قد توقفت تقريبًا. إنهم أشبه بمنتج لمرة واحدة، دون دفع المشروع نحو أهداف أعلى بشكل مستمر. على الرغم من أنني لم أقم ببيع GMX حتى الآن، إلا أنني أدرك تمامًا أن هذه حالة نموذجية لفشل المشروع بسبب نقص الفعالية الذاتية للفريق.
لذا فإن هذه الخبرات تجعلني الآن أميل أكثر إلى المراهنة على مؤسسين وفرق حقًا متميزين وطموحين. بالطبع، الأساسيات الخاصة بالمشروع مهمة، ولكن قد تكون العوامل البشرية أكثر أهمية.
ملخص منطق الاستثمار
كريستيان: أعتقد أنه إذا كان علي تلخيص المنطق الذي أختار به المشاريع الآن، يمكن تلخيصه في ثلاث نقاط.
النقطة الأولى هي رؤية الفريق. يعتمد حجم المشروع إلى حد كبير على ما إذا كان لدى الفريق الرؤية والقدرة على دفعه. إذا كانت الفريق المؤسس تفكر فقط في تحقيق الربح بسرعة، فإن هذا المشروع محكوم عليه بعدم الاستمرار. الفرق ذات الرؤية الكبيرة غالبًا ما تستطيع الاستثمار بشكل مستدام، مما يجعل المشروع أكبر وأقوى. بالطبع، ما إذا كان المشروع سينجح يعتمد أيضًا على موقف الفريق من الرموز، وما إذا كانوا يدركون أن نجاح سعر الرموز يمكن أن يعزز نمو المستخدمين للمنتج وتوسيع السوق.
مثل جيف من هايبرليكيد هو مثال نموذجي. هو ليس من النوع الذي يفكر على المدى القصير، بل يستخدم الرموز بذكاء لجذب الانتباه، ويعتبر سعر العملة كأداة لنمو المستخدمين. بعد إصدارهم للعملة، شهد الأساسيات للمشروع قفزة نوعية، وهو أمر نادر الحدوث، فعادة ما يكون هناك منتج أولاً ثم عملة، بينما هم يستخدمون العملة لتحفيز حرارة المنتج، وهو ما يشبه إلى حد ما منطق بعض رموز المنصات في السابق.
النقطة الثانية هي التكرار المستمر واستراتيجية السوق. إذا كان الفريق يريد فقط إطلاق العملة ثم التوقف، فسيكون المشروع محكوماً عليه بالفشل. يجب تحسين المنتج باستمرار والاستثمار في العمليات التسويقية والترويجية للحفاظ على حيوية المشروع وقدرته التنافسية.
النقطة الثالثة هي تركيز هيكل الرموز. في بيئة السوق الحالية، لم يعد هيكل الرموز الموزع مناسبًا. كان بإمكان الجميع في الماضي الاعتماد على المشاعر السوقية لتكوين توافق طبيعي، ولكن السوق الحالية تحتاج إلى بناء توافق بشكل مصطنع. مثل GMX، فإن هيكل رموزه موزع للغاية، مما يجعل من الصعب على المجتمع تكوين قوة مشتركة. بينما Hyperliquid مختلف بشكل واضح، حيث حقق مستوى عالٍ من التركيز في هيكل حيازة الرموز، حيث يمكن للكيانات الكبيرة والصغيرة والمؤسسات المشاركة في تكوين القوة المشتركة، وهذا الهيكل هو الأكثر احتمالاً لدفع قيمة السوق إلى الانفجار.
لذا، باختصار، إذا كنت سأستثمر المزيد من الوقت في دراسة واستثمار مشاريع جديدة في المستقبل، ستكون هذه العوامل الثلاثة - هيكل الفريق، التحكم في هيكل الرموز، وبناء إجماع التركيز - هي الإطار الرئيسي الذي سأعتمد عليه في الحكم.
نصائح حول عقلية الاستثمار: التحكم في المركز والإيمان المنطقي أفضل من القلق العاطفي
كريستيان: فيما يتعلق بعقلية الاستثمار، يمكنني تلخيص ذلك في جملتين.
الجملة الأولى هي: لا تدع أبداً مراكزك تتجاوز الحدود التي يمكنك تحملها. هذه الحدود ليست فقط مسألة رافعة مالية، بل هي نسبة استثماراتك إلى أصولك الشخصية. من تجربتي الخاصة، فإن التحكم في مراكز الاستثمار ضمن 30% إلى 50% من إجمالي الأصول هو حالة مريحة نسبياً. طالما أن المراكز ليست كبيرة جداً، حتى لو تقلبت أسعار العملات بشكل حاد، فلن تؤثر بشكل كبير على حياتي. غالباً ما يكون الانهيار النفسي ليس بسبب تقلبات السوق، ولكن لأنك وضعت الكثير من الرهانات، مما يؤدي إلى شعورك بضغط لا يمكنك تحمله.
الجملة الثانية هي: منطق الثقة ، وليس العواطف أو المعتقدات. حتى لو لم يكن المركز ثقيلا ، فمن المحتم أن تشك في نفسك والسوق عندما تواجه خسارة كبيرة. لكن الشيء الأكثر أهمية في هذا الوقت هو مراجعة منطق قرار الاستثمار بشكل متكرر في المقام الأول. إذا وجدت أن المنطق نفسه خاطئ ، فعليك إيقاف الخسارة في الوقت المناسب. ولكن إذا كان المنطق لا يزال قائما ، فالتزم به ولا تتأثر بتقلبات السوق على المدى القصير. كما هو الحال عندما استثمرت في Coinbase ، على الرغم من أنني خسرت الكثير من المال ، أعتقد أن منطقها الأساسي لم يتغير ، لذلك كلما سقطت أكثر ، كلما أردت زيادة مركزي.
ببساطة، التحكم في حجم المراكز هو تجسيد للانضباط، بينما الالتزام بالمنطق هو أساس الاستقرار النفسي. الاستثمار لا يحتاج إلى إيمان أعمى، بل يحتاج إلى حكم عقلاني.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
00 后 التشفير الجديد Christian يروي: أسس Infini، مركز ثقيل في GBTC و Coinbase وحقق أرباحاً ضخمة
تحرير: ووه يتحدث عن البلوكتشين
العنوان الأصلي: الجيل Z من الأثرياء الجدد في عالم التشفير Christian يتحدث بتفصيل عن تجربته الشخصية: تأسيس Infini، واستثمار كبير في GBTC و Coinbase وتحقيق أرباح ضخمة
هذا المحتوى مأخوذ من مقابلة مع كريستيان ، وهو مستثمر ورجل أعمال في مجال التشفير بعد القرن العشرين بواسطة Turtle Talk ، و Wu Shuo مخول بالتحرير وإعادة الطباعة. ينظر كريستيان ، أحد رواد الأعمال الصينيين الأكثر تحدثا في الدورة ، إلى رحلته من الجامعة إلى تأسيس Infini ، وهو مشروع دفع تشفير. غطت المقابلة ثلاثة قطاعات أساسية: أولا ، تحويل مسار استثماره الشخصي ، من التخصيص اللامركزي إلى "المنطق + المقتنيات المركزية". والثاني هو الحكم على هيكل السوق الحالي والمعنويات ، بما في ذلك إدراك دورة الصعود والهبوط ، ورأس المال الرئيسي وجوهر المشروع. في الوقت نفسه ، شارك كريستيان أفكاره حول مكاسب وخسائر Cheems و GMX و Coinbase وغيرها من حالات المراكز الثقيلة ، وأشار إلى أن منطق اختيار العملة الحالي يجب أن يركز على المعايير الرئيسية الثلاثة "هيكل الفريق ، وهيكل الرمز المميز ، وتركيز الإجماع".
لا تمثل محتويات هذه المقالة آراء وو، بل هي مجرد مشاركة للضيوف حول تجاربهم الشخصية في الاستثمار. لا تقوم وو بالترويج أو التأييد لأي سلوك استثماري، يرجى من القراء الالتزام الصارم بالقوانين واللوائح المحلية وعدم المشاركة في الأنشطة المالية غير القانونية. يرجى البحث عن الصوت في قناة وو على شياو يوزو وقناة يوتيوب.
مقدمة عن الخلفية الشخصية لكريستيان
كريستيان: الآن هويتي هي مؤسس إنفيني، نحن أطلقنا هذا المشروع رسميًا في أغسطس أو سبتمبر من العام الماضي. جوهر إنفيني هو بنك جديد، نأمل أن نقدم خدمات التوفير، وإدارة الأموال، والدفع، وفي المستقبل قد نوسع إلى التحويلات والمزيد من الأعمال على مستوى البنوك، إنه مشروع أصلي في عالم الكريبتو.
لأنني لست كبيرًا في السن، كانت خلفيتي في السابق أساسًا في المدرسة، حيث كنت أدرس وأقوم بالاستثمار في نفس الوقت. بعد ذلك انضممت إلى مجال Crypto وركزت بشكل رئيسي على الاستثمار، كما أنني أسست مع زميلين لي صندوقًا يسمى NextGen Digital Ventures، وقد تم تأسيسه قبل حوالي عامين. تم إغلاق صندوقنا الأول في بداية هذا العام، لذا الآن أخصص معظم وقتي للتركيز على منتجات Infini والتسويق.
لقد بدأت في التعرف على كريبتو عندما كنت في السنة الأولى أو الثانية من الجامعة، وكان ذلك عندما كانت NFTs تحظى بشعبية كبيرة، وكان هناك الكثير من الأصدقاء من حولي يتحدثون عن محتوى يتعلق بالفنون. كنت أحب تاريخ الفن أيضًا، لذا شعرت أن هذا المجال يستحق الاهتمام. في البداية، أذكر أنني تعرفت على فنون مثل Art Blocks، وهو نوع من الفن التوليدي، أي شكل من أشكال الفن المستند إلى الكود، مما جعلني أشعر بأنه جديد جدًا.
بعد الانضمام إلى Crypto ، كنت أركز في البداية على NFT و GameFi. في عام 2021 ، كان هناك العديد من المشاريع ذات التصميمات الهرمية المميزة ، مثل مشاريع العملات المستقرة Terra و Luna ، وكمبتدئ ومضاربة شاركت في كل ذلك. تدريجياً اكتشفت أنني مهتم أكثر بـ DeFi ، وفعلاً يوجد في هذا المجال العديد من السيناريوهات الحقيقية والعوائد الحقيقية. لذلك قضيت معظم وقتي في هذا المجال ، حتى قمت لاحقاً بتأسيس Infini ، واستثمرت أيضاً قبل ذلك في العديد من المشاريع المتعلقة بـ DeFi ، لذا يمكن القول إنني قمت بجولة كاملة في هذا المسار ، وفي النهاية قررت القيام بما تفعله Infini الآن.
في ذلك الوقت قررنا القيام بمشروع Infini لسببين رئيسيين. الأول هو أن فريقنا كان متفائلاً جداً تجاه اتجاه إدارة الأصول، لأننا اكتشفنا أن التحكيم في Crypto هو نوع مثير للاهتمام بشكل خاص، حيث لا توجد في التمويل التقليدي الكثير من "استراتيجيات محايدة" أو ما يسمى "عوائد خالية من المخاطر". على الرغم من أن هناك مخاطر محتملة من عقود ذكية أو مخاطر سرقة، إلا أن المنطق الاستثماري العام والعوائد الزائدة التي يمكن أن يحصل عليها التحكيم جعلتني أشعر أنه اتجاه يستحق التعمق ويحتاج إلى مستوى معين من المعرفة.
وعندما تتواصل مع أشخاص خارج الدائرة، حتى لو كانوا مدراء صناديق أو ممارسين من خلفية التمويل التقليدي، فإنهم غالبًا ما لا يفهمون هذا المجال، مما يؤدي إلى تحيز. لكن الجميع يعرف أيضًا أن ليست كل مشاريع Crypto عبارة عن احتيال أو Rug Pull، فمشاريع مثل الإيثيريوم لا تزال حتى اليوم قوية جدًا، ويمكنها تحقيق عوائد تفوق بكثير عوائد الأصول التقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية.
لذا كان هدفنا في ذلك الوقت هو إنشاء "تطبيق خارق" - تطبيق مالي حقيقي. لأن معظم مشاريع DeFi لا تزال مدفوعة بالبروتوكولات، وتستهدف فقط المستخدمين على البلوكتشين، مما يجعلها أكثر تخصصًا. كنا نأمل في تقديم هذه الفرص الربحية لمجموعة أوسع من المستخدمين من خلال تجربة مستخدم أكثر سلاسة وسهولة.
السبب الثاني هو أننا اكتشفنا، خاصة في موضوع "بطاقة التشفير"، أنه سواء بالنسبة لنا أو للمشاريع الأخرى في الصناعة، لم يقم أي منّا بعمل جيد. لكننا رأينا أن المستخدمين لديهم بالفعل هذا الطلب، من الفكرة الأولية، إلى الاختبار الداخلي، والإطلاق، وصولاً إلى اليوم، كان حماس المستخدمين عالياً جداً، كما ساعدهم ذلك في حل العديد من المشاكل العملية. وهذا أيضاً هو السبب المهم الذي جعلنا نقرر تأسيس إنفيني معاً.
أعتقد أن إدارة الأموال والدفع يكملان بعضهما البعض، على الرغم من وجود بعض الفروقات. تختلف أهداف المستخدمين عند استخدام المنتجات، قد يهتم بعض الأشخاص أكثر بإدارة الأموال وعائدات الاستثمار، بينما يحتاج البعض الآخر إلى سهولة الدفع.
مع تقدم مشروعنا، لاحظنا بالفعل أن هناك العديد من البلدان حول العالم تعاني من تخلف في البنية التحتية المالية، أو أنظمة البنوك أو تطوير التكنولوجيا المالية، حيث لا توجد لديها منتجات جيدة. و Crypto لديها ميزة طبيعية، وهي القدرة على التوسع السريع في الأسواق العالمية، وكذلك القدرة على اكتشاف بسرعة المناطق التي يهتم فيها المستخدمون بالمنتجات. هذا النوع من التغذية الراجعة الإيجابية زود فريقنا بمزيد من الثقة والدافع.
في الحقيقة، أنا شخصياً أشعر بالغيرة من أولئك الذين يتداولون في الكلاب الأرضية بشكل قوي، أو الذين يكونون حساسون جداً تجاه Alpha ويمكنهم تحقيق عوائد كبيرة. لديهم بالفعل موهبتهم الخاصة ونقاط قوتهم.
لكن من وجهة نظري، أعتقد أن ما ساعدني أكثر حتى الآن هو نقطتان. النقطة الأولى هي أنني كنت دائمًا مهتمًا بالأشياء الجديدة، ومستعدًا للبحث فيها. حتى إذا كنت شخصًا بارعًا في تداول العملات، أو من أعضاء ما يسمى "مجموعة المؤامرة" الذين يطلقون العملات يوميًا ويعملون على المشاريع، فإنهم في جوهرهم يمتلكون مجموعة من القواعد، ثم يقومون بدراسة هذه القواعد بعمق ويستخدمونها بشكل أكثر احترافية. مثل جيمس الذي أصبح شائعًا مؤخرًا، هو في سن صغيرة، لكنني أعتقد أنه فهم هذه المجموعة، ويعرف كيف يلعب في هذا المسار. لذلك في مجالات ومسارات مختلفة، أستطيع بسرعة العثور على الاتجاه والتعمق فيه.
النقطة الثانية، التي أعتبرها مهمة جداً الآن، هي الاستقرار وعدم القلق، والرغبة في التركيز على شيء واحد لفترة طويلة. في الواقع، هذا أمر صعب جداً، خاصة في بيئة تداول العملات المشفرة. يميل الجميع إلى السعي وراء الفرص التي تضاعف الأرباح في فترة قصيرة، ويتوقون لكسب 100 ضعف في يومين. لكن في الحقيقة، الأشخاص الذين يرغبون في الاحتفاظ بالبيتكوين لفترة طويلة، والذين يتمسكون بشيء واحد، هم في الواقع قلة، وخاصة بين الشباب.
بالطبع، تختلف ظروف كل شخص، فبعض الناس لديهم أموال كثيرة، مما يمكنهم من الاستثمار على المدى الطويل؛ بينما البعض الآخر يبدأ بدون الكثير من المال، وبالتالي يأملون أكثر في العثور على مشروع يحقق ألف ضعف. كل ذلك يمكن فهمه. لكن المفتاح هو أنك يجب أن تعرف نفسك، وأن تعرف ما الذي تجيده، وأي نوع من أسلوب الاستثمار يناسبك، وأن تلتزم به.
على مدى العامين الماضيين، رأيت الكثير من الناس لديهم منطق أو اتجاه معين، ولكن بعد ذلك بسبب تغير في العقلية، أو تأثراً بالأشخاص من حولهم، أصبحت عملياتهم مشوهة. أعتقد أنه سواء كنت تستثمر أو تبدأ مشروعاً، فإن الجوهر هو نفسه. يجب أن تحافظ على هدوئك، وتكون واضحاً بشأن إيقاعك واتجاهك وأسلوبك، وتتمسك بإيقاعك للمضي قدماً.
كيف تحكم على سوق الثور والدب
كريستيان: في الواقع، لست متخصصًا جدًا في مؤشرات الكمية. لقد استخدم صندوقنا بالفعل العديد من المؤشرات المتعلقة بالبيانات عند اتخاذ القرارات في السابق، لكننا اكتشفنا لاحقًا أن هذه المؤشرات ليست فعالة بشكل دائم ولا يمكن تطبيقها عبر جميع الفترات.
لذلك أنا شخصياً أقيّم الأمور من منظور عاطفي، بما في ذلك حتى الآن لم أبع العملات التي أملكها تقريباً. أعتقد أن السبب الرئيسي هو أنني أشعر أن هذه الدورة من السوق الصاعدة لم تصل بعد إلى المرحلة الأكثر جنوناً، ولا تزال هناك فجوة واضحة مقارنة بدورات 2021 و2022. لذلك فإن حكمي الحالي على السوق هو: أنا مستعد للاستمرار في الانتظار.
بالطبع الشرط هو أن تكلفة البناء عند بدء هذه الجولة كانت منخفضة نسبياً، لذلك حتى لو كان هناك تراجع في الأرباح، فلا يزال بإمكاني قبول ذلك. لهذا السبب أفضّل الاستمرار في الاحتفاظ، وأتطلع إلى تطور السوق في المستقبل.
فيما يتعلق بالفروقات الإدراكية الكبيرة، أعتقد أن الكثير من الناس يشعرون الآن بمشاعر مماثلة، وهي أن سوق العملات البديلة الكبيرة قد يكون من الصعب أن يعود. من ناحية، فقد حدثت تغييرات كبيرة في السيولة ومنطق السرد على الأساسيات، وأصبح الجميع أكثر ذكاءً، ولم يعودوا يتأثرون بسهولة بتلك السرديات المملة والمتكررة.
من ناحية أخرى، يمكننا أن نرى من استراتيجية إدراج العملات في البورصات الحالية أن السيولة لا تزال موزعة بشكل كبير. لذلك، أميل أكثر للاعتقاد أنه إذا كان هناك حقًا موجة من العملات البديلة، فقد تتركز فقط على عدد قليل من المشاريع الرائدة، تلك التي يمكن أن تشكل توافقًا في مسارها، ولديها كبار المستثمرين والمؤسسات التي تدفعها.
لذا من وجهة نظر استثماري، سأركز الآن فقط على هاتين الفئتين من الأصول.
إذا طُلب مني تقديم توقع غير مسؤول، فأنا ما زلت أؤمن بنقطتين.
النقطة الأولى هي أن استقرار سعر البيتكوين يعود إلى حد كبير لدعم عدد كبير من المؤسسات الخارجية. هذه هي حقيقة موضوعية: حتى لو كان اللاعبون القدامى الذين يمتلكون العملات قد قاموا بتصفيتها، فإن القوة الشرائية للهيئات المتوافقة لا تزال قوية للغاية. الآن، بدأ بعض الناس في الإشارة إلى أن هذه المؤسسات قد تختار تدريجياً بعض المشاريع التي تتماشى مع "ذوقها" كأهداف استثمارية جديدة، مثل المشاريع القديمة من جيل DeFi، أو بعض المشاريع الناشئة مثل PENDLE و Ether.fi التي ظهرت في هذه الدورة.
أعتقد أن هذه المشاريع قائمة في إطار المنطق المؤسسي. النقطة الأساسية هي أنه إذا كانت هذه المؤسسات في الأسواق الثانوية ترغب حقًا في البحث عن أهداف خارج البيتكوين في المستقبل، فما هي المشاريع التي ستجعلهم يرغبون في الدخول؟ بالتأكيد ليست عملات الميم، فهذا هو المنطق السردي.
النقطة الثانية التي أعتقد أنها مهمة هي أنه عند اختيار المشاريع، يجب البحث عن العملات التي لديها دعم واضح من القوى الرئيسية. قد يكون "القوة الرئيسية" لمشروع صغير شخصًا معينًا، أو مؤسسة، أو مجموعة من المستثمرين الذين توصلوا إلى توافق. عند النظر بشكل أوسع، على سبيل المثال بعض العملات المشفرة الشهيرة مثل Memecoin، قد تكون "القوة الرئيسية" لها عبارة عن توافق قوي من مجتمع المستثمرين الأفراد. ولكن بغض النظر عن المستوى، فإن الأمر الأساسي هو ما إذا كانت هذه القوة الرئيسية لا تزال ترغب في دعم، ودفع سعر هذه العملة.
الآن يوجد في السوق حلقة مفرغة مثيرة للاهتمام. العديد من مشاريع أو ما يسمى بالمتلاعبين في السوق، بسبب سوء حالة السوق، حتى وإن تم إدراجهم في البورصات الرائدة، يصعب عليهم تحويل الأموال بسلاسة. ناهيك عن الحاجة للحفاظ على سعر العملة، واستمرار دفع تطوير المشروع، فالتكاليف والتحديات في هذا الأمر كبيرة جداً. لذا فإن العديد من المشاريع تتحول إلى إنتاج خطي في المصانع، دون أي جدية أو تخطيط طويل الأمد.
لذا من وجهة نظري، سأحاول الآن تجنب المشاريع التي تم التخلي عنها بالفعل من قبل القوى الرئيسية. أنا أميل أكثر للبحث عن العملات التي لا تزال تمتلك قوى رئيسية، ولديها دافع. هذه هي عقلية الاستثمار الحالية لدي.
فرصة سرد جديدة: الأسهم الأمريكية والعقود المشتقة على البلوكتشين
كريستيان: في الآونة الأخيرة ، كنت أفكر في اتجاه أن مسار مثل Hyperliquid قد يتم نسخه. فكرة Hyperliquid تقليدية جدًا في الواقع ، ولكن من خلال تجربة منتج قوية للغاية وتحكم عالي ، نجحوا في تكرار فرصة. أعتقد أن هذا النوع من النماذج مثير للاهتمام. بصراحة ، من حيث حلبة المنتجات والأساسيات في هذه الجولة ، لا يوجد شيء خاص يلفت الانتباه ، لذلك أنا أكثر استعدادًا لقضاء الوقت في متابعة مشاريع فئة المشتقات.
موضوع آخر تم مناقشته كثيرًا هو "أسهم السوق الأمريكية على البلوكتشين". أعتقد أن النقطة الأساسية تكمن في أنه بعد تغيير الحكومة الأمريكية، فإن قوة إنفاذ القانون من قبل SEC قد انخفضت قليلاً، وهذا في الواقع شجع على تطوير المشاريع مثل RWA، الأصول المشتقة للأسهم الأمريكية، والمشتقات - - مع تراجع التنظيم، اتسعت المساحة.
حاليًا أرى أن هناك مسارين رئيسيين لتحقيق ذلك في السوق. أحدهما هو استخدام L2 (الطبقة الثانية) لربط الأصول التركيبية من الأسهم الأمريكية على البلوكتشين، مما يسمح للمستخدمين بتداول هذه الأصول بشكل مباشر؛ والآخر هو Perpetual DEX (بورصة العقود الآجلة اللامركزية). في الواقع، تم تنفيذ هذين المسارين منذ الدورة السابقة بواسطة SNX (Synthetix).
في هذه الجولة، أعتقد أنه في ظل الخلفية العامة الأكثر ليونة من حيث التنظيم، قد يكون هناك بعض المشاريع التي تكون أكثر جرأة، وأكثر ابتكارًا، لتجربة تصاميم "مبهرجة" أو حتى "مغرية"، أو إدخال آليات سيولة جديدة للتداول بهذه المفاهيم. أعتقد أن هذا الاتجاه هو ما لاحظت أن العديد من الناس يحاولون القيام به حاليًا.
في جوانب أخرى مثل المدفوعات DeFi، على سبيل المثال ما نقوم به مع Infini، هو في الواقع أكثر من كونه منتجًا يتحقق على الأرض ويحل مشاكل المستخدمين بشكل فعلي. ليس الأمر متعلقًا بنموذج الاقتصاد للعملة للترويج، ولا يعتمد على السرد لدفع الطلب. يمكنك أيضًا أن تشعر بأنه حتى الآن، على الرغم من أن بعض المشاريع تطلق مع سرد جديد، إلا أنها لا تستطيع حقًا جعل الجميع يشتري. الناس يهتمون أكثر بما إذا كان يمكن أن يكون عمليًا.
لذا أعتقد أن اتجاه هذه الدورة الصاعدة قد يكون مختلفًا بعض الشيء. الروايات الجديدة يقودها بشكل متزايد الفرق التي تعمل على تطوير المنتجات، والبنية التحتية، وتلبية الاحتياجات الفعلية. والمعلومات التي تجمعها هذه المشاريع تدريجيًا قد تخلق فرصًا أكثر استدامة. وهذا هو السبب في أننا اخترنا الاستمرار في القيام بمثل هذه الأمور.
إذا كنت تصنع منتجا لائقا ، فلا يمكنني التفكير في أي سبب يجعل مشروع تشفير جديد يتنافس مع هذه المنصات التقليدية في هذا المسار. منتجاتهم وخدماتهم وعملياتهم ناضجة جدا بالفعل.
لذلك بالنسبة لمشاريع ريادة الأعمال في Crypto، فإن المخرج الوحيد هو القيام بالأشياء التي لا تجرؤ هذه المنصات التقليدية على القيام بها، مثل بعض تصاميم المشتقات الأكثر براعة التي ذكرتها قبل قليل، والابتكارات الهيكلية، مثل "نموذج الثلاثة لوحات"، وهو هيكل معقد من نوع بونزي. في النهاية، ما يريده الجميع هو شيئين: الأول هو ما إذا كانت الأصول نفسها جديدة بما فيه الكفاية، بينما في الوقت الحالي، لا يوجد الكثير من العملات الجديدة في السوق؛ والثاني هو ما إذا كانت هذه الابتكارات قادرة على تحفيز حماس التداول على مستوى عالمي.
على سبيل المثال، فإن الأصول المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية على السلسلة تعتبر جديدة نسبيًا لمستخدمي العملات الرقمية، وإذا تم دمج ذلك مع تصميم هيكلي معقد ولكنه جذاب، أعتقد أن هذه قد تكون الطريقة الوحيدة التي لا تزال عملية. إذا كان الأمر مجرد إنشاء سوق تداول عادي، بحيث يأتي الناس لشراء الأسهم الأمريكية على السلسلة، فإنني أرى أن مثل هذا المشروع ليس له معنى.
تطور استراتيجيات الاستثمار وتحديد الدخول والخروج
كريستيان: أنا الآن في الحقيقة أكثر عفوية. في البداية، تقريباً منذ عامين، كنت أستثمر بطريقة أكثر تقليدية، مثل تقسيم الأموال إلى عدة أجزاء: استثمار 10% في هذا المسار و20% في ذاك، وما إلى ذلك. أتذكر أنني كنت في البداية "ساذجاً جداً"، حيث تأثرت بشدة بمعلمي سو زو وبعض الشخصيات المؤثرة الأخرى. كانت تلك الدورة الزمنية تتزامن تماماً مع انفجار مختلف سلاسل الكتل "قتلة الإيثيريوم"، مثل NEAR وCosmos وHarmony وما إلى ذلك.
لذلك في ذلك الوقت كنت جادًا حقًا في تخصيص الأموال وفقًا للنسب، وسأقوم بتوزيعها بناءً على مجالات مختلفة، والرواد وغير الرواد في نفس المجال، وكذلك العلاقة بين التكلفة والفائدة بينهم. لكن بعد ذلك اكتشفت أن هذه الطريقة، بصراحة، كانت "مثل الجزر"، كانت ميكانيكية جدًا.
الآن استثماراتي في السوق الثانوية قلّت كثيرًا، أساسًا أحتفظ باستقرار في البيتكوين، الإيثيريوم، سولانا، وبعض العملات الرئيسية الأخرى. أحيانًا أخصص بعض الحصص الأخرى، مثل Curve. لم أبيع Curve في الحقيقة بسبب صدفة: حينها حدثت بعض الأحداث المتعلقة بـ Curve، وصادف أن صديقي عرّفني على مايكل، فاشتريت بعضًا منها واستمررت في الاحتفاظ بها حتى الآن.
إذا سمح لي باختيار مشروع مرة أخرى، سأكون ميالًا إلى هذا المنطق — — على سبيل المثال، إذا اكتشفت أن مشروعًا ما قد انخفض سعره بسبب حدث ما، بالقرب من أسوأ مرحلة تاريخية له، فقد أعود للنظر في تلك المشاريع DeFi، أو بعض Memecoin.
أعتقد أن المشاريع مثل Memecoin التي تتمتع باتفاق قوي، من السهل جداً أن تعود للانتعاش عندما تتحسن مشاعر السوق. وقد رأى الجميع أن هذه العملات قد أدت بشكل سيء في الأشهر القليلة الماضية، ولكن منذ بداية الشهر الماضي، بدأت الأمور تتحسن قليلاً، وأسرع انتعاش كان بالفعل من تلك المشاريع التي تعرضت لأكبر الخسائر. لذا فإن استراتيجيتي الآن هي: تخصيص الجزء الرئيسي في المشاريع الكبيرة، ووضع بعض الأموال الصغيرة في Memecoin أو العملات ذات الفرص، ومراقبة أداء السوق.
بالنسبة لي، عندما اشتريت في البداية، لم يكن ذلك لأغراض التداول القصير الأجل. لست بارعًا في اتخاذ القرارات بناءً على الشائعات أو القيل والقال، على الرغم من أنني أحيانًا أستمع إلى بعض الأخبار من الأصدقاء وأشتري بناءً عليها من حين لآخر، لكنني واجهت أيضًا حالات حيث اشتريت ووقعت في فخ، وفي النهاية كان عليّ أن أبيع بخسارة. لذا، أسلوبي العام هو أنه إذا وصلت إلى نقطة أو فترة محددة حددتها، سأختار تصفية كل شيء دفعة واحدة، ولن أبيع أجزاء بشكل متكرر.
بشكل محدد، سأحدد لنفسي نطاق سعر تقريبي، مثل البدء من 120,000 دولار لبيتكوين، وسأبدأ ببيع كميات بشكل تدريجي. إيثريوم الآن حوالي 2600 دولار، إذا استطاع أن يرتفع إلى 4800 أو حتى يتجاوز 5000 ليحقق مستويات عالية جديدة، سيكون ذلك بالنسبة لي مستوى مرتفعًا جدًا، وفي ذلك الوقت قد أبيع معظم مراكزي.
لا أمتلك حقًا قدرة قوية على تحديد القمم، ولا أجيد التداول على الموجات. الدافع الرئيسي لي هو سيولة السوق والمشاعر العامة. إذا كان السوق حارًا جدًا في ذلك الوقت، وكانت السيولة جيدة جدًا، فهذا بالنسبة لي إشارة للخروج. على الرغم من أن الأمر يبدو بسيطًا عند قوله، إلا أن التنفيذ الفعلي لا يعتمد على المؤشرات التقنية، بل هو أكثر شعورًا.
من الصعب حقًا البيع بدقة عند القمة. على سبيل المثال، لقد اشتريت الكثير في Coinbase من قبل، وفي هذه الجولة، ارتفعت Coinbase إلى أكثر من ثلاثمائة دولار بعد تولي ترامب منصبه، حينها بعت حوالي ثلث موقعي، ويمكن اعتباره بيعًا عند نقطة مرتفعة نسبيًا، وبعد ذلك انخفضت مرة أخرى إلى النصف.
كانت المشاعر في ذلك الوقت واضحة جدًا بشأن الارتفاع الرئيسي، لذلك قررت البيع بشكل حاسم. أما بالنسبة للإيثيريوم في هذه الجولة، فلم أبع، وبالطبع، كان من الجيد أن السوق كان مستقرًا مؤخرًا. بالإضافة إلى ذلك، لأنني الآن أركز بشكل أساسي على ريادة الأعمال، فهذا يسمح لي بالتركيز أكثر على العمل ولا أحتاج إلى مراقبة السوق طوال اليوم للبحث عن نقاط الشراء والبيع.
تقييم استثمار تشيمز: من الخطأ إلى الارتباط طويل الأمد
كريستيان: في الحقيقة، كانت قضية Cheems بالنسبة لي دائماً حالة "صدفة خاصة". في ذلك الوقت، لم أكن أفهم Memecoin على الإطلاق، ولم أدرك أنني قد أكون لدي بعض التأثير. بصراحة، في ذلك الوقت، لم يكن لدينا جميعاً فهم واضح لمفهوم "السيولة"، وكنت أنا كذلك مبتدئاً، وكان الكثير من الناس في البداية ينظرون إلى المشاريع ويركزون على القيمة السوقية، متجاهلين السيولة، وهذا في الحقيقة منطق مبتدئ نموذجي.
Cheems هو مثال نموذجي هكذا. في ذلك الوقت، كان السوق في فترة انتعاش من سوق الدب، أطلقوا ZK، ثم أوصاني صديقي بالمشاركة، فاشتريت بشكل عابر. وكانت النتيجة أنني اشتريت كمية كبيرة، ثم تم قيدي. بما أنني تم قيدي، لم يكن أمامي خيار سوى الاستمرار في بناء هذا المشروع، وفيما بعد اشتريت الكثير أيضًا، وفي النهاية أصبح ارتباطي طويل الأمد.
في ذلك الوقت، لم يكن هناك تقريبًا أي سيولة، وكانت النتيجة هي أنك يجب أن ترتبط بالمشروع. إذا لم تدفع بنفسك، سيكون من الصعب أيضًا أن ينهض. حتى العام الماضي، عندما أعيد إطلاق Cheems على شبكة BNB، كنت لا أزال أشارك بجد في الترويج، وجذب الناس، ونشر المعلومات، وبناء المجتمع. لقد شاهدت طوال الطريق كيف انتقل من الإطلاق، إلى إغلاق التخزين، ثم في وقت لاحق إلى الانضمام الحقيقي إلى نظام BNB البيئي، كانت العملية حقًا شاقة.
بالطبع لم أخرج بعد من الموقف، ولن أبيع. لذا بالنسبة لي، ليست مجرد استثمار، بل هي مشاركة في عملية. أواسي نفسي بالقول إن معنى هذا الأمر لم يعد مرتبطًا بجني المال، بل بتجربة المشاركة الكاملة في هذه الرحلة.
إذا كنت تشتري فقط في مواقع منخفضة، وتطلق صرخات التداول الخاصة بك، ثم تدفع السعر للأعلى لتفريغ الشحنات، فإن هذه العملية في الواقع فارغة جداً. ولكنني مستعد لتجربة ما إذا كان يمكنني المشاركة من خلال استثمار طويل الأمد عبر فترات زمنية مختلفة، مما يجعل هذا المشروع يحقق مزيداً من النجاح.
أنا ما زلت أؤمن بهذا المنطق. خاصة أن العديد من الناس أدركوا مؤخرًا أن نظام BNB هو في الواقع واحد من الأكثر هيمنة في الصناعة بأكملها. مثلما تم إطلاق Binance Alpha مؤخرًا، وكان Cheems هو أول أداة يتم إطلاقها، وكان قد تعرض لانتقادات شديدة في ذلك الوقت، لم أعتقد أنه سيصبح "ابتكارًا عظيمًا". لكن الآن، كما ترى، أصبح الحصول على النقاط وتحقيق المكاسب أمرًا سائدًا.
هذا يعني أنه إذا كانت Binance ترغب حقًا في دفع شيء ما، فإن لديها القدرة على إنجازه. نجاح BNB Chain هو مجرد مسألة وقت،方向 استراتيجيتهم واضح.
لذا من هذا المنظور، يمكن لـ Cheems أن يحتل موقعًا رئيسيًا على شبكة BNB، حيث يمتلك تاريخًا معينًا من التراكم واستقرارًا في حركة K، وهذا في الحقيقة يمهد الطريق لانفجاره في سوق الثور.
بالطبع، هذا يختلف عن إيقاع بعض العملات الميمية على سولانا التي تشهد انفجارات قصيرة الأجل. أسلوبي لا يناسب تلك الأنماط التجارية التي تتطلب سرعة عالية وتقلبات قوية. أنا أكثر اعتيادًا على ربط المنطق طويل الأجل، وبناء الأمور ببطء. لذا، هذه هي العلاقة بيني وبين Cheems.
قرارات دورة المشاعر الخاصة بـ Coinbase و GBTC
كريستيان: إذا كان لا بد من القول إنني استثمرت بكثافة، فمن المؤكد أن هناك هدفين يعرفهما الكثيرون: أحدهما هو GBTC والآخر هو Coinbase. في ذلك الوقت، سواء كان صندوقنا أو أنا شخصياً، كنا نستثمر بشكل كبير في هذين الهدفين. كانت تلك الفترة هي فترة انهيار FTX، وكانت مشاعر السوق في قاعها، وكانت أيضاً المرحلة التي قضيت فيها أكبر قدر من الوقت في الاستثمار والتداول على مدار تلك السنوات.
فيما بعد، فهمت منطقًا أساسيًا: يجب اختيار الأصول الكبيرة قدر الإمكان. في ذلك الوقت، لم أتعامل كثيرًا مع العملات البديلة، وعندما أنظر إلى الوراء، أعتبر أن هذا كان قرارًا حكيمًا. لأنني أعتقد أن السيولة من المؤسسات في السوق الأمريكية أفضل، بالإضافة إلى أن هذين الأصلين قد شهدا تراجعًا واضحًا.
على سبيل المثال، انخفض سعر Coinbase في ذلك الوقت بنسبة 90%، وظهرت أيضًا خصومات ضخمة على GBTC. نحن نعتقد أن هذا كان في الواقع قتل غير عقلاني مدفوع بالعواطف، وليس نتيجة لمشكلات أساسية. لذلك قمنا بالاستثمار بكثافة في أن كلاهما يمكن أن يتفوق على البيتكوين. وعند النظر إلى الوراء، كانت هذه واحدة من القرارات القليلة الصحيحة التي اتخذناها.
ثم هناك بعض الأمثلة النموذجية. أحدها هو Curve، وقد ذكرت ذلك للتو. وذلك لأن انخفاض Curve كان شديدًا للغاية في ذلك الوقت، لكننا اعتقدنا أنه كان بسبب تقلبات السيولة وتأثير الأحداث قصيرة الأجل، وليس بسبب مشاكل في الأساسيات. مثل GBTC، كانت أصوله الأساسية - البيتكوين لا تزال موجودة ولم تتغير، ومن الواضح أن فارق السعر الكبير كان غير معقول.
كان معدل السعر إلى القيمة الدفترية لشركة Coinbase منخفضًا جدًا في ذلك الوقت، على الرغم من أن الشركة كانت في حالة خسارة، ولم يكن من الممكن النظر إلى نسبة السعر إلى الأرباح، ولكن كان لديها أكثر من خمسة مليارات دولار نقدًا على الدفاتر، واستثمرت في العديد من المشاريع، وكانت تقييمات تلك الأصول تظهر أيضًا في الأرقام. وكانت القيمة السوقية للشركة قد انخفضت إلى أقل من سبعة مليارات دولار، وهو مثال واضح على أن السوق قد أساء تقديرها بسبب المشاعر.
منطق Curve مشابه أيضًا، حيث كانت مكانته وتطبيقاته وحالة مجتمع الحائزين عليه في ذلك الوقت تعتبر مستقرة نسبيًا. نعتقد أن السوق قد قلل من قيمته.
بالطبع، هناك حالتان معاكستان أيضًا - - العملة الأصلية لـ Arbitrum و GMX. هذان هما المشروعان اللذان تكبدت فيهما أكبر خسائر في استثماراتي، ويمكن القول إنهما من بين القلائل الذين تكبدت فيهما خسائر فعلية وغير قليلة حتى الآن.
عند النظر إلى الوراء، أعتقد أن منطق الاستثمار في ARB كان خاطئًا بشكل واضح. في ذلك الوقت، شعرت أيضًا بالذعر، لأن تقييمات العديد من سلاسل الكتل كانت مرتفعة، واعتقدت أن Arbitrum، باعتباره مشروعًا مركزيًا ضمن Layer 2، يجب أن يكون لديه مساحة كبيرة للنمو، بالإضافة إلى أن Solana كانت تحظى بشعبية في ذلك الوقت، مما جعلني أعتقد أن Layer 2 سيكون هو الاتجاه الساخن التالي. لكنني اكتشفت لاحقًا أن هذا النوع من الحكم القائم على الإجماع السطحي والعواطف السوقية غير موثوق به تمامًا. ما يحدد الاتجاه الطويل الأجل لمشروع ما هو عمليات ترتيبات السيولة الفعلية، وليس كيفية إدراك الناس له.
GMX هو أيضًا مثال متطرف. شعرت حينها أن GMX جذاب للغاية من حيث ابتكار المنتج ونموذج التقييم. خاصة خلال فترة السوق الهابطة، كان تدفقه النقدي نادرًا في السوق بأكمله. في ذلك الوقت، شعرت حقًا أنني وجدت ما يسمى بفجوة القيمة. لكن النتيجة اللاحقة كانت مدمرة. كون المنتج جيدًا لا يعني أنه سيمكن أن ينمو على المدى الطويل. النمو المستدام يتطلب قدرة قوية على الدخول إلى السوق، بالإضافة إلى التشغيل المستمر والتكرار.
على الرغم من أن عدد مستخدمي GMX وحجم التداول الآن أعلى حتى من السنوات السابقة، إلا أن سعر العملة لا يزال يتراجع. بعد ذلك أدركت أن الأساسيات للمنتج ليست مشكلة، لكن الأسباب وراء الأداء السيئ في السوق قد تكون اثنين: الأول هو أن نموذج الأعمال الخاص به لا يمكنه التوسع بشكل مستدام، مثل هيكل رسوم التمويل الخاص به يعتبر أكثر تكلفة بالنسبة للتجار مقارنةً بـ Hyperliquid؛ والثاني هو مشاكل في الفريق نفسه.
عندما أنظر إلى الوراء الآن، أرى أن نجاح المشروع أو فشله يعتمد بشكل كبير على روح الفريق والمؤسسين. من الواضح أن فريق مؤسسي GMX لم يكن لديه نية لإنشاء مشروع طويل الأمد، حيث إن سرعة التطوير وقدرتهم على التشغيل قد توقفت تقريبًا. إنهم أشبه بمنتج لمرة واحدة، دون دفع المشروع نحو أهداف أعلى بشكل مستمر. على الرغم من أنني لم أقم ببيع GMX حتى الآن، إلا أنني أدرك تمامًا أن هذه حالة نموذجية لفشل المشروع بسبب نقص الفعالية الذاتية للفريق.
لذا فإن هذه الخبرات تجعلني الآن أميل أكثر إلى المراهنة على مؤسسين وفرق حقًا متميزين وطموحين. بالطبع، الأساسيات الخاصة بالمشروع مهمة، ولكن قد تكون العوامل البشرية أكثر أهمية.
ملخص منطق الاستثمار
كريستيان: أعتقد أنه إذا كان علي تلخيص المنطق الذي أختار به المشاريع الآن، يمكن تلخيصه في ثلاث نقاط.
النقطة الأولى هي رؤية الفريق. يعتمد حجم المشروع إلى حد كبير على ما إذا كان لدى الفريق الرؤية والقدرة على دفعه. إذا كانت الفريق المؤسس تفكر فقط في تحقيق الربح بسرعة، فإن هذا المشروع محكوم عليه بعدم الاستمرار. الفرق ذات الرؤية الكبيرة غالبًا ما تستطيع الاستثمار بشكل مستدام، مما يجعل المشروع أكبر وأقوى. بالطبع، ما إذا كان المشروع سينجح يعتمد أيضًا على موقف الفريق من الرموز، وما إذا كانوا يدركون أن نجاح سعر الرموز يمكن أن يعزز نمو المستخدمين للمنتج وتوسيع السوق.
مثل جيف من هايبرليكيد هو مثال نموذجي. هو ليس من النوع الذي يفكر على المدى القصير، بل يستخدم الرموز بذكاء لجذب الانتباه، ويعتبر سعر العملة كأداة لنمو المستخدمين. بعد إصدارهم للعملة، شهد الأساسيات للمشروع قفزة نوعية، وهو أمر نادر الحدوث، فعادة ما يكون هناك منتج أولاً ثم عملة، بينما هم يستخدمون العملة لتحفيز حرارة المنتج، وهو ما يشبه إلى حد ما منطق بعض رموز المنصات في السابق.
النقطة الثانية هي التكرار المستمر واستراتيجية السوق. إذا كان الفريق يريد فقط إطلاق العملة ثم التوقف، فسيكون المشروع محكوماً عليه بالفشل. يجب تحسين المنتج باستمرار والاستثمار في العمليات التسويقية والترويجية للحفاظ على حيوية المشروع وقدرته التنافسية.
النقطة الثالثة هي تركيز هيكل الرموز. في بيئة السوق الحالية، لم يعد هيكل الرموز الموزع مناسبًا. كان بإمكان الجميع في الماضي الاعتماد على المشاعر السوقية لتكوين توافق طبيعي، ولكن السوق الحالية تحتاج إلى بناء توافق بشكل مصطنع. مثل GMX، فإن هيكل رموزه موزع للغاية، مما يجعل من الصعب على المجتمع تكوين قوة مشتركة. بينما Hyperliquid مختلف بشكل واضح، حيث حقق مستوى عالٍ من التركيز في هيكل حيازة الرموز، حيث يمكن للكيانات الكبيرة والصغيرة والمؤسسات المشاركة في تكوين القوة المشتركة، وهذا الهيكل هو الأكثر احتمالاً لدفع قيمة السوق إلى الانفجار.
لذا، باختصار، إذا كنت سأستثمر المزيد من الوقت في دراسة واستثمار مشاريع جديدة في المستقبل، ستكون هذه العوامل الثلاثة - هيكل الفريق، التحكم في هيكل الرموز، وبناء إجماع التركيز - هي الإطار الرئيسي الذي سأعتمد عليه في الحكم.
نصائح حول عقلية الاستثمار: التحكم في المركز والإيمان المنطقي أفضل من القلق العاطفي
كريستيان: فيما يتعلق بعقلية الاستثمار، يمكنني تلخيص ذلك في جملتين.
الجملة الأولى هي: لا تدع أبداً مراكزك تتجاوز الحدود التي يمكنك تحملها. هذه الحدود ليست فقط مسألة رافعة مالية، بل هي نسبة استثماراتك إلى أصولك الشخصية. من تجربتي الخاصة، فإن التحكم في مراكز الاستثمار ضمن 30% إلى 50% من إجمالي الأصول هو حالة مريحة نسبياً. طالما أن المراكز ليست كبيرة جداً، حتى لو تقلبت أسعار العملات بشكل حاد، فلن تؤثر بشكل كبير على حياتي. غالباً ما يكون الانهيار النفسي ليس بسبب تقلبات السوق، ولكن لأنك وضعت الكثير من الرهانات، مما يؤدي إلى شعورك بضغط لا يمكنك تحمله.
الجملة الثانية هي: منطق الثقة ، وليس العواطف أو المعتقدات. حتى لو لم يكن المركز ثقيلا ، فمن المحتم أن تشك في نفسك والسوق عندما تواجه خسارة كبيرة. لكن الشيء الأكثر أهمية في هذا الوقت هو مراجعة منطق قرار الاستثمار بشكل متكرر في المقام الأول. إذا وجدت أن المنطق نفسه خاطئ ، فعليك إيقاف الخسارة في الوقت المناسب. ولكن إذا كان المنطق لا يزال قائما ، فالتزم به ولا تتأثر بتقلبات السوق على المدى القصير. كما هو الحال عندما استثمرت في Coinbase ، على الرغم من أنني خسرت الكثير من المال ، أعتقد أن منطقها الأساسي لم يتغير ، لذلك كلما سقطت أكثر ، كلما أردت زيادة مركزي.
ببساطة، التحكم في حجم المراكز هو تجسيد للانضباط، بينما الالتزام بالمنطق هو أساس الاستقرار النفسي. الاستثمار لا يحتاج إلى إيمان أعمى، بل يحتاج إلى حكم عقلاني.