في الوقت الذي تزداد فيه المنافسة على العملات المستقرة ، تشير التقديرات إلى أن Tether ستتفوق على Costco و Coca-Cola في القيمة السوقية وتصبح أكبر 19 شركة في العالم إذا كانت مدرجة حاليا. ورد الرئيس التنفيذي لشركة Tether على التقدير بأنه "جميل ولكنه لا يزال متحفظا إلى حد ما" ، مؤكدا على إمكانات نمو أصول البيتكوين والذهب. في مواجهة إدراج Circle المنافس في بورصة نيويورك ، اختارت Tether التمسك بمركزها غير المدرج.
(انخفضت Coinbase IPO بنسبة 36% منذ إدراجها، ويعتقد آرثر هايز أن Circle قد تصل إلى ذروتها عند الإدراج )
دائرة أطلقت مقارنة تقييم اثنين من مُصدري العملات المستقرة
في 5 يونيو، قامت شركة Circle المُصدرة لعملة USDC بإدراج أسهمها رسميًا في بورصة نيويورك (NYSE)، حيث ارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 167% في اليوم الأول، مما جعلها واحدة من أكثر الاكتتابات العامة التي تثير الاهتمام في تاريخ صناعة العملات المشفرة.
هذا الأمر أثار نقاشًا حادًا في السوق حول تقييم شركات العملات المستقرة، حيث قام جون ما، مؤسس أرتيميس، وفقًا لنموذج مالية سيركل، بحساب أنه إذا تم إدراج تيذر اليوم، فإن قيمته السوقية ستصل إلى 515 مليار دولار، مما يجعله الشركة رقم 19 في العالم، متجاوزًا كوستكو وبيبسي.
إذا أصبحت @Tether_to شركة عامة اليوم، فستكون تيدير هي الشركة التاسعة عشر الأكبر في العالم بقيمة 515 مليار دولار.
هذا يتقدم على كوستكو وكوكاكولا.
إليكم السبب: - أصبحت Circle الآن عامة بقيمة سوقية تبلغ 30 مليار دولار - نموذجنا المالي يحتوي على Circle عند 410 مليار دولار قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين في عام 2025 أو 69.3x EBITDA - تدعي Tether ... pic.twitter.com/JCzNwjQI5z
— جون ما (@jonbma) 6 يونيو 2025
النموذج الأساسي لجون ما هو تطبيق مضاعف EBITDA ( لدائرة على تيذر:
تخطط تيذر لتحقيق 7.4 مليار دولار من EBITDA بحلول عام 2025، وإذا تم تطبيق معيار تقييم EBITDA الحالي لشركة سيركل البالغ 69.3 مرة، من المتوقع أن تصل قيمتها إلى 515 مليار دولار.
لكنه أضاف: "عادةً ما تعكس هذه المضاعفات العالية المضاربة في السوق أو توقعات النمو المرتفعة، ولا تنطبق بالضرورة على جميع الشركات، وعادةً ما يكون من الصعب الحفاظ عليها."
تقرير الرئيس التنفيذي لشركة تيذر: تقييم 500 مليار يعتبر متحفظًا قليلاً
رد الرئيس التنفيذي لشركة Tether باولو أردوينو بسرعة على تقدير التقييم هذا:
5,150 مليار دولار هو رقم جميل، ولكن بالنظر إلى النمو السريع الحالي لبيتكوين واحتياطي الذهب، قد يكون هذا الرقم متحفظًا بعض الشيء.
وأشار إلى أن تيثير حققت أرباحاً صافية قدرها 13 مليار دولار في عام 2024، منها 7 مليارات جاءت من سندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء، بينما جاءت 5 مليارات من أرباح غير محققة من بيتكوين والذهب، ولكن لم يتم احتساب هذا الجزء بعد في نموذج EBITDA.
أكد أردوينو في الوقت نفسه أن Tether لا تنوي محاكاة Circle لإطلاق الطرح العام الأولي: "ليس لدينا حاجة للاكتتاب العام، ونحن متحمسون للغاية لمستقبل الشركة."
بيتكوين واحتياطي الذهب يشكلان مفتاح القيمة المحتملة
يرمز تخصيص أصول Tether النشط للبيتكوين والذهب أيضا إلى تحول الدور. قامت الشركة مؤخرا بتحويل حوالي 390 مليون دولار من عملة البيتكوين ) ما مجموعه 37,229 BTC( إلى منصتها الاستثمارية الجديدة ، Twenty One Capital ، التي يقودها مؤسس Strike Jack Malers ويتم وضعها كاحتياطي مالي للبيتكوين.
رمز السهم: XXI
خلال بضعة أشهر فقط، أصبحت Twenty One Capital الآن ثالث أكبر شركة حائزة على بيتكوين في العالم، بعد MicroStrategy )Strategy( وشركة التعدين MARA. بينما تعتبر Tether أكبر مساهم بنسبة 51.7%)، فإن هذه الأصول الاحتياطية لا تعزز فقط الاستقرار المالي للشركة، بل توفر أيضًا سقفًا أعلى لتقييمها المحتمل.
)استثمارات مثل SoftBank بدأت تصل، وارتفعت Twenty One التي تقودها Tether بنسبة 4%(
الخطوة التالية لملك العملات المستقرة: الإدراج ليس الطريق الوحيد
على الرغم من أن Circle كانت الأولى في دخول سوق رأس المال، إلا أن Tether اختارت بوضوح طريقًا مختلفًا. قد تكون "نمو المرحلة التالية" التي ذكرها Ardoino هي تعزيز منصة رأس المال بيتكوين، أو قد تكون الدخول من L1 لبناء سلسلة عامة تركز على عملة مستقرة Stable، لكنها ليست مطاردة لفوائد الطرح العام الأولي على المدى القصير.
)تيدير و بيتفينكس يطلقان Layer 1 "Stable": سلسلة عامة وُجدت من أجل العملات المستقرة، USDT هي العملة الأصلية (
تستحوذ Tether على أكثر من 67% من حصة السوق في إمدادات العملات المستقرة العالمية، مما يجعلها في الصدارة، كما أن هيكل التدفق النقدي وتخصيص الأصول وراءها يظهران تدريجياً خصائص مشابهة للمؤسسات المالية. بالنسبة لهذه الشركة، يبدو أن الإدراج من عدمه ليس بالأهمية الكبيرة.
هذه المقالة تشير إلى أن تقييم إدراج تيذر يصل إلى 500 مليار دولار ليصبح من بين أكبر 19 شركة في العالم؟ الرئيس التنفيذي: قد يكون هذا تقديرًا متحفظًا جدًا. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تقييم إدراج تيثر يتجاوز 5 k مليار دولار ليصبح من أكبر 19 شركة في العالم؟ الرئيس التنفيذي: قد يكون ذلك متحفظًا جدًا.
في الوقت الذي تزداد فيه المنافسة على العملات المستقرة ، تشير التقديرات إلى أن Tether ستتفوق على Costco و Coca-Cola في القيمة السوقية وتصبح أكبر 19 شركة في العالم إذا كانت مدرجة حاليا. ورد الرئيس التنفيذي لشركة Tether على التقدير بأنه "جميل ولكنه لا يزال متحفظا إلى حد ما" ، مؤكدا على إمكانات نمو أصول البيتكوين والذهب. في مواجهة إدراج Circle المنافس في بورصة نيويورك ، اختارت Tether التمسك بمركزها غير المدرج.
(انخفضت Coinbase IPO بنسبة 36% منذ إدراجها، ويعتقد آرثر هايز أن Circle قد تصل إلى ذروتها عند الإدراج )
دائرة أطلقت مقارنة تقييم اثنين من مُصدري العملات المستقرة
في 5 يونيو، قامت شركة Circle المُصدرة لعملة USDC بإدراج أسهمها رسميًا في بورصة نيويورك (NYSE)، حيث ارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 167% في اليوم الأول، مما جعلها واحدة من أكثر الاكتتابات العامة التي تثير الاهتمام في تاريخ صناعة العملات المشفرة.
هذا الأمر أثار نقاشًا حادًا في السوق حول تقييم شركات العملات المستقرة، حيث قام جون ما، مؤسس أرتيميس، وفقًا لنموذج مالية سيركل، بحساب أنه إذا تم إدراج تيذر اليوم، فإن قيمته السوقية ستصل إلى 515 مليار دولار، مما يجعله الشركة رقم 19 في العالم، متجاوزًا كوستكو وبيبسي.
إذا أصبحت @Tether_to شركة عامة اليوم، فستكون تيدير هي الشركة التاسعة عشر الأكبر في العالم بقيمة 515 مليار دولار.
هذا يتقدم على كوستكو وكوكاكولا.
إليكم السبب: - أصبحت Circle الآن عامة بقيمة سوقية تبلغ 30 مليار دولار - نموذجنا المالي يحتوي على Circle عند 410 مليار دولار قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين في عام 2025 أو 69.3x EBITDA - تدعي Tether ... pic.twitter.com/JCzNwjQI5z
— جون ما (@jonbma) 6 يونيو 2025
النموذج الأساسي لجون ما هو تطبيق مضاعف EBITDA ( لدائرة على تيذر:
تخطط تيذر لتحقيق 7.4 مليار دولار من EBITDA بحلول عام 2025، وإذا تم تطبيق معيار تقييم EBITDA الحالي لشركة سيركل البالغ 69.3 مرة، من المتوقع أن تصل قيمتها إلى 515 مليار دولار.
لكنه أضاف: "عادةً ما تعكس هذه المضاعفات العالية المضاربة في السوق أو توقعات النمو المرتفعة، ولا تنطبق بالضرورة على جميع الشركات، وعادةً ما يكون من الصعب الحفاظ عليها."
تقرير الرئيس التنفيذي لشركة تيذر: تقييم 500 مليار يعتبر متحفظًا قليلاً
رد الرئيس التنفيذي لشركة Tether باولو أردوينو بسرعة على تقدير التقييم هذا:
5,150 مليار دولار هو رقم جميل، ولكن بالنظر إلى النمو السريع الحالي لبيتكوين واحتياطي الذهب، قد يكون هذا الرقم متحفظًا بعض الشيء.
وأشار إلى أن تيثير حققت أرباحاً صافية قدرها 13 مليار دولار في عام 2024، منها 7 مليارات جاءت من سندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء، بينما جاءت 5 مليارات من أرباح غير محققة من بيتكوين والذهب، ولكن لم يتم احتساب هذا الجزء بعد في نموذج EBITDA.
أكد أردوينو في الوقت نفسه أن Tether لا تنوي محاكاة Circle لإطلاق الطرح العام الأولي: "ليس لدينا حاجة للاكتتاب العام، ونحن متحمسون للغاية لمستقبل الشركة."
بيتكوين واحتياطي الذهب يشكلان مفتاح القيمة المحتملة
يرمز تخصيص أصول Tether النشط للبيتكوين والذهب أيضا إلى تحول الدور. قامت الشركة مؤخرا بتحويل حوالي 390 مليون دولار من عملة البيتكوين ) ما مجموعه 37,229 BTC( إلى منصتها الاستثمارية الجديدة ، Twenty One Capital ، التي يقودها مؤسس Strike Jack Malers ويتم وضعها كاحتياطي مالي للبيتكوين.
رمز السهم: XXI
خلال بضعة أشهر فقط، أصبحت Twenty One Capital الآن ثالث أكبر شركة حائزة على بيتكوين في العالم، بعد MicroStrategy )Strategy( وشركة التعدين MARA. بينما تعتبر Tether أكبر مساهم بنسبة 51.7%)، فإن هذه الأصول الاحتياطية لا تعزز فقط الاستقرار المالي للشركة، بل توفر أيضًا سقفًا أعلى لتقييمها المحتمل.
)استثمارات مثل SoftBank بدأت تصل، وارتفعت Twenty One التي تقودها Tether بنسبة 4%(
الخطوة التالية لملك العملات المستقرة: الإدراج ليس الطريق الوحيد
على الرغم من أن Circle كانت الأولى في دخول سوق رأس المال، إلا أن Tether اختارت بوضوح طريقًا مختلفًا. قد تكون "نمو المرحلة التالية" التي ذكرها Ardoino هي تعزيز منصة رأس المال بيتكوين، أو قد تكون الدخول من L1 لبناء سلسلة عامة تركز على عملة مستقرة Stable، لكنها ليست مطاردة لفوائد الطرح العام الأولي على المدى القصير.
)تيدير و بيتفينكس يطلقان Layer 1 "Stable": سلسلة عامة وُجدت من أجل العملات المستقرة، USDT هي العملة الأصلية (
تستحوذ Tether على أكثر من 67% من حصة السوق في إمدادات العملات المستقرة العالمية، مما يجعلها في الصدارة، كما أن هيكل التدفق النقدي وتخصيص الأصول وراءها يظهران تدريجياً خصائص مشابهة للمؤسسات المالية. بالنسبة لهذه الشركة، يبدو أن الإدراج من عدمه ليس بالأهمية الكبيرة.
هذه المقالة تشير إلى أن تقييم إدراج تيذر يصل إلى 500 مليار دولار ليصبح من بين أكبر 19 شركة في العالم؟ الرئيس التنفيذي: قد يكون هذا تقديرًا متحفظًا جدًا. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.