مع اقتراب عام 2025 من النصف الثاني، تشير أحدث تقارير Coinbase إلى أن سوق العملات الرقمية في نقطة تحول. على الرغم من ارتفاع عائدات السندات الأمريكية ووجود ضغط بيع محتمل لبعض شركات التشفير، إلا أن البيئة العامة لا تزال تميل نحو المعلومات المفضلة. والسبب الرئيسي في ذلك هو أن الاقتصاد الأمريكي أفضل من المتوقع، ومن المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) أسعار الفائدة، بالإضافة إلى ارتفاع اتجاه الاحتفاظ ببيتكوين بين الشركات، فضلاً عن تقدم مشاريع العملات المستقرة في الولايات المتحدة وقوانين هيكل السوق، مما سيدفع نحو زيادة في أسعار بيتكوين.
استقرار الاقتصاد الأمريكي ، وتراجع المخاوف من الركود
أفاد التقرير أنه في بداية السنة، بسبب عودة ترامب إلى البيت الأبيض، وتهديده للحوارات التجارية العالمية بسياسة "الرسوم الجمركية العالية"، بالإضافة إلى التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، دخل السوق في حالة من الذعر بسبب "الركود الفني"، وزادت نسبة الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بنسبة 0.2 من الصداع في السوق.
ومع ذلك، وفقًا لتقديرات GDPNow من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، تم تعديل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني إلى 3.8%، مما يدل على أن الزخم الاقتصادي قوي، حتى إذا حدث تباطؤ لاحق، فإن توقعات السوق تشير إلى أن الاقتصاد سيتراجع بشكل طفيف فقط، ولن يتكرر الانهيار كما حدث في أزمة 2008 المالية. ومع زيادة المعروض النقدي M2 في الولايات المتحدة وتوسع الأصول لدى البنوك المركزية العالمية، حصلت أسعار الأصول أيضًا على دعم قوي.
من الشكل أدناه، يمكننا أن نستنتج أنه في تصحيح 2025 هذا،:
«بيتكوين ومؤشر سوق العملات الرقمية Coinbase COIN50 رغم انخفاضهما، إلا أن التقلبات كانت أقل بكثير من السابق، مما يدل على زيادة قدرة السوق على التحمل، والاستجابة العامة كانت أكثر استقرارًا مقارنة بالأزمات المالية الماضية.»
تغير نظام التقارير المالية، بيتكوين تصبح المفضلة الجديدة للأصول الشركات
يشير التقرير إلى أن مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) قد خفف من معايير المحاسبة منذ نهاية عام 2024 ، مما سمح للشركات باستخدام القيمة السوقية لحساب الأصول المشفرة ، ولا يتعين على الأرباح انتظار التعرف على المبيعات ، مما يشجع المزيد من الشركات على دخول السوق. كما يتضح من الشكل أدناه:
"منذ عام 2024، زادت أعداد محافظ البيتكوين التي تتجاوز مليون دولار بشكل كبير، ومع تجاوز الأسعار 100,000 دولار، بدأ العديد من اللاعبين ذوي الأصول العالية في دخول السوق وزيادة استثماراتهم، مما يعزز توافق السوق على اعتبار البيتكوين كأصل احتياطي."
إصدار السندات لشراء العملات أصبح اتجاهًا جديدًا للشركات، والضغط البيعي قصير الأجل يمكن التحكم فيه، بينما يجب مراقبة الأجل المتوسط والطويل.
حتى الآن، تمتلك 228 شركة مدرجة في البورصة حوالي 820,000 بيتكوين. بالإضافة إلى MicroStrategy (Strategy) وTesla (Tesla)، ظهرت أيضًا العديد من الشركات الناشئة التي تركز على "شراء العملات" كعمل رئيسي، من خلال إصدار السندات لجمع الأموال. ومع ذلك، تحذر Coinbase من أن مثل هذه الشركات لديها خطرين محتملين يمكن أن يؤثرا على معنويات السوق:
ضغط بيع قسري (Forced Selling): في حالة استحقاق الدين أو عدم القدرة على إعادة التمويل، قد يتم إجبارهم على بيع العملات لسداد الديون.
ضغط البيع التحفيزي (البيع التقديري): حتى لو كان الهدف فقط هو إدارة تدفق النقد وما إلى ذلك، بمجرد البيع، قد يؤدي ذلك إلى تحفيز عمليات بيع جماعية من قبل شركات أو أسواق أخرى.
ومع ذلك، يمكن أن نرى من الصورة أدناه:
"تركز السندات القابلة للتحويل لشركات التشفير مثل Strategy و MARA بشكل كبير على استحقاق 2029-2030، بإجمالي 4 مليارات دولار، مما يدل على أن الضغط على الاستحقاق القصير محدود، ويظهر أن مخاطر ضغط البيع في السوق الحالية لا تزال قابلة للتحكم."
الرقابة الأمريكية تتحول من التنفيذ إلى المؤسسات، ومن المتوقع أن يتم البت في معظم طلبات ETF العملات الرقمية في أكتوبر.
أفادت التقارير أن التنظيم الأمريكي سيتحول في النصف الأول من عام 2025 من "الإنفاذ والضغوط" إلى "التشريع النشط"، مما سيؤدي إلى توقعات إيجابية للسوق. فيما يلي تقدم مشروعين رئيسيين:
قانون عملة مستقرة "STABLE Act" و "GENIUS Act" في مجلسي النواب والشيوخ: دخلت مرحلة التنسيق في الكونغرس، وتغطي المحتويات الاحتياطيات، والامتثال، وحماية الإفلاس، ومن المتوقع أن تُقدم للرئيس ترامب للتوقيع عليها قبل عطلة 8/4.
مشروع قانون هيكل السوق (CLARITY Act): يحدد بوضوح سلطات الرقابة لـ SEC و CFTC، ويضع أساسًا لإشراف سوق الأصول الرقمية في المستقبل.
يوجد حالياً حوالي 80 طلب صندوق استثمار متداول للتشفير (ETF)، بما في ذلك صناديق مثل بيتكوين (BTC)، إيثيريوم (ETH)، SOL، و ريبل (XRP) وغيرها من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، بالإضافة إلى صناديق "نوع الدخول والخروج" و"الرهون"، التي تخضع حالياً لمراجعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). من المتوقع أن تعلن بعض الطلبات عن نتائجها في أقرب وقت في يوليو، بينما قد تستغرق معظم الطلبات حتى أكتوبر للوصول إلى قرار.
بيتكوين pump勢漸強، عملة則關注基本面
بشكل عام، تتوقع Coinbase أن يظل سوق العملات الرقمية إيجابيًا في عام 2025، مستفيدًا من استقرار البيانات الاقتصادية الأمريكية، وزيادة توقعات خفض الفائدة، واستمرار توجه الشركات نحو الاحتفاظ بالعملات، بالإضافة إلى وضوح اللوائح التنظيمية بشكل تدريجي، مما يكون له تأثير إيجابي خاص على بيتكوين.
ومع ذلك، تعتمد العملات المشفرة الزائفة على الأساسيات المختلفة وتوجهات السياسة، ولا تزال المشاريع التي لديها فرصة موجودة في السوق، ولكن يجب اختيارها بعناية.
(ليس كل شركة يمكن أن تكون مثل ميكروستراتيجي: من انهيار شاربلينك بنسبة 70% ، ما هي المخاطر التي تواجهها شركات احتياطي التشفير )
هل ستستمر بيتكوين في الارتفاع؟ كشفت Coinbase عن المفاتيح المفضلة لسوق العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2025 ، والذي ظهر لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل ستستمر بيتكوين في الارتفاع؟ Coinbase تكشف عن المعلومات المفضلة الرئيسية لسوق العملات الرقمية في النصف الثاني من 2025
مع اقتراب عام 2025 من النصف الثاني، تشير أحدث تقارير Coinbase إلى أن سوق العملات الرقمية في نقطة تحول. على الرغم من ارتفاع عائدات السندات الأمريكية ووجود ضغط بيع محتمل لبعض شركات التشفير، إلا أن البيئة العامة لا تزال تميل نحو المعلومات المفضلة. والسبب الرئيسي في ذلك هو أن الاقتصاد الأمريكي أفضل من المتوقع، ومن المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) أسعار الفائدة، بالإضافة إلى ارتفاع اتجاه الاحتفاظ ببيتكوين بين الشركات، فضلاً عن تقدم مشاريع العملات المستقرة في الولايات المتحدة وقوانين هيكل السوق، مما سيدفع نحو زيادة في أسعار بيتكوين.
استقرار الاقتصاد الأمريكي ، وتراجع المخاوف من الركود
أفاد التقرير أنه في بداية السنة، بسبب عودة ترامب إلى البيت الأبيض، وتهديده للحوارات التجارية العالمية بسياسة "الرسوم الجمركية العالية"، بالإضافة إلى التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، دخل السوق في حالة من الذعر بسبب "الركود الفني"، وزادت نسبة الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بنسبة 0.2 من الصداع في السوق.
ومع ذلك، وفقًا لتقديرات GDPNow من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، تم تعديل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني إلى 3.8%، مما يدل على أن الزخم الاقتصادي قوي، حتى إذا حدث تباطؤ لاحق، فإن توقعات السوق تشير إلى أن الاقتصاد سيتراجع بشكل طفيف فقط، ولن يتكرر الانهيار كما حدث في أزمة 2008 المالية. ومع زيادة المعروض النقدي M2 في الولايات المتحدة وتوسع الأصول لدى البنوك المركزية العالمية، حصلت أسعار الأصول أيضًا على دعم قوي.
من الشكل أدناه، يمكننا أن نستنتج أنه في تصحيح 2025 هذا،:
«بيتكوين ومؤشر سوق العملات الرقمية Coinbase COIN50 رغم انخفاضهما، إلا أن التقلبات كانت أقل بكثير من السابق، مما يدل على زيادة قدرة السوق على التحمل، والاستجابة العامة كانت أكثر استقرارًا مقارنة بالأزمات المالية الماضية.»
تغير نظام التقارير المالية، بيتكوين تصبح المفضلة الجديدة للأصول الشركات
يشير التقرير إلى أن مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) قد خفف من معايير المحاسبة منذ نهاية عام 2024 ، مما سمح للشركات باستخدام القيمة السوقية لحساب الأصول المشفرة ، ولا يتعين على الأرباح انتظار التعرف على المبيعات ، مما يشجع المزيد من الشركات على دخول السوق. كما يتضح من الشكل أدناه:
"منذ عام 2024، زادت أعداد محافظ البيتكوين التي تتجاوز مليون دولار بشكل كبير، ومع تجاوز الأسعار 100,000 دولار، بدأ العديد من اللاعبين ذوي الأصول العالية في دخول السوق وزيادة استثماراتهم، مما يعزز توافق السوق على اعتبار البيتكوين كأصل احتياطي."
إصدار السندات لشراء العملات أصبح اتجاهًا جديدًا للشركات، والضغط البيعي قصير الأجل يمكن التحكم فيه، بينما يجب مراقبة الأجل المتوسط والطويل.
حتى الآن، تمتلك 228 شركة مدرجة في البورصة حوالي 820,000 بيتكوين. بالإضافة إلى MicroStrategy (Strategy) وTesla (Tesla)، ظهرت أيضًا العديد من الشركات الناشئة التي تركز على "شراء العملات" كعمل رئيسي، من خلال إصدار السندات لجمع الأموال. ومع ذلك، تحذر Coinbase من أن مثل هذه الشركات لديها خطرين محتملين يمكن أن يؤثرا على معنويات السوق:
ضغط بيع قسري (Forced Selling): في حالة استحقاق الدين أو عدم القدرة على إعادة التمويل، قد يتم إجبارهم على بيع العملات لسداد الديون.
ضغط البيع التحفيزي (البيع التقديري): حتى لو كان الهدف فقط هو إدارة تدفق النقد وما إلى ذلك، بمجرد البيع، قد يؤدي ذلك إلى تحفيز عمليات بيع جماعية من قبل شركات أو أسواق أخرى.
ومع ذلك، يمكن أن نرى من الصورة أدناه:
"تركز السندات القابلة للتحويل لشركات التشفير مثل Strategy و MARA بشكل كبير على استحقاق 2029-2030، بإجمالي 4 مليارات دولار، مما يدل على أن الضغط على الاستحقاق القصير محدود، ويظهر أن مخاطر ضغط البيع في السوق الحالية لا تزال قابلة للتحكم."
الرقابة الأمريكية تتحول من التنفيذ إلى المؤسسات، ومن المتوقع أن يتم البت في معظم طلبات ETF العملات الرقمية في أكتوبر.
أفادت التقارير أن التنظيم الأمريكي سيتحول في النصف الأول من عام 2025 من "الإنفاذ والضغوط" إلى "التشريع النشط"، مما سيؤدي إلى توقعات إيجابية للسوق. فيما يلي تقدم مشروعين رئيسيين:
قانون عملة مستقرة "STABLE Act" و "GENIUS Act" في مجلسي النواب والشيوخ: دخلت مرحلة التنسيق في الكونغرس، وتغطي المحتويات الاحتياطيات، والامتثال، وحماية الإفلاس، ومن المتوقع أن تُقدم للرئيس ترامب للتوقيع عليها قبل عطلة 8/4.
مشروع قانون هيكل السوق (CLARITY Act): يحدد بوضوح سلطات الرقابة لـ SEC و CFTC، ويضع أساسًا لإشراف سوق الأصول الرقمية في المستقبل.
يوجد حالياً حوالي 80 طلب صندوق استثمار متداول للتشفير (ETF)، بما في ذلك صناديق مثل بيتكوين (BTC)، إيثيريوم (ETH)، SOL، و ريبل (XRP) وغيرها من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، بالإضافة إلى صناديق "نوع الدخول والخروج" و"الرهون"، التي تخضع حالياً لمراجعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). من المتوقع أن تعلن بعض الطلبات عن نتائجها في أقرب وقت في يوليو، بينما قد تستغرق معظم الطلبات حتى أكتوبر للوصول إلى قرار.
بيتكوين pump勢漸強، عملة則關注基本面
بشكل عام، تتوقع Coinbase أن يظل سوق العملات الرقمية إيجابيًا في عام 2025، مستفيدًا من استقرار البيانات الاقتصادية الأمريكية، وزيادة توقعات خفض الفائدة، واستمرار توجه الشركات نحو الاحتفاظ بالعملات، بالإضافة إلى وضوح اللوائح التنظيمية بشكل تدريجي، مما يكون له تأثير إيجابي خاص على بيتكوين.
ومع ذلك، تعتمد العملات المشفرة الزائفة على الأساسيات المختلفة وتوجهات السياسة، ولا تزال المشاريع التي لديها فرصة موجودة في السوق، ولكن يجب اختيارها بعناية.
(ليس كل شركة يمكن أن تكون مثل ميكروستراتيجي: من انهيار شاربلينك بنسبة 70% ، ما هي المخاطر التي تواجهها شركات احتياطي التشفير )
هل ستستمر بيتكوين في الارتفاع؟ كشفت Coinbase عن المفاتيح المفضلة لسوق العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2025 ، والذي ظهر لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.