تؤثر بيانات CPI الأمريكية (مؤشر أسعار المستهلكين) بشكل كبير على حركة العملات المشفرة (خصوصًا العملات الرئيسية مثل بِت وإثيريوم) ، انضم إليّ الليلة في بثي المباشر لشرح التفاصيل.

يتم نقل ذلك بشكل رئيسي من خلال مشاعر السوق، وتوقعات الاقتصاد الكلي، ومسار السياسة النقدية.

المنطق المؤثر الأساسي
1. CPI → توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي → توقعات السيولة في السوق → أسعار التشفير
CPI تجاوز التوقعات وارتفع → توقعات السوق تأخير رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي أو خفض الفائدة → الدولار قوي، وعائدات السندات الأمريكية ترتفع → الأصول ذات المخاطر (بما في ذلك التشفير) تتعرض لضغوط وتنخفض
مؤشر أسعار المستهلكين أقل من المتوقع → توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مبكرًا → ضعف الدولار وزيادة توقعات السيولة الرخوة → عادةً ما ترتد العملات المشفرة

2. خاصية العملة المشفرة ك"أصل ذو مخاطر"
على الرغم من أن العملات المشفرة غالبًا ما يتم الترويج لها ك"أصول مضادة للتضخم"، إلا أنها في الواقع أقرب إلى الأسهم التقنية عالية المخاطر (مثل مؤشر ناسداك).
عندما يؤدي مؤشر أسعار المستهلكين إلى إثارة مشاعر التحوط في السوق، تميل الأموال إلى الهروب من الأصول ذات المخاطر، والانتقال إلى الدولار أو السندات الحكومية.

-----------------------------------------
تحقق من الحالات التاريخية
-يونيو 2022 (CPI 9.1%):
بعد إعلان الولايات المتحدة عن أعلى معدل تضخم (CPI) منذ 40 عامًا، انخفضت بِت بنسبة 12% في ذلك اليوم، وانخفض إثيريوم بنسبة 15%، مع توقعات السوق بزيادة حادة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- أكتوبر 2023 (CPI 3.7%):
التضخم مستمر في الارتفاع بشكل غير متوقع، انخفض بِتكوين بنسبة 8% هذا الأسبوع، ليكسر حاجز 27000 دولار.
- أبريل 2024 (CPI 3.4%، أقل بقليل من المتوقع):
بعد ساعة من نشر البيانات، ارتفعت قيمة بِتكوين بنسبة 7%، متجاوزة 66,000 دولار.
- مايو 2024 (CPI 3.4%، يتماشى مع التوقعات ):
تفاعل السوق فاتر، حيث تتذبذب بِتكوين ضمن نطاق ضيق، مما يظهر أهمية إدارة التوقعات.

----------------------------------------

آلية النقل الأساسية
1. معدل الفائدة الحقيقي وتكاليف الاحتفاظ
ارتفاع CPI يدفع أسعار الفائدة الاسمية، وإذا ارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية (أسعار الفائدة الاسمية - التضخم)
تكلفة الفرصة البديلة لحيازة العملات المشفرة بدون فائدة تزداد، وضغط البيع يزداد.
مثال: بعد أن أصبح معدل الفائدة الحقيقي إيجابياً في عام 2023، استمر بِتكوين في التذبذب.

2. تأثير التضخيم للتصفية بالهامش
سوق العملات الرقمية يتميز برافعة مالية عالية (عادةً 5-20 مرة). التقلبات الشديدة الناتجة عن CPI قد تؤدي إلى حدوث سلسلة من تصفية المراكز.
- عند الارتفاع: تصفية المراكز القصيرة → تسريع الارتفاع (ضغط الشراء).
- عند الانخفاض: تصفية المراكز الطويلة → تسارع الانخفاض (حلزوني الموت).

3. تدفق أموال المؤسسات
بيانات التضخم تغير استراتيجيات تخصيص الأصول للكيانات مثل مديري ETF:
- توقعات خفض الفائدة قوية → تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في بِتكوين (مثل يناير 2024).
- توقعات رفع سعر الفائدة قوية → سحب الأموال إلى صناديق النقد.

----------------------------

استراتيجيات التداول المرجعية
1. التقلبات النموذجية قبل وبعد نشر CPI
-قبل 1-3 أيام من الإعلان: تتصاعد تقلبات السوق (مثل IV للبتكوين) ، وعادة ما تكون الأسعار في حالة تذبذب أو في انخفاض خفيف (مشاعر التحوط).
- لحظة الإعلان (20:30 بتوقيت شرق الولايات المتحدة): السعر يتفاعل بشكل حاد خلال دقيقة واحدة (±3-5%).
-بعد ساعة من الإعلان: تأكيد الاتجاه، تقلص التقلبات تدريجياً.

اقتراح: يجب على المتداولين على المدى القصير تجنب الاحتفاظ بالمواضع بشكل عاري، ويمكنهم استخدام الخيارات للتحوط؛ بينما يجب على المستثمرين على المدى الطويل تجاهل الضوضاء.

2. البيانات الأخرى التي يجب مراقبتها
- مؤشر أسعار المستهلك الأساسي: يستبعد الطاقة والمواد الغذائية، ويعكس الالتصاق الحقيقي للتضخم.
- مؤشر أسعار PCE**: المؤشر الذي تعيره الاحتياطي الفيدرالي أهمية أكبر.
- الوظائف غير الزراعية/الأجر بالساعة**: تؤثر على "الهدفين" لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (التضخم + الوظائف).

---------------------------------------

البيئة السوقية الحالية (منتصف عام 2025)
- تأجيل توقعات خفض الفائدة: بسبب تكرار التضخم في الربع الأول من عام 2024، تم تأجيل موعد خفض الفائدة من مارس إلى سبتمبر، وتراجع بِتكوين من 73,000 إلى نطاق 60,000.
- العتبة الرئيسية: إذا استمر مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الارتفاع فوق 3%، سيكون من الصعب على بِتكوين تجاوز أعلى مستوى سابق؛ إذا انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) إلى أقل من 2.5%، قد يؤدي ذلك إلى جولة جديدة من سوق الثيران.

---------------------------------------

استنتاج
> CPI هو "محفز" العملات المشفرة وليس "دليل التوجيه":
> - على المدى القصير، تقوم بيانات CPI بإحداث تقلبات من خلال تغيير توقعات السيولة؛
> - على المدى الطويل، يعتمد اتجاه البيت على العرض والطلب (دورات النصف، تدفقات ETF) والدورات الكلية (هل سيكون خفض الفائدة اتجاهًا).
>
> اقتراح العملية:
> - خفض الرافعة المالية قبل إعلان CPI، أو وضع استراتيجيات لمشتقات التقلب (مثل الخيارات).
> - متابعة اتجاه الأسعار بعد 30 دقيقة من إعلان CPI، حيث تكون نسبة نجاح التداول وفق الاتجاه أعلى.

سوق التشفير لا يزال في مرحلة النضوج، لكن درجة حساسيته للبيانات الكلية قد تساوت مع الأصول التقليدية ذات المخاطر.
فهم العلاقة بين مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) وسياسة الاحتياطي الفيدرالي هو أحد المفاتيح لفهم نبض سوق التشفير.