ترميز الأصول الحقيقية (RWA) يعيد تشكيل المشهد المالي العالمي.
من خلال تحويل الأصول التقليدية مثل العقارات والسندات والسلع إلى رموز رقمية على blockchain، زادت RWA بشكل كبير من سيولة الأصول، وخفضت من عتبة الاستثمار، ووفرت لمستثمري العالم فرصًا غير مسبوقة.
إن صعود الأصول الحقيقية (RWA) ليس مجرد اختراق تقني في تكنولوجيا blockchain، بل هو أيضًا معلم في دمج التمويل التقليدي مع الاقتصاد المشفر. من إصدار عملة DAI المستقرة من خلال رهن سندات الخزانة الأمريكية بواسطة MakerDAO، إلى ترميز حصص الصندوق من قبل بلاك روك، تتحول هذه الحركة إلى تجربة دمج قيمة رأس المال المؤسسي مع البروتوكولات الأصلية للعملة المشفرة.
تقدم هذه التقارير نظرة شاملة على الهيكل الذي تم تطويره في النظام البيئي لـ RWA لعام 2025، مع التركيز على الفئات الرئيسية والمشاريع التمثيلية، لمساعدة الجميع على فهم حالة تطور الصناعة والعثور بسرعة على المشاريع التي يمكن الرجوع إليها.
تقرير حوالي 10000 كلمة، الوقت المتوقع للقراءة 10 دقائق (هذا التقرير من إنتاج DePINOne Labs، يرجى الاتصال بنا لإعادة نشره)
RWA: إعادة هيكلة تدفق قيمة الأصول التقليدية على السلسلة
بحلول نهاية عام 2024، تجاوزت الأصول الإجمالية لسوق ترميز الأصول RWA (باستثناء العملات المستقرة) 50 مليار دولار، مما يمثل زيادة تقارب 67% مقارنة بحجم حوالي 30 مليار دولار في بداية العام. تعكس هذه الزيادة الاهتمام الواسع من المستثمرين المؤسسات والمستثمرين الأفراد.
تظهر تقارير سوق الرموز المميزة للأوراق المالية أنه يتم تداول أكثر من 1200 نوع فريد من الرموز المميزة للأوراق المالية على منصات مختلفة، تغطي الديون، والأسهم، والعقارات، والسلع. شهدت أحجام التداول المرمزة ارتفاعًا مطردًا شهريًا، حيث بلغت ذروتها في ديسمبر بقيمة سوقية قدرها 14 مليار دولار.
العقارات تهيمن. أعلن المصدر عن 24 مليار دولار في مشاريع رمزية ، منها 5.4 مليار دولار تم تشغيلها على السلسلة. منصات مثل RealT و RedSwan CRE تقود الطريق في قطاع العقارات السكنية والتجارية. في عام 2024 ، زاد حجم معاملات السوق الثانوية للعقارات المرمزة بنسبة 40٪ على أساس سنوي ، مما يشير إلى زيادة السيولة.
لقد حصلت العملات المرمزة على اهتمام أيضًا. بلغت إجمالي إصدارات السوق في ألمانيا (59.8%) والصين (13.1%) وهونغ كونغ (7.5%) والأسواق الأوروبية الأخرى 12.8 مليار دولار. من الأمثلة الجديرة بالملاحظة منصة إصدار السندات الرقمية في ألمانيا وبرنامج السندات الخضراء التجريبي من هيئة النقد في هونغ كونغ. ستختصر ترميز السندات وقت التسوية من T+2 إلى تسوية على السلسلة قريبة من الفورية، مما جذب بنوك مثل بورصة فرانكفورت وجي بي مورغان لاستكشاف هذا النموذج.
سرعة اعتماد صناديق السيولة سريعة جداً. حقق صندوق الحكومة الأمريكية على سلسلة فرانكلين من فرانكلين تمبليتون (BENJI) 375 مليون دولار من حجم الأصول المدارة في ستة أسابيع من إطلاقه، وبلغ حجمه حتى أبريل 2025 أكثر من 709 مليون دولار. بعد فترة وجيزة، تجاوز USYC من Hashnote BENJI، محققاً 648.5 مليون دولار من حجم الأصول المدارة بنهاية العام. تلبي هذه المنتجات المالية المعتمدة على الترميز الأصولي الطلب في السوق على الأصول الآمنة والمربحة، والتي يمكن أيضاً استخدامها كضمانات في منصات مثل FalconX وHidden Road.
تسلط هذه البيانات الضوء على الانتشار السريع لترميز الأصول RWA. إنها تسلط الضوء على سوق يتطور بشكل متزايد، حيث يمكن أن توفر الأصول المرمزة سيولة من العالم الحقيقي، وتخفض التكاليف، وتوفر فرص استثمارية جديدة.
تصنيف النظام البيئي RWA والمشاريع الممثلة
السندات الحكومية والأوراق المالية
تعتبر السندات الحكومية والأوراق المالية من المجالات الأساسية في ترميز الأصول الحقيقية، حيث تمثل الأصول الأساسية السندات التي تصدرها الدول ذات السيادة (مع التركيز بشكل أساسي على السندات الحكومية الأمريكية) والأوراق المالية المالية القياسية. يتمركز السوق الحالي بشكل كبير في سوق السندات الأمريكية (يمثل أكثر من 90%)، ويتوسع تدريجيًا نحو السندات السيادية الأوروبية، ومن المشاريع الممثلة في هذا المجال Ondo Finance (ترميز ETF للسندات الحكومية الأمريكية) وغيرها. تتميز هذه الفئة بانخفاض تقلباتها وتوفير تدفقات نقدية مستقرة، من خلال تقليل عتبة الاستثمار التقليدي للسندات الحكومية البالغة 100,000 دولار، مما يتيح التسوية على السلسلة على مدار 24 ساعة في اليوم، 7 أيام في الأسبوع، لتوفير تعرض قانوني لعائدات الدولار للمستثمرين العالميين.
أوندور المالية
🔗
تخصص Ondo Finance في ترميز الأصول لسندات الحكومة الأمريكية ومنتجات الدخل الثابت، حيث يوفر صندوق OUSG (صندوق سندات الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل من أوندو) مدخلًا معتمدًا على blockchain لعوائد السندات الحكومية للمستثمرين.
في عام 2024، تجاوز حجم إدارة الأصول لشركة Ondo 1 مليار دولار، وتكاملت مع العديد من بروتوكولات DeFi (مثل Aave) لتحقيق إعادة استثمار العائدات على السلسلة.
في عام 2025، قامت Ondo Finance بتوسيع قدرة جسر عملتها USDY، حيث قامت بتوسيعها إلى سلسلة كتل Solana من خلال LayerZero لتحقيق السيولة عبر الأنظمة البيئية. ويعزز هذا التطور من قدرتها التنافسية في سوق الأصول الحقيقية على مستوى المؤسسات.
بناء بواسطة بلاك روك
🔗
صندوق BUIDL التابع لبلك روك هو صندوق سوق المال المرمز الذي يعمل على الإيثيريوم، ويدير أصولاً تقارب 20 مليار دولار. يقدم الصندوق طريقة استثمار شفافة وفعالة من خلال تقنية البلوكشين، مما جذب اهتماماً واسعاً من المستثمرين المؤسسيين.
BUIDL من خلال التعاون مع Securitize، ضمنت الامتثال والأمان، وأصبحت مشروعًا رائدًا في دمج المالية التقليدية مع blockchain.
ماتريكدوك
🔗
Matrixdock هو منصة RWA تدعم سلاسل متعددة، تركز على ترميز الأصول المالية التقليدية.
من خلال التعاون مع Chainlink، تضمن Matrixdock دقة وموثوقية تسعير الأصول، مما يوفر بيئة استثمار آمنة للمستثمرين. يدعم منصة Matrixdock فئات متعددة من الأصول، بما في ذلك السندات الحكومية وصناديق الاستثمار المتداولة، ومن المتوقع أن تتوسع في تغطيتها السوقية بحلول عام 2025.
مشاريع أخرى
التمويل المدعوم ، مجمع (COMP) ، OUSG ، ميداس ، شبكة الغسق ، Finteum ، OpenEden
الائتمان الخاص
يركز الائتمان الخاص RWA على قروض الرهن العقاري التجاري ، والذمم المدينة للشركات الصغيرة والمتوسطة ، وأصول تمويل سلسلة التوريد كأصول أساسية ، مع التركيز على تغطية الاحتياجات التمويلية للمؤسسات في الأسواق الناشئة (على سبيل المثال ، يمثل تمويل سلسلة التوريد في جنوب شرق آسيا 35٪ من أصول الطرد المركزي). تكمن ميزته في التخصيص التلقائي للتدفق النقدي من خلال العقود الذكية ، مما يحل نقاط الألم في سوق الائتمان التقليدي ، مثل تكرار الروابط الوسيطة والتسوية غير الفعالة عبر الحدود. من بينها ، يحتوي بروتوكول Goldfinch التمثيلي على معدل ديون معدوم أقل من 1.2٪ ، مما يدل على القدرة المبتكرة لتقنية blockchain على تقييم مخاطر الائتمان.
ميبل
🔗
Maple هي منصة ائتمان لامركزية تركز على تقديم خدمات ائتمان على السلسلة للمؤسسات والشركات. من خلال رمز الحوكمة الخاص بها MPL، تحقق Maple إدارة المجتمع وإدارة المخاطر، ومن المتوقع أن تنمو بشكل ملحوظ في حجم حوض القروض الخاص بها في عام 2024.
في عام 2025، أطلقت Maple استراتيجية لعائدات BTC، حيث توفر معدل عائد سنوي يبلغ 5.1%، مما جذب انتباه لاعبي المالية التقليدية.
طائر الحسون
🔗
تركز Goldfinch على الائتمان الخاص في الأسواق الناشئة، من خلال استخدام blockchain لتقديم القروض للمقترضين الذين ليس لديهم سجلات ائتمانية. يمكن للمستثمرين المشاركة في تجمع القروض من خلال عملة GOLD والحصول على عائد سنوي يتراوح بين 8-15٪.
في عام 2024، ستصل قيمة القروض النشطة لـ Goldfinch إلى 446 مليون دولار، مع خطط للتوسع في أسواق إفريقيا وجنوب شرق آسيا في عام 2025، مما يعزز الشمول المالي.
الطرد المركزي
🔗
Centrifuge تقوم بترميز الأصول الواقعية مثل الفواتير والقروض من خلال بروتوكول Tinlake، مما يوفر تمويلًا منخفض التكلفة للشركات الصغيرة والمتوسطة. في عام 2024، تجاوز حجم تجمع الأصول المرمزة من Centrifuge 500 مليون دولار، وتعاونت مع MakerDAO لإدخال الائتمان الخاص إلى DeFi. في عام 2025، أصدرت Centrifuge النسخة V3، مما أدى إلى تحسين كفاءة وقابلية توسيع التمويل على السلسلة.
تغطي الأصول الحقيقية الأساسية في مجال العقارات العقارات التجارية (58%)، الممتلكات السكنية (32%) ومشاريع تطوير الأراضي (10%)، وتعمل بشكل رئيسي في سوق REITs في الولايات المتحدة، ومنطقة التجارة الحرة في دبي، ومجال العقارات السياحية في جنوب شرق آسيا. من خلال هيكل الرموز المتدرجة (مثل NFTs لأسهم العقارات من RealT) يتم تحقيق استثمار مجزأ في الأصول التي تتجاوز قيمتها مليون دولار لكل عقار، مع آلية توزيع تلقائية للإيرادات الإيجارية على السلسلة، مما يحل المشكلات الأساسية للاستثمار التقليدي في العقارات مثل ضعف السيولة (متوسط فترة الخروج 6-8 أشهر) وارتفاع تكاليف الإدارة (رسوم إدارة سنوية تتراوح بين 3-5%). كما أطلق منصة Propy نظام تسجيل الملكية على السلسلة، حيث تم إتمام أكثر من 23,000 معاملة عقارية دولية.
بروبي
🔗
تستخدم Propy تقنية blockchain لتبسيط معاملات العقارات، وتوفر تسجيل الأراضي اللامركزي وخدمات شراء المنازل عبر الإنترنت. في عام 2024، زادت معاملات Propy في الأسواق الأمريكية والأوروبية بنسبة 50%، مما يدعم المستثمرين لشراء حصص مفرقة في الممتلكات. تضمن منصة Propy شفافية وأمان المعاملات من خلال العقود الذكية، ومن المتوقع أن تتوسع في السوق الآسيوية في عام 2025.
ريالت
🔗
تركز RealT على ترميز الأصول العقارية السكنية في الولايات المتحدة، مما يسمح للمستثمرين بشراء رموز العقارات بتكلفة تبدأ من 50 دولارًا. يمكن لحاملي الرموز الحصول على توزيعات الإيجار وأرباح زيادة قيمة العقارات. في عام 2024، ستشكل أصول RealT العقارية المرمّزة 60% من إجمالي قيمة السوق، مع خطط للتوسع إلى العقارات التجارية في عام 2025، لجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين.
مشاريع أخرى
مجموعة LABS ( LABS) دولار ، ملموس ( دولار TNGBL) ، Parcl ، Realio Network ( $ RIO) ، PropChain ، Homebase ، LandX Finance ، PlayEstates
عملة مستقرة
تُعتبر العملات المستقرة تمثيلاً للأصول النقدية على السلسلة، مع احتياطي أساسي من العملات السيادية مثل الدولار واليورو (تتجاوز نسبة احتياطي الدولار في USDC و USDT 96%)، حيث يتم تحقيق استقرار القيمة من خلال آلية الربط 1:1. يبلغ حجم السوق الحالي 140 مليار دولار، ويغطي مشاهد المدفوعات عبر الحدود في أكثر من 200 دولة/منطقة، مع حجم تسويات يومي يتجاوز 10 مليارات دولار. تتمثل ميزتها الأساسية في دمج استقرار التمويل التقليدي مع سيولة عالمية على مدار 7 أيام في الأسبوع و24 ساعة في اليوم. تمتلك جهة إصدار USDC، Circle، ترخيص BitLicense من ولاية نيويورك ورخصة مؤسسة النقد الإلكتروني في المملكة المتحدة، ويتم تدقيق الأصول الاحتياطية بواسطة طرف ثالث شهريًا، لضمان الامتثال والشفافية.
تذير (USDT)
🔗
كنوع من العملات المستقرة ذات القيمة السوقية الأكبر، يتم دعم USDT احتياطيًا بالدولار وسندات قصيرة الأجل، ويستخدم على نطاق واسع في تداول العملات الرقمية وبروتوكولات التمويل اللامركزي. في عام 2024، شكلت كمية التداول على السلسلة لـ USDT أكثر من 60% من سوق العملات المستقرة. تحصل Tether على عائدات من خلال استثمار الأصول ذات السيولة العالية (مثل سندات الخزانة الأمريكية) مع ضمان ربط العملة بنسبة 1:1 بالدولار.
Circle (عملة)
🔗
تتميز USDC بإدارة احتياطيات شفافة والامتثال، حيث تشمل الأصول الاحتياطية النقدية وسندات الخزانة قصيرة الأجل. تعاونت Circle مع Coinbase لتوفير تحويل سلس من العملات الورقية إلى العملات المشفرة من خلال USDC للمؤسسات والمستخدمين الأفراد. من المتوقع أن تزداد استخدامات USDC في المدفوعات عبر الحدود وإقراض DeFi في عام 2025، مما يعزز مكانتها في السوق.
مشاريع أخرى
MakerDAO( دولار MKR) ، (RSR) الحقوق الاحتياطية ، OpenEden OpenDollar (USDO) ، مضاعفة OpenDollar (CUSDO)
المعادن الثمينة
تستخدم الأصول الحقيقية RWA المعادن الثمينة مثل الذهب المادي المعتمد من جمعية سوق الذهب والفضة بلندن (LBMA) (82%)، والفضة (15%)، والمعادن البلاتينية (3%) كأصول أساسية، مما يتيح الاستثمار القابل للتقسيم من 1 جرام من الذهب (حوالي 65 دولارًا) من خلال شهادات على السلسلة. تشمل المشاريع الممثلة مثل PAX Gold (PAXG) وTether Gold (XAUT) تخزين القضبان الذهبية المادية في مؤسسات الحفظ الرائدة مثل Brink's، مع تكرار التدقيق يصل إلى ربع سنوي. تتمتع هذه الأصول بتقلب سنوي أقل من 8%، وترتبط فقط ب0.2 مع البيتكوين، مما يجعلها تكوينًا مهمًا للتحوط في محفظة التشفير، حيث ارتفع حجم تداول الذهب على السلسلة بنسبة 340% على أساس سنوي في عام 2023.
باكسوس
🔗
تقدم Paxos عملة PAXG (PAX Gold) التي تتوافق كل عملة منها مع أونصة واحدة من سبائك الذهب عالية الجودة في لندن، مما يوفر للمستثمرين قناة مريحة للاستثمار في الذهب. كما أصدرت Paxos عملات مستقرة أخرى مثل USDP، ملتزمة بتقديم أصول رقمية آمنة ومتوافقة، ومن المتوقع أن تنمو حصتها السوقية بشكل مطرد في عام 2024.
ذهب كينيسيس
🔗
Kinesis Gold (KAU) هي عملة رقمية. كل KAU مدعوم بجرام واحد من الذهب الخالص، يتم تخزين هذا الذهب الخالص باسمك في خزائن مؤمنة ومدققة بالكامل. يتيح لك KAU استهلاك وتداول وإرسال وكسب الذهب الفعلي في أي مكان في العالم.
عملة مستقرة حقيقية ، تسمح KAU لمتداولي العملات المشفرة بالخروج بسهولة من الأسواق المتقلبة وإدخال القيمة الدائمة للذهب المادي مع كسب عوائد شهرية على المعادن الثمينة من خلال دخل رسوم التداول المعاد توزيعها بين المستخدمين. يمكن كسب الأرباح من خلال الاحتفاظ بالأصول على منصة Kinesis ، ويمكن أيضا كسب KAU من خلال إنفاق KAU على بطاقات Kinesis الافتراضية. تتيح البطاقة للمستخدمين إنفاق الذهب والعملات المشفرة في أكثر من 80 مليون موقع حول العالم من خلال تحويلات فورية في الوقت الفعلي.
يوريانيوم308
🔗
Uranium308 (U3O8) هو مشروع عملة معدنية ثمينة مُرمز.
وفقًا لتقرير Canaccord Genuity في سبتمبر 2021، فإن إجمالي إمدادات خام اليورانيوم العالمية يبلغ حوالي 150 مليون رطل، وبسعر 45 دولارًا للرطل حاليًا، فإن ذلك يعادل حوالي 6.7 مليار دولار سنويًا. من المتوقع أن يصل إمداد خام اليورانيوم إلى حوالي 250 مليون رطل بحلول عام 2035، لكن الطلب سيظل يتجاوز العرض.
تُشير أصول الكربون RWA إلى تسجيل حقوق انبعاث الكربون مثل ائتمان الكربون والحصص الكربونية على منصة RWA (أصول العالم الحقيقي) بشكل رموز رقمية، باستخدام تقنية blockchain، لتحقيق رقمنة الأصول وتقسيمها، مما يزيد من سيولتها وكفاءة تداولها.
ومشاريع التمويل المستدام على السلسلة هي مجال جديد نسبيًا حتى في التمويل التقليدي، وتهدف إلى استخدام blockchain لحل القضايا الاجتماعية والبيئية في العالم الحقيقي.
بروتوكول توكان
🔗
يقوم Toucan بترميز أرصدة الكربون ، مما يخلق سوقا للكربون على السلسلة يسمح للشركات والأفراد بشراء رموز تعويض الكربون. في عام 2024 ، تجاوز حجم تداول توكن الكربون في Toucan 100 مليون طن من مكافئ CO2. في عام 2025 ، سيواصل طوقان لعب دور مهم في بناء البنية التحتية لسوق الكربون ، ودفع الشفافية والكفاءة في مجال إزالة الكربون.
فلو كاربون
🔗
تتخصص Flowcarbon في التداول وإدارة ائتمانات الكربون على السلسلة، وتتعاون مع شركات الطاقة التقليدية لدفع تطوير سوق الكربون. يوفر منصة Flowcarbon فرص استثمار شفافة وفعالة في ائتمانات الكربون للمستثمرين، ومن المتوقع أن توسع تأثيرها في السوق بحلول عام 2025.
كليما داو
🔗
يدفع KlimaDAO التمويل المناخي من خلال ترميز الأصول الائتمانية الكربونية، ويمكن لحاملي عملة KLIMA المشاركة في إدارة سوق الكربون. في عام 2025، يتعاون KlimaDAO مع شركات الطاقة التقليدية لتوسيع تطبيق ترميز الأصول الائتمانية الكربونية، ليصبح مشروعًا رائدًا في مجال ReFi.
مشاريع أخرى
شبكة ريجن ($REGEN)، عملة أغرو العالمية
التحف والفنون
يغطي الطابق الأرضي من العمل الفني RWA مجموعات على مستوى المتحف (مثل لوحات بيكاسو) والسلع الفاخرة (ساعات Patek Philippe) والملكية الفكرية الثقافية (بطاقات نجوم الدوري الاميركي للمحترفين) ، وتهيمن عليه حاليا أسواق المزادات الأوروبية والأمريكية (بلغ حجم مزاد Sotheby's NFT 120 مليون دولار في عام 2023). قم بحل معضلة السيولة في سوق الفن البالغ 1 مليار دولار عن طريق تقسيم رمز الملكية ، وفي نفس الوقت استخدم الطبيعة غير القابلة للتغيير ل NFTs لإنشاء شهادة توأم رقمية ، مما يقلل من وقت تتبع قطع كريستيز من متوسط 14 يوما إلى التحقق الفوري على السلسلة. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن تقييم الموجودات غير القياسية يعتمد على تكاليف الامتثال لهيئات إصدار الشهادات التابعة لجهات خارجية (مثل نظام توثيق الذكاء الاصطناعي الخاص ب ARTFRAME).
Courtyard.io
🔗
Courtyard.io هو منصة لترميز الأصول الفنية، تسمح للمستثمرين بامتلاك جزء من الملكية الفنية من خلال شراء NFT. تدعم المنصة تداول السوق الثانوية للأعمال الفنية، مما يعزز من سيولة الأعمال الفنية، ومن المتوقع أن ينمو حجم التداول بشكل ملحوظ في عام 2024.
فريبورت
🔗
Freeport هو منصة تركز على تخزين وإدارة الأعمال الفنية القيمة والمقتنيات، حيث توفر سجلات ملكية آمنة وشفافة من خلال تقنية البلوكشين، مما يسمح للمستخدمين بالاستثمار في الأعمال الفنية المجزأة باستخدام عملات الإيثريوم.
يوفر منصة Freeport خدمات تداول سلسة على السلسلة لمالكي الأعمال الفنية، ومن المتوقع أن تجذب المزيد من جامعي التحف الرفيعي المستوى بحلول عام 2025.
تعتبر طبقة البنية التحتية للأصول الحقيقية (RWA) مكونًا أساسيًا يتضمن إطارًا قانونيًا (معيار الرموز المالية)، وبروتوكولات عبر السلاسل (مثل Circle CCTP)، وهيكل الكيانات القانونية (سيارات الأغراض الخاصة SPV). أكمل بروتوكول Securitize DS إصدار الأصول الحقيقية (RWA) المتوافقة لأكثر من 400 نوع. يظهر تكديس التكنولوجيا في هذا المجال اتجاهًا نحو التعديل، حيث تم اعتماد خدمة إثبات الاحتياطي من Chainlink من قبل 85% من مشاريع RWA، ومن المتوقع أن يصل حجم سوق البنية التحتية إلى 4.7 مليار دولار بحلول عام 2025 (وفقًا لبيانات تقرير Traceni)، وستحدد تطوراتها بشكل مباشر بناء قنوات الامتثال لأصول تقليدية بقيمة تريليون دولار.
بلاوم
🔗
Plume هو سلسلة عامة متوافقة مع EVM، تم بناؤها خصيصًا لتطوير الجيل التالي من الأصول الواقعية (RWA). نحن لا نقوم فقط بترميز الأصول، بل نكرس جهودنا لإنشاء طريقة لاستخدام الأصول بسلاسة مثل العملات المشفرة: الرهن، التبادل، الإقراض، الاقتراض، التدوير، وما إلى ذلك.
Plume تبني نظامًا ماليًا مفتوحًا وشفافًا ومدفوعًا بالطلب، يمكن لأي شخص الوصول إلى الأصول عالية الجودة، وتداول بحرية، واستخدام أدوات مالية جديدة للابتكار.
نبيل
🔗
Noble هو سلسلة كتل مخصصة لتطبيقات Cosmos تم تصميمها لإصدار الأصول الأصلية. يجلب Noble كفاءة الأصول الأصلية وقابلية التشغيل البيني إلى النظام البيئي الأوسع لـ Cosmos، بدءًا من USDC.
تجمع
🔗
Converge في طريقها إلى الهدف الأكثر طموحا في مجال التشفير اليوم: جلب مليارات الدولارات من رأس المال المؤسسي على السلسلة وتمكين تقارب (RWA) الأصول المرجحة بالمخاطر مع DeFi.
Converge مبنية على Ethena و Securitize لبناء مجموعة متنوعة من التطبيقات المالية. إجمالي الأصول المحتفظ بها لكل من Ethena و Securitize (TVL/AUM) قريب من 100 مليار دولار، مما يجعل Converge مرشحة لتصبح واحدة من أكبر شبكات blockchain في الوقت الحالي.
تأمين
🔗
Securitize هي رائدة في ترميز الأصول في العالم الحقيقي، حيث أصدرت أصولًا تزيد قيمتها عن 1 مليار دولار على السلسلة، وتعاونت مع كبار الموزعين: BackRock و KKR و Hamilton Lane وغيرها.
اتجاهات ترميز الأصول RWA التي تستحق المتابعة في عام 2025
تعميق مشاركة المؤسسات
والمشاركة العميقة للمؤسسات المالية التقليدية هي القوة الدافعة الأساسية لتطوير النظام الإيكولوجي للمؤسسات المالية التقليدية. في عام 2024 ، ستعيد عمالقة مثل BlackRock و JPMorgan Chase و Goldman Sachs تشكيل الأسواق المالية بمشاريع رمزية. على سبيل المثال ، يدير صندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock ما يقرب من 2 مليار دولار من الأصول على Ethereum ، ليصبح معيارا للترميز المؤسسي. عالجت منصة Kinexys الخاصة ب JPMorgan Chase أكثر من 1.5 تريليون دولار من المعاملات ، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2 مليار دولار. يعرض صندوق أموال الحكومة الأمريكية OnChain التابع لفرانكلين تمبلتون إمكانات الأموال الرمزية من خلال أسهم الصناديق المدارة بواسطة blockchain. في عام 2025 ، من المتوقع أن يزداد حجم السوق والمصداقية بشكل كبير مع دخول المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى مساحة RWA.
تحسين الإطار التنظيمي
ويوفر تحسين البيئة التنظيمية دعما رئيسيا لنضج النظام الإيكولوجي للمنطقة الإقليمية للرقابة. من المتوقع أن تدخل لائحة الاتحاد الأوروبي بشأن تنظيم سوق الأصول المشفرة (MiCA) حيز التنفيذ الكامل في الربع الثاني من عام 2025 ، مما يوفر إطار امتثال موحد لترميز RWA وتقليل المخاطر القانونية. تم تمرير قانون وثائق التجارة الإلكترونية في المملكة المتحدة في عام 2023 لإضفاء الشرعية على وثائق التجارة الإلكترونية ، مما يمهد الطريق لترميزها. بالإضافة إلى ذلك ، تقوم سنغافورة وهونغ كونغ ومناطق أخرى بصياغة لوائح متعلقة ب RWA ، ومن المتوقع أن يتم توضيح المسار التنظيمي بشكل أكبر في عام 2025. ستعزز هذه الإجراءات التنظيمية ثقة المستثمرين وتجذب المزيد من المستثمرين من المؤسسات والتجزئة إلى سوق RWA.
توسع حجم السوق
وفقا لتقرير Ozean ، من المتوقع أن يصل سوق ترميز RWA (باستثناء العملات المستقرة) إلى 5 مليارات دولار في عام 2025 ، بزيادة قدرها حوالي 230٪ (Coingeek) من 1.52 مليار دولار في عام 2024. على المدى الطويل ، تظهر التوقعات التي جمعتها Tren Finance أن حجم السوق يمكن أن يتراوح بين 4 تريليون دولار و 30 تريليون دولار في عام 2030 ، بمتوسط يبلغ حوالي 10 تريليون دولار ، أي أكثر من 54 مرة من حجم السوق الحالي البالغ 18.5 مليار دولار (بما في ذلك العملات المستقرة).
تنويع فئات الأصول
يتوسع ترميز RWA من الأصول المالية التقليدية إلى المناطق الناشئة ومن المتوقع أن يغطي المزيد من فئات الأصول في عام 2025. شكلت الترميز العقاري ، التي تقلل من حاجز الاستثمار من خلال الملكية المنبثقة ، 60٪ من القيمة السوقية في عام 2024 ومن المتوقع أن تستمر في الهيمنة في عام 2025. يوفر ترميز الائتمان الخاص التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال blockchain ، وبلغت قيمة القروض النشطة لأجهزة الطرد المركزي و Goldfinch 446 مليون دولار في عام 2024 ومن المتوقع أن تنمو أكثر في عام 2025. أصبح ترميز ائتمان الكربون نقطة مضيئة في مجال ReFi ، حيث تجاوز حجم تداول Toucan Protocol و KlimaDAO 100 مليون طن من مكافئ CO2 في عام 2024 ، ومن المتوقع أن يتضاعف حجم السوق في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك ، فإن ترميز الأعمال الفنية والمقتنيات وتمويل سلسلة التوريد والملكية الفكرية آخذ أيضا في الازدياد ، مما يضخ حيوية جديدة في النظام البيئي ل RWA.
الخاتمة
تصف المعلومات المذكورة أعلاه خريطة طريق لتطور الأصول الحقيقية (RWA) في عام 2025. من خلال التحليل المتعمق لتعريف RWA، وتطورها، واستعراض السوق لعام 2024، والاتجاهات التي يجب مراقبتها في عام 2025، والمشاريع التمثيلية في المجالات الرئيسية داخل النظام البيئي، يمكننا أن نرى بوضوح تنوع وإمكانات نظام RWA البيئي.
في عام 2024، بلغت الأصول الإجمالية في سوق RWA (باستثناء العملات المستقرة) حوالي 1.52 مليار دولار، بزيادة قدرها 85% عن العام السابق، وتغطي مجموعة واسعة من فئات الأصول من العقارات إلى السندات، ومن الصناديق إلى الأعمال الفنية. لا تعكس هذه الزيادة فقط الطلب في السوق على السيولة والشفافية، ولكنها أيضًا علامة على تزايد اهتمام المستثمرين المؤسسيين بـ RWA. مع النظر إلى عام 2025، سيتواصل توسع نظام RWA، حيث ستساهم المشاركة العميقة للمؤسسات المالية التقليدية، وتحسين الإطار التنظيمي، وتنوع فئات الأصول، جميعها في تعزيز ازدهار هذا النظام.
صعود الأصول الحقيقية (RWA) لم يعيد فقط بناء نمط تدفق قيمة الأصول التقليدية، بل قدم أيضًا فرصًا غير مسبوقة للمستثمرين. من خلال تقنية البلوكشين، حققت الأصول الحقيقية تقسيم ملكية الأصول، وزادت السيولة، وانخفضت عتبة الاستثمار، ولكن بالنسبة للمستثمرين ومطوري التكنولوجيا وصانعي السياسات، فإن المستقبل هو تحدٍ، ولكنه أيضًا فرصة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
رسم بياني إيكولوجي RWA-2025
ترميز الأصول الحقيقية (RWA) يعيد تشكيل المشهد المالي العالمي.
من خلال تحويل الأصول التقليدية مثل العقارات والسندات والسلع إلى رموز رقمية على blockchain، زادت RWA بشكل كبير من سيولة الأصول، وخفضت من عتبة الاستثمار، ووفرت لمستثمري العالم فرصًا غير مسبوقة.
إن صعود الأصول الحقيقية (RWA) ليس مجرد اختراق تقني في تكنولوجيا blockchain، بل هو أيضًا معلم في دمج التمويل التقليدي مع الاقتصاد المشفر. من إصدار عملة DAI المستقرة من خلال رهن سندات الخزانة الأمريكية بواسطة MakerDAO، إلى ترميز حصص الصندوق من قبل بلاك روك، تتحول هذه الحركة إلى تجربة دمج قيمة رأس المال المؤسسي مع البروتوكولات الأصلية للعملة المشفرة.
تقدم هذه التقارير نظرة شاملة على الهيكل الذي تم تطويره في النظام البيئي لـ RWA لعام 2025، مع التركيز على الفئات الرئيسية والمشاريع التمثيلية، لمساعدة الجميع على فهم حالة تطور الصناعة والعثور بسرعة على المشاريع التي يمكن الرجوع إليها.
تقرير حوالي 10000 كلمة، الوقت المتوقع للقراءة 10 دقائق (هذا التقرير من إنتاج DePINOne Labs، يرجى الاتصال بنا لإعادة نشره)
RWA: إعادة هيكلة تدفق قيمة الأصول التقليدية على السلسلة
بحلول نهاية عام 2024، تجاوزت الأصول الإجمالية لسوق ترميز الأصول RWA (باستثناء العملات المستقرة) 50 مليار دولار، مما يمثل زيادة تقارب 67% مقارنة بحجم حوالي 30 مليار دولار في بداية العام. تعكس هذه الزيادة الاهتمام الواسع من المستثمرين المؤسسات والمستثمرين الأفراد.
تظهر تقارير سوق الرموز المميزة للأوراق المالية أنه يتم تداول أكثر من 1200 نوع فريد من الرموز المميزة للأوراق المالية على منصات مختلفة، تغطي الديون، والأسهم، والعقارات، والسلع. شهدت أحجام التداول المرمزة ارتفاعًا مطردًا شهريًا، حيث بلغت ذروتها في ديسمبر بقيمة سوقية قدرها 14 مليار دولار.
العقارات تهيمن. أعلن المصدر عن 24 مليار دولار في مشاريع رمزية ، منها 5.4 مليار دولار تم تشغيلها على السلسلة. منصات مثل RealT و RedSwan CRE تقود الطريق في قطاع العقارات السكنية والتجارية. في عام 2024 ، زاد حجم معاملات السوق الثانوية للعقارات المرمزة بنسبة 40٪ على أساس سنوي ، مما يشير إلى زيادة السيولة.
لقد حصلت العملات المرمزة على اهتمام أيضًا. بلغت إجمالي إصدارات السوق في ألمانيا (59.8%) والصين (13.1%) وهونغ كونغ (7.5%) والأسواق الأوروبية الأخرى 12.8 مليار دولار. من الأمثلة الجديرة بالملاحظة منصة إصدار السندات الرقمية في ألمانيا وبرنامج السندات الخضراء التجريبي من هيئة النقد في هونغ كونغ. ستختصر ترميز السندات وقت التسوية من T+2 إلى تسوية على السلسلة قريبة من الفورية، مما جذب بنوك مثل بورصة فرانكفورت وجي بي مورغان لاستكشاف هذا النموذج.
سرعة اعتماد صناديق السيولة سريعة جداً. حقق صندوق الحكومة الأمريكية على سلسلة فرانكلين من فرانكلين تمبليتون (BENJI) 375 مليون دولار من حجم الأصول المدارة في ستة أسابيع من إطلاقه، وبلغ حجمه حتى أبريل 2025 أكثر من 709 مليون دولار. بعد فترة وجيزة، تجاوز USYC من Hashnote BENJI، محققاً 648.5 مليون دولار من حجم الأصول المدارة بنهاية العام. تلبي هذه المنتجات المالية المعتمدة على الترميز الأصولي الطلب في السوق على الأصول الآمنة والمربحة، والتي يمكن أيضاً استخدامها كضمانات في منصات مثل FalconX وHidden Road.
تسلط هذه البيانات الضوء على الانتشار السريع لترميز الأصول RWA. إنها تسلط الضوء على سوق يتطور بشكل متزايد، حيث يمكن أن توفر الأصول المرمزة سيولة من العالم الحقيقي، وتخفض التكاليف، وتوفر فرص استثمارية جديدة.
تصنيف النظام البيئي RWA والمشاريع الممثلة
السندات الحكومية والأوراق المالية
تعتبر السندات الحكومية والأوراق المالية من المجالات الأساسية في ترميز الأصول الحقيقية، حيث تمثل الأصول الأساسية السندات التي تصدرها الدول ذات السيادة (مع التركيز بشكل أساسي على السندات الحكومية الأمريكية) والأوراق المالية المالية القياسية. يتمركز السوق الحالي بشكل كبير في سوق السندات الأمريكية (يمثل أكثر من 90%)، ويتوسع تدريجيًا نحو السندات السيادية الأوروبية، ومن المشاريع الممثلة في هذا المجال Ondo Finance (ترميز ETF للسندات الحكومية الأمريكية) وغيرها. تتميز هذه الفئة بانخفاض تقلباتها وتوفير تدفقات نقدية مستقرة، من خلال تقليل عتبة الاستثمار التقليدي للسندات الحكومية البالغة 100,000 دولار، مما يتيح التسوية على السلسلة على مدار 24 ساعة في اليوم، 7 أيام في الأسبوع، لتوفير تعرض قانوني لعائدات الدولار للمستثمرين العالميين.
أوندور المالية
🔗
تخصص Ondo Finance في ترميز الأصول لسندات الحكومة الأمريكية ومنتجات الدخل الثابت، حيث يوفر صندوق OUSG (صندوق سندات الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل من أوندو) مدخلًا معتمدًا على blockchain لعوائد السندات الحكومية للمستثمرين.
في عام 2024، تجاوز حجم إدارة الأصول لشركة Ondo 1 مليار دولار، وتكاملت مع العديد من بروتوكولات DeFi (مثل Aave) لتحقيق إعادة استثمار العائدات على السلسلة.
في عام 2025، قامت Ondo Finance بتوسيع قدرة جسر عملتها USDY، حيث قامت بتوسيعها إلى سلسلة كتل Solana من خلال LayerZero لتحقيق السيولة عبر الأنظمة البيئية. ويعزز هذا التطور من قدرتها التنافسية في سوق الأصول الحقيقية على مستوى المؤسسات.
بناء بواسطة بلاك روك
🔗
صندوق BUIDL التابع لبلك روك هو صندوق سوق المال المرمز الذي يعمل على الإيثيريوم، ويدير أصولاً تقارب 20 مليار دولار. يقدم الصندوق طريقة استثمار شفافة وفعالة من خلال تقنية البلوكشين، مما جذب اهتماماً واسعاً من المستثمرين المؤسسيين.
BUIDL من خلال التعاون مع Securitize، ضمنت الامتثال والأمان، وأصبحت مشروعًا رائدًا في دمج المالية التقليدية مع blockchain.
ماتريكدوك
🔗
Matrixdock هو منصة RWA تدعم سلاسل متعددة، تركز على ترميز الأصول المالية التقليدية.
من خلال التعاون مع Chainlink، تضمن Matrixdock دقة وموثوقية تسعير الأصول، مما يوفر بيئة استثمار آمنة للمستثمرين. يدعم منصة Matrixdock فئات متعددة من الأصول، بما في ذلك السندات الحكومية وصناديق الاستثمار المتداولة، ومن المتوقع أن تتوسع في تغطيتها السوقية بحلول عام 2025.
مشاريع أخرى
التمويل المدعوم ، مجمع (COMP) ، OUSG ، ميداس ، شبكة الغسق ، Finteum ، OpenEden
الائتمان الخاص
يركز الائتمان الخاص RWA على قروض الرهن العقاري التجاري ، والذمم المدينة للشركات الصغيرة والمتوسطة ، وأصول تمويل سلسلة التوريد كأصول أساسية ، مع التركيز على تغطية الاحتياجات التمويلية للمؤسسات في الأسواق الناشئة (على سبيل المثال ، يمثل تمويل سلسلة التوريد في جنوب شرق آسيا 35٪ من أصول الطرد المركزي). تكمن ميزته في التخصيص التلقائي للتدفق النقدي من خلال العقود الذكية ، مما يحل نقاط الألم في سوق الائتمان التقليدي ، مثل تكرار الروابط الوسيطة والتسوية غير الفعالة عبر الحدود. من بينها ، يحتوي بروتوكول Goldfinch التمثيلي على معدل ديون معدوم أقل من 1.2٪ ، مما يدل على القدرة المبتكرة لتقنية blockchain على تقييم مخاطر الائتمان.
ميبل
🔗
Maple هي منصة ائتمان لامركزية تركز على تقديم خدمات ائتمان على السلسلة للمؤسسات والشركات. من خلال رمز الحوكمة الخاص بها MPL، تحقق Maple إدارة المجتمع وإدارة المخاطر، ومن المتوقع أن تنمو بشكل ملحوظ في حجم حوض القروض الخاص بها في عام 2024.
في عام 2025، أطلقت Maple استراتيجية لعائدات BTC، حيث توفر معدل عائد سنوي يبلغ 5.1%، مما جذب انتباه لاعبي المالية التقليدية.
طائر الحسون
🔗
تركز Goldfinch على الائتمان الخاص في الأسواق الناشئة، من خلال استخدام blockchain لتقديم القروض للمقترضين الذين ليس لديهم سجلات ائتمانية. يمكن للمستثمرين المشاركة في تجمع القروض من خلال عملة GOLD والحصول على عائد سنوي يتراوح بين 8-15٪.
في عام 2024، ستصل قيمة القروض النشطة لـ Goldfinch إلى 446 مليون دولار، مع خطط للتوسع في أسواق إفريقيا وجنوب شرق آسيا في عام 2025، مما يعزز الشمول المالي.
الطرد المركزي
🔗
Centrifuge تقوم بترميز الأصول الواقعية مثل الفواتير والقروض من خلال بروتوكول Tinlake، مما يوفر تمويلًا منخفض التكلفة للشركات الصغيرة والمتوسطة. في عام 2024، تجاوز حجم تجمع الأصول المرمزة من Centrifuge 500 مليون دولار، وتعاونت مع MakerDAO لإدخال الائتمان الخاص إلى DeFi. في عام 2025، أصدرت Centrifuge النسخة V3، مما أدى إلى تحسين كفاءة وقابلية توسيع التمويل على السلسلة.
مشاريع أخرى
Defactor ( FACTR) دولارا ، TrueFi ( دولارا TRU) دولارا ، Clearpool ( دولارا CPOOL) ، Credix Finance, Intain, FortunaFi, Credefi Finance, KKR, Dinari , Creditcoin (CTC)
العقارات
تغطي الأصول الحقيقية الأساسية في مجال العقارات العقارات التجارية (58%)، الممتلكات السكنية (32%) ومشاريع تطوير الأراضي (10%)، وتعمل بشكل رئيسي في سوق REITs في الولايات المتحدة، ومنطقة التجارة الحرة في دبي، ومجال العقارات السياحية في جنوب شرق آسيا. من خلال هيكل الرموز المتدرجة (مثل NFTs لأسهم العقارات من RealT) يتم تحقيق استثمار مجزأ في الأصول التي تتجاوز قيمتها مليون دولار لكل عقار، مع آلية توزيع تلقائية للإيرادات الإيجارية على السلسلة، مما يحل المشكلات الأساسية للاستثمار التقليدي في العقارات مثل ضعف السيولة (متوسط فترة الخروج 6-8 أشهر) وارتفاع تكاليف الإدارة (رسوم إدارة سنوية تتراوح بين 3-5%). كما أطلق منصة Propy نظام تسجيل الملكية على السلسلة، حيث تم إتمام أكثر من 23,000 معاملة عقارية دولية.
بروبي
🔗
تستخدم Propy تقنية blockchain لتبسيط معاملات العقارات، وتوفر تسجيل الأراضي اللامركزي وخدمات شراء المنازل عبر الإنترنت. في عام 2024، زادت معاملات Propy في الأسواق الأمريكية والأوروبية بنسبة 50%، مما يدعم المستثمرين لشراء حصص مفرقة في الممتلكات. تضمن منصة Propy شفافية وأمان المعاملات من خلال العقود الذكية، ومن المتوقع أن تتوسع في السوق الآسيوية في عام 2025.
ريالت
🔗
تركز RealT على ترميز الأصول العقارية السكنية في الولايات المتحدة، مما يسمح للمستثمرين بشراء رموز العقارات بتكلفة تبدأ من 50 دولارًا. يمكن لحاملي الرموز الحصول على توزيعات الإيجار وأرباح زيادة قيمة العقارات. في عام 2024، ستشكل أصول RealT العقارية المرمّزة 60% من إجمالي قيمة السوق، مع خطط للتوسع إلى العقارات التجارية في عام 2025، لجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين.
مشاريع أخرى
مجموعة LABS ( LABS) دولار ، ملموس ( دولار TNGBL) ، Parcl ، Realio Network ( $ RIO) ، PropChain ، Homebase ، LandX Finance ، PlayEstates
عملة مستقرة
تُعتبر العملات المستقرة تمثيلاً للأصول النقدية على السلسلة، مع احتياطي أساسي من العملات السيادية مثل الدولار واليورو (تتجاوز نسبة احتياطي الدولار في USDC و USDT 96%)، حيث يتم تحقيق استقرار القيمة من خلال آلية الربط 1:1. يبلغ حجم السوق الحالي 140 مليار دولار، ويغطي مشاهد المدفوعات عبر الحدود في أكثر من 200 دولة/منطقة، مع حجم تسويات يومي يتجاوز 10 مليارات دولار. تتمثل ميزتها الأساسية في دمج استقرار التمويل التقليدي مع سيولة عالمية على مدار 7 أيام في الأسبوع و24 ساعة في اليوم. تمتلك جهة إصدار USDC، Circle، ترخيص BitLicense من ولاية نيويورك ورخصة مؤسسة النقد الإلكتروني في المملكة المتحدة، ويتم تدقيق الأصول الاحتياطية بواسطة طرف ثالث شهريًا، لضمان الامتثال والشفافية.
تذير (USDT)
🔗
كنوع من العملات المستقرة ذات القيمة السوقية الأكبر، يتم دعم USDT احتياطيًا بالدولار وسندات قصيرة الأجل، ويستخدم على نطاق واسع في تداول العملات الرقمية وبروتوكولات التمويل اللامركزي. في عام 2024، شكلت كمية التداول على السلسلة لـ USDT أكثر من 60% من سوق العملات المستقرة. تحصل Tether على عائدات من خلال استثمار الأصول ذات السيولة العالية (مثل سندات الخزانة الأمريكية) مع ضمان ربط العملة بنسبة 1:1 بالدولار.
Circle (عملة)
🔗
تتميز USDC بإدارة احتياطيات شفافة والامتثال، حيث تشمل الأصول الاحتياطية النقدية وسندات الخزانة قصيرة الأجل. تعاونت Circle مع Coinbase لتوفير تحويل سلس من العملات الورقية إلى العملات المشفرة من خلال USDC للمؤسسات والمستخدمين الأفراد. من المتوقع أن تزداد استخدامات USDC في المدفوعات عبر الحدود وإقراض DeFi في عام 2025، مما يعزز مكانتها في السوق.
مشاريع أخرى
MakerDAO( دولار MKR) ، (RSR) الحقوق الاحتياطية ، OpenEden OpenDollar (USDO) ، مضاعفة OpenDollar (CUSDO)
المعادن الثمينة
تستخدم الأصول الحقيقية RWA المعادن الثمينة مثل الذهب المادي المعتمد من جمعية سوق الذهب والفضة بلندن (LBMA) (82%)، والفضة (15%)، والمعادن البلاتينية (3%) كأصول أساسية، مما يتيح الاستثمار القابل للتقسيم من 1 جرام من الذهب (حوالي 65 دولارًا) من خلال شهادات على السلسلة. تشمل المشاريع الممثلة مثل PAX Gold (PAXG) وTether Gold (XAUT) تخزين القضبان الذهبية المادية في مؤسسات الحفظ الرائدة مثل Brink's، مع تكرار التدقيق يصل إلى ربع سنوي. تتمتع هذه الأصول بتقلب سنوي أقل من 8%، وترتبط فقط ب0.2 مع البيتكوين، مما يجعلها تكوينًا مهمًا للتحوط في محفظة التشفير، حيث ارتفع حجم تداول الذهب على السلسلة بنسبة 340% على أساس سنوي في عام 2023.
باكسوس
🔗
تقدم Paxos عملة PAXG (PAX Gold) التي تتوافق كل عملة منها مع أونصة واحدة من سبائك الذهب عالية الجودة في لندن، مما يوفر للمستثمرين قناة مريحة للاستثمار في الذهب. كما أصدرت Paxos عملات مستقرة أخرى مثل USDP، ملتزمة بتقديم أصول رقمية آمنة ومتوافقة، ومن المتوقع أن تنمو حصتها السوقية بشكل مطرد في عام 2024.
ذهب كينيسيس
🔗
Kinesis Gold (KAU) هي عملة رقمية. كل KAU مدعوم بجرام واحد من الذهب الخالص، يتم تخزين هذا الذهب الخالص باسمك في خزائن مؤمنة ومدققة بالكامل. يتيح لك KAU استهلاك وتداول وإرسال وكسب الذهب الفعلي في أي مكان في العالم.
عملة مستقرة حقيقية ، تسمح KAU لمتداولي العملات المشفرة بالخروج بسهولة من الأسواق المتقلبة وإدخال القيمة الدائمة للذهب المادي مع كسب عوائد شهرية على المعادن الثمينة من خلال دخل رسوم التداول المعاد توزيعها بين المستخدمين. يمكن كسب الأرباح من خلال الاحتفاظ بالأصول على منصة Kinesis ، ويمكن أيضا كسب KAU من خلال إنفاق KAU على بطاقات Kinesis الافتراضية. تتيح البطاقة للمستخدمين إنفاق الذهب والعملات المشفرة في أكثر من 80 مليون موقع حول العالم من خلال تحويلات فورية في الوقت الفعلي.
يوريانيوم308
🔗
Uranium308 (U3O8) هو مشروع عملة معدنية ثمينة مُرمز.
وفقًا لتقرير Canaccord Genuity في سبتمبر 2021، فإن إجمالي إمدادات خام اليورانيوم العالمية يبلغ حوالي 150 مليون رطل، وبسعر 45 دولارًا للرطل حاليًا، فإن ذلك يعادل حوالي 6.7 مليار دولار سنويًا. من المتوقع أن يصل إمداد خام اليورانيوم إلى حوالي 250 مليون رطل بحلول عام 2035، لكن الطلب سيظل يتجاوز العرض.
مشاريع أخرى
LODE، مشروع 79، إيثينا، كاش جولد، ميلد جولد، أورس، التيثر جولد (XAUT)، كويريوم (QGOLD)
أصول الكربون / المالية المتجددة (ReFi)
تُشير أصول الكربون RWA إلى تسجيل حقوق انبعاث الكربون مثل ائتمان الكربون والحصص الكربونية على منصة RWA (أصول العالم الحقيقي) بشكل رموز رقمية، باستخدام تقنية blockchain، لتحقيق رقمنة الأصول وتقسيمها، مما يزيد من سيولتها وكفاءة تداولها.
ومشاريع التمويل المستدام على السلسلة هي مجال جديد نسبيًا حتى في التمويل التقليدي، وتهدف إلى استخدام blockchain لحل القضايا الاجتماعية والبيئية في العالم الحقيقي.
بروتوكول توكان
🔗
يقوم Toucan بترميز أرصدة الكربون ، مما يخلق سوقا للكربون على السلسلة يسمح للشركات والأفراد بشراء رموز تعويض الكربون. في عام 2024 ، تجاوز حجم تداول توكن الكربون في Toucan 100 مليون طن من مكافئ CO2. في عام 2025 ، سيواصل طوقان لعب دور مهم في بناء البنية التحتية لسوق الكربون ، ودفع الشفافية والكفاءة في مجال إزالة الكربون.
فلو كاربون
🔗
تتخصص Flowcarbon في التداول وإدارة ائتمانات الكربون على السلسلة، وتتعاون مع شركات الطاقة التقليدية لدفع تطوير سوق الكربون. يوفر منصة Flowcarbon فرص استثمار شفافة وفعالة في ائتمانات الكربون للمستثمرين، ومن المتوقع أن توسع تأثيرها في السوق بحلول عام 2025.
كليما داو
🔗
يدفع KlimaDAO التمويل المناخي من خلال ترميز الأصول الائتمانية الكربونية، ويمكن لحاملي عملة KLIMA المشاركة في إدارة سوق الكربون. في عام 2025، يتعاون KlimaDAO مع شركات الطاقة التقليدية لتوسيع تطبيق ترميز الأصول الائتمانية الكربونية، ليصبح مشروعًا رائدًا في مجال ReFi.
مشاريع أخرى
شبكة ريجن ($REGEN)، عملة أغرو العالمية
التحف والفنون
يغطي الطابق الأرضي من العمل الفني RWA مجموعات على مستوى المتحف (مثل لوحات بيكاسو) والسلع الفاخرة (ساعات Patek Philippe) والملكية الفكرية الثقافية (بطاقات نجوم الدوري الاميركي للمحترفين) ، وتهيمن عليه حاليا أسواق المزادات الأوروبية والأمريكية (بلغ حجم مزاد Sotheby's NFT 120 مليون دولار في عام 2023). قم بحل معضلة السيولة في سوق الفن البالغ 1 مليار دولار عن طريق تقسيم رمز الملكية ، وفي نفس الوقت استخدم الطبيعة غير القابلة للتغيير ل NFTs لإنشاء شهادة توأم رقمية ، مما يقلل من وقت تتبع قطع كريستيز من متوسط 14 يوما إلى التحقق الفوري على السلسلة. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن تقييم الموجودات غير القياسية يعتمد على تكاليف الامتثال لهيئات إصدار الشهادات التابعة لجهات خارجية (مثل نظام توثيق الذكاء الاصطناعي الخاص ب ARTFRAME).
Courtyard.io
🔗
Courtyard.io هو منصة لترميز الأصول الفنية، تسمح للمستثمرين بامتلاك جزء من الملكية الفنية من خلال شراء NFT. تدعم المنصة تداول السوق الثانوية للأعمال الفنية، مما يعزز من سيولة الأعمال الفنية، ومن المتوقع أن ينمو حجم التداول بشكل ملحوظ في عام 2024.
فريبورت
🔗
Freeport هو منصة تركز على تخزين وإدارة الأعمال الفنية القيمة والمقتنيات، حيث توفر سجلات ملكية آمنة وشفافة من خلال تقنية البلوكشين، مما يسمح للمستخدمين بالاستثمار في الأعمال الفنية المجزأة باستخدام عملات الإيثريوم.
يوفر منصة Freeport خدمات تداول سلسة على السلسلة لمالكي الأعمال الفنية، ومن المتوقع أن تجذب المزيد من جامعي التحف الرفيعي المستوى بحلول عام 2025.
مشاريع أخرى
كوريوا ($CUR)، بروتوكول غاليليو، لينغو، غولتيوم، كلوب رير، أرتريد (ATR)، كيتا
البنية التحتية RWA
تعتبر طبقة البنية التحتية للأصول الحقيقية (RWA) مكونًا أساسيًا يتضمن إطارًا قانونيًا (معيار الرموز المالية)، وبروتوكولات عبر السلاسل (مثل Circle CCTP)، وهيكل الكيانات القانونية (سيارات الأغراض الخاصة SPV). أكمل بروتوكول Securitize DS إصدار الأصول الحقيقية (RWA) المتوافقة لأكثر من 400 نوع. يظهر تكديس التكنولوجيا في هذا المجال اتجاهًا نحو التعديل، حيث تم اعتماد خدمة إثبات الاحتياطي من Chainlink من قبل 85% من مشاريع RWA، ومن المتوقع أن يصل حجم سوق البنية التحتية إلى 4.7 مليار دولار بحلول عام 2025 (وفقًا لبيانات تقرير Traceni)، وستحدد تطوراتها بشكل مباشر بناء قنوات الامتثال لأصول تقليدية بقيمة تريليون دولار.
بلاوم
🔗
Plume هو سلسلة عامة متوافقة مع EVM، تم بناؤها خصيصًا لتطوير الجيل التالي من الأصول الواقعية (RWA). نحن لا نقوم فقط بترميز الأصول، بل نكرس جهودنا لإنشاء طريقة لاستخدام الأصول بسلاسة مثل العملات المشفرة: الرهن، التبادل، الإقراض، الاقتراض، التدوير، وما إلى ذلك.
Plume تبني نظامًا ماليًا مفتوحًا وشفافًا ومدفوعًا بالطلب، يمكن لأي شخص الوصول إلى الأصول عالية الجودة، وتداول بحرية، واستخدام أدوات مالية جديدة للابتكار.
نبيل
🔗
Noble هو سلسلة كتل مخصصة لتطبيقات Cosmos تم تصميمها لإصدار الأصول الأصلية. يجلب Noble كفاءة الأصول الأصلية وقابلية التشغيل البيني إلى النظام البيئي الأوسع لـ Cosmos، بدءًا من USDC.
تجمع
🔗
Converge في طريقها إلى الهدف الأكثر طموحا في مجال التشفير اليوم: جلب مليارات الدولارات من رأس المال المؤسسي على السلسلة وتمكين تقارب (RWA) الأصول المرجحة بالمخاطر مع DeFi.
Converge مبنية على Ethena و Securitize لبناء مجموعة متنوعة من التطبيقات المالية. إجمالي الأصول المحتفظ بها لكل من Ethena و Securitize (TVL/AUM) قريب من 100 مليار دولار، مما يجعل Converge مرشحة لتصبح واحدة من أكبر شبكات blockchain في الوقت الحالي.
تأمين
🔗
Securitize هي رائدة في ترميز الأصول في العالم الحقيقي، حيث أصدرت أصولًا تزيد قيمتها عن 1 مليار دولار على السلسلة، وتعاونت مع كبار الموزعين: BackRock و KKR و Hamilton Lane وغيرها.
مشاريع أخرى
ELYSIA ( $ ELFI) ، Tokeny Solutions ، StrikeX ( $ STRX) ، INX ( $ INX) ، Polytrade ، Sologenic ، شبكة Polymesh ، MANTRAO ( OM) دولارا ، المصدر ( دولارا HASH) ، SpruceID ، Quadrata ، Swarm Markets ($SMT)
اتجاهات ترميز الأصول RWA التي تستحق المتابعة في عام 2025
تعميق مشاركة المؤسسات
والمشاركة العميقة للمؤسسات المالية التقليدية هي القوة الدافعة الأساسية لتطوير النظام الإيكولوجي للمؤسسات المالية التقليدية. في عام 2024 ، ستعيد عمالقة مثل BlackRock و JPMorgan Chase و Goldman Sachs تشكيل الأسواق المالية بمشاريع رمزية. على سبيل المثال ، يدير صندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock ما يقرب من 2 مليار دولار من الأصول على Ethereum ، ليصبح معيارا للترميز المؤسسي. عالجت منصة Kinexys الخاصة ب JPMorgan Chase أكثر من 1.5 تريليون دولار من المعاملات ، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2 مليار دولار. يعرض صندوق أموال الحكومة الأمريكية OnChain التابع لفرانكلين تمبلتون إمكانات الأموال الرمزية من خلال أسهم الصناديق المدارة بواسطة blockchain. في عام 2025 ، من المتوقع أن يزداد حجم السوق والمصداقية بشكل كبير مع دخول المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى مساحة RWA.
تحسين الإطار التنظيمي
ويوفر تحسين البيئة التنظيمية دعما رئيسيا لنضج النظام الإيكولوجي للمنطقة الإقليمية للرقابة. من المتوقع أن تدخل لائحة الاتحاد الأوروبي بشأن تنظيم سوق الأصول المشفرة (MiCA) حيز التنفيذ الكامل في الربع الثاني من عام 2025 ، مما يوفر إطار امتثال موحد لترميز RWA وتقليل المخاطر القانونية. تم تمرير قانون وثائق التجارة الإلكترونية في المملكة المتحدة في عام 2023 لإضفاء الشرعية على وثائق التجارة الإلكترونية ، مما يمهد الطريق لترميزها. بالإضافة إلى ذلك ، تقوم سنغافورة وهونغ كونغ ومناطق أخرى بصياغة لوائح متعلقة ب RWA ، ومن المتوقع أن يتم توضيح المسار التنظيمي بشكل أكبر في عام 2025. ستعزز هذه الإجراءات التنظيمية ثقة المستثمرين وتجذب المزيد من المستثمرين من المؤسسات والتجزئة إلى سوق RWA.
توسع حجم السوق
وفقا لتقرير Ozean ، من المتوقع أن يصل سوق ترميز RWA (باستثناء العملات المستقرة) إلى 5 مليارات دولار في عام 2025 ، بزيادة قدرها حوالي 230٪ (Coingeek) من 1.52 مليار دولار في عام 2024. على المدى الطويل ، تظهر التوقعات التي جمعتها Tren Finance أن حجم السوق يمكن أن يتراوح بين 4 تريليون دولار و 30 تريليون دولار في عام 2030 ، بمتوسط يبلغ حوالي 10 تريليون دولار ، أي أكثر من 54 مرة من حجم السوق الحالي البالغ 18.5 مليار دولار (بما في ذلك العملات المستقرة).
تنويع فئات الأصول
يتوسع ترميز RWA من الأصول المالية التقليدية إلى المناطق الناشئة ومن المتوقع أن يغطي المزيد من فئات الأصول في عام 2025. شكلت الترميز العقاري ، التي تقلل من حاجز الاستثمار من خلال الملكية المنبثقة ، 60٪ من القيمة السوقية في عام 2024 ومن المتوقع أن تستمر في الهيمنة في عام 2025. يوفر ترميز الائتمان الخاص التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال blockchain ، وبلغت قيمة القروض النشطة لأجهزة الطرد المركزي و Goldfinch 446 مليون دولار في عام 2024 ومن المتوقع أن تنمو أكثر في عام 2025. أصبح ترميز ائتمان الكربون نقطة مضيئة في مجال ReFi ، حيث تجاوز حجم تداول Toucan Protocol و KlimaDAO 100 مليون طن من مكافئ CO2 في عام 2024 ، ومن المتوقع أن يتضاعف حجم السوق في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك ، فإن ترميز الأعمال الفنية والمقتنيات وتمويل سلسلة التوريد والملكية الفكرية آخذ أيضا في الازدياد ، مما يضخ حيوية جديدة في النظام البيئي ل RWA.
الخاتمة
تصف المعلومات المذكورة أعلاه خريطة طريق لتطور الأصول الحقيقية (RWA) في عام 2025. من خلال التحليل المتعمق لتعريف RWA، وتطورها، واستعراض السوق لعام 2024، والاتجاهات التي يجب مراقبتها في عام 2025، والمشاريع التمثيلية في المجالات الرئيسية داخل النظام البيئي، يمكننا أن نرى بوضوح تنوع وإمكانات نظام RWA البيئي.
في عام 2024، بلغت الأصول الإجمالية في سوق RWA (باستثناء العملات المستقرة) حوالي 1.52 مليار دولار، بزيادة قدرها 85% عن العام السابق، وتغطي مجموعة واسعة من فئات الأصول من العقارات إلى السندات، ومن الصناديق إلى الأعمال الفنية. لا تعكس هذه الزيادة فقط الطلب في السوق على السيولة والشفافية، ولكنها أيضًا علامة على تزايد اهتمام المستثمرين المؤسسيين بـ RWA. مع النظر إلى عام 2025، سيتواصل توسع نظام RWA، حيث ستساهم المشاركة العميقة للمؤسسات المالية التقليدية، وتحسين الإطار التنظيمي، وتنوع فئات الأصول، جميعها في تعزيز ازدهار هذا النظام.
صعود الأصول الحقيقية (RWA) لم يعيد فقط بناء نمط تدفق قيمة الأصول التقليدية، بل قدم أيضًا فرصًا غير مسبوقة للمستثمرين. من خلال تقنية البلوكشين، حققت الأصول الحقيقية تقسيم ملكية الأصول، وزادت السيولة، وانخفضت عتبة الاستثمار، ولكن بالنسبة للمستثمرين ومطوري التكنولوجيا وصانعي السياسات، فإن المستقبل هو تحدٍ، ولكنه أيضًا فرصة.