في 29 مايو بالتوقيت المحلي، دعا رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول إلى اجتماع بارز في البيت الأبيض بدعوة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. كانت هذه المرة الأولى التي يلتقي فيها الاثنان منذ أن بدأ ترامب ولايته الثانية، وأيضًا أول مواجهة لهما منذ نوفمبر 2019. وفقًا لبيان رسمي من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، ركزت المحادثات على تطوير الاقتصاد الأمريكي، وشملت قضايا رئيسية مثل النمو الاقتصادي، والتوظيف، والتضخم.
خلفية: لعبة ترامب مع باول طويلة الأمد
علاقة التوتر بين ترامب وباويل تعود إلى فترة طويلة. منذ أن رشح ترامب باويل لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في عام 2017، تصادما عدة مرات علنًا بسبب اختلافات في السياسة النقدية. كان ترامب دائمًا يدعو إلى خفض أسعار الفائدة من أجل تحفيز نمو الاقتصاد، خصوصًا في بداية ولايته الثانية، حيث واجه ضغوط التضخم الناجمة عن سياسة الرسوم الجمركية المرتفعة وتقلبات السوق، وأصبح نقده للاحتياطي الفيدرالي (FED) أكثر حدة. في أبريل 2025، هاجم ترامب باويل عدة مرات عبر وسائل التواصل الاجتماعي "الحقيقية"، واصفًا إياه بأنه "بطيء الحركة" و"يلعب السياسة"، حتى أنه ألمح إلى أنه قد يسعى لإقالة باويل، مما أثار مخاوف واسعة في السوق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED).
سياسة "الرسوم الجمركية المتكافئة" التي نفذها ترامب بعد توليه المنصب - فرض رسوم جمركية تتراوح بين 10% إلى 60% على الشركاء التجاريين الرئيسيين - أدت إلى زيادة تكاليف الواردات في الولايات المتحدة، مما رفع توقعات التضخم. وفقًا لحسابات مختبر الميزانية في جامعة ييل، قد تؤدي سياسة الرسوم الجمركية إلى زيادة الإنفاق السنوي للأسر الأمريكية العادية بمقدار 4900 دولار، كما انخفض مؤشر ثقة المستهلك إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات.
محور المحادثات: صراع خفض الفائدة وآفاق الاقتصاد
وفقا لمصادر متعددة على منصة X ، أعرب ترامب بوضوح عن عدم رضاه عن الحفاظ على بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة القياسي البالغ 4.25٪ -4.5٪ خلال المحادثات. ويعتقد أن مستوى التضخم الحالي قريب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ، وأن تخفيضات أسعار الفائدة لا يمكن أن تحفز الاستهلاك والاستثمار فحسب ، بل تخفف أيضا من التأثير السلبي لسياسة التعريفة الجمركية على الاقتصاد. ونقل متحدث باسم البيت الأبيض عن ترامب قوله: "عدم خفض أسعار الفائدة يضعنا في وضع غير مؤات في المنافسة مع الصين". ويعكس موقف ترمب استراتيجيته الاقتصادية الطويلة الأمد: تعزيز النمو الاقتصادي في الأمد القريب من خلال سياسة نقدية فضفاضة، تكملها حمائية "أميركا أولا".
ومع ذلك، أظهر باول في المحادثة الاستقلالية المعتادة للاحتياطي الفيدرالي (FED). وفقًا لبيان الاحتياطي الفيدرالي (FED)، لم يقدم باول أي التزام بشأن توقعات السياسة النقدية، بل أكد فقط أن التعديلات السياسية ستعتمد على أحدث البيانات الاقتصادية، لدعم مهمة التوظيف الأقصى واستقرار الأسعار. وأشار بشكل خاص إلى أن سياسة التعريفات العالية التي اتبعتها إدارة ترامب قد تدفع التضخم للارتفاع وتثبط النمو الاقتصادي، ويجب أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي (FED) بنظرة متأنية في صياغة السياسات لتقييم التأثيرات طويلة الأجل لهذه العوامل الخارجية.
أضافت بيانات التضخم في 29 مايو سياقًا لهذه المناقشة. وفقًا لأحدث بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر أبريل، انخفض معدل التضخم إلى 2.2%، مما يُظهر أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد حقق بعض النجاح في سياسته الانكماشية في السنوات الأخيرة. ومع ذلك، يتوقع السوق على نطاق واسع أن ارتفاع الأسعار المدفوع بالرسوم الجمركية سيظهر في الأشهر المقبلة، ويعتقد محللو وول ستريت أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يؤجل خفض أسعار الفائدة حتى سبتمبر أو حتى وقت لاحق.
ردود الفعل على الرأي العام في وسائل التواصل الاجتماعي
على المنصة X ، أشارت @WallStTV وحسابات أخرى إلى أن باول كرر موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي غير السياسي خلال المحادثات ، في محاولة لتهدئة المخاوف بشأن التدخل السياسي. ومع ذلك ، هناك أيضا أصوات تعتقد أن ضغط ترامب العلني يشير إلى أن نيته التدخل في بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتقلت من "الصراخ من الجو" إلى "مرحلة جوهرية". @hongsv11 قائلا: "سيقوم ترامب بخفض أسعار الفائدة ، وهو حجر الزاوية في سياسته الاقتصادية. "على صعيد السوق ، كثفت الأسهم الأمريكية تقلبات بعد الإعلان عن المحادثات ، حيث انخفض مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500 لفترة وجيزة خلال اليوم ولكنه أغلق في النهاية على ارتفاع ، مما يعكس المشاعر المختلطة للمستثمرين حول عدم اليقين السياسي.
تحليل لي فوي، نائب باحث في معهد الأبحاث الاقتصادية الخارجية التابع للجنة الوطنية للتنمية والإصلاح، أن السياسات مثل الرسوم الجمركية العالية وقيود الهجرة التي فرضها ترامب زادت من عدم اليقين الاقتصادي، ولذلك أصبح الاحتياطي الفيدرالي (FED) أكثر ميلاً إلى الترقب بدلاً من اتخاذ إجراءات متسرعة.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) استقلاليته再受考验
استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED) كانت دائمًا حجر الزاوية في النظام المالي الأمريكي. لكن ترامب هدد مؤخرًا بإقالة باول عدة مرات، بل ناقش في الخفاء استبداله بكيفن ووش، الذي يميل أكثر نحو السياسات التوسعية، مما أثار مخاوف السوق بشأن ثقة الدولار. حذر وانغ زاي بانغ، الباحث البارز في معهد تايهي، من أنه إذا فقد الاحتياطي الفيدرالي (FED) استقلاليته، فسوف يهز أساس هيمنة الدولار التي استمرت 80 عامًا، وقد يؤدي ذلك إلى اضطرابات في الأسواق المالية العالمية.
على الرغم من أن ترامب قال في 22 أبريل إنه "لا ينوي" إقالة باول، إلا أن هذا الاجتماع يظهر أن ضغطه لم يتراجع. وبدوره، أكد باول من خلال بيان علني وتصريحاته بعد الاجتماع أن مدته ستستمر حتى مايو 2026، وأن القانون يحميه من الإقالة السياسية، في محاولة منه لاستقرار توقعات السوق.
آفاق: تقاطع الاقتصاد والسياسة
اجتماع ترامب مع باول في البيت الأبيض ليس فقط استمراراً للعبة الطويلة بين الاثنين، بل يعكس أيضاً الوضع المعقد للاقتصاد الأمريكي في ظل الرسوم الجمركية العالية، والديون العالية (36 تريليون دولار) والاتجاه العالمي نحو "إزالة الدولرة". تتوقع جولدمان ساكس أنه إذا كانت عائدات الدين الأمريكي مرتفعة لفترة طويلة فوق 6%، فقد يتزعزع وضع الدولار كعملة احتياطية خلال عشر سنوات.
ستظهر الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) في اجتماع تحديد سعر الفائدة في يونيو، حيث يتوقع السوق عمومًا أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير، ولكن تصريحات باول ورسم النقاط ستوفر دلائل على مسار السياسة المستقبلية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
مواجهة مباشرة: اجتماع ترامب مع باول في البيت الأبيض
في 29 مايو بالتوقيت المحلي، دعا رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول إلى اجتماع بارز في البيت الأبيض بدعوة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. كانت هذه المرة الأولى التي يلتقي فيها الاثنان منذ أن بدأ ترامب ولايته الثانية، وأيضًا أول مواجهة لهما منذ نوفمبر 2019. وفقًا لبيان رسمي من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، ركزت المحادثات على تطوير الاقتصاد الأمريكي، وشملت قضايا رئيسية مثل النمو الاقتصادي، والتوظيف، والتضخم.
خلفية: لعبة ترامب مع باول طويلة الأمد
علاقة التوتر بين ترامب وباويل تعود إلى فترة طويلة. منذ أن رشح ترامب باويل لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في عام 2017، تصادما عدة مرات علنًا بسبب اختلافات في السياسة النقدية. كان ترامب دائمًا يدعو إلى خفض أسعار الفائدة من أجل تحفيز نمو الاقتصاد، خصوصًا في بداية ولايته الثانية، حيث واجه ضغوط التضخم الناجمة عن سياسة الرسوم الجمركية المرتفعة وتقلبات السوق، وأصبح نقده للاحتياطي الفيدرالي (FED) أكثر حدة. في أبريل 2025، هاجم ترامب باويل عدة مرات عبر وسائل التواصل الاجتماعي "الحقيقية"، واصفًا إياه بأنه "بطيء الحركة" و"يلعب السياسة"، حتى أنه ألمح إلى أنه قد يسعى لإقالة باويل، مما أثار مخاوف واسعة في السوق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED).
سياسة "الرسوم الجمركية المتكافئة" التي نفذها ترامب بعد توليه المنصب - فرض رسوم جمركية تتراوح بين 10% إلى 60% على الشركاء التجاريين الرئيسيين - أدت إلى زيادة تكاليف الواردات في الولايات المتحدة، مما رفع توقعات التضخم. وفقًا لحسابات مختبر الميزانية في جامعة ييل، قد تؤدي سياسة الرسوم الجمركية إلى زيادة الإنفاق السنوي للأسر الأمريكية العادية بمقدار 4900 دولار، كما انخفض مؤشر ثقة المستهلك إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات.
محور المحادثات: صراع خفض الفائدة وآفاق الاقتصاد
وفقا لمصادر متعددة على منصة X ، أعرب ترامب بوضوح عن عدم رضاه عن الحفاظ على بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة القياسي البالغ 4.25٪ -4.5٪ خلال المحادثات. ويعتقد أن مستوى التضخم الحالي قريب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ، وأن تخفيضات أسعار الفائدة لا يمكن أن تحفز الاستهلاك والاستثمار فحسب ، بل تخفف أيضا من التأثير السلبي لسياسة التعريفة الجمركية على الاقتصاد. ونقل متحدث باسم البيت الأبيض عن ترامب قوله: "عدم خفض أسعار الفائدة يضعنا في وضع غير مؤات في المنافسة مع الصين". ويعكس موقف ترمب استراتيجيته الاقتصادية الطويلة الأمد: تعزيز النمو الاقتصادي في الأمد القريب من خلال سياسة نقدية فضفاضة، تكملها حمائية "أميركا أولا".
ومع ذلك، أظهر باول في المحادثة الاستقلالية المعتادة للاحتياطي الفيدرالي (FED). وفقًا لبيان الاحتياطي الفيدرالي (FED)، لم يقدم باول أي التزام بشأن توقعات السياسة النقدية، بل أكد فقط أن التعديلات السياسية ستعتمد على أحدث البيانات الاقتصادية، لدعم مهمة التوظيف الأقصى واستقرار الأسعار. وأشار بشكل خاص إلى أن سياسة التعريفات العالية التي اتبعتها إدارة ترامب قد تدفع التضخم للارتفاع وتثبط النمو الاقتصادي، ويجب أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي (FED) بنظرة متأنية في صياغة السياسات لتقييم التأثيرات طويلة الأجل لهذه العوامل الخارجية.
أضافت بيانات التضخم في 29 مايو سياقًا لهذه المناقشة. وفقًا لأحدث بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر أبريل، انخفض معدل التضخم إلى 2.2%، مما يُظهر أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد حقق بعض النجاح في سياسته الانكماشية في السنوات الأخيرة. ومع ذلك، يتوقع السوق على نطاق واسع أن ارتفاع الأسعار المدفوع بالرسوم الجمركية سيظهر في الأشهر المقبلة، ويعتقد محللو وول ستريت أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يؤجل خفض أسعار الفائدة حتى سبتمبر أو حتى وقت لاحق.
ردود الفعل على الرأي العام في وسائل التواصل الاجتماعي
على المنصة X ، أشارت @WallStTV وحسابات أخرى إلى أن باول كرر موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي غير السياسي خلال المحادثات ، في محاولة لتهدئة المخاوف بشأن التدخل السياسي. ومع ذلك ، هناك أيضا أصوات تعتقد أن ضغط ترامب العلني يشير إلى أن نيته التدخل في بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتقلت من "الصراخ من الجو" إلى "مرحلة جوهرية". @hongsv11 قائلا: "سيقوم ترامب بخفض أسعار الفائدة ، وهو حجر الزاوية في سياسته الاقتصادية. "على صعيد السوق ، كثفت الأسهم الأمريكية تقلبات بعد الإعلان عن المحادثات ، حيث انخفض مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500 لفترة وجيزة خلال اليوم ولكنه أغلق في النهاية على ارتفاع ، مما يعكس المشاعر المختلطة للمستثمرين حول عدم اليقين السياسي.
تحليل لي فوي، نائب باحث في معهد الأبحاث الاقتصادية الخارجية التابع للجنة الوطنية للتنمية والإصلاح، أن السياسات مثل الرسوم الجمركية العالية وقيود الهجرة التي فرضها ترامب زادت من عدم اليقين الاقتصادي، ولذلك أصبح الاحتياطي الفيدرالي (FED) أكثر ميلاً إلى الترقب بدلاً من اتخاذ إجراءات متسرعة.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) استقلاليته再受考验
استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED) كانت دائمًا حجر الزاوية في النظام المالي الأمريكي. لكن ترامب هدد مؤخرًا بإقالة باول عدة مرات، بل ناقش في الخفاء استبداله بكيفن ووش، الذي يميل أكثر نحو السياسات التوسعية، مما أثار مخاوف السوق بشأن ثقة الدولار. حذر وانغ زاي بانغ، الباحث البارز في معهد تايهي، من أنه إذا فقد الاحتياطي الفيدرالي (FED) استقلاليته، فسوف يهز أساس هيمنة الدولار التي استمرت 80 عامًا، وقد يؤدي ذلك إلى اضطرابات في الأسواق المالية العالمية.
على الرغم من أن ترامب قال في 22 أبريل إنه "لا ينوي" إقالة باول، إلا أن هذا الاجتماع يظهر أن ضغطه لم يتراجع. وبدوره، أكد باول من خلال بيان علني وتصريحاته بعد الاجتماع أن مدته ستستمر حتى مايو 2026، وأن القانون يحميه من الإقالة السياسية، في محاولة منه لاستقرار توقعات السوق.
آفاق: تقاطع الاقتصاد والسياسة
اجتماع ترامب مع باول في البيت الأبيض ليس فقط استمراراً للعبة الطويلة بين الاثنين، بل يعكس أيضاً الوضع المعقد للاقتصاد الأمريكي في ظل الرسوم الجمركية العالية، والديون العالية (36 تريليون دولار) والاتجاه العالمي نحو "إزالة الدولرة". تتوقع جولدمان ساكس أنه إذا كانت عائدات الدين الأمريكي مرتفعة لفترة طويلة فوق 6%، فقد يتزعزع وضع الدولار كعملة احتياطية خلال عشر سنوات.
ستظهر الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) في اجتماع تحديد سعر الفائدة في يونيو، حيث يتوقع السوق عمومًا أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير، ولكن تصريحات باول ورسم النقاط ستوفر دلائل على مسار السياسة المستقبلية.