عنوان هذا المقال يجعلك تفكر: "هل هويم مجنون؟" ولكن بعد قراءة المقال بأكمله ، سوف تصرخ ، "يجب أن أكون مستعدا للسوق الصاعدة الكبيرة!" "نعم ، ارتفعت عملة البيتكوين من 16,000 دولار إلى 110,000 دولار في ثلاث سنوات ، ولكن هل بدأ السوق الصاعد الحقيقي حقا؟ أعلم أن هذا يبدو مجنونا ، ولكن هناك أدلة على أن السوق الصاعدة "الحقيقية" لم تتحرك بعد بسبب قيود الاقتصاد الكلي.
على الرغم من أننا شهدنا دخول أكبر حجم من المؤسسات إلى البيتكوين في تاريخه، إلا أن العملات البديلة كانت أداؤها ضعيفًا طوال دورة السوق، حيث شهدت عدة مرات أحداث سوق دب صغير.
صوري المباشرة: رجل في العشرينات من عمره ينتظر السوق الصاعدة
شاهدت فيديو لجيسي على يوتيوب حيث بحث بعمق في الأسباب التي أدت إلى صعود سوق العملات المشفرة في 2013 و 2017 و 2021. لا، ليس فقط دورة الأربع سنوات هي التي تعمل، بل هناك عوامل أعمق وراء ذلك، ومنذ ذلك الحين لم تظهر هذه الظروف مرة أخرى في نفس الوقت.
أرغب في جمع محتوى الفيديو الخاص به في هذا المنشور.
إذا كنت قد درست ما الذي أشعل جنون السوق الصاعدة، ستجد أنه ليس السرد المنطقي، ولا أمل الأوهام، بل هو آلية السيولة الكلية، ستكتشف أننا في هذه اللحظة فقط في المقدمة.
ذكر جيسي 11 حلقة سيولة.
(ملاحظة: النص الأصلي هو liquidity Rings of Power، حيث أن Rings of Power مستمد من IP الخيال الغربي "سيد الخواتم"، ستتم ترجمة هذا إلى خواتم السيولة)
ستشتعل الحلقة الثانية عشرة من السيولة جميع خواتم القوة، سأشرح ذلك لاحقًا، لقد أطلقت للتو وميضًا قصيرًا مثل خواتم القوة.
إذا كنت ترغب في معرفة:
لماذا تنهار الدورات الاقتصادية السابقة بشكل مفاجئ
كيف يمكن للأدوات الاقتصادية الكلية أن تضخ الوقود فعلاً في السوق
العامل الرئيسي الذي أشعل فتيل النهاية
ثم تحتاج إلى قراءة هذه المقالة بعناية
تظهر هذه الصورة "المقال الذاتي" الذي كتبته في وقت سابق من اليوم في سوق الثور.
لماذا لم يبدأ سوق العملات المشفرة الحقيقي بعد؟
قبل اندلاع الحماس، نحتاج إلى فهم الإطار الكلي الكامل.
سحر حلقة السيولة العجيبة: آلية تدفق الأموال في سوق العملات المشفرة
تتمتع جميع الأسواق الصاعدة الكبرى بميزة مشتركة: أنها تتزامن مع ضخ كبير من السيولة على مستوى العالم. هذه الزيادة في السيولة ليست مصادفة، بل هي نتيجة لدور التوجيه الكلي الذي تقوده البنوك المركزية والسلطات المالية.
خفض أسعار الفائدة: انخفاض تكلفة الاقتراض، يحفز النمو الاقتصادي المدفوع بالديون
التيسير الكمي: البنك المركزي يشتري السندات الحكومية ويحقن النظام النقدي بالنقد
التوجيهات الاستشرافية (التزام بعدم رفع أسعار الفائدة): من خلال الإشارة إلى معدلات الفائدة المنخفضة في المستقبل لتوجيه التوقعات
خفض نسبة الاحتياطي من الودائع: تقل الأموال التي تحتاج البنوك للاحتفاظ بها، مما يزيد من الأموال المتاحة للإقراض.
تخفيف متطلبات رأس المال: تقليل القيود المؤسسية على تحمل المخاطر
سياسة فترة السماح للقروض: الحفاظ على تدفق الائتمان في حالة التخلف عن السداد أو الركود الاقتصادي
تدابير الدعم أو الحماية من البنوك: لمنع الانهيار النظامي واستعادة ثقة السوق
الإنفاق الحكومي الكبير: ضخ الأموال الحكومية مباشرة في الاقتصاد الحقيقي
عمليات تحرير أموال حساب الخزينة العامة الأمريكية TGA - تحرير النقد من حسابات وزارة الخزانة إلى التداول لزيادة المعروض النقدي
السياسات التوسعية الكمية في الخارج والسيولة العالمية: تأثير عمليات البنك المركزي في الخارج على سوق العملات المشفرة من خلال تدفقات رأس المال
11.أداة تسهيل الائتمان الطارئ: برنامج قروض مؤقت تم إنشاؤه خلال أوقات الأزمات
هذه الإجراءات لا تعزز فقط ارتفاع أسعار الأصول التقليدية. بل إنها تثير أيضاً ما أسماه جيسي جنون المضاربة. العملات المشفرة، كونها الأصول الأكثر خطورة والأعلى في إمكانيات الارتفاع في النظام المالي، كانت دائماً أكبر المستفيدين.
كل "خاتم سحري" يمكن أن يكون في مستويات تشغيل مختلفة. عندما تدور عدة خواتم سحرية في نفس الوقت، فإن تأثيرها سيكون كما لو كانت أحجار كريمة سحرية، مما يولد تأثير مضاعف ويشعل نار ارتفاع السوق بشكل مثير.
أنا مستعد لأخبركم بقوة السحر للحلقة الثانية عشر.
واحد يمنع كل شيء: آلام اقتصادية
العبارة الوحيدة التي تحرك 11 خاتمًا سحريًا: آلام اقتصادية.
الحالات التاريخية مثل:
2008 إلى 2009: الأزمة المالية → التيسير الكمي الشامل، صفر الفائدة، المساعدات الطارئة
2020: انهيار كوفيد -19 → سيولة عالمية غير مسبوقة، توزيع شيكات التحفيز النقدي، نمو قياسي في عرض النقود M2
الحاضر: لقد شهدنا مؤخرا انهيارا في السوق الهابطة في سوق الأسهم في وقت قياسي ، ولكن هل هذا كاف حقا؟ لم يبدأ السوق بعد بكامل طاقته ، ولا يزال من هم في السلطة عنيدين ، خاصة على خلفية هذا الانتعاش القوي للسوق.
المزيد من المؤشرات: جاء مسح التوظيف الصناعي الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند عند -18 ، وهو أسوأ مما كان عليه في عامي 2020 (-12) و 2008 (-14) ، مما يشير إلى البطالة الجماعية في القطاع الصناعي. هذا هو بالضبط مؤشر البيانات الذي يستخدمه بنك الاحتياطي الفيدرالي.
لا وجود للخاتم الواحد في العالم
مرحبًا، هل هذا خاتم القوة؟ حان الوقت لإظهار قوته
على الرغم من الارتفاع الأخير في سوق العملات المشفرة ، إلا أن السوق الصاعدة الحقيقية لم تبدأ بعد. لا تزال معظم روافع السيولة نائمة أو مقيدة ، وبينما نسير في الاتجاه الصحيح ، ما زلنا بعيدين بعض الشيء عن المرحلة النهائية.
النمو السنوي لـ M2 هو المؤشر الرئيسي
إذا لم يكن هناك ضخ جديد كبير من السيولة، فلن تكون الظروف التي دفعت الحماس في الماضي موجودة بعد الآن.
هذا هو السبب وراء ارتفاع السوق مؤخرًا بشكل منظم، مدفوعًا بالتبني، ومسيطرًا عليه من قبل المؤسسات، وليس نتيجة لجنون هائل أثاره المستثمرون الأفراد.
لا توجد أموال غير مستغلة كافية في النظام المالي لصنع جنون يشبه الفقاعة.
تاريخياً، كانت هناك العديد من أسواق الثيران وظروف السيولة المقابلة لها:
2013
• معدل الفائدة ثابت عند 0%
• تنفيذ التيسير الكمي بشكل شامل
• تنفق الحكومة على مستوى عالٍ
النتيجة: ارتفع سعر البيتكوين من أقل من 15 دولارًا إلى أكثر من 1000 دولار
2017
• تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، تبقى المعدلات منخفضة
• اليابان وأوروبا تستمران في تنفيذ سياسة التيسير الكمي
• استمرارية السيولة في السوق لعام 2016 حتى هذا العام
النتيجة: قفز سعر البيتكوين من حوالي 1000 دولار إلى حوالي 20000 دولار، بينما ارتفعت أسعار العملات المشفرة الأخرى بشكل متزامن.
إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة باستثناء العشر الأوائل (2017-2018)
2021
• تم تفعيل جميع وسائل التحكم في السيولة بشكل كامل
• زاد عرض النقود M2 بنسبة تزيد عن 25% على أساس سنوي
النتيجة: ارتفعت عملة البيتكوين إلى حوالي 69,000 دولار. ارتفعت أسعار الأصول الأخرى جنبا إلى جنب
إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة التي لا تشمل العشر الأوائل (2021)
في كل حالة، يأتي انفجار السيولة قبل ارتفاع سوق الثور.
بالمقارنة مع البيانات الأخرى، دعونا نلقي نظرة على معدل النمو السنوي لمؤشر M2 في هذه النقاط الزمنية:
لقد قمت بتحديده لك بإيجاز.
الإشارات الرئيسية: M2 و PMI
جيسي أكد على هذين المؤشرين اللذين يتماشيان مع السوق الصاعدة على المدى الطويل:
معدل نمو عرض النقود M2 (على أساس سنوي)
تتبع معدل نمو الأموال الواسعة. تاريخيا ، سبق كل ارتفاع كبير نمو سريع للعملة. اليوم ، نمو M2 ثابت على نطاق واسع. على الرغم من أن بعض الارتفاعات الدورية قد بدأت في الظهور (لكنها لا تضاهى تماما بالمكاسب التاريخية) ، إلا أن هذه إشارة واضحة إلى أن السوق لم يكتسب زخما تصاعديا بعد.
ISM مؤشر مديري المشتريات الصناعي
مؤشرات دورة الأعمال الموثوقة. تشير القراءة فوق 50 إلى توسع اقتصادي. تظهر البيانات التاريخية أن العملات المشفرة تميل إلى الارتفاع عندما (PMI) مؤشرات مديري المشتريات بالقرب من 60 أو أعلى منها. ومع ذلك ، في هذه الدورة ، انخفض مؤشر مديري المشتريات مرة أخرى فوق 50.
تشير البيانات إلى أن البيئة الكلية لم تتغير بعد، لذلك لم نر حماسًا حقيقيًا بعد.
الخلاصة: سوق الثور لا يزال في طور التكوين
تبدأ جميع أسواق العملات المشفرة الصاعدة عندما تواجه الاقتصاد الكلي صعوبات: سيتم إطلاق كمية كبيرة من السيولة.
في الوقت الحالي ، تتزايد آلام الاقتصاد ، ولكن لم تظهر بعد استراتيجيات للتعامل معها. لا تزال 11 حلقة من السيولة مغلقة. فقط عندما تضطر صانعي السياسة إلى اتخاذ إجراءات بسبب الأزمات الاقتصادية ، ستتكون البيئة اللازمة للجنون المضاربي.
ما لم تتدفق أموال كبيرة، سيظل سوق العملات المشفرة في حالة محدودة أساسًا، على الرغم من أنه قد يستمر في الارتفاع ببطء.
سوف تبدأ السوق الصاعدة الحقيقية عندما تضيء حلقة السيولة، ولن تبدأ أبداً قبل ذلك.
أنا في انتظار قدوم الألم، على أمل أن يأتي وقت جميل جديد للسوق الصاعدة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
لقد تم خداعنا جميعًا من قبل المؤسسات! يحتاج السوق الصاعدة الحقيقي إلى "إنعاش اقتصادي في وحدة العناية المركزة" ليبدأ.
المؤلف الأصلي: Tim
إعادة نشر: ديزي، أخبار المريخ
عنوان هذا المقال يجعلك تفكر: "هل هويم مجنون؟" ولكن بعد قراءة المقال بأكمله ، سوف تصرخ ، "يجب أن أكون مستعدا للسوق الصاعدة الكبيرة!" "نعم ، ارتفعت عملة البيتكوين من 16,000 دولار إلى 110,000 دولار في ثلاث سنوات ، ولكن هل بدأ السوق الصاعد الحقيقي حقا؟ أعلم أن هذا يبدو مجنونا ، ولكن هناك أدلة على أن السوق الصاعدة "الحقيقية" لم تتحرك بعد بسبب قيود الاقتصاد الكلي.
على الرغم من أننا شهدنا دخول أكبر حجم من المؤسسات إلى البيتكوين في تاريخه، إلا أن العملات البديلة كانت أداؤها ضعيفًا طوال دورة السوق، حيث شهدت عدة مرات أحداث سوق دب صغير.
صوري المباشرة: رجل في العشرينات من عمره ينتظر السوق الصاعدة
شاهدت فيديو لجيسي على يوتيوب حيث بحث بعمق في الأسباب التي أدت إلى صعود سوق العملات المشفرة في 2013 و 2017 و 2021. لا، ليس فقط دورة الأربع سنوات هي التي تعمل، بل هناك عوامل أعمق وراء ذلك، ومنذ ذلك الحين لم تظهر هذه الظروف مرة أخرى في نفس الوقت.
أرغب في جمع محتوى الفيديو الخاص به في هذا المنشور.
إذا كنت قد درست ما الذي أشعل جنون السوق الصاعدة، ستجد أنه ليس السرد المنطقي، ولا أمل الأوهام، بل هو آلية السيولة الكلية، ستكتشف أننا في هذه اللحظة فقط في المقدمة.
ذكر جيسي 11 حلقة سيولة.
(ملاحظة: النص الأصلي هو liquidity Rings of Power، حيث أن Rings of Power مستمد من IP الخيال الغربي "سيد الخواتم"، ستتم ترجمة هذا إلى خواتم السيولة)
ستشتعل الحلقة الثانية عشرة من السيولة جميع خواتم القوة، سأشرح ذلك لاحقًا، لقد أطلقت للتو وميضًا قصيرًا مثل خواتم القوة.
إذا كنت ترغب في معرفة:
لماذا تنهار الدورات الاقتصادية السابقة بشكل مفاجئ
كيف يمكن للأدوات الاقتصادية الكلية أن تضخ الوقود فعلاً في السوق
العامل الرئيسي الذي أشعل فتيل النهاية
ثم تحتاج إلى قراءة هذه المقالة بعناية
تظهر هذه الصورة "المقال الذاتي" الذي كتبته في وقت سابق من اليوم في سوق الثور.
لماذا لم يبدأ سوق العملات المشفرة الحقيقي بعد؟
قبل اندلاع الحماس، نحتاج إلى فهم الإطار الكلي الكامل.
سحر حلقة السيولة العجيبة: آلية تدفق الأموال في سوق العملات المشفرة
تتمتع جميع الأسواق الصاعدة الكبرى بميزة مشتركة: أنها تتزامن مع ضخ كبير من السيولة على مستوى العالم. هذه الزيادة في السيولة ليست مصادفة، بل هي نتيجة لدور التوجيه الكلي الذي تقوده البنوك المركزية والسلطات المالية.
خفض أسعار الفائدة: انخفاض تكلفة الاقتراض، يحفز النمو الاقتصادي المدفوع بالديون
التيسير الكمي: البنك المركزي يشتري السندات الحكومية ويحقن النظام النقدي بالنقد
التوجيهات الاستشرافية (التزام بعدم رفع أسعار الفائدة): من خلال الإشارة إلى معدلات الفائدة المنخفضة في المستقبل لتوجيه التوقعات
خفض نسبة الاحتياطي من الودائع: تقل الأموال التي تحتاج البنوك للاحتفاظ بها، مما يزيد من الأموال المتاحة للإقراض.
تخفيف متطلبات رأس المال: تقليل القيود المؤسسية على تحمل المخاطر
سياسة فترة السماح للقروض: الحفاظ على تدفق الائتمان في حالة التخلف عن السداد أو الركود الاقتصادي
تدابير الدعم أو الحماية من البنوك: لمنع الانهيار النظامي واستعادة ثقة السوق
الإنفاق الحكومي الكبير: ضخ الأموال الحكومية مباشرة في الاقتصاد الحقيقي
عمليات تحرير أموال حساب الخزينة العامة الأمريكية TGA - تحرير النقد من حسابات وزارة الخزانة إلى التداول لزيادة المعروض النقدي
السياسات التوسعية الكمية في الخارج والسيولة العالمية: تأثير عمليات البنك المركزي في الخارج على سوق العملات المشفرة من خلال تدفقات رأس المال
11.أداة تسهيل الائتمان الطارئ: برنامج قروض مؤقت تم إنشاؤه خلال أوقات الأزمات
هذه الإجراءات لا تعزز فقط ارتفاع أسعار الأصول التقليدية. بل إنها تثير أيضاً ما أسماه جيسي جنون المضاربة. العملات المشفرة، كونها الأصول الأكثر خطورة والأعلى في إمكانيات الارتفاع في النظام المالي، كانت دائماً أكبر المستفيدين.
كل "خاتم سحري" يمكن أن يكون في مستويات تشغيل مختلفة. عندما تدور عدة خواتم سحرية في نفس الوقت، فإن تأثيرها سيكون كما لو كانت أحجار كريمة سحرية، مما يولد تأثير مضاعف ويشعل نار ارتفاع السوق بشكل مثير.
أنا مستعد لأخبركم بقوة السحر للحلقة الثانية عشر.
واحد يمنع كل شيء: آلام اقتصادية
العبارة الوحيدة التي تحرك 11 خاتمًا سحريًا: آلام اقتصادية.
الحالات التاريخية مثل:
2008 إلى 2009: الأزمة المالية → التيسير الكمي الشامل، صفر الفائدة، المساعدات الطارئة
2020: انهيار كوفيد -19 → سيولة عالمية غير مسبوقة، توزيع شيكات التحفيز النقدي، نمو قياسي في عرض النقود M2
الحاضر: لقد شهدنا مؤخرا انهيارا في السوق الهابطة في سوق الأسهم في وقت قياسي ، ولكن هل هذا كاف حقا؟ لم يبدأ السوق بعد بكامل طاقته ، ولا يزال من هم في السلطة عنيدين ، خاصة على خلفية هذا الانتعاش القوي للسوق.
المزيد من المؤشرات: جاء مسح التوظيف الصناعي الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند عند -18 ، وهو أسوأ مما كان عليه في عامي 2020 (-12) و 2008 (-14) ، مما يشير إلى البطالة الجماعية في القطاع الصناعي. هذا هو بالضبط مؤشر البيانات الذي يستخدمه بنك الاحتياطي الفيدرالي.
لا وجود للخاتم الواحد في العالم
مرحبًا، هل هذا خاتم القوة؟ حان الوقت لإظهار قوته
على الرغم من الارتفاع الأخير في سوق العملات المشفرة ، إلا أن السوق الصاعدة الحقيقية لم تبدأ بعد. لا تزال معظم روافع السيولة نائمة أو مقيدة ، وبينما نسير في الاتجاه الصحيح ، ما زلنا بعيدين بعض الشيء عن المرحلة النهائية.
النمو السنوي لـ M2 هو المؤشر الرئيسي
إذا لم يكن هناك ضخ جديد كبير من السيولة، فلن تكون الظروف التي دفعت الحماس في الماضي موجودة بعد الآن.
هذا هو السبب وراء ارتفاع السوق مؤخرًا بشكل منظم، مدفوعًا بالتبني، ومسيطرًا عليه من قبل المؤسسات، وليس نتيجة لجنون هائل أثاره المستثمرون الأفراد.
لا توجد أموال غير مستغلة كافية في النظام المالي لصنع جنون يشبه الفقاعة.
تاريخياً، كانت هناك العديد من أسواق الثيران وظروف السيولة المقابلة لها:
2013
• معدل الفائدة ثابت عند 0%
• تنفيذ التيسير الكمي بشكل شامل
• تنفق الحكومة على مستوى عالٍ
النتيجة: ارتفع سعر البيتكوين من أقل من 15 دولارًا إلى أكثر من 1000 دولار
2017
• تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، تبقى المعدلات منخفضة
• اليابان وأوروبا تستمران في تنفيذ سياسة التيسير الكمي
• استمرارية السيولة في السوق لعام 2016 حتى هذا العام
النتيجة: قفز سعر البيتكوين من حوالي 1000 دولار إلى حوالي 20000 دولار، بينما ارتفعت أسعار العملات المشفرة الأخرى بشكل متزامن.
إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة باستثناء العشر الأوائل (2017-2018)
2021
• تم تفعيل جميع وسائل التحكم في السيولة بشكل كامل
• زاد عرض النقود M2 بنسبة تزيد عن 25% على أساس سنوي
النتيجة: ارتفعت عملة البيتكوين إلى حوالي 69,000 دولار. ارتفعت أسعار الأصول الأخرى جنبا إلى جنب
إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة التي لا تشمل العشر الأوائل (2021)
في كل حالة، يأتي انفجار السيولة قبل ارتفاع سوق الثور.
بالمقارنة مع البيانات الأخرى، دعونا نلقي نظرة على معدل النمو السنوي لمؤشر M2 في هذه النقاط الزمنية:
لقد قمت بتحديده لك بإيجاز.
الإشارات الرئيسية: M2 و PMI
جيسي أكد على هذين المؤشرين اللذين يتماشيان مع السوق الصاعدة على المدى الطويل:
معدل نمو عرض النقود M2 (على أساس سنوي)
تتبع معدل نمو الأموال الواسعة. تاريخيا ، سبق كل ارتفاع كبير نمو سريع للعملة. اليوم ، نمو M2 ثابت على نطاق واسع. على الرغم من أن بعض الارتفاعات الدورية قد بدأت في الظهور (لكنها لا تضاهى تماما بالمكاسب التاريخية) ، إلا أن هذه إشارة واضحة إلى أن السوق لم يكتسب زخما تصاعديا بعد.
ISM مؤشر مديري المشتريات الصناعي
مؤشرات دورة الأعمال الموثوقة. تشير القراءة فوق 50 إلى توسع اقتصادي. تظهر البيانات التاريخية أن العملات المشفرة تميل إلى الارتفاع عندما (PMI) مؤشرات مديري المشتريات بالقرب من 60 أو أعلى منها. ومع ذلك ، في هذه الدورة ، انخفض مؤشر مديري المشتريات مرة أخرى فوق 50.
تشير البيانات إلى أن البيئة الكلية لم تتغير بعد، لذلك لم نر حماسًا حقيقيًا بعد.
الخلاصة: سوق الثور لا يزال في طور التكوين
تبدأ جميع أسواق العملات المشفرة الصاعدة عندما تواجه الاقتصاد الكلي صعوبات: سيتم إطلاق كمية كبيرة من السيولة.
في الوقت الحالي ، تتزايد آلام الاقتصاد ، ولكن لم تظهر بعد استراتيجيات للتعامل معها. لا تزال 11 حلقة من السيولة مغلقة. فقط عندما تضطر صانعي السياسة إلى اتخاذ إجراءات بسبب الأزمات الاقتصادية ، ستتكون البيئة اللازمة للجنون المضاربي.
ما لم تتدفق أموال كبيرة، سيظل سوق العملات المشفرة في حالة محدودة أساسًا، على الرغم من أنه قد يستمر في الارتفاع ببطء.
سوف تبدأ السوق الصاعدة الحقيقية عندما تضيء حلقة السيولة، ولن تبدأ أبداً قبل ذلك.
أنا في انتظار قدوم الألم، على أمل أن يأتي وقت جميل جديد للسوق الصاعدة.