العنوان الأصلي: تفسير ستة مؤشرات: كم سيكون سعر البيتكوين في نهاية هذا العام؟
تحلل هذه المقالة مؤشرات مثل MVRV Z-Score و Energy Value Oscillator و Bitcoin Heater، بالإضافة إلى البيانات التاريخية. على الرغم من أن البيانات التاريخية تعتبر مرجعًا مفيدًا، إلا أن دقتها قد تنخفض في البيئة الحالية، حيث لم يكن هناك مشاركون مثل Strategy و Metaplanet و ETF في دورة 2021.
مقياس Z-Score لمؤشر MVRV
مقياس MVRV Z-Score هو مقياس لتقييم السوق يبحث عن قمم وقيعان دورات السوق من خلال مقارنة درجة انحراف الأصل عن القيمة العادلة عندما يتم تقييمه بأقل من قيمته الحقيقية أو مبالغ فيه. يوضح الرسم البياني أن MVRV Z-Score الحالي يقع حوالي 2 إلى 3 ، في المنطقة المحايدة ، بعيدا عن القيم المحمومة التي حدثت في الجزء العلوي من السوق. تاريخيا ، دفعت القمم في دورة البيتكوين هذا المقياس إلى المنطقة الحمراء (حوالي 7 إلى 9) ، مما يشير إلى انفصال كبير بين القيمة السوقية والقيمة السوقية المحققة. اليوم ، المؤشر أعلى بقليل من 2 وهو في المنطقة الزرقاء / الصفراء ، مما يشير إلى أن البيتكوين ليست مبالغ فيها.
كمعلومات خلفية: في أوائل عام 2021، تجاوزت عملة البيتكوين حوالي 60,000 إلى 65,000 دولار، وكانت هذه المؤشرات قد تجاوزت 7. خلال فترة سوق الدب في عام 2022، انخفضت هذه المؤشرات إلى أقل من 0 (المنطقة الخضراء)، مما يدل على أن السوق كان في حالة بيع مفرط.
من وجهة نظر فنية ، لا يزال هناك الكثير من الاتجاه الصعودي عند المستويات الحالية حتى نهاية هذه الدورة. حتى لو وصلت عملة البيتكوين إلى حوالي 100,000 دولار إلى 110,000 دولار ، فهي ليست "باهظة الثمن" وفقا لمعايير MVRV. إذا كررت Bitcoin النمط الهيكلي للقمم السابقة ، فمن المتوقع أن يرتفع مقياس MVRV Z-Score إلى 5 إلى 7 أو أعلى.
هذا يعني أنه سيكون هناك اتجاه صعودي كبير في السوق في المستقبل. يشير الاستدلال الأساسي إلى أن القمم المستندة إلى MVRV تميل إلى الحدوث عندما يتم تداول BTC أعلى بكثير من 100,000 دولار - ربما أعلى من 200,000 دولار ، اعتمادا على التغيير في القيمة السوقية المحققة في الأشهر المقبلة.
مذبذب قيمة الطاقة
يعتمد هذا المؤشر على إجمالي الطاقة لقياس "القيمة العادلة" للبيتكوين (قيمة الطاقة = معدل التجزئة × كفاءة الطاقة). يُظهر الخط الأحمر البرتقالي في الصورة أعلاه القيمة العادلة المستندة إلى الطاقة - والتي تقدر بحوالي 130,000 دولار بحلول منتصف عام 2025. بينما يتتبع مؤشر الاهتزاز الأزرق أدناه درجة الانحراف الحالي عن هذه المعايير.
تاريخيا ، عندما يتم تداول Bitcoin أعلى بكثير من قيمة الطاقة ، تنتقل مؤشرات التذبذب إلى المنطقة الحمراء (التقييم فوق 100٪). في بداية عام 2021 ، كان سعر البيتكوين حوالي 60,000 دولار ، عندما كان سعره أعلى بأكثر من 100٪ من قيمة الطاقة. على العكس من ذلك ، في عام 2022 ، يتم تداول البيتكوين بأقل من قيمة الطاقة الخاصة بها ، ويكون المذبذب في المنطقة الخضراء (المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية).
حاليا ، يتم تداول المذبذب بالقرب من الصفر ، حيث يتم تداول Bitcoin (107,000 دولار إلى 110,000 دولار) بنسبة 10٪ إلى 20٪ أقل من القيمة العادلة المحسوبة للنموذج. هذا يدل على أن البيتكوين لا ترتفع درجة حرارتها. إذا وصلت قيمة الطاقة إلى حوالي 150,000 ألف دولار بحلول النصف الثاني من عام 2025 وتم تداول الأسعار بعلاوة 50٪ إلى 100٪ ، وهو أمر أكثر شيوعا بالقرب من ذروة الدورة ، فهذا يعني نطاقا سعريا يتراوح بين 225,000 دولار و 300,000 دولار.
بعبارة أخرى: مؤشر Energy Value Oscillator يؤكد أن البيتكوين لا يزال لديه مجال كبير للصعود. قبل أن يتجاوز هذا المؤشر مستوى +100%، وفقًا لهذه المعايير، من غير المحتمل أن يكون السوق في حالة "مبالغة شديدة في التقييم".
سخان البيتكوين (مؤشر الحرارة المشتقة)
مؤشر Bitcoin Heater يدمج مشاعر المشتقات (رسوم التمويل، الفارق، انحراف الخيارات) في مؤشر فردي يتراوح بين 0 و 1. يشير قرب هذا المؤشر من 1.0 إلى وجود فقاعة، مراكز شراء عدوانية ورفع عالٍ للرافعة المالية. بينما يشير هذا المؤشر عند حوالي 0.0 إلى 0.3 إلى تراجع السوق أو مشاعر التحوط.
في الدورات السابقة ، خاصة في عام 2021 ، غالبا ما اخترق المؤشر فوق 0.8 قبل التصحيح المحلي. ولكن خلال السوق الصاعدة القوية (الربع الرابع من عام 2020 إلى الربع الأول من عام 2021) ، ظل المؤشر مرتفعا ، لكنه لم يؤدي إلى انعكاس على الفور. اعتبارا من منتصف عام 2025 ، كان المؤشر حوالي 0.6 إلى 0.7 ، في حالة دافئة ، ولكن لم ترتفع درجة حرارته بعد.
هذا يشير إلى أنه لم يتم بعد الدخول في المرحلة النهائية من الهوس. في المرحلة الأخيرة من الارتفاع، قد يصل هذا المؤشر إلى 0.8 إلى 1.0. قبل ذلك، لا يزال هناك مجال للصعود في السوق. من المعقول أن يتجاوز هذا المؤشر 0.8 بشكل دوري قبل الوصول إلى القمة، ولكن من المحتمل أن يتماشى القمة النهائية مع استمرار المنطقة الحمراء في المؤشر.
مؤشر تقلب المؤشرات الكلية
يستخدم هذا المؤشر الشامل أكثر من 40 مؤشرًا أساسيًا ومؤشرات على السلسلة والسوق لتقييم المرحلة الكلية للبيتكوين. يشير المؤشر الذي يزيد عن 0 إلى التوسع؛ بينما يشير المؤشر الذي يقل عن 0 إلى الانكماش أو الانتعاش.
في الدورات الصعودية السابقة ، انتقل المؤشر من المنطقة السلبية إلى المنطقة الإيجابية القوية - مقتربا من ذروة 2 إلى 3 في عام 2021. في وقت الوصول إلى القاع في عام 2022 ، انخفض المؤشر إلى أقل من -1. اعتبارا من الآن ، يبلغ المؤشر الكلي حوالي +0.7 - من الواضح أنه في مرحلة النمو ، ولكنه لا يزال أقل بكثير من المستويات القصوى من الجنون.
هذا يعني أن الدورة قد تكون في منتصف مرحلة التوسع. من المتوقع أن يرتفع هذا المؤشر فوق 2.0 مع تطور الدورة حتى نهاية عام 2025. لا يزال هناك مجال لارتفاع البيتكوين قبل أن تظهر أي علامات على التوقف أو التراجع في النشاط الشبكي الأساسي. لم تظهر أي علامات على الضعف حتى الآن.
حجم الصيف (السيولة / المشاركة)
! [تفسير ستة مؤشرات: ماذا سيكون سعر البيتكوين بنهاية هذا العام؟] ](https://img.gateio.im/social/moments-6408a867484a26a188b010f3432e526b019283746574839201
يجمع حجم الصيف بين حجم معاملات المشترين الصافي في سوق السلع الفورية وسوق المشتقات. تشير القراءة التي تزيد عن الصفر إلى تدفق صافي؛ بينما تشير القراءة التي تقل عن الصفر إلى تدفق صافي خارجي أو انخفاض في النشاط التجاري.
في أوائل عام 2021، ارتفع هذا المؤشر إلى المنطقة الخضراء الساطعة - وهي علامة على FOMO من المستثمرين الأفراد والمشاركة المتحمسة. في عام 2022، انخفض هذا المؤشر بشكل كبير إلى المنطقة الحمراء، مما أكد على انسحاب كبير للأموال.
حاليًا مؤشر Volume Summer هو إيجابي معتدل (حوالي +75,000) - صعودي، ولكنه بعيد عن مستوى الهوس. وهذا يعني أن الأموال بدأت في العودة، لكن مرحلة ذروة السيولة قد تكون لا تزال في المستقبل (الربع الرابع من 2025؟). إذا ارتفع هذا المؤشر مرة أخرى إلى المنطقة الخضراء الداكنة، فمن المتوقع أن يحدث ارتفاع كبير في الأسعار.
في المستوى الحالي، توفر السيولة دعمًا - لكنها لم تصل إلى ذروتها بعد. لا يزال هناك المزيد من الزخم لدفع الأسعار نحو الارتفاع.
) نسبة العقود المفتوحة إلى القيمة السوقية (OI/Mcap)
يقيس هذا المؤشر نسبة الرفع المالي بالنسبة للقيمة السوقية. في عام 2021، تراوح هذا المؤشر بين 2% و 3%. في عام 2023، ارتفع هذا المؤشر إلى حوالي 4%، مما يمهد الطريق لتعديل في منتصف عام 2024. بعد انهيار السوق، أعيد ضبط هذا المؤشر إلى 2%، مما أزال الرفع المالي الزائد.
بحلول منتصف عام 2025، ارتفع هذا المؤشر إلى حوالي 3.5%. وهذا يدل على أن نسبة الرفع المالي قد زادت مرة أخرى. في حين أنه مفيد لارتفاع السوق على المدى القصير (يوفر مزيدًا من القوة الدافعة للزيادة)، إلا أنه يزيد من المخاطر. إذا ارتفع هذا المؤشر إلى 4% - 5% أو أكثر بحلول نهاية العام، فقد يدل ذلك على أن السوق مزدحم وغير مستقر، مما يجعله عرضة لعمليات البيع.
من المرجح أن تتميز المرحلة الأخيرة من هذه الدورة برافعة مالية قياسية - يصل المؤشر إلى قمم جديدة عندما يصل السعر إلى ذروته. ومع ذلك ، لا يزال هناك مجال للصعود.
من المحتمل أن يكون اتجاه BTC في ديسمبر هذا العام
بناءً على جميع المؤشرات، من المتوقع أن يكون BTC في المرحلة الأساسية من دورة سوق الثور، لكنه لم يصل بعد إلى نهايته.
لا توجد حاليًا إشارات تدل على تقييم مفرط بشكل متطرف. تُظهر معظم المؤشرات نموًا قويًا، لكنها لا تزال أقل من مستويات الذروة التاريخية.
لذلك التوقع الأساسي هو أن تصل BTC في نهاية عام 2025 إلى ما بين 210,000 و 230,000 دولار، وهو أكثر من ضعف المستوى الحالي. بناءً على هذه التقييمات، من المتوقع حدوث:
MVRV Z-Score > 7
مذبذب قيمة الطاقة > + 100٪
سخان بيتكوين يودا 1.0
حجم الصيف في منطقة الإثارة
OI/Mcap في مستويات قصوى تاريخية
فقط في ذلك الوقت، سيكون السوق قادرًا على الانتقال من مرحلة التوسع إلى مرحلة التوزيع.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ستة إشارات أساسية، مقال واحد لفهم إلى أين قد يرتفع BTC في نهاية العام
المؤلف: ElonMoney Research
ترجمة: فيليكس، بانيوز
العنوان الأصلي: تفسير ستة مؤشرات: كم سيكون سعر البيتكوين في نهاية هذا العام؟
تحلل هذه المقالة مؤشرات مثل MVRV Z-Score و Energy Value Oscillator و Bitcoin Heater، بالإضافة إلى البيانات التاريخية. على الرغم من أن البيانات التاريخية تعتبر مرجعًا مفيدًا، إلا أن دقتها قد تنخفض في البيئة الحالية، حيث لم يكن هناك مشاركون مثل Strategy و Metaplanet و ETF في دورة 2021.
مقياس Z-Score لمؤشر MVRV
مقياس MVRV Z-Score هو مقياس لتقييم السوق يبحث عن قمم وقيعان دورات السوق من خلال مقارنة درجة انحراف الأصل عن القيمة العادلة عندما يتم تقييمه بأقل من قيمته الحقيقية أو مبالغ فيه. يوضح الرسم البياني أن MVRV Z-Score الحالي يقع حوالي 2 إلى 3 ، في المنطقة المحايدة ، بعيدا عن القيم المحمومة التي حدثت في الجزء العلوي من السوق. تاريخيا ، دفعت القمم في دورة البيتكوين هذا المقياس إلى المنطقة الحمراء (حوالي 7 إلى 9) ، مما يشير إلى انفصال كبير بين القيمة السوقية والقيمة السوقية المحققة. اليوم ، المؤشر أعلى بقليل من 2 وهو في المنطقة الزرقاء / الصفراء ، مما يشير إلى أن البيتكوين ليست مبالغ فيها.
كمعلومات خلفية: في أوائل عام 2021، تجاوزت عملة البيتكوين حوالي 60,000 إلى 65,000 دولار، وكانت هذه المؤشرات قد تجاوزت 7. خلال فترة سوق الدب في عام 2022، انخفضت هذه المؤشرات إلى أقل من 0 (المنطقة الخضراء)، مما يدل على أن السوق كان في حالة بيع مفرط.
من وجهة نظر فنية ، لا يزال هناك الكثير من الاتجاه الصعودي عند المستويات الحالية حتى نهاية هذه الدورة. حتى لو وصلت عملة البيتكوين إلى حوالي 100,000 دولار إلى 110,000 دولار ، فهي ليست "باهظة الثمن" وفقا لمعايير MVRV. إذا كررت Bitcoin النمط الهيكلي للقمم السابقة ، فمن المتوقع أن يرتفع مقياس MVRV Z-Score إلى 5 إلى 7 أو أعلى.
هذا يعني أنه سيكون هناك اتجاه صعودي كبير في السوق في المستقبل. يشير الاستدلال الأساسي إلى أن القمم المستندة إلى MVRV تميل إلى الحدوث عندما يتم تداول BTC أعلى بكثير من 100,000 دولار - ربما أعلى من 200,000 دولار ، اعتمادا على التغيير في القيمة السوقية المحققة في الأشهر المقبلة.
مذبذب قيمة الطاقة
يعتمد هذا المؤشر على إجمالي الطاقة لقياس "القيمة العادلة" للبيتكوين (قيمة الطاقة = معدل التجزئة × كفاءة الطاقة). يُظهر الخط الأحمر البرتقالي في الصورة أعلاه القيمة العادلة المستندة إلى الطاقة - والتي تقدر بحوالي 130,000 دولار بحلول منتصف عام 2025. بينما يتتبع مؤشر الاهتزاز الأزرق أدناه درجة الانحراف الحالي عن هذه المعايير.
تاريخيا ، عندما يتم تداول Bitcoin أعلى بكثير من قيمة الطاقة ، تنتقل مؤشرات التذبذب إلى المنطقة الحمراء (التقييم فوق 100٪). في بداية عام 2021 ، كان سعر البيتكوين حوالي 60,000 دولار ، عندما كان سعره أعلى بأكثر من 100٪ من قيمة الطاقة. على العكس من ذلك ، في عام 2022 ، يتم تداول البيتكوين بأقل من قيمة الطاقة الخاصة بها ، ويكون المذبذب في المنطقة الخضراء (المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية).
حاليا ، يتم تداول المذبذب بالقرب من الصفر ، حيث يتم تداول Bitcoin (107,000 دولار إلى 110,000 دولار) بنسبة 10٪ إلى 20٪ أقل من القيمة العادلة المحسوبة للنموذج. هذا يدل على أن البيتكوين لا ترتفع درجة حرارتها. إذا وصلت قيمة الطاقة إلى حوالي 150,000 ألف دولار بحلول النصف الثاني من عام 2025 وتم تداول الأسعار بعلاوة 50٪ إلى 100٪ ، وهو أمر أكثر شيوعا بالقرب من ذروة الدورة ، فهذا يعني نطاقا سعريا يتراوح بين 225,000 دولار و 300,000 دولار.
بعبارة أخرى: مؤشر Energy Value Oscillator يؤكد أن البيتكوين لا يزال لديه مجال كبير للصعود. قبل أن يتجاوز هذا المؤشر مستوى +100%، وفقًا لهذه المعايير، من غير المحتمل أن يكون السوق في حالة "مبالغة شديدة في التقييم".
سخان البيتكوين (مؤشر الحرارة المشتقة)
مؤشر Bitcoin Heater يدمج مشاعر المشتقات (رسوم التمويل، الفارق، انحراف الخيارات) في مؤشر فردي يتراوح بين 0 و 1. يشير قرب هذا المؤشر من 1.0 إلى وجود فقاعة، مراكز شراء عدوانية ورفع عالٍ للرافعة المالية. بينما يشير هذا المؤشر عند حوالي 0.0 إلى 0.3 إلى تراجع السوق أو مشاعر التحوط.
في الدورات السابقة ، خاصة في عام 2021 ، غالبا ما اخترق المؤشر فوق 0.8 قبل التصحيح المحلي. ولكن خلال السوق الصاعدة القوية (الربع الرابع من عام 2020 إلى الربع الأول من عام 2021) ، ظل المؤشر مرتفعا ، لكنه لم يؤدي إلى انعكاس على الفور. اعتبارا من منتصف عام 2025 ، كان المؤشر حوالي 0.6 إلى 0.7 ، في حالة دافئة ، ولكن لم ترتفع درجة حرارته بعد.
هذا يشير إلى أنه لم يتم بعد الدخول في المرحلة النهائية من الهوس. في المرحلة الأخيرة من الارتفاع، قد يصل هذا المؤشر إلى 0.8 إلى 1.0. قبل ذلك، لا يزال هناك مجال للصعود في السوق. من المعقول أن يتجاوز هذا المؤشر 0.8 بشكل دوري قبل الوصول إلى القمة، ولكن من المحتمل أن يتماشى القمة النهائية مع استمرار المنطقة الحمراء في المؤشر.
مؤشر تقلب المؤشرات الكلية
يستخدم هذا المؤشر الشامل أكثر من 40 مؤشرًا أساسيًا ومؤشرات على السلسلة والسوق لتقييم المرحلة الكلية للبيتكوين. يشير المؤشر الذي يزيد عن 0 إلى التوسع؛ بينما يشير المؤشر الذي يقل عن 0 إلى الانكماش أو الانتعاش.
في الدورات الصعودية السابقة ، انتقل المؤشر من المنطقة السلبية إلى المنطقة الإيجابية القوية - مقتربا من ذروة 2 إلى 3 في عام 2021. في وقت الوصول إلى القاع في عام 2022 ، انخفض المؤشر إلى أقل من -1. اعتبارا من الآن ، يبلغ المؤشر الكلي حوالي +0.7 - من الواضح أنه في مرحلة النمو ، ولكنه لا يزال أقل بكثير من المستويات القصوى من الجنون.
هذا يعني أن الدورة قد تكون في منتصف مرحلة التوسع. من المتوقع أن يرتفع هذا المؤشر فوق 2.0 مع تطور الدورة حتى نهاية عام 2025. لا يزال هناك مجال لارتفاع البيتكوين قبل أن تظهر أي علامات على التوقف أو التراجع في النشاط الشبكي الأساسي. لم تظهر أي علامات على الضعف حتى الآن.
حجم الصيف (السيولة / المشاركة)
! [تفسير ستة مؤشرات: ماذا سيكون سعر البيتكوين بنهاية هذا العام؟] ](https://img.gateio.im/social/moments-6408a867484a26a188b010f3432e526b019283746574839201
يجمع حجم الصيف بين حجم معاملات المشترين الصافي في سوق السلع الفورية وسوق المشتقات. تشير القراءة التي تزيد عن الصفر إلى تدفق صافي؛ بينما تشير القراءة التي تقل عن الصفر إلى تدفق صافي خارجي أو انخفاض في النشاط التجاري.
في أوائل عام 2021، ارتفع هذا المؤشر إلى المنطقة الخضراء الساطعة - وهي علامة على FOMO من المستثمرين الأفراد والمشاركة المتحمسة. في عام 2022، انخفض هذا المؤشر بشكل كبير إلى المنطقة الحمراء، مما أكد على انسحاب كبير للأموال.
حاليًا مؤشر Volume Summer هو إيجابي معتدل (حوالي +75,000) - صعودي، ولكنه بعيد عن مستوى الهوس. وهذا يعني أن الأموال بدأت في العودة، لكن مرحلة ذروة السيولة قد تكون لا تزال في المستقبل (الربع الرابع من 2025؟). إذا ارتفع هذا المؤشر مرة أخرى إلى المنطقة الخضراء الداكنة، فمن المتوقع أن يحدث ارتفاع كبير في الأسعار.
في المستوى الحالي، توفر السيولة دعمًا - لكنها لم تصل إلى ذروتها بعد. لا يزال هناك المزيد من الزخم لدفع الأسعار نحو الارتفاع.
) نسبة العقود المفتوحة إلى القيمة السوقية (OI/Mcap)
يقيس هذا المؤشر نسبة الرفع المالي بالنسبة للقيمة السوقية. في عام 2021، تراوح هذا المؤشر بين 2% و 3%. في عام 2023، ارتفع هذا المؤشر إلى حوالي 4%، مما يمهد الطريق لتعديل في منتصف عام 2024. بعد انهيار السوق، أعيد ضبط هذا المؤشر إلى 2%، مما أزال الرفع المالي الزائد.
بحلول منتصف عام 2025، ارتفع هذا المؤشر إلى حوالي 3.5%. وهذا يدل على أن نسبة الرفع المالي قد زادت مرة أخرى. في حين أنه مفيد لارتفاع السوق على المدى القصير (يوفر مزيدًا من القوة الدافعة للزيادة)، إلا أنه يزيد من المخاطر. إذا ارتفع هذا المؤشر إلى 4% - 5% أو أكثر بحلول نهاية العام، فقد يدل ذلك على أن السوق مزدحم وغير مستقر، مما يجعله عرضة لعمليات البيع.
من المرجح أن تتميز المرحلة الأخيرة من هذه الدورة برافعة مالية قياسية - يصل المؤشر إلى قمم جديدة عندما يصل السعر إلى ذروته. ومع ذلك ، لا يزال هناك مجال للصعود.
من المحتمل أن يكون اتجاه BTC في ديسمبر هذا العام
بناءً على جميع المؤشرات، من المتوقع أن يكون BTC في المرحلة الأساسية من دورة سوق الثور، لكنه لم يصل بعد إلى نهايته.
لا توجد حاليًا إشارات تدل على تقييم مفرط بشكل متطرف. تُظهر معظم المؤشرات نموًا قويًا، لكنها لا تزال أقل من مستويات الذروة التاريخية.
لذلك التوقع الأساسي هو أن تصل BTC في نهاية عام 2025 إلى ما بين 210,000 و 230,000 دولار، وهو أكثر من ضعف المستوى الحالي. بناءً على هذه التقييمات، من المتوقع حدوث:
فقط في ذلك الوقت، سيكون السوق قادرًا على الانتقال من مرحلة التوسع إلى مرحلة التوزيع.