بعد دخول لائحة MiCA للاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ ، تحول الاهتمام التنظيمي إلى DeFi ، وتم تعريف "اللامركزية" على أنها مشكلة صعبة ، وواجهت تايوان أيضا تحديات مماثلة واعتبارات توطين عند الإشارة إلى تشريعات MiCA ، واختبار الحكمة التنظيمية. (ملخص: قم بتصفية العملات المشفرة الخاصة بك دون دفع الضرائب!) تعطي كوريا الجنوبية إنذارا نهائيا ل 17 من مواطني العملات المشفرة المستحقين على الضرائب) (ملحق الخلفية: أحدث 2025 "لوائح الإيداع الضريبي لمستثمري العملات المشفرة: ما هو الفرق بين الدخل المحلي والأجنبي ، يمكن التعرف على خسائر العملة الافتراضية على أنها خسائر؟ دخلت أول لائحة شاملة في العالم لأسواق الأصول المشفرة ، وهي منظمة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) التابعة للاتحاد الأوروبي ، حيز التنفيذ في نهاية عام 2024 ، مما أدى إلى إطارا موحدا للامتثال لصناعة التشفير سريعة النمو. ومع ذلك ، تماما كما يتكيف المشاركون في السوق تدريجيا مع التغييرات التي تسببها MiCA ، فقد حول المنظمون في الاتحاد الأوروبي أعينهم بهدوء إلى المجال الأكثر تعقيدا للتمويل اللامركزي (DeFi) ويخططون لإدراجه صراحة في النطاق التنظيمي في عام 2026 ، مما يشير إلى أن مرحلة جديدة من تنظيم العملات المشفرة قادمة. يدخل الاتحاد الأوروبي MiCA حيز التنفيذ ، ويعرف تنظيم DeFi بأنه مشكلة لم يتم حلها يمثل التنفيذ الكامل ل MiCA خطوة مهمة في تنظيم الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي ، بهدف زيادة شفافية السوق وحماية المستثمرين وضمان الاستقرار المالي. ومع ذلك ، لا يزال الوضع التنظيمي لبروتوكولات DeFi غامضا بموجب إطار عمل MiCA. أوضحت فيارا سافوفا ، كبيرة مديري السياسات في مبادرة التشفير الأوروبية (EUCI) ، هذا خلال مناقشة عامة حديثة ، قائلة إنه بينما تضع MiCA نظريا DeFi خارج نطاقها ، فإن العديد من التعريفات والحدود الرئيسية لا تزال دون حل. صرحت سافوفا أيضا: "لا أحد يعرف بالضبط كيف سيحدد صانعو القرار في الاتحاد الأوروبي DeFi في الوقت الحالي. أتوقع أنه لن تبدأ سلطات الاتحاد الأوروبي ذات الصلة في توضيح كيفية التعريف القانوني لمفهوم "اللامركزية" إلا في منتصف عام 2026 تقريبا. أهمية هذا التعريف بديهية ، ويقسم بشكل مباشر مشاريع التشفير المعفاة من اللوائح المالية الصارمة والتي يجب أن تمتثل لمتطلبات الامتثال المماثلة للمؤسسات المالية التقليدية. في الواقع ، يذكر Recital 22 من لائحة MiCA أن "مزودي خدمات الأصول المشفرة اللامركزية بالكامل يجب ألا يقعوا ضمن نطاق هذه اللائحة" ، لكن المنظم لم يقدم بعد إرشادات واضحة بشأن المعايير المحددة ل "اللامركزية بالكامل" ، مما يترك الكثير من عدم اليقين بشأن المسار التنظيمي المستقبلي ل DeFi. الصراع الأساسي بين الخصائص الأساسية ل DeFi والإشراف التقليدي على MiCA عندما تم إنشاء إطار عمل MiCA في البداية ، تم انتقاده من قبل بعض المشاركين في السوق بسبب فجواته المحتملة في الإشراف على البروتوكولات اللامركزية. تتطلب اللائحة بشكل عام من مزودي خدمات الأصول المشفرة الامتثال لأنظمة الترخيص الصارمة بالإضافة إلى لوائح التحقق من هوية العملاء (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML) ، والتي تتعارض بشكل أساسي مع فلسفة DeFi الأساسية المتمثلة في الخدمات المالية غير المصرح بها وغير المصرح بها. تنبع صعوبة تعريف مفهوم "اللامركزية" بشكل أساسي من الأشكال المتنوعة التي يتخذها في الممارسة. على سبيل المثال ، تفتقر سلاسل الكتل السائدة مثل Bitcoin (Bitcoin) و Ethereum (Ethereum) إلى مصدر مركزي واحد أو كيان متحكم ، مما يجعل من الصعب تطبيق النماذج التنظيمية التقليدية المركزية القائمة على الوكالة. من ناحية أخرى ، تدير المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs) ، كنموذج حوكمة ناشئ ، الأنشطة المالية من خلال أتمتة الكود والتصويت المجتمعي ، بدلا من الاعتماد على السلطات المركزية التقليدية ، مما يزيد من تعقيد التطبيق التنظيمي. يبقى أن نرى ما إذا كانت بروتوكولات DeFi ستحتاج إلى تكييف نماذج التشغيل الخاصة بها للامتثال للوائح التنظيمية في المستقبل ، أو ما إذا كان المنظمون سيطورون مناهج أكثر مرونة وابتكارا. تجدر الإشارة إلى أن MiCA ليست وحدها في تنظيم الاتحاد الأوروبي في مجال التمويل الرقمي. قالت مارينا ماركيزيك ، المديرة التنفيذية والمؤسس المشارك ل EUCI ، إن مراجعة واسعة النطاق لما يسمى ب "MiCA II" في السوق لن تحدث في أي وقت قريب ، لكن المناقشات المستمرة حول مجالات محددة مثل العملات المستقرة قد تدفع الاتحاد الأوروبي إلى تقديم تحديثات تشريعية أكثر استهدافا. بالإضافة إلى MiCA ، يهدف قانون مرونة العمليات الرقمية (DORA) للاتحاد الأوروبي ، الذي دخل حيز التنفيذ في يناير 2025 ، إلى تعزيز الأمن الرقمي والمرونة السيبرانية للكيانات المالية ، بما في ذلك منصات التشفير. بالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع أن يتم تنفيذ قواعد جديدة تهدف إلى تقييد الحسابات المشفرة المجهولة وتعزيز مكافحة غسيل الأموال في عام 2027 ، لتشكيل شبكة تشديد بشكل متزايد من الإشراف المالي الرقمي. كيف يؤثر ذلك على تايوان في الوقت نفسه ، تعمل تايوان أيضا بنشاط على بناء إطارها التنظيمي للأصول الافتراضية ، وأصدرت لجنة التنظيم المالي (FSC) مسودة "لوائح إدارة الأصول الافتراضية" (المعروفة سابقا باسم "لوائح إدارة مزود خدمة الأصول الافتراضية") في مارس ، والتي تخطط لتعزيز الإشراف العام على صناعة التشفير ، والتي تغطي متطلبات الترخيص لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) ، ومعايير إصدار العملات المستقرة ، وتدابير الإنفاذ المقابلة ، وتنص بوضوح في المسودة على أنها إشارة إلى MiCA التوجيه التنظيمي للقانون. عند التعلم من تجربة MiCA ، لا تستطيع تايوان أيضا تجنب التحدي الشديد المتمثل في كيفية تحديد مختلف الكيانات اللامركزية والإشراف عليها بشكل فعال ، وأشار خبراء قانونيون مجهولون في مجال التكنولوجيا إلى أنه يمكن توقع أنه في المستقبل ، عند مواجهة تغييرات في البيئة التنظيمية للأصول الافتراضية ، ستعاني تايوان أيضا من نفس المشاكل التي يواجهها الاتحاد الأوروبي ، وما إذا كان بإمكانها تكييف التدابير مع الظروف المحلية ، والتنسيق والجهود التي تبذلها الوحدة التنظيمية لخليج كاوت والقطاع الخاص. الأول هو كيفية توطين "اللامركزية" بطريقة تخدم مصالح تايوان. بالمقارنة مع الاتحاد الأوروبي ، قد تواجه تايوان تحديات أكثر أهمية من حيث مجموعة المواهب والموارد اللازمة للامتثال التنظيمي. خبير: يصر الإطار التنظيمي لتايوان على اتخاذ أصعب مسار نظرا لطبيعة DeFi التي لا حدود لها ، يحتاج الإطار التنظيمي لتايوان إلى الحفاظ على درجة معينة من التنسيق والتعاون مع معايير المنظمين الدوليين ، ومن الصعب الحفاظ على الطلب والابتكار في السوق المحلية غير الحصرية. في الآونة الأخيرة ، أصبح تنظيم تايوان موضوعا ساخنا ، حيث أبلغ مكتب الأوراق المالية والعقود الآجلة FSC خدمات الأصول الافتراضية لحظر التداول النقدي ، مما تسبب في ضجة في الصناعة ، ولكن أيضا السماح لمشغلي البورصة بخسارة ، وفي مثل هذا التقسيم للمسؤوليات ، كيفية تنفيذ مبدأ "المعاملة الكاملة للرجوع إليها" في المعاملات اللامركزية ، لمجلس الاستقرار المالي والمكتب الجنائي وصناعة VASP التي تقدم للاستخدام ، يقول الخبراء بصدق أن هناك صعوبة معينة ، سيكون المسار التنظيمي المستقبلي لتايوان صعبا للغاية: قانون منع غسل الأموال في تايوان اليوم واللوائح ذات الصلة ، يجب أن تفي الإشارة إلى تداول الأصول الافتراضية للآخرين بمتطلبات مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) للسلطات التنظيمية في تايوان ، ووفقا لممارسات الشرطة والمدعين العامين والمحققين المتورطين في جرائم التشفير ، في حقائق إنفاذ القانون ، فقد تضمن ذلك معاملات "لامركزية". إذا كان المستقبل الذي سيتبع MICA يمتد إلى مجال Defi ، فإن إشراف تايوان لا بد أن يوضح الأنواع المختلفة من الرموز والمسؤوليات ، وتكاليف الامتثال ، وتحتاج إلى تكبد تكلفة باهظة ، فمن المحتمل جدا أن تحتاج إلى العودة وتعديل اللوائح غير الملائمة المختلفة بعمق ، إذا أصرت تايوان على اتخاذ مسار مختلف عن التنظيم الدولي ، واتباع الاتحاد الأوروبي ، يجب أن يكون لدى المنظمين والمشاركين تصميم كبير. قصص ذات صلة بلد أحلام عامل المنجم؟ استكشاف الصورة الكاملة للضرائب والتنظيم على العملات المشفرة في أيسلندا ، تفكر البرازيل في منع الأشخاص من الاحتفاظ بممتلكات مستقرة في DEXs.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الاتحاد الأوروبي MiCA "2026 Full Reach Defi" صناعة مريرة هاها ، كيف تؤثر على اتجاه إشراف تايوان؟
بعد دخول لائحة MiCA للاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ ، تحول الاهتمام التنظيمي إلى DeFi ، وتم تعريف "اللامركزية" على أنها مشكلة صعبة ، وواجهت تايوان أيضا تحديات مماثلة واعتبارات توطين عند الإشارة إلى تشريعات MiCA ، واختبار الحكمة التنظيمية. (ملخص: قم بتصفية العملات المشفرة الخاصة بك دون دفع الضرائب!) تعطي كوريا الجنوبية إنذارا نهائيا ل 17 من مواطني العملات المشفرة المستحقين على الضرائب) (ملحق الخلفية: أحدث 2025 "لوائح الإيداع الضريبي لمستثمري العملات المشفرة: ما هو الفرق بين الدخل المحلي والأجنبي ، يمكن التعرف على خسائر العملة الافتراضية على أنها خسائر؟ دخلت أول لائحة شاملة في العالم لأسواق الأصول المشفرة ، وهي منظمة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) التابعة للاتحاد الأوروبي ، حيز التنفيذ في نهاية عام 2024 ، مما أدى إلى إطارا موحدا للامتثال لصناعة التشفير سريعة النمو. ومع ذلك ، تماما كما يتكيف المشاركون في السوق تدريجيا مع التغييرات التي تسببها MiCA ، فقد حول المنظمون في الاتحاد الأوروبي أعينهم بهدوء إلى المجال الأكثر تعقيدا للتمويل اللامركزي (DeFi) ويخططون لإدراجه صراحة في النطاق التنظيمي في عام 2026 ، مما يشير إلى أن مرحلة جديدة من تنظيم العملات المشفرة قادمة. يدخل الاتحاد الأوروبي MiCA حيز التنفيذ ، ويعرف تنظيم DeFi بأنه مشكلة لم يتم حلها يمثل التنفيذ الكامل ل MiCA خطوة مهمة في تنظيم الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي ، بهدف زيادة شفافية السوق وحماية المستثمرين وضمان الاستقرار المالي. ومع ذلك ، لا يزال الوضع التنظيمي لبروتوكولات DeFi غامضا بموجب إطار عمل MiCA. أوضحت فيارا سافوفا ، كبيرة مديري السياسات في مبادرة التشفير الأوروبية (EUCI) ، هذا خلال مناقشة عامة حديثة ، قائلة إنه بينما تضع MiCA نظريا DeFi خارج نطاقها ، فإن العديد من التعريفات والحدود الرئيسية لا تزال دون حل. صرحت سافوفا أيضا: "لا أحد يعرف بالضبط كيف سيحدد صانعو القرار في الاتحاد الأوروبي DeFi في الوقت الحالي. أتوقع أنه لن تبدأ سلطات الاتحاد الأوروبي ذات الصلة في توضيح كيفية التعريف القانوني لمفهوم "اللامركزية" إلا في منتصف عام 2026 تقريبا. أهمية هذا التعريف بديهية ، ويقسم بشكل مباشر مشاريع التشفير المعفاة من اللوائح المالية الصارمة والتي يجب أن تمتثل لمتطلبات الامتثال المماثلة للمؤسسات المالية التقليدية. في الواقع ، يذكر Recital 22 من لائحة MiCA أن "مزودي خدمات الأصول المشفرة اللامركزية بالكامل يجب ألا يقعوا ضمن نطاق هذه اللائحة" ، لكن المنظم لم يقدم بعد إرشادات واضحة بشأن المعايير المحددة ل "اللامركزية بالكامل" ، مما يترك الكثير من عدم اليقين بشأن المسار التنظيمي المستقبلي ل DeFi. الصراع الأساسي بين الخصائص الأساسية ل DeFi والإشراف التقليدي على MiCA عندما تم إنشاء إطار عمل MiCA في البداية ، تم انتقاده من قبل بعض المشاركين في السوق بسبب فجواته المحتملة في الإشراف على البروتوكولات اللامركزية. تتطلب اللائحة بشكل عام من مزودي خدمات الأصول المشفرة الامتثال لأنظمة الترخيص الصارمة بالإضافة إلى لوائح التحقق من هوية العملاء (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML) ، والتي تتعارض بشكل أساسي مع فلسفة DeFi الأساسية المتمثلة في الخدمات المالية غير المصرح بها وغير المصرح بها. تنبع صعوبة تعريف مفهوم "اللامركزية" بشكل أساسي من الأشكال المتنوعة التي يتخذها في الممارسة. على سبيل المثال ، تفتقر سلاسل الكتل السائدة مثل Bitcoin (Bitcoin) و Ethereum (Ethereum) إلى مصدر مركزي واحد أو كيان متحكم ، مما يجعل من الصعب تطبيق النماذج التنظيمية التقليدية المركزية القائمة على الوكالة. من ناحية أخرى ، تدير المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs) ، كنموذج حوكمة ناشئ ، الأنشطة المالية من خلال أتمتة الكود والتصويت المجتمعي ، بدلا من الاعتماد على السلطات المركزية التقليدية ، مما يزيد من تعقيد التطبيق التنظيمي. يبقى أن نرى ما إذا كانت بروتوكولات DeFi ستحتاج إلى تكييف نماذج التشغيل الخاصة بها للامتثال للوائح التنظيمية في المستقبل ، أو ما إذا كان المنظمون سيطورون مناهج أكثر مرونة وابتكارا. تجدر الإشارة إلى أن MiCA ليست وحدها في تنظيم الاتحاد الأوروبي في مجال التمويل الرقمي. قالت مارينا ماركيزيك ، المديرة التنفيذية والمؤسس المشارك ل EUCI ، إن مراجعة واسعة النطاق لما يسمى ب "MiCA II" في السوق لن تحدث في أي وقت قريب ، لكن المناقشات المستمرة حول مجالات محددة مثل العملات المستقرة قد تدفع الاتحاد الأوروبي إلى تقديم تحديثات تشريعية أكثر استهدافا. بالإضافة إلى MiCA ، يهدف قانون مرونة العمليات الرقمية (DORA) للاتحاد الأوروبي ، الذي دخل حيز التنفيذ في يناير 2025 ، إلى تعزيز الأمن الرقمي والمرونة السيبرانية للكيانات المالية ، بما في ذلك منصات التشفير. بالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع أن يتم تنفيذ قواعد جديدة تهدف إلى تقييد الحسابات المشفرة المجهولة وتعزيز مكافحة غسيل الأموال في عام 2027 ، لتشكيل شبكة تشديد بشكل متزايد من الإشراف المالي الرقمي. كيف يؤثر ذلك على تايوان في الوقت نفسه ، تعمل تايوان أيضا بنشاط على بناء إطارها التنظيمي للأصول الافتراضية ، وأصدرت لجنة التنظيم المالي (FSC) مسودة "لوائح إدارة الأصول الافتراضية" (المعروفة سابقا باسم "لوائح إدارة مزود خدمة الأصول الافتراضية") في مارس ، والتي تخطط لتعزيز الإشراف العام على صناعة التشفير ، والتي تغطي متطلبات الترخيص لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) ، ومعايير إصدار العملات المستقرة ، وتدابير الإنفاذ المقابلة ، وتنص بوضوح في المسودة على أنها إشارة إلى MiCA التوجيه التنظيمي للقانون. عند التعلم من تجربة MiCA ، لا تستطيع تايوان أيضا تجنب التحدي الشديد المتمثل في كيفية تحديد مختلف الكيانات اللامركزية والإشراف عليها بشكل فعال ، وأشار خبراء قانونيون مجهولون في مجال التكنولوجيا إلى أنه يمكن توقع أنه في المستقبل ، عند مواجهة تغييرات في البيئة التنظيمية للأصول الافتراضية ، ستعاني تايوان أيضا من نفس المشاكل التي يواجهها الاتحاد الأوروبي ، وما إذا كان بإمكانها تكييف التدابير مع الظروف المحلية ، والتنسيق والجهود التي تبذلها الوحدة التنظيمية لخليج كاوت والقطاع الخاص. الأول هو كيفية توطين "اللامركزية" بطريقة تخدم مصالح تايوان. بالمقارنة مع الاتحاد الأوروبي ، قد تواجه تايوان تحديات أكثر أهمية من حيث مجموعة المواهب والموارد اللازمة للامتثال التنظيمي. خبير: يصر الإطار التنظيمي لتايوان على اتخاذ أصعب مسار نظرا لطبيعة DeFi التي لا حدود لها ، يحتاج الإطار التنظيمي لتايوان إلى الحفاظ على درجة معينة من التنسيق والتعاون مع معايير المنظمين الدوليين ، ومن الصعب الحفاظ على الطلب والابتكار في السوق المحلية غير الحصرية. في الآونة الأخيرة ، أصبح تنظيم تايوان موضوعا ساخنا ، حيث أبلغ مكتب الأوراق المالية والعقود الآجلة FSC خدمات الأصول الافتراضية لحظر التداول النقدي ، مما تسبب في ضجة في الصناعة ، ولكن أيضا السماح لمشغلي البورصة بخسارة ، وفي مثل هذا التقسيم للمسؤوليات ، كيفية تنفيذ مبدأ "المعاملة الكاملة للرجوع إليها" في المعاملات اللامركزية ، لمجلس الاستقرار المالي والمكتب الجنائي وصناعة VASP التي تقدم للاستخدام ، يقول الخبراء بصدق أن هناك صعوبة معينة ، سيكون المسار التنظيمي المستقبلي لتايوان صعبا للغاية: قانون منع غسل الأموال في تايوان اليوم واللوائح ذات الصلة ، يجب أن تفي الإشارة إلى تداول الأصول الافتراضية للآخرين بمتطلبات مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) للسلطات التنظيمية في تايوان ، ووفقا لممارسات الشرطة والمدعين العامين والمحققين المتورطين في جرائم التشفير ، في حقائق إنفاذ القانون ، فقد تضمن ذلك معاملات "لامركزية". إذا كان المستقبل الذي سيتبع MICA يمتد إلى مجال Defi ، فإن إشراف تايوان لا بد أن يوضح الأنواع المختلفة من الرموز والمسؤوليات ، وتكاليف الامتثال ، وتحتاج إلى تكبد تكلفة باهظة ، فمن المحتمل جدا أن تحتاج إلى العودة وتعديل اللوائح غير الملائمة المختلفة بعمق ، إذا أصرت تايوان على اتخاذ مسار مختلف عن التنظيم الدولي ، واتباع الاتحاد الأوروبي ، يجب أن يكون لدى المنظمين والمشاركين تصميم كبير. قصص ذات صلة بلد أحلام عامل المنجم؟ استكشاف الصورة الكاملة للضرائب والتنظيم على العملات المشفرة في أيسلندا ، تفكر البرازيل في منع الأشخاص من الاحتفاظ بممتلكات مستقرة في DEXs.