يُقترح مات هوغان، رئيس قسم الاستثمار في شركة Bitwise لإدارة الأصول الرقمية، إعادة تخصيص المحافظ لتضمين البيتكوين إلى جانب تقليل التعرض للأسهم والسندات، مما قد يُعزز العوائد مع التخفيف من المخاطر.
رئيس قسم المعلومات في Bitwise يحث المستثمرين على النظر إلى Bitcoin من خلال عدسة المحفظة الكلية
يغطي تحليل Bitwise الذي شاركه رئيس قسم المعلومات في الشركة Matt Hougan الفترة من يناير 2017 إلى ديسمبر 2024 ويقيم كيف تؤثر إضافة البيتكوين إلى محفظة سندات الأسهم التقليدية بنسبة 60/40 على الأداء. باستخدام SPY للأسهم ، و AGG للسندات ، والبيتكوين (BTC) الأسعار الفورية ، وجدت الدراسة أن تخصيص BTC بنسبة 5٪ زاد من إجمالي العوائد من 107٪ إلى 207٪ خلال هذه الفترة ، مع ارتفاع تقلبات المحفظة بشكل هامشي فقط من 11.3٪ إلى 12.5٪ انحراف معياري.
سلط هوغان الضوء على أن الارتباط المنخفض تاريخيا لعملة البيتكوين بالأصول التقليدية يسمح لها بتنويع المحافظ دون زيادة المخاطر بشكل كبير. وقارن محفظة 60/40 القياسية بالاختلافات مع مخصصات البيتكوين بنسبة 1٪ و 2.5٪ و 5٪ ، مشيرا إلى أن المكاسب الإضافية في العوائد فاقت الزيادات في التقلبات.
قال هوغان:
كما يحب مؤيدو البيتكوين مثلي أن يشيروا: لأن البيتكوين لديه ارتباط منخفض بكل من الأسهم والسندات، فإن إضافته إلى المحافظ قد زادت تاريخياً من العوائد دون أن تزيد من المخاطر بشكل كبير.
اقترحت الدراسة استراتيجيات بديلة ، بما في ذلك نهج "الحديد" لصالح العملات المشفرة والنقد ، والتعديلات لتقليل المخاطر في أماكن أخرى. تحول أحد النماذج بنسبة 5٪ إلى البيتكوين مع تعزيز السندات بنسبة 5٪ ، ثم قام بتدوير السندات إلى أذون خزانة قصيرة الأجل. تفوقت هذه المحفظة على خط الأساس بمخاطر مماثلة أو أقل.
سيناريو منفصل يخصص 10% لعملة بِت، و40% للأسهم، و50% للسندات حقق عوائد أعلى من تخصيص 5% مع الحفاظ على تقلبات أقل من محفظة 60/40 الأصلية. أكد هوغان أن مثل هذه الاستراتيجيات تتطلب إدارة شاملة للمخاطر، مشددًا على عدم وجود ضمانات للأداء المستقبلي نظرًا للعوائد الاستثنائية التاريخية لعملة بِت.
حث هوغان المستثمرين على تقييم البيتكوين ضمن إطار المخاطر العام بدلا من العزلة. وأشار إلى أنه "بالطبع ، ليس هناك ما يضمن استمرار هذا في المستقبل - كانت العوائد المبكرة لعملة البيتكوين غير عادية ، وقد لا تتطابق العوائد المستقبلية مع العوائد خلال هذه الدراسة" ، مضيفا أن التعديلات الاستراتيجية يمكن أن تعيد تعريف المقايضات بين المخاطر والعائد.
"لكن البيانات تعزز شيئًا مهمًا: عندما تفكر في إضافة بِتكوين إلى محفظتك، لا تفعل ذلك في عزلة. فكر في ذلك في سياق ميزانيتك العامة للمخاطر. قد تتفاجأ بالنتائج،" اختتم هوغان.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
Bitwise CIO: يمكن أن تعزز Bitcoin العوائد دون زيادة مخاطر المحفظة
يُقترح مات هوغان، رئيس قسم الاستثمار في شركة Bitwise لإدارة الأصول الرقمية، إعادة تخصيص المحافظ لتضمين البيتكوين إلى جانب تقليل التعرض للأسهم والسندات، مما قد يُعزز العوائد مع التخفيف من المخاطر.
رئيس قسم المعلومات في Bitwise يحث المستثمرين على النظر إلى Bitcoin من خلال عدسة المحفظة الكلية
يغطي تحليل Bitwise الذي شاركه رئيس قسم المعلومات في الشركة Matt Hougan الفترة من يناير 2017 إلى ديسمبر 2024 ويقيم كيف تؤثر إضافة البيتكوين إلى محفظة سندات الأسهم التقليدية بنسبة 60/40 على الأداء. باستخدام SPY للأسهم ، و AGG للسندات ، والبيتكوين (BTC) الأسعار الفورية ، وجدت الدراسة أن تخصيص BTC بنسبة 5٪ زاد من إجمالي العوائد من 107٪ إلى 207٪ خلال هذه الفترة ، مع ارتفاع تقلبات المحفظة بشكل هامشي فقط من 11.3٪ إلى 12.5٪ انحراف معياري.
سلط هوغان الضوء على أن الارتباط المنخفض تاريخيا لعملة البيتكوين بالأصول التقليدية يسمح لها بتنويع المحافظ دون زيادة المخاطر بشكل كبير. وقارن محفظة 60/40 القياسية بالاختلافات مع مخصصات البيتكوين بنسبة 1٪ و 2.5٪ و 5٪ ، مشيرا إلى أن المكاسب الإضافية في العوائد فاقت الزيادات في التقلبات.
قال هوغان:
اقترحت الدراسة استراتيجيات بديلة ، بما في ذلك نهج "الحديد" لصالح العملات المشفرة والنقد ، والتعديلات لتقليل المخاطر في أماكن أخرى. تحول أحد النماذج بنسبة 5٪ إلى البيتكوين مع تعزيز السندات بنسبة 5٪ ، ثم قام بتدوير السندات إلى أذون خزانة قصيرة الأجل. تفوقت هذه المحفظة على خط الأساس بمخاطر مماثلة أو أقل.
سيناريو منفصل يخصص 10% لعملة بِت، و40% للأسهم، و50% للسندات حقق عوائد أعلى من تخصيص 5% مع الحفاظ على تقلبات أقل من محفظة 60/40 الأصلية. أكد هوغان أن مثل هذه الاستراتيجيات تتطلب إدارة شاملة للمخاطر، مشددًا على عدم وجود ضمانات للأداء المستقبلي نظرًا للعوائد الاستثنائية التاريخية لعملة بِت.
حث هوغان المستثمرين على تقييم البيتكوين ضمن إطار المخاطر العام بدلا من العزلة. وأشار إلى أنه "بالطبع ، ليس هناك ما يضمن استمرار هذا في المستقبل - كانت العوائد المبكرة لعملة البيتكوين غير عادية ، وقد لا تتطابق العوائد المستقبلية مع العوائد خلال هذه الدراسة" ، مضيفا أن التعديلات الاستراتيجية يمكن أن تعيد تعريف المقايضات بين المخاطر والعائد.
"لكن البيانات تعزز شيئًا مهمًا: عندما تفكر في إضافة بِتكوين إلى محفظتك، لا تفعل ذلك في عزلة. فكر في ذلك في سياق ميزانيتك العامة للمخاطر. قد تتفاجأ بالنتائج،" اختتم هوغان.