في 11 يونيو 2025، تم إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو. التضخم هو 2.4% ( بزيادة قدرها 0.1%)، وهو أقل من المعدل المتوقع البالغ 2.5%. مرة أخرى، يدعو المسؤولون الأمريكيون إلى خفض أسعار الفائدة بين الولايات. ما مدى واقعية هذا الطلب، وهل ستستجيب مخططات العملات المشفرة لمؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو؟
فهرس المحتويات
بيانات جديدة
مواجهة ترامب وباويل والرسوم الجمركية
المعنى لسوق التشفير
بيانات جديدة
أبلغ مكتب إحصاءات العمل عن معدل مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو بنسبة 2.4٪ ، بانخفاض 0.1 نقطة مئوية عن نمو التضخم البالغ 0.2٪ في أبريل. يكشف أن التضخم يستمر في النمو ، وإن كان بوتيرة أبطأ. وهو أدنى نمو سنوي منذ فبراير 2021. توقع الاقتصاديون زيادة بنسبة 0.2٪ ، لذلك تم الوفاء بأخبار مؤشر أسعار المستهلكين بشكل عام على أنها إشارة "لا تضخم"
الأساس الرئيسي، الذي لا يأخذ في الاعتبار أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، يتماشى مع 2.8% في أبريل.
مواجهة ترامب-باول و التعريفات
تم اعتبار التعريفات التي تم نشرها ثم تجميدها لمدة 90 يومًا بواسطة دونالد ترامب عاملًا من شأنه دفع معدل التضخم إلى الارتفاع. ومع ذلك، تبين أن التضخم كان خفيفًا. وقد صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملاؤه مرارًا وتكرارًا أن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض الأسعار وبدلاً من ذلك سيراقب الوضع لتحديد ما إذا كانت هناك حاجة لاتخاذ إجراء.
يضغط ترامب علنا على باول ، ويدعوه بأسماء ويشير إلى تخفيضات البنك المركزي الأوروبي الأخيرة في أسعار الفائدة كعلامة على خطأ باول المفترض. على وسائل التواصل الاجتماعي ، يزعم أنصار ترامب أن ترامب سيطرد باول. ومع ذلك ، من غير المرجح أن يحدث ذلك ، لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي وكالة مستقلة لها أجندتها الخاصة ، وليس لرئيس الولايات المتحدة سلطة إقالة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي. تم تسمية رئيس وزارة الخزانة الأمريكية ، سكوت بيسنت ، كخليفة محتمل لباول. في حين أن الحفاظ على التضخم تحت السيطرة هو مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، صرح بيسينت أن التضخم منخفض "بسبب ترامب".
الأهداف الأساسية للاحتياطي الفيدرالي هي الحفاظ على التضخم ومعدلات البطالة تحت السيطرة. ليس لدى الوكالة الكثير من النفوذ للتأثير على هذه العمليات: يمكنها خفض أو زيادة أسعار الفائدة أو طباعة النقود.
بعد الارتفاع الناتج عن التضخم بسبب كوفيد-19، يعمل الاحتياطي الفيدرالي بجد لإعادة معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى مستواه قبل كوفيد والذي يبلغ 2% أو أقل. بشكل عام، كان الاحتياطي الفيدرالي يقوم بعمله بشكل جيد. لقد رفع أسعار الفائدة في عام 2023 وتمكن من خفض التضخم من معدل يتجاوز 7% إلى 2.3% في أبريل 2025.
يستمر ترامب في التأكيد على أن انخفاض التضخم هو سبب جيد لخفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد، حيث إنه سيضعف الدولار الأمريكي، مما يشجع الدول الأجنبية على شراء السلع الأمريكية حتى في ظل زيادة الرسوم الجمركية.
من وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال التضخم فوق المستوى الذي تهدف الوكالة إلى تحقيقه، بينما تعتبر الرسوم الجمركية عاملاً يجعل الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذراً، حيث لا يريد أن يُفقد كل التقدم الذي تم إحرازه في السنوات الخمس الماضية.
من الملحوظ بشكل خاص أن الدعوة إلى خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الآن، عندما يكون التضخم مرتفعًا، وليس منخفضًا، تتعارض مع ما يمثله الاحتياطي الفيدرالي. لذلك، إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد خفض الأسعار الآن، لكان ذلك غير متسق بالنظر إلى أفعال الاحتياطي الفيدرالي السابقة. وبالتالي، من غير المحتمل حدوث تخفيضات في الأسعار. علاوة على ذلك، يعتقد البعض أن التعريفات ستؤدي في النهاية إلى زيادة التضخم.
معنى سوق العملات المشفرة
لقد أثبتت بيتكوين أنها وسيلة للتحوط ضد التضخم. هذه المرة، إشارة CPI غامضة. إذا نظرنا عن كثب إلى كيفية تفاعل الأشخاص المختلفين معها، قد نرى الطيف الكامل. بينما يرى البعض ارتفاع التضخم ويخاف من ارتفاعات أقوى مع دخول التعريفات حيز التنفيذ (عندما تنتهي فترة التوقف التي تستمر 90 يومًا )، يحتفل آخرون بـ "التضخم المنخفض" أو حتى "عدم وجود" تضخم، حيث اتضح أنه أقل من التوقعات.
نظرًا لعدم وجود وحدة في رد الفعل على الأخبار وعدم اليقين العام، من المحتمل أن يكون لبيانات CPI الجديدة تأثير ضئيل على سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، هناك احتمال أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في طباعة النقود إذا قرر أن أسعار الفائدة مرتفعة جدًا، على الرغم من أنه لا يزال من المبكر خفضها. إذا حدث ذلك، سيتوجه المستثمرون إلى البيتكوين والذهب.
إن وضع "آلة طباعة النقود" ليس مستحيلاً. في أبريل 2025، اعترف المسؤول في الاحتياطي الفيدرالي نيل كاشكاري أن الوكالة لديها الأدوات التي تؤثر على حالة الاقتصاد، واعتقد الكثيرون أنه كان يشير إلى طباعة المزيد من النقود الورقية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
التضخم مرتفع ولكنه دون التوقعات. هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار؟
في 11 يونيو 2025، تم إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو. التضخم هو 2.4% ( بزيادة قدرها 0.1%)، وهو أقل من المعدل المتوقع البالغ 2.5%. مرة أخرى، يدعو المسؤولون الأمريكيون إلى خفض أسعار الفائدة بين الولايات. ما مدى واقعية هذا الطلب، وهل ستستجيب مخططات العملات المشفرة لمؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو؟
فهرس المحتويات
بيانات جديدة
أبلغ مكتب إحصاءات العمل عن معدل مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو بنسبة 2.4٪ ، بانخفاض 0.1 نقطة مئوية عن نمو التضخم البالغ 0.2٪ في أبريل. يكشف أن التضخم يستمر في النمو ، وإن كان بوتيرة أبطأ. وهو أدنى نمو سنوي منذ فبراير 2021. توقع الاقتصاديون زيادة بنسبة 0.2٪ ، لذلك تم الوفاء بأخبار مؤشر أسعار المستهلكين بشكل عام على أنها إشارة "لا تضخم"
الأساس الرئيسي، الذي لا يأخذ في الاعتبار أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، يتماشى مع 2.8% في أبريل.
مواجهة ترامب-باول و التعريفات
تم اعتبار التعريفات التي تم نشرها ثم تجميدها لمدة 90 يومًا بواسطة دونالد ترامب عاملًا من شأنه دفع معدل التضخم إلى الارتفاع. ومع ذلك، تبين أن التضخم كان خفيفًا. وقد صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملاؤه مرارًا وتكرارًا أن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض الأسعار وبدلاً من ذلك سيراقب الوضع لتحديد ما إذا كانت هناك حاجة لاتخاذ إجراء.
يضغط ترامب علنا على باول ، ويدعوه بأسماء ويشير إلى تخفيضات البنك المركزي الأوروبي الأخيرة في أسعار الفائدة كعلامة على خطأ باول المفترض. على وسائل التواصل الاجتماعي ، يزعم أنصار ترامب أن ترامب سيطرد باول. ومع ذلك ، من غير المرجح أن يحدث ذلك ، لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي وكالة مستقلة لها أجندتها الخاصة ، وليس لرئيس الولايات المتحدة سلطة إقالة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي. تم تسمية رئيس وزارة الخزانة الأمريكية ، سكوت بيسنت ، كخليفة محتمل لباول. في حين أن الحفاظ على التضخم تحت السيطرة هو مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، صرح بيسينت أن التضخم منخفض "بسبب ترامب".
الأهداف الأساسية للاحتياطي الفيدرالي هي الحفاظ على التضخم ومعدلات البطالة تحت السيطرة. ليس لدى الوكالة الكثير من النفوذ للتأثير على هذه العمليات: يمكنها خفض أو زيادة أسعار الفائدة أو طباعة النقود.
بعد الارتفاع الناتج عن التضخم بسبب كوفيد-19، يعمل الاحتياطي الفيدرالي بجد لإعادة معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى مستواه قبل كوفيد والذي يبلغ 2% أو أقل. بشكل عام، كان الاحتياطي الفيدرالي يقوم بعمله بشكل جيد. لقد رفع أسعار الفائدة في عام 2023 وتمكن من خفض التضخم من معدل يتجاوز 7% إلى 2.3% في أبريل 2025.
يستمر ترامب في التأكيد على أن انخفاض التضخم هو سبب جيد لخفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد، حيث إنه سيضعف الدولار الأمريكي، مما يشجع الدول الأجنبية على شراء السلع الأمريكية حتى في ظل زيادة الرسوم الجمركية.
من وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال التضخم فوق المستوى الذي تهدف الوكالة إلى تحقيقه، بينما تعتبر الرسوم الجمركية عاملاً يجعل الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذراً، حيث لا يريد أن يُفقد كل التقدم الذي تم إحرازه في السنوات الخمس الماضية.
من الملحوظ بشكل خاص أن الدعوة إلى خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الآن، عندما يكون التضخم مرتفعًا، وليس منخفضًا، تتعارض مع ما يمثله الاحتياطي الفيدرالي. لذلك، إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد خفض الأسعار الآن، لكان ذلك غير متسق بالنظر إلى أفعال الاحتياطي الفيدرالي السابقة. وبالتالي، من غير المحتمل حدوث تخفيضات في الأسعار. علاوة على ذلك، يعتقد البعض أن التعريفات ستؤدي في النهاية إلى زيادة التضخم.
معنى سوق العملات المشفرة
لقد أثبتت بيتكوين أنها وسيلة للتحوط ضد التضخم. هذه المرة، إشارة CPI غامضة. إذا نظرنا عن كثب إلى كيفية تفاعل الأشخاص المختلفين معها، قد نرى الطيف الكامل. بينما يرى البعض ارتفاع التضخم ويخاف من ارتفاعات أقوى مع دخول التعريفات حيز التنفيذ (عندما تنتهي فترة التوقف التي تستمر 90 يومًا )، يحتفل آخرون بـ "التضخم المنخفض" أو حتى "عدم وجود" تضخم، حيث اتضح أنه أقل من التوقعات.
نظرًا لعدم وجود وحدة في رد الفعل على الأخبار وعدم اليقين العام، من المحتمل أن يكون لبيانات CPI الجديدة تأثير ضئيل على سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، هناك احتمال أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في طباعة النقود إذا قرر أن أسعار الفائدة مرتفعة جدًا، على الرغم من أنه لا يزال من المبكر خفضها. إذا حدث ذلك، سيتوجه المستثمرون إلى البيتكوين والذهب.
إن وضع "آلة طباعة النقود" ليس مستحيلاً. في أبريل 2025، اعترف المسؤول في الاحتياطي الفيدرالي نيل كاشكاري أن الوكالة لديها الأدوات التي تؤثر على حالة الاقتصاد، واعتقد الكثيرون أنه كان يشير إلى طباعة المزيد من النقود الورقية.