تتمتع العملات المستقرة بمزايا العملة الرقمية والدفع المريح وخصوصية المعاملات ؛ كما أن لديها ميزة العملة المركزية ، وقيمة العملة مستقرة. يمكن القول أن العملة المستقرة هي عملة "على الوجهين". سمات استثمار البيتكوين قوية للغاية ، وقيمة العملة غير مستقرة. وعندما تكون قيمة العملة غير مستقرة ، يصعب عليها دخول مشهد التداول العادي. على العكس من ذلك ، تسعى العملات المستقرة إلى استقرار العملة وقيمة الاستثمار الصفرية ، مما يضحي بقيمة الاستثمار مقابل جمهور تداول أوسع. يقترب عصر المعاملات الرقمية ، ويقترب المشهد التجاري العادي لعامة الناس ، وهو بحر النجوم الذي تسعى إليه العملات المستقرة.
بعد 08 سنوات ، وإطلاق المياه الكبير ، والمالية الكبيرة بعد الوباء ، وفيضانات العملة ، بدأ الجمهور في التشكيك في النظام النقدي الدولي المتمحور حول الدولار. لقد خففت الألعاب الجيوسياسية وحروب التعريفات الجمركية مرارا وتكرارا أساس النظام النقدي التقليدي الذي يهيمن عليه الدولار الأمريكي. قد تكون النية الأساسية للمنظم هي رؤية تطوير العملات المستقرة من خلال وضع طبقة من العملات المستقرة والعودة إلى نظام عملة الائتمان للسماح لاحتياجات المعاملات الرقمية التي هربت في الأصل من نظام عملة الائتمان.
منذ إنشاء المال الرقمي، كانت هناك مناقشات في السوق حول أنواع العملات التجارية، وتحديداً تصنيفين رئيسيين: المال الرقمي والعملات المركزية (العملات التقليدية).
بدءا من الخصائص الرقمية واللامركزية ، فإن العملات المستقرة هي بلا شك عملات رقمية. ومع ذلك ، فإن الغالبية العظمى من العملات المستقرة مرتبطة بالعملات الورقية (خاصة الدولار الأمريكي) ولها خصائص معينة للعملة الورقية.
لذلك، يمكن القول إن العملة المستقرة هي عملة "ثنائية الوجه" تتوسط بين المال الرقمي اللامركزي والعملة القانونية.
كيف نفهم الطبيعة "ذات الوجهين" للعملات المستقرة ، وأين توجد الصعوبات في تطوير العملات المستقرة ، وما هي النية الأساسية للإشراف على السياسة ، وما هو الاتجاه طويل المدى لتطوير العملات المستقرة في المستقبل؟
نحن نفكك الشكوك المتعلقة بالسوق المذكورة من خلال ستة أسئلة وأجوبة.
أولاً، دعونا نلقي نظرة على الجانب الأول من العملات المستقرة، الخصائص الرقمية (المستمدة من منطق اللامركزية في دفتر الحسابات القائم على البلوك تشين).
الوجه الأول للعملة المستقرة - الخصائص الرقمية، أي أن العملة المستقرة هي المال الرقمي المعتمد على سجل البلوكشين، والذي يأتي بشكل طبيعي مع خصائص اللامركزية.
لأنها لامركزية، فإن العملات المستقرة وبيتكوين وغيرها من العملات الرقمية يمكن أن تعكس "الراحة" القوية في العديد من سيناريوهات الدفع.
خصوصًا في مجال المدفوعات عبر الحدود، تحتاج عملية دفع دولية إلى تبادل عملتين مركزيتين أو أكثر (عملات قانونية)، وتتطلب على الأقل معالجتين للمعلومات، الأولى هي تسليم معلومات المعاملة (حيث أن SWIFT في جوهره هو "لغة" موحدة تهدف إلى تسهيل تسليم المعلومات)؛ والثانية هي نظام البنوك للعملتين المركزيتين لإجراء تسوية النقد.
لأنها لامركزية، فإن المال الرقمي لا يتضمن معلومات معاملات العملتين الرئيسيتين ومعالجة معلومات التسوية. كما أنه لا يحتاج إلى الاعتماد على آلية الوكالات الكبيرة والمعقدة، فإن المال الرقمي يمكن أن يظهر سهولة في مجال المدفوعات عبر الحدود.
لأنها مركزية، يمكن للعملات المستقرة وبيتكوين وغيرها من الأموال الرقمية أن تظهر خصائص "الخصوصية الشديدة" في سيناريوهات الدفع.
في نظام العملات الورقية، البنوك هي الجهة الرئيسية التي تنفذ معاملات الدفع بالعملات. تتطلب البنوك فتح الحسابات تسجيل المعلومات الاجتماعية - الاسم الحقيقي وشهادات الائتمان ذات الصلة، وتسجيل معلومات التعامل بين الطرفين خلال المعاملة، مما يكشف معلومات المعاملة بشكل كامل.
أما العملات الرقمية المرتبطة بمعاملات البلوكشين، فإن كل عملية تبادل تترك أثرًا يتمثل في معلومات الحساب الافتراضي، ولا تتعلق بمعلومات المجتمع الحقيقي. وهذا يظهر جاذبية قوية في مجالات الدفع المتخصصة، وخاصة في المعاملات التي تتطلب خصوصية عالية.
يرتبط سبب تحول العملة الرقمية من سوق مهووس إلى عملة معاملات ذات اعتراف عام ارتباطا وثيقا بالخصوصية والراحة التي توفرها blockchain. يرجع سبب تطور العملات المستقرة بسرعة أيضا إلى السمات الطبيعية للعملة الرقمية "اللامركزية".
ثانياً، لننظر إلى الجانب الثاني من العملة المستقرة، الخصائص المستقرة (المستمدة من نظام إدارة قيمة العملة الورقية).
الوجه الثاني للعملة المستقرة - الخصائص المستقرة لقيمة العملة الناتجة عن ربطها بالعملات الورقية.
تتميز عملة مستقرة بخصائص استقرار القيمة، مما يمنحها آفاقًا لا يمكن أن تصل إليها العملات الرقمية الأخرى - يمكن أن يكون هناك مساحة تخيلية لنطاق التداول.
حتى مع وجود سهولة وخصوصية في معاملات التداول، لا يعني ذلك أن المال الرقمي يمكن أن يهيمن على مجال التداول. بسبب نقص آلية فعالة لتحقيق توازن العرض والطلب، فإن قيمة الغالبية العظمى من العملات الرقمية غير مستقرة. استقرار القيمة هو المتطلب الأساسي للعملة كوسيط تداول واسع النطاق. وهذا هو السبب في أن المال الرقمي، حتى الآن، لم يدخل حقًا في التداول اليومي للجمهور العادي بشكل واسع.
في العالم الحقيقي ، من أجل الحفاظ على استقرار قيمة العملة الورقية ، قامت حكومة البلد ببناء نظام معقد لإدارة قيمة العملة. نحن نعلم أن الدولة أنشأت بنكا مركزيا لتنظيم ميزان العرض والطلب على العملة، وفي الوقت نفسه أنشأت إطارا تنظيميا ماليا لمنع السيناريوهات المتطرفة لتقلبات العملة، مع استكمال التحكم في سعر الصرف لتحقيق الاستقرار في سعر الصرف. بعد كل شيء ، استقرار العملة الورقية له معنيان ، التضخم الداخلي المستقر وسعر الصرف الخارجي المستقر.
تعتبر العملة المستقرة، وخاصة تلك المرتبطة بأصول العملات القانونية، في جوهرها جزءًا من نظام إدارة قيمة العملة القوي، مما يجعلها قادرة على جذب الجمهور بقيمة مستقرة، ويمكن أن تدخل فعليًا في مشاهد التداول اليومية للجمهور.
ثلاثة، لماذا نحتاج إلى "عملة مستقرة" إذا كان لدينا بالفعل بيتكوين؟
"لماذا وُلِد يوي، بينما وُلِد ليانغ؟" كلاهما من المال الرقمي، يتمتع البيتكوين بميزة الريادة وقبول أعلى بكثير من العملات المستقرة، فلماذا لا يمكن تطوير خصائص العملات المستقرة على أساس البيتكوين?
دعونا نستعرض الفروق التفصيلية بين بيتكوين وعملة مستقرة.
على الرغم من أن العملات المستقرة تتمتع بميزة استقرار قيمة العملة الفريدة، إلا أن هذا يعني أيضًا أن العيوب تأتي معها - من وجهة نظر المستثمرين، تفتقر إلى قيمة الاستثمار.
هناك عيوب في العملة المستقرة، مما قد يؤدي إلى انخفاض قيمتها بسرعة إلى الصفر. فقط عندما تكون العملة المستقرة ممتازة بما فيه الكفاية، يمكنها أن تحقق "القيمة" الموعودة من العملة المستقرة - استقرار الأسعار. بعبارة أخرى، فإن الأرباح من حيازة العملة المستقرة عالية الجودة هي أن الأسعار تبقى ثابتة؛ ولكن إذا كنت غير محظوظ، فإن حيازة العملة المستقرة الرديئة تعرضك لخطر انخفاض الأسعار أو حتى انخفاض القيمة إلى الصفر. العملة المستقرة لديها فقط مخاطر هبوط الأسعار (على الرغم من أن الاحتمال منخفض جداً)، بينما احتمال ارتفاع الأسعار منخفض للغاية، ومن الواضح أن الاحتفاظ بالعملة المستقرة ليس استثماراً جيداً.
لماذا الاحتفاظ بعملة مستقرة إذا كانت الأسعار لن ترتفع؟ لأن استقرار قيمة العملة هو ما يضفي قبولًا على المعاملات، وكلما كانت المعاملات واسعة بما يكفي، كان هناك تأثير الحجم.
نظرا لأن القيمة مستقرة ، فهناك اعتراف تجاري عالمي. السبب سهل الفهم ، لا أحد يريد استبدال العملة الرقمية في أيديهم بسلع عادية (مثل فحم الكوك). بالطبع ، لا أحد يريد قبول عملة رقمية ستنخفض قيمتها بشكل كبير مقابل السلع العادية (مثل السيارات).
خلق عملة مستقرة، الهدف ليس استخدامها كأداة استثمار، لتوفير تجربة ارتفاع الأسعار وتراكم الثروات لحاملي العملة (أي القيمة الاستثمارية)؛ الهدف هو توسيع جمهور المتداولين (أي القيمة التجارية).
كلما كانت قيمة العملة أكثر استقرارا ، زادت قدرتها على ممارسة قيمة المعاملة ، وأبعاد قيمة المعاملة هي حجم المعاملة. حجم المعاملة كبير بما فيه الكفاية ، حتى لو كان ربحا صغيرا (تخصيص أصول عالية الجودة وعالية السيولة) ، يمكن أن يحقق عوائد كبيرة. لذلك ، يمكن لمنشئي العملات المستقرة (والتي يمكن أن تكون القطاع الخاص) الاستفادة من ذلك.
بيتكوين则截然 مختلف، قيمة التداول ليست الهدف النهائي، الهدف النهائي هو قيمة الاستثمار المنتظرة لعملة.
على الرغم من أن السمة الطبيعية للبيتكوين هي عملة رقمية لامركزية ، كما أن راحة وخصوصية المعاملات عبر الحدود أقوى بكثير من تلك الخاصة بالعملات الورقية ، في مواجهة السمات المالية القوية وقيود العرض ، فإن الدافع الأكبر لحاملي البيتكوين هو الاحتفاظ بالعملة من أجل الربح ، بدلا من تداول البيتكوين كعملة عادية.
لقد قدمنا حججًا مفصلة في "بيتكوين والذهب: "العملة" القديمة والجديدة". منذ تأسيس بيتكوين في عام 2009، تجاوزت أسعارها معظم الأصول الأخرى. وعبر أربع دورات من الصعود والهبوط، دائماً ما كانت هناك عوامل تقليص العرض تؤدي إلى انطلاق كل دورة صاعدة لبيتكوين.
خصائص العرض المحدود لبيتكوين وخصائص الاستثمار تجعلها غير قادرة على دخول الحياة اليومية للتجارة للأشخاص العاديين، وبالتالي لا يمكن أن تصبح عملة للتداول بمعنى عالمي.
إن خلق الثروة في المجتمع الحالي له اتجاه توسع طويل الأمد، بالإضافة إلى خصائص تقلب دورية، ويجب أن يتناسب عرض المال مع خلق الثروة في المجتمع الحالي.
بمجرد زيادة اتساع نطاق المعاملات ، يكون المعروض من البيتكوين محدودا ، وبمجرد قبول البيتكوين على نطاق واسع ، سيتم اشتقاق سمات الاستثمار حتما من سمات معاملات البيتكوين. بمجرد وجود سمات الاستثمار ، يتردد حاملو البيتكوين في دفع ثمنها ، وتكون سمات المعاملة محدودة. من ناحية أخرى ، إذا كان اتساع معاملات البيتكوين متوسطا ، ولا يمكن أن ترتفع سمات الاستثمار في البيتكوين (يجب أن تتمتع سمات الاستثمار الأقوى بقدرة سوقية ومشترين كافيين) ، فإن حاملي البيتكوين على استعداد فقط لاستخدامها كوسيلة للتبادل ، وسمات التداول قوية.
خصائص تداول واستثمار بيتكوين يصعب التوفيق بينها. وهذا يفسر ميزتين لبيتكوين منذ تطورها حتى الآن: الأولى هي تقلب القيمة القوي الدوري، مما يعني قيمة استثمارية عالية التقلب؛ والثانية هي أن بيتكوين كعملة تداول لها نطاق استخدام محدود.
لا يمكن تداوله بالمعنى العالمي ، وهذا المنطق ينطبق أيضا على الذهب. المعروض من الذهب مستقر ، لكن الطلب على الذهب في نموذج تكوين الثروة الاجتماعية الحالي الذي تقوده التكنولوجيا غير مستقر. لذلك ، في المجتمع الحديث ، الذهب هو عملة (إجماع البشرية منذ آلاف السنين) ، لكنه ليس بالضبط عملة (لا يمكن أن يدخل حقا في مشهد دفع المعاملات على نطاق واسع).
عملة مستقرة تتغلب على عيب عدم استقرار قيمة العملة على حساب قيمة الاستثمار، لذا من الممكن أن تمتلك أساسًا حقيقيًا للتداول الواسع.
أربعة، آفاق العملات المستقرة - أو أن تصبح العملة الأكثر تنوعًا في خصائص التداول على مر العصور.
كيف نستمتع بخصوصية وراحة اللامركزية التي توفرها المال الرقمي، مع تعزيزها بخصائص استقرار قيمة العملة الأعلى؟
أو مرتبطة بأصول العملات الورقية (مثل الدولار الأمريكي والسندات الأمريكية) ، أو استخدام الخوارزميات (لتنظيم العرض والطلب على العملة بدقة) لبذل قصارى جهدها للحفاظ على استقرار قيمة العملات الرقمية. وبهذه الطريقة ، ظهرت عملة رقمية ذات قيمة عملة مستقرة وخصائص لامركزية - عملة مستقرة.
عملة مستقرة يمكن القول إنها العملة التي تقع بين المال الرقمي (عملة غير مركزية) والعملة القانونية (عملة مركزية)، وهذا هو مصدر "ازدواجية" عملة مستقرة.
عند مقارنة العملات المستقرة والبيتكوين ، لم تتم الإجابة على سؤال واحد بعد: الهدف النهائي لحاملي البيتكوين هو الحصول على قيمة استثمارية. يمكن لمؤسسي العملات المستقرة كسب المال من خلال وفورات الحجم. ما هي فوائد الاحتفاظ بالعملات المستقرة التي تفتقر إلى سمات الاستثمار لحاملي العملات المستقرة؟
تتميز العملات القانونية بانخفاض في الخصوصية وال便利ية، بينما تفتقر العملات الرقمية العادية إلى استقرار قيمة العملة؛ فقط العملات المستقرة يمكنها الجمع بين مزايا المال الرقمي والعملات القانونية.
بالنسبة لحاملي العملات المستقرة ، فقد حصل على عملة تجمع بين راحة المعاملات والخصوصية وقيمة العملة المستقرة للغاية ، وهي العملة الأكثر ثلاثية الأبعاد في التاريخ.
قد تشير سمات المعاملات عالية الجودة للعملات المستقرة إلى أن حقبة جديدة من مدفوعات المعاملات ستبشر في المستقبل. قد يكون هذا بسبب اهتمام الولايات المتحدة وهونغ كونغ والإدارات الحكومية الأخرى بالعملات المستقرة وقدمت إرشادات تنظيمية للاستعداد لحقبة أكثر استقرارا من تطوير العملات المستقرة.
خمسة، ما هي النية النهائية لتنظيم العملات المستقرة؟
عملة مستقرة هي بطبيعتها المال الرقمي، لذا فإن سهولة الدفع والخصوصية الناتجة عن اللامركزية تأتي بطبيعتها مع عملة مستقرة.
لتحقيق هدف أن تصبح عملة دفع تداول ذات نطاق واسع، فإن التحدي الحقيقي الذي يجب على العملة المستقرة التغلب عليه هو كيفية الحفاظ على استقرار قيمة العملة.
كما تم ذكره أعلاه، فإنه من الصعب إدارة استقرار قيمة العملة بالتزامن مع الثورة التكنولوجية الحديثة التي أدت إلى خلق ثروة اجتماعية بشكل انفجاري، وكذلك تقلبات الدورة الاقتصادية. بعد تفكيك نظام بريتون وودز، انتقل المال القانوني من ربطه بالذهب إلى ربطه بالائتمان الحكومي الخالص لدولة معينة، وهو ما يعرف بنظام العملة الائتمانية.
تحتاج حكومة الدولة للحفاظ على استقرار العملة الائتمانية إلى إنشاء بنك مركزي ونظام للرقابة المالية لإدارة استقرار قيمة العملة. كيف يمكن إدارة استقرار قيمة العملة عند إنشاء عملات مستقرة فقط من قبل القطاع الخاص؟
في هذه المرحلة ، قد يكون لدى القراء لغز: ألم يؤكد إنشاء العملات المستقرة على استخدام آليات مختلفة للحفاظ على استقرار العملة؟ على سبيل المثال ، ربط الدولار الأمريكي ، على سبيل المثال ، باستخدام الخوارزميات للتعديل ، ما هي صعوبة إدارة قيمة العملة؟
لا نتحدث عن البعيد، منذ إنشاء العملات المستقرة، كانت هناك العديد من الحالات التي انخفضت فيها قيمة العملة بشكل كبير أو حتى انخفضت إلى الصفر. وخاصةً، فإن حالات الانخفاض المفاجئ للعملات المستقرة القائمة على الخوارزميات شائعة.
على سبيل المثال ، في مايو 2022 ، انهارت Terra Luna ، وفي أسبوع واحد فقط ، انخفضت القيمة السوقية ل LUNA / UST من ذروة بلغت 50 مليار دولار إلى ما يقرب من الصفر. السبب ليس من الصعب فهمه ، يمكن للحساب أن يحل تعقيد تشغيل الأجرام السماوية ، ولكن من الصعب حساب تعقيد المرونة للمعاملة الأساسية. غالبا ما تتحدى معنويات السوق المستمدة من الأرواح الحيوانية دقة النموذج ، وهو المنطق الأساسي للعاصفة الرعدية للعملة المستقرة الخوارزمية.
على سبيل المثال ، في 13 مارس 2023 ، كان USDC والدولار الأمريكي غير محددين ، وانخفضت قيمة USDC ، ووصل الدولار الأمريكي مرة واحدة إلى 1: 0.88 مقابل USDC. السبب الرئيسي هو أن سيركل لديها 3.3 مليار دولار (8.25٪ من إجمالي الاحتياطيات) في ودائع لدى بنك وادي السيليكون ، وقد أثار حادث بنك وادي السيليكون حالة من الذعر من استرداد USDC. هذا هو جنون الجري الذي ينتمي إلى العملات المستقرة.
بالنسبة لعملة مستقرة، هناك العديد من الطرق، لكن في النهاية يجب أن تجعل العملة المستقرة تجمع المزيد من "الإجماع الثقة" مثل العملات القانونية.
دعونا نلقي نظرة على لوائح تنظيم العملات المستقرة التي أصدرتها الولايات المتحدة وهونغ كونغ مؤخرًا، بغض النظر عن التفاصيل، فهي لا تتعدى السيطرة على مخاطر الأصول الأساسية، وضمان سيولة الأصول الأساسية، والكشف الكافي عن المعلومات، وزيادة تصنيف ائتمان مُصدري العملات، ومنع المخاطر الأخلاقية.
الهدف المباشر من التنظيم هو ضمان أن تعمل العملات المستقرة على ربط الأصول الأساسية بشكل فعّال، وتقليل عدم التوافق في المعلومات بين العملات المستقرة والجمهور. الهدف النهائي هو جعل تطوير العملات المستقرة أكثر استقرارًا. فقط عندما تكون قيمة العملة مستقرة، يمكن للعملات المستقرة أن تتجه نحو النجوم والبحار.
ستة، عوالم العملات المستقرة: عصر جديد من المدفوعات والرقمنة للعملات القانونية.
قبل الحديث عن اتجاه تطور العملات المستقرة ، دعنا أولا نفهم التغييرات التي حدثت في نظام عملة الائتمان الذي يهيمن عليه الدولار الأمريكي في السنوات الأخيرة.
لقد لاحظنا أولاً تغيراً مهماً في الاتجاه، حيث بدأت موجة المدفوعات بالعملات اللامركزية في الظهور.
يمكن تتبع هذه التغييرات إلى ما بعد الأزمة المالية العالمية عام 2008، حيث بدأت الدول الرئيسية في العالم بشكل متزامن بتطبيق التيسير النقدي.
بالطبع هناك أسباب وراء ذلك، وهي أن عصر ازدهار التجارة العالمية قد ربط بين ميزانيات الدول، مما جعل تأثير الأزمة أكثر ديمومة. لكن التيسير النقدي والمالي العالمي قد رفع أسعار الأصول المالية، وفي الوقت نفسه زرع بذور ضعف الثقة في العملات السيادية.
ظهور العملات اللامركزية، مثل بيتكوين، بعد أزمة المالية يعود إلى مقاومة الجمهور للزيادة المفرطة للعملات السيادية المركزية.
تكنولوجيا البلوك تشين تزداد نضوجًا، فهي وسيلة تقنية للعملات اللامركزية، وكذلك تدفع تيار DeFi إلى الأمام.
بعد الوباء، أدت السياسة المالية التوسعية والنزاع بين روسيا وأوكرانيا إلى دفع المزيد من احتياجات الدفع للهروب من النظام التقليدي للدفع الدولي.
تواجه نماذج الوكالات التقليدية عيوبًا مثل انخفاض كفاءة الدفع، وارتفاع تكاليف المعاملات، وتغطية محدودة، وانخفاض الشفافية، مما يجعل من الصعب تلبية احتياجات المعاملات المالية المتنوعة عبر الحدود الحالية، وهذا يترك مجالًا كبيرًا لتطوير العملات الرقمية التي توفر سهولة الدفع.
بعد الجائحة، أعادت الدول الرئيسية فتح المالية العامة بشكل كبير، مما زاد من التضخم وأثر سلبًا على ثقة الجمهور في الدولار كعملة سيادية. بالإضافة إلى ذلك، فإن النزاع بين روسيا وأوكرانيا في عام 2022، أجبر بعض الدول والمناطق على الابتعاد عن نظام الدفع عبر الحدود الحديث.
أو بشكل نشط أو سلبي، تتجه المزيد من احتياجات الدفع بعيدًا عن نظام الدفع الدولي، وتنضم إلى معسكر تداول المال الرقمي. إن عودة المال الرقمي إلى مرحلة سريعة من التطور بعد الجائحة هي أفضل استجابة لهذا الاتجاه.
في عام 2025، أطلق ترامب حربًا تجارية، مما زاد من ضعف أساس النظام المالي الدولي الذي يهيمن عليه الدولار.
تتمثل أكبر اختلافات هذه الجولة من الرسوم الجمركية عن الجولات السابقة في أنها تشمل دولًا ومناطق واسعة، مما يغطي الغالبية العظمى من السلع. لذلك، هذه جولة من حرب الرسوم الجمركية التي تعيد تشكيل سلسلة إمدادات التصنيع العالمية، وأيضًا هي إعادة تشكيل للقواعد التي تهز هيمنة الدولار على النظام النقدي الدولي.
على الرغم من أن قواعد الرسوم الجمركية لا تزال غير واضحة حاليًا، إلا أن هناك إعادة هيكلة لقواعد التجارة، وإعادة تشكيل سلاسل التوريد والنظام المالي قد بدأت بالفعل. وهذا هو السبب في أن الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية قد انخفضا مؤخرًا، حيث إن تسعير الأموال لا يتعلق بضعف الأصول الأمريكية، ولكن بضعف ائتمان الدولار.
في هذا السياق، دعونا نفهم المنطق الجوهري لتطور العملات المستقرة.
نظرًا لامتلاكه ثنائية المال الرقمي والمال المركزي، فإن "عملة مستقرة" ثنائية الوجه يمكن أن تعيد توجيه الطلب على المال الرقمي الذي يسعى إلى الراحة والخصوصية في الدفع مرة أخرى إلى العملة القانونية. مما يعني أن العملة القانونية (مثل الدولار) ترتدي غلافًا رقميًا من العملة المستقرة.
لأن العملة المستقرة تركز على قيمة المعاملات، بينما تركز بيتكوين على قيمة الاستثمار، فإن العملة المستقرة مناسبة كأداة دفع وبنية تحتية لـ DeFi، لاستخدامها في ربط التمويل على السلسلة بالأصول الواقعية، مما يجعلها محور التسوية والدفع في العالم الرقمي.
في الواقع، يحمل الأفراد عملة مستقرة استعدادًا للاستثمار في بيتكوين، عندما يتم مطاردة بيتكوين بشكل واسع تحت رواية الندرة وإعادة تشكيل النظام المالي، كسلعة استثمارية مهمة. إن تطور العملة المستقرة قد ساعد على نمو العملات القانونية (مثل الدولار) بالتوازي مع زيادة قيمة بيتكوين.
بشكل عام، مع قدوم عصر جديد من المدفوعات - عصر المدفوعات الرقمية، يمكن أن يساعد تطوير العملات المستقرة في تقليل الانقسام بين المال الرقمي والمال الائتماني. مما يسمح للطلبات المدفوعة التي كانت تحاول الهروب من نظام الدولار النقدي، وتجنب الانتقال إلى نظام المال الرقمي، أن ترتدي طبقة من العملات المستقرة، والعودة إلى نظام المال المركزي.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
عملة مستقرة：نجوم و بحار العملة الثنائية
تتمتع العملات المستقرة بمزايا العملة الرقمية والدفع المريح وخصوصية المعاملات ؛ كما أن لديها ميزة العملة المركزية ، وقيمة العملة مستقرة. يمكن القول أن العملة المستقرة هي عملة "على الوجهين". سمات استثمار البيتكوين قوية للغاية ، وقيمة العملة غير مستقرة. وعندما تكون قيمة العملة غير مستقرة ، يصعب عليها دخول مشهد التداول العادي. على العكس من ذلك ، تسعى العملات المستقرة إلى استقرار العملة وقيمة الاستثمار الصفرية ، مما يضحي بقيمة الاستثمار مقابل جمهور تداول أوسع. يقترب عصر المعاملات الرقمية ، ويقترب المشهد التجاري العادي لعامة الناس ، وهو بحر النجوم الذي تسعى إليه العملات المستقرة.
بعد 08 سنوات ، وإطلاق المياه الكبير ، والمالية الكبيرة بعد الوباء ، وفيضانات العملة ، بدأ الجمهور في التشكيك في النظام النقدي الدولي المتمحور حول الدولار. لقد خففت الألعاب الجيوسياسية وحروب التعريفات الجمركية مرارا وتكرارا أساس النظام النقدي التقليدي الذي يهيمن عليه الدولار الأمريكي. قد تكون النية الأساسية للمنظم هي رؤية تطوير العملات المستقرة من خلال وضع طبقة من العملات المستقرة والعودة إلى نظام عملة الائتمان للسماح لاحتياجات المعاملات الرقمية التي هربت في الأصل من نظام عملة الائتمان.
منذ إنشاء المال الرقمي، كانت هناك مناقشات في السوق حول أنواع العملات التجارية، وتحديداً تصنيفين رئيسيين: المال الرقمي والعملات المركزية (العملات التقليدية).
بدءا من الخصائص الرقمية واللامركزية ، فإن العملات المستقرة هي بلا شك عملات رقمية. ومع ذلك ، فإن الغالبية العظمى من العملات المستقرة مرتبطة بالعملات الورقية (خاصة الدولار الأمريكي) ولها خصائص معينة للعملة الورقية.
لذلك، يمكن القول إن العملة المستقرة هي عملة "ثنائية الوجه" تتوسط بين المال الرقمي اللامركزي والعملة القانونية.
كيف نفهم الطبيعة "ذات الوجهين" للعملات المستقرة ، وأين توجد الصعوبات في تطوير العملات المستقرة ، وما هي النية الأساسية للإشراف على السياسة ، وما هو الاتجاه طويل المدى لتطوير العملات المستقرة في المستقبل؟
نحن نفكك الشكوك المتعلقة بالسوق المذكورة من خلال ستة أسئلة وأجوبة.
أولاً، دعونا نلقي نظرة على الجانب الأول من العملات المستقرة، الخصائص الرقمية (المستمدة من منطق اللامركزية في دفتر الحسابات القائم على البلوك تشين).
الوجه الأول للعملة المستقرة - الخصائص الرقمية، أي أن العملة المستقرة هي المال الرقمي المعتمد على سجل البلوكشين، والذي يأتي بشكل طبيعي مع خصائص اللامركزية.
لأنها لامركزية، فإن العملات المستقرة وبيتكوين وغيرها من العملات الرقمية يمكن أن تعكس "الراحة" القوية في العديد من سيناريوهات الدفع.
خصوصًا في مجال المدفوعات عبر الحدود، تحتاج عملية دفع دولية إلى تبادل عملتين مركزيتين أو أكثر (عملات قانونية)، وتتطلب على الأقل معالجتين للمعلومات، الأولى هي تسليم معلومات المعاملة (حيث أن SWIFT في جوهره هو "لغة" موحدة تهدف إلى تسهيل تسليم المعلومات)؛ والثانية هي نظام البنوك للعملتين المركزيتين لإجراء تسوية النقد.
لأنها لامركزية، فإن المال الرقمي لا يتضمن معلومات معاملات العملتين الرئيسيتين ومعالجة معلومات التسوية. كما أنه لا يحتاج إلى الاعتماد على آلية الوكالات الكبيرة والمعقدة، فإن المال الرقمي يمكن أن يظهر سهولة في مجال المدفوعات عبر الحدود.
لأنها مركزية، يمكن للعملات المستقرة وبيتكوين وغيرها من الأموال الرقمية أن تظهر خصائص "الخصوصية الشديدة" في سيناريوهات الدفع.
في نظام العملات الورقية، البنوك هي الجهة الرئيسية التي تنفذ معاملات الدفع بالعملات. تتطلب البنوك فتح الحسابات تسجيل المعلومات الاجتماعية - الاسم الحقيقي وشهادات الائتمان ذات الصلة، وتسجيل معلومات التعامل بين الطرفين خلال المعاملة، مما يكشف معلومات المعاملة بشكل كامل.
أما العملات الرقمية المرتبطة بمعاملات البلوكشين، فإن كل عملية تبادل تترك أثرًا يتمثل في معلومات الحساب الافتراضي، ولا تتعلق بمعلومات المجتمع الحقيقي. وهذا يظهر جاذبية قوية في مجالات الدفع المتخصصة، وخاصة في المعاملات التي تتطلب خصوصية عالية.
يرتبط سبب تحول العملة الرقمية من سوق مهووس إلى عملة معاملات ذات اعتراف عام ارتباطا وثيقا بالخصوصية والراحة التي توفرها blockchain. يرجع سبب تطور العملات المستقرة بسرعة أيضا إلى السمات الطبيعية للعملة الرقمية "اللامركزية".
ثانياً، لننظر إلى الجانب الثاني من العملة المستقرة، الخصائص المستقرة (المستمدة من نظام إدارة قيمة العملة الورقية).
الوجه الثاني للعملة المستقرة - الخصائص المستقرة لقيمة العملة الناتجة عن ربطها بالعملات الورقية.
تتميز عملة مستقرة بخصائص استقرار القيمة، مما يمنحها آفاقًا لا يمكن أن تصل إليها العملات الرقمية الأخرى - يمكن أن يكون هناك مساحة تخيلية لنطاق التداول.
حتى مع وجود سهولة وخصوصية في معاملات التداول، لا يعني ذلك أن المال الرقمي يمكن أن يهيمن على مجال التداول. بسبب نقص آلية فعالة لتحقيق توازن العرض والطلب، فإن قيمة الغالبية العظمى من العملات الرقمية غير مستقرة. استقرار القيمة هو المتطلب الأساسي للعملة كوسيط تداول واسع النطاق. وهذا هو السبب في أن المال الرقمي، حتى الآن، لم يدخل حقًا في التداول اليومي للجمهور العادي بشكل واسع.
في العالم الحقيقي ، من أجل الحفاظ على استقرار قيمة العملة الورقية ، قامت حكومة البلد ببناء نظام معقد لإدارة قيمة العملة. نحن نعلم أن الدولة أنشأت بنكا مركزيا لتنظيم ميزان العرض والطلب على العملة، وفي الوقت نفسه أنشأت إطارا تنظيميا ماليا لمنع السيناريوهات المتطرفة لتقلبات العملة، مع استكمال التحكم في سعر الصرف لتحقيق الاستقرار في سعر الصرف. بعد كل شيء ، استقرار العملة الورقية له معنيان ، التضخم الداخلي المستقر وسعر الصرف الخارجي المستقر.
تعتبر العملة المستقرة، وخاصة تلك المرتبطة بأصول العملات القانونية، في جوهرها جزءًا من نظام إدارة قيمة العملة القوي، مما يجعلها قادرة على جذب الجمهور بقيمة مستقرة، ويمكن أن تدخل فعليًا في مشاهد التداول اليومية للجمهور.
ثلاثة، لماذا نحتاج إلى "عملة مستقرة" إذا كان لدينا بالفعل بيتكوين؟
"لماذا وُلِد يوي، بينما وُلِد ليانغ؟" كلاهما من المال الرقمي، يتمتع البيتكوين بميزة الريادة وقبول أعلى بكثير من العملات المستقرة، فلماذا لا يمكن تطوير خصائص العملات المستقرة على أساس البيتكوين?
دعونا نستعرض الفروق التفصيلية بين بيتكوين وعملة مستقرة.
على الرغم من أن العملات المستقرة تتمتع بميزة استقرار قيمة العملة الفريدة، إلا أن هذا يعني أيضًا أن العيوب تأتي معها - من وجهة نظر المستثمرين، تفتقر إلى قيمة الاستثمار.
هناك عيوب في العملة المستقرة، مما قد يؤدي إلى انخفاض قيمتها بسرعة إلى الصفر. فقط عندما تكون العملة المستقرة ممتازة بما فيه الكفاية، يمكنها أن تحقق "القيمة" الموعودة من العملة المستقرة - استقرار الأسعار. بعبارة أخرى، فإن الأرباح من حيازة العملة المستقرة عالية الجودة هي أن الأسعار تبقى ثابتة؛ ولكن إذا كنت غير محظوظ، فإن حيازة العملة المستقرة الرديئة تعرضك لخطر انخفاض الأسعار أو حتى انخفاض القيمة إلى الصفر. العملة المستقرة لديها فقط مخاطر هبوط الأسعار (على الرغم من أن الاحتمال منخفض جداً)، بينما احتمال ارتفاع الأسعار منخفض للغاية، ومن الواضح أن الاحتفاظ بالعملة المستقرة ليس استثماراً جيداً.
لماذا الاحتفاظ بعملة مستقرة إذا كانت الأسعار لن ترتفع؟ لأن استقرار قيمة العملة هو ما يضفي قبولًا على المعاملات، وكلما كانت المعاملات واسعة بما يكفي، كان هناك تأثير الحجم.
نظرا لأن القيمة مستقرة ، فهناك اعتراف تجاري عالمي. السبب سهل الفهم ، لا أحد يريد استبدال العملة الرقمية في أيديهم بسلع عادية (مثل فحم الكوك). بالطبع ، لا أحد يريد قبول عملة رقمية ستنخفض قيمتها بشكل كبير مقابل السلع العادية (مثل السيارات).
خلق عملة مستقرة، الهدف ليس استخدامها كأداة استثمار، لتوفير تجربة ارتفاع الأسعار وتراكم الثروات لحاملي العملة (أي القيمة الاستثمارية)؛ الهدف هو توسيع جمهور المتداولين (أي القيمة التجارية).
كلما كانت قيمة العملة أكثر استقرارا ، زادت قدرتها على ممارسة قيمة المعاملة ، وأبعاد قيمة المعاملة هي حجم المعاملة. حجم المعاملة كبير بما فيه الكفاية ، حتى لو كان ربحا صغيرا (تخصيص أصول عالية الجودة وعالية السيولة) ، يمكن أن يحقق عوائد كبيرة. لذلك ، يمكن لمنشئي العملات المستقرة (والتي يمكن أن تكون القطاع الخاص) الاستفادة من ذلك.
بيتكوين则截然 مختلف، قيمة التداول ليست الهدف النهائي، الهدف النهائي هو قيمة الاستثمار المنتظرة لعملة.
على الرغم من أن السمة الطبيعية للبيتكوين هي عملة رقمية لامركزية ، كما أن راحة وخصوصية المعاملات عبر الحدود أقوى بكثير من تلك الخاصة بالعملات الورقية ، في مواجهة السمات المالية القوية وقيود العرض ، فإن الدافع الأكبر لحاملي البيتكوين هو الاحتفاظ بالعملة من أجل الربح ، بدلا من تداول البيتكوين كعملة عادية.
لقد قدمنا حججًا مفصلة في "بيتكوين والذهب: "العملة" القديمة والجديدة". منذ تأسيس بيتكوين في عام 2009، تجاوزت أسعارها معظم الأصول الأخرى. وعبر أربع دورات من الصعود والهبوط، دائماً ما كانت هناك عوامل تقليص العرض تؤدي إلى انطلاق كل دورة صاعدة لبيتكوين.
خصائص العرض المحدود لبيتكوين وخصائص الاستثمار تجعلها غير قادرة على دخول الحياة اليومية للتجارة للأشخاص العاديين، وبالتالي لا يمكن أن تصبح عملة للتداول بمعنى عالمي.
إن خلق الثروة في المجتمع الحالي له اتجاه توسع طويل الأمد، بالإضافة إلى خصائص تقلب دورية، ويجب أن يتناسب عرض المال مع خلق الثروة في المجتمع الحالي.
بمجرد زيادة اتساع نطاق المعاملات ، يكون المعروض من البيتكوين محدودا ، وبمجرد قبول البيتكوين على نطاق واسع ، سيتم اشتقاق سمات الاستثمار حتما من سمات معاملات البيتكوين. بمجرد وجود سمات الاستثمار ، يتردد حاملو البيتكوين في دفع ثمنها ، وتكون سمات المعاملة محدودة. من ناحية أخرى ، إذا كان اتساع معاملات البيتكوين متوسطا ، ولا يمكن أن ترتفع سمات الاستثمار في البيتكوين (يجب أن تتمتع سمات الاستثمار الأقوى بقدرة سوقية ومشترين كافيين) ، فإن حاملي البيتكوين على استعداد فقط لاستخدامها كوسيلة للتبادل ، وسمات التداول قوية.
خصائص تداول واستثمار بيتكوين يصعب التوفيق بينها. وهذا يفسر ميزتين لبيتكوين منذ تطورها حتى الآن: الأولى هي تقلب القيمة القوي الدوري، مما يعني قيمة استثمارية عالية التقلب؛ والثانية هي أن بيتكوين كعملة تداول لها نطاق استخدام محدود.
لا يمكن تداوله بالمعنى العالمي ، وهذا المنطق ينطبق أيضا على الذهب. المعروض من الذهب مستقر ، لكن الطلب على الذهب في نموذج تكوين الثروة الاجتماعية الحالي الذي تقوده التكنولوجيا غير مستقر. لذلك ، في المجتمع الحديث ، الذهب هو عملة (إجماع البشرية منذ آلاف السنين) ، لكنه ليس بالضبط عملة (لا يمكن أن يدخل حقا في مشهد دفع المعاملات على نطاق واسع).
عملة مستقرة تتغلب على عيب عدم استقرار قيمة العملة على حساب قيمة الاستثمار، لذا من الممكن أن تمتلك أساسًا حقيقيًا للتداول الواسع.
أربعة، آفاق العملات المستقرة - أو أن تصبح العملة الأكثر تنوعًا في خصائص التداول على مر العصور.
كيف نستمتع بخصوصية وراحة اللامركزية التي توفرها المال الرقمي، مع تعزيزها بخصائص استقرار قيمة العملة الأعلى؟
أو مرتبطة بأصول العملات الورقية (مثل الدولار الأمريكي والسندات الأمريكية) ، أو استخدام الخوارزميات (لتنظيم العرض والطلب على العملة بدقة) لبذل قصارى جهدها للحفاظ على استقرار قيمة العملات الرقمية. وبهذه الطريقة ، ظهرت عملة رقمية ذات قيمة عملة مستقرة وخصائص لامركزية - عملة مستقرة.
عملة مستقرة يمكن القول إنها العملة التي تقع بين المال الرقمي (عملة غير مركزية) والعملة القانونية (عملة مركزية)، وهذا هو مصدر "ازدواجية" عملة مستقرة.
عند مقارنة العملات المستقرة والبيتكوين ، لم تتم الإجابة على سؤال واحد بعد: الهدف النهائي لحاملي البيتكوين هو الحصول على قيمة استثمارية. يمكن لمؤسسي العملات المستقرة كسب المال من خلال وفورات الحجم. ما هي فوائد الاحتفاظ بالعملات المستقرة التي تفتقر إلى سمات الاستثمار لحاملي العملات المستقرة؟
تتميز العملات القانونية بانخفاض في الخصوصية وال便利ية، بينما تفتقر العملات الرقمية العادية إلى استقرار قيمة العملة؛ فقط العملات المستقرة يمكنها الجمع بين مزايا المال الرقمي والعملات القانونية.
بالنسبة لحاملي العملات المستقرة ، فقد حصل على عملة تجمع بين راحة المعاملات والخصوصية وقيمة العملة المستقرة للغاية ، وهي العملة الأكثر ثلاثية الأبعاد في التاريخ.
قد تشير سمات المعاملات عالية الجودة للعملات المستقرة إلى أن حقبة جديدة من مدفوعات المعاملات ستبشر في المستقبل. قد يكون هذا بسبب اهتمام الولايات المتحدة وهونغ كونغ والإدارات الحكومية الأخرى بالعملات المستقرة وقدمت إرشادات تنظيمية للاستعداد لحقبة أكثر استقرارا من تطوير العملات المستقرة.
! صورة
خمسة، ما هي النية النهائية لتنظيم العملات المستقرة؟
عملة مستقرة هي بطبيعتها المال الرقمي، لذا فإن سهولة الدفع والخصوصية الناتجة عن اللامركزية تأتي بطبيعتها مع عملة مستقرة.
لتحقيق هدف أن تصبح عملة دفع تداول ذات نطاق واسع، فإن التحدي الحقيقي الذي يجب على العملة المستقرة التغلب عليه هو كيفية الحفاظ على استقرار قيمة العملة.
كما تم ذكره أعلاه، فإنه من الصعب إدارة استقرار قيمة العملة بالتزامن مع الثورة التكنولوجية الحديثة التي أدت إلى خلق ثروة اجتماعية بشكل انفجاري، وكذلك تقلبات الدورة الاقتصادية. بعد تفكيك نظام بريتون وودز، انتقل المال القانوني من ربطه بالذهب إلى ربطه بالائتمان الحكومي الخالص لدولة معينة، وهو ما يعرف بنظام العملة الائتمانية.
تحتاج حكومة الدولة للحفاظ على استقرار العملة الائتمانية إلى إنشاء بنك مركزي ونظام للرقابة المالية لإدارة استقرار قيمة العملة. كيف يمكن إدارة استقرار قيمة العملة عند إنشاء عملات مستقرة فقط من قبل القطاع الخاص؟
في هذه المرحلة ، قد يكون لدى القراء لغز: ألم يؤكد إنشاء العملات المستقرة على استخدام آليات مختلفة للحفاظ على استقرار العملة؟ على سبيل المثال ، ربط الدولار الأمريكي ، على سبيل المثال ، باستخدام الخوارزميات للتعديل ، ما هي صعوبة إدارة قيمة العملة؟
لا نتحدث عن البعيد، منذ إنشاء العملات المستقرة، كانت هناك العديد من الحالات التي انخفضت فيها قيمة العملة بشكل كبير أو حتى انخفضت إلى الصفر. وخاصةً، فإن حالات الانخفاض المفاجئ للعملات المستقرة القائمة على الخوارزميات شائعة.
على سبيل المثال ، في مايو 2022 ، انهارت Terra Luna ، وفي أسبوع واحد فقط ، انخفضت القيمة السوقية ل LUNA / UST من ذروة بلغت 50 مليار دولار إلى ما يقرب من الصفر. السبب ليس من الصعب فهمه ، يمكن للحساب أن يحل تعقيد تشغيل الأجرام السماوية ، ولكن من الصعب حساب تعقيد المرونة للمعاملة الأساسية. غالبا ما تتحدى معنويات السوق المستمدة من الأرواح الحيوانية دقة النموذج ، وهو المنطق الأساسي للعاصفة الرعدية للعملة المستقرة الخوارزمية.
على سبيل المثال ، في 13 مارس 2023 ، كان USDC والدولار الأمريكي غير محددين ، وانخفضت قيمة USDC ، ووصل الدولار الأمريكي مرة واحدة إلى 1: 0.88 مقابل USDC. السبب الرئيسي هو أن سيركل لديها 3.3 مليار دولار (8.25٪ من إجمالي الاحتياطيات) في ودائع لدى بنك وادي السيليكون ، وقد أثار حادث بنك وادي السيليكون حالة من الذعر من استرداد USDC. هذا هو جنون الجري الذي ينتمي إلى العملات المستقرة.
بالنسبة لعملة مستقرة، هناك العديد من الطرق، لكن في النهاية يجب أن تجعل العملة المستقرة تجمع المزيد من "الإجماع الثقة" مثل العملات القانونية.
دعونا نلقي نظرة على لوائح تنظيم العملات المستقرة التي أصدرتها الولايات المتحدة وهونغ كونغ مؤخرًا، بغض النظر عن التفاصيل، فهي لا تتعدى السيطرة على مخاطر الأصول الأساسية، وضمان سيولة الأصول الأساسية، والكشف الكافي عن المعلومات، وزيادة تصنيف ائتمان مُصدري العملات، ومنع المخاطر الأخلاقية.
الهدف المباشر من التنظيم هو ضمان أن تعمل العملات المستقرة على ربط الأصول الأساسية بشكل فعّال، وتقليل عدم التوافق في المعلومات بين العملات المستقرة والجمهور. الهدف النهائي هو جعل تطوير العملات المستقرة أكثر استقرارًا. فقط عندما تكون قيمة العملة مستقرة، يمكن للعملات المستقرة أن تتجه نحو النجوم والبحار.
ستة، عوالم العملات المستقرة: عصر جديد من المدفوعات والرقمنة للعملات القانونية.
قبل الحديث عن اتجاه تطور العملات المستقرة ، دعنا أولا نفهم التغييرات التي حدثت في نظام عملة الائتمان الذي يهيمن عليه الدولار الأمريكي في السنوات الأخيرة.
لقد لاحظنا أولاً تغيراً مهماً في الاتجاه، حيث بدأت موجة المدفوعات بالعملات اللامركزية في الظهور.
يمكن تتبع هذه التغييرات إلى ما بعد الأزمة المالية العالمية عام 2008، حيث بدأت الدول الرئيسية في العالم بشكل متزامن بتطبيق التيسير النقدي.
بالطبع هناك أسباب وراء ذلك، وهي أن عصر ازدهار التجارة العالمية قد ربط بين ميزانيات الدول، مما جعل تأثير الأزمة أكثر ديمومة. لكن التيسير النقدي والمالي العالمي قد رفع أسعار الأصول المالية، وفي الوقت نفسه زرع بذور ضعف الثقة في العملات السيادية.
ظهور العملات اللامركزية، مثل بيتكوين، بعد أزمة المالية يعود إلى مقاومة الجمهور للزيادة المفرطة للعملات السيادية المركزية.
تكنولوجيا البلوك تشين تزداد نضوجًا، فهي وسيلة تقنية للعملات اللامركزية، وكذلك تدفع تيار DeFi إلى الأمام.
بعد الوباء، أدت السياسة المالية التوسعية والنزاع بين روسيا وأوكرانيا إلى دفع المزيد من احتياجات الدفع للهروب من النظام التقليدي للدفع الدولي.
تواجه نماذج الوكالات التقليدية عيوبًا مثل انخفاض كفاءة الدفع، وارتفاع تكاليف المعاملات، وتغطية محدودة، وانخفاض الشفافية، مما يجعل من الصعب تلبية احتياجات المعاملات المالية المتنوعة عبر الحدود الحالية، وهذا يترك مجالًا كبيرًا لتطوير العملات الرقمية التي توفر سهولة الدفع.
بعد الجائحة، أعادت الدول الرئيسية فتح المالية العامة بشكل كبير، مما زاد من التضخم وأثر سلبًا على ثقة الجمهور في الدولار كعملة سيادية. بالإضافة إلى ذلك، فإن النزاع بين روسيا وأوكرانيا في عام 2022، أجبر بعض الدول والمناطق على الابتعاد عن نظام الدفع عبر الحدود الحديث.
أو بشكل نشط أو سلبي، تتجه المزيد من احتياجات الدفع بعيدًا عن نظام الدفع الدولي، وتنضم إلى معسكر تداول المال الرقمي. إن عودة المال الرقمي إلى مرحلة سريعة من التطور بعد الجائحة هي أفضل استجابة لهذا الاتجاه.
في عام 2025، أطلق ترامب حربًا تجارية، مما زاد من ضعف أساس النظام المالي الدولي الذي يهيمن عليه الدولار.
تتمثل أكبر اختلافات هذه الجولة من الرسوم الجمركية عن الجولات السابقة في أنها تشمل دولًا ومناطق واسعة، مما يغطي الغالبية العظمى من السلع. لذلك، هذه جولة من حرب الرسوم الجمركية التي تعيد تشكيل سلسلة إمدادات التصنيع العالمية، وأيضًا هي إعادة تشكيل للقواعد التي تهز هيمنة الدولار على النظام النقدي الدولي.
على الرغم من أن قواعد الرسوم الجمركية لا تزال غير واضحة حاليًا، إلا أن هناك إعادة هيكلة لقواعد التجارة، وإعادة تشكيل سلاسل التوريد والنظام المالي قد بدأت بالفعل. وهذا هو السبب في أن الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية قد انخفضا مؤخرًا، حيث إن تسعير الأموال لا يتعلق بضعف الأصول الأمريكية، ولكن بضعف ائتمان الدولار.
في هذا السياق، دعونا نفهم المنطق الجوهري لتطور العملات المستقرة.
نظرًا لامتلاكه ثنائية المال الرقمي والمال المركزي، فإن "عملة مستقرة" ثنائية الوجه يمكن أن تعيد توجيه الطلب على المال الرقمي الذي يسعى إلى الراحة والخصوصية في الدفع مرة أخرى إلى العملة القانونية. مما يعني أن العملة القانونية (مثل الدولار) ترتدي غلافًا رقميًا من العملة المستقرة.
لأن العملة المستقرة تركز على قيمة المعاملات، بينما تركز بيتكوين على قيمة الاستثمار، فإن العملة المستقرة مناسبة كأداة دفع وبنية تحتية لـ DeFi، لاستخدامها في ربط التمويل على السلسلة بالأصول الواقعية، مما يجعلها محور التسوية والدفع في العالم الرقمي.
في الواقع، يحمل الأفراد عملة مستقرة استعدادًا للاستثمار في بيتكوين، عندما يتم مطاردة بيتكوين بشكل واسع تحت رواية الندرة وإعادة تشكيل النظام المالي، كسلعة استثمارية مهمة. إن تطور العملة المستقرة قد ساعد على نمو العملات القانونية (مثل الدولار) بالتوازي مع زيادة قيمة بيتكوين.
بشكل عام، مع قدوم عصر جديد من المدفوعات - عصر المدفوعات الرقمية، يمكن أن يساعد تطوير العملات المستقرة في تقليل الانقسام بين المال الرقمي والمال الائتماني. مما يسمح للطلبات المدفوعة التي كانت تحاول الهروب من نظام الدولار النقدي، وتجنب الانتقال إلى نظام المال الرقمي، أن ترتدي طبقة من العملات المستقرة، والعودة إلى نظام المال المركزي.