"تحدث فترات انخفاض قيمة العملات عادة بشكل مفاجئ خلال أزمات الديون."
أصبحت هذه العبارة في كتاب نظام العالم المتغير (كيف تعمل النظام العالمي) لري دايو ضرورية أكثر من أي وقت مضى، حيث يبدو أن الولايات المتحدة تتجه بشكل مباشر نحو أزمة من هذا القبيل.
في عام 2024، تجاوز العجز في الميزانية الأمريكية 6000 مليار دولار. إيلون ماسك – وزير سابق لوزارة كفاءة الحكومة (DOGE) – فشل في جهوده لخفض الإنفاق الفيدرالي، حيث تم توفير 180 مليار دولار فقط مقارنةً بالهدف الأصلي البالغ 2000 مليار دولار. لا تزال أسعار الفائدة عند 4.5% حيث يشعر الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بالقلق بشأن تأثير التضخم الناتج عن الحرب التجارية. لا تزال السندات الحكومية لأجل 10 سنوات تتأرجح فوق 4.35%.
في الواقع، دوامة الديون الأمريكية تزداد سوءًا، وقد تم تمرير المحفز للأزمة الوشيكة من قبل مجلس النواب في 22 مايو - وينتظر موافقة مجلس الشيوخ.
مشروع قانون "الفاتورة الجميلة الكبيرة" سيدفع التضخم للارتفاع
تسبب هذا القانون في جدل وخلق شقاق في العلاقات السياسية منذ بداية مايو. مع أكثر من 1,100 صفحة، يجمع القانون جوهر السياسات الجمهورية السابقة: تمديد تخفيضات الضرائب من عام 2017، إلغاء إعفاءات الطاقة الخضراء للرئيس السابق بايدن، تشديد شروط الحصول على Medicaid وقسائم الغذاء (SNAP)، توسيع سلطات إنفاذ الهجرة وزيادة سقف الدين بمقدار 5 تريليون دولار.
وفقا لمكتب الميزانية في الكونجرس (CBO) ، سيكلف مشروع القانون الميزانية الفيدرالية 3.67 تريليون دولار على مدى 10 سنوات ، بينما يخفض الإنفاق بمقدار 1.25 تريليون دولار فقط. وبالتالي فإن صافي الدين الإضافي سوف يصل إلى 2400 مليار دولار - على أساس إجمالي الدين الذي اقترب من 37000 مليار دولار. تقدر منظمة مستقلة أخرى ، لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة ، أنه إذا تم تضمين تكاليف الفائدة ، فقد يصل هذا إلى 3 تريليونات دولار ، أو حتى 5 تريليونات دولار إذا أصبحت الإعفاءات الضريبية المؤقتة دائمة.
يعتقد بعض المؤيدين أن خفض الضرائب سيحفز النمو الاقتصادي و"سيدفع تكاليفه بنفسه"، لكن مكتب الميزانية التابع للكونغرس أثبت أن تخفيضات الضرائب لعام 2017 أدت فعليًا إلى زيادة العجز في الميزانية بمقدار يقرب من 1.900 مليار دولار بعد 10 سنوات.
Senator Ron Johnson من الحزب الجمهوري قال:
“نحن نتجادل حول الأغصان بينما الغابة بأكملها تحترق.”
الولايات المتحدة تتورط في دوامة العجز - الديون - الفائدة، وليس لديها أي خطة قابلة للتطبيق لعكس ذلك.
لا يمكن لأمريكا "النمو للخروج من الديون"
تقول بعض الآراء إن الولايات المتحدة يمكن أن "تنمو لتخرج من الديون". لكن وفقًا لـ Sina - الشريك المؤسس لصندوق 21st Capital - فإن هذا هو الرأي على وسائل التواصل الاجتماعي X:
"لتحقيق ذلك دون الحاجة إلى خفض الإنفاق أو زيادة الضرائب، يجب على الولايات المتحدة تحقيق نمو حقيقي في الناتج المحلي الإجمالي يزيد عن 20% سنويًا - على مدار عقد كامل."
مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الأول من عام 2025 بنسبة -0.3%، وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي للربع الثاني من عام 2025 بنسبة 3.8%، فإن السيناريو أعلاه واضح أنه غير واقعي.
كتب الاقتصادي كينيث روجوف ( من جامعة هارفارد ) في فايننشال تايمز أن:
"عجز الميزانية خلال فترة ترامب سيكون أكثر من 7% من الناتج المحلي الإجمالي كل عام، حتى دون حدوث أي أحداث غير متوقعة."
بعبارة أخرى، النمو الاسمي هو الخيار الوحيد المتبقي.
راي داليو في كتابه ذكر: عندما تحدث أزمة ديون، لا يتبقى أمام الحكومة سوى أربعة أدوات: التقشف، التخلف عن السداد، إعادة توزيع الثروة، أو طباعة الأموال وتخفيض قيمتها. من بين هذه الخيارات، فإن الخيارات الثلاثة الأولى تسبب الألم وتضر بالسياسة بشكل كبير. الخيار الأخير - طباعة الأموال - يأتي بهدوء وسهل التمويه تحت مسمى "التحفيز الاقتصادي". كما أنه يدمر ثروات المدخرين، وحاملي السندات، وأي شخص يعتمد على المال القانوني.
دالي كتب:
"معظم الناس لا يهتمون بمخاطر العملة. هم يهتمون بما إذا كانت أصولهم ترتفع أو تنخفض، لكن نادراً ما يلاحظون إلى أي مدى تفقد عملتهم قيمتها."
البيتكوين هو "تأمين نقدي" في أزمات الديون
في هذا السياق، لم يعد البيتكوين مجرد مضاربة – بل أصبح خيار "تأمين نقدي" ضد أزمة الديون الأمريكية.
بمجرد أن تختار الولايات المتحدة التضخم لمعالجة الديون، ستستمر القيمة الحقيقية للسندات والنقد في التآكل. قد تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة بشكل مصطنع، إلى جانب الطلب على شراء السندات بشكل إلزامي من قبل المؤسسات المالية، إلى استمرار العائدات الحقيقية في السلبية.
بيتكوين، مع عرض ثابت ولامركزي، ليس خاضعًا لسياسة نقدية من أي حكومة. إنها ملاذ ضد تآكل العملة والضغط المالي. وفقًا للتحليل من بيتوايز، فإن الندرة واستقلالية بيتكوين هي المزايا البارزة في أوقات عدم الاستقرار المالي.
ومع ذلك، ليست كل أشكال الاحتفاظ بالبيتكوين آمنة. في أوقات الأزمات، يمكن أن تخضع خدمات الحفظ (مثل ETF أو المحفظات المركزية) للسيطرة الحكومية وتعطيلها. الطريقة الوحيدة لحماية الأصول هي التخزين الذاتي (self-custody)، والمحفظات الباردة، والاحتفاظ بالتحكم الكامل في المفاتيح الخاصة.
الأستاذ روغوف يحذر:
"سياسة المالية العامة في الولايات المتحدة خارجة عن السيطرة، وكلا الحزبين ليس لديهما الإرادة السياسية للتعامل معها حتى تنفجر الأزمة الحقيقية."
مع السيطرة على الكونغرس من قبل الحزب الجمهوري، لم يتم رفض أي اقتراح من ترامب، لذا فإن احتمال تمرير "Big Beautiful Bill" مرتفع جداً. وكذلك خطر دخول الولايات المتحدة في أزمة ديون شاملة.
في ذلك العالم، ستكون الأصول الصلبة المحتفظ بها ذاتيًا هي الأكثر قيمة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
قد يتسبب مشروع قانون "بيغ بيوتيفول" ترامب في أزمة ديون أمريكا وارتفاع سعر بيتكوين
"تحدث فترات انخفاض قيمة العملات عادة بشكل مفاجئ خلال أزمات الديون."
أصبحت هذه العبارة في كتاب نظام العالم المتغير (كيف تعمل النظام العالمي) لري دايو ضرورية أكثر من أي وقت مضى، حيث يبدو أن الولايات المتحدة تتجه بشكل مباشر نحو أزمة من هذا القبيل.
في عام 2024، تجاوز العجز في الميزانية الأمريكية 6000 مليار دولار. إيلون ماسك – وزير سابق لوزارة كفاءة الحكومة (DOGE) – فشل في جهوده لخفض الإنفاق الفيدرالي، حيث تم توفير 180 مليار دولار فقط مقارنةً بالهدف الأصلي البالغ 2000 مليار دولار. لا تزال أسعار الفائدة عند 4.5% حيث يشعر الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بالقلق بشأن تأثير التضخم الناتج عن الحرب التجارية. لا تزال السندات الحكومية لأجل 10 سنوات تتأرجح فوق 4.35%.
في الواقع، دوامة الديون الأمريكية تزداد سوءًا، وقد تم تمرير المحفز للأزمة الوشيكة من قبل مجلس النواب في 22 مايو - وينتظر موافقة مجلس الشيوخ.
مشروع قانون "الفاتورة الجميلة الكبيرة" سيدفع التضخم للارتفاع
تسبب هذا القانون في جدل وخلق شقاق في العلاقات السياسية منذ بداية مايو. مع أكثر من 1,100 صفحة، يجمع القانون جوهر السياسات الجمهورية السابقة: تمديد تخفيضات الضرائب من عام 2017، إلغاء إعفاءات الطاقة الخضراء للرئيس السابق بايدن، تشديد شروط الحصول على Medicaid وقسائم الغذاء (SNAP)، توسيع سلطات إنفاذ الهجرة وزيادة سقف الدين بمقدار 5 تريليون دولار.
وفقا لمكتب الميزانية في الكونجرس (CBO) ، سيكلف مشروع القانون الميزانية الفيدرالية 3.67 تريليون دولار على مدى 10 سنوات ، بينما يخفض الإنفاق بمقدار 1.25 تريليون دولار فقط. وبالتالي فإن صافي الدين الإضافي سوف يصل إلى 2400 مليار دولار - على أساس إجمالي الدين الذي اقترب من 37000 مليار دولار. تقدر منظمة مستقلة أخرى ، لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة ، أنه إذا تم تضمين تكاليف الفائدة ، فقد يصل هذا إلى 3 تريليونات دولار ، أو حتى 5 تريليونات دولار إذا أصبحت الإعفاءات الضريبية المؤقتة دائمة.
يعتقد بعض المؤيدين أن خفض الضرائب سيحفز النمو الاقتصادي و"سيدفع تكاليفه بنفسه"، لكن مكتب الميزانية التابع للكونغرس أثبت أن تخفيضات الضرائب لعام 2017 أدت فعليًا إلى زيادة العجز في الميزانية بمقدار يقرب من 1.900 مليار دولار بعد 10 سنوات.
Senator Ron Johnson من الحزب الجمهوري قال:
الولايات المتحدة تتورط في دوامة العجز - الديون - الفائدة، وليس لديها أي خطة قابلة للتطبيق لعكس ذلك.
لا يمكن لأمريكا "النمو للخروج من الديون"
تقول بعض الآراء إن الولايات المتحدة يمكن أن "تنمو لتخرج من الديون". لكن وفقًا لـ Sina - الشريك المؤسس لصندوق 21st Capital - فإن هذا هو الرأي على وسائل التواصل الاجتماعي X:
مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الأول من عام 2025 بنسبة -0.3%، وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي للربع الثاني من عام 2025 بنسبة 3.8%، فإن السيناريو أعلاه واضح أنه غير واقعي.
كتب الاقتصادي كينيث روجوف ( من جامعة هارفارد ) في فايننشال تايمز أن:
بعبارة أخرى، النمو الاسمي هو الخيار الوحيد المتبقي.
راي داليو في كتابه ذكر: عندما تحدث أزمة ديون، لا يتبقى أمام الحكومة سوى أربعة أدوات: التقشف، التخلف عن السداد، إعادة توزيع الثروة، أو طباعة الأموال وتخفيض قيمتها. من بين هذه الخيارات، فإن الخيارات الثلاثة الأولى تسبب الألم وتضر بالسياسة بشكل كبير. الخيار الأخير - طباعة الأموال - يأتي بهدوء وسهل التمويه تحت مسمى "التحفيز الاقتصادي". كما أنه يدمر ثروات المدخرين، وحاملي السندات، وأي شخص يعتمد على المال القانوني.
دالي كتب:
البيتكوين هو "تأمين نقدي" في أزمات الديون
في هذا السياق، لم يعد البيتكوين مجرد مضاربة – بل أصبح خيار "تأمين نقدي" ضد أزمة الديون الأمريكية.
بمجرد أن تختار الولايات المتحدة التضخم لمعالجة الديون، ستستمر القيمة الحقيقية للسندات والنقد في التآكل. قد تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة بشكل مصطنع، إلى جانب الطلب على شراء السندات بشكل إلزامي من قبل المؤسسات المالية، إلى استمرار العائدات الحقيقية في السلبية.
بيتكوين، مع عرض ثابت ولامركزي، ليس خاضعًا لسياسة نقدية من أي حكومة. إنها ملاذ ضد تآكل العملة والضغط المالي. وفقًا للتحليل من بيتوايز، فإن الندرة واستقلالية بيتكوين هي المزايا البارزة في أوقات عدم الاستقرار المالي.
ومع ذلك، ليست كل أشكال الاحتفاظ بالبيتكوين آمنة. في أوقات الأزمات، يمكن أن تخضع خدمات الحفظ (مثل ETF أو المحفظات المركزية) للسيطرة الحكومية وتعطيلها. الطريقة الوحيدة لحماية الأصول هي التخزين الذاتي (self-custody)، والمحفظات الباردة، والاحتفاظ بالتحكم الكامل في المفاتيح الخاصة.
الأستاذ روغوف يحذر:
مع السيطرة على الكونغرس من قبل الحزب الجمهوري، لم يتم رفض أي اقتراح من ترامب، لذا فإن احتمال تمرير "Big Beautiful Bill" مرتفع جداً. وكذلك خطر دخول الولايات المتحدة في أزمة ديون شاملة.
في ذلك العالم، ستكون الأصول الصلبة المحتفظ بها ذاتيًا هي الأكثر قيمة.
ثạch سان