مع إدراج عملاق إصدار العملات المستقرة Circle في بورصة نيويورك، تستمر "حمى العملات المستقرة" في القطاع المالي.
بدأ عدد متزايد من الأشخاص في إبداء اهتمامهم بالعملات المستقرة، وتعبّر بعض الشركات في الصناعات التقليدية التي ترتبط بالفعل بالعملات المستقرة عن مشاعر قوية.
في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، انتقد مؤسس شركة Airwallex (أيروالكس) ومنصتها للدفع عبر الحدود، جاك تشانغ، على تويتر العملات المستقرة، مشيراً إلى أنه لا توجد مزايا لها مقارنةً بالدفع التقليدي.
أثارت هذه التصريحات على الفور العديد من النقاشات، دعونا نلقي نظرة على ما حدث.
نظرية عدم فائدة العملة المستقرة
في 7 يونيو، تساءل جاك تشانغ في سلسلة من التغريدات عن قدرة العملات المستقرة على تقليل تكاليف الصرف الأجنبي في المدفوعات عبر الحدود، قائلاً: بالنسبة للمعاملات من الدولار الأمريكي (USD) إلى اليورو (EUR)، فإن تكلفة تحويل العملات المستقرة أعلى من السوق التقليدي.
لأن المدفوعات التقليدية في دول G10 (مثل USD/EUR) تفرض رسومًا منخفضة تصل إلى أقل من 0.01%، ويمكن معالجتها في الوقت الحقيقي.
لا يكفي مجرد مقارنة الرسوم والكفاءة ، فقد يواصل جاك تشانغ الرش: في السنوات ال 15 الماضية ، لم ير أي قيمة حقيقية في العملات المشفرة ، بما في ذلك العملات المستقرة ، ولا يمكن مقارنته على الإطلاق بالفائدة اليومية ل الذكاء الاصطناعي. أما بالنسبة لحالة استخدام العملات المستقرة في أمريكا اللاتينية ، فهو يشعر أنها مجرد شكل من أشكال "المراجحة التنظيمية".
ما هي خلفية "كونغ كونغ" الذي يفتخر بأنه لا يقل عن عملة مستقرة؟
إذا كنت تفهم Air Cloud Exchange ، فقد لا تشعر بالدهشة من تصريحات جاك تشانغ.
تأسست شركة Airwallex، وهي منصة مدفوعات عبر الحدود، في عام 2015 ويقع مقرها في سنغافورة. تتخصص في مساعدة الشركات على تحقيق مدفوعات عبر الحدود منخفضة التكلفة وعالية الكفاءة.
وُلد المؤسس والرئيس التنفيذي جاك زانغ في الصين، وانتقل في فترة المراهقة إلى مدينة ملبورن الأسترالية، واستلهم فكرة تأسيس منصة "كونغ تي يوان هوي" من تجربته الشخصية عندما تعرض لرسوم صرف أجنبي مرتفعة أثناء فتحه لمقهى، لذا قرر إنشاء منصة للدفع عبر الحدود.
يمكن تلخيص مزايا كيونغ يونهوا بـ "الامتثال + الأموال".
تحتفظ الشركة برخصة امتثال في الأسواق الرئيسية العالمية مثل الصين والولايات المتحدة وأوروبا وأمريكا اللاتينية. في الوقت نفسه، ستستخدم Air Cloud Exchange نظام إدارة مركزي للأموال، المعروف باسم "حوض الأموال"، لتحسين تدفق الأموال.
على وجه التحديد ، يدير Aircloud Transfer مركزيا جميع أموال المستخدمين ، وعندما تحدث التحويلات عبر الحدود ، فإنه لا يقوم بتسوية العملات الأجنبية مباشرة من خلال البنك ، ولكن من خلال مجمع رأس المال الخاص ب Aircloud Exchange. في السلسلة بأكملها ، تلعب Aircloud Exchange دورا وسيطا ، حيث "تجمع" أموال العملاء معا ، بالاعتماد على تأثير النطاق والتحسين الداخلي لتقليل الرسوم ، وتحقيق مزايا الدفع عبر الحدود منخفضة التكلفة وعالية الكفاءة.
في مايو 2025 ، أغلقت Skyhub جولة تمويل بقيمة 300 مليون دولار بتقييم 6.2 مليار دولار ، وجمعت أكثر من 1.2 مليار دولار من صناديق معاشات تقاعدية متعددة ومع Visa Ventures كمستثمر استراتيجي. وفقا للمعلومات العامة ، بلغت الإيرادات السنوية ل Aircloud Exchange في مارس 2025 720 مليون دولار. ساعد نموذج التجميع حقا في اكتساب موطئ قدم في سوق الدفع عبر الحدود ، حيث نجح في جذب عدد كبير من احتياجات الدفع للعملاء. تتم معالجة أكثر من 130 مليار دولار من المعاملات سنويا في جميع أنحاء العالم.
على مدار عشر سنوات، احتلت AirCloud Exchange، التي حصلت على تمويل ضخم، مكانة في مجال المدفوعات العالمية، بلا شك، وهي أحادي القرن في مدفوعات Web2. كونها مستفيدة من المدفوعات التقليدية، لا يمكن تجنب الشعور بأن "الجيش النظامي لا يهتم بالطرق البديلة" في ما يتعلق بتأثير العملات المستقرة على المدفوعات التقليدية.
كيف نقول مشفر؟
كان موقف جاك تشانغ من العملات المستقرة واضحًا جدًا، وكانت كلماته قاسية بعض الشيء. أثارت هذه التصريحات استياء الكثيرين، وبدأت ردود الفعل الغاضبة في مجتمع العملات المشفرة.
مؤسس شركة هومّا فاينانس ريتشارد ليو: لم تدرك المشكلة الأساسية في نظام الدفع
لا تخدع نفسك بالاعتقاد أنكم (Air Cloud Exchange) قد قللتم من تكاليف الصرف الأجنبي إلى الحد الأقصى. زبائنكم لا زالوا يدفعون تكاليف ورسوم مرتفعة، والمشكلة الأساسية هي أنكم لا تزالون تعتمدون على نظام بنكي قديم ومتوحش.
داني @agintender: لماذا لا تأكل عصيدة اللحم؟
السبب في اعتقادك أن تكلفة تحويل العملات المستقرة أعلى من العملات الورقية التقليدية هو أنك ترى فقط المناطق التي تتمتع بسهولة التحويل وعدم وجود قيود. بالنسبة للأشخاص في البلدان التي تفرض فيها قيود صارمة على العملات الأجنبية، غالبًا ما تكون العملات المستقرة هي الخيار الوحيد المتاح.
أعتقد أن قاعدة العملاء التي نقدم لها خدمات مختلفة تمامًا - عملاؤك لا يشعرون بهذه المشكلة، وقد يكرهون طريقتنا؛ بينما عملائي لا يستطيعون تحمل تلك "الرفاهية"، وليس لديهم خيار سوى الاعتماد على العملات المستقرة.
الرئيس التنفيذي لشركة heliuslabs مارت: أنت أيضًا سيء جدًا
كفاءة تدفق الأموال في منصتكم ليست جيدة جدًا، لذا أفضل العملات المشفرة.
مدير شبكة ماسك @suji_yan: هه هه......
هل يمكن لشركتكم تحويل 10 ملايين دولار في غضون عشر ثوانٍ؟ :)
رئيس تحرير ووبلوكشين كولن وو: العملات المستقرة أكثر راحة، وحواجز المستفيدين ستتم إزالتها عاجلاً أم آجلاً.
مستخدم تويتر Earning Artist: جاك يتحدث عن هذا الأمر من زاوية "الامتثال" التي يعتبرها أقوى حصن له.
مستخدم تويتر تشينغ وي تو @thecryptoskanda: المؤخرة تحدد العقل.
سيمون تايلور: جاذبية العملات المستقرة تكمن في السرعة والشفافية، إن التركيز فقط على الرسوم كما يفعل جاك هو أمر ضيق الأفق.
هل حقًا أن Cloud Exchange أرخص وأكثر كفاءة؟
يبدأ جاك تشانغ باستخدام مقارنات التكلفة لإثبات أن العملات المستقرة ليس لها مزايا. ومع ذلك ، فإن السيناريو الذي ذكره يقتصر على "مدفوعات B2B عبر الحدود في دول مجموعة العشر". في قطاع الدفع الأوسع حول العالم ، لا يمكن ل Aircloud Exchange جمع كل شيء. ومع ذلك ، بالنسبة للمستخدمين الفرديين أو المزيد من الجماهير في المناطق المتخلفة ، لا يمكنهم ببساطة الاستمتاع بما يسمى بالخدمة السريعة والرخيصة ل Aircloud Exchange.
ذكر مستخدم تويتر @rachzoooo: إن نموذج تشغيل صندوق التمويل لـ Air Cloud Exchange مشابه لـ Wise، من خلال إنشاء كيانات محلية وحسابات في أماكن مختلفة، واستخدام مسارات الدفع المحلية لمعالجة المعاملات، مما يجعل الأموال لا تحتاج إلى "عبور الحدود" فعلياً. وهذا يسمح لـ Air Cloud Exchange بتقديم خدمات تحويل أسرع وأرخص مقارنة بـ SWIFT الباهظة والثقيلة.
في تقرير صادر عن a16z ، "كيف ستأكل العملات المستقرة الدفع ، وماذا سيحدث بعد ذلك" ، تمت الإشارة إلى أن العملات المستقرة هي أيضا أكثر كفاءة من المسارات المحلية مثل ACH ، مع توفير تسوية عالمية شبه فورية ، وتوافر 24/7 ، وتكاليف منخفضة للغاية.
ملخص
هل للعملات المستقرة فائدة فعلاً؟ من وجهات نظر مختلفة، بالطبع ستكون هناك آراء متباينة تمامًا.
في المناطق المتقدمة، أصبحت أنظمة الدفع متطورة بما فيه الكفاية، وبالتالي لا يوجد الكثير من المجال الذي يمكن أن تلعبه العملات المستقرة. ومع ذلك، فإن المستخدمين الرئيسيين لخدمات العملات المستقرة ليسوا من الدول المتقدمة الرئيسية، بل إن الطلب على العملات المستقرة من قبل المستخدمين في أمريكا اللاتينية وإفريقيا في تزايد مستمر.
بالاعتماد على نظام الدفع التقليدي لتناول الطعام والشراب ، والوقوف في منطقة الراحة الخاصة بهم والتحدث بصوت عال ، فهم غير مستعدين لمواجهة الطلب الحقيقي على العملات المستقرة في الأسواق الناشئة. بصفته مستفيدا مكتسبا ، تم تقييم سلوك جاك تشانغ المتمثل في الوقوف داخل نظام الدفع المالي الناضج والهجوم على الخارج من قبل الجميع على أنه أسلوب "المؤخرة تقرر الرأس".
بالنظر إلى الخارج ، يعد هذا النقاش أيضا نموذجا مصغرا للمواجهة بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة: جاك يقف إلى جانب التقاليد ، ومجتمع التشفير يراهن على المستقبل ، ويبدو أنه لا يوجد حق مطلق ومن هو مخطئ من وجهات نظر مختلفة. أعطى قانون GENIUS وضع العملة المستقرة M1 ، كما أظهرت الأخطاء المتتالية بعد إدراج Circle أن السوق لديه ثقة كافية في العملات المستقرة. مع استمرار توسع العملات المستقرة ، لا يزال المزيد من الاحتكاك والتكامل بين العملات المشفرة والمدفوعات المالية التقليدية في الطريق.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تعارض الدفع التقليدي مع التشفير ، "نظرية عدم جدوى العملة المستقرة" تثير الجدل
كتابة: شينتشاو تك فلو
مع إدراج عملاق إصدار العملات المستقرة Circle في بورصة نيويورك، تستمر "حمى العملات المستقرة" في القطاع المالي.
بدأ عدد متزايد من الأشخاص في إبداء اهتمامهم بالعملات المستقرة، وتعبّر بعض الشركات في الصناعات التقليدية التي ترتبط بالفعل بالعملات المستقرة عن مشاعر قوية.
في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، انتقد مؤسس شركة Airwallex (أيروالكس) ومنصتها للدفع عبر الحدود، جاك تشانغ، على تويتر العملات المستقرة، مشيراً إلى أنه لا توجد مزايا لها مقارنةً بالدفع التقليدي.
أثارت هذه التصريحات على الفور العديد من النقاشات، دعونا نلقي نظرة على ما حدث.
نظرية عدم فائدة العملة المستقرة
في 7 يونيو، تساءل جاك تشانغ في سلسلة من التغريدات عن قدرة العملات المستقرة على تقليل تكاليف الصرف الأجنبي في المدفوعات عبر الحدود، قائلاً: بالنسبة للمعاملات من الدولار الأمريكي (USD) إلى اليورو (EUR)، فإن تكلفة تحويل العملات المستقرة أعلى من السوق التقليدي.
لأن المدفوعات التقليدية في دول G10 (مثل USD/EUR) تفرض رسومًا منخفضة تصل إلى أقل من 0.01%، ويمكن معالجتها في الوقت الحقيقي.
لا يكفي مجرد مقارنة الرسوم والكفاءة ، فقد يواصل جاك تشانغ الرش: في السنوات ال 15 الماضية ، لم ير أي قيمة حقيقية في العملات المشفرة ، بما في ذلك العملات المستقرة ، ولا يمكن مقارنته على الإطلاق بالفائدة اليومية ل الذكاء الاصطناعي. أما بالنسبة لحالة استخدام العملات المستقرة في أمريكا اللاتينية ، فهو يشعر أنها مجرد شكل من أشكال "المراجحة التنظيمية".
ما هي خلفية "كونغ كونغ" الذي يفتخر بأنه لا يقل عن عملة مستقرة؟
إذا كنت تفهم Air Cloud Exchange ، فقد لا تشعر بالدهشة من تصريحات جاك تشانغ.
تأسست شركة Airwallex، وهي منصة مدفوعات عبر الحدود، في عام 2015 ويقع مقرها في سنغافورة. تتخصص في مساعدة الشركات على تحقيق مدفوعات عبر الحدود منخفضة التكلفة وعالية الكفاءة.
وُلد المؤسس والرئيس التنفيذي جاك زانغ في الصين، وانتقل في فترة المراهقة إلى مدينة ملبورن الأسترالية، واستلهم فكرة تأسيس منصة "كونغ تي يوان هوي" من تجربته الشخصية عندما تعرض لرسوم صرف أجنبي مرتفعة أثناء فتحه لمقهى، لذا قرر إنشاء منصة للدفع عبر الحدود.
يمكن تلخيص مزايا كيونغ يونهوا بـ "الامتثال + الأموال".
تحتفظ الشركة برخصة امتثال في الأسواق الرئيسية العالمية مثل الصين والولايات المتحدة وأوروبا وأمريكا اللاتينية. في الوقت نفسه، ستستخدم Air Cloud Exchange نظام إدارة مركزي للأموال، المعروف باسم "حوض الأموال"، لتحسين تدفق الأموال.
على وجه التحديد ، يدير Aircloud Transfer مركزيا جميع أموال المستخدمين ، وعندما تحدث التحويلات عبر الحدود ، فإنه لا يقوم بتسوية العملات الأجنبية مباشرة من خلال البنك ، ولكن من خلال مجمع رأس المال الخاص ب Aircloud Exchange. في السلسلة بأكملها ، تلعب Aircloud Exchange دورا وسيطا ، حيث "تجمع" أموال العملاء معا ، بالاعتماد على تأثير النطاق والتحسين الداخلي لتقليل الرسوم ، وتحقيق مزايا الدفع عبر الحدود منخفضة التكلفة وعالية الكفاءة.
في مايو 2025 ، أغلقت Skyhub جولة تمويل بقيمة 300 مليون دولار بتقييم 6.2 مليار دولار ، وجمعت أكثر من 1.2 مليار دولار من صناديق معاشات تقاعدية متعددة ومع Visa Ventures كمستثمر استراتيجي. وفقا للمعلومات العامة ، بلغت الإيرادات السنوية ل Aircloud Exchange في مارس 2025 720 مليون دولار. ساعد نموذج التجميع حقا في اكتساب موطئ قدم في سوق الدفع عبر الحدود ، حيث نجح في جذب عدد كبير من احتياجات الدفع للعملاء. تتم معالجة أكثر من 130 مليار دولار من المعاملات سنويا في جميع أنحاء العالم.
على مدار عشر سنوات، احتلت AirCloud Exchange، التي حصلت على تمويل ضخم، مكانة في مجال المدفوعات العالمية، بلا شك، وهي أحادي القرن في مدفوعات Web2. كونها مستفيدة من المدفوعات التقليدية، لا يمكن تجنب الشعور بأن "الجيش النظامي لا يهتم بالطرق البديلة" في ما يتعلق بتأثير العملات المستقرة على المدفوعات التقليدية.
كيف نقول مشفر؟
كان موقف جاك تشانغ من العملات المستقرة واضحًا جدًا، وكانت كلماته قاسية بعض الشيء. أثارت هذه التصريحات استياء الكثيرين، وبدأت ردود الفعل الغاضبة في مجتمع العملات المشفرة.
مؤسس شركة هومّا فاينانس ريتشارد ليو: لم تدرك المشكلة الأساسية في نظام الدفع
لا تخدع نفسك بالاعتقاد أنكم (Air Cloud Exchange) قد قللتم من تكاليف الصرف الأجنبي إلى الحد الأقصى. زبائنكم لا زالوا يدفعون تكاليف ورسوم مرتفعة، والمشكلة الأساسية هي أنكم لا تزالون تعتمدون على نظام بنكي قديم ومتوحش.
داني @agintender: لماذا لا تأكل عصيدة اللحم؟
السبب في اعتقادك أن تكلفة تحويل العملات المستقرة أعلى من العملات الورقية التقليدية هو أنك ترى فقط المناطق التي تتمتع بسهولة التحويل وعدم وجود قيود. بالنسبة للأشخاص في البلدان التي تفرض فيها قيود صارمة على العملات الأجنبية، غالبًا ما تكون العملات المستقرة هي الخيار الوحيد المتاح.
أعتقد أن قاعدة العملاء التي نقدم لها خدمات مختلفة تمامًا - عملاؤك لا يشعرون بهذه المشكلة، وقد يكرهون طريقتنا؛ بينما عملائي لا يستطيعون تحمل تلك "الرفاهية"، وليس لديهم خيار سوى الاعتماد على العملات المستقرة.
الرئيس التنفيذي لشركة heliuslabs مارت: أنت أيضًا سيء جدًا
كفاءة تدفق الأموال في منصتكم ليست جيدة جدًا، لذا أفضل العملات المشفرة.
مدير شبكة ماسك @suji_yan: هه هه......
هل يمكن لشركتكم تحويل 10 ملايين دولار في غضون عشر ثوانٍ؟ :)
رئيس تحرير ووبلوكشين كولن وو: العملات المستقرة أكثر راحة، وحواجز المستفيدين ستتم إزالتها عاجلاً أم آجلاً.
مستخدم تويتر Earning Artist: جاك يتحدث عن هذا الأمر من زاوية "الامتثال" التي يعتبرها أقوى حصن له.
مستخدم تويتر تشينغ وي تو @thecryptoskanda: المؤخرة تحدد العقل.
سيمون تايلور: جاذبية العملات المستقرة تكمن في السرعة والشفافية، إن التركيز فقط على الرسوم كما يفعل جاك هو أمر ضيق الأفق.
هل حقًا أن Cloud Exchange أرخص وأكثر كفاءة؟
يبدأ جاك تشانغ باستخدام مقارنات التكلفة لإثبات أن العملات المستقرة ليس لها مزايا. ومع ذلك ، فإن السيناريو الذي ذكره يقتصر على "مدفوعات B2B عبر الحدود في دول مجموعة العشر". في قطاع الدفع الأوسع حول العالم ، لا يمكن ل Aircloud Exchange جمع كل شيء. ومع ذلك ، بالنسبة للمستخدمين الفرديين أو المزيد من الجماهير في المناطق المتخلفة ، لا يمكنهم ببساطة الاستمتاع بما يسمى بالخدمة السريعة والرخيصة ل Aircloud Exchange.
ذكر مستخدم تويتر @rachzoooo: إن نموذج تشغيل صندوق التمويل لـ Air Cloud Exchange مشابه لـ Wise، من خلال إنشاء كيانات محلية وحسابات في أماكن مختلفة، واستخدام مسارات الدفع المحلية لمعالجة المعاملات، مما يجعل الأموال لا تحتاج إلى "عبور الحدود" فعلياً. وهذا يسمح لـ Air Cloud Exchange بتقديم خدمات تحويل أسرع وأرخص مقارنة بـ SWIFT الباهظة والثقيلة.
في تقرير صادر عن a16z ، "كيف ستأكل العملات المستقرة الدفع ، وماذا سيحدث بعد ذلك" ، تمت الإشارة إلى أن العملات المستقرة هي أيضا أكثر كفاءة من المسارات المحلية مثل ACH ، مع توفير تسوية عالمية شبه فورية ، وتوافر 24/7 ، وتكاليف منخفضة للغاية.
ملخص
هل للعملات المستقرة فائدة فعلاً؟ من وجهات نظر مختلفة، بالطبع ستكون هناك آراء متباينة تمامًا.
في المناطق المتقدمة، أصبحت أنظمة الدفع متطورة بما فيه الكفاية، وبالتالي لا يوجد الكثير من المجال الذي يمكن أن تلعبه العملات المستقرة. ومع ذلك، فإن المستخدمين الرئيسيين لخدمات العملات المستقرة ليسوا من الدول المتقدمة الرئيسية، بل إن الطلب على العملات المستقرة من قبل المستخدمين في أمريكا اللاتينية وإفريقيا في تزايد مستمر.
بالاعتماد على نظام الدفع التقليدي لتناول الطعام والشراب ، والوقوف في منطقة الراحة الخاصة بهم والتحدث بصوت عال ، فهم غير مستعدين لمواجهة الطلب الحقيقي على العملات المستقرة في الأسواق الناشئة. بصفته مستفيدا مكتسبا ، تم تقييم سلوك جاك تشانغ المتمثل في الوقوف داخل نظام الدفع المالي الناضج والهجوم على الخارج من قبل الجميع على أنه أسلوب "المؤخرة تقرر الرأس".
بالنظر إلى الخارج ، يعد هذا النقاش أيضا نموذجا مصغرا للمواجهة بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة: جاك يقف إلى جانب التقاليد ، ومجتمع التشفير يراهن على المستقبل ، ويبدو أنه لا يوجد حق مطلق ومن هو مخطئ من وجهات نظر مختلفة. أعطى قانون GENIUS وضع العملة المستقرة M1 ، كما أظهرت الأخطاء المتتالية بعد إدراج Circle أن السوق لديه ثقة كافية في العملات المستقرة. مع استمرار توسع العملات المستقرة ، لا يزال المزيد من الاحتكاك والتكامل بين العملات المشفرة والمدفوعات المالية التقليدية في الطريق.