"أبرز ثلاثة مرشحين لمنصب "رئيس الاحتياطي الفيدرالي الظل": عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي السابق ووش، ومدير لجنة الاقتصاد هاسيت، وعضو المجلس الحالي وولر.
وفقًا لرسالة منصة Trading Wind، تظهر أحدث تقارير دويتشه بنك أن الرئيس الأمريكي ترامب قد صرح رداً على سؤال حول مرشح رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، أن الأخبار ذات الصلة قد "تُعلن قريبًا". على الرغم من أن فترة رئاسة باول تستمر حتى مايو 2026، فإن مقاعد مجلس الإدارة تستمر حتى 2028. لكن ترامب قد يستغل شغور مقعد عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كروغل (Adriana Kugler) في يناير 2026 لوضع خطط مبكرة لخليفته.
أشارت دويتشه بنك إلى أن ترامب قد يدعم مفهوم "رئيس الاحتياطي الفيدرالي الظل" الذي طرحه وزير الخزانة بيسنت (Bessent) في البداية، والذي ينطوي على تعيين الرئيس المقبل قبل فترة طويلة. تعكس هذه الاستراتيجية أهمية الحكومة للحديث عن السياسة النقدية.
مع توقع تمرير حكومة ترامب لقانون "الجميلة الكبرى" في منتصف يوليو، ومع احتمال وضوح سياسة التجارة في الأشهر المقبلة، سيتحول تركيز السوق إلى مرشح رئيس مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي المقبل.
ثلاثة مرشحين بارزين لكل منهم ميزاته الخاصة، وتوجهات السياسات هي المفتاح
تقرير دويتشه بنك يستعرض ثلاثة مرشحين محتملين تم ذكرهم مؤخراً بشكل متكرر في وسائل الإعلام الأمريكية:
كيفن وارش (Kevin Warsh): شغل منصب مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي من 2006 إلى 2011، ويعمل حاليا كباحث في معهد هوفر. يعتبره سوق المراهنات رائدا، لكنه historically اتخذ موقفا متشددا وانتقد سياسة التيسير الكمي للاحتياطي الفيدرالي، وطرح تساؤلات حول خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر الماضي وحجم ميزانية الاحتياطي الفيدرالي.
كيفن هاسيت (Kevin Hassett): يشغل حالياً منصب رئيس المجلس الاقتصادي الوطني في إدارة ترامب، لكن ميوله في السياسة النقدية لا تزال غير واضحة.
كريس والر (Chris Waller): عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي الحالي، وقد أظهر مؤخرًا وجهات نظر أكثر تيسيرًا، معتقدًا أن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تجاهل التضخم المدفوع بالرسوم الجمركية وخفض معدلات الفائدة.
وزير الخزانة الأمريكي بيزنت تعرض أيضًا للانخراط بشكل غير متوقع في "ساحة المعركة". ذكرت دويتشه بنك أنهم تلقوا استفسارات متعددة من العملاء المؤسسيين حول ما إذا كان بيزنت لديه إمكانية تولي إدارة الاحتياطي الفيدرالي (FED).
دي بي بنك متفائل بشأن فرص فوز وولر
أشار تقرير دويتشه بنك إلى أن ترامب، بسبب دعوته إلى "خفض سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس لضخ وقود الصواريخ في الاقتصاد"، من المؤكد أنه سيتجه نحو اختيار شخصيات مائلة نحو التيسير.
والر هو ثاني أكثر المسؤولين تشاؤما منذ عام 2024 ، بعد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو جولسبي (Goolsbee) ، وفقا لتحليل أجرته أداة الذكاء الاصطناعي التابعة لدويتشه بنك. دعا والر مؤخرا علنا إلى "تجاهل تضخم التعريفات الجمركية وإعطاء الأولوية لخفض أسعار الفائدة" ، مما يضرب بشكل مباشر جاذبية ترامب.
لكن التحليل في هذا البنك يرى أن الميل نحو التيسير وحده ليس كافياً. على الرغم من أن المرشحين الذين تفكر الحكومة فيهم قد يلتزمون بخفض أسعار الفائدة، إلا أن تنفيذ السياسات التوسعية هو التحدي الحقيقي.
أشار التقرير إلى أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد يحتاج إلى إقناع زملائه باتخاذ مسار سياسي مختلف. يجب أن تمر سياسات الاحتياطي الفيدرالي من خلال تصويت أغلبية FOMC، وقد أنشأ وولر كعضو حالي في المجلس أساسًا لتحالف التصويت، مما يسهل عليه تنفيذ التحول السياسي مقارنة بالمرشحين الخارجيين.
في الوقت نفسه، قد يواجه المرشحون من خارج الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، خاصةً إذا كانوا قد انتقدوا الاحتياطي الفيدرالي (FED) (مثل ووش) أو دعموا سياسات اقتصادية قد تثير التساؤلات حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED) (مثل بيسينت أو هاسيت)، عقبات أكبر.
إذا تولى بيسينت رئاسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، فسوف يواجه اتهامات "الحكم واللعب في آن واحد" - حيث يتعين عليه تقييم تأثير السياسات المالية التي نفذها خلال فترة ولايته ، بالإضافة إلى نفي التدخل السياسي في القرارات النقدية.
بالمقارنة، تعتبر دويتشه بنك أن فرص الرئيس الحالي وولر أكبر.
سيواجه الرئيس الجديد اختبار الاستقلالية
تحذر دويتشه بنك من أنه بغض النظر عن من سيتم اختياره في النهاية، قد تختبر السوق استقلالية رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم وموثوقية التزامه بتحقيق أهداف التضخم. إذا كان المرشح من داخل الحكومة، فقد تكون هذه التحديات أكثر صعوبة.
في السياق الحالي، قد تكون هذه الاختبارات أكثر صعوبة: هدد ترامب بإقالة باول، ودعا الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل كبير في ظل قوة مرونة الاقتصاد وارتفاع التضخم المدفوع بالرسوم الجمركية، لتوفير "وقود نفاث" للاقتصاد الأمريكي.
تتزايد ضغوط التضخم في السوق بسبب مرونة الاقتصاد الأمريكي الحالية وارتفاع الرسوم الجمركية، وقد ترتفع توقعات التضخم في السوق مبكراً، ويجب على رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد أن يقرر ما إذا كان سيحافظ على سمعة الاحتياطي الفيدرالي الصعبة في مكافحة التضخم.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
التركيز التالي في السوق: من هو "رئيس الاحتياطي الظل"؟
كتبت: لونغ يوي
المصدر: وول ستريت جورنال
ترامب يخطط لوضع استباقي ، و"رئيس الاحتياطي الفيدرالي الظل" يظهر.
وفقًا لرسالة منصة Trading Wind، تظهر أحدث تقارير دويتشه بنك أن الرئيس الأمريكي ترامب قد صرح رداً على سؤال حول مرشح رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، أن الأخبار ذات الصلة قد "تُعلن قريبًا". على الرغم من أن فترة رئاسة باول تستمر حتى مايو 2026، فإن مقاعد مجلس الإدارة تستمر حتى 2028. لكن ترامب قد يستغل شغور مقعد عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كروغل (Adriana Kugler) في يناير 2026 لوضع خطط مبكرة لخليفته.
أشارت دويتشه بنك إلى أن ترامب قد يدعم مفهوم "رئيس الاحتياطي الفيدرالي الظل" الذي طرحه وزير الخزانة بيسنت (Bessent) في البداية، والذي ينطوي على تعيين الرئيس المقبل قبل فترة طويلة. تعكس هذه الاستراتيجية أهمية الحكومة للحديث عن السياسة النقدية.
مع توقع تمرير حكومة ترامب لقانون "الجميلة الكبرى" في منتصف يوليو، ومع احتمال وضوح سياسة التجارة في الأشهر المقبلة، سيتحول تركيز السوق إلى مرشح رئيس مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي المقبل.
ثلاثة مرشحين بارزين لكل منهم ميزاته الخاصة، وتوجهات السياسات هي المفتاح
تقرير دويتشه بنك يستعرض ثلاثة مرشحين محتملين تم ذكرهم مؤخراً بشكل متكرر في وسائل الإعلام الأمريكية:
كيفن وارش (Kevin Warsh): شغل منصب مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي من 2006 إلى 2011، ويعمل حاليا كباحث في معهد هوفر. يعتبره سوق المراهنات رائدا، لكنه historically اتخذ موقفا متشددا وانتقد سياسة التيسير الكمي للاحتياطي الفيدرالي، وطرح تساؤلات حول خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر الماضي وحجم ميزانية الاحتياطي الفيدرالي.
كيفن هاسيت (Kevin Hassett): يشغل حالياً منصب رئيس المجلس الاقتصادي الوطني في إدارة ترامب، لكن ميوله في السياسة النقدية لا تزال غير واضحة.
كريس والر (Chris Waller): عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي الحالي، وقد أظهر مؤخرًا وجهات نظر أكثر تيسيرًا، معتقدًا أن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تجاهل التضخم المدفوع بالرسوم الجمركية وخفض معدلات الفائدة.
وزير الخزانة الأمريكي بيزنت تعرض أيضًا للانخراط بشكل غير متوقع في "ساحة المعركة". ذكرت دويتشه بنك أنهم تلقوا استفسارات متعددة من العملاء المؤسسيين حول ما إذا كان بيزنت لديه إمكانية تولي إدارة الاحتياطي الفيدرالي (FED).
دي بي بنك متفائل بشأن فرص فوز وولر
أشار تقرير دويتشه بنك إلى أن ترامب، بسبب دعوته إلى "خفض سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس لضخ وقود الصواريخ في الاقتصاد"، من المؤكد أنه سيتجه نحو اختيار شخصيات مائلة نحو التيسير.
والر هو ثاني أكثر المسؤولين تشاؤما منذ عام 2024 ، بعد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو جولسبي (Goolsbee) ، وفقا لتحليل أجرته أداة الذكاء الاصطناعي التابعة لدويتشه بنك. دعا والر مؤخرا علنا إلى "تجاهل تضخم التعريفات الجمركية وإعطاء الأولوية لخفض أسعار الفائدة" ، مما يضرب بشكل مباشر جاذبية ترامب.
لكن التحليل في هذا البنك يرى أن الميل نحو التيسير وحده ليس كافياً. على الرغم من أن المرشحين الذين تفكر الحكومة فيهم قد يلتزمون بخفض أسعار الفائدة، إلا أن تنفيذ السياسات التوسعية هو التحدي الحقيقي.
أشار التقرير إلى أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد يحتاج إلى إقناع زملائه باتخاذ مسار سياسي مختلف. يجب أن تمر سياسات الاحتياطي الفيدرالي من خلال تصويت أغلبية FOMC، وقد أنشأ وولر كعضو حالي في المجلس أساسًا لتحالف التصويت، مما يسهل عليه تنفيذ التحول السياسي مقارنة بالمرشحين الخارجيين.
في الوقت نفسه، قد يواجه المرشحون من خارج الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، خاصةً إذا كانوا قد انتقدوا الاحتياطي الفيدرالي (FED) (مثل ووش) أو دعموا سياسات اقتصادية قد تثير التساؤلات حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED) (مثل بيسينت أو هاسيت)، عقبات أكبر.
إذا تولى بيسينت رئاسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، فسوف يواجه اتهامات "الحكم واللعب في آن واحد" - حيث يتعين عليه تقييم تأثير السياسات المالية التي نفذها خلال فترة ولايته ، بالإضافة إلى نفي التدخل السياسي في القرارات النقدية.
بالمقارنة، تعتبر دويتشه بنك أن فرص الرئيس الحالي وولر أكبر.
سيواجه الرئيس الجديد اختبار الاستقلالية
تحذر دويتشه بنك من أنه بغض النظر عن من سيتم اختياره في النهاية، قد تختبر السوق استقلالية رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم وموثوقية التزامه بتحقيق أهداف التضخم. إذا كان المرشح من داخل الحكومة، فقد تكون هذه التحديات أكثر صعوبة.
في السياق الحالي، قد تكون هذه الاختبارات أكثر صعوبة: هدد ترامب بإقالة باول، ودعا الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل كبير في ظل قوة مرونة الاقتصاد وارتفاع التضخم المدفوع بالرسوم الجمركية، لتوفير "وقود نفاث" للاقتصاد الأمريكي.
تتزايد ضغوط التضخم في السوق بسبب مرونة الاقتصاد الأمريكي الحالية وارتفاع الرسوم الجمركية، وقد ترتفع توقعات التضخم في السوق مبكراً، ويجب على رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد أن يقرر ما إذا كان سيحافظ على سمعة الاحتياطي الفيدرالي الصعبة في مكافحة التضخم.