تكتمل VivoPower International التحول المثير للجدل من شركة طاقة متجددة تعاني إلى شركة أصل رقمي تركز على XRP، مما يثير مخاوف بشأن الحوكمة وأسئلة حول توقيت السوق.
لقد أكملت شركة VivoPower International PLC تحولًا دراماتيكيًا من شركة للطاقة المتجددة تفشل إلى ما تدعي أنه "أول مؤسسة تركز على XRP في العالم"، مما يثير تساؤلات حول حوكمة الشركات وتوقيت السوق الانتهازي.
أعلنت الشركة المدرجة في NASDAQ أنها جمعت 121 مليون دولار في عرض خاص لشراء أصول رقمية بقيمة 100 مليون دولار من عملة XRP، مما يمثل ابتعادًا كاملًا عن مهمتها الأصلية في الطاقة المستدامة. تأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تواجه فيه الشركة ضغوطًا مالية وتتباع نمط الشركات المتعثرة التي تتحول إلى القطاعات الرائجة خلال ازدهار السوق.
انهيار مالي سبق التحول إلى العملات المشفرة
تستند استراتيجية الكريبتو لشركة VivoPower إلى وضع مالي ضعيف يتضح من موقفها النقدي. اعتبارًا من 30 يونيو 2024، كانت VivoPower تمتلك فقط 0.8 مليون دولار في احتياطيات نقدية، كما أبلغت عن خسارة EBITDA معدلة قدرها 5.9 مليون دولار من العمليات المستمرة. جاء ذلك بعد خسارة قدرها 5.7 مليون دولار في السنة المالية 2023.
التخلي عن نموذج العمل بالكامل
تأسست VivoPower في الأصل في عام 2014 وعملت كشركة B Corporation العالمية الحائزة على جوائز لحلول الطاقة المستدامة" مع وحدتي أعمال أساسيتين: Tembo ، التي تركز على الحلول الكهربائية لتطبيقات الأسطول ، و Caret Digital ، وهي شركة تعمل على الطاقة إلى x تركز على تطبيقات الطاقة المتجددة بما في ذلك تعدين الأصول الرقمية تخطط الشركة الآن لتسريع الشركات العرضية لكل من Tembo و Caret Digital بحلول الربع الثالث من عام 2025. يمثل هذا تخليا عن مهمتها في مجال الطاقة المتجددة لصالح ما تصفه الشركة بأنه "الاستحواذ والإدارة والاحتفاظ طويل الأجل بأصول XRP الرقمية كجزء من استراتيجية الخزانة الرقمية المتنوعة.
استراتيجية استثمار XRP
تم تسعير الطرح الخاص البالغ قيمته 121 مليون دولار بسعر 6.05 دولار للسهم، متجاوزًا سعر الإغلاق الأخير في السوق البالغ 6.04 دولار. قاد جولة التمويل الأمير السعودي عبد العزيز بن تركي عبد العزيز آل سعود، الذي استثمر 100 مليون دولار من خلال شركة الحHolding Company.
شراكت VivoPower مع BitGo كمنصة حصرية للتداول خارج البورصة لشراء ما قيمته 100 مليون دولار من رموز XRP. ستستخدم الشركة BitGo لتداول احتياطيات XRP من خلال منصة التداول خارج البورصة المتاحة على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع، بالإضافة إلى خدمات الحفظ عبر منصة BitGo.
رد فعل السوق وقلق التوقيت
ارتفعت أسهم VivoPower بنسبة تصل إلى 26% بعد الإعلان عن العملات المشفرة قبل أن تتراجع بعض المكاسب، واستقرت في النهاية مع زيادة بنسبة 11% حول 6.75 دولار. ومن الملاحظ أن XRP نفسها انخفضت بنسبة 2% إلى 2.29 دولار على الرغم من الإعلان، حيث يتم تداولها دون مستويات المقاومة الرئيسية. في وقت كتابة هذا التقرير، انخفض سعر VivoPower إلى 4.30 دولار.
يأتي اختيار VivoPower ل XRP كأصل خزينة أساسي لها مع مخاطر تنظيمية. بينما وجد حكم المحكمة الفيدرالية الصادر في يوليو 2023 أن XRP ليست ورقة مالية عند بيعها لمستثمري التجزئة في البورصات ، فقد استأنفت هيئة الأوراق المالية والبورصات هذا القرار. حكمت المحكمة لصالح هيئة الأوراق المالية والبورصات فيما يتعلق ب 728 مليون دولار من المبيعات المؤسسية ، ووجدت أن هذه تشكل عروض أوراق مالية غير مسجلة. يخلق عدم اليقين القانوني المستمر تحديات امتثال لحاملي XRP للشركات. يعني استئناف لجنة الأوراق المالية والبورصات أن الوضع التنظيمي ل XRP لا يزال غير مستقر ، مما قد يعرض خزائن الشركات لإجراءات الإنفاذ المستقبلية.
التباين مع استراتيجيات الشركات المعروفة في مجال العملات الرقمية
يختلف نهج VivoPower بشكل ملحوظ عن استراتيجيات العملة المشفرة للشركات. جمعت MicroStrategy (now Strategy) ، أكبر شركة تمتلك Bitcoin ، 528,185 BTC بقيمة 42.9 مليار دولار تقريبا مع الحفاظ في نفس الوقت على أعمال البرمجيات الأساسية. قامت شركات أخرى مثل Marathon Digital Holdings (48,237 BTC) و Riot Platforms (19,211 BTC) ببناء خزائن التشفير الخاصة بها مع مواصلة عمليات التعدين الأساسية. على عكس شركات تعدين البيتكوين التي يمكنها المطالبة بالتآزر المتعلق بالطاقة ، لا تتطلب XRP أي بنية تحتية للتعدين وليس لها صلة بتطبيقات الطاقة المتجددة. وهذا يجعل محور VivoPower خروجا تاما عن أي منطق تجاري متعلق بالطاقة.
تداعيات الحوكمة المؤسسية
يثير هذا التحول تساؤلات حول حوكمة الشركات وحماية المساهمين. ولم يقدم الرئيس التنفيذي لشركة فيفو باور كيفن تشين سوى القليل من الأفكار حول الأساس المنطقي لهذه الخطوة، قائلا: "نحن محظوظون للغاية بأن يقود صاحب السمو الملكي الأمير عبد العزيز بن تركي عبد العزيز آل سعود صاحب السمو الملكي هذا التحول لجمع رأس المال". لا تقدم تعليقات الأمير على الاستثمار أي عمق إضافي - قائلا: "بعد مراجعة عدد من المركبات المدرجة التي تسعى إلى تبني نموذج خزانة الأصول الرقمية ، اخترنا VivoPower نظرا لتركيزها الاستراتيجي على XRP وهدفها المتمثل في المساهمة في بناء نظام XRPL البيئي." هذا البيان محير بالنظر إلى أنه قبل زيادة رأس المال ، لم يكن لدى VivoPower أي تركيز على XRP ويبدو أنه ليس لديه وضع يسمح له بالمساهمة في بناء النظام البيئي XRPL. بشكل أساسي ، يمتلك المساهمون الذين استثمروا في الأصل في شركة طاقة متجددة أسهما في ما هو في الأساس أداة استثمار تشفير.
عوامل المخاطر وسياق السوق
تقدم استراتيجية VivoPower العديد من عوامل المخاطرة غير الشائعة في إدارة الخزينة الشركات التقليدية:
مخاطر التركيز: الشركة ملتزمة بمبلغ 100 مليون دولار - حوالي 83% من رأس المال الذي جمعته - لعملة مشفرة واحدة، مما يمثل تركيزاً شديداً في المحفظة.
مخاطر التقلب: أسواق العملات المشفرة أكثر تقلبًا بشكل ملحوظ من الأصول الحكومية التقليدية.
مخاطر التشغيل: اعتماد VivoPower على BitGo للتداول والحفظ يدل على أن الشركة تفتقر إلى القدرات الداخلية لإدارة الأصول الرقمية بشكل مستقل.
مخاطر تنظيمية: بعيدًا عن القضايا الخاصة بـ XRP، لا يزال البيئة التنظيمية للعملات المشفرة الأوسع في حالة تغير، مع تأثيرات محتملة على حاملي الشركات.
نتطلع إلى الأمام
تحول شركة VivoPower من شركة طاقة متجددة إلى وسيلة خزانة للعملات المشفرة يمثل تحولًا دراماتيكيًا في تاريخ الشركات الحديثة. يجادل التنفيذيون في الشركة أن هذا يضعهم في مقدمة اعتماد الأصول الرقمية، بينما يتساءل النقاد عما إذا كان هذا يمثل استراتيجية شركة صحيحة أو توقيتًا انتهازيًا في السوق.
من المحتمل أن يؤثر نجاح أو فشل مقامرة VivoPower على كيفية نظر الشركات الأخرى التي تعاني من صعوبات إلى التحولات نحو العملات المشفرة كاستراتيجية للبقاء. في الوقت الحالي، نجحت الشركة في جمع رأس المال بشكل كبير ووضعت نفسها كوسيلة استثمار خالصة في XRP، على الرغم من أن القيمة النهائية التي ستُخلق للمساهمين لا تزال غير واضحة وستعتمد على خبرة Ripple Labs وBitgo بدلاً من أي شيء قد تفعله VivoPower أو لا تفعله.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
من الطاقة المتجددة إلى خزينة XRP: التحول بقيمة 121 مليون دولار لشركة VivoPower يثير أسئلة حول حوكمة الشركات - Brave New Coin
تكتمل VivoPower International التحول المثير للجدل من شركة طاقة متجددة تعاني إلى شركة أصل رقمي تركز على XRP، مما يثير مخاوف بشأن الحوكمة وأسئلة حول توقيت السوق.
لقد أكملت شركة VivoPower International PLC تحولًا دراماتيكيًا من شركة للطاقة المتجددة تفشل إلى ما تدعي أنه "أول مؤسسة تركز على XRP في العالم"، مما يثير تساؤلات حول حوكمة الشركات وتوقيت السوق الانتهازي.
أعلنت الشركة المدرجة في NASDAQ أنها جمعت 121 مليون دولار في عرض خاص لشراء أصول رقمية بقيمة 100 مليون دولار من عملة XRP، مما يمثل ابتعادًا كاملًا عن مهمتها الأصلية في الطاقة المستدامة. تأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تواجه فيه الشركة ضغوطًا مالية وتتباع نمط الشركات المتعثرة التي تتحول إلى القطاعات الرائجة خلال ازدهار السوق.
انهيار مالي سبق التحول إلى العملات المشفرة
تستند استراتيجية الكريبتو لشركة VivoPower إلى وضع مالي ضعيف يتضح من موقفها النقدي. اعتبارًا من 30 يونيو 2024، كانت VivoPower تمتلك فقط 0.8 مليون دولار في احتياطيات نقدية، كما أبلغت عن خسارة EBITDA معدلة قدرها 5.9 مليون دولار من العمليات المستمرة. جاء ذلك بعد خسارة قدرها 5.7 مليون دولار في السنة المالية 2023.
التخلي عن نموذج العمل بالكامل
تأسست VivoPower في الأصل في عام 2014 وعملت كشركة B Corporation العالمية الحائزة على جوائز لحلول الطاقة المستدامة" مع وحدتي أعمال أساسيتين: Tembo ، التي تركز على الحلول الكهربائية لتطبيقات الأسطول ، و Caret Digital ، وهي شركة تعمل على الطاقة إلى x تركز على تطبيقات الطاقة المتجددة بما في ذلك تعدين الأصول الرقمية تخطط الشركة الآن لتسريع الشركات العرضية لكل من Tembo و Caret Digital بحلول الربع الثالث من عام 2025. يمثل هذا تخليا عن مهمتها في مجال الطاقة المتجددة لصالح ما تصفه الشركة بأنه "الاستحواذ والإدارة والاحتفاظ طويل الأجل بأصول XRP الرقمية كجزء من استراتيجية الخزانة الرقمية المتنوعة.
استراتيجية استثمار XRP
تم تسعير الطرح الخاص البالغ قيمته 121 مليون دولار بسعر 6.05 دولار للسهم، متجاوزًا سعر الإغلاق الأخير في السوق البالغ 6.04 دولار. قاد جولة التمويل الأمير السعودي عبد العزيز بن تركي عبد العزيز آل سعود، الذي استثمر 100 مليون دولار من خلال شركة الحHolding Company.
شراكت VivoPower مع BitGo كمنصة حصرية للتداول خارج البورصة لشراء ما قيمته 100 مليون دولار من رموز XRP. ستستخدم الشركة BitGo لتداول احتياطيات XRP من خلال منصة التداول خارج البورصة المتاحة على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع، بالإضافة إلى خدمات الحفظ عبر منصة BitGo.
رد فعل السوق وقلق التوقيت
ارتفعت أسهم VivoPower بنسبة تصل إلى 26% بعد الإعلان عن العملات المشفرة قبل أن تتراجع بعض المكاسب، واستقرت في النهاية مع زيادة بنسبة 11% حول 6.75 دولار. ومن الملاحظ أن XRP نفسها انخفضت بنسبة 2% إلى 2.29 دولار على الرغم من الإعلان، حيث يتم تداولها دون مستويات المقاومة الرئيسية. في وقت كتابة هذا التقرير، انخفض سعر VivoPower إلى 4.30 دولار.
يأتي اختيار VivoPower ل XRP كأصل خزينة أساسي لها مع مخاطر تنظيمية. بينما وجد حكم المحكمة الفيدرالية الصادر في يوليو 2023 أن XRP ليست ورقة مالية عند بيعها لمستثمري التجزئة في البورصات ، فقد استأنفت هيئة الأوراق المالية والبورصات هذا القرار. حكمت المحكمة لصالح هيئة الأوراق المالية والبورصات فيما يتعلق ب 728 مليون دولار من المبيعات المؤسسية ، ووجدت أن هذه تشكل عروض أوراق مالية غير مسجلة. يخلق عدم اليقين القانوني المستمر تحديات امتثال لحاملي XRP للشركات. يعني استئناف لجنة الأوراق المالية والبورصات أن الوضع التنظيمي ل XRP لا يزال غير مستقر ، مما قد يعرض خزائن الشركات لإجراءات الإنفاذ المستقبلية.
التباين مع استراتيجيات الشركات المعروفة في مجال العملات الرقمية
يختلف نهج VivoPower بشكل ملحوظ عن استراتيجيات العملة المشفرة للشركات. جمعت MicroStrategy (now Strategy) ، أكبر شركة تمتلك Bitcoin ، 528,185 BTC بقيمة 42.9 مليار دولار تقريبا مع الحفاظ في نفس الوقت على أعمال البرمجيات الأساسية. قامت شركات أخرى مثل Marathon Digital Holdings (48,237 BTC) و Riot Platforms (19,211 BTC) ببناء خزائن التشفير الخاصة بها مع مواصلة عمليات التعدين الأساسية. على عكس شركات تعدين البيتكوين التي يمكنها المطالبة بالتآزر المتعلق بالطاقة ، لا تتطلب XRP أي بنية تحتية للتعدين وليس لها صلة بتطبيقات الطاقة المتجددة. وهذا يجعل محور VivoPower خروجا تاما عن أي منطق تجاري متعلق بالطاقة.
تداعيات الحوكمة المؤسسية
يثير هذا التحول تساؤلات حول حوكمة الشركات وحماية المساهمين. ولم يقدم الرئيس التنفيذي لشركة فيفو باور كيفن تشين سوى القليل من الأفكار حول الأساس المنطقي لهذه الخطوة، قائلا: "نحن محظوظون للغاية بأن يقود صاحب السمو الملكي الأمير عبد العزيز بن تركي عبد العزيز آل سعود صاحب السمو الملكي هذا التحول لجمع رأس المال". لا تقدم تعليقات الأمير على الاستثمار أي عمق إضافي - قائلا: "بعد مراجعة عدد من المركبات المدرجة التي تسعى إلى تبني نموذج خزانة الأصول الرقمية ، اخترنا VivoPower نظرا لتركيزها الاستراتيجي على XRP وهدفها المتمثل في المساهمة في بناء نظام XRPL البيئي." هذا البيان محير بالنظر إلى أنه قبل زيادة رأس المال ، لم يكن لدى VivoPower أي تركيز على XRP ويبدو أنه ليس لديه وضع يسمح له بالمساهمة في بناء النظام البيئي XRPL. بشكل أساسي ، يمتلك المساهمون الذين استثمروا في الأصل في شركة طاقة متجددة أسهما في ما هو في الأساس أداة استثمار تشفير.
عوامل المخاطر وسياق السوق
تقدم استراتيجية VivoPower العديد من عوامل المخاطرة غير الشائعة في إدارة الخزينة الشركات التقليدية:
مخاطر التركيز: الشركة ملتزمة بمبلغ 100 مليون دولار - حوالي 83% من رأس المال الذي جمعته - لعملة مشفرة واحدة، مما يمثل تركيزاً شديداً في المحفظة.
مخاطر التقلب: أسواق العملات المشفرة أكثر تقلبًا بشكل ملحوظ من الأصول الحكومية التقليدية.
مخاطر التشغيل: اعتماد VivoPower على BitGo للتداول والحفظ يدل على أن الشركة تفتقر إلى القدرات الداخلية لإدارة الأصول الرقمية بشكل مستقل.
مخاطر تنظيمية: بعيدًا عن القضايا الخاصة بـ XRP، لا يزال البيئة التنظيمية للعملات المشفرة الأوسع في حالة تغير، مع تأثيرات محتملة على حاملي الشركات.
نتطلع إلى الأمام
تحول شركة VivoPower من شركة طاقة متجددة إلى وسيلة خزانة للعملات المشفرة يمثل تحولًا دراماتيكيًا في تاريخ الشركات الحديثة. يجادل التنفيذيون في الشركة أن هذا يضعهم في مقدمة اعتماد الأصول الرقمية، بينما يتساءل النقاد عما إذا كان هذا يمثل استراتيجية شركة صحيحة أو توقيتًا انتهازيًا في السوق.
من المحتمل أن يؤثر نجاح أو فشل مقامرة VivoPower على كيفية نظر الشركات الأخرى التي تعاني من صعوبات إلى التحولات نحو العملات المشفرة كاستراتيجية للبقاء. في الوقت الحالي، نجحت الشركة في جمع رأس المال بشكل كبير ووضعت نفسها كوسيلة استثمار خالصة في XRP، على الرغم من أن القيمة النهائية التي ستُخلق للمساهمين لا تزال غير واضحة وستعتمد على خبرة Ripple Labs وBitgo بدلاً من أي شيء قد تفعله VivoPower أو لا تفعله.