تنظيم عملات مستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ يسير بخطى متسارعة: من المتوقع أن يتجاوز حجم تداول العملات المستقرة في العالم تريليون دولار بحلول عام 2030
السوق العالمي للعملة المستقرة يدخل فترة تسريع الامتثال: تحليل مقارن لإطار التنظيم في الولايات المتحدة وهونغ كونغ
اتخذ مجلس الشيوخ الأمريكي والمجلس التشريعي لهونغ كونغ خطوات رئيسية نحو تنظيم العملات المستقرة في وقت واحد تقريبا هذا الأسبوع: أقرت الولايات المتحدة بأغلبية ساحقة الاقتراح الإجرائي لقانون GENIUS ، مما مهد الطريق لأول مشروع قانون فيدرالي للعملة المستقرة. أقرت هونغ كونغ القراءة الثالثة لمشروع قانون العملات المستقرة ، لتصبح أول ولاية قضائية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ تنشئ نظاما لترخيص العملات المستقرة. إن الدرجة العالية من التداخل في الإيقاع التشريعي للشرق والغرب ليست مجرد تصادم عرضي للتوقيت ، ولكنها تعكس أيضا التنافس الاستراتيجي على الخطاب المالي المستقبلي.
سوق العملات المستقرة لديه إمكانات هائلة: قد يتجاوز حجم التداول تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030
وفقا لإحصاءات السوق ، تقترب القيمة السوقية العالمية الحالية للعملات المستقرة من 250 مليار دولار ، بزيادة تزيد عن 22 مرة في السنوات الخمس الماضية. منذ بداية عام 2025 ، تجاوز حجم التداول على السلسلة 3.7 تريليون دولار ومن المتوقع أن يقترب من 10 تريليونات دولار للعام بأكمله. تم استخدام العملات المستقرة بالدولار الأمريكي ، ممثلة ب USDT و USDC ، على نطاق واسع لتحويلات المعاملات في الأسواق الناشئة ، ويتجاوز نطاق الاستخدام في بعض المناطق نطاق أنظمة الدفع التقليدية. ارتفعت العملات المستقرة من الأصول الهامشية إلى العقد الرئيسية في شبكة الدفع العالمية والمنافسة السيادية.
بالإشارة إلى نموذج الحساب الاحترافي والجمع بين الإشارات التنظيمية الحالية ومواقف رأس المال المؤسسي ، في ظل فرضية الحفاظ على معدل دوران العملات المستقرة دون تغيير بشكل أساسي ، من المتوقع أنه في ظل السيناريو المتفائل للطرح التدريجي لإطار الامتثال العالمي والتبني الواسع النطاق من قبل المؤسسات والأفراد ، سيصل المعروض من سوق العملات المستقرة العالمية إلى 3 تريليونات دولار أمريكي في عام 2030 ، وسيصل حجم التداول الشهري على السلسلة إلى 9 تريليونات دولار أمريكي ، وقد يتجاوز إجمالي حجم المعاملات السنوية 100 تريليون دولار أمريكي. هذا يعني أن العملات المستقرة لن تتنافس فقط مع أنظمة الدفع الإلكترونية التقليدية ، ولكنها ستحتل أيضا مكانة هيكلية وأساسية في شبكة المقاصة العالمية. من منظور القيمة السوقية ، ستصبح العملات المستقرة "النوع الرابع من أصول العملة الأساسية" بعد سندات الخزانة والنقد والودائع المصرفية.
من الجدير بالذكر أنه في ظل هذا الاتجاه المتزايد، فإن هيكل احتياطي العملات المستقرة سيؤثر بشكل كبير على الاقتصاد الكلي. لقد استهلكت الأحجام الحالية للعملات المستقرة حوالي 3% من السندات الأمريكية قصيرة الأجل التي ستستحق قريبًا، مما يجعلها في المرتبة التاسعة عشرة في قائمة حاملي السندات الأمريكية في الخارج.
بالنظر إلى أن قانون GENIUS يتطلب صراحة 100٪ من الأصول الدولارية عالية السيولة كاحتياطيات ، ينظر إلى سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل على أنها الخيار الرئيسي (أكثر من 80٪ من الأصول الاحتياطية الحالية للعملات المستقرة السائدة مرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية). إذا تم تقدير التخصيص بنسبة 50٪ ، فإن القيمة السوقية البالغة 3 تريليونات دولار ستتوافق مع ما لا يقل عن 1.5 تريليون دولار من احتياجات الديون الأمريكية قصيرة الأجل. هذا قريب من الحيازات الحالية للسندات الأمريكية من قبل المشترين السياديين الرئيسيين في الخارج مثل الصين أو اليابان ، ومن المتوقع أن تصبح العملات المستقرة "أكبر دائن خفي" للخزانة الأمريكية.
مقارنة إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ: توافق في ظل الاختلافات
على الرغم من أن الولايات المتحدة وهونغ كونغ تختلفان في مسارات التشريع وبعض التفاصيل، إلا أنهما توصلتا إلى توافق عالٍ في المبادئ الأساسية مثل "ربط العملة القانونية، الاحتياطي الكامل، والإصدار المرخص".
يقيد قانون GENIUS "العملات المستقرة المدفوعة" ، أي العملات المستقرة المربوطة بالعملات الورقية مثل الدولار الأمريكي ، وتعد بالاسترداد بنسبة 1: 1 ، ولا تحمل دخلا من الفائدة ، مع التركيز على سماتها غير الآمنة ، بهدف منع العملات المستقرة من التطور إلى منتجات مالية ذات سمات استثمارية. لم تقم هونغ كونغ ، على أساس ضمان ربط كامل بنسبة 1: 1 ، بتقييد دخل الفوائد وهيكل التثبيت في الوقت الحالي ، سعيا لفتح مسار جديد في سوق العملات المستقرة التي يهيمن عليها الدولار الأمريكي وتوفير مساحة للابتكار المستقبلي.
فيما يتعلق بمتطلبات الاحتياطي، تطلب كل من الولايات المتحدة وهونغ كونغ تأمين أصول عالية السيولة بشكل كافٍ، ولكن قانون GENIUS يحدد بوضوح أنواع أصول الاحتياطي المؤهلة، بما في ذلك T-Bills، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء، ويتطلب تدقيقًا شهريًا؛ كما تتطلب هونغ كونغ تدقيقًا وحفظًا معزولًا، ولكن لم يتم تحديد أنواع أصول الاحتياطي بالكامل.
من حيث الهيكل المؤسسي ، يتبنى قانون GENIUS نظاما مزدوج المسار "للدولة الفيدرالية" ، يوفر ثلاثة مسارات لإصدار العملات المستقرة: تتقدم البنوك أو الشركات التابعة لها بطلب لإصدار العملات المستقرة ، والتي يشرف عليها المنظمون المصرفيون مثل الاحتياطي الفيدرالي ومؤسسة التأمين الفيدرالية. يمكن للمؤسسات غير المصرفية التقدم بطلب إلى OCC لتصبح مصدر مرخص فيدراليا أو الحصول على ترخيص من خلال منظم حكومي. في هونغ كونغ، تم ترخيص هونج كونج من قبل هونج كونج وتتطلب ترخيصا للتقدم بطلب للحصول على ترخيص طالما أن مصدر العملة المستقرة يرتكز على دولار هونج كونج أو يقدم خدمات نشطة لجمهور هونغ كونغ، بغض النظر عما إذا كان مصدر العملة المستقرة مقره في هونغ كونغ.
فيما يتعلق بإدارة المُصدرين الخارجيين، ينص قانون GENIUS بوضوح على حظر العملات المستقرة الأجنبية غير المرخصة من التداول في السوق الأمريكية، ويُخول وزارة المالية بإنشاء "قائمة العملات المستقرة غير المتوافقة"، ومنع مسارات تداولها عبر مقدمي خدمات الأصول الرقمية في الولايات المتحدة؛ بينما تركز هونغ كونغ بشكل رئيسي على العملات المستقرة المرتبطة بالدولار هونغ كونغ، وتبقي موقفها مفتوحًا تجاه العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار هونغ كونغ.
وراء هذه الاختلافات المؤسسية ، فإنها تعكس المطالب المختلفة للمكانين في وضع العملات المستقرة. تركز الولايات المتحدة على الحفاظ على هيمنة الدولار الأمريكي وتلبية احتياجات التمويل الهيكلي المالي ، وتشجع العملات المستقرة لتصبح امتدادا للدولار الأمريكي على السلسلة. من ناحية أخرى ، تأمل هونغ كونغ في جذب مشاريع Web3 العالمية دون المساس بالاستقرار المالي المحلي ، مما يترك مجالا لمرونة السياسة في العديد من التفاصيل ، بهدف إنشاء أرضية اختبار ابتكار امتثال لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ خاضعة للرقابة ومفتوحة ومتوافقة.
كيف يؤثر تنظيم عملة مستقرة على بيئة Web3؟
إن المعنى الحقيقي لتنظيم العملات المستقرة هو توفير أساس للدفع والتسوية لاعتماد واسع النطاق لـ Web3.
في مجال DeFi ، على الرغم من أن العملات المستقرة السائدة أصبحت أصول تسوية مهمة للابتكار المالي على السلسلة ، إلا أنها تفتقر إلى وضع قانوني واضح وآلية مساءلة في الماضي ، مما يجعل من الصعب على المؤسسات المشاركة بشكل مباشر. إذا تم تنفيذ الأطر التنظيمية للعملات المستقرة مثل قانون Genius واحدة تلو الأخرى ، فستصبح العملات المستقرة التي يوفرها المصدرون المتوافقون جوهر "التمويل اللامركزي المتوافق" ، وسيتم تضمين المزيد من وحدات اعرف عميلك ومكافحة غسل الأموال وتحديد الأصول في البروتوكول ، وسيتطور التمويل اللامركزي تدريجيا إلى "شبكة مالية قابلة للتدقيق على السلسلة".
في نظام الدفع Web3 ، سيؤدي تنفيذ الإشراف على العملات المستقرة إلى كسر الحدود الرمادية بين سيناريوهات الدفع وتداول الأصول في الماضي ، مما يجعل العملات المستقرة تنتقل حقا من "وسيط المعاملات" إلى "قناة الدفع". من الملاحظ أنه منذ أن أعلنت Visa أن حجم تسوية العملات المستقرة التراكمي تجاوز 225 مليون دولار أمريكي ، قام عدد من شركات تكنولوجيا الدفع بتضمين العملات المستقرة على التوالي في عمليات تسوية التجار الخاصة بها ، بينما استخدمت محافظ Web3 العملات المستقرة كأصل دفع افتراضي لتوسيع سيناريوهات الدفع المصغر مثل إعادة الشحن والإكرامية والاشتراك. تتغير المدفوعات على السلسلة من "أدوات تحويل دائرة التشفير" إلى "الواجهات المالية على مستوى المؤسسة" ، ويعد الامتثال شرطا أساسيا ضروريا لهذا التحول.
يكمن التغيير الأعمق في إعادة تشكيل هيكل المقاصة العالمي: يتم ربط العملات المستقرة بالعملات الورقية عند مستوى 1: 1 ، مما يفتح الاتصال بين العملة المحلية والأصول على السلسلة ، بينما لا تعتمد في نفس الوقت على نظام الحساب المصرفي ، ويمكن أن تحقق تصفية "نظير إلى نظير". هذا يعني أنه في المستقبل ، قد تحل العملات المستقرة محل البنوك التقليدية كمراكز لتداول رأس المال في سيناريوهات مثل الدفع عبر الحدود ، والتمويل التجاري على السلسلة ، وتوزيع الأرباح الرقمية للأصول المادية.
عندما ناقشت الصناعة في الماضي كيفية تحقيق انتشار واسع النطاق لـ Web3، غالبًا ما كانت تركز بشكل مفرط على الاختراقات التكنولوجية وتجربة المستخدم، متجاهلةً عامل الشرعية الأساسية للأصول. اليوم، توفر عملات مستقرة الامتثال "القطعة الأخيرة من اللغز": فهي أصول تداول معترف بها من قبل النظام، ولها قابلية البرمجة في التداول على السلسلة؛ فهي صورة رقمية للدولار والهونغ كونغ، ويمكن استخدامها مباشرة في بروتوكولات DeFi ومعاملات NFT.
في الواقع، ليست العملة المستقرة منتجًا تابعًا لـ Web3، بل هي واحدة من القوى الدافعة الأساسية التي تدفعه نحو التيار الرئيسي. بدعم من العملات المستقرة المتوافقة، من تداول الأصول المادية الرقمية إلى صرف الرواتب على السلسلة، ومن التسويات عبر الحدود إلى واجهات الدفع في Web3، ستصبح العملات المستقرة "أصول البنية التحتية" التي تدفع انتشار الاقتصاد على السلسلة على نطاق واسع.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تنظيم عملات مستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ يسير بخطى متسارعة: من المتوقع أن يتجاوز حجم تداول العملات المستقرة في العالم تريليون دولار بحلول عام 2030
السوق العالمي للعملة المستقرة يدخل فترة تسريع الامتثال: تحليل مقارن لإطار التنظيم في الولايات المتحدة وهونغ كونغ
اتخذ مجلس الشيوخ الأمريكي والمجلس التشريعي لهونغ كونغ خطوات رئيسية نحو تنظيم العملات المستقرة في وقت واحد تقريبا هذا الأسبوع: أقرت الولايات المتحدة بأغلبية ساحقة الاقتراح الإجرائي لقانون GENIUS ، مما مهد الطريق لأول مشروع قانون فيدرالي للعملة المستقرة. أقرت هونغ كونغ القراءة الثالثة لمشروع قانون العملات المستقرة ، لتصبح أول ولاية قضائية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ تنشئ نظاما لترخيص العملات المستقرة. إن الدرجة العالية من التداخل في الإيقاع التشريعي للشرق والغرب ليست مجرد تصادم عرضي للتوقيت ، ولكنها تعكس أيضا التنافس الاستراتيجي على الخطاب المالي المستقبلي.
سوق العملات المستقرة لديه إمكانات هائلة: قد يتجاوز حجم التداول تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030
وفقا لإحصاءات السوق ، تقترب القيمة السوقية العالمية الحالية للعملات المستقرة من 250 مليار دولار ، بزيادة تزيد عن 22 مرة في السنوات الخمس الماضية. منذ بداية عام 2025 ، تجاوز حجم التداول على السلسلة 3.7 تريليون دولار ومن المتوقع أن يقترب من 10 تريليونات دولار للعام بأكمله. تم استخدام العملات المستقرة بالدولار الأمريكي ، ممثلة ب USDT و USDC ، على نطاق واسع لتحويلات المعاملات في الأسواق الناشئة ، ويتجاوز نطاق الاستخدام في بعض المناطق نطاق أنظمة الدفع التقليدية. ارتفعت العملات المستقرة من الأصول الهامشية إلى العقد الرئيسية في شبكة الدفع العالمية والمنافسة السيادية.
بالإشارة إلى نموذج الحساب الاحترافي والجمع بين الإشارات التنظيمية الحالية ومواقف رأس المال المؤسسي ، في ظل فرضية الحفاظ على معدل دوران العملات المستقرة دون تغيير بشكل أساسي ، من المتوقع أنه في ظل السيناريو المتفائل للطرح التدريجي لإطار الامتثال العالمي والتبني الواسع النطاق من قبل المؤسسات والأفراد ، سيصل المعروض من سوق العملات المستقرة العالمية إلى 3 تريليونات دولار أمريكي في عام 2030 ، وسيصل حجم التداول الشهري على السلسلة إلى 9 تريليونات دولار أمريكي ، وقد يتجاوز إجمالي حجم المعاملات السنوية 100 تريليون دولار أمريكي. هذا يعني أن العملات المستقرة لن تتنافس فقط مع أنظمة الدفع الإلكترونية التقليدية ، ولكنها ستحتل أيضا مكانة هيكلية وأساسية في شبكة المقاصة العالمية. من منظور القيمة السوقية ، ستصبح العملات المستقرة "النوع الرابع من أصول العملة الأساسية" بعد سندات الخزانة والنقد والودائع المصرفية.
من الجدير بالذكر أنه في ظل هذا الاتجاه المتزايد، فإن هيكل احتياطي العملات المستقرة سيؤثر بشكل كبير على الاقتصاد الكلي. لقد استهلكت الأحجام الحالية للعملات المستقرة حوالي 3% من السندات الأمريكية قصيرة الأجل التي ستستحق قريبًا، مما يجعلها في المرتبة التاسعة عشرة في قائمة حاملي السندات الأمريكية في الخارج.
بالنظر إلى أن قانون GENIUS يتطلب صراحة 100٪ من الأصول الدولارية عالية السيولة كاحتياطيات ، ينظر إلى سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل على أنها الخيار الرئيسي (أكثر من 80٪ من الأصول الاحتياطية الحالية للعملات المستقرة السائدة مرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية). إذا تم تقدير التخصيص بنسبة 50٪ ، فإن القيمة السوقية البالغة 3 تريليونات دولار ستتوافق مع ما لا يقل عن 1.5 تريليون دولار من احتياجات الديون الأمريكية قصيرة الأجل. هذا قريب من الحيازات الحالية للسندات الأمريكية من قبل المشترين السياديين الرئيسيين في الخارج مثل الصين أو اليابان ، ومن المتوقع أن تصبح العملات المستقرة "أكبر دائن خفي" للخزانة الأمريكية.
! يتنافس الشرق والغرب على الحق في التحدث عن العملات المستقرة: المد التشريعي بين الولايات المتحدة وهونغ كونغ يعيد تشكيل النظام المالي العالمي الجديد
مقارنة إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ: توافق في ظل الاختلافات
على الرغم من أن الولايات المتحدة وهونغ كونغ تختلفان في مسارات التشريع وبعض التفاصيل، إلا أنهما توصلتا إلى توافق عالٍ في المبادئ الأساسية مثل "ربط العملة القانونية، الاحتياطي الكامل، والإصدار المرخص".
يقيد قانون GENIUS "العملات المستقرة المدفوعة" ، أي العملات المستقرة المربوطة بالعملات الورقية مثل الدولار الأمريكي ، وتعد بالاسترداد بنسبة 1: 1 ، ولا تحمل دخلا من الفائدة ، مع التركيز على سماتها غير الآمنة ، بهدف منع العملات المستقرة من التطور إلى منتجات مالية ذات سمات استثمارية. لم تقم هونغ كونغ ، على أساس ضمان ربط كامل بنسبة 1: 1 ، بتقييد دخل الفوائد وهيكل التثبيت في الوقت الحالي ، سعيا لفتح مسار جديد في سوق العملات المستقرة التي يهيمن عليها الدولار الأمريكي وتوفير مساحة للابتكار المستقبلي.
فيما يتعلق بمتطلبات الاحتياطي، تطلب كل من الولايات المتحدة وهونغ كونغ تأمين أصول عالية السيولة بشكل كافٍ، ولكن قانون GENIUS يحدد بوضوح أنواع أصول الاحتياطي المؤهلة، بما في ذلك T-Bills، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء، ويتطلب تدقيقًا شهريًا؛ كما تتطلب هونغ كونغ تدقيقًا وحفظًا معزولًا، ولكن لم يتم تحديد أنواع أصول الاحتياطي بالكامل.
من حيث الهيكل المؤسسي ، يتبنى قانون GENIUS نظاما مزدوج المسار "للدولة الفيدرالية" ، يوفر ثلاثة مسارات لإصدار العملات المستقرة: تتقدم البنوك أو الشركات التابعة لها بطلب لإصدار العملات المستقرة ، والتي يشرف عليها المنظمون المصرفيون مثل الاحتياطي الفيدرالي ومؤسسة التأمين الفيدرالية. يمكن للمؤسسات غير المصرفية التقدم بطلب إلى OCC لتصبح مصدر مرخص فيدراليا أو الحصول على ترخيص من خلال منظم حكومي. في هونغ كونغ، تم ترخيص هونج كونج من قبل هونج كونج وتتطلب ترخيصا للتقدم بطلب للحصول على ترخيص طالما أن مصدر العملة المستقرة يرتكز على دولار هونج كونج أو يقدم خدمات نشطة لجمهور هونغ كونغ، بغض النظر عما إذا كان مصدر العملة المستقرة مقره في هونغ كونغ.
فيما يتعلق بإدارة المُصدرين الخارجيين، ينص قانون GENIUS بوضوح على حظر العملات المستقرة الأجنبية غير المرخصة من التداول في السوق الأمريكية، ويُخول وزارة المالية بإنشاء "قائمة العملات المستقرة غير المتوافقة"، ومنع مسارات تداولها عبر مقدمي خدمات الأصول الرقمية في الولايات المتحدة؛ بينما تركز هونغ كونغ بشكل رئيسي على العملات المستقرة المرتبطة بالدولار هونغ كونغ، وتبقي موقفها مفتوحًا تجاه العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار هونغ كونغ.
وراء هذه الاختلافات المؤسسية ، فإنها تعكس المطالب المختلفة للمكانين في وضع العملات المستقرة. تركز الولايات المتحدة على الحفاظ على هيمنة الدولار الأمريكي وتلبية احتياجات التمويل الهيكلي المالي ، وتشجع العملات المستقرة لتصبح امتدادا للدولار الأمريكي على السلسلة. من ناحية أخرى ، تأمل هونغ كونغ في جذب مشاريع Web3 العالمية دون المساس بالاستقرار المالي المحلي ، مما يترك مجالا لمرونة السياسة في العديد من التفاصيل ، بهدف إنشاء أرضية اختبار ابتكار امتثال لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ خاضعة للرقابة ومفتوحة ومتوافقة.
كيف يؤثر تنظيم عملة مستقرة على بيئة Web3؟
إن المعنى الحقيقي لتنظيم العملات المستقرة هو توفير أساس للدفع والتسوية لاعتماد واسع النطاق لـ Web3.
في مجال DeFi ، على الرغم من أن العملات المستقرة السائدة أصبحت أصول تسوية مهمة للابتكار المالي على السلسلة ، إلا أنها تفتقر إلى وضع قانوني واضح وآلية مساءلة في الماضي ، مما يجعل من الصعب على المؤسسات المشاركة بشكل مباشر. إذا تم تنفيذ الأطر التنظيمية للعملات المستقرة مثل قانون Genius واحدة تلو الأخرى ، فستصبح العملات المستقرة التي يوفرها المصدرون المتوافقون جوهر "التمويل اللامركزي المتوافق" ، وسيتم تضمين المزيد من وحدات اعرف عميلك ومكافحة غسل الأموال وتحديد الأصول في البروتوكول ، وسيتطور التمويل اللامركزي تدريجيا إلى "شبكة مالية قابلة للتدقيق على السلسلة".
في نظام الدفع Web3 ، سيؤدي تنفيذ الإشراف على العملات المستقرة إلى كسر الحدود الرمادية بين سيناريوهات الدفع وتداول الأصول في الماضي ، مما يجعل العملات المستقرة تنتقل حقا من "وسيط المعاملات" إلى "قناة الدفع". من الملاحظ أنه منذ أن أعلنت Visa أن حجم تسوية العملات المستقرة التراكمي تجاوز 225 مليون دولار أمريكي ، قام عدد من شركات تكنولوجيا الدفع بتضمين العملات المستقرة على التوالي في عمليات تسوية التجار الخاصة بها ، بينما استخدمت محافظ Web3 العملات المستقرة كأصل دفع افتراضي لتوسيع سيناريوهات الدفع المصغر مثل إعادة الشحن والإكرامية والاشتراك. تتغير المدفوعات على السلسلة من "أدوات تحويل دائرة التشفير" إلى "الواجهات المالية على مستوى المؤسسة" ، ويعد الامتثال شرطا أساسيا ضروريا لهذا التحول.
يكمن التغيير الأعمق في إعادة تشكيل هيكل المقاصة العالمي: يتم ربط العملات المستقرة بالعملات الورقية عند مستوى 1: 1 ، مما يفتح الاتصال بين العملة المحلية والأصول على السلسلة ، بينما لا تعتمد في نفس الوقت على نظام الحساب المصرفي ، ويمكن أن تحقق تصفية "نظير إلى نظير". هذا يعني أنه في المستقبل ، قد تحل العملات المستقرة محل البنوك التقليدية كمراكز لتداول رأس المال في سيناريوهات مثل الدفع عبر الحدود ، والتمويل التجاري على السلسلة ، وتوزيع الأرباح الرقمية للأصول المادية.
عندما ناقشت الصناعة في الماضي كيفية تحقيق انتشار واسع النطاق لـ Web3، غالبًا ما كانت تركز بشكل مفرط على الاختراقات التكنولوجية وتجربة المستخدم، متجاهلةً عامل الشرعية الأساسية للأصول. اليوم، توفر عملات مستقرة الامتثال "القطعة الأخيرة من اللغز": فهي أصول تداول معترف بها من قبل النظام، ولها قابلية البرمجة في التداول على السلسلة؛ فهي صورة رقمية للدولار والهونغ كونغ، ويمكن استخدامها مباشرة في بروتوكولات DeFi ومعاملات NFT.
في الواقع، ليست العملة المستقرة منتجًا تابعًا لـ Web3، بل هي واحدة من القوى الدافعة الأساسية التي تدفعه نحو التيار الرئيسي. بدعم من العملات المستقرة المتوافقة، من تداول الأصول المادية الرقمية إلى صرف الرواتب على السلسلة، ومن التسويات عبر الحدود إلى واجهات الدفع في Web3، ستصبح العملات المستقرة "أصول البنية التحتية" التي تدفع انتشار الاقتصاد على السلسلة على نطاق واسع.
! يتنافس الشرق والغرب على الحق في التحدث عن العملات المستقرة: المد التشريعي بين الولايات المتحدة وهونج كونج يعيد تشكيل النظام المالي العالمي الجديد