المؤلف: insights4vc المصدر: substack الترجمة: شان أوبا، المالية الذهبية
شهدت سعر XRP زيادة بنحو 60.96% خلال الأسبوع الماضي، من 1.46 دولار إلى 2.35 دولار، مع تجاوز القيمة السوقية 130 مليار دولار. ستتناول هذه المقالة بشكل موجز تاريخ تطوير Ripple (الشركة وراء XRP) ونظامها البيئي، بالإضافة إلى أحدث التطورات في توكنات الأصول الواقعية (RWA) والمشاركة التنظيمية.
تم تأسيس Ripple في عام 2013، وكانت تُعرف سابقًا باسم OpenCoin، ثم تغير اسمها إلى Ripple Labs. كرواد في تقنية البلوكشين، تركز Ripple على المدفوعات عبر الحدود والتمويل اللامركزي (DeFi). القلب النابض لنظام Ripple البيئي هو XRP Ledger (XRPL)، والذي تم تطويره بواسطة David Schwartz وJed McCaleb وArthur Britto في عام 2011، بهدف توفير حلول دفع عالمية فعالة وقابلة للتوسع وآمنة، بما يتماشى مع رؤية Ripple للبنية التحتية المالية الحديثة.
آخر التطورات في XRPL
• اختراق في ترميز RWA: في 25 نوفمبر 2024 ، أعلنت Ripple عن شراكة مع Archax ، أول بورصة أصول رقمية تتلقى لائحة FCA في المملكة المتحدة ، للاستفادة من XRPL لترميز صندوق السيولة البالغ 3.8 مليار جنيه إسترليني لشركة Abrdn. يمثل هذا إطلاق أول رمز مميز لصندوق سوق المال على XRPL ، مما يعزز مكانتها الرائدة في ترميز الأصول الحقيقية.
• تعميق المشاركة التنظيمية: في 2 ديسمبر 2024، انضمت WisdomTree إلى Bitwise و21Shares وCanary Capital لتقديم طلب إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإصدار صندوق تداول إلكتروني (ETF) قائم على XRP. تعكس هذه الاتجاه زيادة جاذبية XRP بين المستثمرين المؤسسيين، كما تشير إلى اعتماد أدوات التمويل المرمزة على نطاق واسع.
حالة XRP: مراجعة الربع الثالث من عام 2024
كشفت تقارير ريبيل الفصلية عن التطورات الرئيسية في XRP وسوق التشفير الأوسع.
• الوضع القانوني واضح: حكمت المحكمة بأن XRP لا تعتبر أوراق مالية، مما يسمح بإدراجها مجددًا في الولايات المتحدة وعلى بورصات دولية أخرى. يتم الاعتراف على نطاق واسع بالتمييز بين Ripple و XRP.
• زيادة اهتمام المؤسسات: قامت Grayscale بإطلاق منتج ثقة XRP، بينما قدمت Bitwise وCanary و21Shares طلبات ETF لـ XRP. وهذا يدل على أن ثقة المؤسسات في XRP تستمر في الارتفاع.
• التأثيرات الاقتصادية الكلية: أدى خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع الأصول عالية المخاطر، مما أدى إلى انتعاش سوق العملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، جذب إطلاق صندوق تداول الإيثيريوم في الولايات المتحدة تدفقات مالية بقيمة 552.2 مليون دولار.
• البيئة التنظيمية: قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) استئنافًا لبعض أحكام قضية ريبل، لكنها اعترفت أن XRP بحد ذاته ليس ورقة مالية. في الوقت نفسه، اعتمدت دول ومناطق مثل اليابان والإمارات العربية المتحدة وهونغ كونغ سياسات تنظيمية أكثر ودية تجاه العملات الرقمية، مما يشكل تباينًا حادًا مع إجراءات إنفاذ القانون في الولايات المتحدة.
• التوسع العالمي: حصلت Ripple على موافقة تنظيمية في دبي، ودفعت الابتكار في التشفير من خلال الاستثمارات الاستراتيجية وأنشطة الدعوة.
مع قيادة صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة لنمو السوق وقرب الانتخابات الرئاسية الأمريكية، ستظل وضوح التنظيم ونضج الصناعة هما المفتاحان لمستقبل الأصول الرقمية.
أعضاء الفريق الأساسي
• الرئيس التنفيذي: براد جارلينغهاوس
• المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي: كريس لارسون
• كبير موظفي التكنولوجيا في دفتر أستاذ XRP: ديفيد شوارتز
• مؤسس مشترك لدفتر XRP: آرثر بريتو
• المدير المالي (CFO): جون بيلتش
• الرئيس القانوني (CLO): ستيوارت ألدرودي
• المؤسس المشارك السابق: Jed McCaleb (المؤسس المشارك الحالي لـ Stellar)
Ripple Labs, Inc. (XRP) تفاصيل التمويل - الإجمالي الممول: 2.945 مليون دولار
جزء من المستثمرين: GV (Google Ventures)، IDG Capital
جولة البذور
التاريخ: 12 نوفمبر 2013
مبلغ التمويل: 350 مليون دولار أمريكي
بعض المستثمرين: كوري إنوفيشن كابيتال، كامب ون فنتشرز، آي دي جي كابيتال، هينج كابيتال
جولة التمويل A
التاريخ: 3 ديسمبر 2014
مبلغ التمويل: 400 مليون دولار
جزء من المستثمرين: سانتاندير
التمويل من الجولة A
التاريخ: 19 مايو 2015
مبلغ التمويل: 2800 مليون دولار أمريكي
بعض المستثمرين: IDG Capital و Blockchain Capital و Digital Currency Group (DCG) و Core Innovation Capital و RRE Ventures و CME Ventures
تمويل الجولة A التوسعية
التاريخ: 6 أكتوبر 2015
مبلغ التمويل: 400 مليون دولار أمريكي
بعض المستثمرين: سانتاندير، CME Ventures، SeaGate Technology
تمويل الجولة B
التاريخ: 15 سبتمبر 2016
مبلغ التمويل: 5500 مليون دولار أمريكي
بعض المستثمرين: SBI Investment و Accenture و Santander و CME Ventures و SeaGate Technology و Hinge Capital
جولة التمويل C
التاريخ: 20 ديسمبر 2019
تقييم الشركة: 98 مليار دولار
مبلغ التمويل: 2 مليار دولار
بعض المستثمرين: مجموعة تيتراجون المالية المحدودة، استثمار SBI، بوسانوفا للاستثمارات، مشروع Route 66
اقتصاديات الرموز
XRP هو الأصل الأصلي لـ XRP Ledger (XRPL) ، تم إنشاؤه في عام 2012 ، مع إجمالي عرض ثابت يبلغ 100 مليار قطعة ، تم تعدينها بالكامل مسبقًا.
• تم تخصيص 80 مليار لشركة Ripple Labs، و20 مليار لأعضاء الفريق المؤسس.
• من أجل استقرار السوق وإدارة الحيازات، قامت Ripple في عام 2017 بإيداع 550 مليار XRP في حساب ضامن، مع إطلاق ما يصل إلى مليار XRP شهريًا، ومن المتوقع أن تستمر فترة الإطلاق لمدة 55 شهرًا.
• سيتم إعادة قفل XRP غير المستخدم، مما يمدد فترة الإفراج. اعتبارًا من ديسمبر 2024، لا تزال Ripple تحتفظ بحوالي 37.24 مليار XRP في الحفظ.
عملة الريبل المستقرة RLUSD
كان من المقرر أن تطلق Ripple العملة المستقرة RLUSD في 4 ديسمبر 2024، ولكن تم تأجيلها حاليًا في انتظار الموافقة التنظيمية. تعمل Ripple بالتعاون مع إدارة الخدمات المالية في ولاية نيويورك (NYDFS) لتلبية المتطلبات التنظيمية الصارمة والحفاظ على مستويات عالية من معايير التشغيل.
نظرة عامة على RLUSD:
• تاريخ الإعلان الأول: أبريل 2024
• الدعم الأصولي: مدعوم بالكامل من ودائع الدولار الأمريكي، والسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، والنقد المعادل.
• الهدف: تهدف عملة RLUSD، التي تعتبر عملة مستقرة ذات مستوى مؤسسي وذات امتثال أولوي، إلى تكملة حلول الدفع عبر الحدود من Ripple، وتعمل جنبًا إلى جنب مع XRP.
• آفاق السوق: مع توقع نمو سوق العملات المستقرة إلى 2.8 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2028، يُعتبر RLUSD أحد المساهمين الرئيسيين في هذا المجال الذي يشهد توسعًا سريعًا.
تختلف XRPL عن سلاسل الكتل التقليدية المعتمدة على إثبات العمل (PoW) أو إثبات الحصة (PoS) من خلال اعتماد نموذج إجماع اتحادي، مما يسمح للمحققين بالتوافق على حالة دفتر الأستاذ دون الحاجة إلى التعدين أو الرهان. تهدف بروتوكولات الإجماع إلى تحسين الكفاءة، وتقليل التأخير، وتقليل النفقات الحسابية، مما يتيح إنهاء المعاملات بسرعة.
شبكة المدققين وقائمة العقد الفريدة (UNL)
يتكون شبكة XRPL من أكثر من 109 مُصادِقين موزعين في جميع أنحاء العالم. تشكل مجموعة فرعية من هؤلاء المُصادِقين قائمة العقد الفريدة (UNL)، والتي تعتبر ضرورية لتحقيق الإجماع. تتكون UNL من 31 مُصادِق موثوق، بما في ذلك كيانات مثل Arrington XRP Capital وBifrost Wallet وRipple Labs وXRPScan. على الرغم من أن أي كيان يمكنه تشغيل مُصادِق ونشر UNL، إلا أن UNL الافتراضية تتأثر بشكل كبير بـ Ripple Labs وXRP Ledger Foundation.
مشكلة المركزية:
أثار اعتماد قائمة غير المصرح بها التي تخطط لها منظمات مؤثرة تساؤلات حول مشكلة المركزية. ويعتقد النقاد أن عملية اختيار الموثوقين ليست خالية تمامًا من الإذن، مما قد يضر بروح اللامركزية لتكنولوجيا البلوكشين. ومع ذلك، يؤكد المؤيدون أن المستخدمين يمكنهم تعديل قائمتهم الخاصة من الموثوقين، مما يسمح بتحقيق درجة معينة من اللامركزية بناءً على تفضيلات الثقة الشخصية.
عملية الإجماع
تتم عملية الإجماع في XRPL من خلال جولات متكررة، حيث يقدم المدققون ويوافقون على إدراج مجموعة من المعاملات في الإصدار التالي من السجل. تشمل هذه العملية:
مرحلة الاقتراح: يقدم المدقق مجموعة المعاملات المقترحة.
مرحلة التصويت: يقوم المدققون بتعديل مقترحاتهم بناءً على الاقتراحات المستلمة من نظرائهم في UNL.
**التوصل إلى توافق: ** بمجرد الحصول على موافقة الأغلبية الساحقة (عادةً 80%)، سيتم تطبيق مجموعة المعاملات على السجل.
التحقق من دفتر الحسابات: يقوم المدقق بنشر معلومات التحقق من التوقيع التي تحتوي على قيمة تجزئة دفتر الحسابات الجديد، لتأكيد الإجماع.
تضمن هذه الآلية أن جميع المشاركين يتفقون على حالة دفتر الأستاذ وترتيب المعاملات دون الحاجة إلى أنشطة التعدين التي تتطلب موارد كثيفة.
سرعة التداول، الرسوم واحتياطي الحساب
سرعة المعاملات
هناك اختلافات كبيرة في سرعة المعاملات وقدرتها بين منصات blockchain المختلفة. يعالج XRP المعاملات في 3 إلى 5 ثوان ويدعم إنتاجية تبلغ حوالي 1,500 معاملة في الثانية (TPS). تحقق Solana سرعات معاملات دون الثانية بسعة قصوى تبلغ 65,000 TPS. وبالمقارنة ، تستغرق Bitcoin أكثر من 10 دقائق لكل معاملة وتعالج من 5 إلى 6 TPS ، بينما تعالج Ethereum المعاملات بمعدل 13 إلى 15 TPS.
رسوم المعاملات
تتمتع XRPL برسوم معاملات منخفضة للغاية، حيث تبلغ حوالي 0.00001 XRP لكل معاملة. تجعل هذه التكلفة المنخفضة من الممكن اقتصاديًا للمستخدمين الذين يقومون بإجراء معاملات متكررة والمدفوعات الصغيرة، مما يتماشى مع هدف دفتر الأستاذ في تعزيز نقل القيمة بكفاءة.
متطلبات سقف الثقة والاحتياطي
جانب فريد من XRPL هو استخدام خطوط الثقة لإدارة الرموز. لتفعيل حساب XRPL جديد، يجب على المستخدم الاحتفاظ بما لا يقل عن 10 XRP. بالإضافة إلى ذلك، يتطلب كل نوع من الرموز الفريدة المحتفظ بها في المحفظة الاحتفاظ بمقدار إضافي قدره 2 XRP. وتعمل هذه الاحتياطات كإجراء لمكافحة البريد العشوائي، مما يمنع تضخم السجل ويحول دون الأنشطة الضارة.
وظيفة خط الثقة:
الاتفاق الثنائي: تعمل خط الثقة كاتفاق ائتماني ثنائي بين حسابين، تحدد رصيد كل رمز ومعلمات الثقة.
استلام الرموز بناءً على الموافقة: فهي تضمن عدم تمكن أي حساب من فرض الرموز على حساب آخر دون موافقة، مما يحافظ على سيطرة المستخدم على الأصول المستلمة.
**التحكم في التداول: **يمكن أن تحقق خط الثقة ميزات مثل تجميد الأصول، وطلب تفويض التحويل، وتعيين علامة "بدون تموج" لمنع التعديلات غير المقصودة على الرصيد.
آلية التموج
يمكن تسهيل التسوية الصافية الفعالة من خلال تعديل رصيد الرموز بين خطوط الثقة المتصلة في دفتر XRP (XRPL) من خلال Rippling، مما يتجاوز المشاركة المباشرة للجهة المصدرة. يمكن للمستخدمين التحكم في هذه الوظيفة:
مفعل: مناسب جدًا للوسطاء مثل صانعي السوق لتعزيز السيولة.
معطلة: يُوصى للمستخدمين الذين يسعون لتجنب التعديلات غير المقصودة في التوازن باستخدامها.
تضمن هذه المرونة تخصيص المشاركة في الشبكة وفقًا لاحتياجات المستخدم.
خطاف لتعزيز الوظائف
Hooks هي كود WebAssembly خفيف الوزن (WASM)، يمكن أن تحقق وظائف برمجية مثل أتمتة المعاملات، وفحص الامتثال، أو تعديل المدفوعات. يتم نشر Hooks على شبكة Xahau (الجانب من XRPL)، مما يعزز البرمجة بينما يحافظ على استقرار الشبكة الرئيسية.
سلسلة جانبية متوافقة مع EVM
تطوير سلسلة جانبية متوافقة مع آلة الإيثيريوم الافتراضية (EVM) تهدف إلى:
جذب مطوري إيثيريوم و dApp.
تنفيذ نقل الأصول عبر السلاسل من خلال حلول الجسور مثل Axelar.
حالياً في مرحلة الاختبار، تستخدم هذه السلسلة الجانبية XRP كغاز، مما يحدد XRPL كجزء من تداخل أكبر في بلوكتشين.
تكامُل AMM الأصلي
يمكن لآلية السوق الذاتية XRPL (AMM) إجراء تداولات رمزية لامركزية وتوفير السيولة مباشرة على السجل، مما يدعم:
بركة السيولة لزوج الرموز.
يمكنك المشاركة في التمويل اللامركزي (DeFi) دون الحاجة إلى أي تبعيات خارجية.
لقد عززت هذه AMM الأصلية جاذبية XRPL في نظام DeFi البيئي.
آلية الإجماع هي دعامة أنظمة الدفع اللامركزية، حيث تضمن أن جميع المشاركين يتفقون على حالة السجل دون الحاجة إلى التحكم المركزي. يركز بروتوكول إجماع دفتر XRP على الكفاءة والأمان ومرونة أنماط الفشل.
المميزات الرئيسية
اتفاقية دفتر الأستاذ: لضمان التوافق على الحالة الأخيرة وترتيب المعاملات.
لامركزية: تعمل بدون سلطة مركزية، مما يتجنب نقطة فشل واحدة.
الاستقرار: يمكن تحقيق التقدم حتى في حالة تغيير المشاركين أو تصرفاتهم غير السليمة.
الأمان أولاً: إعطاء الأولوية للصحة، والتوقف عن عملية التحقق من المعاملات غير الصحيحة في حالة حدوث انقطاع.
الكفاءة: تجنب العمليات كثيفة الطاقة النموذجية في أنظمة إثبات العمل (PoW).
منع الدفع المزدوج
لمنع الدفع المزدوج، يقوم XRPL بترتيب المعاملات بطريقة حتمية. في أي معاملة متعارضة، سيتم التحقق من واحدة فقط، مما يلغي الحاجة إلى حل مركزي للنزاعات.
هيكل دفتر الحسابات
تتضمن كل نسخة من السجل:
الحالة الحالية: رصيد الحساب والكائن.
مجموعة المعاملات: تنطبق على المعاملات في دفتر الأستاذ السابق.
البيانات الوصفية: تفاصيل مثل التجزئة المشفرة وفهرس السجل.
تخلق هذه البنية سجلًا غير قابل للتغيير، حيث يحتوي كل دفتر أستاذ على الحالة الحالية الكاملة للتحقق السريع.
التحقق القائم على الثقة
يتكون المشاركون من قائمة عقد فريدة (UNL)، ولن يتصرف الموثقون بشكل ضار. يدعم هذا النموذج من الثقة أمان النظام: حيث سيؤثر الموثقون فقط على أولئك الذين يثقون بهم.
تتضمن عملية الإجماع:
اقتراح: يقوم المدققون بتقديم مجموعة من المعاملات.
التصويت: يقوم المدققون بتعديل الاقتراح بناءً على مدخلات الزملاء.
التوافق: يتطلب موافقة الأغلبية المطلقة في المعاملات.
التحقق: يقوم المدققون بالتوقيع ونشر دفتر الأستاذ الجديد.
التحمل والأمان
فشل الموثق: معالجة ما يصل إلى 20% من الموثقين الفاشلين؛ إذا تجاوز الفشل 20% لكنه لا يزال أقل من 80%، يتم التوقف لضمان النزاهة.
مقاومة هجمات السحرة: التأثيرات المستندة إلى الثقة والقيود على اختيار UNL اليدوي تؤثر على الهويات الزائفة.
فحص عدم التغيير: رفض المعاملات التي تنتهك القواعد، مثل إنشاء XRP بدون تفويض.
آلية الرسوم التكيفية
يقوم المدققون بتعديل رسوم المعاملات ومتطلبات الاحتياطي بشكل ديناميكي، لتحقيق التوازن بين إمكانية الوصول وحماية الشبكة. تشمل المعلمات الأساسية رسوم المعاملات الأساسية، واحتياطي الحساب، واحتياطي المالك، ويتم اتخاذ القرار من خلال تصويت الوسيط.
تعزيز النشاط: سلبية UNL
للحفاظ على التقدم أثناء الانقطاع، يقوم Negative UNL مؤقتًا باستبعاد المدققين غير المتاحين، وضبط عتبة العدد القانوني، وإعادة دمجهم عند الاستعادة. تضمن هذه الميزة الاستمرارية دون المساس بالأمان.
Ripple: التطورات التنظيمية والقانونية
واجهت Ripple تحديات تنظيمية طوال تاريخها التشغيلي، مما يعكس تعقيد التنقل في البيئة القانونية المتغيرة باستمرار للعملات الرقمية والأصول الرقمية.
معلم رئيسي:
5 مايو 2015: تم تغريم Ripple بمبلغ 700,000 دولار من قبل شبكة إنفاذ الجرائم المالية التابعة لوزارة الخزانة الأمريكية (FinCEN) بسبب انتهاك قانون سرية البنك (بما في ذلك العمل كشركة خدمات مالية غير مسجلة (MSB)). وافقت Ripple على تنفيذ تدابير الامتثال وتعزيز اتفاقيتها.
13 يونيو 2016: حصلت Ripple على ترخيص BitLicense من قسم خدمات المالية في ولاية نيويورك، لتصبح الشركة الرابعة التي تحصل على هذا الترخيص.
سبتمبر 2017: قامت شركة R3 المتخصصة في blockchain برفع دعوى قضائية ضد Ripple، تطالب بتنفيذ اتفاقية لشراء 5 مليارات XRP بسعر 0.0085 دولار. ردت Ripple بأن R3 كانت تمارس سلوكًا مضاربيًا مع ارتفاع قيمة XRP. تم حل هذا النزاع في سبتمبر 2018 وفقًا لشروط غير معلنة.
فبراير 2020: أفادت فاينانشيال تايمز أن الشريك الرئيسي لـ Ripple، MoneyGram، حصل على 50 مليون دولار من Ripple قبل اعتماد أدوات السيولة المستندة إلى XRP. قدمت Ripple هذه الأدوات مجانًا، ووفرت إجمالي 8.9 مليون دولار من الدعم في الربع الرابع من عام 2019. تعتبر مبيعات XRP المحرك الرئيسي لأرباح Ripple.
22 ديسمبر 2020: اتهمت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) شركة Ripple وكبار مسؤوليها كريستيان لارسون وبراد غارلينغهاوس بجمع 1.3 مليار دولار من خلال إصدار أوراق مالية غير مسجلة تتعلق بـ XRP. اعترضت Ripple على هذه الاتهامات، وقيّدت المحكمة لاحقًا حقوق لجنة الأوراق المالية والبورصات في الحصول على العديد من سجلات البنوك للمدعى عليهم.
يوليو 2023: حكمت محكمة المقاطعة الأمريكية في قرار تاريخي أن XRP الذي يتم بيعه في تداولات برمجية في منصات العملات المشفرة لا يشكل أوراق مالية بموجب اختبار هاوي. ومع ذلك، يمكن اعتبار المبيعات المؤسسية والتمويل المتعلقة بـ XRP أوراقًا مالية. بعد عامين من التقاضي، أصدرت القاضية أناليزا توريس هذا الحكم.
أكتوبر 2023: ألغت لجنة الأوراق المالية والبورصات الدعوى ضد المديرين التنفيذيين لشركة Ripple، غارلينغهاوس ولارسون، مما يدل على أن القضية قد تم حلها جزئيًا.
يونيو 2024: كشفت Ripple أن مبلغ دفاعها القانوني ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات قد تجاوز 100 مليون دولار، مما يبرز الضغط المالي الناتج عن المراجعة التنظيمية طويلة الأجل.
الخلاصة
ارتفعت القيمة السوقية لـ XRP مؤخراً إلى 500 مليار دولار، مما يعكس تجدد الاهتمام في السوق، لكن لا يزال الناس يشكون في تبني المؤسسات على المدى الطويل والتحديات التنظيمية. تُظهر تقدم Ripple (بما في ذلك خطط التمويل المرقم وتطبيقات ETF) أنه تم إحراز تقدم، لكنها تواجه أيضاً عقبات، خاصة في التعامل مع الأطر القانونية العالمية المعقدة. على الرغم من أن قرارات SEC قد أوضحت في بعض الحالات وضع XRP، إلا أن عدم اليقين لا يزال قائماً، مما يبرز الحاجة إلى موقف متفائل بحذر تجاه دورها في النظام المالي المتطور.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ما الذي يقف وراء ارتفاع XRP القيمة السوقية بمقدار 500 مليار دولار؟
المؤلف: insights4vc المصدر: substack الترجمة: شان أوبا، المالية الذهبية
شهدت سعر XRP زيادة بنحو 60.96% خلال الأسبوع الماضي، من 1.46 دولار إلى 2.35 دولار، مع تجاوز القيمة السوقية 130 مليار دولار. ستتناول هذه المقالة بشكل موجز تاريخ تطوير Ripple (الشركة وراء XRP) ونظامها البيئي، بالإضافة إلى أحدث التطورات في توكنات الأصول الواقعية (RWA) والمشاركة التنظيمية.
تم تأسيس Ripple في عام 2013، وكانت تُعرف سابقًا باسم OpenCoin، ثم تغير اسمها إلى Ripple Labs. كرواد في تقنية البلوكشين، تركز Ripple على المدفوعات عبر الحدود والتمويل اللامركزي (DeFi). القلب النابض لنظام Ripple البيئي هو XRP Ledger (XRPL)، والذي تم تطويره بواسطة David Schwartz وJed McCaleb وArthur Britto في عام 2011، بهدف توفير حلول دفع عالمية فعالة وقابلة للتوسع وآمنة، بما يتماشى مع رؤية Ripple للبنية التحتية المالية الحديثة.
آخر التطورات في XRPL
• اختراق في ترميز RWA: في 25 نوفمبر 2024 ، أعلنت Ripple عن شراكة مع Archax ، أول بورصة أصول رقمية تتلقى لائحة FCA في المملكة المتحدة ، للاستفادة من XRPL لترميز صندوق السيولة البالغ 3.8 مليار جنيه إسترليني لشركة Abrdn. يمثل هذا إطلاق أول رمز مميز لصندوق سوق المال على XRPL ، مما يعزز مكانتها الرائدة في ترميز الأصول الحقيقية.
• تعميق المشاركة التنظيمية: في 2 ديسمبر 2024، انضمت WisdomTree إلى Bitwise و21Shares وCanary Capital لتقديم طلب إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإصدار صندوق تداول إلكتروني (ETF) قائم على XRP. تعكس هذه الاتجاه زيادة جاذبية XRP بين المستثمرين المؤسسيين، كما تشير إلى اعتماد أدوات التمويل المرمزة على نطاق واسع.
حالة XRP: مراجعة الربع الثالث من عام 2024
كشفت تقارير ريبيل الفصلية عن التطورات الرئيسية في XRP وسوق التشفير الأوسع.
• الوضع القانوني واضح: حكمت المحكمة بأن XRP لا تعتبر أوراق مالية، مما يسمح بإدراجها مجددًا في الولايات المتحدة وعلى بورصات دولية أخرى. يتم الاعتراف على نطاق واسع بالتمييز بين Ripple و XRP.
• زيادة اهتمام المؤسسات: قامت Grayscale بإطلاق منتج ثقة XRP، بينما قدمت Bitwise وCanary و21Shares طلبات ETF لـ XRP. وهذا يدل على أن ثقة المؤسسات في XRP تستمر في الارتفاع.
• التأثيرات الاقتصادية الكلية: أدى خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع الأصول عالية المخاطر، مما أدى إلى انتعاش سوق العملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، جذب إطلاق صندوق تداول الإيثيريوم في الولايات المتحدة تدفقات مالية بقيمة 552.2 مليون دولار.
• البيئة التنظيمية: قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) استئنافًا لبعض أحكام قضية ريبل، لكنها اعترفت أن XRP بحد ذاته ليس ورقة مالية. في الوقت نفسه، اعتمدت دول ومناطق مثل اليابان والإمارات العربية المتحدة وهونغ كونغ سياسات تنظيمية أكثر ودية تجاه العملات الرقمية، مما يشكل تباينًا حادًا مع إجراءات إنفاذ القانون في الولايات المتحدة.
• التوسع العالمي: حصلت Ripple على موافقة تنظيمية في دبي، ودفعت الابتكار في التشفير من خلال الاستثمارات الاستراتيجية وأنشطة الدعوة.
مع قيادة صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة لنمو السوق وقرب الانتخابات الرئاسية الأمريكية، ستظل وضوح التنظيم ونضج الصناعة هما المفتاحان لمستقبل الأصول الرقمية.
أعضاء الفريق الأساسي
• الرئيس التنفيذي: براد جارلينغهاوس
• المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي: كريس لارسون
• كبير موظفي التكنولوجيا في دفتر أستاذ XRP: ديفيد شوارتز
• مؤسس مشترك لدفتر XRP: آرثر بريتو
• المدير المالي (CFO): جون بيلتش
• الرئيس القانوني (CLO): ستيوارت ألدرودي
• المؤسس المشارك السابق: Jed McCaleb (المؤسس المشارك الحالي لـ Stellar)
Ripple Labs, Inc. (XRP) تفاصيل التمويل - الإجمالي الممول: 2.945 مليون دولار
جولات التمويل:
التاريخ: 11 أبريل 2013
مبلغ التمويل: لم يتم الكشف عنه
المستثمرون: Andreessen Horowitz (a16z) ، Lightspeed Venture Partners ، Vast Ventures
التاريخ: 14 مايو 2013
مبلغ التمويل: لم يتم الكشف عنه
جزء من المستثمرين: GV (Google Ventures)، IDG Capital
التاريخ: 12 نوفمبر 2013
مبلغ التمويل: 350 مليون دولار أمريكي
بعض المستثمرين: كوري إنوفيشن كابيتال، كامب ون فنتشرز، آي دي جي كابيتال، هينج كابيتال
التاريخ: 3 ديسمبر 2014
مبلغ التمويل: 400 مليون دولار
جزء من المستثمرين: سانتاندير
التاريخ: 19 مايو 2015
مبلغ التمويل: 2800 مليون دولار أمريكي
بعض المستثمرين: IDG Capital و Blockchain Capital و Digital Currency Group (DCG) و Core Innovation Capital و RRE Ventures و CME Ventures
التاريخ: 6 أكتوبر 2015
مبلغ التمويل: 400 مليون دولار أمريكي
بعض المستثمرين: سانتاندير، CME Ventures، SeaGate Technology
التاريخ: 15 سبتمبر 2016
مبلغ التمويل: 5500 مليون دولار أمريكي
بعض المستثمرين: SBI Investment و Accenture و Santander و CME Ventures و SeaGate Technology و Hinge Capital
التاريخ: 20 ديسمبر 2019
تقييم الشركة: 98 مليار دولار
مبلغ التمويل: 2 مليار دولار
بعض المستثمرين: مجموعة تيتراجون المالية المحدودة، استثمار SBI، بوسانوفا للاستثمارات، مشروع Route 66
اقتصاديات الرموز
XRP هو الأصل الأصلي لـ XRP Ledger (XRPL) ، تم إنشاؤه في عام 2012 ، مع إجمالي عرض ثابت يبلغ 100 مليار قطعة ، تم تعدينها بالكامل مسبقًا.
• تم تخصيص 80 مليار لشركة Ripple Labs، و20 مليار لأعضاء الفريق المؤسس.
• من أجل استقرار السوق وإدارة الحيازات، قامت Ripple في عام 2017 بإيداع 550 مليار XRP في حساب ضامن، مع إطلاق ما يصل إلى مليار XRP شهريًا، ومن المتوقع أن تستمر فترة الإطلاق لمدة 55 شهرًا.
• سيتم إعادة قفل XRP غير المستخدم، مما يمدد فترة الإفراج. اعتبارًا من ديسمبر 2024، لا تزال Ripple تحتفظ بحوالي 37.24 مليار XRP في الحفظ.
عملة الريبل المستقرة RLUSD
كان من المقرر أن تطلق Ripple العملة المستقرة RLUSD في 4 ديسمبر 2024، ولكن تم تأجيلها حاليًا في انتظار الموافقة التنظيمية. تعمل Ripple بالتعاون مع إدارة الخدمات المالية في ولاية نيويورك (NYDFS) لتلبية المتطلبات التنظيمية الصارمة والحفاظ على مستويات عالية من معايير التشغيل.
نظرة عامة على RLUSD:
• تاريخ الإعلان الأول: أبريل 2024
• الدعم الأصولي: مدعوم بالكامل من ودائع الدولار الأمريكي، والسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، والنقد المعادل.
• الهدف: تهدف عملة RLUSD، التي تعتبر عملة مستقرة ذات مستوى مؤسسي وذات امتثال أولوي، إلى تكملة حلول الدفع عبر الحدود من Ripple، وتعمل جنبًا إلى جنب مع XRP.
• آفاق السوق: مع توقع نمو سوق العملات المستقرة إلى 2.8 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2028، يُعتبر RLUSD أحد المساهمين الرئيسيين في هذا المجال الذي يشهد توسعًا سريعًا.
المؤشرات الرئيسية (5 ديسمبر 2024)
! De0nQM6r1B6yzngNPYSCuLbqeqSXBOiOAAoZymES.png
! csfraF2on4yFVJibhFtEFWZzee7bqhzD2KpNKfwr.png
! YM0IKrXSCBynuqUz2xG5g3oxBNim0tbjDTskod5H.png
XRP دفتر الأستاذ: نظرة عامة مفصلة
تختلف XRPL عن سلاسل الكتل التقليدية المعتمدة على إثبات العمل (PoW) أو إثبات الحصة (PoS) من خلال اعتماد نموذج إجماع اتحادي، مما يسمح للمحققين بالتوافق على حالة دفتر الأستاذ دون الحاجة إلى التعدين أو الرهان. تهدف بروتوكولات الإجماع إلى تحسين الكفاءة، وتقليل التأخير، وتقليل النفقات الحسابية، مما يتيح إنهاء المعاملات بسرعة.
شبكة المدققين وقائمة العقد الفريدة (UNL)
يتكون شبكة XRPL من أكثر من 109 مُصادِقين موزعين في جميع أنحاء العالم. تشكل مجموعة فرعية من هؤلاء المُصادِقين قائمة العقد الفريدة (UNL)، والتي تعتبر ضرورية لتحقيق الإجماع. تتكون UNL من 31 مُصادِق موثوق، بما في ذلك كيانات مثل Arrington XRP Capital وBifrost Wallet وRipple Labs وXRPScan. على الرغم من أن أي كيان يمكنه تشغيل مُصادِق ونشر UNL، إلا أن UNL الافتراضية تتأثر بشكل كبير بـ Ripple Labs وXRP Ledger Foundation.
مشكلة المركزية:
أثار اعتماد قائمة غير المصرح بها التي تخطط لها منظمات مؤثرة تساؤلات حول مشكلة المركزية. ويعتقد النقاد أن عملية اختيار الموثوقين ليست خالية تمامًا من الإذن، مما قد يضر بروح اللامركزية لتكنولوجيا البلوكشين. ومع ذلك، يؤكد المؤيدون أن المستخدمين يمكنهم تعديل قائمتهم الخاصة من الموثوقين، مما يسمح بتحقيق درجة معينة من اللامركزية بناءً على تفضيلات الثقة الشخصية.
عملية الإجماع
تتم عملية الإجماع في XRPL من خلال جولات متكررة، حيث يقدم المدققون ويوافقون على إدراج مجموعة من المعاملات في الإصدار التالي من السجل. تشمل هذه العملية:
تضمن هذه الآلية أن جميع المشاركين يتفقون على حالة دفتر الأستاذ وترتيب المعاملات دون الحاجة إلى أنشطة التعدين التي تتطلب موارد كثيفة.
سرعة التداول، الرسوم واحتياطي الحساب
سرعة المعاملات
هناك اختلافات كبيرة في سرعة المعاملات وقدرتها بين منصات blockchain المختلفة. يعالج XRP المعاملات في 3 إلى 5 ثوان ويدعم إنتاجية تبلغ حوالي 1,500 معاملة في الثانية (TPS). تحقق Solana سرعات معاملات دون الثانية بسعة قصوى تبلغ 65,000 TPS. وبالمقارنة ، تستغرق Bitcoin أكثر من 10 دقائق لكل معاملة وتعالج من 5 إلى 6 TPS ، بينما تعالج Ethereum المعاملات بمعدل 13 إلى 15 TPS.
رسوم المعاملات
تتمتع XRPL برسوم معاملات منخفضة للغاية، حيث تبلغ حوالي 0.00001 XRP لكل معاملة. تجعل هذه التكلفة المنخفضة من الممكن اقتصاديًا للمستخدمين الذين يقومون بإجراء معاملات متكررة والمدفوعات الصغيرة، مما يتماشى مع هدف دفتر الأستاذ في تعزيز نقل القيمة بكفاءة.
متطلبات سقف الثقة والاحتياطي
جانب فريد من XRPL هو استخدام خطوط الثقة لإدارة الرموز. لتفعيل حساب XRPL جديد، يجب على المستخدم الاحتفاظ بما لا يقل عن 10 XRP. بالإضافة إلى ذلك، يتطلب كل نوع من الرموز الفريدة المحتفظ بها في المحفظة الاحتفاظ بمقدار إضافي قدره 2 XRP. وتعمل هذه الاحتياطات كإجراء لمكافحة البريد العشوائي، مما يمنع تضخم السجل ويحول دون الأنشطة الضارة.
وظيفة خط الثقة:
آلية التموج
يمكن تسهيل التسوية الصافية الفعالة من خلال تعديل رصيد الرموز بين خطوط الثقة المتصلة في دفتر XRP (XRPL) من خلال Rippling، مما يتجاوز المشاركة المباشرة للجهة المصدرة. يمكن للمستخدمين التحكم في هذه الوظيفة:
تضمن هذه المرونة تخصيص المشاركة في الشبكة وفقًا لاحتياجات المستخدم.
خطاف لتعزيز الوظائف
Hooks هي كود WebAssembly خفيف الوزن (WASM)، يمكن أن تحقق وظائف برمجية مثل أتمتة المعاملات، وفحص الامتثال، أو تعديل المدفوعات. يتم نشر Hooks على شبكة Xahau (الجانب من XRPL)، مما يعزز البرمجة بينما يحافظ على استقرار الشبكة الرئيسية.
سلسلة جانبية متوافقة مع EVM
تطوير سلسلة جانبية متوافقة مع آلة الإيثيريوم الافتراضية (EVM) تهدف إلى:
حالياً في مرحلة الاختبار، تستخدم هذه السلسلة الجانبية XRP كغاز، مما يحدد XRPL كجزء من تداخل أكبر في بلوكتشين.
تكامُل AMM الأصلي
يمكن لآلية السوق الذاتية XRPL (AMM) إجراء تداولات رمزية لامركزية وتوفير السيولة مباشرة على السجل، مما يدعم:
لقد عززت هذه AMM الأصلية جاذبية XRPL في نظام DeFi البيئي.
شرح بروتوكول إجماع دفتر XRP
! iX3wwpKj2N0rZQhub5NuHEnuW23FMVrBlYbbyrxl.png
آلية الإجماع هي دعامة أنظمة الدفع اللامركزية، حيث تضمن أن جميع المشاركين يتفقون على حالة السجل دون الحاجة إلى التحكم المركزي. يركز بروتوكول إجماع دفتر XRP على الكفاءة والأمان ومرونة أنماط الفشل.
المميزات الرئيسية
منع الدفع المزدوج
لمنع الدفع المزدوج، يقوم XRPL بترتيب المعاملات بطريقة حتمية. في أي معاملة متعارضة، سيتم التحقق من واحدة فقط، مما يلغي الحاجة إلى حل مركزي للنزاعات.
هيكل دفتر الحسابات
تتضمن كل نسخة من السجل:
تخلق هذه البنية سجلًا غير قابل للتغيير، حيث يحتوي كل دفتر أستاذ على الحالة الحالية الكاملة للتحقق السريع.
التحقق القائم على الثقة
يتكون المشاركون من قائمة عقد فريدة (UNL)، ولن يتصرف الموثقون بشكل ضار. يدعم هذا النموذج من الثقة أمان النظام: حيث سيؤثر الموثقون فقط على أولئك الذين يثقون بهم.
تتضمن عملية الإجماع:
التحمل والأمان
آلية الرسوم التكيفية
يقوم المدققون بتعديل رسوم المعاملات ومتطلبات الاحتياطي بشكل ديناميكي، لتحقيق التوازن بين إمكانية الوصول وحماية الشبكة. تشمل المعلمات الأساسية رسوم المعاملات الأساسية، واحتياطي الحساب، واحتياطي المالك، ويتم اتخاذ القرار من خلال تصويت الوسيط.
تعزيز النشاط: سلبية UNL
للحفاظ على التقدم أثناء الانقطاع، يقوم Negative UNL مؤقتًا باستبعاد المدققين غير المتاحين، وضبط عتبة العدد القانوني، وإعادة دمجهم عند الاستعادة. تضمن هذه الميزة الاستمرارية دون المساس بالأمان.
Ripple: التطورات التنظيمية والقانونية
واجهت Ripple تحديات تنظيمية طوال تاريخها التشغيلي، مما يعكس تعقيد التنقل في البيئة القانونية المتغيرة باستمرار للعملات الرقمية والأصول الرقمية.
معلم رئيسي:
الخلاصة
ارتفعت القيمة السوقية لـ XRP مؤخراً إلى 500 مليار دولار، مما يعكس تجدد الاهتمام في السوق، لكن لا يزال الناس يشكون في تبني المؤسسات على المدى الطويل والتحديات التنظيمية. تُظهر تقدم Ripple (بما في ذلك خطط التمويل المرقم وتطبيقات ETF) أنه تم إحراز تقدم، لكنها تواجه أيضاً عقبات، خاصة في التعامل مع الأطر القانونية العالمية المعقدة. على الرغم من أن قرارات SEC قد أوضحت في بعض الحالات وضع XRP، إلا أن عدم اليقين لا يزال قائماً، مما يبرز الحاجة إلى موقف متفائل بحذر تجاه دورها في النظام المالي المتطور.