降息潑冷水》الاحتياطي الفيدرالي (FED) كاشكالي: تأثير التضخم للرسوم الجمركية ترامب ليس ظاهرة قصيرة المدى، ولا ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي (FED) التسرع في تعديل معدل الفائدة.
وفقا لرويترز ، قال نيل كاشكاري ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس ، الذي يتمتع بحقوق التصويت في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، أمس (27) إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يحافظ على استقرار أسعار الفائدة حتى يصبح تأثير سياسة التعريفة الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب على التضخم أكثر وضوحا. (ملخص: تعريفات ترامب قد تؤخر تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية!) مسؤول الاحتياطي الفيدرالي: إذا تحسن التضخم ، فستنخفض أسعار الفائدة بشكل حاد في الأشهر ال 12-18 المقبلة) (ملحق الخلفية: لماذا يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة المرتفعة؟ مجلس صوت بنك الاحتياطي الفيدرالي: باول ينتظر إشارة ركود "فاسدة بما فيه الكفاية" ، يتوقع جولدمان ساكس البدء في خفض أسعار الفائدة في يوليو) وفقا لرويترز ، قال نيل كاشكاري ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس ، الذي يتمتع بحقوق التصويت في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، أمس (27) في اجتماع استضافه بنك اليابان في طوكيو إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يحافظ على أسعار الفائدة حتى يصبح تأثير سياسة التعريفة الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب على التضخم أكثر وضوحا. وفي الوقت نفسه، حذر كاشكاري أيضا من أنه لا ينبغي "تجاهل" صدمة أسعار العرض الناجمة عن التعريفات الجمركية. كشقالي: لا ينبغي النظر إلى تأثير التعريفات الجمركية على أنه ظاهرة قصيرة الأجل وأشار كاشكاري إلى أن التعريفات الجمركية الشاملة التي فرضتها إدارة ترامب وعدم اليقين في السياسة التجارية الأمريكية تجبر البنك المركزي على الاختيار بين مكافحة التضخم ودعم النشاط الاقتصادي. وكشف أن هناك "نقاشا صحيا" يدور داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، حيث يميل بعض صانعي السياسة إلى النظر إلى التضخم الناجم عن التعريفات الجمركية على أنه صدمة مؤقتة ، ويدعون إلى "تجاهل" تأثيره وإعطاء الأولوية لخفض أسعار الفائدة لتعزيز النمو الاقتصادي. ومع ذلك ، يوافق كاشكاري ، بحجة أن المحادثات التجارية يمكن أن تكون طويلة وأنه لا ينبغي الاستخفاف بتأثير التعريفات الجمركية كظاهرة قصيرة الأجل. وقال: "قد تستغرق المفاوضات شهورا أو حتى سنوات حتى تنتهي تماما ، ويمكن أن يكون هناك انتقام من التعريفات الجمركية حيث يستجيب الشركاء التجاريون لبعضهم البعض". في الوقت نفسه ، أوضح كذلك أن التعريفات الجمركية على السلع الوسيطة تستغرق وقتا لتنتقل تدريجيا إلى الأسعار النهائية ، مما قد يؤدي إلى ضغوط تضخمية مستمرة. وشدد على أن هذه الحجج تدعم موقف الإبقاء على سعر الفائدة الحالي الذي يرجح أن يكون حدا متواضعا فقط حتى يتضح مسار التعريفات الجمركية وتأثيرها على الأسعار والنشاط الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك ، ذكر كاشكاري أيضا على وجه التحديد أن التضخم في الولايات المتحدة تجاوز هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ لمدة أربع سنوات متتالية ، وأن خطر إلغاء ثبات توقعات التضخم طويلة الأجل أمر مثير للقلق. وقال: "شخصيا ، نظرا لأهميتي في إعطاء الأولوية للدفاع عن توقعات التضخم على المدى الطويل ، أعتقد أن هذه الحجج أكثر إقناعا". أخيرا ، ينتقد الرأي القائل بأن هناك اعتمادا مفرطا على قواعد السياسة البسيطة مثل قاعدة تايلور ، والتي ، على الرغم من أنها جذابة بسبب "أناقتها الظاهرة وإزالة الحكم البشري غير الكامل" ، يمكن أن تؤدي إلى "مقترحات سخيفة" في حالة حدوث اضطراب اقتصادي كبير. وشدد كاشكري على أنه يجب على صانعي السياسات استخدام الحكم في مواجهة الصدمات الكبرى مثل التعريفات الجمركية، بدلا من الاعتماد فقط على القواعد الميكانيكية. وأشار كذلك إلى أن الصدمات الكبيرة تخلق حالة من عدم اليقين المزدوجة لصانعي السياسات: فهم الديناميكيات الكامنة وراء الصدمات نفسها، وتحديد الاستجابات السياسية المناسبة. وقال: "في مثل هذه الأوقات ، قد يكون شراء المزيد من الوقت لمزيد من المعلومات لمساعدة صانعي السياسات على إصدار أحكام جماعية هو الأفضل من بين مجموعة من الخيارات غير الكاملة". ملاحظة: كان كاشكاري معروفا بموقفه المتشائم في بنك الاحتياطي الفيدرالي في الماضي ، مع التركيز طويل الأمد على الحد الأقصى من التوظيف والتضخم القوي ، مفضلا إبقاء أسعار الفائدة منخفضة لدعم الانتعاش الاقتصادي ، ولكن يبدو أن الموقف الحالي قد تغير أيضا. رهانات السوق على بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر وفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME Group ، يتوقع السوق حاليا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة في يونيو ويوليو ، ولن يستأنف وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة حتى سبتمبر ، مع احتمال 47.9٪. ومع ذلك ، لا تزال هناك فرصة بنسبة 41.5٪ ألا يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر. قصص ذات صلة العمالة غير الزراعية قوية جدا! أنبوب السبر الفيدرالي: تم تقليل فرصة خفض أسعار الفائدة في يونيو بشكل كبير ، قام جولدمان ساكس وباركليز بتغيير كلماتهما "انتظار يوليو" صرخ مركز الأبحاث الأمريكي ترامب بول: خفض سعر الفائدة الفيدرالي أكثر من اللازم ، "التضخم على وشك الانفجار" ، فشل الاقتصاد تماما عاصفة التعريفة الجمركية إلى انخفاض غير متوقع لمؤشر أسعار المستهلكين ، تكهن بما إذا كان خفض سعر الفائدة الفيدرالي يمكن أن يفجر كرنفال الأصول العالمي؟ بنك الاحتياطي الفيدرالي كاشكالي: التأثير التضخمي لتعريفات ترامب ليس ظاهرة قصيرة الأجل ، وبنك الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لتعديل أسعار الفائدة" تم نشر هذا المقال لأول مرة في BlockTempo "الاتجاهات الديناميكية - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
降息潑冷水》الاحتياطي الفيدرالي (FED) كاشكالي: تأثير التضخم للرسوم الجمركية ترامب ليس ظاهرة قصيرة المدى، ولا ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي (FED) التسرع في تعديل معدل الفائدة.
وفقا لرويترز ، قال نيل كاشكاري ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس ، الذي يتمتع بحقوق التصويت في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، أمس (27) إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يحافظ على استقرار أسعار الفائدة حتى يصبح تأثير سياسة التعريفة الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب على التضخم أكثر وضوحا. (ملخص: تعريفات ترامب قد تؤخر تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية!) مسؤول الاحتياطي الفيدرالي: إذا تحسن التضخم ، فستنخفض أسعار الفائدة بشكل حاد في الأشهر ال 12-18 المقبلة) (ملحق الخلفية: لماذا يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة المرتفعة؟ مجلس صوت بنك الاحتياطي الفيدرالي: باول ينتظر إشارة ركود "فاسدة بما فيه الكفاية" ، يتوقع جولدمان ساكس البدء في خفض أسعار الفائدة في يوليو) وفقا لرويترز ، قال نيل كاشكاري ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس ، الذي يتمتع بحقوق التصويت في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، أمس (27) في اجتماع استضافه بنك اليابان في طوكيو إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يحافظ على أسعار الفائدة حتى يصبح تأثير سياسة التعريفة الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب على التضخم أكثر وضوحا. وفي الوقت نفسه، حذر كاشكاري أيضا من أنه لا ينبغي "تجاهل" صدمة أسعار العرض الناجمة عن التعريفات الجمركية. كشقالي: لا ينبغي النظر إلى تأثير التعريفات الجمركية على أنه ظاهرة قصيرة الأجل وأشار كاشكاري إلى أن التعريفات الجمركية الشاملة التي فرضتها إدارة ترامب وعدم اليقين في السياسة التجارية الأمريكية تجبر البنك المركزي على الاختيار بين مكافحة التضخم ودعم النشاط الاقتصادي. وكشف أن هناك "نقاشا صحيا" يدور داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، حيث يميل بعض صانعي السياسة إلى النظر إلى التضخم الناجم عن التعريفات الجمركية على أنه صدمة مؤقتة ، ويدعون إلى "تجاهل" تأثيره وإعطاء الأولوية لخفض أسعار الفائدة لتعزيز النمو الاقتصادي. ومع ذلك ، يوافق كاشكاري ، بحجة أن المحادثات التجارية يمكن أن تكون طويلة وأنه لا ينبغي الاستخفاف بتأثير التعريفات الجمركية كظاهرة قصيرة الأجل. وقال: "قد تستغرق المفاوضات شهورا أو حتى سنوات حتى تنتهي تماما ، ويمكن أن يكون هناك انتقام من التعريفات الجمركية حيث يستجيب الشركاء التجاريون لبعضهم البعض". في الوقت نفسه ، أوضح كذلك أن التعريفات الجمركية على السلع الوسيطة تستغرق وقتا لتنتقل تدريجيا إلى الأسعار النهائية ، مما قد يؤدي إلى ضغوط تضخمية مستمرة. وشدد على أن هذه الحجج تدعم موقف الإبقاء على سعر الفائدة الحالي الذي يرجح أن يكون حدا متواضعا فقط حتى يتضح مسار التعريفات الجمركية وتأثيرها على الأسعار والنشاط الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك ، ذكر كاشكاري أيضا على وجه التحديد أن التضخم في الولايات المتحدة تجاوز هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ لمدة أربع سنوات متتالية ، وأن خطر إلغاء ثبات توقعات التضخم طويلة الأجل أمر مثير للقلق. وقال: "شخصيا ، نظرا لأهميتي في إعطاء الأولوية للدفاع عن توقعات التضخم على المدى الطويل ، أعتقد أن هذه الحجج أكثر إقناعا". أخيرا ، ينتقد الرأي القائل بأن هناك اعتمادا مفرطا على قواعد السياسة البسيطة مثل قاعدة تايلور ، والتي ، على الرغم من أنها جذابة بسبب "أناقتها الظاهرة وإزالة الحكم البشري غير الكامل" ، يمكن أن تؤدي إلى "مقترحات سخيفة" في حالة حدوث اضطراب اقتصادي كبير. وشدد كاشكري على أنه يجب على صانعي السياسات استخدام الحكم في مواجهة الصدمات الكبرى مثل التعريفات الجمركية، بدلا من الاعتماد فقط على القواعد الميكانيكية. وأشار كذلك إلى أن الصدمات الكبيرة تخلق حالة من عدم اليقين المزدوجة لصانعي السياسات: فهم الديناميكيات الكامنة وراء الصدمات نفسها، وتحديد الاستجابات السياسية المناسبة. وقال: "في مثل هذه الأوقات ، قد يكون شراء المزيد من الوقت لمزيد من المعلومات لمساعدة صانعي السياسات على إصدار أحكام جماعية هو الأفضل من بين مجموعة من الخيارات غير الكاملة". ملاحظة: كان كاشكاري معروفا بموقفه المتشائم في بنك الاحتياطي الفيدرالي في الماضي ، مع التركيز طويل الأمد على الحد الأقصى من التوظيف والتضخم القوي ، مفضلا إبقاء أسعار الفائدة منخفضة لدعم الانتعاش الاقتصادي ، ولكن يبدو أن الموقف الحالي قد تغير أيضا. رهانات السوق على بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر وفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME Group ، يتوقع السوق حاليا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة في يونيو ويوليو ، ولن يستأنف وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة حتى سبتمبر ، مع احتمال 47.9٪. ومع ذلك ، لا تزال هناك فرصة بنسبة 41.5٪ ألا يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر. قصص ذات صلة العمالة غير الزراعية قوية جدا! أنبوب السبر الفيدرالي: تم تقليل فرصة خفض أسعار الفائدة في يونيو بشكل كبير ، قام جولدمان ساكس وباركليز بتغيير كلماتهما "انتظار يوليو" صرخ مركز الأبحاث الأمريكي ترامب بول: خفض سعر الفائدة الفيدرالي أكثر من اللازم ، "التضخم على وشك الانفجار" ، فشل الاقتصاد تماما عاصفة التعريفة الجمركية إلى انخفاض غير متوقع لمؤشر أسعار المستهلكين ، تكهن بما إذا كان خفض سعر الفائدة الفيدرالي يمكن أن يفجر كرنفال الأصول العالمي؟ بنك الاحتياطي الفيدرالي كاشكالي: التأثير التضخمي لتعريفات ترامب ليس ظاهرة قصيرة الأجل ، وبنك الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لتعديل أسعار الفائدة" تم نشر هذا المقال لأول مرة في BlockTempo "الاتجاهات الديناميكية - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".